【小鹏汽车一季度财报——卖软件可以赚钱了？讲讲暴露不出来的细节】大家好，我是未来投研派的刘轰轰。这周新能源车行业一个关注度比较高的事情，就是 $小鹏汽车(XPEV)$  发布了2021年一季度财报。大体数据如下：总交付量达13340台，同比增长487.4%。总收入为人民币29.51亿元（4.50亿美元），同比增长616.1%。汽车销售收入为人民币28.10亿元（4.29亿美元），同比增长655.2%。毛利率为11.2%，去年同期及2020年第四季度分别为-4.8%和7.4%。汽车销售毛利率为10.1%，去年同期及2020年第四季度分别为-5.3%和6.8%。我的风格你们应该已经熟悉了，所以就直入主题，讲一些不被主流媒体注意，更值得关注的细节，顺便聊聊小鹏本身的产品情况。说实话这个数据本身和蔚来、理想对比起来并不亮眼，虽然对于官方来说，本季财报迎来了两大里程碑，一是毛利率持续好转，攀上双位数；二是首次将软件收入计入营收，确认了XPILOT软件的销售收入。这个数据里的同比增长看看就好，毕竟去年同时期疫情肆虐，所以今年的增长数据普遍都是这个状况，没什么惊奇的。实际上小鹏汽车面临的挑战依然很严峻。首先是从产品角度来说，P7作为小鹏目前的旗舰产品，市场表现其实并不能让人满意——主打车型为26.69万和27.69万的P7，各项参数都非常优秀，例如续航676km这个数据到现在才被极氪001和极狐阿尔法S盖过一头。但奈何销量上也就中规中矩，甚至没有成交价更高的蔚来多：——小鹏的车型里是P7+G3，无论哪个都没有ES6和理想ONE成交价高，因此从质量上来说，小鹏的成绩确实逊色不少。而这也是小鹏正在解决的问题。在我看来，小鹏的销量问题的深层原因有多个方面，但其中最主要的原因之一，却是所有P7车主都知道，但是小鹏自己似乎不太愿意投入资源解决的。我有好几个朋友都是P7的车主，跟他们交流了下关于小鹏汽车的一些东西：小鹏这家车企，最大的问题之一，是用户运营方面确实不太行。在一些车主看来，他们虽然买了小鹏的车，但如果小鹏不做出一些大的改变，那么长期他们其实并不太好看小鹏的发展。——在很多车主看来，小鹏和蔚来、理想相比，距离用户有点远。这个远可以从很多细节上体现，例如蔚来车主、理想车主遇到问题了，反馈后相关的人会第一时间想办法帮车主解决掉，而小鹏的运营逻辑，反而是和传统车企相似的“下沉逻辑”。所谓下沉逻辑，说的更通俗易懂一点，那就是采用各种各样的手段，或者干脆置之不理，让这个事情在互联网茫茫的信息大海中，沉下去——车主遇到的问题，统统往后放，至于车主不开心，反正领导和媒体看不到就行。这样做的结果是，一部分买了小鹏的人，变成了小鹏黑。这也是为什么从科技含量、自动驾驶水平上小鹏目前虽然处于领先状态，但老带新比例上却远远不如蔚来的原因。有个小鹏P7的车主和我说过，在他眼里蔚来和车主的积极沟通虽然很下功夫，但他也知道这样做成本高，但北汽的ARCFOX极狐这个出自国企的新品牌，他们的老大于立国也会在极狐APP里回答车主的各种问题，而到了小鹏这里，他本人实际感受到的是：很多时候用户的要求不过分，但是小鹏就是假装没看见，逼不得已才出来安抚一下。甚至有的车主和我说“这种态度也就比特斯拉正面刚好一点”最典型的例子，就是小鹏p7的brembo刹车，下雨天异响严重，基本上是车主之间公认的通病，这个问题其实已经说了好几个月了，小鹏虽然答应免费更换，但上海车友排队排到死，有个车主跟我说他所在的车友群里面，没几个排到的。基本上排队时间都在大几个月。所以对于小鹏来说，目前这家车企最大的短板在用户运营和售后服务上，虽然小鹏在运营上也有诸如X moment这样非常好的项目，但总体上对用户的反馈依然和蔚来、理想有着一定的差距。在用户运营和售后方面可以堪称标杆的蔚来，随着车主数量的增加，原来很多非主流的声音音量也逐渐大了起来，比如近期蔚来车主集体“维权”座椅的事情，就是一个非常典型的体现。而小鹏目前还没有一款真正上量的车型，所以很多车主对于P7的不满其实没有传递出去（总体数量太小），但这群车主是不会再推荐身边的人买了，而这也意味着老带新的效果会因为售后和用户运营而大打折扣。讲到这里我需要强调一点事，大多数小鹏P7的车主对这款产品是非常满意的，但从投资者的角度而言，P7这么优秀的产品无法上量并不是好事。——我相信如果能解决运营和售后问题，会成为小鹏销量的一个转折点。问题说完了，接下来说财报里公认的亮点——DennisLu在电话会议中披露，在本次财报中XPILOT3.0软件的收入为8000万元，其中5000万元是去年的收入，其余3000万元是今年软件的收入。从占比来说，本次并入的软件收入占财报总营收的2.5%。——这意味着小鹏这家车企的发展空间，确实非常有想象力。小鹏的软件潜力有多大呢？和大家聊一个我知道的细节：我认识一个P7+ES6的车主，之前因为不太信任小鹏的关系，虽然买了P7但是没有买Xpilot 3.0软件，而且从他的角度来说，买的更早的蔚来ES6因为带了NP功能，所以也就没必要多买一个自动辅助驾驶软件了。但是NGP推出后，他就和我表示有点“深感后悔”。因为订车时选配Xpilot 3.0软件只要2万块钱，提车后再想买软件价格就变成3万6了，NGP推出的时候表现是非常惊艳的，基本上完胜于 $蔚来(NIO)$  2.9.0版本之前的NOP。3万6他肯定是舍不得花了，但又眼馋NGP怎么办呢？答案就很明显了，那就是我们很熟悉的互联网企业使用的”付费订阅“模式，在这个模式下用户可以以很低的成本，享受到和全付费购买一样的体验。对于NGP来说，大部分人可能大多数时间并不会出远门，而出远门的时候可以临时付费开通NGP来获得更好的体验，这会极大降低Xpilot3.0的体验门槛。而这意味着对于特斯拉、蔚来、小鹏、理想这样的车企，随着软件生态的日益丰富和自动驾驶功能越来越强大，它们将从传统的制造业估值，转变为一种新型的软件公司。总结一下，小鹏汽车日后的看点主要有：1.能否通过改善售后和用户运营，增加老带新的比例？2.Xpilot3.0软件后续的订阅模式什么时候会推出？3.新车型P5搭载了激光雷达，将来还可以开启市区的自动辅助驾驶功能，到底能不能成为一款真正走量的产品？其中第三条，下周我会邀请一位业内的汽车产品专家给大家详细解读。汽车自媒体没我懂财经财经自媒体没我懂汽车关注未来投研派公众号，带你投资未来！

