万泰生物是一家从事体外诊断试剂、仪器与疫苗研发、生产及销售的企业。引起资本市场热捧的，正是其疫苗业务中的 HPV疫苗。
HPV疫苗，是预防宫颈癌的疫苗，是目前为止全球唯一一款预防癌症的疫苗。自2006年第一支 HPV疫苗获批上市后，迅速风靡全球，目前是全球销量排名第二的疫苗。
2020年5月，进入资本市场2天后，万泰生物研究了18年的二价 HPV疫苗上市销售。这是首款国产 HPV疫苗，引爆资本市场的同时，也助推了公司的业绩。
在此之前，万泰生物只有一款疫苗在售，即全球唯一上市的戊型肝炎疫苗。但由于国内认知程度较低，该疫苗销售情况并不理想，推出8年，累计收入不足1亿元，疫苗业务平均占收入比重只有1%。
万泰生物二价 HPV疫苗上市销售半年时间，在二价 HPV疫苗市场的占有率约为85%。2020年，公司疫苗业务收入上涨至7.11亿元，同比暴涨4640%，占收入比重提升至30%。当年净利润6.82亿元，同比上涨224%。
万泰生物之所以能快速占领市场，一部分原因是其更低的售价。
这主要是因为公司拥有独创的"大肠杆菌原核表达系统平台"，突破了国际医药界中只能用真核表达方法的传统认识，具有效率高、规模易于放大、安全性高等特点，同时原核表达方法适用于疫苗量产，价格更低廉。
目前，国内销售二价 HPV疫苗的，只有万泰生物和全球制药巨头之一的 GSK（葛兰素史克），GSK接种费用约为1800元，万泰生物只需要987元，约是前者的一半。
但是，需要一提的是，在 HPV疫苗领域，二价 HPV疫苗并不是市场主流。
目前在售的 HPV疫苗分为二价、四价和九价，数字越大，对癌症的预防效用越高。根据前瞻产业研究院数据显示，2020年，四价和九价 HPV疫苗市场占有率高达81%，二价 HPV疫苗市场占有率合计只有19%。
另外，2020年11月后，默沙东四价 HPV疫苗放宽接种年龄，未来四价和九价 HPV疫苗的市场占有率或将更高。
万泰生物也在研究九价 HPV疫苗，这也是资本市场看中它的最主要原因。另外，它还在和 GSK一起合作研究效率更高的新一代 HPV疫苗，据说保护效率高达99%，高出9价 HPV疫苗4个百分点。
只是，相较于中国生物所在研的11价 HPV疫苗已经进入临床2期阶段，浙江普康在研的16价 HPV疫苗也已经处于临床1期阶段，万泰生物的高阶 HPV疫苗目前依然还处在临床前研究阶段，产品研发优势并不突出。
目前，在售的四价和九价 HPV疫苗疫苗由全球制药巨头默沙东垄断，在国内由智飞生物代理销售。而九价 HPV疫苗在研企业至少有8家，其中进入三期临床试验阶段的有4家，包括默沙东（拓展新年龄组）、万泰生物、上海博唯生物以及康乐卫士，其中上海博唯生物是首个进入三期试验阶段的。
面对供不应求的 HPV疫苗市场，"速度"成为各家跑马圈地必不可少的有力工具。虽然万泰生物 HPV疫苗产线布局明确，但是其速度优势并不明显，未来存在多重不确定性。
收入主力陷入瓶颈
相较于不确定性这个"远虑"，万泰生物的"近忧"似乎更为棘手。
在疫苗业务崛起前，万泰生物95%以上的收入，来自于体外诊断试剂及其相关业务。
体外诊断，主要是对体液、血液、细胞等人体样本，进行体外检测。按照检测原理或方法，体外诊断试剂有多种细分领域，目前国内主流方法为免疫诊断、生化诊断和分子诊断试剂。其中，免疫诊断市占率最高，2019年约39%。
万泰生物的诊断试剂就是以免疫诊断为主，核心产品有艾滋病毒诊断试剂，病毒性肝炎系列诊断试剂等。
为了快速扩大业务，公司采取经销和直销相结合的方式销售，其中经销方式产生的收入占比超过6成。2013年至2019年，万泰生物体外诊断试剂收入年复合增长率为16%。
免疫诊断又细分为酶联免疫、化学发光等方法。万泰生物超过一半试剂收入，来源于传统的酶联免疫试剂。
万泰生物的酶联免疫主流产品市占率超过30%，位居行业第一。国内血液筛查目前全部采用酶联免疫试剂，万泰生物产品已覆盖国内95%以上的血站，连续十余年血站市场占有率第一。
看似繁荣的背后，也有隐忧。
首先，自2017年开始，酶免试剂作为公司试剂收入的主力，增速明显放缓，平均增速只有3%，似乎进入了瓶颈期。
究其原因，在于免疫诊断领域的技术风向变了。
此前，在免疫诊断领域，酶免试剂发展迅速，但是近些年化学发光试剂却发展越来越迅速。
根据前瞻产业研究院数据，2018年化学发光试剂在免疫诊断市场份额已经达到78%。随着化学发光试剂规模化生产和技术迭代带来的成本降低，加上医保降费政策导致的发光检测价格下降，预计化学发光将逐渐代替酶联免疫等其他路径，预计最终市占率预计可达到90%以上。
2016年至2019年，万泰生物化学发光试剂收入由600万上涨至2.29亿元，平均增速超过100%，但在公司整体试剂收入中，占比不足三成。
为了加快发展，公司2020年上市募集的3.82亿元资金中，接近一半是用于化学发光试剂项目。但是，形势并不乐观。
根据方正证券研究所报告，2019年国内化学发光试剂市场规模约277亿元，其中82%的市场份额，由四大跨国巨头罗氏、雅培、贝克曼、西门子占据；另外12%左右的份额由新产业、安图生物、迈瑞医疗占据。在剩余不足10%的份额中，万泰生物占比只有0.6%。
医药行业独立评论人谭亚娣向市界表示，虽然万泰生物已经在体外诊断市场占有一席之地，多年来形成的成熟市场一般比较稳定。要想扩张，万泰生物需与数十家企业厮杀，难度可想而知。
2021年1月13日，万泰生物公告，钟睒睒因个人原因辞去公司董事、董事长等职务。辞职后，他将不再担任公司任何职务，但仍为实控人。
接任的新董事长邱子欣，毕业于厦门大学化学系，已经在万泰生物任职超过20年。
过去20年，钟睒睒与邱子欣合力，将一家名不经传的小公司，经营至千亿市值。如今，钟首富辞职，只留邱子欣一人，如何化"危"为"机"，将是新掌舵人必须面对的重要一课。#万泰生物 sh603392[股票]#
HPV疫苗，是预防宫颈癌的疫苗，是目前为止全球唯一一款预防癌症的疫苗。自2006年第一支 HPV疫苗获批上市后，迅速风靡全球，目前是全球销量排名第二的疫苗。
2020年5月，进入资本市场2天后，万泰生物研究了18年的二价 HPV疫苗上市销售。这是首款国产 HPV疫苗，引爆资本市场的同时，也助推了公司的业绩。
在此之前，万泰生物只有一款疫苗在售，即全球唯一上市的戊型肝炎疫苗。但由于国内认知程度较低，该疫苗销售情况并不理想，推出8年，累计收入不足1亿元，疫苗业务平均占收入比重只有1%。
万泰生物二价 HPV疫苗上市销售半年时间，在二价 HPV疫苗市场的占有率约为85%。2020年，公司疫苗业务收入上涨至7.11亿元，同比暴涨4640%，占收入比重提升至30%。当年净利润6.82亿元，同比上涨224%。
