#画粉扩关[超话]#
欢迎小画家来扩关~ 下面有几条想说的
1.扩关超话不允许发布广告贴，发现了会屏蔽。
2.欢迎申请小主持，必须是画粉！因为工作有点点忙，且后期会参与打投，可能暂时没很多时间来超话玩耍
3.扩关写清属性以及雷点
4.允许挂人，但必须提供自证以及证据图/频供小画家们壁垒。（不想掉皮的bb们可以投稿给我，我来挂）
5.有想要加群的话，可以评论一下，超过10个人我建一个vx群~群内消息不允许外传。
5.请大家踊跃提意见！爱你们~
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黄子韬变身佛山GK俱乐部联席CEO，“电竞+明星”成电竞行业热门配置
3月5日，佛山GK电子竞技俱乐部在其官方微博宣布称，黄子韬正式加入佛山GK成为合伙人及联席CEO。黄子韬转发了该条微博，表达了这个赛季对KPL（王者荣耀职业联赛）冠军的向往，并称“要上分的话不用我的队员，我就可以带。”
据悉，黄子韬与GK战队将在俱乐部发展、选手、艺人培养、演艺内容等多方面展开合作。
3月5日晚，GK俱乐部所属公司广东省人人体育文化有限公司董事长、GK俱乐部创始人章杨对时代周报记者表示，双方合作的初衷是对电竞共同的热爱。
“大家首先对电竞有一个共同的爱好，他（黄子韬）本身游戏打得也非常好。另外，我也希望我们GK电竞俱乐部能破圈，走得更长远，黄子韬是顶流明星，我认为这样的结合对俱乐部未来的影响力和造星能力，以及拓展更大的事业版图都有很大帮助。”
明星加入电竞“混战”
实际上，“电竞+明星”早已成为电竞行业内热门配置。
黄子韬曾经的队友鹿晗，2020年初便宣布以合伙人的身份加入天霸电子竞技俱乐部。而天霸电子竞技俱乐部的前身，则是演员陈赫于2017年投资组建的Snake TC战队。鹿晗的加入也是陈赫一手促成。
其实早在2018年，鹿晗就收购了绝地求生战队Armani，后将其改名为Lstars战队。但一年后，鹿晗与该战队解约。
除此之外，周杰伦、林俊杰、韩寒等都曾投身电竞圈。事实上，不少明星都是深度游戏玩家，时不时还会参加电竞比赛。2018年，沈腾、尹正、黄景瑜就曾在《王者荣耀》KPL秋季总决赛现场与职业选手来了一场表演赛。
章杨在接受时代周报记者采访时也表示，黄子韬很想参与到电竞赛场中。“他本身中单（游戏术语）的位置就打得非常好，如果后面有可能的话，我们会看他是否能去参加职业级的比赛。但除了职业比赛外，现在我们号召全民电竞，类似的赛事也会很多，相信黄子韬一定会出现在某个赛场上。”
对于明星的入局究竟是促进了产业发展还是提前收割“红利”？章杨认为是前者。
“首先，电竞与明星都属于流量型的行业，从娱乐角度来讲，我们希望能有一些专业素质特别好的明星来帮助打造、培养电竞圈的‘明星’选手，希望这些选手将来展现出的公众形象能为粉丝带来更好、更正能量的传播。其次，因为中国的电竞行业发展时间还比较短，我们希望通过与娱乐圈的合作，帮助电竞俱乐部在商业上走得更稳健一些。”章杨说。
但也有业内人士认为，明星所带来的粉丝与真正的电竞粉丝很少有重叠，且对俱乐部来说更重要的是成绩，明星更多只是一种营销手段，起不了决定作用。
据时代周报记者查询，GK俱乐部成立于2016年9月，隶属于广东省人人体育文化有限公司，旗下有多个游戏分部，其中最出众的是王者荣耀分部。
其在2017年获得了动域资本近千万的天使轮融资，当时章杨曾表示公司还没能盈利。而此次接受时代周报记者采访时，章杨称俱乐部目前的财务状况很健康，“收入结构比较稳定，基本上能有盈利，已经过了以前那种纯烧钱的模式。”
