应该多很人都有过「雄勃心勃的制计定划 心意灰冷的放计弃划」的经历 ͏
然有而句话说「世上界有80%的败失都源于途半而废」 三分钟热度的无人法拥坚有持做一件事后成功获收甜美实果的体会
成第长一步 就是从克掉服自身10%的分三钟热度始开。 https://t.cn/R08TnmV
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白酒需求持续高景气，高端酒批价逐渐上行
中信建投食饮团队 中信建投证券研究 今天
重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
文｜安雅泽 吕睿竞 陈语匆 周金菲 菅成广
图片白酒观点：白酒延续上涨趋势，次高端表现抢眼。
上周白酒板块上涨3.4%，延续上涨趋势，其中次高端白酒表现抢眼，舍得酒业成功摘帽，单周上涨21.6%，涨幅领先，水井坊（21.2%）、洋河（+6.13%）、今世缘（+4.77%）等次高端白酒紧跟其后，涨幅居前。2021年是次高端二次爆发的元年，核心原因：
1、需求端：需求整体回暖，宴席消费场景恢复，消费升级下大家对600元以上的白酒需要增长，价格带在扩容；
2、供给端：大放水背景下，高端酒进一步提价，茅台价格到了2500+元，五粮液、老窖冲上1000元，让出600-800元的价格空间，厂家开始在600元 以上价格带布局，梦之蓝M6+、青花汾30、品味舍得藏品、水井坊井台、酒鬼红坛20年、今世缘V3等次高端战略单品开始发力600元价格带。由于价格带跃迁一个层级，消费者对于品牌的重视程度就会提升，所以这个价格带的玩家将会少于300-600元价格带，竞争将会更良性，头部企业将获得更长久的发展期。
次高端未来2-3年将处于持续的高景气阶段，业绩弹性大。高端酒则更为稳健，茅台延续拆箱销售政策，仍供需紧张，散茅批价稳步上行至2600元；五粮液控货挺价，批价逼近1000元关口；国窖取消模糊返利，提价争取顺价，批价上行至890-920元。高端酒短期价格坚挺，库存良性，长期增长确定性强。目前白酒已进入消费淡季，空窗期应密切观察批价和库存变化，判断行业景气度走势。考虑到未来五年增长的确定性，长期确定性增长的业绩可消化较高估值，白酒依旧具备较好的配置价值。重点推荐高端酒茅台、五粮液和泸州老窖，以及弹性较大的次高端白酒标的山西汾酒、洋河股份以及古井贡酒，关注强弹性的二线标的，水井坊、舍得酒业。
白酒渠道更新：
贵州茅台：本周飞天整箱批价3250元左右，环比上周持平，散瓶批价2700-2720元左右，环比上周上涨20元。散瓶批价上涨主要系茅台拆箱政策渐松叠加直营渠道散瓶还未放量，导致散瓶供给趋紧，散瓶刚性需求之下批价持续上涨。本周散瓶批价涨速有所放缓，主要系散瓶批价站上2700元之后渠道散瓶有所放量。目前打款、发货至5月配额，库存维持两周左右的较低水平，预计六月初开始端午备货。
五粮液：本周八代普五批价980-990左右，环比上周持平。五粮液889和999的双规打款制度进一步推动经销商惜货提价，未来批价站上1000元以上主要是时机问题。目前通过精细化的渠道库存管理五粮液库存持续维持20天以内的较低水平。
泸州老窖：本周国窖非久泰模式批价895-900元左右，久泰模式批价910-920元，环比上周持平。目前久泰模式回款60%左右，非久泰模式回款进度50%左右。四川地区执行950+50（保证金），河南执行950+10（保证金），其他地区执行910+20（保证金）打款政策。目前非久泰模式库存20天左右，库存较低，预计批价有望在端午上行。
