#全球通胀时代来了# 在需求逐步恢复、供给瓶颈仍存的背景下，全球原材料价格涨疯了。而下游企业通过涨价来转嫁成本、提振利润，但这又能持续多久？全球涨价格局又将如何影响货币政策？
今年以来，从铁矿石等黑色系到铜等有色金属价格都大幅上涨，上周两者涨幅就都接近4%。
在通胀上行、经济复苏的初期，一般下游的策略是提价、向消费者转嫁成本。例如，终端商品涨价的代表“快乐水”可口可乐公司CEO近期表示，由于原材料价格和运费上涨显著，公司正打算提高产品售价；另一个例子是，木材成本的上升使美国新建房屋的平均价格上涨了逾2.4万美元。
眼下，涨价潮丝毫没有缓解的迹象。在全球产业链中，需求及生产复苏的不同步加剧了通胀预期的上行，特别是在大宗商品领域，资源国都属于经济和疫苗普及比较落后的国家，而消费国集中在正受益于疫苗普及的发达国家，因此大宗商品的涨价预期仍居高不下。
未来需要关注的方面在于，究竟终端能否持续转嫁价格，同时货币政策又会如何变化。植信投资研究院首席经济学家连平对记者表示，为应对通胀，货币政策通常有收紧加以应对的必要。但随着疫情的进一步好转，全球供给弹性将明显增加，供需缺口将动态收缩。大宗商品价格持续大幅上涨缺乏稳定的基本面支持。通常经济复苏带来的需求快速回升是阶段性的，供给弹性增大和供需走向平衡会使PPI（生产价格指数）的上涨可控。在这种场景下，货币政策继续回归常态并保持稳健应该是合适和理性的，可能并不需要“转弯”。
从黑色到有色，上游价格涨疯了
近期，在商品方面，中国和美国定价品种都大幅上涨。中国对标的主要是黑色产业链，包括动力煤、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等；原油及铜铝铅锌等基本金属的价格与美国等海外经济体的相关性更大。
在过去一周，铜价大涨3.7%，收于2个月高点9551美元/吨；铁矿石的表现更为出色，上涨4.1%，收于185.10美元/吨，略低于周初创下的10年高点187.50美元/吨。
“疯狂的铁矿石”近期再度抢占各大头条。即使是在中国控制生产以减少污染的行动下，中国粗钢产量仍继续增加，一季度同比增加15.6%，大幅带动了上游中高品铁矿石的需求，出口需求的上升以及丰厚的利润是推动钢补库存的主因。
标普普氏铁矿石指数经理王杨雯对第一财经记者表示，“随着我们进入第二季度，钢铁库存持续下降，这表明国内和出口的钢铁需求都很强劲。钢铁生产商的产量如此之高并不令人意外，它们的利润率正在飙升，目前处于每吨130~160美元之间。除了中国需求强劲外，全球宏观经济复苏也提振了中国以外的钢铁需求，提高了钢铁总产量和铁矿石消费量。”
这从“钢铁侠”强势的股价和业绩上就可见一斑。2月以来（截至4月9日收盘），新钢股份(65%)、华菱钢铁(64%)、鞍钢股份(58%)、重庆钢铁(50%)的涨幅居前，主要钢材品种价格的上涨也与之交相辉映。其中，重庆钢铁的业绩预告可谓“亮瞎眼”，一季度归属于上市公司股东的净利润预计将增加约10.8亿元，同比增长近260倍，扣非净利润为10.6亿元，同比增长超4000倍。螺纹钢价格突破5000元/吨关口，创下十年来新髙，2月以来的累计涨幅超过18.7%，热轧和线材的期货价格也都创期货品种上市以来新高，今年累计涨幅分别为22%和15%。
作为钢铁产业链上游，铁矿石价格的强势仍有望持续。截至4月26日，普氏62%铁矿石指数报191.45美元，再创阶段性新高。
值得一提的是，铁矿石价格有指数以来的最高点为193美元，出现在2011年2月15~16日，那段时间矿价在180美元以上的区间持续了33个工作日。王杨雯表示，矿价的动能在二季度仍然较强。
从“快乐水”到房价，终端加速传导
除了上游原材料，近期终端消费品的提价也吸引了市场的关注。
此前，可口可乐、宝洁、金佰利相继宣布，为应对大宗商品价格上涨的压力，将提高产品售价。当然它们只是涨价大军中的典型代表。
事实上，在中美财报季之初，成本压力已成为一个突出的话题。全美企业联盟(NFIB)调查显示，公司打算提高价格，以应对这些成本压力，而在经济复苏、需求回暖的背景下，涨价实则有助于提振公司业绩。
以“快乐水”为例，原材料成本的上涨对于中小企业而言更具杀伤力，而巨头因为具备采购规模和供应链优势，深谙成本控制之道。
虽然可口可乐在涨价原因中，提及了包装材料塑料、铝以及糖浆等原材料涨价或短缺给公司带来的压力，但实际上可口可乐已经将大部分装瓶业务外包给装瓶厂，剩下真正需要由可口可乐自身去承担的原材料涨价压力就只有10%的原浆成本。不过，对消费品而言，考虑到运输成本占总成本的比重也不小，疫情后供应链和物流中断对企业带来的压力也不容小觑。海运方面,有效运力的阶段性短缺造成集装箱运价飞涨，BDI指数突破11年来新髙。
就现阶段来说，涨价对企业仍是一个利好。回顾可口可乐上一次涨价发生在2018年，有了2018年的成功先例，如今面对成本上升和业绩回落的压力，可口可乐涨起价来自然是毫不手软。