万泰生物之所以能快速占领市场，一部分原因是其更低的售价。
这主要是因为公司拥有独创的"大肠杆菌原核表达系统平台"，突破了国际医药界中只能用真核表达方法的传统认识，具有效率高、规模易于放大、安全性高等特点，同时原核表达方法适用于疫苗量产，价格更低廉。
目前，国内销售二价 HPV疫苗的，只有万泰生物和全球制药巨头之一的 GSK（葛兰素史克），GSK接种费用约为1800元，万泰生物只需要987元，约是前者的一半。
但是，需要一提的是，在 HPV疫苗领域，二价 HPV疫苗并不是市场主流。
目前在售的 HPV疫苗分为二价、四价和九价，数字越大，对癌症的预防效用越高。根据前瞻产业研究院数据显示，2020年，四价和九价 HPV疫苗市场占有率高达81%，二价 HPV疫苗市场占有率合计只有19%。
另外，2020年11月后，默沙东四价 HPV疫苗放宽接种年龄，未来四价和九价 HPV疫苗的市场占有率或将更高。
万泰生物也在研究九价 HPV疫苗，这也是资本市场看中它的最主要原因。另外，它还在和 GSK一起合作研究效率更高的新一代 HPV疫苗，据说保护效率高达99%，高出9价 HPV疫苗4个百分点。
只是，相较于中国生物所在研的11价 HPV疫苗已经进入临床2期阶段，浙江普康在研的16价 HPV疫苗也已经处于临床1期阶段，万泰生物的高阶 HPV疫苗目前依然还处在临床前研究阶段，产品研发优势并不突出。
目前，在售的四价和九价 HPV疫苗疫苗由全球制药巨头默沙东垄断，在国内由智飞生物代理销售。而九价 HPV疫苗在研企业至少有8家，其中进入三期临床试验阶段的有4家，包括默沙东（拓展新年龄组）、万泰生物、上海博唯生物以及康乐卫士，其中上海博唯生物是首个进入三期试验阶段的。
面对供不应求的 HPV疫苗市场，"速度"成为各家跑马圈地必不可少的有力工具。虽然万泰生物 HPV疫苗产线布局明确，但是其速度优势并不明显，未来存在多重不确定性。
收入主力陷入瓶颈
相较于不确定性这个"远虑"，万泰生物的"近忧"似乎更为棘手。
在疫苗业务崛起前，万泰生物95%以上的收入，来自于体外诊断试剂及其相关业务。
体外诊断，主要是对体液、血液、细胞等人体样本，进行体外检测。按照检测原理或方法，体外诊断试剂有多种细分领域，目前国内主流方法为免疫诊断、生化诊断和分子诊断试剂。其中，免疫诊断市占率最高，2019年约39%。
万泰生物的诊断试剂就是以免疫诊断为主，核心产品有艾滋病毒诊断试剂，病毒性肝炎系列诊断试剂等。
为了快速扩大业务，公司采取经销和直销相结合的方式销售，其中经销方式产生的收入占比超过6成。2013年至2019年，万泰生物体外诊断试剂收入年复合增长率为16%。
免疫诊断又细分为酶联免疫、化学发光等方法。万泰生物超过一半试剂收入，来源于传统的酶联免疫试剂。
万泰生物的酶联免疫主流产品市占率超过30%，位居行业第一。国内血液筛查目前全部采用酶联免疫试剂，万泰生物产品已覆盖国内95%以上的血站，连续十余年血站市场占有率第一。
看似繁荣的背后，也有隐忧。
首先，自2017年开始，酶免试剂作为公司试剂收入的主力，增速明显放缓，平均增速只有3%，似乎进入了瓶颈期。
究其原因，在于免疫诊断领域的技术风向变了。
此前，在免疫诊断领域，酶免试剂发展迅速，但是近些年化学发光试剂却发展越来越迅速。
根据前瞻产业研究院数据，2018年化学发光试剂在免疫诊断市场份额已经达到78%。随着化学发光试剂规模化生产和技术迭代带来的成本降低，加上医保降费政策导致的发光检测价格下降，预计化学发光将逐渐代替酶联免疫等其他路径，预计最终市占率预计可达到90%以上。
2016年至2019年，万泰生物化学发光试剂收入由600万上涨至2.29亿元，平均增速超过100%，但在公司整体试剂收入中，占比不足三成。
为了加快发展，公司2020年上市募集的3.82亿元资金中，接近一半是用于化学发光试剂项目。但是，形势并不乐观。
根据方正证券研究所报告，2019年国内化学发光试剂市场规模约277亿元，其中82%的市场份额，由四大跨国巨头罗氏、雅培、贝克曼、西门子占据；另外12%左右的份额由新产业、安图生物、迈瑞医疗占据。在剩余不足10%的份额中，万泰生物占比只有0.6%。
医药行业独立评论人谭亚娣向市界表示，虽然万泰生物已经在体外诊断市场占有一席之地，多年来形成的成熟市场一般比较稳定。要想扩张，万泰生物需与数十家企业厮杀，难度可想而知。
2021年1月13日，万泰生物公告，钟睒睒因个人原因辞去公司董事、董事长等职务。辞职后，他将不再担任公司任何职务，但仍为实控人。
接任的新董事长邱子欣，毕业于厦门大学化学系，已经在万泰生物任职超过20年。
过去20年，钟睒睒与邱子欣合力，将一家名不经传的小公司，经营至千亿市值。如今，钟首富辞职，只留邱子欣一人，如何化"危"为"机"，将是新掌舵人必须面对的重要一课。#万泰生物 sh603392[股票]#
日企必备！242个财务日语词汇
序号 日文 假名 中文
1 管理会計 かんりかいけい 管理会计
2 企業会計 きぎょうかいけい 企业会计
3 誤謬 ごびゅう 差错
4 売上割戻 うりあげわりもどし 销售回扣
5 財務会計 ざいむかいけい 财务会计
6 財務諸表 ざいむしょひょう 财务报表
7 売上戻リ うりあげもどり 销售退回
8 売上値引 うりあげねびき 销售折让
9 税務会計 ぜいむかいけい 税务会计
10 付随費用 ふずいひよう 附加费用
11 未着品売上 みちゃくひんうりあげ 在途商品销售收入
12 自己株式 じこかぶしき 库存股
13 繰越利益剰余金 くりこしりえきじょうよきん 结转盈余公积或未分配利润
14 期間損益計算 きかんそんえきけいさん 期间损益核算
15 資本金 しほんきん 实收资本或股本
16 現金主義 げんきんしゅぎ 收付实现制
17 国際会計基準 こくさいかいけいきじゅん 国际会计准则
18 再調達時価 さいちょうたつじか 重置成本
19 社外取締役 しゃがいとりしまりやく 独立董事
20 取得原価主義会計 しゅとくげんかしゅぎかいけい 历史成本会计
21 信用取引 しんようとりひき 信用交易
22 時価基準 じかきじゅん 公允价值标准
23 発生主義 はっせいしゅぎ 权责发生制
24 未実現利益 みじつげんりえき 未实现利润
25 移動平均法 いどうへいきんほう 移动平均法
26 営業キャッシュフロー
经营现金流量
27 オプション取引
期权交易
28 社債 しゃさい 公司债券或应付债券
29 割賦基準 かっぷきじゅん 分期基准
30 外貨建取引 がいかだてとりひき 外币交易
31 企業結合会計 きぎょうけつごうかいけい 企业合并会计
32 共通支配下の取引 きょうつうしはいかのとりひき 共同控制下的交易
33 長期未払金 ちょうきみばらいきん 长期应付款