山西汾酒：本周青花30省内批价750元，省外720元，环比上周持平；青30复兴版批价900元，省外青花20批价345-350元。青花系列控货挺价，经销商惜货，青30复兴版批价预计上升。
洋河股份：本周M6+省外批价630-635元左右，环比上周持平，省内批价590元，环比持平。M3水晶瓶省内批价415元左右，省外批价470元左右，环比持平。天之蓝省内批价240元，省外290元，环比持平。海之蓝省内批价120元，省外140-150元，环比持平。目前省内库存0.5个月以内，省外库存1个月，回款进度40%，预计月底开始端午备货，下一轮打款侯打款进度预计达到50-60%。
剑南春：本周水晶剑批价395-400元，环比上周持平。目前按照剑南春财年来看，回款达到90%，库存2个月以内，全年回款任务完成压力较小。
水井坊：本周臻酿八号批价310元，环比上周上涨5-10元，井台批价420元，环比上周上涨10-15元。批价上涨主要系井台财年剩余任务压力小，渠道库存在1.5个月以内的较低水平。目前回款85%左右，预计六月初完成全才财年回款。
今世缘：本周国缘新四开批价415-420元，老四开批价410元左右，对开批价245元左右。目前回款进度在50%左右，库存维持1个月以内的较低水平，老四开渠道库存消化至半个月左右。
啤酒：加速是2021年关键词，业绩兑现持续提升未来盈利预期
1、2021开始，行业的高端化一定会加速，这是我们的一个基本判断。从两个角度来看，①从直观的市场跟踪来看，各层级市场的消费需求在快速提升和变化；②从企业角度看，2017~2019试水高端化，取得了很好的市场反应，且市场高端化推进速度、市场接受程度都超出了企业预期，因此现在会更加坚定、加大力度。
2、2020年和2021年一季报企业表现普遍较佳，青啤展现了非常强的连续3年的业绩稳健兑现，增速略超我们的预期；嘉士伯/重啤展现了超预期销量增长，核心单品乌苏的增长，以及乌苏以外公司其他品牌组合的持续提结构均对业绩有显著贡献。由于业绩表现强劲，以及前述的加速因素，我们认为主要企业未来3~5年的利润增速中枢应从此前15~20%，上调至20%以上，不排除达到25%或更高。
3、本周更新，嘉士伯将在中国市场推广夏日纷果酒，夏日纷在海外多个市场有成功推广经验，具备强产品力/品牌力，是马来西亚、欧洲如德国等众多市场的果酒排名第一，今年国内将推广苹果味、黑莓味两个口味，我们对夏日纷未来发展持乐观态度。
4、投资建议与估值，基本面角度维持华润、重啤并列第一判断，青啤、珠啤第二；估值角度看，润、重、青、珠对应2021年PE（按还原后啤酒净利润）分别48x、73x、44x、44x。
调味品：Q2基数高带来增长压力，关注中长期逻辑
今年以来，调味品市场需求比较平，根据社零数据，餐饮市场4月恢复到19年左右水平（微增），但家庭消费较去年存在增长压力，同时考虑到新渠道（如社区团购）出现，对原有渠道形成一定分流。同时，从短期来看，调味品Q2面临较高的基数、成本上升压力、市场竞争等因素影响，同时，部分企业为了品宣，费用投放力度较大，收入、利润增速或出现一定放缓；但从长期较低来看，调味品头部企业市场份额集中、高端产品升级带来品牌效应的赋能，坚定看好各细分赛道的龙头企业的发展潜力。面对短期扰动，推荐调味品中抗风险能力最强的海天味业、今年通过提价应该成本上涨风险且竞争格局稳定的安琪酵母。
颐海国际：公司近期组织结构继续优化，主要针对区域长层面，公司区域划分精简为8个，加强对于改革、创新的要求。产品方面，迷你小火锅已经在线上进行试水，未来会逐渐向线下试销。品牌方面，公司在加强对自有品牌“筷手小厨”的宣传，今年逐渐会投入品宣费用。短期来看，公司面临内部调整、前期基数大等难题，但考虑到公司在复调领域建立有明显的优势，长期发展依旧向好。
