【医药】迈瑞医疗收购电话会议
时间:2021年5月16日
公司介绍:
(一)迈瑞发布公告,拟通过全资子公司迈瑞全球(香港)有限公司及香港全球的全资子公司Mindray Medical Netherlands B.V. 以现金形式收购Hytest Invest Oy(下称“标的公司”)及其下属子公司100%股权。
上述交易完成后,迈瑞将间接持有Hytest Invest Oy及其下属子公司100%的股权。此次收购总价预计约为5.45亿欧元,最终交易金额以实际交割时确认为准。
HyTest成立于1994年,总部位于芬兰旧都Turku,是全球知名的免疫原材料供应商,主要产品包括单克隆抗体、抗原、多克隆抗体及血清和血浆制品。
2020年,HyTest实现营业收入约2800万欧元,营业利润约1300万欧元,利润率近50%。受到财务费用支出的影响,HyTest 2020年净利润约为657万欧元,净利率达23%。
2021年一季度,HyTest实现营业收入约930万欧元;营业利润约490万欧元,利润率超过50%;净利润约290万欧元,净利率超31%。
迈瑞需进一步加强化学发光产品及原料的核心研发能力建设,优化上下游产业链的全球化布局;本次交易有利于迈瑞更好地整合资源,完善化学发光产品研发及供应链平台建设,符合迈瑞长远发展规划及全体股东利益。
提问环节:
问:交易估值看着很高,是否考虑去年业绩低基数?
答:1)因标的公司2020年业绩受到新冠疫情突发的非正常影响,结合标的公司业务发展,交易估值以2021年预测为基准,且适用于所有竞标方。
2)标的公司有债务,因利息费用导致净利润较低。目前收购价格已经含债,收购后预期不再负债,利润水平相当于已公告的营业利润(2020年营业利润约1300万欧元,2021年第一季度营业利润约490万欧元)。
3)标的公司是世界知名、一流的专业IVD上游原料供应商,拥有优质的产品和试剂原料原研know-how能力,在原料领域有不可取代的核心竞争力和价值。
综上考虑,收购对价不但估值合理,且对迈瑞未来在IVD领域加深研发和业务拓展,有极其重要的战略意义,为迈瑞IVD业务的全球化奠定坚实基础。
问:HyTest是否是迈瑞的主要供应商?
答:HyTest与迈瑞有十多年的合作历史,是迈瑞核心原料的主要供应商之一。双方对彼此都很重要,双方互为对方的前五大核心合作伙伴。
问:标的公司有什么突出优势?全球地位如何?
答:HyTest是全球顶尖的专业IVD上游原料供应商,在专业原料厂家当中排名数一数二。在心标领域,cTnI (心肌肌钙蛋白I)是衡量IVD公司的免疫检测系统能力和产品质量标杆,2004年HyTest的cTnI 被AACC选为国际心肌标准物质的原料。此外,HyTest在传染病、炎症、凝血等方面也有原研和生产能力。技术层面,HyTest具有扎实的单克隆抗体设计、研发和生产能力,同时,能够快速满足新的和不断增长的市场需求,如Covid-19关键新试剂快速设计开发。
问:是否对迈瑞试剂准确度有提升?对发光技术提升带来哪些影响?
答:并购对迈瑞IVD业务意义巨大,主要体现在以下几个方面:
1)HyTest在全球IVD原料领域处领先地位, 为迈瑞IVD业务的全球领先奠定基础。HyTest作为迈瑞核心原料供应商,与迈瑞业务关联性极强。与之合作十多年的历史,建立了彼此互信,为后续整合带来基础。
2)自主免疫原料能力至关重要,试剂原料自研自制,是试剂质量的重要保证。试剂原料的好坏,很大程度决定了试剂质量的好坏。迈瑞现有能力未达到行业主流水平,通过并购,迈瑞将补强核心原料自研自产能力,提升核心原料自制比例。同时,原料自制,可保障供应安全,成本优化。
3)HyTest在单克隆抗体设计、研发和生产的多年扎实的专业积累,可以帮助我们快速提升原料研发know how;其专业团队、科学的创新流程和新技术应用,帮助我们铺垫长期发展的技术;其在新生物标志物的学术和临床探索,将引领新的业务拓展,支撑高性能要求的产品研发。
问:是否其他IVD厂家也会向HyTest采购?收购后是否影响对其他厂家供应?
