#今日热门美股# 蔚来目标价获上调
瑞穗证券发布研报表示，维持蔚来(NIO.US)“买入”评级，并将目标价从60美元上调至65美元。
该行分析师Vijay Rakesh认为，尽管供应短缺，但该公司一季度业绩表现“良好”。Rakesh认为，蔚来汽车的盈利将转为正数，与同行特斯拉相比，该股的估值更具吸引力。Rakesh指出蔚来处于持续增长的有利地位，其优势包括中高端电动汽车的领先地位，在中国市场渗透率加快，和在欧洲市场的扩张。
瑞穗证券发布研报表示，维持蔚来(NIO.US)“买入”评级，并将目标价从60美元上调至65美元。
该行分析师Vijay Rakesh认为，尽管供应短缺，但该公司一季度业绩表现“良好”。Rakesh认为，蔚来汽车的盈利将转为正数，与同行特斯拉相比，该股的估值更具吸引力。Rakesh指出蔚来处于持续增长的有利地位，其优势包括中高端电动汽车的领先地位，在中国市场渗透率加快，和在欧洲市场的扩张。
一季报业绩出炉，给白酒排排座
白酒一季报业绩全部出炉
截止今日（4月29日），白酒板块2020年年报和2021年一季报业绩几乎全部出炉（截止发文只剩下古井贡酒尚未披露业绩），经过统计发现，二线白酒业绩确定性好于三线白酒，业绩弹性好于一线白酒。
一方面，从两个季度的业绩确定性上来看：一线、二线白酒的确定性高于三线白酒。
一线白酒、二线白酒的净利润和营业收入从去年第四季度到今年一季度基本都实现了同比正增长，而三线白酒中，仍有部分白酒业绩负增长。主要原因包括：
1）去年一线白酒在二季度率先摆脱疫情影响，恢复正常增速，而自去年下半年以来，二线白酒也基本脱离了疫情影响，同时，今年春节宴席消费场景恢复正常，继续推动二线白酒增长；
2）而三线白酒中，一方面，动销的自然恢复速度本身相对一二线白酒更慢，另一方面，部分白酒（如老白干酒、顺鑫农业）等则受到了冬季北方疫情影响，销售情况不及预期。
长期来看，一线白酒的确定性仍然最高，二线白酒的确定性则明显高于三线白酒，理由如下：
1）从竞争格局上看，二线白酒均为白酒消费大省的区域龙头，在当地具备强大的竞争优势，渠道网络布局更为完善，具备一定的稳定性，三线白酒则需要在同价格带面对较多的竞争者，不确定性更大。
2）从盈利能力上看，二线白酒的价格天花板决定于一线的茅台、五粮液，目前来看，一线白酒均已经站上千元地带，主流二线白酒在400-800元之间，两者的价格真空带较大，二线白酒具有一定的价格控制空间，而三线白酒的价格竞争带较窄，提价空间小，受成本及竞争格局变化的影响较大，盈利的波动性较大。
另一方面，从两个季度的业绩增速来看：二线白酒增速领先于一线白酒和三线白酒。
除部分三线白酒由于2020年一季度基数较低导致2021年一季度增速较高外，整体而言，不论是营收增速还是净利润增速，二线白酒均明显领先于一线白酒和三线白酒，具体来说，山西汾酒、酒鬼酒、水井坊一季度的业绩均超预期，预计尚未公布业绩的ST舍得也将有较大幅度的增长。
长期来看，二线白酒的整体增速仍将领先于一线、三线白酒，主要原因包括：
1）一线白酒大多发展已较为成熟，已经率先完成全国化，业绩的增长更多来自行业本身的增长，同时，一线白酒体量较大，随着体量增大，业绩增速趋缓也是企业发展规律；但二线白酒多为各个地方白酒的龙头企业，大多尚未完成全国化布局，目前正积极推进省外市场拓展，因此，二线白酒业绩的增长受到行业本身增长和持续推进全国化布局的双重驱动，业绩增速快于一线白酒。
2）三线白酒多为地方的非龙头酒企，受到地方龙头酒企和外来酒企的双重挤压；同时，此轮白酒行情的核心逻辑是消费升级，而三线白酒由于品牌力弱于一线白酒和二线白酒，消费者认可度相对较低，因此，在市场竞争中处于弱势。
二线白酒核心公司基本面跟踪
1、山西汾酒、酒鬼酒：全国化成效初显，未来全国化逻辑可能持续兑现
1）山西汾酒：省外快速拓展、省内稳扎稳打