天味食品：短期经营依旧稳健，今年继续“双轮驱动”。公司4月着重在渠道去库存上，4月末库存水平到历史同期较低水平，渠道动销保持良性。从策略上，公司对好人家继续品牌投入，今年Q1赞助综艺节目《为歌而赞》，以及在春节档投放广告宣传，大红袍方面，今年继续招商、扩张渠道，同时，大红袍品牌的产品线也在逐渐补充。短期，公司主要产品火锅底料进入淡季，Q2广告投入较少（但有一部分Q1费用需确认），今年仍会按照既定目标前进，短期波动不影响长期逻辑。
乳制品：原奶价格季节性回落，乳企进入提价周期
本周国内主产区生鲜乳价格开始季节性回落。我们认为成本压力是本轮价格上行的核心驱动因素，国内外疫情恢复节奏差异放大了供需矛盾。在21年原奶成本达到3.25元/公斤的情况下，原奶价格至少在3.59-4.49元/公斤内波动，进口方面目前大包粉价格优势消失。新西兰本月正式宣布2023年开始全面禁止活畜出口。中国活牛进口40%来自新西兰，新西兰种牛停止出口后对我国奶牛产业尤其是近两年新建扩建牧场有很大影响，原奶上行周期有望进一步延长。2021Q1由于基数效应，以及乳企提价滞后与原奶上涨，地方乳企毛利率承压。随着价格调整到位以及毛销差的逐步修复，二季度盈利能力有望改善。乳制品行业重点看好妙可蓝多、伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业、中国飞鹤、新乳业。
核心推荐：坚定看好头部白酒龙头，未来五年预计重点企业业绩复合增速15~20%，确定性强且不乏超预期可能性，当前估值极具性价比，重点推荐高端酒茅台、五粮液和泸州老窖，以及弹性较大的次高端白酒标的山西汾酒、洋河股份以及古井贡酒。啤酒基本面角度优先华润啤酒、重庆啤酒，其次青岛啤酒、 珠江啤酒。调味品建议关注业绩稳定性强的调味品龙头海天味业，其他建议关注调整较多的颐海国际、天味食品、千禾味业等标的，预计在短期业绩承压（由于费用投放等要求）后，仍有布局机会。乳制品行业重点看好伊利股份、中国飞鹤、新乳业。食品综合推荐绝味食品、仙乐健康、盐津铺子、洽洽食品。
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文｜安雅泽 吕睿竞 陈语匆 周金菲 菅成广
图片白酒观点：白酒延续上涨趋势，次高端表现抢眼。
上周白酒板块上涨3.4%，延续上涨趋势，其中次高端白酒表现抢眼，舍得酒业成功摘帽，单周上涨21.6%，涨幅领先，水井坊（21.2%）、洋河（+6.13%）、今世缘（+4.77%）等次高端白酒紧跟其后，涨幅居前。2021年是次高端二次爆发的元年，核心原因：
1、需求端：需求整体回暖，宴席消费场景恢复，消费升级下大家对600元以上的白酒需要增长，价格带在扩容；
2、供给端：大放水背景下，高端酒进一步提价，茅台价格到了2500+元，五粮液、老窖冲上1000元，让出600-800元的价格空间，厂家开始在600元 以上价格带布局，梦之蓝M6+、青花汾30、品味舍得藏品、水井坊井台、酒鬼红坛20年、今世缘V3等次高端战略单品开始发力600元价格带。由于价格带跃迁一个层级，消费者对于品牌的重视程度就会提升，所以这个价格带的玩家将会少于300-600元价格带，竞争将会更良性，头部企业将获得更长久的发展期。
