【从六个方面分析公司的成长性】

公司的成长性是投资重要的一环,能投资一个业绩不断成长的公司,享受由此带来的超高回报率,是每个投资人所追求的目标。同时成长性也是安全边际的一部分,一个公司只要在成长,即使股价不涨,估值也会不断下移,安全性会越来越高,你更能保持淡定的心态长期持有。

那么如何分析一家公司的成长性呢?我认为可以从以下几个方面入手:

1,行业在快速发展。

就是公司所在的行业是朝阳行业,有很大的发展前景。有没有发展前景不是靠感觉。比如一个新的行业给人感觉好像很有发展前景,老行业就感觉前景有限。再比如规模小的行业给人感觉有很大发展空间,规模大的行业感觉发展空间不足。但实际情况不一定是这样,而是看市场需求。资本无孔不入,只要有人需要,就有市场,就会有资本进去填补这个市场。一个新的需求出现了,但有可能这只是个小需求,不一定有很大的空间。而有些行业,比如保险,也谈不上新行业,发展很多年了,规模也不可谓不大,但从需求上来说,也许还有很大的成长空间。

其实了解一个行业有没有潜力的方法,往往不是去做市场分析,研究资料,而是去基层走市场,去和消费者沟通聊天,去分析和理解消费者的需求。如果你是一个善于思考总结的人,你在消费者那里得到的答案才是最有价值和力量的。这也是我以后重点要走的一个方向,这些年我越来越体会到这一点的重要性,天天在家里看书,看财务,还是不够接地气,总感觉离本质还差点什么?后来我明白了,要去走市场。一个公司的产品有没有潜力,有没有竞争力,渠道做的如何,消费者对产品是一个什么印象,这些东西不在书本上,更不在股吧里,而是在民间,在大街小巷里。

2,行业集中度能提高,公司能提高市场份额。

行业集中度的提高会给公司带来很多好处,不仅仅是规模的成长,更是利润的高质量成长,行业格局会变得越来越好,利润会变得很丰厚。其实格力电器最近十多年的成长更多的是这个原因,当然行业规模也在成长,但行业成长的速度远远赶不上格力成长的速度。空调由以前的群雄逐鹿变为格力美的海尔三巨头垄断的格局,那种价格白刃战不再发生,三家企业市场占有率不断提升,利润率也不断提升。形成了良好的行业格局,量和质都得到了良性的发展。

并不是所有的行业都会集中,都是大者通吃。比如吃饭穿衣都是超级大的行业,但是没有产生巨头行业,因为这种行业无法集中。消费者有各种菜式口味,各种穿衣风格,一个五星级餐厅能赚钱,一个小吃摊照样能赚钱,不可能有一个公司能通吃所有。即使有规模很大的企业,往往也是在某一个细分领域做的很好,形成品牌,比如某些高端服装品牌,他们也只能赢得喜欢他们这个风格的客户。或者通过好的模式成长起来,比如麦当劳,但我们也不会天天吃麦当劳。

空调是一个标准化的产品,最多是外观和性能有所区别,所以少数企业甚至一个企业就能满足所有消费者的需求。而吃的穿的就不同,没有一个企业能满足消费者的所有需求,消费者的需求多样化,而且在不断变化,所以这种行业无法集中。即使是某品牌服装,或麦当劳,海底捞,也是把产品和服务标准化了,来满足某一类客户的某一类需求。

其实大部分行业或产品是做不出差异化的,即使是一个新行业,即使以后能发展很大,也是有无数企业在竞争,而且做不出差异化意味着你很难和对手拉开差距,很难有自己独特的竞争力,这样的行业,即使是朝阳行业,又如何?不一定有投资价值。

3,公司能压缩成本,提高毛利率,提高效率,降低费用率。

在第二点中,我提到了格力电器因为行业集中度而成长,其实格力成长的原因还有这第三点。规模优势会让一个企业边际成本不断下降,特别是快速成长中的企业,大规模采购会降低边际成本,同时研发和广告销售等费用也会因为销售的扩大而摊薄。但并不是所有公司规模大了都有优势,还是要具体情况具体分析。