地域战队渐成气候
章杨此前提到的“全民电竞”的概念，是近年来电竞产业发展中的热词，为了能更好推动这一理念，北京、上海、广州、佛山、深圳等多座城市都相继推出了扶持政策。
2020年12月25日，广东省佛山市南海区电竞产业大会中，GK战队宣布正式入驻南海区，落地城市主场。
章杨提到，把主场定到佛山，与佛山当地的政策有很大关系。“以后俱乐部的整个主场和文化都会跟佛山本地文化进行绑定，而公司的整条电竞产业链会以粤港澳大湾区为核心。”
据悉，在2020年12月25日发布的《佛山市南海区文化广电旅游体育局关于促进电竞产业发展的实施细则》中一共有九项扶持政策，围绕建设电竞产业园区、培养和引进电竞产业人才、扶持电竞场馆建设运营、励电竞培训基地，以及奖励电竞产品创新研发、鼓励电竞企业上市、奖励俱乐部参赛等方面都给予了相应的资金扶持。
例如，进驻电竞园区企业补贴额高达100万；电竞企业在南海举办或承办具有一定影响力的电竞赛事也可拿到最高300万元的办赛补助；对新建(改建)培训基地，面积不少于3000平方米的，给予一次性补贴200万元等。
各大城市对于电竞产业的热情也推动了地域化电竞产业的发展。
在2020年全球电竞运动领袖峰会暨腾讯电竞年度发布会上，王者荣耀品牌负责人、KPL联盟主席张易加在现场提到，要继续推进KPL俱乐部线下主场的落地，构建地域化电竞产业链和城市主场的概念。张易加表示：“我们相信地域化能非常好地帮助俱乐部做下沉，能够更紧密地和广泛的中国玩家、地区玩家联结在一起。”
而已经落地线下主场的章杨也认为，地域战队是一个行业发展到一定程度必然会经历的过程。“传统体育项目中，篮球、足球等运动都有地域文化的属性，电竞也不例外，从而就会有主客场的分别，在城市与城市之间也能产生非常良性的竞争。”
3月5日，佛山GK电子竞技俱乐部在其官方微博宣布称，黄子韬正式加入佛山GK成为合伙人及联席CEO。黄子韬转发了该条微博，表达了这个赛季对KPL（王者荣耀职业联赛）冠军的向往，并称“要上分的话不用我的队员，我就可以带。”
据悉，黄子韬与GK战队将在俱乐部发展、选手、艺人培养、演艺内容等多方面展开合作。
3月5日晚，GK俱乐部所属公司广东省人人体育文化有限公司董事长、GK俱乐部创始人章杨对时代周报记者表示，双方合作的初衷是对电竞共同的热爱。
“大家首先对电竞有一个共同的爱好，他（黄子韬）本身游戏打得也非常好。另外，我也希望我们GK电竞俱乐部能破圈，走得更长远，黄子韬是顶流明星，我认为这样的结合对俱乐部未来的影响力和造星能力，以及拓展更大的事业版图都有很大帮助。”
明星加入电竞“混战”
实际上，“电竞+明星”早已成为电竞行业内热门配置。
黄子韬曾经的队友鹿晗，2020年初便宣布以合伙人的身份加入天霸电子竞技俱乐部。而天霸电子竞技俱乐部的前身，则是演员陈赫于2017年投资组建的Snake TC战队。鹿晗的加入也是陈赫一手促成。
其实早在2018年，鹿晗就收购了绝地求生战队Armani，后将其改名为Lstars战队。但一年后，鹿晗与该战队解约。
除此之外，周杰伦、林俊杰、韩寒等都曾投身电竞圈。事实上，不少明星都是深度游戏玩家，时不时还会参加电竞比赛。2018年，沈腾、尹正、黄景瑜就曾在《王者荣耀》KPL秋季总决赛现场与职业选手来了一场表演赛。
章杨在接受时代周报记者采访时也表示，黄子韬很想参与到电竞赛场中。“他本身中单（游戏术语）的位置就打得非常好，如果后面有可能的话，我们会看他是否能去参加职业级的比赛。但除了职业比赛外，现在我们号召全民电竞，类似的赛事也会很多，相信黄子韬一定会出现在某个赛场上。”
