李迅雷：现在买周期股是刀口舔血 对中国通胀不用担心
来源：聪明投资者
李迅雷为中泰证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长
“好多人问我，周期股能够炒到什么时候？还是要小心，你如果现在这个时候还没买周期股，再进去可能就是刀口添血了，就有危险了。”
“对通胀不用担心，越是现在通胀（预期）很厉害的时候，我越跟大家说，通胀不用担心，尤其是对中国的通胀不用担心，明年中国通胀肯定会回落。
现实问题来讲，这轮大宗商品价格的上涨，还没有结束，还会持续。”
“这一轮通胀虽然起来了，但不至于让美联储马上加息。”
“我们不能以为，美国经济复苏了，全球经济也复苏了，全球经济就开始好了，又来了新一轮的周期上升，所以看好周期股，要看好两年、三年。没这么好，长期的问题还是存在的。”
“简而言之，今年的全球经济是一个反弹，我们判断今年美国GDP增长大概是3.2%。全球经济增速是5.5%，中国的经济增速大概是8.5%。”
“在未来10年，中国的GDP肯定是全球第一，没有任何悬念的。”
“展望未来，随着我们人口逐渐老龄化，消费率肯定会提升，因为随着人口年龄越来越老龄化，大家慢慢会觉得房产投资的意义变小，而是更倾向于投资一些比较短的、回报率比较稳定的东西。”
“全球的产业转移，从欧美转移到日本，又从日本转移到亚洲四小龙，又从亚洲四小龙转移到中国，大家在担心从中国会转移到印度、印尼、越南，但我认为到中国基本上就是终点了。”
“核心来讲，我们目前的政策导向在于两点，一个是要扩内需，一个要发展自主创新，当然我们还要记住一个新的发展格局，就是内循环和外循环相互促进的发展格局。”
“中国的大公司跟小公司之间的差距不是特别大，基本上是乒乓球跟西瓜之间的差别，美国的公司它是芝麻跟西瓜之间的差距。
做投资来讲，不要捡了芝麻，丢了西瓜，将来分化还会越来越大。” 图片
以上，是中泰证券首席经济学家李迅雷，5月13日在中泰证券主办的“首席经济学家的一堂公开课”活动上，分享的最新精彩演讲。
目前市场对于通胀普遍存在担忧，但李迅雷认为，越是通胀很厉害的时候，他反而不担心通胀，明年肯定会回落，而美联储也不会马上加息。
同时，李迅雷还分享了对当下全球分化的看法，展望了今明两年的货币政策、财政政策、全球经济走势，对于当下具体要配置哪些资产，也给出了明确的建议。
聪明投资者整理了李迅雷演讲精彩内容，分享给大家。
图片
大家下午好，很高兴能跟在座各位交流讨论一下中国经济形势，以及在全球通胀压力下，经济走势怎么样，资本市场会怎么样，我只是站在一个宏观研究者的角度来跟大家做交流。
美国房价去年平均涨了14%
因为超大规模地发货币
去年由于美国放水、欧盟放水、日本放水，所以那些国家的房价涨得都比我们多。
我们上海涨了很多，但做分析的时候，你不能只看上海，你要看全国，去年70个大城市里面有23个城市好像是下跌的，上海涨得比较多。
所以我们不能够说上海房价涨得多，全国都涨得多，同样道理美国也一样，美国的房价去年大概平均涨了14%，我们平均涨了5%。
为什么美国涨那么多，还是靠超大规模地发货币。
而且他们发的货币基本上是流到了老百姓和企业的口袋里面。老百姓有钱了，那就去消费、买房子、买股票。
所以，美国去年股市从技术性的熊市变为技术性的牛市；
去年3月份的时候，美国股市大跌，跌幅超过20%，理论上来讲就叫技术性的熊市。
大家都认为美国股市大概要惨了，因为美国股市已经搞了10年牛市了，没想到今年又创历史新高了。
所以很多时候我们要敬畏市场，你说专家能够预测市场吗？我想专家的特点就是，他能够分析市场，你要预测市场是很难的。
因为影响市场的因素特别多，所以大家也不要迷信专家，当然也不要嘲笑专家，学有所长，术有所攻，每个人都有每个人的特长地方。
我想给大家讲的就是一些数据、一些情况，以便大家能够更加清楚地认识到，我们的变化在哪里。
经济复苏导致大宗商品需求上来
资源国疫情严重，供给能力有限