但是第三点无法让公司的成长一直持续,到了一定的水平,对成长就没什么作用了。倒是这一点经常被我用来评价管理层的经营水平,一个管理松散的公司,如果大幅提升管理能力,公司变得非常高效,即使规模没有扩大,销售也没有增加,利润也会大幅增长,只是无法一直增长。但这样的管理层会给股东多赚太多的钱,本来一个公司年赚5亿,管理水平大幅提升之后,也许年赚10亿,那十年多赚多少钱?而且这样的管理会给公司带来竞争力,产品更好,利润更厚,护城河变得更宽。

4,公司产品有提价权。

这也是公司成长的方式之一,而且是最有质量,最不需要投入的成长。产品提价,不需要扩大投资,不需要增加成本,收入就增加了,而且增加的收入大部分是利润,这多好的事情。但是这种公司的产品往往是那种在消费者心中无法取代,很难找到替代品的产品,所以这样的公司极少。

大部分公司是没有提价能力的,竞争激烈,对手众多,你的产品又没什么差异化,一提价,客户马上走了,因为能取代你的产品太多了。其实这样的公司价值是在慢慢流失的,因为成本在涨价,员工工资也在不断上涨,你的利润不断压缩。但是商业法则就是只要这个行业有需求,就不会让其消失,所以这种公司只能维持极其微薄的利润好让其活下去,但是赚不到大钱。

而能提价的公司,当下游成本和公司管理各种成本费用随着通货膨胀的增长,它可以相应的提价,得以保持合理的利润空间。如果产品竞争力非常强,提价幅度会高于通货膨胀,这样公司啥都不用投入,也不用付出,利润也会保持成长,而且可持续性很强。巴菲特非常喜欢这样的公司,称其为特许经营权的梦幻生意。因为这种生意一定具有超强的护城河,要不然不可能有这么强的提价能力。

5,公司开发新的产品,或进入新的领域。

极少有公司一直只做一个产品,一般都会开发新的产品,因为一个公司把一个产品做成功了,经验,研发,管理,品牌,渠道,资金等等都有了积累。这时候开发相关新产品,可以共用这些资源,成功的概率就很大,也比较容易得到消费者的认同(最终能不能成功,更多的是看消费者这一层)。比如公牛,本来是做插板的,并且在消费者心中已经树立了安全可靠的形象,因为插座涉及电,而且我们经常用手去接触,所以消费者很重视安全,愿意为了安全付更多的钱。那么后来公牛又推出墙壁上的插座开关这些新产品,我觉得这就很好,因为这个消费者心里和插板的关联度很强,消费者会不自觉的认为公牛的墙壁插座开关质量也很好,也很安全,这样新产品就比较容易成功。

如果公司推出的新产品无法共用以前的经验,技术,品牌等资源,消费者心理也和以前的产品形象联想不到一块去。相当于从零开始,也不是说无法成功,公司之前的老产品不也是从零开始的吗!只是这个难度就大得多了。如果进入一个新领域,和之前的老本行完全不搭边,那难度就更大了,和重新开一个公司没什么区别。

6,行业进入成熟期,公司随着宏观经济的缓慢成长而成长。

很多巨头企业,大蓝筹,看起来似乎好像很大了,行业也很成熟了,似乎没什么成长性了,实际上不一定如此。其实我们很难判断一个行业是否进入成熟期了,用规模去判断只是刻舟求剑。现在这些巨头企业十年前往往就已经是巨头了,那时候我们也觉得进入成熟期了,不过十年来他们依然继续成长,而且有些成长速度还挺快。比如格力空调十年前就喊天花板了,现在还在喊天花板。你用什么标准判断行业成熟了呢?难道公司或行业最近一两年增长乏力了就天花板了吗?这没有逻辑,因为成长并非直线发展,是有波动的,也许现在的下落反而为后面的继续成长蓄力呢!