34 繰延税金資産 くりのべぜいきんしさん 递延所得税资产
35 建設業会計 けんせつぎょうかいけい 施工企业会计
36 減損会計 げんそんかいけい 减值会计
37 工事完成基準 こうじかんせいきじゅん 工程完工标准
38 工事進行基準 こうじしんこうきじゅん 工程进度标准
39 保証債務 ほしょうさいむ 担保债务
40 先物取引 さきものとりひき 期货交易
41 税効果会計 ぜいこうかかいけい 所得税会计
42 総平均法 そうへいきんほう 总平均法
43 販売基準 はんばいきじゅん 销售标准
44 割引率 わりびきりつ 贴现率或折现率
45 受取配当金 うけとりはいとうきん 股利收入
46 受取利息 うけとりりそく 利息收入
47 売上原価 うりあげげんか 销售成本
48 売上高 うりあげだか 销售收入
49 売上割引 うりあげわりびき 销售现金折扣
50 営業外収益 えいぎょうがいしゅうえき 营业外收入
51 営業外費用 えいぎょうがいひよう 营业外支出
52 貸倒引当金繰入 かしだおれひきあてきんくりいれ 坏账准备转入或资产减值损失-计提的坏账准备
53 為替差損益 かわせさそんえき 汇兑损益
54 寄付金 きふきん 捐款
55 経営成績 けいえいせいせき 经营成果
56 広告宣伝費 こうこくせんでんひ 广告宣传费
57 交際費 こうさいひ 招待费
58 固定資産除却損 こていしさんじょきゃくそん 非流动资产清除损失
59 固定資産売却益 こていしさんばいきゃくえき 非流动资产销售利得
60 雑費 ざっぴ 杂费
61 仕入割引 しいれわりびき 采购现金折扣
62 支払手数料 しはらいてすうりょう 手续费支出
63 支払利息 しはらいりそく 利息支出
64 収益 しゅうえき 收入
65 前期損益修正 ぜんきそんえきしゅうせい 前期损益调整
66 損益計算書 そんえきけいさんしょ 利润表
67 損金 そんきん 税前可扣除的支出
68 通信費 つうしんひ 通信费
69 販売費 はんばいひ 销售费用
70 有価証券売却益 ゆうかしょうけんばいきゃくえき 有价证券转让收益
71 有価証券売却損 ゆうかしょうけんばいきゃくそん 有价证券转让损失
72 流動資産 りゅうどうしさん 流动资产
73 旅費交通費 りょひこうつうひ 差旅费
74 当期純利益 とうきじゅんりえき 当期净利润
75 受取手形 うけとりてがた 应收票据
76 裏書手形 うらがきてがた 背书票据
77 売掛金 うりかけきん 应收账款
78 買掛金 かいかけきん 应付账款
79 貸倒引当金 かしだおれひきあてきん 坏账准备
80 借入金 かりいれきん 借款
81 級数法 きゅうすうほう 级数法或年数总和法
82 繰延資産 くりのべしさん 待摊费用或递延资产
83 経過勘定 けいかかんじょう 跨期账户
84 継続記録法 けいぞくきろくほう 账面盘存制或永续盘存制
85 建設仮勘定 けんせつかりかんじょう 在建工程
86 減価償却 げんかしょうきゃく 折旧或摊销
87 現金 げんきん 现金
88 小口現金 こぐちげんきん 备用金
89 固定負債 こていふさい 非流动负债
90 個別法 こべつほう 个别法
91 先入先出法 さきいれさきだしほう 先入先出法
92 残存価額 ざんぞんかがく 残值
93 資産 しさん 资产
94 資本 しほん 所有者权益
95 資本準備金 しほんじゅんびきん 资本准备金
96 資本剰余金 しほんじょうよきん 资本公积
97 資本取引 しほんとりひき 资本交易
98 償却原価法 しょうきゃくげんかほう 摊余成本法
99 自己宛為替手形 じこあてかわせてがた 以自己为付款人的商业票据
100 自己受為替手形 じこうけかわせてがた 以自己为收款人的商业票据
101 銀行勘定調整表 ぎんこうかんじょうちょうせいひょう 银行余额调节表
102 出納帳 すいとうちょう 日记账
103 生産高比例法 せいさんだかひれいほう 工作量法
104 貸借対照表 たいしゃくたいしょうひょう 资产负债表
105 棚卸計算法 たなおろしけいさんほう 实地盘存制
106 棚卸資産 たなおろししさん 存货
107 短期貸付金 たんきかしつけきん 短期借出款项，可在“其他应收款”下核算。
108 短期借入金 たんきかりいれきん 短期借款
109 長期貸付金 ちょうきかしつけきん 长期贷款（借出款）
110 長期借入金 ちょうきかりいれきん 长期借款
111 長期前払費用 ちょうきまえばらいひよう 长期待摊费用
112 定額法 ていがくほう 年限平均法或直线法
113 手形の裏書 てがたのうらがき 票据背书
114 手形の取立 てがたのとりたて 票据托收
115 手形の割引 てがたのわりびき 票据贴现
116 定率法 ていそつほう 双倍余额递减法
117 引当金 ひきあてきん 准备
118 負債 ふさい 负债
119 不渡手形 ふわたりてがた 拒付票据
120 前受金 まえうけきん 预收账款
121 前受収益 まえうけしゅうえき 预收收益
122 前払費用 まえばらいひよう 待摊费用
123 前渡金 まえわたしきん 预付账款
124 満期保有目的債券 まんきほゆうもくてきさいけん 持有至到期投资
125 未収収益 みしゅうしゅうえき 应收收益
126 未払金 みばらいきん 应付款项
127 未払費用 みばらいひよう 应付费用
128 無形固定資産 むけいこていしさん 无形资产
129 有形固定資産 ゆうけいこていしさん 固定资产
130 預金 よきん 银行存款
131 予定配賦率 よていはいふりつ 计划分配率
132 利益剰余金 りえきじょうよきん 盈余公积
133 流動負債 りゅうどうふさい 流动负债
134 企業集団 きぎょうしゅうだん 企业集团
135 個別財務諸表 こべつざいむしょひょう 个别财务报表
136 支配力基準 しはいりょくきじゅん 控制力标准
137 少数株主 しょうすうかぶぬし 少数股东
138 持分法 もちぶんほう 权益法
139 連結財務諸表 れんけつざいむしょひょう 合并财务报表
140 連結損益計算書 れんけつそんえきけいさんしょ 合并利润表
141 連結貸借対照表 れんけつたいしゃくたいしょうひょう 合并资产负债表
142 連結の範囲 れんけつのはんい 合并范围
143 会計方針 かいけいほうしん 会计政策
144 関連当事者 かんれんとうじしゃ 关联方
145 後発事象 こうはつじしょう 资产负债表日后事项
146 会計監査 かいけいかんさ 审计
147 内部統制 ないぶとうせい 内部控制
148 会社分割 かいしゃぶんかつ 公司拆分
149 株式交換 かぶしきこうかん 股票交换