对于明星的入局究竟是促进了产业发展还是提前收割“红利”？章杨认为是前者。
“首先，电竞与明星都属于流量型的行业，从娱乐角度来讲，我们希望能有一些专业素质特别好的明星来帮助打造、培养电竞圈的‘明星’选手，希望这些选手将来展现出的公众形象能为粉丝带来更好、更正能量的传播。其次，因为中国的电竞行业发展时间还比较短，我们希望通过与娱乐圈的合作，帮助电竞俱乐部在商业上走得更稳健一些。”章杨说。
但也有业内人士认为，明星所带来的粉丝与真正的电竞粉丝很少有重叠，且对俱乐部来说更重要的是成绩，明星更多只是一种营销手段，起不了决定作用。
据时代周报记者查询，GK俱乐部成立于2016年9月，隶属于广东省人人体育文化有限公司，旗下有多个游戏分部，其中最出众的是王者荣耀分部。
其在2017年获得了动域资本近千万的天使轮融资，当时章杨曾表示公司还没能盈利。而此次接受时代周报记者采访时，章杨称俱乐部目前的财务状况很健康，“收入结构比较稳定，基本上能有盈利，已经过了以前那种纯烧钱的模式。”
地域战队渐成气候
章杨此前提到的“全民电竞”的概念，是近年来电竞产业发展中的热词，为了能更好推动这一理念，北京、上海、广州、佛山、深圳等多座城市都相继推出了扶持政策。
2020年12月25日，广东省佛山市南海区电竞产业大会中，GK战队宣布正式入驻南海区，落地城市主场。
章杨提到，把主场定到佛山，与佛山当地的政策有很大关系。“以后俱乐部的整个主场和文化都会跟佛山本地文化进行绑定，而公司的整条电竞产业链会以粤港澳大湾区为核心。”
据悉，在2020年12月25日发布的《佛山市南海区文化广电旅游体育局关于促进电竞产业发展的实施细则》中一共有九项扶持政策，围绕建设电竞产业园区、培养和引进电竞产业人才、扶持电竞场馆建设运营、励电竞培训基地，以及奖励电竞产品创新研发、鼓励电竞企业上市、奖励俱乐部参赛等方面都给予了相应的资金扶持。
例如，进驻电竞园区企业补贴额高达100万；电竞企业在南海举办或承办具有一定影响力的电竞赛事也可拿到最高300万元的办赛补助；对新建(改建)培训基地，面积不少于3000平方米的，给予一次性补贴200万元等。
各大城市对于电竞产业的热情也推动了地域化电竞产业的发展。
在2020年全球电竞运动领袖峰会暨腾讯电竞年度发布会上，王者荣耀品牌负责人、KPL联盟主席张易加在现场提到，要继续推进KPL俱乐部线下主场的落地，构建地域化电竞产业链和城市主场的概念。张易加表示：“我们相信地域化能非常好地帮助俱乐部做下沉，能够更紧密地和广泛的中国玩家、地区玩家联结在一起。”
而已经落地线下主场的章杨也认为，地域战队是一个行业发展到一定程度必然会经历的过程。“传统体育项目中，篮球、足球等运动都有地域文化的属性，电竞也不例外，从而就会有主客场的分别，在城市与城市之间也能产生非常良性的竞争。”
纪要｜镍产业专家电话会议纪要
日期：20210305
【事件】
青山实业与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议。三方共同约定青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍。
【我们的观点】
① 硫酸镍与镍铁价差决定未来高冰镍的空间。本次红土镍矿到高冰镍，青山的确是有技术优势，但是更重要的原因是镍铁折算金属镍的价格和硫酸镍折算金属镍的价格出现了很大的价差，这个价差如果大于15000，镍铁转向高冰镍做成硫酸镍经济效益可行。这意味着镍铁转向高冰镍的技术路径打通之后，会平抑短期镍价格波动，现货市场中金属镍的价格因为硫酸镍的需求而导致了非常大的溢价，这种转化类似硫酸钴和金属钴、碳酸锂和氢氧化锂因为价差而导致的转换。