就好像巴菲特投资的大部分企业都是大型公司,甚至巨型公司,但是依然不妨碍这些公司后面继续成长几十倍。因为他投资的公司竞争力很强,而且市场需求一直都在,更关键的是这个时代在发展。20年前没人能预计到中国现在发展这么快,这么大。20年后中国是什么规模呢?我们也不一定想得到。现在你看起来规模很大,觉得是成熟的行业或公司,也许20年后回头一看,当年就是个娃娃。

虽然成长性对投资来说很重要,但成长性是最难判断的。过于看重成长性,追求成长性,很容易走偏。因为成长这两个字极具诱惑性,让你很容易去追逐那些概念公司,蓝图公司,假大空公司,总感觉这些公司未来很有潜力,很有爆发力,让你被他们的商业伟大愿景,创始人的煽动性演讲,战略看起来很宏大的PPT所诱惑,走向投机的道路,其实大部分人会高估这些公司的成长性。

而有些非常有竞争力的公司,管理优秀,做事脚踏实地,精耕细作,又不炒作。看起来总是一个贤妻良母的风格,却感觉不够风骚性感,没有想象力。其实大部分人会低估这种公司的成长性。

我也很重视成长性,但我更重视公司的竞争力和企业文化。没有竞争力和好的文化,成长就像一座空中楼阁,随时可能坍塌。所谓的看长远,并非能看到企业长远以后是什么样子,并非能看到企业以后能赚多少钱。而是能看到这个企业的竞争力和文化能让其长远的强大下去,其市场需求和公司特质能让其以后比现在赚钱能力更强,至于未来能赚多少,只是一个预估,而且我们对这个预估尽量要保守。这样我们才能有一个良好的心态去长期持有这些公司,享受其后面的成长。而且据我的经验,最后得到的往往会超出我之前的预期。

心系成长,就如种子心向阳光,然而只有细心耕作,耐心浇水施肥,种子往下扎根越深,往上才能成长的更高大。否则可能会揠苗助长,虽满怀收获的期待,最终难免一无所获的结局。
作者:梁孝永康#金融##投资#

书名:《二.哈.攻.拿.错.剧.本.了》
作者:酒.木.里
文案:
楚.翊作为富二代本可以混.吃等.死,可是他要追求自己的梦想——当明星做演员,站在所有人都看得见的地方。
于是被扫地出门。
你以为他是孤零零一个人,不,他还有粉丝。
尤其是一个可爱的霸总小粉丝,两人配一脸。可是粉丝太优秀了,cp都有反着站的。
所以,跟小粉丝在一起之后的xx天,楚.翊大方宣布,“谢谢,这是我媳妇。”
谢谨.之很给面子,“嗯,我老攻。”
粉丝:啊,谢总太宠了。
楚.翊要抓狂了,他明明是攻!
【楚.翊是攻!!!】
排个雷:
1.二哈攻,所以可能会感觉有点憨……嗯,多担待一下,不行咱就撤,不要生气哈
2.看个高兴,不开心的宝贝点××就好
内容标签: 因缘邂逅 娱乐圈 励志人生 现代架空
搜索关键字:主角:楚.翊,谢谨.之 ┃ 配角:一系列的神助攻 ┃ 其它:
一句话简介:没办法,媳妇套路深似海