150 合併 がっぺい 合并
151 共同支配 きょうどうしはい 共同控制
152 月次決算 げつじけっさん 月度决算
153 普通株式 ふつうかぶしき 普通股
154 貸倒損失 かしだおれそんしつ 坏账损失
155 関税 かんぜい 关税
156 欠損金 けっそんきん 亏损
157 欠損金の繰越 けっそんきんのくりこし 亏损结转
158 欠損金の繰戻 けっそんきんのくりもどし 亏损转回
159 雑所得 ざつしょとく 其他所得
160 従価税 じゅうかぜい 从价税
161 従量税 じゅうりょうぜい 从量税
162 法人税等 ほうじんぜいとう 企业所得税等
163 法定実効税率 ほうていじっこうぜいりつ 法定实际税率
164 課税所得 かぜいしょとく 应税所得
165 加工費 かこうひ 加工费
166 原価差異 げんかさい 成本差异
167 固定費 こていひ 固定费用
168 材料費 ざいりょうひ 材料费
169 実際原価計算 じっさいげんかけいさん 实际成本核算
170 製造原価 せいぞうげんか 生产成本
171 製造部門 せいぞうぶもん 生产部门
172 製品別計算 せいひんべつけいさん 分产品核算
173 製品別原価計算 せいひんべつげんかけいさん 分产品成本核算
174 損益分岐点 そんえきぶんきてん 损益平衡点
175 賃率差異 ちんりつさい 工资（每小时工资）差异
176 標準原価 ひょうじゅんげんか 标准成本
177 変動費 へんどうひ 变动费用
178 補助部門 ほじょぶもん 辅助部门
179 予定原価計算 よていげんかけいさん 计划成本核算
180 連産品原価計算 れんさんひんげんかけいさん 联产品成本核算
181 労務費 ろうむひ 劳务费
182 公認会計士 こうにんかいけいし 注册会计师
183 商品有高帳 しょうひんありだかちょう 库存商品账
184 税理士 ぜいりし 注册税务师
185 一時所得 いちじしょとく 偶然所得
186 所得税 しょとくぜい 个人所得税
187 営業利益 えいぎょうりえき 营业利润
188 価格差異 かかくさい 价格差异
189 額面 がくめん 面额
190 議決権 ぎけつけん 表决权
191 決算 けっさん 决算
192 欠損填補 けっそんてんぽ 弥补亏损
193 現金過不足 げんきんかぶそく 现金损溢
194 国税 こくぜい 国税
195 固定金利 こていきんり 固定利率
196 固定資産 こていしさん 非流动资产
197 残高試算表 ざんだかしさんひょう 余额试算平衡表
198 試算表 しさんひょう 试算平衡表
199 譲渡所得 じょうとしょとく 转让所得
200 精算表 せいさんひょう 精算表
201 潜在株式 せんざいかぶしき 潜在股
202 耐用年数 たいようねんすう 使用年限
203 地方税 ちほうぜい 地税
204 中間財務諸表 ちゅうかんざいむしょひょう 中期财务报表
205 中間申告 ちゅうかんしんこく 中期纳税申报
206 中間配当 ちゅうかんはいとう 中期分红
207 定款 ていかん 章程
208 配当金 はいとうきん 股利
209 配賦基準 はいふきじゅん 分配标准
210 負債比率 ふさいひりつ 负债比率
211 変動金利 へんどうきんり 变动利率
212 普通預金 ふつうよきん 普通存款
213 優先株式 ゆうせんかぶしき 优先股
214 利子所得 りししょとく 利息所得
215 連帯保証 れんたいほしょう 连带担保
216 支払手形 しはらいてがた 应付票据
217 商品 しょうひん 商品
218 貯蔵品 ちょぞうひん 低值易耗品
219 製品 せいひん 产品
220 半製品 はんせいひん 半成品
221 仕掛品 しかかりひん 在产品或生产成本
222 原材料 げんざいりょう 原材料
223 未着品 みちゃくひん 在途物资
224 立替金 たてかえきん 垫付款
225 未収入金 みしゅうにゅうきん 应收款项
226 仮払金 かりばらいきん 暂付款
227 建物 たてもの 房屋
228 構築物 こうちくぶつ 构筑物
229 減価償却累計額 げんかしょうきゃくるいけいがく 累计折旧或累计摊销
230 商標権 しょうひょうけん 商标权
231 投資不動産 とうしふどうさん 投资性房地产
232 未払配当金 みばらいはいとうきん 应付股利
233 未払法人税等 みばらいほうじんぜいとう 应交企业所得税等
234 未払消費税 みばらいしょうひぜい 应交消费税
235 未払社債利息 みばらいしゃさいりそく 应付债券利息
236 預り金 あずかりきん 代收代交款项
237 仮受金 かりうけきん 暂收款
238 繰延税金負債 くりのべぜいきんふさい 递延所得税负债
239 暖簾 のれん 商誉
240 振出人 ふりだしにん 出票人
241 受取人 うけとりにん 收款人
242 引受人 ひきうけにん 承兑人
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序号 日文 假名 中文
1 管理会計 かんりかいけい 管理会计
2 企業会計 きぎょうかいけい 企业会计
3 誤謬 ごびゅう 差错
4 売上割戻 うりあげわりもどし 销售回扣
5 財務会計 ざいむかいけい 财务会计
6 財務諸表 ざいむしょひょう 财务报表
7 売上戻リ うりあげもどり 销售退回
8 売上値引 うりあげねびき 销售折让
9 税務会計 ぜいむかいけい 税务会计
10 付随費用 ふずいひよう 附加费用
11 未着品売上 みちゃくひんうりあげ 在途商品销售收入
12 自己株式 じこかぶしき 库存股
13 繰越利益剰余金 くりこしりえきじょうよきん 结转盈余公积或未分配利润
14 期間損益計算 きかんそんえきけいさん 期间损益核算
15 資本金 しほんきん 实收资本或股本
16 現金主義 げんきんしゅぎ 收付实现制
17 国際会計基準 こくさいかいけいきじゅん 国际会计准则
18 再調達時価 さいちょうたつじか 重置成本
19 社外取締役 しゃがいとりしまりやく 独立董事
20 取得原価主義会計 しゅとくげんかしゅぎかいけい 历史成本会计
21 信用取引 しんようとりひき 信用交易
22 時価基準 じかきじゅん 公允价值标准
23 発生主義 はっせいしゅぎ 权责发生制
24 未実現利益 みじつげんりえき 未实现利润
25 移動平均法 いどうへいきんほう 移动平均法
26 営業キャッシュフロー
经营现金流量
27 オプション取引
期权交易
28 社債 しゃさい 公司债券或应付债券
29 割賦基準 かっぷきじゅん 分期基准
30 外貨建取引 がいかだてとりひき 外币交易
