在书里,莱昂曾经总结了他的9个投资心得:
1、一个直线上升的股市,让民众对坏消息充耳不闻。而在一个下跌的股市里,没有人会相信好消息。
2、对于大多数人而言,危险的自我欺骗就是,即便是股市整体行情不佳,他们的股票也不会受到影响。他们认定,自己购入股票的决定是基于对股票价值的精明算计。随着幻想的不断叠加,大多数人也都会相信,不管发生什么事情,他们都能够在股市冲至高点或者接近高点时脱身而出。这两种想法都是大错特错的。
3、人们觉得投资者的决定是基于硬性的数字,但其实情绪和心理支配了我们的感知和解读这些数字的方式。
4、如果智力是整合的能力,创造则是整合看似毫无关联的信息的能力。并且,在一定程度上拥有这两种能力,是在市场上获取成功的必要条件。
5、我对市场的理解有着各种各样的来源。这种理解之中重要的部分也许就是利润在经济发展中的重要作用。
6、市场是由经济因素和心理因素共同推动的。
7、永远不要为偿还长期债务而背负起短期债务,并且要小心那些这样做了的公司的股票。
8、好的投资就是和政府站在了一边。
9、恰当的投资观点不是关注眼下获得了多少收益,而是你的投资在某个时间点上的风险收益比。而你为一直股票所支付的价格根本就是无关紧要的。
奥本海默基金
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1、一个直线上升的股市,让民众对坏消息充耳不闻。而在一个下跌的股市里,没有人会相信好消息。
2、对于大多数人而言,危险的自我欺骗就是,即便是股市整体行情不佳,他们的股票也不会受到影响。他们认定,自己购入股票的决定是基于对股票价值的精明算计。随着幻想的不断叠加,大多数人也都会相信,不管发生什么事情,他们都能够在股市冲至高点或者接近高点时脱身而出。这两种想法都是大错特错的。
3、人们觉得投资者的决定是基于硬性的数字,但其实情绪和心理支配了我们的感知和解读这些数字的方式。
4、如果智力是整合的能力,创造则是整合看似毫无关联的信息的能力。并且,在一定程度上拥有这两种能力,是在市场上获取成功的必要条件。
5、我对市场的理解有着各种各样的来源。这种理解之中重要的部分也许就是利润在经济发展中的重要作用。
6、市场是由经济因素和心理因素共同推动的。
7、永远不要为偿还长期债务而背负起短期债务,并且要小心那些这样做了的公司的股票。
8、好的投资就是和政府站在了一边。
9、恰当的投资观点不是关注眼下获得了多少收益,而是你的投资在某个时间点上的风险收益比。而你为一直股票所支付的价格根本就是无关紧要的。
奥本海默基金
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太阳底下没有新鲜事,股市就像江湖,专治没有信仰的人,90%的人进入股票市场,根本不知道自己做什么,更不明白什么是交易什么是投资。
股市中最可怕的事情就是:亏不知道为何亏,赢不知道为何赢,误把运气当做水平,东一下,西一下,一切都是无序无自律的。
2007年韭菜眼里的核心是中石油、中国平安、招商银行;
2015年韭菜眼里的核心是乐视网、华谊兄弟、暴风科技;
2021年韭菜眼里的核心是所谓的抱团白马股;
世界上只有一件事不会变,那就是人性!
过去那些所谓的“核心”是怎么把泡沫吹起来的,如今回头去看就是如何挤泡沫的;
现在的泡沫再一次被吹了起来,那么,挤泡沫也是必然的结果;
股市里没有只涨不跌的神话,只有永远相信“神话”的韭菜!
#财经##股票##A股#
股市中最可怕的事情就是:亏不知道为何亏,赢不知道为何赢,误把运气当做水平,东一下,西一下,一切都是无序无自律的。
2007年韭菜眼里的核心是中石油、中国平安、招商银行;
2015年韭菜眼里的核心是乐视网、华谊兄弟、暴风科技;
2021年韭菜眼里的核心是所谓的抱团白马股;
世界上只有一件事不会变,那就是人性!
过去那些所谓的“核心”是怎么把泡沫吹起来的,如今回头去看就是如何挤泡沫的;
现在的泡沫再一次被吹了起来,那么,挤泡沫也是必然的结果;
股市里没有只涨不跌的神话,只有永远相信“神话”的韭菜!