一方面，公司在省外市场实现快速拓展，同时省外经销商数量明显增长。2020年公司省外营收达78.5亿元，同比增长31.7%，已经连续3年维持30%以上的增长，省外收入占总收入的56.7%，2021年一季度，省外收入达43.5亿元，同比翻倍增长，占比高达59.8%，汾酒的全国化逻辑不断兑现；
同时，2020年经销商数增长407家，其中省外增加404家，省外渠道仍在快速拓张。预计2021年公司将继续在环山西市场强化巩固的同时稳步推进全国化进程、拓展长江以南市场。
另一方面，公司在山西省内拥有非常稳定的基本盘。
2020年省内收入达60.0亿元，同比增长3.9%；2020年一季度省内收入为29.3亿，同比增长45%。由于汾酒在山西省内具有绝对优势，省内的市占率超过50%，2021年省内基本盘仍将稳固。
2）酒鬼酒：内参占比提升、全国化进程加速
从2020年以及2021年一季度的业绩来看，内参酒占比在稳步提升：
2020年，内参酒收入增长73%，其占比已经从2019年的22%提升至了2020年31%；
2021年一季度，区别于往年内参在春节放货期间价格将下降10-20元，今年内参价格整体保持稳定，且库存始终处于低位，历史上库存一般在3-4个月左右，今年省内及省外库存约为1-2个月内，预计一季度内参酒继续实现同比翻倍增长，收入占比超37%。
从全国化步伐来看，公司的全国化进程正在加速：
一方面，2020年，省外核心终端数量同比高增73%至8347家，全国经销商高增235家至763家，其中华中、华东、华北、华南分别同增107、65、39、11家，公司的省外渠道拓展迅速。
另一方面，2021年，公司在省外招商进程将继续提速，目标实现地级市全覆盖，并在京津冀、河南、广东等省外重点市场持续发力，内参酒全国化逻辑有望持续兑现。
2、ST舍得、洋河股份：困境反转
1）ST舍得：复兴入局带动公司经营重回正轨
2016年天洋控股收购公司控股股东沱牌舍得集团 70%股权，舍得集团持有舍得酒业29.95%股权，从而天洋控股成为公司的控股股东。
天洋控股入主期间，产品战略重心由沱牌系列转为舍得，在培育了新品牌舍得的同时，也导致原有强势品牌沱牌发展缓慢，同时，天洋控股营销政策变动较为频繁，影响到下游经销商对公司的信心，并导致公司市场开拓受到较大影响。2020年8月，复兴旗下豫园股份以45.3亿元的价格竞得舍得集团70%股权，成为公司间接控股股东。
复星成为公司控股股东后，公开表示将借助复星集团资源助力公司发展，并积极与公司经销商沟通恢复经销商信心，公司经营逐步重回正轨，业绩也稳步提升。同时，公司作为川酒六朵金花之一，拥有丰富的老酒储备，基于此，公司秉持老酒战略进行差异化竞争，有望充分受益于老酒热。
2）洋河股份：渠道改革与产品升级并行推进，目前已走出低谷
由于渠道利润薄和产品库存高，洋河股份在2019年进入调整期，2019年营收增速为-4.3%，较2018年21.3%的增速明显下滑。
在调整期间，洋河股份持续推进渠道改革和产品升级。
渠道方面，公司之前注重对销售人员的销售额进行考核，考核周期短，并进行末位淘汰，为完成考核，销售人员通常会向经销商压货从而最终导致经销商库存高企，为对渠道进行改革，公司构建了“厂商一体化”的新型厂商关系，逐步优化“一商为主，多商配称”的经销商布局，并通过控制发货，逐步清理渠道库存，目前，公司渠道库存基本处于合理水平。
产品方面，公司积极推进产品升级，推出梦6+取代原来梦6，布局600元价格带，根据渠道调研，梦6+市场认可度较高，动销良好；在梦6+升级基本完成之后，公司着手推进梦3的升级，推出新品梦3水晶版，目前，梦3的升级正在进行中。考虑到公司在梦6升级过程中积累了丰富经验，预计梦3的升级大概率取得成功。公司规划，在完成梦3升级之后，将对天系列和还系列进行升级，并考虑发力更高端产品梦9和手工班。