31 企業結合会計 きぎょうけつごうかいけい 企业合并会计
32 共通支配下の取引 きょうつうしはいかのとりひき 共同控制下的交易
33 長期未払金 ちょうきみばらいきん 长期应付款
34 繰延税金資産 くりのべぜいきんしさん 递延所得税资产
35 建設業会計 けんせつぎょうかいけい 施工企业会计
36 減損会計 げんそんかいけい 减值会计
37 工事完成基準 こうじかんせいきじゅん 工程完工标准
38 工事進行基準 こうじしんこうきじゅん 工程进度标准
39 保証債務 ほしょうさいむ 担保债务
40 先物取引 さきものとりひき 期货交易
41 税効果会計 ぜいこうかかいけい 所得税会计
42 総平均法 そうへいきんほう 总平均法
43 販売基準 はんばいきじゅん 销售标准
44 割引率 わりびきりつ 贴现率或折现率
45 受取配当金 うけとりはいとうきん 股利收入
46 受取利息 うけとりりそく 利息收入
47 売上原価 うりあげげんか 销售成本
48 売上高 うりあげだか 销售收入
49 売上割引 うりあげわりびき 销售现金折扣
50 営業外収益 えいぎょうがいしゅうえき 营业外收入
51 営業外費用 えいぎょうがいひよう 营业外支出
52 貸倒引当金繰入 かしだおれひきあてきんくりいれ 坏账准备转入或资产减值损失-计提的坏账准备
53 為替差損益 かわせさそんえき 汇兑损益
54 寄付金 きふきん 捐款
55 経営成績 けいえいせいせき 经营成果
56 広告宣伝費 こうこくせんでんひ 广告宣传费
57 交際費 こうさいひ 招待费
58 固定資産除却損 こていしさんじょきゃくそん 非流动资产清除损失
59 固定資産売却益 こていしさんばいきゃくえき 非流动资产销售利得
60 雑費 ざっぴ 杂费
61 仕入割引 しいれわりびき 采购现金折扣
62 支払手数料 しはらいてすうりょう 手续费支出
63 支払利息 しはらいりそく 利息支出
64 収益 しゅうえき 收入
65 前期損益修正 ぜんきそんえきしゅうせい 前期损益调整
66 損益計算書 そんえきけいさんしょ 利润表
67 損金 そんきん 税前可扣除的支出
68 通信費 つうしんひ 通信费
69 販売費 はんばいひ 销售费用
70 有価証券売却益 ゆうかしょうけんばいきゃくえき 有价证券转让收益
71 有価証券売却損 ゆうかしょうけんばいきゃくそん 有价证券转让损失
72 流動資産 りゅうどうしさん 流动资产
73 旅費交通費 りょひこうつうひ 差旅费
74 当期純利益 とうきじゅんりえき 当期净利润
75 受取手形 うけとりてがた 应收票据
76 裏書手形 うらがきてがた 背书票据
77 売掛金 うりかけきん 应收账款
78 買掛金 かいかけきん 应付账款
79 貸倒引当金 かしだおれひきあてきん 坏账准备
80 借入金 かりいれきん 借款
81 級数法 きゅうすうほう 级数法或年数总和法
82 繰延資産 くりのべしさん 待摊费用或递延资产
83 経過勘定 けいかかんじょう 跨期账户
84 継続記録法 けいぞくきろくほう 账面盘存制或永续盘存制
85 建設仮勘定 けんせつかりかんじょう 在建工程
86 減価償却 げんかしょうきゃく 折旧或摊销
87 現金 げんきん 现金
88 小口現金 こぐちげんきん 备用金
89 固定負債 こていふさい 非流动负债
90 個別法 こべつほう 个别法
91 先入先出法 さきいれさきだしほう 先入先出法
92 残存価額 ざんぞんかがく 残值
93 資産 しさん 资产
94 資本 しほん 所有者权益
95 資本準備金 しほんじゅんびきん 资本准备金
96 資本剰余金 しほんじょうよきん 资本公积
97 資本取引 しほんとりひき 资本交易
98 償却原価法 しょうきゃくげんかほう 摊余成本法
99 自己宛為替手形 じこあてかわせてがた 以自己为付款人的商业票据
100 自己受為替手形 じこうけかわせてがた 以自己为收款人的商业票据
101 銀行勘定調整表 ぎんこうかんじょうちょうせいひょう 银行余额调节表
102 出納帳 すいとうちょう 日记账
103 生産高比例法 せいさんだかひれいほう 工作量法
104 貸借対照表 たいしゃくたいしょうひょう 资产负债表
105 棚卸計算法 たなおろしけいさんほう 实地盘存制
106 棚卸資産 たなおろししさん 存货
107 短期貸付金 たんきかしつけきん 短期借出款项，可在“其他应收款”下核算。
108 短期借入金 たんきかりいれきん 短期借款
109 長期貸付金 ちょうきかしつけきん 长期贷款（借出款）
110 長期借入金 ちょうきかりいれきん 长期借款
111 長期前払費用 ちょうきまえばらいひよう 长期待摊费用
112 定額法 ていがくほう 年限平均法或直线法
113 手形の裏書 てがたのうらがき 票据背书
114 手形の取立 てがたのとりたて 票据托收
115 手形の割引 てがたのわりびき 票据贴现
116 定率法 ていそつほう 双倍余额递减法
117 引当金 ひきあてきん 准备
118 負債 ふさい 负债
119 不渡手形 ふわたりてがた 拒付票据
120 前受金 まえうけきん 预收账款
121 前受収益 まえうけしゅうえき 预收收益
122 前払費用 まえばらいひよう 待摊费用
123 前渡金 まえわたしきん 预付账款
124 満期保有目的債券 まんきほゆうもくてきさいけん 持有至到期投资
125 未収収益 みしゅうしゅうえき 应收收益
126 未払金 みばらいきん 应付款项
127 未払費用 みばらいひよう 应付费用
128 無形固定資産 むけいこていしさん 无形资产
129 有形固定資産 ゆうけいこていしさん 固定资产
130 預金 よきん 银行存款
131 予定配賦率 よていはいふりつ 计划分配率
132 利益剰余金 りえきじょうよきん 盈余公积
133 流動負債 りゅうどうふさい 流动负债
134 企業集団 きぎょうしゅうだん 企业集团
135 個別財務諸表 こべつざいむしょひょう 个别财务报表
136 支配力基準 しはいりょくきじゅん 控制力标准
137 少数株主 しょうすうかぶぬし 少数股东
138 持分法 もちぶんほう 权益法
139 連結財務諸表 れんけつざいむしょひょう 合并财务报表
140 連結損益計算書 れんけつそんえきけいさんしょ 合并利润表
141 連結貸借対照表 れんけつたいしゃくたいしょうひょう 合并资产负债表
142 連結の範囲 れんけつのはんい 合并范围
143 会計方針 かいけいほうしん 会计政策
144 関連当事者 かんれんとうじしゃ 关联方
145 後発事象 こうはつじしょう 资产负债表日后事项