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优秀如准备❤️这做工作提前准备真是太重要了,能体现出经验和方法[鲜花]论提前准备的重要性,比如,这个工作它需不需要去做,它凭当下的能力能不能完成,以及它有没有时间去做,还有它需要什么方法方式去完成,它在什么时间去做,这些都是需要提前准备的,而不是到时候直接去做的,到了去做的时间,只需要知道,都有哪些工作,那些不去做的工作都是怎么就没去做,那些需要去做的工作,是的确是需要去做的,也的确是能做的,也是有时间去做的,确定好了是同意去做的,然后再说怎么去做,用什么方式去完成它,什么时候做它,什么时候交付出结果,这就OK了,然后再去做,那如果要是到时候直接去做,那就是做之前确定好了,它是能完成的,是需要去完成的,是有这个时间去做的,同意了是要去做的,然后就用什么方式去完成,什么时候去做,什么时候去交付出结果,这就ok了,然后就去做就行了[心]这才是完成工作的正确解答方式,而不能是啥都直接去做,那一次次碰撞,解决不了问题的,那每一次都是失败的,因为正式工作的现场,它不是一个交流工作的地方,它是一个交付出一个最终结果,就是要去做,就是能做,就是有时间去做,确定同意去做,以及说什么时候做,什么时候做出来,怎么样去完成它的地方,这才是准备的意义呀,要不然要她干啥,反正这准备也不可能没[鲜花]所以这做工作真是应该提前准备准备,那这提前准备了,正式工作时候干啥哈,它可以做的时间,以及能完成工作的能力,以及对于工作的需求,还有可以完成工作的可选方式,都是做工作之后给出来的呀,所以只需要在做它之前知道用什么方式,什么时间,完成此项工作,但是这方式和时间,必定是准备出来的结果,工作现场和提前准备它就不能串,要不然就要影响正常工作的进行了,这个影响还是不小的,所以提前准备很重要,也只能提前准备才能有正式的开展工作,要不然正式工作时间到了,也不知道咋开展,这不是也完成不了嘛,所以还是提前准备才能完成工作,才能有完成工作的可能性,要不然要准备有啥用,这有准备有正式开展才现实嘛[心]而且,越是熟悉的工作,越需要准备,也越希望先准备,因为它首先就希望工作能够非常成功,而且,它要做出新的东西,而且它也了解工作的具体内容,主要是它熟悉呀,所以万事皆需准备,万事都要准备,万事都必须准备,毕竟,从头到尾都是这么做的[鲜花]总会有一天能准备成功的,所以准备总不会错[心]而且,都没有提前准备了,那还有啥去做它的必要嘛,那就说明这个还是不需要去做的,那就再看看别的有没有啥需要做的,所以它们肯定都是对应的,有准备,才能有继续开展的可能性,它是最基本的一点,因为毕竟,从头到尾也都是这样认为的[鲜花]要的是把一个工作完完整整的完成,而不是限定必须要用什么方式完成[心]那准备了,和没有准备,结果必然是不一样的,但它们的结果都是相对应的,准备了的结果肯定就好,没有准备的结果肯定就不好,那准备了,到了工作时间,完成的必然就快,那生活中遇到什么问题,肯定也会去解决的,解决的也快,生活里面,肯定也有更多的休息时间,关联也会更大,也是肯定会非常大的,因为她付出的多,那对于以后的工作的影响,必定是正向的,还有工作质量,必然也是正向的,那肯定也是没有问题的,不在话下的,所以准备和完成的质量和效果,必然是对应的[鲜花]其实,工作里面一个很大的快乐就是,一直用同一个工作方法,“宝贝,你就记住,你的心情最重要”,“我一猜,你就是从头到尾都是同样的”[心]马上就要到夏天百花盛放的季节了,就是会比较美丽了,这春天花朵竞相开放的季节都这么美了已经,那百花盛放的季节,要会是啥样啊,因为毕竟吧,夏天百花盛放之后,才能到秋天,要不,这么长时间的花朵,咋欣赏啊,但是这欣赏花儿,也是需要准备的,所以准备就显得尤为重要,正好也准备准备,而且准备完之后,自然就能欣赏了[鲜花]就是,跟买东西是一样的,都要提前准备