另一个例子是，木材价格的大涨不断传递到美国火爆的地产市场。过去一年来，山火大面积蔓延、经济封锁让卡车运输受阻、疫情影响等因素，都加剧了木材的短缺。另一端则是新屋开工和营建许可增长对木材的旺盛需求。根据全美住宅建筑商协会的数据,过去一年,木材成本的上升使美国新建房屋的平均价格上涨了逾2.4万美元。
一般而言，美国房价和利率呈现反比，但今年美债收益率不断攀升，房价丝毫没有降温的迹象。需求甚至也没有减弱的迹象。也有观点认为，本轮房地产的牛市不会随着美债收益率回升而立竿见影地终结，而是会继续延续，持续到何时的判断依据则和上市公司利润率相似，即直至居民对高房价可负担能力恶化为止。
货币政策收紧与否要看供给
对于资本市场而言，最关注的无疑是全球通胀是否真的要到来了，货币政策会否转弯。
目前，美国十年期盈亏平衡通胀率已经高达2.34%，超出了疫情前水平。美国3月CPI年率上涨2.6%，前值为上涨1.7%，超出预期值为2.5%。
中国也是如此。中国3月CPl同比由上月下降0.2%转为上涨0.4%，但主要由于翘尾因素抬升影响，环比则下滑0.5%，显示消费修复仍较缓慢；PPl同比大幅上升2.7个百分点至4.4%，主要受上游石油产业链、有色黑色的涨价影响，环比上涨1.6%，更创下新高。多家机构预计，PPI将在二季度达到同比增长6%~8%的峰值。
需要注意的是，尽管当前涨价预期爆棚，但随着疫情好转，全球供给弹性将明显增加，供需缺口将动态收缩。连平认为，大宗商品价格持续大幅上涨缺乏稳定的基本面支持。通常经济复苏带来的需求快速回升是阶段性的，届时因为供给缺口导致的涨价就会缓和。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强对记者称，预计PPI将在二季度达到同比增长8%的峰值，然后在下半年回落至4%，因为随着全球供应链逐步正常化，供应约束将在一定程度上得到缓解。由于全球经济增长和下游需求持续保持强劲，工业利润不太可能受到明显的侵蚀。同时，鉴于中国CPI动态依然健康，且大宗商品价格上涨向核心CPI传递的实际证据有限，PPI快速上涨在短期内不太可能触发加息。
调统司原司长盛松成近期也对第一财经称，面对“输入性物价上涨”，中国不应以紧缩货币去应对。尤其是现在，中国处于复杂的国际经济环境当中，紧缩货币可能将引发更多热钱流入。因此目前中国进一步倡导的是维持稳健中性的货币政策，并鼓励资本账户双向开放。
今年以来，从铁矿石等黑色系到铜等有色金属价格都大幅上涨，上周两者涨幅就都接近4%。
在通胀上行、经济复苏的初期，一般下游的策略是提价、向消费者转嫁成本。例如，终端商品涨价的代表“快乐水”可口可乐公司CEO近期表示，由于原材料价格和运费上涨显著，公司正打算提高产品售价；另一个例子是，木材成本的上升使美国新建房屋的平均价格上涨了逾2.4万美元。
眼下，涨价潮丝毫没有缓解的迹象。在全球产业链中，需求及生产复苏的不同步加剧了通胀预期的上行，特别是在大宗商品领域，资源国都属于经济和疫苗普及比较落后的国家，而消费国集中在正受益于疫苗普及的发达国家，因此大宗商品的涨价预期仍居高不下。
未来需要关注的方面在于，究竟终端能否持续转嫁价格，同时货币政策又会如何变化。植信投资研究院首席经济学家连平对记者表示，为应对通胀，货币政策通常有收紧加以应对的必要。但随着疫情的进一步好转，全球供给弹性将明显增加，供需缺口将动态收缩。大宗商品价格持续大幅上涨缺乏稳定的基本面支持。通常经济复苏带来的需求快速回升是阶段性的，供给弹性增大和供需走向平衡会使PPI（生产价格指数）的上涨可控。在这种场景下，货币政策继续回归常态并保持稳健应该是合适和理性的，可能并不需要“转弯”。
从黑色到有色，上游价格涨疯了
近期，在商品方面，中国和美国定价品种都大幅上涨。中国对标的主要是黑色产业链，包括动力煤、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等；原油及铜铝铅锌等基本金属的价格与美国等海外经济体的相关性更大。
在过去一周，铜价大涨3.7%，收于2个月高点9551美元/吨；铁矿石的表现更为出色，上涨4.1%，收于185.10美元/吨，略低于周初创下的10年高点187.50美元/吨。
“疯狂的铁矿石”近期再度抢占各大头条。即使是在中国控制生产以减少污染的行动下，中国粗钢产量仍继续增加，一季度同比增加15.6%，大幅带动了上游中高品铁矿石的需求，出口需求的上升以及丰厚的利润是推动钢补库存的主因。
标普普氏铁矿石指数经理王杨雯对第一财经记者表示，“随着我们进入第二季度，钢铁库存持续下降，这表明国内和出口的钢铁需求都很强劲。钢铁生产商的产量如此之高并不令人意外，它们的利润率正在飙升，目前处于每吨130~160美元之间。除了中国需求强劲外，全球宏观经济复苏也提振了中国以外的钢铁需求，提高了钢铁总产量和铁矿石消费量。”