#财经##股票##A股#
3月19日月谈第1期我们的观点是宽松的货币环境和即将开启的旺季消费预期作用下,有色板块的多头行情尚未结束,品种走势强弱顺序上,铜铝锌锡铅镍不锈钢。站在当前时点,我们认为货币宽松边际已经没有更多的空间,但海外经济回升推动的消费需求未完全计价,多头环境还在,但供需差异造成的品种分化亦然发生,品种走势上我们看好铝铜锌,镍锡铅不锈钢上行驱动较弱。
在3月23日流出抛储消息作用下,铝价在一段时间里受到了比较明显的抑制,但是,当我们看到去库已经连续发生几周,但抛储仍未兑现,价格出现了报复性的上涨,就是我们当下所经历的。抛储兑现得比较慢,在18500的位置上去抛储带来的冲击显然要比在17500位置去抛储带来的抑制作用小,如果第一批按照20-30去抛,那么铝价在17000-17500的支撑是非常明显的。剔除抛储的因素,国内铝下游消费在主版块房地产、光伏等表现较好,维持二季度去库至80万吨的位置,去库驱动价格向上,抛储只影响交易的节奏,不影响价格向上的趋势。
铜自去年11月和今年一季度,投资者对宏观和消费的预期非常乐观,二季度逐渐进入兑现阶段,消费首当其冲。当前我们看到随着全球疫情缓和、疫苗接种快速推进,全球经济复苏形势乐观,海外铜矿产量一季度还未见到增长,需求端季节性回升,但中国铜主板块电力相关消费复苏弱于往年同期,由于当前国内铜消费还处于回升过程中,所以逢低买盘活跃,叠加宏观及矿端支撑,4月铜价维持偏强势,当前仍有望冲击一季度高点,但进入5月,国内消费进一步提升空间有限,需谨防高铜价抑制消费,需求下滑可能会推动铜价走弱风险。
沪锌期价持续于2.1万-2.2万的区间内高位震荡,目前在寻求矛盾点突破的机会。我们仍偏向于锌价继续向上突破。从下方支撑来看,由于矿端和冶炼端干扰延续,供应端和成本端的支撑仍然偏强。尽管高价抑制了下游的囤货性需求,但下游消费仍存韧性,且海外补库需求和国内房地产竣工周期持续带动,故国内消费旺季有望部分兑现,国内锌锭库存维持去库周期中,预计5月底6月初国内锌锭库存将下降至10-13万吨左右的低位水平,对锌价和近月端的价格支撑仍明显。叠加宏观环境仍然偏积极,因此5月份锌价维持偏多头思路,以及沪锌跨期正套仍可继续轻仓持有。
国内铅供需持续双弱。下游消费淡季凸显,电池企业成品库存压力上升,部分电池产品开始降价促销,并将限制年中电池企业冲刺半年报的开工表现。同时,铅矿供应偏紧格局暂难改变,4-5月原生铅冶炼企业继续部分集中检修,开工偏稳;5月初环保督查结束,以及冶炼利润略有回升,对再生铅开工限制放缓,故5月再生铅开工将稳中抬升。综上,消费淡季压力将继续凸显,国内整体铅锭库存继续累增或处于较高水平,从而压制铅价表现。总的来看,沪铅期价延续于14500-15500元/吨低位运行区间的概率较大。
镍:菲律宾镍矿出口恢复明显,印尼镍铁稳定,镍铁逐步走向过剩,未来价格进一步走弱,俄镍供应恢复,而进口窗口关闭,导致海外库存累积,国内镍板压力暂缓,随着不锈钢需求较好,产量保持高位,但供应增量更明显,镍铁、镍板逐步过剩;镍豆由于前期进口较多,国内库存增长明显,升水持续回落,但我们预计新能源车销量持续向好,镍豆紧张局面难改,但由于青山高冰镍4季度预计大概率可以投产,远期新能源车条线供需格局偏松;我们认为镍产品结构性矛盾继续,但远期预期对目前价格压制比较明显,整体运行偏弱。
不锈钢:菲律宾镍矿出口恢复,镍铁供应增量明显,由于能耗限产力度趋缓,铬铁企业高利润刺激进口和其他地区增产,铬铁紧张局面缓解,不锈钢成本进一步松动,目前不锈钢房地产竣工和化工需求较强,高供应下累库并不明显,但我们预计6、7月不锈钢需求可能季节性偏弱,供需过剩矛盾将显现。整体上我们认为,不锈钢进入成本松动-不锈钢企业利润改善-供应上升-库存累积-价格下行的负循环,价格走弱确定性较强。
锡:自去年11月到3月份,资金持续炒作国内锡矿偏紧及海外锡锭供应偏紧的问题,但在一季度锡价大幅上涨后,我们看到国内锡矿和锡锭产量大幅增长,3月锡矿进口大增,二月和三月锡锭净出口大幅增长。这说明供应端偏紧的问题在逐渐缓和。国内需求端受到高锡价抑制,主板块焊料恢复偏缓慢。5月锡价或存在回落压力。#股市[超话]# #基金#