次高端未来2-3年将处于持续的高景气阶段，业绩弹性大。高端酒则更为稳健，茅台延续拆箱销售政策，仍供需紧张，散茅批价稳步上行至2600元；五粮液控货挺价，批价逼近1000元关口；国窖取消模糊返利，提价争取顺价，批价上行至890-920元。高端酒短期价格坚挺，库存良性，长期增长确定性强。目前白酒已进入消费淡季，空窗期应密切观察批价和库存变化，判断行业景气度走势。考虑到未来五年增长的确定性，长期确定性增长的业绩可消化较高估值，白酒依旧具备较好的配置价值。重点推荐高端酒茅台、五粮液和泸州老窖，以及弹性较大的次高端白酒标的山西汾酒、洋河股份以及古井贡酒，关注强弹性的二线标的，水井坊、舍得酒业。
白酒渠道更新：
贵州茅台：本周飞天整箱批价3250元左右，环比上周持平，散瓶批价2700-2720元左右，环比上周上涨20元。散瓶批价上涨主要系茅台拆箱政策渐松叠加直营渠道散瓶还未放量，导致散瓶供给趋紧，散瓶刚性需求之下批价持续上涨。本周散瓶批价涨速有所放缓，主要系散瓶批价站上2700元之后渠道散瓶有所放量。目前打款、发货至5月配额，库存维持两周左右的较低水平，预计六月初开始端午备货。
五粮液：本周八代普五批价980-990左右，环比上周持平。五粮液889和999的双规打款制度进一步推动经销商惜货提价，未来批价站上1000元以上主要是时机问题。目前通过精细化的渠道库存管理五粮液库存持续维持20天以内的较低水平。
泸州老窖：本周国窖非久泰模式批价895-900元左右，久泰模式批价910-920元，环比上周持平。目前久泰模式回款60%左右，非久泰模式回款进度50%左右。四川地区执行950+50（保证金），河南执行950+10（保证金），其他地区执行910+20（保证金）打款政策。目前非久泰模式库存20天左右，库存较低，预计批价有望在端午上行。
山西汾酒：本周青花30省内批价750元，省外720元，环比上周持平；青30复兴版批价900元，省外青花20批价345-350元。青花系列控货挺价，经销商惜货，青30复兴版批价预计上升。
洋河股份：本周M6+省外批价630-635元左右，环比上周持平，省内批价590元，环比持平。M3水晶瓶省内批价415元左右，省外批价470元左右，环比持平。天之蓝省内批价240元，省外290元，环比持平。海之蓝省内批价120元，省外140-150元，环比持平。目前省内库存0.5个月以内，省外库存1个月，回款进度40%，预计月底开始端午备货，下一轮打款侯打款进度预计达到50-60%。
剑南春：本周水晶剑批价395-400元，环比上周持平。目前按照剑南春财年来看，回款达到90%，库存2个月以内，全年回款任务完成压力较小。
水井坊：本周臻酿八号批价310元，环比上周上涨5-10元，井台批价420元，环比上周上涨10-15元。批价上涨主要系井台财年剩余任务压力小，渠道库存在1.5个月以内的较低水平。目前回款85%左右，预计六月初完成全才财年回款。
今世缘：本周国缘新四开批价415-420元，老四开批价410元左右，对开批价245元左右。目前回款进度在50%左右，库存维持1个月以内的较低水平，老四开渠道库存消化至半个月左右。
啤酒：加速是2021年关键词，业绩兑现持续提升未来盈利预期
1、2021开始，行业的高端化一定会加速，这是我们的一个基本判断。从两个角度来看，①从直观的市场跟踪来看，各层级市场的消费需求在快速提升和变化；②从企业角度看，2017~2019试水高端化，取得了很好的市场反应，且市场高端化推进速度、市场接受程度都超出了企业预期，因此现在会更加坚定、加大力度。
2、2020年和2021年一季报企业表现普遍较佳，青啤展现了非常强的连续3年的业绩稳健兑现，增速略超我们的预期；嘉士伯/重啤展现了超预期销量增长，核心单品乌苏的增长，以及乌苏以外公司其他品牌组合的持续提结构均对业绩有显著贡献。由于业绩表现强劲，以及前述的加速因素，我们认为主要企业未来3~5年的利润增速中枢应从此前15~20%，上调至20%以上，不排除达到25%或更高。