146 会計監査 かいけいかんさ 审计
147 内部統制 ないぶとうせい 内部控制
148 会社分割 かいしゃぶんかつ 公司拆分
149 株式交換 かぶしきこうかん 股票交换
150 合併 がっぺい 合并
151 共同支配 きょうどうしはい 共同控制
152 月次決算 げつじけっさん 月度决算
153 普通株式 ふつうかぶしき 普通股
154 貸倒損失 かしだおれそんしつ 坏账损失
155 関税 かんぜい 关税
156 欠損金 けっそんきん 亏损
157 欠損金の繰越 けっそんきんのくりこし 亏损结转
158 欠損金の繰戻 けっそんきんのくりもどし 亏损转回
159 雑所得 ざつしょとく 其他所得
160 従価税 じゅうかぜい 从价税
161 従量税 じゅうりょうぜい 从量税
162 法人税等 ほうじんぜいとう 企业所得税等
163 法定実効税率 ほうていじっこうぜいりつ 法定实际税率
164 課税所得 かぜいしょとく 应税所得
165 加工費 かこうひ 加工费
166 原価差異 げんかさい 成本差异
167 固定費 こていひ 固定费用
168 材料費 ざいりょうひ 材料费
169 実際原価計算 じっさいげんかけいさん 实际成本核算
170 製造原価 せいぞうげんか 生产成本
171 製造部門 せいぞうぶもん 生产部门
172 製品別計算 せいひんべつけいさん 分产品核算
173 製品別原価計算 せいひんべつげんかけいさん 分产品成本核算
174 損益分岐点 そんえきぶんきてん 损益平衡点
175 賃率差異 ちんりつさい 工资（每小时工资）差异
176 標準原価 ひょうじゅんげんか 标准成本
177 変動費 へんどうひ 变动费用
178 補助部門 ほじょぶもん 辅助部门
179 予定原価計算 よていげんかけいさん 计划成本核算
180 連産品原価計算 れんさんひんげんかけいさん 联产品成本核算
181 労務費 ろうむひ 劳务费
182 公認会計士 こうにんかいけいし 注册会计师
183 商品有高帳 しょうひんありだかちょう 库存商品账
184 税理士 ぜいりし 注册税务师
185 一時所得 いちじしょとく 偶然所得
186 所得税 しょとくぜい 个人所得税
187 営業利益 えいぎょうりえき 营业利润
188 価格差異 かかくさい 价格差异
189 額面 がくめん 面额
190 議決権 ぎけつけん 表决权
191 決算 けっさん 决算
192 欠損填補 けっそんてんぽ 弥补亏损
193 現金過不足 げんきんかぶそく 现金损溢
194 国税 こくぜい 国税
195 固定金利 こていきんり 固定利率
196 固定資産 こていしさん 非流动资产
197 残高試算表 ざんだかしさんひょう 余额试算平衡表
198 試算表 しさんひょう 试算平衡表
199 譲渡所得 じょうとしょとく 转让所得
200 精算表 せいさんひょう 精算表
201 潜在株式 せんざいかぶしき 潜在股
202 耐用年数 たいようねんすう 使用年限
203 地方税 ちほうぜい 地税
204 中間財務諸表 ちゅうかんざいむしょひょう 中期财务报表
205 中間申告 ちゅうかんしんこく 中期纳税申报
206 中間配当 ちゅうかんはいとう 中期分红
207 定款 ていかん 章程
208 配当金 はいとうきん 股利
209 配賦基準 はいふきじゅん 分配标准
210 負債比率 ふさいひりつ 负债比率
211 変動金利 へんどうきんり 变动利率
212 普通預金 ふつうよきん 普通存款
213 優先株式 ゆうせんかぶしき 优先股
214 利子所得 りししょとく 利息所得
215 連帯保証 れんたいほしょう 连带担保
216 支払手形 しはらいてがた 应付票据
217 商品 しょうひん 商品
218 貯蔵品 ちょぞうひん 低值易耗品
219 製品 せいひん 产品
220 半製品 はんせいひん 半成品
221 仕掛品 しかかりひん 在产品或生产成本
222 原材料 げんざいりょう 原材料
223 未着品 みちゃくひん 在途物资
224 立替金 たてかえきん 垫付款
225 未収入金 みしゅうにゅうきん 应收款项
226 仮払金 かりばらいきん 暂付款
227 建物 たてもの 房屋
228 構築物 こうちくぶつ 构筑物
229 減価償却累計額 げんかしょうきゃくるいけいがく 累计折旧或累计摊销
230 商標権 しょうひょうけん 商标权
231 投資不動産 とうしふどうさん 投资性房地产
232 未払配当金 みばらいはいとうきん 应付股利
233 未払法人税等 みばらいほうじんぜいとう 应交企业所得税等
234 未払消費税 みばらいしょうひぜい 应交消费税
235 未払社債利息 みばらいしゃさいりそく 应付债券利息
236 預り金 あずかりきん 代收代交款项
237 仮受金 かりうけきん 暂收款
238 繰延税金負債 くりのべぜいきんふさい 递延所得税负债
239 暖簾 のれん 商誉
240 振出人 ふりだしにん 出票人
241 受取人 うけとりにん 收款人
242 引受人 ひきうけにん 承兑人
#日本租房买房# #日本房产投资# #日本房产# #东京房产投资# #东京买房# #日本买房# #日本留学# #日本日兴不动产#
【国君电新】中伟股份近期调研纪要20210419
【核心要点】
产能：预计2021年、2022、2023年产能将分别超过22万吨、40万吨、50万吨；出货量方面仍将保持快速发展趋势，下游客户包括LG、厦门钨业、特斯拉等等。
产品结构：三元前驱体高镍占比超过80%，今年会进一步提高；四钴高电压占比也超过80%。
单吨净利：2017年1000元提升到2020年4600元，2021年单吨净利超过5000，同时随着回收冶炼产能的进一步提升，原材料自供比例提升公司单吨盈利水平还将进一步提高。
全球市占率：四氧化三钴全球市占率从2017年的7.8%提升到2020年23%，三元前驱体从2017年的9.3%提升到2020年的17.3%，未来公司市占率仍将保持持续增长，三元前驱体市占率超过25%。
前驱体的三大属性：1）技术属性，从5系到目前的8系、9系，需要大量的人力、物力，跟客户的互动等等，每年在研发的投入非常高；2）资本属性，2021年中国市场起来以后正极材料对前驱体的要求也是越来越高，现在如果没有跟终端客户的客户提供10、20万吨甚至更多的产能的时候，别人几乎不敢跟公司做联合开发，未来前驱体需要大规模的投入，是一个资本密集型的行业，之前这个行业不是央企就是上市公司，未来2-3年这个行业资产规模不是几百亿级的话是不能响应客户的需求；3）资源属性，镍、钴和锰是前驱体的三大金属，决定生产成本和供应链安全。