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辽宁省城市更新暨第九届中国（沈阳）国际现代建筑产业博览会闭幕
以会为媒促合作 沈阳逐浪城市更新领域

图为城博会上展出去年搭载“嫦娥五号”进行太空育种的花卉

　　历史与现实在此交汇。千年浑河旁，杨柳郁婆娑，璀璨流星勾描的“城市更新”星空，让多姿的两岸愈加神秘多彩。

　　机遇与合作在此云集。三天城博会，2.4万平方米的展厅内，百余家国内重磅企业汇聚，参观人数约为7.5万人次，超过历届展会。

　　辛苦尚相从，惟有投桃报李。本次盛会，沈阳推出一揽子城市更新项目计划，总投资1623.55亿元，更向到场的知己朋友敞开胸怀，发出“让我们一起成长！”的邀请。

　　面对城市更新的新命题，本届城博会以绿色、低碳、智慧作答。三天时间，沈阳展示了机器人、城市智能体、全屋智能、空中铁路、“太空花”等先进科技，不仅让更多的民众“零距离”触摸未来城市、未来社区、未来生活，更让企业和城市对未来有了认识，在辽宁的全面振兴全方位振兴中有了新的奋斗方向。（下转3版）　　（上接1版，以会为媒促合作 沈阳逐浪城市更新领域）

　　城市更新的助推器

　　更新是城市永恒的主题。面对新阶段新形势，以更健康、更安全、更宜居为目标全面推进城市更新，正是实现城市高质量发展的客观要求。沈阳顺势而为、造势而起，以城博会为平台推动城市更新，摹画未来图景，吸引了全国投资者的目光。

　　城市更新是片新蓝海，沈阳更是希望的沃土。“作为老工业基地，辽宁产业和公共设施基础较好，但需要研究如何更好地满足现代生活需求。这么大的一个城市更新量，对建筑产业来说是非常难得的发展机遇，沈阳应该抓住这样的机遇。”城博会上，中国科学院院士、东南大学教授段进的一番话，为城市更新语境下的沈阳，打开了无限遐想空间。

　　事实也的确如此。作为国内首场城市更新的主题博览会，城博会已成长为国内城市建设领域的盛会。看一看参与者吧，中铁、中建、中交建、中电建；万科、华润、金地、碧桂园、美的；华为、科大讯飞、广联达，有了这些行业翘楚的加入，是不是对沈阳有所期待呢？

　　作为央企，中国中铁董事长陈云的话代表了企业的心声：“沈阳积极推动城市转型升级和高质量发展，中国中铁愿意并期望参与到沈阳的城市更新中，用中国中铁在5G、物联网、大数据等前沿技术的开发经验赋能沈阳城市更新和发展。”