公司改革成效已经初步显现，根据一季度报告，2021年一季度营收增速为13.5%，扣非净利润增速为19%，已实现正增长且增速超市场预期。随着公司渠道改革与产品升级持续推进，预计公司低谷已过，后续可继续跟踪梦系列动销情况。
白酒个股业绩情况一览如图
祝您好运，恭喜发财！其他资料如图参阅，文中涉及个股均为逻辑分析或转发，点开放大查看清晰原图各种信号符号及文字提示均来自金蝴蝶探索者自研操盘系统指标自动发出(欢迎探讨交流)，不含任何个人主观情绪，不构成买卖建议，请勿追高以防被套！
白酒一季报业绩全部出炉
截止今日（4月29日），白酒板块2020年年报和2021年一季报业绩几乎全部出炉（截止发文只剩下古井贡酒尚未披露业绩），经过统计发现，二线白酒业绩确定性好于三线白酒，业绩弹性好于一线白酒。
一方面，从两个季度的业绩确定性上来看：一线、二线白酒的确定性高于三线白酒。
一线白酒、二线白酒的净利润和营业收入从去年第四季度到今年一季度基本都实现了同比正增长，而三线白酒中，仍有部分白酒业绩负增长。主要原因包括：
1）去年一线白酒在二季度率先摆脱疫情影响，恢复正常增速，而自去年下半年以来，二线白酒也基本脱离了疫情影响，同时，今年春节宴席消费场景恢复正常，继续推动二线白酒增长；
2）而三线白酒中，一方面，动销的自然恢复速度本身相对一二线白酒更慢，另一方面，部分白酒（如老白干酒、顺鑫农业）等则受到了冬季北方疫情影响，销售情况不及预期。
长期来看，一线白酒的确定性仍然最高，二线白酒的确定性则明显高于三线白酒，理由如下：
1）从竞争格局上看，二线白酒均为白酒消费大省的区域龙头，在当地具备强大的竞争优势，渠道网络布局更为完善，具备一定的稳定性，三线白酒则需要在同价格带面对较多的竞争者，不确定性更大。
2）从盈利能力上看，二线白酒的价格天花板决定于一线的茅台、五粮液，目前来看，一线白酒均已经站上千元地带，主流二线白酒在400-800元之间，两者的价格真空带较大，二线白酒具有一定的价格控制空间，而三线白酒的价格竞争带较窄，提价空间小，受成本及竞争格局变化的影响较大，盈利的波动性较大。
另一方面，从两个季度的业绩增速来看：二线白酒增速领先于一线白酒和三线白酒。
除部分三线白酒由于2020年一季度基数较低导致2021年一季度增速较高外，整体而言，不论是营收增速还是净利润增速，二线白酒均明显领先于一线白酒和三线白酒，具体来说，山西汾酒、酒鬼酒、水井坊一季度的业绩均超预期，预计尚未公布业绩的ST舍得也将有较大幅度的增长。
长期来看，二线白酒的整体增速仍将领先于一线、三线白酒，主要原因包括：
1）一线白酒大多发展已较为成熟，已经率先完成全国化，业绩的增长更多来自行业本身的增长，同时，一线白酒体量较大，随着体量增大，业绩增速趋缓也是企业发展规律；但二线白酒多为各个地方白酒的龙头企业，大多尚未完成全国化布局，目前正积极推进省外市场拓展，因此，二线白酒业绩的增长受到行业本身增长和持续推进全国化布局的双重驱动，业绩增速快于一线白酒。
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二线白酒核心公司基本面跟踪
1、山西汾酒、酒鬼酒：全国化成效初显，未来全国化逻辑可能持续兑现
1）山西汾酒：省外快速拓展、省内稳扎稳打
一方面，公司在省外市场实现快速拓展，同时省外经销商数量明显增长。2020年公司省外营收达78.5亿元，同比增长31.7%，已经连续3年维持30%以上的增长，省外收入占总收入的56.7%，2021年一季度，省外收入达43.5亿元，同比翻倍增长，占比高达59.8%，汾酒的全国化逻辑不断兑现；
同时，2020年经销商数增长407家，其中省外增加404家，省外渠道仍在快速拓张。预计2021年公司将继续在环山西市场强化巩固的同时稳步推进全国化进程、拓展长江以南市场。