这从“钢铁侠”强势的股价和业绩上就可见一斑。2月以来（截至4月9日收盘），新钢股份(65%)、华菱钢铁(64%)、鞍钢股份(58%)、重庆钢铁(50%)的涨幅居前，主要钢材品种价格的上涨也与之交相辉映。其中，重庆钢铁的业绩预告可谓“亮瞎眼”，一季度归属于上市公司股东的净利润预计将增加约10.8亿元，同比增长近260倍，扣非净利润为10.6亿元，同比增长超4000倍。螺纹钢价格突破5000元/吨关口，创下十年来新髙，2月以来的累计涨幅超过18.7%，热轧和线材的期货价格也都创期货品种上市以来新高，今年累计涨幅分别为22%和15%。
作为钢铁产业链上游，铁矿石价格的强势仍有望持续。截至4月26日，普氏62%铁矿石指数报191.45美元，再创阶段性新高。
值得一提的是，铁矿石价格有指数以来的最高点为193美元，出现在2011年2月15~16日，那段时间矿价在180美元以上的区间持续了33个工作日。王杨雯表示，矿价的动能在二季度仍然较强。
从“快乐水”到房价，终端加速传导
除了上游原材料，近期终端消费品的提价也吸引了市场的关注。
此前，可口可乐、宝洁、金佰利相继宣布，为应对大宗商品价格上涨的压力，将提高产品售价。当然它们只是涨价大军中的典型代表。
事实上，在中美财报季之初，成本压力已成为一个突出的话题。全美企业联盟(NFIB)调查显示，公司打算提高价格，以应对这些成本压力，而在经济复苏、需求回暖的背景下，涨价实则有助于提振公司业绩。
以“快乐水”为例，原材料成本的上涨对于中小企业而言更具杀伤力，而巨头因为具备采购规模和供应链优势，深谙成本控制之道。
虽然可口可乐在涨价原因中，提及了包装材料塑料、铝以及糖浆等原材料涨价或短缺给公司带来的压力，但实际上可口可乐已经将大部分装瓶业务外包给装瓶厂，剩下真正需要由可口可乐自身去承担的原材料涨价压力就只有10%的原浆成本。不过，对消费品而言，考虑到运输成本占总成本的比重也不小，疫情后供应链和物流中断对企业带来的压力也不容小觑。海运方面,有效运力的阶段性短缺造成集装箱运价飞涨，BDI指数突破11年来新髙。
就现阶段来说，涨价对企业仍是一个利好。回顾可口可乐上一次涨价发生在2018年，有了2018年的成功先例，如今面对成本上升和业绩回落的压力，可口可乐涨起价来自然是毫不手软。
另一个例子是，木材价格的大涨不断传递到美国火爆的地产市场。过去一年来，山火大面积蔓延、经济封锁让卡车运输受阻、疫情影响等因素，都加剧了木材的短缺。另一端则是新屋开工和营建许可增长对木材的旺盛需求。根据全美住宅建筑商协会的数据,过去一年,木材成本的上升使美国新建房屋的平均价格上涨了逾2.4万美元。
一般而言，美国房价和利率呈现反比，但今年美债收益率不断攀升，房价丝毫没有降温的迹象。需求甚至也没有减弱的迹象。也有观点认为，本轮房地产的牛市不会随着美债收益率回升而立竿见影地终结，而是会继续延续，持续到何时的判断依据则和上市公司利润率相似，即直至居民对高房价可负担能力恶化为止。
货币政策收紧与否要看供给
对于资本市场而言，最关注的无疑是全球通胀是否真的要到来了，货币政策会否转弯。
目前，美国十年期盈亏平衡通胀率已经高达2.34%，超出了疫情前水平。美国3月CPI年率上涨2.6%，前值为上涨1.7%，超出预期值为2.5%。
中国也是如此。中国3月CPl同比由上月下降0.2%转为上涨0.4%，但主要由于翘尾因素抬升影响，环比则下滑0.5%，显示消费修复仍较缓慢；PPl同比大幅上升2.7个百分点至4.4%，主要受上游石油产业链、有色黑色的涨价影响，环比上涨1.6%，更创下新高。多家机构预计，PPI将在二季度达到同比增长6%~8%的峰值。
需要注意的是，尽管当前涨价预期爆棚，但随着疫情好转，全球供给弹性将明显增加，供需缺口将动态收缩。连平认为，大宗商品价格持续大幅上涨缺乏稳定的基本面支持。通常经济复苏带来的需求快速回升是阶段性的，届时因为供给缺口导致的涨价就会缓和。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强对记者称，预计PPI将在二季度达到同比增长8%的峰值，然后在下半年回落至4%，因为随着全球供应链逐步正常化，供应约束将在一定程度上得到缓解。由于全球经济增长和下游需求持续保持强劲，工业利润不太可能受到明显的侵蚀。同时，鉴于中国CPI动态依然健康，且大宗商品价格上涨向核心CPI传递的实际证据有限，PPI快速上涨在短期内不太可能触发加息。
调统司原司长盛松成近期也对第一财经称，面对“输入性物价上涨”，中国不应以紧缩货币去应对。尤其是现在，中国处于复杂的国际经济环境当中，紧缩货币可能将引发更多热钱流入。因此目前中国进一步倡导的是维持稳健中性的货币政策，并鼓励资本账户双向开放。
解读“新国美” •解码“真快乐”