　　住房和城乡建设部专家告诉记者，第七次全国人口普查数据刚刚公布，目前有63.89%的人口居住在城镇，我国城镇化已步入较快发展的中后期，城市发展进入更新的重要时期。实施城市更新行动，对于全面提升城市发展质量、不断满足人民群众日益增长的美好生活需要、促进经济社会持续健康发展，具有重要而深远的意义。

　　实施城市更新行动，目标是建设宜居、绿色、韧性、智慧、人文城市。辽宁城镇化率比全国平均水平高5个百分点以上，产业发展基础好，现在更是与住房和城乡建设部签署合作协议，共建城市更新先导区。目前，挖掘出盛京历史文化街区保护、铁西工人村文化创意体验街区等一批城市更新示范项目，积极探索了老工业基地城市更新之路。

　　以会为媒，借船出海。城博会不仅扩大了沈阳人的朋友圈，更为致力于老工业基地振兴的同仁志士，引领了城市更新的方向。沈阳的城市场景众多、投资机会丰富，更重要的是，沈阳愿和天下朋友共享机遇，同享老工业基地全面振兴全方位振兴带来的红利。

　　未来城市的方向灯

　　本届城博会不只是搭建了政府和企业的共赢平台，更是打开了实施城市更新的重要窗口。“新一轮城市革命，也就是智慧城市的变革，将由新型基础设施支撑，实现城市数字化、网络化和智能化发展，推动城市运营和治理的精细化、现代化。”中国工程院院士岳清瑞认为，在加快形成以国内大循环为主体，国内国际双循环的大背景下，沈阳应该抓住机遇，在破与立中，念好“智慧”经，把好“数字”脉搏，演绎老工业基地的新时代。

　　本届城博会上，以智慧城市、智能建造、建筑工业化为代表的“新基建”尤为引人注目，特别是在建筑机器人、城市智能体这些黑科技的引导下，沈阳市民不仅“零距离”触摸了未来，更认识到这种新业态创造新供给的新模式，能够带动有效投资，进一步促进城市高质量发展。

　　根据相关报告，到2025年，中国5G商用将直接带动经济总产出达10.6万亿元，直接创造超过300万个就业岗位，间接拉动经济总产出达24.8万亿元。科技兴国、数字经济，已成为目前中国各行各业的发展目标。本届城博会，这种态势更为明显，修桥铺路的中铁展示了他们空中地铁的概念，地产企业拉来了巨大的“抹灰”机器人，就连搞发电的中电建，这次也讨论风火水电的一体化概念。

　　以科技为翼，推动城市创新驱动发展，不仅是本届城博会创办之意，更为未来的城市建设指明了方向。用人工智能、大数据、物联网等新一代信息技术为装备制造等产业赋能增效，强力推进战略性新兴产业、高技术制造业和高技术服务业发展，加快数字政府、数字社会建设，将为老工业基地全面振兴全方位振兴加分。

　　城市态度的全面转变

　　近悦远来，互利共赢。本届城博会，沈阳人对外表明了态度，“我们诚挚地邀请各位嘉宾、各位客商多走走、多看看，把你们的新理念新技术新产品留下来，沈阳热忱为大家分享体现价值，搭建实现梦想的平台。”

　　优化营商环境是大局、是民心。在《沈阳市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》中，推出了营商环境“优”无止境的目标，城市更新亦是如此。本届城博会，为加快推进城市更新工作，沈阳市政府与中国建设银行、国家开发银行、中国电建签订了合作协议、备忘录。沈阳明确表示，将坚持“项目为王”的理念，建设城市更新项目审批绿色通道，落实好“一帮三联”工作机制，以“保姆式、店小二”的态度，为项目提供全流程、全生命周期的服务。

　　人民至上，是城市更新的核心所在。本届城博会开幕前，主办方倡导公众参与，从概念策划、建筑设计到布展方案等方面，突出“让百姓参与，建百姓所需”的互动性，并明确要求参展企业必须设置互动环节，为百姓展示最新科技。

　　本届城博会上，沈阳以开放、包容、进取的城市精神，亲商爱商服务人民。追攀更觉相逢晚，谈笑难忘欲别前。为期三天的本届城博会虽已落幕，但面向未来，沈阳仍将以开放的姿态跑步向前。

有幸再次对话中国联通科技创新部总经理马红兵。我微信公众号的一个10万+点击文章，就是多年前撰写马总谈联通4G的，之后多次请教马总技术问题。
马总这次给我详解了三点，一是中国联通聚焦、创新、合作战略，回顾5G共建共享、SA组网创新；二是5G-Advanced三大技术方向落地思路；三是联合产业推进5G模组降价、技术持续创新的期望，一起用5G赋能千行百业，提升消费者体验。#5G##5g-advanced#