供需缺口导致价格大幅上涨
现在大家担心比较大的就是通胀。你看美国的通胀那么厉害，最近大宗商品价格涨得那么厉害；
今年我们怎么办？我们输入型通胀是不是也会很厉害？
这些担心不是没有道理，但还是要客观理性分析。现在主要是大宗商品价格在上涨，猪肉价格在下跌。
所以我们不能看猪肉价格下跌了，就认为是通缩，看大宗商品价格上涨了，又以为是通胀。
不能够盲人摸象，摸到哪里算哪里，还是要客观地、综合地、平均地来看这些问题。
为什么大宗商品价格会涨那么多，油价、铁矿石、铜、铝价格为什么涨那么多呢？
一方面是因为经济复苏，去年挖了个坑，经济突然下跌，之后慢慢在填坑，填坑的过程当中需求产生，我们过去没啥库存，去年受疫情影响，大宗商品的进口数量也减少了，今年突然发现需求上来，要补库存，需要大量的进口，那这样有供需缺口存在了。
再一个问题，那些资源国，它的疫情都比较严重，比如说像巴西、智利、印度。印度也是个资源大国，疫情都比较严重，他们供给能力有限。
但需求都已经恢复了，像那些发达经济体、中国的需求都恢复了，就导致了一个比较大的需求缺口。
详情链接：https://t.cn/A6Vbmo5X
来源：聪明投资者
李迅雷为中泰证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长
“好多人问我，周期股能够炒到什么时候？还是要小心，你如果现在这个时候还没买周期股，再进去可能就是刀口添血了，就有危险了。”
“对通胀不用担心，越是现在通胀（预期）很厉害的时候，我越跟大家说，通胀不用担心，尤其是对中国的通胀不用担心，明年中国通胀肯定会回落。
现实问题来讲，这轮大宗商品价格的上涨，还没有结束，还会持续。”
“这一轮通胀虽然起来了，但不至于让美联储马上加息。”
“我们不能以为，美国经济复苏了，全球经济也复苏了，全球经济就开始好了，又来了新一轮的周期上升，所以看好周期股，要看好两年、三年。没这么好，长期的问题还是存在的。”
“简而言之，今年的全球经济是一个反弹，我们判断今年美国GDP增长大概是3.2%。全球经济增速是5.5%，中国的经济增速大概是8.5%。”
“在未来10年，中国的GDP肯定是全球第一，没有任何悬念的。”
“展望未来，随着我们人口逐渐老龄化，消费率肯定会提升，因为随着人口年龄越来越老龄化，大家慢慢会觉得房产投资的意义变小，而是更倾向于投资一些比较短的、回报率比较稳定的东西。”
“全球的产业转移，从欧美转移到日本，又从日本转移到亚洲四小龙，又从亚洲四小龙转移到中国，大家在担心从中国会转移到印度、印尼、越南，但我认为到中国基本上就是终点了。”
“核心来讲，我们目前的政策导向在于两点，一个是要扩内需，一个要发展自主创新，当然我们还要记住一个新的发展格局，就是内循环和外循环相互促进的发展格局。”
“中国的大公司跟小公司之间的差距不是特别大，基本上是乒乓球跟西瓜之间的差别，美国的公司它是芝麻跟西瓜之间的差距。
做投资来讲，不要捡了芝麻，丢了西瓜，将来分化还会越来越大。” 图片
以上，是中泰证券首席经济学家李迅雷，5月13日在中泰证券主办的“首席经济学家的一堂公开课”活动上，分享的最新精彩演讲。
目前市场对于通胀普遍存在担忧，但李迅雷认为，越是通胀很厉害的时候，他反而不担心通胀，明年肯定会回落，而美联储也不会马上加息。
同时，李迅雷还分享了对当下全球分化的看法，展望了今明两年的货币政策、财政政策、全球经济走势，对于当下具体要配置哪些资产，也给出了明确的建议。
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大家下午好，很高兴能跟在座各位交流讨论一下中国经济形势，以及在全球通胀压力下，经济走势怎么样，资本市场会怎么样，我只是站在一个宏观研究者的角度来跟大家做交流。
美国房价去年平均涨了14%
因为超大规模地发货币
去年由于美国放水、欧盟放水、日本放水，所以那些国家的房价涨得都比我们多。
