#家居美学# 复古宫廷风格灵感 | 桌上的老照片
总有那么多你永远挖不完的元素来诠释复古风格。而如果你看了很多关于皇家宫殿风格的图片,你会发现有很多元素是你不得不注意的,包括历史古董和艺术雕像。

但有一件事,你可能会忽略,而实际上它的最重要的,也是宫殿装饰中经常出现的物品——那就是装着老照片的精致相框。它们可能在沙发旁边的桌子上,或者在书架前的写字桌上,甚至在钢琴上。

但其实所有的这些东西都不是实际意义上的装饰品,但他们装饰了整个空间,并让它充满了历史感,让你感受到这个家族的故事。

即使我们都没有在皇宫里生活,但我们也可以把我们的照片放进画框,放在书桌上或一些你想放到的角落。

如今,我们现代人更愿意把我们的照片保存在手机里,但这似乎缺乏了一种仪式感或者对珍贵时刻的敬意。想象一下,而对于你大学毕业的孩子来说,你只是拍了一张照片,然后这张照片放进相框里,放在书桌上……这是非常有意义。

你不需要把所有这些照片挂在墙上,因为你知道墙面是有限的,空间是不够的,你无法把这些你爱的照片和绘画都放上去。但你可以把它们框起来,放在桌子上,不需要排成一排,也许你可以把它们层层叠叠错落有致地放到一起。

除了桌子和书桌,想象一下其他你可以放照片框的地方,例如在壁炉上,浴缸旁或者在地板上。每种情况都有可能,如果你认为那很漂亮。

#淡定从容爱茅台 +理性平和论茅台# 华创大消费6月观点精粹--
华创研究所所长   董广阳
1、白酒近期思考
第一,今天白酒股价出现波动,尤其是二三线小票跌停较多。我们认为白酒板块4月份主要依靠业绩驱动,5-6月是则由通胀叠加涨价带动行情。跟历史上比较,类似于11-12年通胀叠加高端白酒的向上拉动作用,将整个行业从底部带入繁荣阶段,甚至出现一些泡沫,尤其是中小公司反映更甚。因为在价格带比较高的情况下就会把行业往上拔。但白酒行业业绩始终较好,预计二季度业绩表现依然好,叠加流动性环境的支持、去年Q2低基数、价格带的扩容等,因此不用过度担心下行风险。

第二,引领行业发展的各大龙头经营理性,从行业一季报中可以看出,他们还是有居安思危的思想和做法,总体来说龙头公司经营扎实,能够以长远、可持续的战略眼光思考问题,因此行业不具有系统性风险。但是每一轮价格天花板打开扩容带来景气的同时,还是不可避免有一些沉渣泛起的问题,部分酱酒和次高端酒公司最近出现一些经营短视化的倾向,这个我们必须客观看待,毕竟做投资对自己诚实是最重要的。

第三,行业回报率高的时候会吸引很多业内和业外资源大量进入。市场好的时候几十亿投资进去可能通过股市很快就能收回成本。加上最近公司一上市可能就是几百亿、几千亿的市值,舆论热炒及业内外众多资本涌入的情况下,难免逐渐积累风险。我们认为短期降温消化不是坏事,也是个能让大家冷静下来的好时机,否则风险反而会酝酿的更多。

2、伊利定增点评
乳业目前也与11-12年类似。当时伊利在11下半年推出定增方案,12年下半年完成定增,13年拿到资金。当时奶价走势开始向上。市场对这一方案争议较大,70亿元的定增方案最终在压力下修改为50亿。实际上,当时如果考虑到公司正处于非常好的竞争环境中,而且正迎来利润率提升的时机的话,应该支持它完成70亿定增。这样如今伊利可能竞争力更强、市场份额更大。

一些短期问题我们回过头来用战略性思维看的话可能会得出不同结论,包括01-02年关于伊利蒙牛光明在常温奶和低温奶选择的争议、11-12年关于产能扩张的争议、以及对于当下130亿定增可能摊薄5%净资产怎么理解。市面上看这些问题可能会偏向短期,从长远来讲,我认为核心还是看这家公司是否长期聚焦本业、具有宏伟的战略目标并且一直努力去完成。

3、总结及投资建议
我们提到2021年来的白酒和乳业演变和动作很像10年前,对历史的比较和复盘,不是为了简单看多或者看空,而是用长视角,提醒我们避免犯过的错误,避免忽视的机会和风险,投资要求对自己的诚实和对真相的诚实。

我们认为白酒行业主体仍然健康,龙头公司居安思危,经营稳健,留有余力。但行业价格天花板的不断上拉,带动行业走向繁荣,甚至出现了局部泡沫,资本市场可能更甚。业绩是产业惯性演变的结果,无需担忧,短期仍是高成长,流动性环境也没变,因此也不必过虑,但我们需要保持清醒的是行业运行逻辑能否可持续演绎。

投资观点:第一,啤酒长线推荐,从去年底部我们就开始强烈推荐,比照白酒产业轨道,底部时多乐观都不为过;第二,白酒短期以核心龙头公司为主,业绩支撑和价格驱动非常强劲;第三,两三年后伊利项目投产,有望正好衔接上游原奶放量期,份额再上一个台阶,定增可为公司的长期战略目标的达成奠定基础;第四,调味品目前继续等待。

风险提示:流动性收紧带来估值回落、销售费用等季度波动导致业绩兑现不及预期、行业竞争加剧等。

详情请见2021年5月24日发布的《食品饮料行业周报(20210517-20210523):高成长风格,缘何而来?往何处去? 》以及6月7日发布的《伊利股份(600887)重大事项点评:定增拟建产能,核心逻辑未变》