② 镍铁转化为高冰镍的限制：红土镍矿火法原材料品位需在1.8%以上（最经济、成本最优的），镍铁转化高冰镍生产成本11000-12000美金/吨，湿法项目生产成本只要8000美金/吨，未来湿法项目更具有潜力和竞争力，一是可以处理低品位矿，二是可以提炼钴、从而摊薄成本。
③镍的二元定价体系：短期影响镍的“二元定价”体系，后续回归到金属镍价决定镍盐产品价格。短期的影响主要是平抑硫酸镍的高溢价，“二元定价”论被证伪，现有的RKEF工艺有向硫酸镍供应能力，后续镍盐商品价格决定权重新回到金属镍上。。
总体来看：镍盐定价回归金属镍，短期平抑整个镍价，镍价会有所回落。长期来看，从成本和原料要求看，红土镍矿湿法项目更加具有竞争力。华友具有6万吨湿法，4.5万吨火法，我们报告中镍价是按1.3万美金/吨来测算，因此不影响也不改变对华友未来盈利能力的判断，依旧坚定看好华友，看好华友的成长和阿尔法属性。
【专家观点】
①技术方面
高冰镍技术一直存在（火法生产高冰镍），比如国内成都电冶厂等都有红土镍矿生产高冰镍的案例。
已有高冰镍项目：（1）淡水河谷的项目，大概七八千美元的成本，1968年建厂，周围有天然水库，采用水电，水电便宜，建厂早，矿品位高，生产7.8万吨左右的高冰镍，运到日本生产硫酸镍和电解镍，但是一直没有扩建；（2）盛屯项目：红土镍矿到镍铁打通了，对外宣称高冰镍，但没做，做镍铁更赚钱；高冰镍折镍市场价8.5折左右，镍铁要低于8.5折以下，才有意愿去专做高冰镍，去年以来镍铁打折更低了，接近8折，但是该项目依旧没有转做高冰镍，和企业沟通过，技术不是问题。华友也有一个4.5万吨的项目在一起，两者合计8万吨。
以上项目不大规模推广的原因，硫酸的消化具有很大的未来不确定性：高冰镍硫化过程，火法冶炼都要产生二氧化硫，回收制酸，酸无处可运，一般需要配套不锈钢厂、化肥厂等用酸企业消化硫酸。青山实业之所以在苏拉威西岛有高冰镍项目是因为，据2019年调研，不锈钢厂和电解锰厂都出现了，火法冶炼回收的酸有了去处，另外华友华越湿法项目，要用硫酸，相当于内部可以循环起来，对华越项目综合成本是有利的，也可以匹配苏拉威西岛的火法项目，即高品位的矿可以火法冶炼，产生的酸还可以给华友等企业利用，低品位的矿可以湿法冶炼，还可以提取钴等。
这种生态可不可以复制：不太容易复制，产业链完善的地方才可以，有条件复制的奥比岛可以。
③ 价格方面：镍价未来的空间看1.6万美元/吨
近期，镍价格回调，股价、期货都有回调。镍铁尤其是高成本镍铁售价决定镍经济成本，三元材料出来之后，镍供需结构矛盾突出，硫酸镍-电镍这条线定价权越强，市场定价锚由以含镍生铁为主，逐步转向硫酸镍-电解镍的体系上，含镍生铁对电镍打8折，硫酸镍高电镍10%-20%左右，价差拉开之后，条件具备的情况下可以由镍铁转向高冰镍。
未来镍价走势：目前已经给出1.6万美金的镍年均价，由于供需矛盾尚未解决，高镍价可以调节供需结构，未来火法湿法技术路线并行（各有优势，湿法可以提取钴，湿法一次性投入较高，运营成本较低；火法相反），镍高价有望延续，未来价格中枢预计会在1.5-1.6万美金。
价格测算依据：镍铁到高冰镍1千美元，高冰镍到硫酸镍2千美元左右，含镍生铁现金成本7千美元，折旧摊销2千美元，生产硫酸镍的完全成本合计1.2万美元，考虑20%的毛利率，价格中枢1.5-1.6万。预计今年1.6万，再往后，2025年也会保持在1.5万，产业链利润比较合理，市场供给与需求才能匹配。