另一方面，公司在山西省内拥有非常稳定的基本盘。
2020年省内收入达60.0亿元，同比增长3.9%；2020年一季度省内收入为29.3亿，同比增长45%。由于汾酒在山西省内具有绝对优势，省内的市占率超过50%，2021年省内基本盘仍将稳固。
2）酒鬼酒：内参占比提升、全国化进程加速
从2020年以及2021年一季度的业绩来看，内参酒占比在稳步提升：
2020年，内参酒收入增长73%，其占比已经从2019年的22%提升至了2020年31%；
2021年一季度，区别于往年内参在春节放货期间价格将下降10-20元，今年内参价格整体保持稳定，且库存始终处于低位，历史上库存一般在3-4个月左右，今年省内及省外库存约为1-2个月内，预计一季度内参酒继续实现同比翻倍增长，收入占比超37%。
从全国化步伐来看，公司的全国化进程正在加速：
一方面，2020年，省外核心终端数量同比高增73%至8347家，全国经销商高增235家至763家，其中华中、华东、华北、华南分别同增107、65、39、11家，公司的省外渠道拓展迅速。
另一方面，2021年，公司在省外招商进程将继续提速，目标实现地级市全覆盖，并在京津冀、河南、广东等省外重点市场持续发力，内参酒全国化逻辑有望持续兑现。
2、ST舍得、洋河股份：困境反转
1）ST舍得：复兴入局带动公司经营重回正轨
2016年天洋控股收购公司控股股东沱牌舍得集团 70%股权，舍得集团持有舍得酒业29.95%股权，从而天洋控股成为公司的控股股东。
天洋控股入主期间，产品战略重心由沱牌系列转为舍得，在培育了新品牌舍得的同时，也导致原有强势品牌沱牌发展缓慢，同时，天洋控股营销政策变动较为频繁，影响到下游经销商对公司的信心，并导致公司市场开拓受到较大影响。2020年8月，复兴旗下豫园股份以45.3亿元的价格竞得舍得集团70%股权，成为公司间接控股股东。
复星成为公司控股股东后，公开表示将借助复星集团资源助力公司发展，并积极与公司经销商沟通恢复经销商信心，公司经营逐步重回正轨，业绩也稳步提升。同时，公司作为川酒六朵金花之一，拥有丰富的老酒储备，基于此，公司秉持老酒战略进行差异化竞争，有望充分受益于老酒热。
2）洋河股份：渠道改革与产品升级并行推进，目前已走出低谷
由于渠道利润薄和产品库存高，洋河股份在2019年进入调整期，2019年营收增速为-4.3%，较2018年21.3%的增速明显下滑。
在调整期间，洋河股份持续推进渠道改革和产品升级。
渠道方面，公司之前注重对销售人员的销售额进行考核，考核周期短，并进行末位淘汰，为完成考核，销售人员通常会向经销商压货从而最终导致经销商库存高企，为对渠道进行改革，公司构建了“厂商一体化”的新型厂商关系，逐步优化“一商为主，多商配称”的经销商布局，并通过控制发货，逐步清理渠道库存，目前，公司渠道库存基本处于合理水平。
产品方面，公司积极推进产品升级，推出梦6+取代原来梦6，布局600元价格带，根据渠道调研，梦6+市场认可度较高，动销良好；在梦6+升级基本完成之后，公司着手推进梦3的升级，推出新品梦3水晶版，目前，梦3的升级正在进行中。考虑到公司在梦6升级过程中积累了丰富经验，预计梦3的升级大概率取得成功。公司规划，在完成梦3升级之后，将对天系列和还系列进行升级，并考虑发力更高端产品梦9和手工班。
公司改革成效已经初步显现，根据一季度报告，2021年一季度营收增速为13.5%，扣非净利润增速为19%，已实现正增长且增速超市场预期。随着公司渠道改革与产品升级持续推进，预计公司低谷已过，后续可继续跟踪梦系列动销情况。
白酒个股业绩情况一览如图