3、本周更新，嘉士伯将在中国市场推广夏日纷果酒，夏日纷在海外多个市场有成功推广经验，具备强产品力/品牌力，是马来西亚、欧洲如德国等众多市场的果酒排名第一，今年国内将推广苹果味、黑莓味两个口味，我们对夏日纷未来发展持乐观态度。
4、投资建议与估值，基本面角度维持华润、重啤并列第一判断，青啤、珠啤第二；估值角度看，润、重、青、珠对应2021年PE（按还原后啤酒净利润）分别48x、73x、44x、44x。
调味品：Q2基数高带来增长压力，关注中长期逻辑
今年以来，调味品市场需求比较平，根据社零数据，餐饮市场4月恢复到19年左右水平（微增），但家庭消费较去年存在增长压力，同时考虑到新渠道（如社区团购）出现，对原有渠道形成一定分流。同时，从短期来看，调味品Q2面临较高的基数、成本上升压力、市场竞争等因素影响，同时，部分企业为了品宣，费用投放力度较大，收入、利润增速或出现一定放缓；但从长期较低来看，调味品头部企业市场份额集中、高端产品升级带来品牌效应的赋能，坚定看好各细分赛道的龙头企业的发展潜力。面对短期扰动，推荐调味品中抗风险能力最强的海天味业、今年通过提价应该成本上涨风险且竞争格局稳定的安琪酵母。
颐海国际：公司近期组织结构继续优化，主要针对区域长层面，公司区域划分精简为8个，加强对于改革、创新的要求。产品方面，迷你小火锅已经在线上进行试水，未来会逐渐向线下试销。品牌方面，公司在加强对自有品牌“筷手小厨”的宣传，今年逐渐会投入品宣费用。短期来看，公司面临内部调整、前期基数大等难题，但考虑到公司在复调领域建立有明显的优势，长期发展依旧向好。
天味食品：短期经营依旧稳健，今年继续“双轮驱动”。公司4月着重在渠道去库存上，4月末库存水平到历史同期较低水平，渠道动销保持良性。从策略上，公司对好人家继续品牌投入，今年Q1赞助综艺节目《为歌而赞》，以及在春节档投放广告宣传，大红袍方面，今年继续招商、扩张渠道，同时，大红袍品牌的产品线也在逐渐补充。短期，公司主要产品火锅底料进入淡季，Q2广告投入较少（但有一部分Q1费用需确认），今年仍会按照既定目标前进，短期波动不影响长期逻辑。
乳制品：原奶价格季节性回落，乳企进入提价周期
本周国内主产区生鲜乳价格开始季节性回落。我们认为成本压力是本轮价格上行的核心驱动因素，国内外疫情恢复节奏差异放大了供需矛盾。在21年原奶成本达到3.25元/公斤的情况下，原奶价格至少在3.59-4.49元/公斤内波动，进口方面目前大包粉价格优势消失。新西兰本月正式宣布2023年开始全面禁止活畜出口。中国活牛进口40%来自新西兰，新西兰种牛停止出口后对我国奶牛产业尤其是近两年新建扩建牧场有很大影响，原奶上行周期有望进一步延长。2021Q1由于基数效应，以及乳企提价滞后与原奶上涨，地方乳企毛利率承压。随着价格调整到位以及毛销差的逐步修复，二季度盈利能力有望改善。乳制品行业重点看好妙可蓝多、伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业、中国飞鹤、新乳业。
核心推荐：坚定看好头部白酒龙头，未来五年预计重点企业业绩复合增速15~20%，确定性强且不乏超预期可能性，当前估值极具性价比，重点推荐高端酒茅台、五粮液和泸州老窖，以及弹性较大的次高端白酒标的山西汾酒、洋河股份以及古井贡酒。啤酒基本面角度优先华润啤酒、重庆啤酒，其次青岛啤酒、 珠江啤酒。调味品建议关注业绩稳定性强的调味品龙头海天味业，其他建议关注调整较多的颐海国际、天味食品、千禾味业等标的，预计在短期业绩承压（由于费用投放等要求）后，仍有布局机会。乳制品行业重点看好伊利股份、中国飞鹤、新乳业。食品综合推荐绝味食品、仙乐健康、盐津铺子、洽洽食品。