在3月23日流出抛储消息作用下,铝价在一段时间里受到了比较明显的抑制,但是,当我们看到去库已经连续发生几周,但抛储仍未兑现,价格出现了报复性的上涨,就是我们当下所经历的。抛储兑现得比较慢,在18500的位置上去抛储带来的冲击显然要比在17500位置去抛储带来的抑制作用小,如果第一批按照20-30去抛,那么铝价在17000-17500的支撑是非常明显的。剔除抛储的因素,国内铝下游消费在主版块房地产、光伏等表现较好,维持二季度去库至80万吨的位置,去库驱动价格向上,抛储只影响交易的节奏,不影响价格向上的趋势。
铜自去年11月和今年一季度,投资者对宏观和消费的预期非常乐观,二季度逐渐进入兑现阶段,消费首当其冲。当前我们看到随着全球疫情缓和、疫苗接种快速推进,全球经济复苏形势乐观,海外铜矿产量一季度还未见到增长,需求端季节性回升,但中国铜主板块电力相关消费复苏弱于往年同期,由于当前国内铜消费还处于回升过程中,所以逢低买盘活跃,叠加宏观及矿端支撑,4月铜价维持偏强势,当前仍有望冲击一季度高点,但进入5月,国内消费进一步提升空间有限,需谨防高铜价抑制消费,需求下滑可能会推动铜价走弱风险。
沪锌期价持续于2.1万-2.2万的区间内高位震荡,目前在寻求矛盾点突破的机会。我们仍偏向于锌价继续向上突破。从下方支撑来看,由于矿端和冶炼端干扰延续,供应端和成本端的支撑仍然偏强。尽管高价抑制了下游的囤货性需求,但下游消费仍存韧性,且海外补库需求和国内房地产竣工周期持续带动,故国内消费旺季有望部分兑现,国内锌锭库存维持去库周期中,预计5月底6月初国内锌锭库存将下降至10-13万吨左右的低位水平,对锌价和近月端的价格支撑仍明显。叠加宏观环境仍然偏积极,因此5月份锌价维持偏多头思路,以及沪锌跨期正套仍可继续轻仓持有。
国内铅供需持续双弱。下游消费淡季凸显,电池企业成品库存压力上升,部分电池产品开始降价促销,并将限制年中电池企业冲刺半年报的开工表现。同时,铅矿供应偏紧格局暂难改变,4-5月原生铅冶炼企业继续部分集中检修,开工偏稳;5月初环保督查结束,以及冶炼利润略有回升,对再生铅开工限制放缓,故5月再生铅开工将稳中抬升。综上,消费淡季压力将继续凸显,国内整体铅锭库存继续累增或处于较高水平,从而压制铅价表现。总的来看,沪铅期价延续于14500-15500元/吨低位运行区间的概率较大。
镍:菲律宾镍矿出口恢复明显,印尼镍铁稳定,镍铁逐步走向过剩,未来价格进一步走弱,俄镍供应恢复,而进口窗口关闭,导致海外库存累积,国内镍板压力暂缓,随着不锈钢需求较好,产量保持高位,但供应增量更明显,镍铁、镍板逐步过剩;镍豆由于前期进口较多,国内库存增长明显,升水持续回落,但我们预计新能源车销量持续向好,镍豆紧张局面难改,但由于青山高冰镍4季度预计大概率可以投产,远期新能源车条线供需格局偏松;我们认为镍产品结构性矛盾继续,但远期预期对目前价格压制比较明显,整体运行偏弱。
不锈钢:菲律宾镍矿出口恢复,镍铁供应增量明显,由于能耗限产力度趋缓,铬铁企业高利润刺激进口和其他地区增产,铬铁紧张局面缓解,不锈钢成本进一步松动,目前不锈钢房地产竣工和化工需求较强,高供应下累库并不明显,但我们预计6、7月不锈钢需求可能季节性偏弱,供需过剩矛盾将显现。整体上我们认为,不锈钢进入成本松动-不锈钢企业利润改善-供应上升-库存累积-价格下行的负循环,价格走弱确定性较强。
锡:自去年11月到3月份,资金持续炒作国内锡矿偏紧及海外锡锭供应偏紧的问题,但在一季度锡价大幅上涨后,我们看到国内锡矿和锡锭产量大幅增长,3月锡矿进口大增,二月和三月锡锭净出口大幅增长。这说明供应端偏紧的问题在逐渐缓和。国内需求端受到高锡价抑制,主板块焊料恢复偏缓慢。5月锡价或存在回落压力。#股市[超话]# #基金#
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