【公司观点】
华友钴业项目：湿法项目优势明显：成本较低（据可研，8000-8500美金/吨），低品位红土镍矿，金属钴镍都可提取，回收率高，综合考虑相对于火法有优势。2021-2022两年前驱体产能会逐步释放，对硫酸镍需求会大幅增长，现在很多都是外购，硫酸镍相对于金属镍升水，镍铁相对于镍金属有贴水，买高冰镍做硫酸镍是很好的选择，华越项目2021年年底建成，22年试生产，华科项目21年开工，需1年半-2年建成，华友项目供给存在时间错配
镍价过高的影响：镍价在合理区间对产业有利，镍价太高下游会转向别的技术路线。镍铁到高冰镍的路线打通会提升镍的供应。
华友战略：坚定印尼资源开发，锂电新能源材料一体化，未来有充分竞争力。
【Q&A】
镍铁到硫酸镍的完全成本：火法1.2万（镍铁-高冰镍-硫酸镍），湿法1.3万-是目前在产的一代技术推断的成本（一代技术和二代技术的情况下），三代技术更低一些（华友的成本8000-8500美金/吨，成本竞争力很高）。但是火法的副产品硫酸处理需要配套产业来消化（冷轧不锈钢、电解金属锰）。
青山的高冰镍项目：量很大，业界不清楚会公布项目放量的消息，只知道他们之前有在做实验。（印尼苏拉威西岛华友湿法也可能推火法）
青山的镍产量规划：2021-2023年产量分别为：60、85、110万吨，现有矿山对产量支撑的情况不清楚。
俄罗斯北极矿山地下水流水的影响：短期影响运输生产、长期影响不大。
华友钴业镍自给情况：
①公司规划2030年生产100万吨前驱体，需要镍40-50万，全部自给。
②目前10万吨前驱体需要的4-5万镍，华友的两个项目出来后可以匹配需求（华越湿法年底具备试产条件，明年试产；高冰镍今年开工，建设1.5-2年，后年供应），未来会根据前驱体市场需求，开发印尼资源、扩充镍产能。
华友钴业盈利能力：
① 项目可研是按照前5年1.25-1.3万镍价测算，盈利好。现在镍价是高于我们的可研价格。
②一体化角度：火法湿法-硫酸镍-前驱体-材料，每个环节都要盈利。因为一体化减少交易费用、加工费用、运输费用，来节省成本。
③与青山合作，实现园区化生产：配套公共设施，原辅材料，从而降低投资、运营费用。总体看：优势的镍钴成本，规模优势，一体化、园区化效应使公司具有充分竞争力。
【总结观点】
① 镍铁转向高冰镍的核心原因：从硫酸镍得到金属镍的价格，远高于镍铁得到金属镍的价格，使得镍铁-高冰镍-硫酸镍有利可图。对短期内镍价有些冲击，要平抑部分硫酸镍的升水。但是对于全球的未来镍供给和需求是没有变化的，实际上两种镍盐的相互转换，“二元化”定价机制逐渐回归到金属镍价决定。
②红土镍矿湿法：成本竞争优势依然不可比拟，因为可以利用低品位的红土镍矿，以及可回收副产品钴。
② 红土镍矿火法：生产成本高，对红土镍矿的品位要求高（品位需达到1.8%），并且需要消耗副产品硫酸，需要更多的配套、
④对华友坚定看好：一体化，园区化战略，原材料优势使得成本具有竞争优势，同时公司的湿法冶炼具有核心技术壁垒。#股票##价值投资日志[超话]#
日期：20210305
【事件】
青山实业与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议。三方共同约定青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍。
【我们的观点】