中国旗舰SUV扛鼎之作，红旗E-HS9竞争力分析
文：熵殇
自去年北京车展红旗E-HS9发布以来，它强大的气场毫无避讳地宣示着红旗的SUV新旗舰正式诞生。SUV的身份让它能够比轿车适应更多的场景，而且这也是红旗首次将纯电动车型列为旗舰代表。E-HS9的造型足够尊贵，在体现豪华之余，同样拥有着高端家用定位。这一次，我们带你仔细了解红旗E-HS9。
外观：延续H9的成功，外在气场是关键
红旗E-HS9高大宽厚的车头体现出家族式“昂首挺胸”的姿态，营造一种不怒自威的感觉。
位于车头上方的红旗标识贯穿了前进气格栅和发动机盖，看起来非常醒目，表明了品牌旗舰的身份。前脸设计融入了家族的基因，封闭式进气格栅，呈现出家族式的“高山飞瀑”风格。前大灯采用分体式设计，显得面部表情非常大气。
车身侧面轮廓也显得颇为威武，硕大的体型让车辆看上去很有气势。尺寸上，红旗E-HS9的长宽高达到5209/2010/1731毫米，轴距3110毫米，相比同级车型有很大的尺寸优势，搭配21英寸或22英寸的低风阻样式多辐轮圈，气场很足。另外，顶配车型具备的双拼色的车身，原厂的个性化设计十分到位。
细节上，E-HS9配有了隐藏式门把手，在解锁时缓慢伸出的把手不仅带来更强的仪式感，并且在行驶时也能带来更低风阻。C柱和D柱的镀铬装饰也为车辆带来了十足的豪华感，并让车顶产生了悬浮式效果。
中国旗舰SUV扛鼎之作，红旗E-HS9竞争力分析
随着平缓舒展的腰线来到车尾，会发现红旗E-HS9的尾部同样保持着庄重的风格。时下流行的贯穿式尾灯组也应用在E-HS9上，跟车头的设计风格保持一致。
内装：设计原创+配置全面=内饰“有里有面”
E-HS9内饰采用了对称式布局，整体风格大气，并且非常注重豪华感。车内拥有大量Nappa真皮、胡桃木装饰、并采用了镀铬钢琴烤漆等元素进行点缀。当然，对于起步价超过50万的中国品牌SUV来说，这样的做工用料不足为奇，好在即便最低配车型也拥有接近的豪华质感，只是座椅为仿皮材质。
一体式环绕大屏，由全液晶仪表盘和中控液晶显示屏组成，搭配中控台下方的触控面板，不仅拉宽了车内横向的空间感受，同时提升了车内的科技质感。三辐式多功能真皮方向盘握感饱满，在三点和九点位置还有打孔处理，两边还带有滚轮以及触控按键，不仅造型精致、功能丰富，甚至它还带有离手探测的感应功能，相对来讲是个比较新鲜的配置，多了一些智能的感觉。
中国旗舰SUV扛鼎之作，红旗E-HS9竞争力分析
E-HS9的中控屏显示效果细腻，分辨率高，整体效果令人满意。车机融入了诸如比如在线视频等新潮的娱乐功能，并支持整车OTA。界面UI设计简洁易用，清晰度不错，而且E-HS9的语音助手可以精确识别乘客在前排和第二排的位置，从而拥有针对性的功能服务。
同时，E-HS9配备AR-HUD、交通拥堵自动驾驶等配置，在智能化方向有所触及，代客泊车、蓝牙数字钥匙、电吸门的加入也兼顾了很多高级用车场景。16扬声器BOSE环绕音响系统及香氛系统也能为旅途带来非常不错的体验，当然这些功能多数为高配专属。
座椅配置方面，主驾为18向电动调节真皮座椅，填充物柔软舒适。座椅布局方面，E-HS9有4座版、6座版和7座版，可以说兼顾了商务和家用的需求。
以注重后排体验、适合商务成和的4座版为例，第二排座椅配置足够丰富：支持座椅通风加热、按摩，以及半躺功能，前排座椅后方的娱乐屏也是为了后排乘客的娱乐方面而准备的，后排的中央扶手区域也采用了触控液晶屏，科技感在第二排也丝毫不差。