前驱体行业发展的趋势：1）全球化，客户全球化，不能只做国内客户；中伟有6个国家的团队，一定是个国际化的团队；产能未来一定是全球化的，全球公共关系重构的时候产能在中国是不够的，未来要服务全球客户，布局一定是全球的；资源端镍、钴和锰也是全球资源的供给，未来前驱体会越来越集中到少数企业去做，2）集约化，由于行业的特点和发展趋势，行业集中度越来越高，从前驱体到正极材料到电池和车，前驱体行业的集约化尤为突出，三大属性以及较高的环保要求（1吨三元和四钴有15-25吨的废水产生），未来全世界生产前驱体的企业不会特别多，每一家的规模一定是很大的，3）一体化，前驱体是一个做材料，产业链越来越大、客户要求越来越多的时候一体化的需求就出现了，特斯拉、大众有很多的终端已经关注到上游环节，资源的投资、资源的冶炼、材料的制造、电池的循环处理需要有这么一个环节来做一体化，冶炼到前驱体到循环放在一起的时候是一个有效的节省成本的方式。
中伟的发展思路：1）准确定位，中伟确立了做前驱体，只服务于正极材料；2）扬长补短，最开始收购这家企业的时候技术功底很深，2003年中南大学优秀的团队就开始做，这些年加大技术和技术团队的投入，2020年上市也解决了资本的问题，接下来发挥技术优势把8系、9系以及未来更高端的产品干出来，率先拉开镍资源的投资，接下来会采取多种方式和渠道保障资源端的短板；3）构建生态。
Q：未来环保壁垒提升对行业的影响
A：环保基本的门槛和要求是比较高的，从国家角度来看是欢迎的；车企、电池端和前驱体都是联动起来去做投资，这个产业链的企业都是关注资源端的情况。环保的门槛一定会大幅提高的。
Q：产业会不会变成电池和车企去做资源端，材料厂变成加工企业
A：中伟在建立前驱体基地的时候环保在行业位列前列，广西也是以高标准要求物料资源进行循环。公司更多的做资源的粗制冶炼、精冶炼和材料制造，客户去做这个开发公司也是欢迎的， 粗制、精致和前驱体加工方面做得比较好，终端客户如果能够成为扁平化行业公司我们也是可以的，他们能够拿到便宜的资源，我们帮他们合作开发也是可以的。
Q：全球化如何解决资源产能的问题
A：公司的前端资源公司没有一套应对新能源汽车需求快速释放的资源解决方案，这也是公司参与前端资源开发和储备的原因，镍资源考察湿法和其他产业链，不会大规模出产可使用的镍，活法技术可以快速复制，以最快的速度生产出产品，成本可控（成本再高不会超过1万美金）。
Q：锂电行业技术进度是在加速和放缓
A：原来只有一个地方有中试车间，到了今年公司又投建了2个中试车间，帮助客户解决生产和量产问题；终端参与者变了，全世界最有实力的企业都参与进来，客户的需求是在不断提升同时也在不断竞争的
Q：非标设备占比达到25%以上，后续这个设备的趋势怎么样。
A：中伟是第一家21年实现10万吨以上产能的情况，现在产能提升以后，非标设备在未来的发展，公司和设备厂家的合作开发是大概率，定制化设备会快速进入到这个行业，一定会大规模上量。
Q：客户结构里面LG占比在提升，公司在LG的占比也很高，后续量的增长的天花板以及其他客户的开拓情况
A：过去两年LG跟宁德时代各占20%多，如果看三元市场的话LG占比更高，21年来看也放生变了，现在三元就是大家都要上，今年客户结构会发生很大的变化，三星、SK都要到明年才起量；宁德时代今年供应量也开放，公司也是比较受益的企业。未来的客户会集中在6、7家企业，最先具备产品和产能规模的企业。
Q：前驱体行业非常集中，单吨盈利比正极材料低的原因
A：当升主要是选择了高端客户、优质客户；公司是定位于前驱体市占率高的企业，所以高中低客户的高中低产品都要做；第二个跟企业发展战略有关，公司是选择了先规模后盈利，公司希望实现行业的快速发展，首先是要满足各家企业产品需求，希望3-5年以后占市场30%的份额就需要现在去扩大产能。公司选择利润率慢慢提高，向上游去资源，在规模的基础上做利润会更好。
Q：中低镍到高镍这个阶段是靠技术，如果都到高镍阶段了
A：技术是必要条件，在这个基础上才去讲成本问题；现在很多矿产资源方不愿意去扩产。
Q：中伟动力电池合作模式和布局
A：回收不形成利润，现在所有做回收的公司都是在培育阶段，都没有创造一定的效益；前驱体市场份额在23%，公司的通道优势，发挥回收上面的优势，终端对我们是有粘性的，美国公司就只有我们一家前驱体供应商，给客户创造闭环的优势。
Q：全球化布局规划情况
A：欧洲动力电池产业链整体来看是要落地欧洲的。中国生产的前驱体是全世界最低，实际上这个格局方面不完全考虑这个因素；未来会一定会去推动。
Q：低成本和低CAPEX角度背景下，同行如果去拓展这个领域，那么怎么保持这个竞争优势
A：选择活法技术，要解决这么庞大的需求靠中伟一家企业是完成不了的，希望青山这些做不锈钢的企业去研究专门面向新能源前驱体的镍资源的开发，把这个行业作为一个大宗金属产品；整个镍的材料只有265万吨，如果按照公司计划后续的需要后续的产能是不够的的。选择活法的原因：湿法项目投入太大、周期长以及产量低，不适合快速发展行业的需求；10亿美金出3万吨，这个投资很大；周期在三年以上，国际上来看没有一家低于1.2万美金的完全成本。环保角度：印尼能够做20万吨的湿法就已经差不多了，不可能超过这个数；这也是为什么全球没有大的规模的湿法冶炼项目，一般也就3-5万吨，设备承载能力有限，运行比较复杂。
Q：公司跟华友的竞争情况如何判断
A：华友合作的是LG化学合作，不是跟LG电池合作，这有区别；他们有合资工厂，他们正极材料和前驱体的建设是1:1关系，LG除了跟华友的合资工厂外，没有其他的厂。 华友更多的定义自己是正极材料公司。
Q：中国企业在全球市场的市占率
A：中国企业做这个最有竞争力，涵盖冶金、化学和材料等各方面，存在一定的不确定性，欧盟就要开发自己的材料供应链，非经济的指标；这个趋势已经形成了，这个格局还要过2-3年才能形成。现在还是常规赛阶段，21年底的时候中伟会做到一个比较大的规模。 #股票##价值投资日志[超话]#
【核心要点】
产能：预计2021年、2022、2023年产能将分别超过22万吨、40万吨、50万吨；出货量方面仍将保持快速发展趋势，下游客户包括LG、厦门钨业、特斯拉等等。
产品结构：三元前驱体高镍占比超过80%，今年会进一步提高；四钴高电压占比也超过80%。
单吨净利：2017年1000元提升到2020年4600元，2021年单吨净利超过5000，同时随着回收冶炼产能的进一步提升，原材料自供比例提升公司单吨盈利水平还将进一步提高。
全球市占率：四氧化三钴全球市占率从2017年的7.8%提升到2020年23%，三元前驱体从2017年的9.3%提升到2020年的17.3%，未来公司市占率仍将保持持续增长，三元前驱体市占率超过25%。