1)HyTest作为全球顶尖的原料公司,合作伙伴覆盖国内外所有IVD头部厂家。
2)HyTest的核心价值在于领先的基础研究、产品研发能力、工业化生产供应、严格的职业操守与合规标准,以及广泛的客户群体。27年坚守IVD免疫试剂上游原料的初心从未改变。此次收购完成后,HyTest将继续保持专业上游原材料供应商的身份,坚定地为全球IVD用户长期、稳定、足量供货,并保持稳定且有竞争力的价格体系。
问:标的公司是否有新冠抗原或抗体的供应?
答:有的,2021年新冠需求对业绩拉动明显。供应的产品包括新型冠状病毒刺突蛋白RBD,新型冠状病毒刺突蛋白RBD抗体,新型冠状病毒核蛋白抗体,新型冠状病毒核蛋白多克隆抗体,IgM/IgG抗体等。
问:对迈瑞IVD国际化是否有帮助?对海外IVD业务渠道产生怎样影响?
答:1)HyTest在全球IVD原料领域的专业能力,为迈瑞IVD业务的全球化奠定基础。
2)HyTest是专业的原料企业,其客户是全球主流IVD头部企业,其渠道与下游试剂销售渠道并不一致。因此,对迈瑞IVD业务的影响,并不是体现在销售渠道方面,而是技术补强。
问:未来收购是否会多起来?
答:公司在持续积极探索优质标的,追求业务协同、核心技术突破及国际化平台建设。
问:如果HyTest债还掉,可以增厚多少利润?
答:1)HyTest负债与标的公司经营无关,是原股东收购时融资贷款下沉到HyTest承担。
2)目前收购价格已经含债,收购后预期不再负债。
3)若剔除利息费用,净利润与已披露的营业利润水平相当。
问:标的公司今年预期利润增长多少?对损益表影响如何?
答:1)今年由于传统化学发光市场及POC检测逐步回暖,叠加新冠抗原检测需求,利润增幅显著提升。
2)如果根据2020年损益表模拟,并表收入和利润贡献均为1%左右,对损益表影响极小。并购HyTest对迈瑞的战略意义,不是在于报表层面多并入的利润,而是其专业的原料自研自产能力。
问:商誉会增加多少?
答:具体商誉需待评估结果确定。HyTest客户粘性高,业绩增长稳定。因业务性质,收购后并入迈瑞IVD资产组。无论从单独法体还是集团,暂无商誉减值风险。
问:标的公司近几年收入和利润增长情况如何,中国、美国、欧洲销售占比是多少?员工有多少人?
答:HyTest作为全球稳定的原料供应商,近几年收入利润维持在高个位数至低双位数增长,中国、美国收入占比分别约3-4成,其余约2成在欧洲及其他地区。全球员工约130人。
问:未来打算如何推进并购整合,是否打算加大研发投入、市场推广力度?
答:1)迈瑞将继续发挥HyTest核心原料原研优势,把更多资源投入到持续的技术和产品开发中,进一步强化技术创新和学术探索,以更高性能和质量的产品服务全球IVD客户。坚定支持HyTest不断加大研发投入,持续巩固和提升核心竞争力,保持在专业IVD上游原材料领域的世界领先地位。
2)通过并购,迈瑞将加大研发投入,补强核心原料自研自产能力,提升核心原料自制比例,从而确保质量可控,成本优化,供应安全。 #股票##价值投资日志[超话]#
时间:2021年5月16日
公司介绍:
(一)迈瑞发布公告,拟通过全资子公司迈瑞全球(香港)有限公司及香港全球的全资子公司Mindray Medical Netherlands B.V. 以现金形式收购Hytest Invest Oy(下称“标的公司”)及其下属子公司100%股权。
上述交易完成后,迈瑞将间接持有Hytest Invest Oy及其下属子公司100%的股权。此次收购总价预计约为5.45亿欧元,最终交易金额以实际交割时确认为准。
HyTest成立于1994年,总部位于芬兰旧都Turku,是全球知名的免疫原材料供应商,主要产品包括单克隆抗体、抗原、多克隆抗体及血清和血浆制品。
2020年,HyTest实现营业收入约2800万欧元,营业利润约1300万欧元,利润率近50%。受到财务费用支出的影响,HyTest 2020年净利润约为657万欧元,净利率达23%。
2021年一季度,HyTest实现营业收入约930万欧元;营业利润约490万欧元,利润率超过50%;净利润约290万欧元,净利率超31%。
迈瑞需进一步加强化学发光产品及原料的核心研发能力建设,优化上下游产业链的全球化布局;本次交易有利于迈瑞更好地整合资源,完善化学发光产品研发及供应链平台建设,符合迈瑞长远发展规划及全体股东利益。
提问环节:
问:交易估值看着很高,是否考虑去年业绩低基数?