才能买,那为啥不能提前看看再买呀,不仅要看,还要几个平台一起看,所以一下就准备好了,而且多看看,也是准备的一方面嘛,所以,准备非常重要呀,那场景,甚是值得纪念[鲜花]珍贵的场景就要记录下来,其实,在最后一个环节,需要准备的时间是最少的,而且吧,一个最简单的就是,既然准备都这么不容易了,最难的不是准备的时间少,强度大,而是准备不完,没有时间能去开展工作,所以还是要准备完整的[心]所以珍贵的场景就是要连续记录下来,未完待续的那种~看第二集时候先要把第一集看完那种,看大结局之前要把前面所有都看懂那种,一个个情节关联特别的大的那种,记得清每个角色都叫啥的那种,情节值得跟其它人重复好几遍那种[鲜花]感觉它的情节没有让期盼它大结局的人失望的那种,成功看完所有情节是非常快乐的吧一定,毕竟做到自己想做的了嘛,所以准备太重要了,其实准备的时候,有舍有得,知道啥是应该准备,啥是不需要准备的,也是挺重要的,就是按需取用,所以,不要以后一定能准备好,就要现在准备好了,最不喜欢的就是下次一定咋样,为啥不说这次已经咋样,是不是这样更好,所以准备呀,太重要了呀,成功的必经之路呀,因为如果最后出现了另一种结果,是另外一种很好的效果,那可以说是没有准备,或者准备了其它的,但是不能说准备好了然而没有结果,所以,要是想要其它效果,就要做它相应效果的相应准备,也就是,不是对应效果的准备,就不能开始准备它,因为毕竟,准备啥就出啥效果嘛,反正就是,想做的事情,是肯定可以准备好的[心]其实答案非常容易,你从头推一遍就行了,那不能从中间开头呀,从头到尾推一遍,或者从结尾开始倒推,都可以,就是不能中间开头,那多乱呀,这就是极容易走不到终点,所以准备好了才能开始推,不然有一点希望,就会过于发散的去推,然后就不知道终点在哪个方向了,所以还是等终点吧,那绝对没问题,因为它容易[心]只能说,如果走完一条线要五步,那把前四步准备好了才能走到第五步,掐头去尾,准备的内容就在中间三步里面,毕竟吧,如果说最后一步都在非常有意思的,那也不能要求其它过程咋样,那个圆圈半径吧,可能小一点还好点儿,那个半径越大,就越有意思,可以DIY的东西就越多,首先,如果圆圈半径小,在准备的时候,点个点就能过去了,要是半径大的话,东西需要扔过去,或者走过去放过去,主要是吧,仨东西需要放三次,还是三个不同的地点,不同的情景,然后再加个多余的“谢谢”,这就完整了,这直接一次给仨不就都行了嘛[鲜花]能一点不落的把中间三步准备好的,肯定是下过功夫的,毕竟VC也是需要实力的,毕竟把一门语言学好也是不容易的,你说咋就看不出来呢[心]其实,如果说,三步里面有两步是一样的,那最关键的一定就是另一步,所以闭着眼走完三步也是需要勇气的,还有个开头呢,也是需要功夫的,就是只能往前嘛,就是值得嘛,就是肯定可以成功的嘛[鲜花]不能改变的东西,就要适应它[心]真正的好的准备是互补的,所以吧,这里面就没有难点,那这难点在哪呢,它在那个单独出来的地方[心]有没有如果并不重要,重要的是,比起只有薄薄一层外皮,更喜欢内馅和颜值并存的东西[心]其实这跟你画我猜是同一个逻辑,你画的东西要让猜的人明白,你画我猜,四个字是一个动作,都要准备,怎么画出来的并不重要,重要的是最后画出来了几个,只要它画出来了就行,画的容易也是因为下的功夫多[鲜花]所以,要想猜出来的多,就要去看,什么是它想表达的东西,得到的结果就是“嗯呢”[心]这的确是需要默契的,它就是需要默契,但它不止需要默契,还要有实力,它才能在同一组,所以默契的必定配合的就多,在同一组呀,组,“We need you”[鲜花]所以吧,具体场景具体准备很重要,这就需要面对场景和走下去的自信,而它们,是需要一次次的从头到尾自己发现出来的,所以,在终点就一定没问题,就是要青春快乐呀。[鲜花]


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