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【#2021年第一季度物流运行情况分析# 】2021年前两个月，国民经济起步向好，受上年同期基数较低的影响，物流运行主要指标呈现较高增速，社会物流总需求同比增长超过30%，物流业市场规模增长同比超过40%，结合2020-2021年两年情况，物流运行稳步复苏态势更趋明显，前两个月社会物流总需求年均增长16.7%，物流业市场规模年均增长26.7%，增速远高于2019年的10%以下的增速，总体来看供应链上下游循环日益畅通，物流市场稳步恢复，企业市场预期不断改善。
一、物流需求稳定恢复态势延续
2021年，1-2月份我国社会物流总额44.7万亿元，按可比价格计算，同比增长32.4%，前两个月增速较高主要是受到去年年初新冠肺炎疫情冲击影响基数较低的影响。随着支撑经济稳定恢复的因素增多，物流运行开局良好，物流需求恢复态势明显，社会物流总额增速升至近年来的较高水平，社会物流总额两年平均同比增长16.7%。
从结构看，工业物流需求回升势头强劲，进口物流需求平稳增长，民生消费相关的新动能需求发展依然较快。具体来看：
一是工业物流支撑带动作用强劲。今年开年工业生产增势较好，就地过年政策减弱了春节效应对工业生产的影响，加之出口的强劲带动作用，工业物流需求恢复明显加快。数据显示，1-2月份工业品物流总额同比增长35.1%，增速高于社会物流总额2.7个百分点，两年平均增长8.1%，剔除2020年特殊年份，2021年比2019年的1-2月份增长16.9%，显示出工业物流需求增长迅速恢复。
从工业物流结构看，一是装备制造物流需求持续向好，复苏动力强劲。1-2月份装备制造业物流需求同比增长59.9%，两年平均增长10.2%。从行业看，电气机械、通用设备、专用设备、电子、医药行业增速显着均超过40%，汽车行业加速回暖增速超过70%。二是出口引领下，高技术制造物流需求恢复显着，同比增长49.2%，两年平均增长13.0%。综合两项数据来看，装备制造、高技术制造物流增速高于工业品物流总额2.1、4.9个百分点，显示新动能需求稳步增强，是支撑工业物流加速恢复的重要引擎。
二是进口物流需求量平稳增长。1-2月份进口货运量同比增长1.6%，连续多月保持平稳增长，但增速较前期有所放缓。当前大宗商品等领域社会库存尚处较高水平，未来相关领域的进口物流需求或将延续稳中趋缓的增长态势。
从进口物流结构来看，大宗商品方面受到价格大幅上涨及提前备货等因素影响，进口量增速略有回落。1-2月份原油、铁矿石进口量同比增长4.1%和2.8%，比2020年全年回落个3.2和6.7百分点。受到局部冷链物流疫情防控需要的影响，肉类等生鲜进口量增速有所放缓，1-2月份，肉类进口量增长27.6%，比2020年全年回落个32.8个百分点。工业制品方面在生产的强劲带动下仍保持显着增长，机床、集成电路和汽车相关的进口量增长62%，36%和17.6%。
三是消费物流需求依然活跃。1-2月，在春节等节日因素带动下，消费物流需求依然较为活跃。数据显示，单位与居民物品物流总额同比增长31.1%，尽管2020年出现明显下滑，但2019-2021年前两个月仍实现平均增长26.1%，是社会物流总额回升的重要拉动力。其中新业态消费物流需求仍保持较快增长，电商物流为代表的物流需求增势仍较为明显。今年前两个月，全国实物商品网上零售额同比增长30.6%，比2020年全年提高15.8个百分点。
二、物流行业活力稳中有升
一是物流市场规模加速恢复。今年1-2月份物流业总收入达到1.4万亿元，同比增速升至44.9%，两年平均增长26.7%，物流市场整体处于加速上升通道。从结构看，邮政快递市场仍为主要拉动力量，1-2月份邮政快递相关收入同比增长超过60%，在物流业总收入中的占比提高近2个百分点，对物流的支撑作用进一步增强。