——1.21“真快乐”APP抢先版正式上线暨国美零售战略发布会在京举行
2021年1月21日，“真快乐”APP抢先版正式上线暨国美零售战略发布会在京举行。大会以解读“新国美”•解码“真快乐”为主题，以线上+线下同步的形式，权威解读“真快乐”APP抢先版内涵、定位与特色，全面解读新国美——新模式、新思维和新格局，以及明确未来国美零售新定位、新进展和新前景。财经评论家叶檀以及来自全国的知名企业管理者、媒体专家与意见领袖受邀参会，与国美控股集团、国美零售领导等一道，共话平台化、娱乐化零售发展的趋势与未来。
中国连锁经营协会秘书长彭建真、中国商业联合会副会长张丽君、中国家用电器协会副理事长徐东生等行业协会领导，通过云致辞发来祝福。
在本次发布会上，从宏观经济、政策及零售业下半场创新发展的大环境出发，结合国美34年来创新变革，紧扣零售业发展和消费升级趋势、科技应用等方面的实践积累，国美零售控股执行副总裁兼国美在线CEO向海龙、国美零售CFO方巍、国美零售控股公司副总裁王巍、以及财经作家叶檀分别发表了主题演讲，强调了国美平台化、娱乐化零售对当前中国零售业发展的创新引领性。向海龙表示，2021年国美零售将继续加速发展，全面提升效益，力争实现三个“8%”的全方位“提效率降成本”“拓规模增盈利”的关键价值指标。未来一年，国美将在平台化、社交化、数字化、娱乐化等多方面经营发力、释放价值。此次“真快乐”APP正式上线和全新的国美零售的战略发布，标志着国美平台生态圈正式发力娱乐化零售，拥抱数字科技，以全新的品牌形象连接厂商和用户，引领零售业步入娱乐化零售新时代。
新战略布局“平台化”赋能厂商“娱乐卖”
回望2020，新冠疫情肆虐全球、经济走势竞争加剧……商业逻辑、产业形态和科技趋势都发生了广泛而深刻的变化。在这重重变化中，零售业通过数字化的革新迎来新机遇，国美联合厂商通过数字化、平台化的系统升级与开放融合，重构产业链，重塑价值网。
向海龙表示，2021年，国美零售将“提效率降成本”“拓规模增盈利”作为年度经营的两大关键指标，全面提升自我、全力赋能商户、全心服务用户。“提效率降成本”，国美依托双平台和供应链的系统集约优势，将显著提升商家在国美零售的流通运营效率，同时将广大商家目前线上、线下割裂的两套成本投入，节约成双平台一体化的一套成本投入。国美零售管理层有信心通过双平台的精准赋能，通过与厂商伙伴一起努力，有望将整体渠道运营成本费率降低8%，有望将国美零售自身的综合运营费率降低8%。通过厂商和国美成本的综合压降，传导到消费者端，有望让顾客的实际购物价格平均降低8%。“拓规模增盈利”，通过国美真选开放供应链的拓展和强化，2021年国美零售双平台的商品结构将显著优化，商品SKU数量将快速扩充，商品丰富度必将显著提升；依托国美零售的双平台全场景优势和娱乐化机制活力，国美零售的流量质量和流量规模将显著提升，整体营收规模将成倍增长，综合盈利能力将全面改善，价值潜力将持续释放。
与此同时，国美深切洞察时代发展趋势、行业痛点和市场机遇，以自身的深厚积累和敏捷的突破性创新，发挥优势、乘势而上。2021年，国美将聚焦平台化、供应链服务链、娱乐化三方面，开放共创，实现价值共赢。
平台化方面，国美零售将持续优化以线上平台为主的线上线下双平台模式，快速迭代升级线上平台，同时对线下平台进行布局优化、网络增密、场景改造、业态升级。供应链方面，国美将继续强化和拓展自营垂直类供应链矩阵，加速第三方商家、商品真选的开放招商，加大向更多平台、更广领域的供应链能力输出，开放赋能。服务链方面，国美将以行业最高标准完善提升服务体系，重点强化物流服务的快送和准时达，进一步强化以“视频导购”为代表的全场景全程导购服务，和商品全生命周期国美管家服务。娱乐化方面，国美将快速迭代升级“真快乐”APP，从平台、场景、内容、赛事、玩法等方面推进娱乐化零售，释放国美线上平台势能，同时赋能线下，激活门店娱乐化零售发展，真正实现让商家“娱乐卖”，用户“娱乐买”、“分享乐”。
无论是在娱乐化上重点发力，还是在平台化、供应链服务链等方面的升级深化，国美零售将全面彰显低价、娱乐、科技、服务的特色价值。未来，国美将通过持续优化升级线上线下双平台，促进平台效率提升、流量跃升、销量跃升，同时，依托强大的供应链、服务链优势，持续降低产品和服务成本，增强平台盈利能力，进而全面打开国美的发展和价值空间。
娱乐化突破 让商家和用户“真快乐”
当下，社交和娱乐化消费趋势和潮流凸显，国美紧扣这种变化，顺势而动，自我革新。向海龙指出，国美零售娱乐化战略的核心，概括来说就是要实现：商家和平台的娱乐卖+消费者和用户的娱乐买和分享乐。国美娱乐化战略的着力点，重点是全面提升和实现国美零售的场景体验化、内容生动化、营销趣味化、分享社交化。