① 硫酸镍与镍铁价差决定未来高冰镍的空间。本次红土镍矿到高冰镍，青山的确是有技术优势，但是更重要的原因是镍铁折算金属镍的价格和硫酸镍折算金属镍的价格出现了很大的价差，这个价差如果大于15000，镍铁转向高冰镍做成硫酸镍经济效益可行。这意味着镍铁转向高冰镍的技术路径打通之后，会平抑短期镍价格波动，现货市场中金属镍的价格因为硫酸镍的需求而导致了非常大的溢价，这种转化类似硫酸钴和金属钴、碳酸锂和氢氧化锂因为价差而导致的转换。
② 镍铁转化为高冰镍的限制：红土镍矿火法原材料品位需在1.8%以上（最经济、成本最优的），镍铁转化高冰镍生产成本11000-12000美金/吨，湿法项目生产成本只要8000美金/吨，未来湿法项目更具有潜力和竞争力，一是可以处理低品位矿，二是可以提炼钴、从而摊薄成本。
③镍的二元定价体系：短期影响镍的“二元定价”体系，后续回归到金属镍价决定镍盐产品价格。短期的影响主要是平抑硫酸镍的高溢价，“二元定价”论被证伪，现有的RKEF工艺有向硫酸镍供应能力，后续镍盐商品价格决定权重新回到金属镍上。。
总体来看：镍盐定价回归金属镍，短期平抑整个镍价，镍价会有所回落。长期来看，从成本和原料要求看，红土镍矿湿法项目更加具有竞争力。华友具有6万吨湿法，4.5万吨火法，我们报告中镍价是按1.3万美金/吨来测算，因此不影响也不改变对华友未来盈利能力的判断，依旧坚定看好华友，看好华友的成长和阿尔法属性。
【专家观点】
①技术方面
高冰镍技术一直存在（火法生产高冰镍），比如国内成都电冶厂等都有红土镍矿生产高冰镍的案例。
已有高冰镍项目：（1）淡水河谷的项目，大概七八千美元的成本，1968年建厂，周围有天然水库，采用水电，水电便宜，建厂早，矿品位高，生产7.8万吨左右的高冰镍，运到日本生产硫酸镍和电解镍，但是一直没有扩建；（2）盛屯项目：红土镍矿到镍铁打通了，对外宣称高冰镍，但没做，做镍铁更赚钱；高冰镍折镍市场价8.5折左右，镍铁要低于8.5折以下，才有意愿去专做高冰镍，去年以来镍铁打折更低了，接近8折，但是该项目依旧没有转做高冰镍，和企业沟通过，技术不是问题。华友也有一个4.5万吨的项目在一起，两者合计8万吨。
以上项目不大规模推广的原因，硫酸的消化具有很大的未来不确定性：高冰镍硫化过程，火法冶炼都要产生二氧化硫，回收制酸，酸无处可运，一般需要配套不锈钢厂、化肥厂等用酸企业消化硫酸。青山实业之所以在苏拉威西岛有高冰镍项目是因为，据2019年调研，不锈钢厂和电解锰厂都出现了，火法冶炼回收的酸有了去处，另外华友华越湿法项目，要用硫酸，相当于内部可以循环起来，对华越项目综合成本是有利的，也可以匹配苏拉威西岛的火法项目，即高品位的矿可以火法冶炼，产生的酸还可以给华友等企业利用，低品位的矿可以湿法冶炼，还可以提取钴等。
这种生态可不可以复制：不太容易复制，产业链完善的地方才可以，有条件复制的奥比岛可以。
③ 价格方面：镍价未来的空间看1.6万美元/吨
近期，镍价格回调，股价、期货都有回调。镍铁尤其是高成本镍铁售价决定镍经济成本，三元材料出来之后，镍供需结构矛盾突出，硫酸镍-电镍这条线定价权越强，市场定价锚由以含镍生铁为主，逐步转向硫酸镍-电解镍的体系上，含镍生铁对电镍打8折，硫酸镍高电镍10%-20%左右，价差拉开之后，条件具备的情况下可以由镍铁转向高冰镍。
未来镍价走势：目前已经给出1.6万美金的镍年均价，由于供需矛盾尚未解决，高镍价可以调节供需结构，未来火法湿法技术路线并行（各有优势，湿法可以提取钴，湿法一次性投入较高，运营成本较低；火法相反），镍高价有望延续，未来价格中枢预计会在1.5-1.6万美金。