中国旗舰SUV扛鼎之作，红旗E-HS9竞争力分析
而六座高配版车型的第二排座椅同样具备电动调节、加热及通风功能，即便家用，也能为乘员带来舒适的出行体验。
性能与续航兼顾、底盘够高端
中国旗舰SUV扛鼎之作，红旗E-HS9竞争力分析
E-HS9在前后桥各搭载一台电机，能够实现智能四驱，并提供多种驾驶模式。动力方面，E-HS9提供两种不同动力规格可选：低功率版前后电机最大功率均为218马力；高功率版的前置电机最大功率218马力，后置电机最大功率333马力，配合84千瓦时及99千瓦时的电池，对应的NEDC续航里程分别为460公里和510公里，强劲动力与超长续航可以兼顾。
悬架方面，红旗E-HS9配备了前双横臂式独立悬架、后梯形臂式多连杆独立悬架，先天有着非常出色的底子，加上空气弹簧的帮助，能为E-HS9能提供安稳舒适的驾乘体验。
总结
作为红旗品牌的旗舰SUV，E-HS9定位大型SUV，再考虑到50.98-72.98万元的厂商指导价，在市面上难觅直接对手，中国品牌的产品阵营中还鲜有竞品，而进口豪华品牌相近价位也没有定位相近的作品。比如，蔚来ES8（补贴价格45.36-60.60万元）作为中国品牌纯电动SUV的代表作之一，与红旗E-HS9有一定价格重叠，性能和服务都值得肯定，但ES8定位于中大型SUV，尺寸比E-HS9要小一号，在豪华定位上也不及E-HS9。相比于定位于大型SUV的途锐来说，E-HS9在设计上也同样更显大气，车机智能化更为领先、车内豪华配置来说也更为全面。总体来说，E-HS9的豪华和科技配置达到了比较出色的水平，舒适性有保障，性能和续航表现也符合当下对于高端电动车的要求。对与红旗品牌来说，E-HS9的旗舰定位和重要意义不言而喻。而如果你想选择一个豪华的纯电SUV，会考虑E-HS9这样气质威武独特、配置全面高端的选择吗？
文：熵殇
自去年北京车展红旗E-HS9发布以来，它强大的气场毫无避讳地宣示着红旗的SUV新旗舰正式诞生。SUV的身份让它能够比轿车适应更多的场景，而且这也是红旗首次将纯电动车型列为旗舰代表。E-HS9的造型足够尊贵，在体现豪华之余，同样拥有着高端家用定位。这一次，我们带你仔细了解红旗E-HS9。
外观：延续H9的成功，外在气场是关键
红旗E-HS9高大宽厚的车头体现出家族式“昂首挺胸”的姿态，营造一种不怒自威的感觉。
位于车头上方的红旗标识贯穿了前进气格栅和发动机盖，看起来非常醒目，表明了品牌旗舰的身份。前脸设计融入了家族的基因，封闭式进气格栅，呈现出家族式的“高山飞瀑”风格。前大灯采用分体式设计，显得面部表情非常大气。
车身侧面轮廓也显得颇为威武，硕大的体型让车辆看上去很有气势。尺寸上，红旗E-HS9的长宽高达到5209/2010/1731毫米，轴距3110毫米，相比同级车型有很大的尺寸优势，搭配21英寸或22英寸的低风阻样式多辐轮圈，气场很足。另外，顶配车型具备的双拼色的车身，原厂的个性化设计十分到位。
细节上，E-HS9配有了隐藏式门把手，在解锁时缓慢伸出的把手不仅带来更强的仪式感，并且在行驶时也能带来更低风阻。C柱和D柱的镀铬装饰也为车辆带来了十足的豪华感，并让车顶产生了悬浮式效果。
中国旗舰SUV扛鼎之作，红旗E-HS9竞争力分析
随着平缓舒展的腰线来到车尾，会发现红旗E-HS9的尾部同样保持着庄重的风格。时下流行的贯穿式尾灯组也应用在E-HS9上，跟车头的设计风格保持一致。
内装：设计原创+配置全面=内饰“有里有面”