1月12日，国美推出娱乐化电商门户——“真快乐”APP抢先版上线试运营，代表着国美零售娱乐化零售战略的全面开启。向海龙特别指出，自“真快乐”APP抢先版推出以来，短短两周，“真快乐”APP的DAU/GMV都实现了显著跃升，线上平台DAU快速破千万，平台GMV几何级倍增，这代表各方对新国美战略的关注，对新举措的支持和欢迎。
1月23日，“真快乐”APP将开启“快乐ZAO集”超级年货节，今后每年的1月23日都是国美零售的“真快乐”超级购物节，是国美携手厂商伙伴献给广大消费者快乐嗨购的共同节日。
王巍强调，“真快乐”APP是娱乐化、社交化的零售新物种。“真快乐”APP致力让用户享受超多有趣、实惠的互动玩法，和全品类超低价真选好物，充分体验充满美好快乐的购物过程。通过真选低价，娱乐化玩法和活动，“真快乐”APP让用户全程畅享娱乐买、分享乐的快乐购物体验。“真快乐”APP开创了年轻消费群体喜爱的“抢-拼-ZAO”娱乐玩法组合拳，于行业率先开创了全程真人视频导购服务先河，使用户玩得开心，买得畅快，体验一站式暖心服务，真正实现乐享购物。王巍表示，1月23日“真快乐”APP“快乐ZAO集”年货节将正式开启，届时，会推出更多的真选低价好物，提醒各位网购达人们不要急于囤年货，“真快乐”APP年货节一定会给你超级实惠、超级惊喜。
现在国美的娱乐化风格已经初步展现，相信随着“真快乐”APP抢先版的正式运营，未来一定会有更多娱乐化的惊喜持续亮相，非常值得期待。
价值链升级 重构国美平台生态圈
当前，“十四五”全面擘画，新发展格局加快构建，高质量发展正深入实施。刚刚过完34岁生日的国美，乘时代东风，创新求变，将聚焦平台化、供应链、娱乐化三个方面，重点发力，开启新的发展阶段，树立新的发展思维和发展格局。
在发布会上，方巍提出国美的“用户思维、平台思维和科技思维”，即：始终站在用户（消费者、商家、流量联盟）的角度思考问题，以用户为导向，尊重用户利益，为用户创造价值；倡导开放、共享、共建、共赢的网状平台思维；借助科技产品、运用科技手段推动经营模式变革、运营模式变革以及组织变革，提高经营效率的科技思维。国美“家•生活”战略快速升级，已经形成以线上平台为主，线上/线下双平台+自营/第三方外部供应链的两轴驱动、四轮互动“社交+商务+分享”的国美生态圈。
“国美深切洞察到了时代发展趋势、市场机遇，以自身的深厚积累和敏捷的突破性创新，发挥优势、乘势而上，全行业都在关注‘国美时间’。国美以创造价值为目标，具有突破性、颠覆性，这体现了国美勇于突破、善于创新的基因正在激活，可能成为引领全行业新一轮深刻变革的力量。”财经评论家、财经作家叶檀表示。
2021年，国美零售厚积薄发、全速进击、全面发力，全新创变的国美零售不再是电器连锁的单一赛道，不再是传统门店的老渠道，新国美零售的数字化、平台化、娱乐化、生态化的进程全面加速，具备了进击并引领数字化、本地化、娱乐化、社交化零售新赛道、价值厚空间的稀缺能力和巨大潜力。
——1.21“真快乐”APP抢先版正式上线暨国美零售战略发布会在京举行
2021年1月21日，“真快乐”APP抢先版正式上线暨国美零售战略发布会在京举行。大会以解读“新国美”•解码“真快乐”为主题，以线上+线下同步的形式，权威解读“真快乐”APP抢先版内涵、定位与特色，全面解读新国美——新模式、新思维和新格局，以及明确未来国美零售新定位、新进展和新前景。财经评论家叶檀以及来自全国的知名企业管理者、媒体专家与意见领袖受邀参会，与国美控股集团、国美零售领导等一道，共话平台化、娱乐化零售发展的趋势与未来。
中国连锁经营协会秘书长彭建真、中国商业联合会副会长张丽君、中国家用电器协会副理事长徐东生等行业协会领导，通过云致辞发来祝福。
在本次发布会上，从宏观经济、政策及零售业下半场创新发展的大环境出发，结合国美34年来创新变革，紧扣零售业发展和消费升级趋势、科技应用等方面的实践积累，国美零售控股执行副总裁兼国美在线CEO向海龙、国美零售CFO方巍、国美零售控股公司副总裁王巍、以及财经作家叶檀分别发表了主题演讲，强调了国美平台化、娱乐化零售对当前中国零售业发展的创新引领性。向海龙表示，2021年国美零售将继续加速发展，全面提升效益，力争实现三个“8%”的全方位“提效率降成本”“拓规模增盈利”的关键价值指标。未来一年，国美将在平台化、社交化、数字化、娱乐化等多方面经营发力、释放价值。此次“真快乐”APP正式上线和全新的国美零售的战略发布，标志着国美平台生态圈正式发力娱乐化零售，拥抱数字科技，以全新的品牌形象连接厂商和用户，引领零售业步入娱乐化零售新时代。
新战略布局“平台化”赋能厂商“娱乐卖”
回望2020，新冠疫情肆虐全球、经济走势竞争加剧……商业逻辑、产业形态和科技趋势都发生了广泛而深刻的变化。在这重重变化中，零售业通过数字化的革新迎来新机遇，国美联合厂商通过数字化、平台化的系统升级与开放融合，重构产业链，重塑价值网。