前驱体的三大属性：1）技术属性，从5系到目前的8系、9系，需要大量的人力、物力，跟客户的互动等等，每年在研发的投入非常高；2）资本属性，2021年中国市场起来以后正极材料对前驱体的要求也是越来越高，现在如果没有跟终端客户的客户提供10、20万吨甚至更多的产能的时候，别人几乎不敢跟公司做联合开发，未来前驱体需要大规模的投入，是一个资本密集型的行业，之前这个行业不是央企就是上市公司，未来2-3年这个行业资产规模不是几百亿级的话是不能响应客户的需求；3）资源属性，镍、钴和锰是前驱体的三大金属，决定生产成本和供应链安全。
前驱体行业发展的趋势：1）全球化，客户全球化，不能只做国内客户；中伟有6个国家的团队，一定是个国际化的团队；产能未来一定是全球化的，全球公共关系重构的时候产能在中国是不够的，未来要服务全球客户，布局一定是全球的；资源端镍、钴和锰也是全球资源的供给，未来前驱体会越来越集中到少数企业去做，2）集约化，由于行业的特点和发展趋势，行业集中度越来越高，从前驱体到正极材料到电池和车，前驱体行业的集约化尤为突出，三大属性以及较高的环保要求（1吨三元和四钴有15-25吨的废水产生），未来全世界生产前驱体的企业不会特别多，每一家的规模一定是很大的，3）一体化，前驱体是一个做材料，产业链越来越大、客户要求越来越多的时候一体化的需求就出现了，特斯拉、大众有很多的终端已经关注到上游环节，资源的投资、资源的冶炼、材料的制造、电池的循环处理需要有这么一个环节来做一体化，冶炼到前驱体到循环放在一起的时候是一个有效的节省成本的方式。
中伟的发展思路：1）准确定位，中伟确立了做前驱体，只服务于正极材料；2）扬长补短，最开始收购这家企业的时候技术功底很深，2003年中南大学优秀的团队就开始做，这些年加大技术和技术团队的投入，2020年上市也解决了资本的问题，接下来发挥技术优势把8系、9系以及未来更高端的产品干出来，率先拉开镍资源的投资，接下来会采取多种方式和渠道保障资源端的短板；3）构建生态。
Q：未来环保壁垒提升对行业的影响
A：环保基本的门槛和要求是比较高的，从国家角度来看是欢迎的；车企、电池端和前驱体都是联动起来去做投资，这个产业链的企业都是关注资源端的情况。环保的门槛一定会大幅提高的。
Q：产业会不会变成电池和车企去做资源端，材料厂变成加工企业
A：中伟在建立前驱体基地的时候环保在行业位列前列，广西也是以高标准要求物料资源进行循环。公司更多的做资源的粗制冶炼、精冶炼和材料制造，客户去做这个开发公司也是欢迎的， 粗制、精致和前驱体加工方面做得比较好，终端客户如果能够成为扁平化行业公司我们也是可以的，他们能够拿到便宜的资源，我们帮他们合作开发也是可以的。
Q：全球化如何解决资源产能的问题
A：公司的前端资源公司没有一套应对新能源汽车需求快速释放的资源解决方案，这也是公司参与前端资源开发和储备的原因，镍资源考察湿法和其他产业链，不会大规模出产可使用的镍，活法技术可以快速复制，以最快的速度生产出产品，成本可控（成本再高不会超过1万美金）。
Q：锂电行业技术进度是在加速和放缓
A：原来只有一个地方有中试车间，到了今年公司又投建了2个中试车间，帮助客户解决生产和量产问题；终端参与者变了，全世界最有实力的企业都参与进来，客户的需求是在不断提升同时也在不断竞争的
Q：非标设备占比达到25%以上，后续这个设备的趋势怎么样。
A：中伟是第一家21年实现10万吨以上产能的情况，现在产能提升以后，非标设备在未来的发展，公司和设备厂家的合作开发是大概率，定制化设备会快速进入到这个行业，一定会大规模上量。
Q：客户结构里面LG占比在提升，公司在LG的占比也很高，后续量的增长的天花板以及其他客户的开拓情况
A：过去两年LG跟宁德时代各占20%多，如果看三元市场的话LG占比更高，21年来看也放生变了，现在三元就是大家都要上，今年客户结构会发生很大的变化，三星、SK都要到明年才起量；宁德时代今年供应量也开放，公司也是比较受益的企业。未来的客户会集中在6、7家企业，最先具备产品和产能规模的企业。
Q：前驱体行业非常集中，单吨盈利比正极材料低的原因
A：当升主要是选择了高端客户、优质客户；公司是定位于前驱体市占率高的企业，所以高中低客户的高中低产品都要做；第二个跟企业发展战略有关，公司是选择了先规模后盈利，公司希望实现行业的快速发展，首先是要满足各家企业产品需求，希望3-5年以后占市场30%的份额就需要现在去扩大产能。公司选择利润率慢慢提高，向上游去资源，在规模的基础上做利润会更好。
Q：中低镍到高镍这个阶段是靠技术，如果都到高镍阶段了
A：技术是必要条件，在这个基础上才去讲成本问题；现在很多矿产资源方不愿意去扩产。
Q：中伟动力电池合作模式和布局
A：回收不形成利润，现在所有做回收的公司都是在培育阶段，都没有创造一定的效益；前驱体市场份额在23%，公司的通道优势，发挥回收上面的优势，终端对我们是有粘性的，美国公司就只有我们一家前驱体供应商，给客户创造闭环的优势。
Q：全球化布局规划情况
A：欧洲动力电池产业链整体来看是要落地欧洲的。中国生产的前驱体是全世界最低，实际上这个格局方面不完全考虑这个因素；未来会一定会去推动。
Q：低成本和低CAPEX角度背景下，同行如果去拓展这个领域，那么怎么保持这个竞争优势
A：选择活法技术，要解决这么庞大的需求靠中伟一家企业是完成不了的，希望青山这些做不锈钢的企业去研究专门面向新能源前驱体的镍资源的开发，把这个行业作为一个大宗金属产品；整个镍的材料只有265万吨，如果按照公司计划后续的需要后续的产能是不够的的。选择活法的原因：湿法项目投入太大、周期长以及产量低，不适合快速发展行业的需求；10亿美金出3万吨，这个投资很大；周期在三年以上，国际上来看没有一家低于1.2万美金的完全成本。环保角度：印尼能够做20万吨的湿法就已经差不多了，不可能超过这个数；这也是为什么全球没有大的规模的湿法冶炼项目，一般也就3-5万吨，设备承载能力有限，运行比较复杂。
Q：公司跟华友的竞争情况如何判断
A：华友合作的是LG化学合作，不是跟LG电池合作，这有区别；他们有合资工厂，他们正极材料和前驱体的建设是1:1关系，LG除了跟华友的合资工厂外，没有其他的厂。 华友更多的定义自己是正极材料公司。
Q：中国企业在全球市场的市占率
A：中国企业做这个最有竞争力，涵盖冶金、化学和材料等各方面，存在一定的不确定性，欧盟就要开发自己的材料供应链，非经济的指标；这个趋势已经形成了，这个格局还要过2-3年才能形成。现在还是常规赛阶段，21年底的时候中伟会做到一个比较大的规模。 #股票##价值投资日志[超话]#
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