市场冷思考之四：市场会不会犯错？市场永远是对的，似乎是市场从业者的共识。其实这种思想主要来源于期货，对于实体企业而言，很多人不认为市场永远是对的，他们经常对市场的运行提出怀疑，并大喊“看不懂了”。而期货从业者很少认为市场错了，他们只会承认自己做错了。在期现货联动越来越紧密的今天，市场参与者的思想原来越多元，期现货思想冲突越来越激烈，在很多时候，尤其是市场走入极端的时候，这种冲突通常也趋于白热化。为什么对于同一个市场，期现货的认知会产生如此大的反差，其本质在于期现货盈利的方式是根本不同的；现货的盈利是建立在对市场“看对”基础上，而期货的盈利是建立在“做对”基础上的。相比而言，现货思想更理性，而期货思想更现实。其实跳出期现货盈利模型，站在更高的层面看，我们都会发现，市场不但会犯错误，而且会经常犯错误，换句话说，犯错是市场的必然属性。大家可以回顾一下，哪一次市场的周期，不是从正确开始，从纠错结束？通常市场的行情越大，犯错的级别越高，越具有迷惑性。既然市场是遵循价值规律的，那么为什么还会犯错？因为市场是由人组成的，只要有人，就会陷入情绪化，情绪化必然形成主观交易，尤其是“错误的共识”一旦达成，市场就开始进入错误阶段。更多的时候，我们其实是无法发现市场犯错的，因为我们也会受到市场信息和情绪的影响而深陷其中，从而相信各种假象。市场为什么会犯错，或者说价值规律也会失效，那是因为市场除了交易现实，也交易预期。当市场交易预期的权重大于交易现实的时候，主观的预判就成了交易的主逻辑，客观的数据失效，基本面退位，市场极容易变成赌场，情绪的放大会统一预期，产生“共识性错误”，市场就会在错误的路上越走越远，不愿回头。比如今年的钢铁市场，从四月份开始市场开始交易限产逻辑，最初市场的启动是唐山限产，此时市场开启上涨还是符合现实逻辑的；但是到了五一节开始，市场就开始犯错了，为什么呢，因为所有的现实数据，比如铁水和粗钢的供给比去年同期大幅增长，而成材的总库存仍然在历史第二高位（
仅仅次于2020年的数据），而且即将进入雨季，而市场已经对此视而不见，仍然陷入限产的预期不能自拔，我执于通胀逻辑和国际市场的高价格，全然不顾钢价已经创历史最高、下游企业停产亏损严重、政府多次喊话的现实，陷入迷信，终于狂热，五一节及以后的市场逻辑，就是预期过分放大的结果，犯的是共识性错误。很多朋友一定不服气，认为如果政府不干预，市场肯定不会跌下来；其实这就陷入了我执；是的，政府如果不出手，市场还会继续狂热下去，但仅仅是五十步和一百步的区别，丝毫改变不了市场已经犯错这一现实。错误终究是要被纠偏的，只是错误越大，损失越大。如果还有朋友不服气，我们可以复盘过去五年，十年，二十年，三十年，看看哪一次市场极度的狂热和极度的悲观，不是市场犯错了，并最后以纠偏的方式开启反转之路？

谢谢Ren老师，尽管你只是我的补课老师，我不知道你的名字，不知道你任教何处，但我不会忘记你，我曾一度灰心丧气，是你的英语教学让我坚持，初见你时就觉得你很帅气，虽然有点凶但又很幽默，有点后悔最初的时候在你的课堂上打瞌睡，我一直记得那一次你发翻译卷时叫出我的名字，我还没举手你就已经发在我手边，我没有想过你会记住我，但从那时起我决定不要讨厌英语，我爱你的课堂，爱你的教学理念，喜欢你课堂上的例子，喜欢你的发音，今天是最后一节课，下课后我们一起乘的电梯，你叮嘱多看词汇手册，最后离开跟你说了再见，我没能够再说出一声谢谢怕你听出我声音的哽咽，我不知道人与人之间的缘分有多奇妙，但我知道遇见你是我高中的一大幸事，很喜欢你对我们的寄语，我相信我们都会有一个好的明天，直到世界尽头

#AC建筑[超话]# #AC建筑# 【五孔窑艺术广场，瓦加瓦建筑设计】项目位于洛阳三彩陶艺村，由五孔窑洞和一个公共卫生间两部分组成。用来建造传统烧陶窑炉的耐火砖，被应用于老窑洞改造中，使之焕发出新的生命力。豫西地区淳厚质朴的人文底蕴，传统窑洞空间与陶瓷烧制工艺在这里得到充分融合。窑洞是陕甘宁及豫西地区的典型传统民居。豫西地区土壤黏性高，且有较好的抗压性，土质天然满足窑洞构造需求。生活在窑洞内冬暖夏凉，且建造成本较低，因此当地人多会选择在窑洞中居住。业主希望我们以极低的成本对场地上这片窑洞进行改造，使之成为公共艺术广场。耐火砖是传统烧陶窑炉的最佳材料，因为其烧制温度极高，密度和强度是普通红砖的几倍，属性稳定且抗压系数高。除了强度可以满足需求之外，其最初的用处正是用于烧制陶瓷。在文化视角下也与陶艺村的特质契合，耐火砖斑驳丰富的暖色调也是豫西大地色的表现。Source from Archdaily.