我们上海涨了很多，但做分析的时候，你不能只看上海，你要看全国，去年70个大城市里面有23个城市好像是下跌的，上海涨得比较多。
所以我们不能够说上海房价涨得多，全国都涨得多，同样道理美国也一样，美国的房价去年大概平均涨了14%，我们平均涨了5%。
为什么美国涨那么多，还是靠超大规模地发货币。
而且他们发的货币基本上是流到了老百姓和企业的口袋里面。老百姓有钱了，那就去消费、买房子、买股票。
所以，美国去年股市从技术性的熊市变为技术性的牛市；
去年3月份的时候，美国股市大跌，跌幅超过20%，理论上来讲就叫技术性的熊市。
大家都认为美国股市大概要惨了，因为美国股市已经搞了10年牛市了，没想到今年又创历史新高了。
所以很多时候我们要敬畏市场，你说专家能够预测市场吗？我想专家的特点就是，他能够分析市场，你要预测市场是很难的。
因为影响市场的因素特别多，所以大家也不要迷信专家，当然也不要嘲笑专家，学有所长，术有所攻，每个人都有每个人的特长地方。
我想给大家讲的就是一些数据、一些情况，以便大家能够更加清楚地认识到，我们的变化在哪里。
经济复苏导致大宗商品需求上来
资源国疫情严重，供给能力有限
供需缺口导致价格大幅上涨
现在大家担心比较大的就是通胀。你看美国的通胀那么厉害，最近大宗商品价格涨得那么厉害；
今年我们怎么办？我们输入型通胀是不是也会很厉害？
这些担心不是没有道理，但还是要客观理性分析。现在主要是大宗商品价格在上涨，猪肉价格在下跌。
所以我们不能看猪肉价格下跌了，就认为是通缩，看大宗商品价格上涨了，又以为是通胀。
不能够盲人摸象，摸到哪里算哪里，还是要客观地、综合地、平均地来看这些问题。
为什么大宗商品价格会涨那么多，油价、铁矿石、铜、铝价格为什么涨那么多呢？
一方面是因为经济复苏，去年挖了个坑，经济突然下跌，之后慢慢在填坑，填坑的过程当中需求产生，我们过去没啥库存，去年受疫情影响，大宗商品的进口数量也减少了，今年突然发现需求上来，要补库存，需要大量的进口，那这样有供需缺口存在了。
再一个问题，那些资源国，它的疫情都比较严重，比如说像巴西、智利、印度。印度也是个资源大国，疫情都比较严重，他们供给能力有限。
但需求都已经恢复了，像那些发达经济体、中国的需求都恢复了，就导致了一个比较大的需求缺口。
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怎么我每次觉得自己肚子里的东西用在方舟分析上已经差不多掏空无话说的时候……
跟你们讨论一下就又有东西可说了。
比如特蕾西娅，我是真的觉得讨论得差不多了，没有新内容也没啥好讨论的了。
然后根据传承方式、传承人选、偶然性与适合性好像又可以分析一波了。
我的学术推进也这么迅速顺利多好啊，都不用为了延毕的生活费攒钱了，感觉可以提前毕业。
跟你们讨论一下就又有东西可说了。
比如特蕾西娅，我是真的觉得讨论得差不多了，没有新内容也没啥好讨论的了。
然后根据传承方式、传承人选、偶然性与适合性好像又可以分析一波了。
我的学术推进也这么迅速顺利多好啊，都不用为了延毕的生活费攒钱了，感觉可以提前毕业。
#鲈鱼日记##鲈鱼爱吃鱼#
希望我不是图书馆吃葡萄第一人[害羞]
洗了串葡萄带到图书馆吃[good]
下午被积分快逼疯了，
怎么会这么恶心啊？？？
晚上看晓艳，
最后一个视频半个小时，
看起来没啥内容也不知道会讲啥，
结果讲了半个小时她高中暗恋的男生，
还有当你讨厌一个人要自己努力变得更优秀，
才能把她气死[吃惊]
瞬间给我整乐了，
希望我不是图书馆吃葡萄第一人[害羞]
洗了串葡萄带到图书馆吃[good]
下午被积分快逼疯了，
怎么会这么恶心啊？？？
晚上看晓艳，
最后一个视频半个小时，
看起来没啥内容也不知道会讲啥，
结果讲了半个小时她高中暗恋的男生，
还有当你讨厌一个人要自己努力变得更优秀，
才能把她气死[吃惊]
瞬间给我整乐了，
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