答:1)因标的公司2020年业绩受到新冠疫情突发的非正常影响,结合标的公司业务发展,交易估值以2021年预测为基准,且适用于所有竞标方。
2)标的公司有债务,因利息费用导致净利润较低。目前收购价格已经含债,收购后预期不再负债,利润水平相当于已公告的营业利润(2020年营业利润约1300万欧元,2021年第一季度营业利润约490万欧元)。
3)标的公司是世界知名、一流的专业IVD上游原料供应商,拥有优质的产品和试剂原料原研know-how能力,在原料领域有不可取代的核心竞争力和价值。
综上考虑,收购对价不但估值合理,且对迈瑞未来在IVD领域加深研发和业务拓展,有极其重要的战略意义,为迈瑞IVD业务的全球化奠定坚实基础。
问:HyTest是否是迈瑞的主要供应商?
答:HyTest与迈瑞有十多年的合作历史,是迈瑞核心原料的主要供应商之一。双方对彼此都很重要,双方互为对方的前五大核心合作伙伴。
问:标的公司有什么突出优势?全球地位如何?
答:HyTest是全球顶尖的专业IVD上游原料供应商,在专业原料厂家当中排名数一数二。在心标领域,cTnI (心肌肌钙蛋白I)是衡量IVD公司的免疫检测系统能力和产品质量标杆,2004年HyTest的cTnI 被AACC选为国际心肌标准物质的原料。此外,HyTest在传染病、炎症、凝血等方面也有原研和生产能力。技术层面,HyTest具有扎实的单克隆抗体设计、研发和生产能力,同时,能够快速满足新的和不断增长的市场需求,如Covid-19关键新试剂快速设计开发。
问:是否对迈瑞试剂准确度有提升?对发光技术提升带来哪些影响?
答:并购对迈瑞IVD业务意义巨大,主要体现在以下几个方面:
1)HyTest在全球IVD原料领域处领先地位, 为迈瑞IVD业务的全球领先奠定基础。HyTest作为迈瑞核心原料供应商,与迈瑞业务关联性极强。与之合作十多年的历史,建立了彼此互信,为后续整合带来基础。
2)自主免疫原料能力至关重要,试剂原料自研自制,是试剂质量的重要保证。试剂原料的好坏,很大程度决定了试剂质量的好坏。迈瑞现有能力未达到行业主流水平,通过并购,迈瑞将补强核心原料自研自产能力,提升核心原料自制比例。同时,原料自制,可保障供应安全,成本优化。
3)HyTest在单克隆抗体设计、研发和生产的多年扎实的专业积累,可以帮助我们快速提升原料研发know how;其专业团队、科学的创新流程和新技术应用,帮助我们铺垫长期发展的技术;其在新生物标志物的学术和临床探索,将引领新的业务拓展,支撑高性能要求的产品研发。
问:是否其他IVD厂家也会向HyTest采购?收购后是否影响对其他厂家供应?
1)HyTest作为全球顶尖的原料公司,合作伙伴覆盖国内外所有IVD头部厂家。
2)HyTest的核心价值在于领先的基础研究、产品研发能力、工业化生产供应、严格的职业操守与合规标准,以及广泛的客户群体。27年坚守IVD免疫试剂上游原料的初心从未改变。此次收购完成后,HyTest将继续保持专业上游原材料供应商的身份,坚定地为全球IVD用户长期、稳定、足量供货,并保持稳定且有竞争力的价格体系。
问:标的公司是否有新冠抗原或抗体的供应?
答:有的,2021年新冠需求对业绩拉动明显。供应的产品包括新型冠状病毒刺突蛋白RBD,新型冠状病毒刺突蛋白RBD抗体,新型冠状病毒核蛋白抗体,新型冠状病毒核蛋白多克隆抗体,IgM/IgG抗体等。
问:对迈瑞IVD国际化是否有帮助?对海外IVD业务渠道产生怎样影响?
答:1)HyTest在全球IVD原料领域的专业能力,为迈瑞IVD业务的全球化奠定基础。
2)HyTest是专业的原料企业,其客户是全球主流IVD头部企业,其渠道与下游试剂销售渠道并不一致。因此,对迈瑞IVD业务的影响,并不是体现在销售渠道方面,而是技术补强。
问:未来收购是否会多起来?
答:公司在持续积极探索优质标的,追求业务协同、核心技术突破及国际化平台建设。
问:如果HyTest债还掉,可以增厚多少利润?