向海龙表示，2021年，国美零售将“提效率降成本”“拓规模增盈利”作为年度经营的两大关键指标，全面提升自我、全力赋能商户、全心服务用户。“提效率降成本”，国美依托双平台和供应链的系统集约优势，将显著提升商家在国美零售的流通运营效率，同时将广大商家目前线上、线下割裂的两套成本投入，节约成双平台一体化的一套成本投入。国美零售管理层有信心通过双平台的精准赋能，通过与厂商伙伴一起努力，有望将整体渠道运营成本费率降低8%，有望将国美零售自身的综合运营费率降低8%。通过厂商和国美成本的综合压降，传导到消费者端，有望让顾客的实际购物价格平均降低8%。“拓规模增盈利”，通过国美真选开放供应链的拓展和强化，2021年国美零售双平台的商品结构将显著优化，商品SKU数量将快速扩充，商品丰富度必将显著提升；依托国美零售的双平台全场景优势和娱乐化机制活力，国美零售的流量质量和流量规模将显著提升，整体营收规模将成倍增长，综合盈利能力将全面改善，价值潜力将持续释放。
与此同时，国美深切洞察时代发展趋势、行业痛点和市场机遇，以自身的深厚积累和敏捷的突破性创新，发挥优势、乘势而上。2021年，国美将聚焦平台化、供应链服务链、娱乐化三方面，开放共创，实现价值共赢。
平台化方面，国美零售将持续优化以线上平台为主的线上线下双平台模式，快速迭代升级线上平台，同时对线下平台进行布局优化、网络增密、场景改造、业态升级。供应链方面，国美将继续强化和拓展自营垂直类供应链矩阵，加速第三方商家、商品真选的开放招商，加大向更多平台、更广领域的供应链能力输出，开放赋能。服务链方面，国美将以行业最高标准完善提升服务体系，重点强化物流服务的快送和准时达，进一步强化以“视频导购”为代表的全场景全程导购服务，和商品全生命周期国美管家服务。娱乐化方面，国美将快速迭代升级“真快乐”APP，从平台、场景、内容、赛事、玩法等方面推进娱乐化零售，释放国美线上平台势能，同时赋能线下，激活门店娱乐化零售发展，真正实现让商家“娱乐卖”，用户“娱乐买”、“分享乐”。
无论是在娱乐化上重点发力，还是在平台化、供应链服务链等方面的升级深化，国美零售将全面彰显低价、娱乐、科技、服务的特色价值。未来，国美将通过持续优化升级线上线下双平台，促进平台效率提升、流量跃升、销量跃升，同时，依托强大的供应链、服务链优势，持续降低产品和服务成本，增强平台盈利能力，进而全面打开国美的发展和价值空间。
娱乐化突破 让商家和用户“真快乐”
当下，社交和娱乐化消费趋势和潮流凸显，国美紧扣这种变化，顺势而动，自我革新。向海龙指出，国美零售娱乐化战略的核心，概括来说就是要实现：商家和平台的娱乐卖+消费者和用户的娱乐买和分享乐。国美娱乐化战略的着力点，重点是全面提升和实现国美零售的场景体验化、内容生动化、营销趣味化、分享社交化。
1月12日，国美推出娱乐化电商门户——“真快乐”APP抢先版上线试运营，代表着国美零售娱乐化零售战略的全面开启。向海龙特别指出，自“真快乐”APP抢先版推出以来，短短两周，“真快乐”APP的DAU/GMV都实现了显著跃升，线上平台DAU快速破千万，平台GMV几何级倍增，这代表各方对新国美战略的关注，对新举措的支持和欢迎。
1月23日，“真快乐”APP将开启“快乐ZAO集”超级年货节，今后每年的1月23日都是国美零售的“真快乐”超级购物节，是国美携手厂商伙伴献给广大消费者快乐嗨购的共同节日。
王巍强调，“真快乐”APP是娱乐化、社交化的零售新物种。“真快乐”APP致力让用户享受超多有趣、实惠的互动玩法，和全品类超低价真选好物，充分体验充满美好快乐的购物过程。通过真选低价，娱乐化玩法和活动，“真快乐”APP让用户全程畅享娱乐买、分享乐的快乐购物体验。“真快乐”APP开创了年轻消费群体喜爱的“抢-拼-ZAO”娱乐玩法组合拳，于行业率先开创了全程真人视频导购服务先河，使用户玩得开心，买得畅快，体验一站式暖心服务，真正实现乐享购物。王巍表示，1月23日“真快乐”APP“快乐ZAO集”年货节将正式开启，届时，会推出更多的真选低价好物，提醒各位网购达人们不要急于囤年货，“真快乐”APP年货节一定会给你超级实惠、超级惊喜。
现在国美的娱乐化风格已经初步展现，相信随着“真快乐”APP抢先版的正式运营，未来一定会有更多娱乐化的惊喜持续亮相，非常值得期待。
价值链升级 重构国美平台生态圈
当前，“十四五”全面擘画，新发展格局加快构建，高质量发展正深入实施。刚刚过完34岁生日的国美，乘时代东风，创新求变，将聚焦平台化、供应链、娱乐化三个方面，重点发力，开启新的发展阶段，树立新的发展思维和发展格局。
在发布会上，方巍提出国美的“用户思维、平台思维和科技思维”，即：始终站在用户（消费者、商家、流量联盟）的角度思考问题，以用户为导向，尊重用户利益，为用户创造价值；倡导开放、共享、共建、共赢的网状平台思维；借助科技产品、运用科技手段推动经营模式变革、运营模式变革以及组织变革，提高经营效率的科技思维。国美“家•生活”战略快速升级，已经形成以线上平台为主，线上/线下双平台+自营/第三方外部供应链的两轴驱动、四轮互动“社交+商务+分享”的国美生态圈。