二是物流生产要素趋于活跃。物流业务总体保持增势，物流服务供给持续增加。从实物量来看，1-2月份全社会货运量同比增长48.1%，两年平均增长7.5%。从企业业务来看，物流景气中的业务量指数两个月平均为52.1%，比上年同期提高9.6个百分点。
从当月情况看，今年2月假日因素对企业生产经营影响较大，物流市场活跃度略有下降，物流供需增速有所放缓。2月业务总量指数和新订单指数较上月回落4.6和2.5个百分点，物流企业供需两端扩张力度有所减弱。从行业情况看，物流多数行业业务量指数和新订单指数高于临界点。其中，铁路、水运、仓储等行业业务量指数高于总体水平，且新订单指数均位于55.0%以上，显示以上行业业务量扩张较快。
综合来看，2021年宏观经济运行起步较好，物流需求延续前期的回升趋势。物流行业受到春节等季节性因素影响虽略有回落，但物流企业业务仍保持平稳增长。同时企业市场预持续改善，业务活动预期指数大幅回升至65%以上的较高水平，反映出随着疫情防控形势的全面好转和生产建设季节的到来，物流企业对市场走势普遍看好。当前值得关注的问题是，一是物流服务价格持续低位运行。去年以来，物流服务价格总体低位运行，连续多月低于50%的临界点以下。从不同方式来看，水运、公路运输价格均有不同程度回落。一方面，部分大宗散货需求明显萎缩，水上运输市场货盘稀缺，运力过剩矛盾突出；另一方面生活消费品市场需求虽表现相对较好，但公路运输市场总体仍处供大于求局面。数据显示，中国沿海（散货）运价指数2月份为1028.23点，比上月下降20.1%；中国公路物流运价指数2月份为99.2点，比上月下降0.9%。
二是物流行业仍披荆前行。2020年疫情期间，物流行业发挥了保通保畅的重要作用，但疫情也对物流行业经营的造成巨大冲击，道路封阻、疫情防控增加了经营成本，加之物流服务价格持续低位运行，影响物流企业整体盈利水平，上年全年物流景气指数中业务利润指数均值48%，而成本指数均值达到55.3%。今年前两个月，业务利润指数位仍位于50%以下，其中广大中小微型物流企业受损更加明显，资金周转率指数、主营业务利润指数、业务活动预期指数也滑出景气区间。同时，物流企业反映在业务恢复缓慢、企业资金趋紧等方仍面临较多困难。
一、物流需求稳定恢复态势延续
2021年，1-2月份我国社会物流总额44.7万亿元，按可比价格计算，同比增长32.4%，前两个月增速较高主要是受到去年年初新冠肺炎疫情冲击影响基数较低的影响。随着支撑经济稳定恢复的因素增多，物流运行开局良好，物流需求恢复态势明显，社会物流总额增速升至近年来的较高水平，社会物流总额两年平均同比增长16.7%。
从结构看，工业物流需求回升势头强劲，进口物流需求平稳增长，民生消费相关的新动能需求发展依然较快。具体来看：
一是工业物流支撑带动作用强劲。今年开年工业生产增势较好，就地过年政策减弱了春节效应对工业生产的影响，加之出口的强劲带动作用，工业物流需求恢复明显加快。数据显示，1-2月份工业品物流总额同比增长35.1%，增速高于社会物流总额2.7个百分点，两年平均增长8.1%，剔除2020年特殊年份，2021年比2019年的1-2月份增长16.9%，显示出工业物流需求增长迅速恢复。
从工业物流结构看，一是装备制造物流需求持续向好，复苏动力强劲。1-2月份装备制造业物流需求同比增长59.9%，两年平均增长10.2%。从行业看，电气机械、通用设备、专用设备、电子、医药行业增速显着均超过40%，汽车行业加速回暖增速超过70%。二是出口引领下，高技术制造物流需求恢复显着，同比增长49.2%，两年平均增长13.0%。综合两项数据来看，装备制造、高技术制造物流增速高于工业品物流总额2.1、4.9个百分点，显示新动能需求稳步增强，是支撑工业物流加速恢复的重要引擎。
二是进口物流需求量平稳增长。1-2月份进口货运量同比增长1.6%，连续多月保持平稳增长，但增速较前期有所放缓。当前大宗商品等领域社会库存尚处较高水平，未来相关领域的进口物流需求或将延续稳中趋缓的增长态势。