E-HS9内饰采用了对称式布局，整体风格大气，并且非常注重豪华感。车内拥有大量Nappa真皮、胡桃木装饰、并采用了镀铬钢琴烤漆等元素进行点缀。当然，对于起步价超过50万的中国品牌SUV来说，这样的做工用料不足为奇，好在即便最低配车型也拥有接近的豪华质感，只是座椅为仿皮材质。
一体式环绕大屏，由全液晶仪表盘和中控液晶显示屏组成，搭配中控台下方的触控面板，不仅拉宽了车内横向的空间感受，同时提升了车内的科技质感。三辐式多功能真皮方向盘握感饱满，在三点和九点位置还有打孔处理，两边还带有滚轮以及触控按键，不仅造型精致、功能丰富，甚至它还带有离手探测的感应功能，相对来讲是个比较新鲜的配置，多了一些智能的感觉。
中国旗舰SUV扛鼎之作，红旗E-HS9竞争力分析
E-HS9的中控屏显示效果细腻，分辨率高，整体效果令人满意。车机融入了诸如比如在线视频等新潮的娱乐功能，并支持整车OTA。界面UI设计简洁易用，清晰度不错，而且E-HS9的语音助手可以精确识别乘客在前排和第二排的位置，从而拥有针对性的功能服务。
同时，E-HS9配备AR-HUD、交通拥堵自动驾驶等配置，在智能化方向有所触及，代客泊车、蓝牙数字钥匙、电吸门的加入也兼顾了很多高级用车场景。16扬声器BOSE环绕音响系统及香氛系统也能为旅途带来非常不错的体验，当然这些功能多数为高配专属。
座椅配置方面，主驾为18向电动调节真皮座椅，填充物柔软舒适。座椅布局方面，E-HS9有4座版、6座版和7座版，可以说兼顾了商务和家用的需求。
以注重后排体验、适合商务成和的4座版为例，第二排座椅配置足够丰富：支持座椅通风加热、按摩，以及半躺功能，前排座椅后方的娱乐屏也是为了后排乘客的娱乐方面而准备的，后排的中央扶手区域也采用了触控液晶屏，科技感在第二排也丝毫不差。
中国旗舰SUV扛鼎之作，红旗E-HS9竞争力分析
而六座高配版车型的第二排座椅同样具备电动调节、加热及通风功能，即便家用，也能为乘员带来舒适的出行体验。
性能与续航兼顾、底盘够高端
中国旗舰SUV扛鼎之作，红旗E-HS9竞争力分析
E-HS9在前后桥各搭载一台电机，能够实现智能四驱，并提供多种驾驶模式。动力方面，E-HS9提供两种不同动力规格可选：低功率版前后电机最大功率均为218马力；高功率版的前置电机最大功率218马力，后置电机最大功率333马力，配合84千瓦时及99千瓦时的电池，对应的NEDC续航里程分别为460公里和510公里，强劲动力与超长续航可以兼顾。
悬架方面，红旗E-HS9配备了前双横臂式独立悬架、后梯形臂式多连杆独立悬架，先天有着非常出色的底子，加上空气弹簧的帮助，能为E-HS9能提供安稳舒适的驾乘体验。
总结
作为红旗品牌的旗舰SUV，E-HS9定位大型SUV，再考虑到50.98-72.98万元的厂商指导价，在市面上难觅直接对手，中国品牌的产品阵营中还鲜有竞品，而进口豪华品牌相近价位也没有定位相近的作品。比如，蔚来ES8（补贴价格45.36-60.60万元）作为中国品牌纯电动SUV的代表作之一，与红旗E-HS9有一定价格重叠，性能和服务都值得肯定，但ES8定位于中大型SUV，尺寸比E-HS9要小一号，在豪华定位上也不及E-HS9。相比于定位于大型SUV的途锐来说，E-HS9在设计上也同样更显大气，车机智能化更为领先、车内豪华配置来说也更为全面。总体来说，E-HS9的豪华和科技配置达到了比较出色的水平，舒适性有保障，性能和续航表现也符合当下对于高端电动车的要求。对与红旗品牌来说，E-HS9的旗舰定位和重要意义不言而喻。而如果你想选择一个豪华的纯电SUV，会考虑E-HS9这样气质威武独特、配置全面高端的选择吗？
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