“国美深切洞察到了时代发展趋势、市场机遇，以自身的深厚积累和敏捷的突破性创新，发挥优势、乘势而上，全行业都在关注‘国美时间’。国美以创造价值为目标，具有突破性、颠覆性，这体现了国美勇于突破、善于创新的基因正在激活，可能成为引领全行业新一轮深刻变革的力量。”财经评论家、财经作家叶檀表示。
2021年，国美零售厚积薄发、全速进击、全面发力，全新创变的国美零售不再是电器连锁的单一赛道，不再是传统门店的老渠道，新国美零售的数字化、平台化、娱乐化、生态化的进程全面加速，具备了进击并引领数字化、本地化、娱乐化、社交化零售新赛道、价值厚空间的稀缺能力和巨大潜力。
1月21日，现券期货继续走暖，国债期货尾盘拉升明显收涨，10年期主力合约涨0.24%；银行间主要利率债收益率明显下行2-5bp，中短券表现更好；税期影响犹在资金延续紧势，隔夜回购创近一年新高与七天倒挂；少数网红债大幅波动，“11海航02”跌逾20%盘中临停，“18紫光PPN002”跌超31%，“17幸福基业MTN001”涨逾32%。
交易员表示，央行继续大量操作逆回购，表明其在流动性方面的姿态依然偏暖；同时国内疫情再度反复，提振避险情绪，包括保险机构在内的资金配置力量不减，短期内债市料延续向好态势。
不过也有交易员认为，本土疫情散状爆发态势仍未得到遏制，春节前政策仍需维稳，在央行支持下短期流动性预期仍相对确定，并继续支撑短券，但政策面同样难有进一步的宽松期待，长债依旧没有缺乏进一步走强动力。
国债期货尾盘拉升明显收涨，10年期主力合约涨0.24%，5年期主力合约涨0.17%，2年期主力合约涨0.08%。银行间主要利率债收益率下行2-5bp，短券收益率明显下行，带动长券下行。截至17:20，10年期国债活跃券200016收益率下行2.75bp，5年期国债活跃券200013收益率下行3bp，2年期国债活跃券200018收益率下行3bp。
信用债行情整体稳定，少数网红债大幅波动。“11海航02”跌逾20%盘中临停，“18紫光PPN002”跌超31%，“18海国鑫泰MTN005”跌逾12%，“19海国鑫泰MTN001”跌近9%，“18渤金02”跌逾9%；“17幸福基业MTN001”涨逾32%，“20冀中能源CP001”涨超30%，“18海国鑫泰MTN002”涨超9%，“20华夏幸福MTN001”涨超3%。
公开市场方面，央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，1月21日以利率招标方式开展了2500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%；Wind数据显示，今日20亿元逆回购到期，净投放2480亿元。
资金面方面，银行间市场隔夜资金愈发紧俏七天期稍缓，隔夜回购利率续升近10bp至2.6%附近，创2020年1月16日以来新高，与跌逾15bp的七天期明显倒挂。交易员表示，逆回购操作量略降但仍维持大规模投放，令七天资金供给缓解，但受税期扰动，隔夜拆借仍未有实质改善。
南京一位银行交易员称，周三午后市场传闻的28天逆回购也没有出现，现在就等CRA（临时准备金动用安排）了，不过今年春节控制返乡人员流量，也有可能没有那么多取现需求，银行备付压力会稍微小一点。
一级市场方面，进出口行四期金融债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行3个月、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.997%、3.0092%、3.2215%、3.6082%，投标倍数分别为4.56、4.01、3.62、2.83。
国开行1年和10年期固息债中标利率均低于中债估值。据交易员透露，国开行1年期固息新发债中标利率2.45%，投标倍数4.16；10年期固息增发债中标收益率3.4765%，投标倍数3.84。
国内股市方面，A股单边上行，伴随着量能放大。上证指数收复3600点并刷新5年来新高，收盘涨1.07%报3621.26点；深证成指涨1.95%；创业板指涨2.46%，盘中站上3300点，创逾5年半新高。两市成交额再超万亿，近14个交易日12次破万亿；北向资金实际净买入超50亿元，连续12日净买入。
北京一位基金交易员表示，虽然近期国内疫情形势比较严峻，但股市并未受到太大影响，还是维持良好的上行态势，这也对长债有明显的牵制。
国内疫情方面，继北京顺义区和大兴区先后爆发局部新冠疫情外，上海新冠肺炎疫情防控新闻发布会通报，1月21日上海报告新增3例本土新冠肺炎确诊病例。
关于债券市场走势，中信固收称，当前债券市场的核心仍然是政策，基本面尚不是主要矛盾。以稳为主的取向下，央行和市场持续博弈下货币政策的预期差仍将存在，这将导致债券市场仍然存在机会，尤其是春节前的流动性操作可能将修正货币政策悲观预期。