答:1)HyTest负债与标的公司经营无关,是原股东收购时融资贷款下沉到HyTest承担。
2)目前收购价格已经含债,收购后预期不再负债。
3)若剔除利息费用,净利润与已披露的营业利润水平相当。
问:标的公司今年预期利润增长多少?对损益表影响如何?
答:1)今年由于传统化学发光市场及POC检测逐步回暖,叠加新冠抗原检测需求,利润增幅显著提升。
2)如果根据2020年损益表模拟,并表收入和利润贡献均为1%左右,对损益表影响极小。并购HyTest对迈瑞的战略意义,不是在于报表层面多并入的利润,而是其专业的原料自研自产能力。
问:商誉会增加多少?
答:具体商誉需待评估结果确定。HyTest客户粘性高,业绩增长稳定。因业务性质,收购后并入迈瑞IVD资产组。无论从单独法体还是集团,暂无商誉减值风险。
问:标的公司近几年收入和利润增长情况如何,中国、美国、欧洲销售占比是多少?员工有多少人?
答:HyTest作为全球稳定的原料供应商,近几年收入利润维持在高个位数至低双位数增长,中国、美国收入占比分别约3-4成,其余约2成在欧洲及其他地区。全球员工约130人。
问:未来打算如何推进并购整合,是否打算加大研发投入、市场推广力度?
答:1)迈瑞将继续发挥HyTest核心原料原研优势,把更多资源投入到持续的技术和产品开发中,进一步强化技术创新和学术探索,以更高性能和质量的产品服务全球IVD客户。坚定支持HyTest不断加大研发投入,持续巩固和提升核心竞争力,保持在专业IVD上游原材料领域的世界领先地位。
2)通过并购,迈瑞将加大研发投入,补强核心原料自研自产能力,提升核心原料自制比例,从而确保质量可控,成本优化,供应安全。 #股票##价值投资日志[超话]#
#苏战[超话]#
今天看到一个姐妹说想要战子的基因。突然有个大胆的想法。假如战哥捐赠了那啥,然后可以共享申请的话。是不是他会拥有很多素未谋面的孩子。可能20年后还会上演相爱的人竟然是兄妹这样虐心情节[笑cry][笑cry][笑cry]我虾想的,别当真。
不过如果真的有这样的机会的话,大家会申请吗?[doge]
今天看到一个姐妹说想要战子的基因。突然有个大胆的想法。假如战哥捐赠了那啥,然后可以共享申请的话。是不是他会拥有很多素未谋面的孩子。可能20年后还会上演相爱的人竟然是兄妹这样虐心情节[笑cry][笑cry][笑cry]我虾想的,别当真。
不过如果真的有这样的机会的话,大家会申请吗?[doge]
人生总在遇见也总在离别,是相互拥有着,也在相互告别着,匆匆而过,再见未有时。
就像前几天翻看留言板,突然发现,很多人都是渐行渐远渐无书的,但无法否认,在当时的那个时间节点,大家是做好了参与对方整个人生的准备的。总之回想,好像更多的不是遗憾,而是感谢,感谢在曾经的那些个日子里,被给予的温暖与快乐,感谢在我的时间里留下故事。时间,总在用它的方式,更迭交替,带走,带来,也有保留。
很多人都只能够陪伴一段路程,也总会有人能够陪伴全程,就慢慢的走吧~
题外话:住的酒店的墙是黄色和绿色的壁纸,这两种颜色组合出来的房间莫名的温暖,以后我有房子了,一定要把卧室的窗帘弄成姜黄色,壁纸刷成黄色和绿色,简直喜欢这两个颜色搭配出来的装潢,最终结论,我得有房子,哈哈哈
就像前几天翻看留言板,突然发现,很多人都是渐行渐远渐无书的,但无法否认,在当时的那个时间节点,大家是做好了参与对方整个人生的准备的。总之回想,好像更多的不是遗憾,而是感谢,感谢在曾经的那些个日子里,被给予的温暖与快乐,感谢在我的时间里留下故事。时间,总在用它的方式,更迭交替,带走,带来,也有保留。
很多人都只能够陪伴一段路程,也总会有人能够陪伴全程,就慢慢的走吧~
题外话:住的酒店的墙是黄色和绿色的壁纸,这两种颜色组合出来的房间莫名的温暖,以后我有房子了,一定要把卧室的窗帘弄成姜黄色,壁纸刷成黄色和绿色,简直喜欢这两个颜色搭配出来的装潢,最终结论,我得有房子,哈哈哈
✋热门推荐