从进口物流结构来看，大宗商品方面受到价格大幅上涨及提前备货等因素影响，进口量增速略有回落。1-2月份原油、铁矿石进口量同比增长4.1%和2.8%，比2020年全年回落个3.2和6.7百分点。受到局部冷链物流疫情防控需要的影响，肉类等生鲜进口量增速有所放缓，1-2月份，肉类进口量增长27.6%，比2020年全年回落个32.8个百分点。工业制品方面在生产的强劲带动下仍保持显着增长，机床、集成电路和汽车相关的进口量增长62%，36%和17.6%。
三是消费物流需求依然活跃。1-2月，在春节等节日因素带动下，消费物流需求依然较为活跃。数据显示，单位与居民物品物流总额同比增长31.1%，尽管2020年出现明显下滑，但2019-2021年前两个月仍实现平均增长26.1%，是社会物流总额回升的重要拉动力。其中新业态消费物流需求仍保持较快增长，电商物流为代表的物流需求增势仍较为明显。今年前两个月，全国实物商品网上零售额同比增长30.6%，比2020年全年提高15.8个百分点。
二、物流行业活力稳中有升
一是物流市场规模加速恢复。今年1-2月份物流业总收入达到1.4万亿元，同比增速升至44.9%，两年平均增长26.7%，物流市场整体处于加速上升通道。从结构看，邮政快递市场仍为主要拉动力量，1-2月份邮政快递相关收入同比增长超过60%，在物流业总收入中的占比提高近2个百分点，对物流的支撑作用进一步增强。
二是物流生产要素趋于活跃。物流业务总体保持增势，物流服务供给持续增加。从实物量来看，1-2月份全社会货运量同比增长48.1%，两年平均增长7.5%。从企业业务来看，物流景气中的业务量指数两个月平均为52.1%，比上年同期提高9.6个百分点。
从当月情况看，今年2月假日因素对企业生产经营影响较大，物流市场活跃度略有下降，物流供需增速有所放缓。2月业务总量指数和新订单指数较上月回落4.6和2.5个百分点，物流企业供需两端扩张力度有所减弱。从行业情况看，物流多数行业业务量指数和新订单指数高于临界点。其中，铁路、水运、仓储等行业业务量指数高于总体水平，且新订单指数均位于55.0%以上，显示以上行业业务量扩张较快。
综合来看，2021年宏观经济运行起步较好，物流需求延续前期的回升趋势。物流行业受到春节等季节性因素影响虽略有回落，但物流企业业务仍保持平稳增长。同时企业市场预持续改善，业务活动预期指数大幅回升至65%以上的较高水平，反映出随着疫情防控形势的全面好转和生产建设季节的到来，物流企业对市场走势普遍看好。当前值得关注的问题是，一是物流服务价格持续低位运行。去年以来，物流服务价格总体低位运行，连续多月低于50%的临界点以下。从不同方式来看，水运、公路运输价格均有不同程度回落。一方面，部分大宗散货需求明显萎缩，水上运输市场货盘稀缺，运力过剩矛盾突出；另一方面生活消费品市场需求虽表现相对较好，但公路运输市场总体仍处供大于求局面。数据显示，中国沿海（散货）运价指数2月份为1028.23点，比上月下降20.1%；中国公路物流运价指数2月份为99.2点，比上月下降0.9%。
二是物流行业仍披荆前行。2020年疫情期间，物流行业发挥了保通保畅的重要作用，但疫情也对物流行业经营的造成巨大冲击，道路封阻、疫情防控增加了经营成本，加之物流服务价格持续低位运行，影响物流企业整体盈利水平，上年全年物流景气指数中业务利润指数均值48%，而成本指数均值达到55.3%。今年前两个月，业务利润指数位仍位于50%以下，其中广大中小微型物流企业受损更加明显，资金周转率指数、主营业务利润指数、业务活动预期指数也滑出景气区间。同时，物流企业反映在业务恢复缓慢、企业资金趋紧等方仍面临较多困难。
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