江海证券称，虽然央行公开市场投放量增加，但受税期影响，近几日资金面依旧很紧，回购利率持续上行。近期多地倡导在当地过节，国家卫健委称春节返乡人员需持有7日以内核酸检测阴性证明，市场对在当地过春节的影响有所分歧。总体来看，近期资金还是偏紧，未来资金利率会随央行投放逐渐回归正常。短期内利率不会有太大上行空间，交易盘依旧可以择机介入。
#财经新闻##我想试下微博一天能发多少条微博#
交易员表示，央行继续大量操作逆回购，表明其在流动性方面的姿态依然偏暖；同时国内疫情再度反复，提振避险情绪，包括保险机构在内的资金配置力量不减，短期内债市料延续向好态势。
不过也有交易员认为，本土疫情散状爆发态势仍未得到遏制，春节前政策仍需维稳，在央行支持下短期流动性预期仍相对确定，并继续支撑短券，但政策面同样难有进一步的宽松期待，长债依旧没有缺乏进一步走强动力。
国债期货尾盘拉升明显收涨，10年期主力合约涨0.24%，5年期主力合约涨0.17%，2年期主力合约涨0.08%。银行间主要利率债收益率下行2-5bp，短券收益率明显下行，带动长券下行。截至17:20，10年期国债活跃券200016收益率下行2.75bp，5年期国债活跃券200013收益率下行3bp，2年期国债活跃券200018收益率下行3bp。
信用债行情整体稳定，少数网红债大幅波动。“11海航02”跌逾20%盘中临停，“18紫光PPN002”跌超31%，“18海国鑫泰MTN005”跌逾12%，“19海国鑫泰MTN001”跌近9%，“18渤金02”跌逾9%；“17幸福基业MTN001”涨逾32%，“20冀中能源CP001”涨超30%，“18海国鑫泰MTN002”涨超9%，“20华夏幸福MTN001”涨超3%。
公开市场方面，央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，1月21日以利率招标方式开展了2500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%；Wind数据显示，今日20亿元逆回购到期，净投放2480亿元。
资金面方面，银行间市场隔夜资金愈发紧俏七天期稍缓，隔夜回购利率续升近10bp至2.6%附近，创2020年1月16日以来新高，与跌逾15bp的七天期明显倒挂。交易员表示，逆回购操作量略降但仍维持大规模投放，令七天资金供给缓解，但受税期扰动，隔夜拆借仍未有实质改善。
南京一位银行交易员称，周三午后市场传闻的28天逆回购也没有出现，现在就等CRA（临时准备金动用安排）了，不过今年春节控制返乡人员流量，也有可能没有那么多取现需求，银行备付压力会稍微小一点。
一级市场方面，进出口行四期金融债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行3个月、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.997%、3.0092%、3.2215%、3.6082%，投标倍数分别为4.56、4.01、3.62、2.83。
国开行1年和10年期固息债中标利率均低于中债估值。据交易员透露，国开行1年期固息新发债中标利率2.45%，投标倍数4.16；10年期固息增发债中标收益率3.4765%，投标倍数3.84。
国内股市方面，A股单边上行，伴随着量能放大。上证指数收复3600点并刷新5年来新高，收盘涨1.07%报3621.26点；深证成指涨1.95%；创业板指涨2.46%，盘中站上3300点，创逾5年半新高。两市成交额再超万亿，近14个交易日12次破万亿；北向资金实际净买入超50亿元，连续12日净买入。
北京一位基金交易员表示，虽然近期国内疫情形势比较严峻，但股市并未受到太大影响，还是维持良好的上行态势，这也对长债有明显的牵制。
国内疫情方面，继北京顺义区和大兴区先后爆发局部新冠疫情外，上海新冠肺炎疫情防控新闻发布会通报，1月21日上海报告新增3例本土新冠肺炎确诊病例。
关于债券市场走势，中信固收称，当前债券市场的核心仍然是政策，基本面尚不是主要矛盾。以稳为主的取向下，央行和市场持续博弈下货币政策的预期差仍将存在，这将导致债券市场仍然存在机会，尤其是春节前的流动性操作可能将修正货币政策悲观预期。
江海证券称，虽然央行公开市场投放量增加，但受税期影响，近几日资金面依旧很紧，回购利率持续上行。近期多地倡导在当地过节，国家卫健委称春节返乡人员需持有7日以内核酸检测阴性证明，市场对在当地过春节的影响有所分歧。总体来看，近期资金还是偏紧，未来资金利率会随央行投放逐渐回归正常。短期内利率不会有太大上行空间，交易盘依旧可以择机介入。
#财经新闻##我想试下微博一天能发多少条微博#
✋热门推荐