价格测算依据：镍铁到高冰镍1千美元，高冰镍到硫酸镍2千美元左右，含镍生铁现金成本7千美元，折旧摊销2千美元，生产硫酸镍的完全成本合计1.2万美元，考虑20%的毛利率，价格中枢1.5-1.6万。预计今年1.6万，再往后，2025年也会保持在1.5万，产业链利润比较合理，市场供给与需求才能匹配。
【公司观点】
华友钴业项目：湿法项目优势明显：成本较低（据可研，8000-8500美金/吨），低品位红土镍矿，金属钴镍都可提取，回收率高，综合考虑相对于火法有优势。2021-2022两年前驱体产能会逐步释放，对硫酸镍需求会大幅增长，现在很多都是外购，硫酸镍相对于金属镍升水，镍铁相对于镍金属有贴水，买高冰镍做硫酸镍是很好的选择，华越项目2021年年底建成，22年试生产，华科项目21年开工，需1年半-2年建成，华友项目供给存在时间错配
镍价过高的影响：镍价在合理区间对产业有利，镍价太高下游会转向别的技术路线。镍铁到高冰镍的路线打通会提升镍的供应。
华友战略：坚定印尼资源开发，锂电新能源材料一体化，未来有充分竞争力。
【Q&A】
镍铁到硫酸镍的完全成本：火法1.2万（镍铁-高冰镍-硫酸镍），湿法1.3万-是目前在产的一代技术推断的成本（一代技术和二代技术的情况下），三代技术更低一些（华友的成本8000-8500美金/吨，成本竞争力很高）。但是火法的副产品硫酸处理需要配套产业来消化（冷轧不锈钢、电解金属锰）。
青山的高冰镍项目：量很大，业界不清楚会公布项目放量的消息，只知道他们之前有在做实验。（印尼苏拉威西岛华友湿法也可能推火法）
青山的镍产量规划：2021-2023年产量分别为：60、85、110万吨，现有矿山对产量支撑的情况不清楚。
俄罗斯北极矿山地下水流水的影响：短期影响运输生产、长期影响不大。
华友钴业镍自给情况：
①公司规划2030年生产100万吨前驱体，需要镍40-50万，全部自给。
②目前10万吨前驱体需要的4-5万镍，华友的两个项目出来后可以匹配需求（华越湿法年底具备试产条件，明年试产；高冰镍今年开工，建设1.5-2年，后年供应），未来会根据前驱体市场需求，开发印尼资源、扩充镍产能。
华友钴业盈利能力：
① 项目可研是按照前5年1.25-1.3万镍价测算，盈利好。现在镍价是高于我们的可研价格。
②一体化角度：火法湿法-硫酸镍-前驱体-材料，每个环节都要盈利。因为一体化减少交易费用、加工费用、运输费用，来节省成本。
③与青山合作，实现园区化生产：配套公共设施，原辅材料，从而降低投资、运营费用。总体看：优势的镍钴成本，规模优势，一体化、园区化效应使公司具有充分竞争力。
【总结观点】
① 镍铁转向高冰镍的核心原因：从硫酸镍得到金属镍的价格，远高于镍铁得到金属镍的价格，使得镍铁-高冰镍-硫酸镍有利可图。对短期内镍价有些冲击，要平抑部分硫酸镍的升水。但是对于全球的未来镍供给和需求是没有变化的，实际上两种镍盐的相互转换，“二元化”定价机制逐渐回归到金属镍价决定。
②红土镍矿湿法：成本竞争优势依然不可比拟，因为可以利用低品位的红土镍矿，以及可回收副产品钴。
② 红土镍矿火法：生产成本高，对红土镍矿的品位要求高（品位需达到1.8%），并且需要消耗副产品硫酸，需要更多的配套、
④对华友坚定看好：一体化，园区化战略，原材料优势使得成本具有竞争优势，同时公司的湿法冶炼具有核心技术壁垒。#股票##价值投资日志[超话]#
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