首席分析师

欧阳予
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1、白酒板块年内节奏思考
今天白酒股价出现波动,尤其是二三线小股票跌停比较多,我们认为之前高成长的风格演绎到极致、市场存在一定炒作,预期较高、情绪过热带来的短期担忧导致这一次调整。

今年行业主线是业绩消化估值,建议主要还是拿定一线龙头茅、五、泸、汾,这一观点没有改变。

从年内节奏看,5-6月由于涨价及调研反馈等催化,白酒板块获得超额收益的判断得到兑现,并且幅度超出我们预期。但是目前时点,市场对估值可能将会更加严苛,节奏把握上,建议6月中-8月可适当参与中报有超预期潜力、且此前相对低估的如洋河、今世缘、古井贡。

2、啤酒板块最新反馈和思考
维持强烈推荐,完整把握三年高端化最快提升的周期。去年高端啤酒主要在后半年销售,今年是啤酒行业高端化运营真正落地的一年,华润的SuperX有望实现翻倍以上增长;嘉士伯乌苏今年销量有望高增;青啤的高端产品也有望实现50%+增长。我们近期通过贵州、江苏等地调研发现,主流餐饮渠道8元以下的酒已经十分少见,即使偏远县城也出现明显高端化趋势。因此,虽然之前啤酒股价已经有所上涨,但建议从3年维度完整把握啤酒行业整体高端化改造完成的大机会。具体标的方面,由于高端化由龙头向二三线标的传导,因此优先推荐龙头公司华润啤酒,维持前期3000亿目标市值;青啤目前达到1500亿元,看至明年有望更上一个台阶。

3、食品板块整体判断
食品板块在中报之前面临高基数叠加成本上涨压力,因此二季度是布局时点,下半年随着成本向下游传导、业绩逐渐好转,股价催化将会来临,估值切换也会更加顺畅。

乳业:当下投资伊利核心问题,实际上是竞争力强化背景下,未来2-3年净利率能否进入提升通道。目前公司将战略资源往白奶和奶粉倾斜,白奶的升级、奶粉业务市占率提升,将有望带动公司净利率每年提升0.5pcts,逐步回升至前期近10%高点。伊利推出130亿定增受到市场关注,此举将为公司的长期战略目标的达成奠定产能基础。当下市场预期低位,若在二季度布局,三季度白奶需求景气改善和奶粉数据兑现将对股价形成催化,当下配置性价比较高。

调味品:目前处于成本上升去库存的阶段,需要逐步观察降库存的情况,以及去库存之后的提价动作,预期或在三季度至年底将有所好转。

另外,建议关注绝味,虽然目前有减持公告,但公司基本面扎实、没有成本压力、且环比改善,因此在事件期过后也是比较好的布局时点。

4、食品饮料最新投资策略
白酒板块:拿定一线核心龙头,阶段性把握中报超预期机会。今年的投资主线依然是高成长逐渐兑现估值,因此建议主要配置以核心龙头茅、五、泸、汾为主。从年内节奏看,当前可把握中报超预期的标的,相对低估且业绩扎实中报有望出现预期差,如洋河、今世缘、古井贡。

啤酒板块:维持强烈推荐全板块,首选华润、青啤。从3年维度考虑维持强烈推荐,今年高端化落地顺利兑现,甚至略超预期,首选龙头公司华润、青啤,建议关注重啤、珠江。

食品板块:二季度处于布局阶段,中报后有望迎来催化收获。伊利当前安全边际充分,建议底部布局,维持强烈推荐;另外推荐绝味、巴比等当前处于预期低位的稳健扩张连锁龙头。

风险提示:流动性收紧带来估值回落、销售费用等季度波动导致业绩兑现不及预期、行业竞争加剧等。

详情请见2021年5月17日发布的《食品饮料行业周报(20210510-20210516):与业绩为友,择成长相伴——2021年中期策略会反馈专题报告(附12家上市公司及酱酒、调味品专家交流要点)》以及5月10日发布的《食品饮料行业2021年中期策略报告:白酒当下更优,食品后程接力 》以及5月24日发布的《食品饮料行业周报(20210517-20210523):高成长风格,缘何而来?往何处去? 》以及6月7日发布的《伊利股份(600887)重大事项点评:定增拟建产能,核心逻辑未变 》

#七中法资讯# 【教育整顿】扎根基层守初心 蕙质芸心沁芬芳——记先进人物李兵个人事迹

有这样一群人,他们用一声声法槌敲响公平正义,他们手持正义之剑捍卫法律的尊严,他们用刚毅和果敢履行审判职能,守护着公平正义最后一道防线,他们是人民法官,是法律的捍卫者,是天平的执秤人,他们严肃而又认真,但也充满人性的光辉和温情。

    在这群人中有一位女法官,她的柜子中摆满荣誉,她的案头放满卷宗,她用脚步丈量村落,她用智慧化解矛盾,她用真情调解纠纷,她是李兵,是新兴区人民法院民事审判庭庭长,也是一名普通的民事法官。她历任书记员、助审员、审判员、长兴法庭庭长、民事法庭庭长,伴随她职业生涯的是一件件如数家珍的案件。

    用真心践行初心 司法为民的信念烙印在行走的脚步中

    “这条路,我大概每天要走十几遍。”李兵庭长说的路,还得从她任长兴法庭庭长时受理的一起合同纠纷案件说起。当时,长兴乡三十多个农民因为迟迟要不回粮业公司拖欠售粮款,到法庭咨询诉前保全相关手续,比较特殊的是被申请保全的财产是堆放在粮业公司内价值一百三十多万元的粮食。当时正值二月末,天气逐渐转暖,粮食长期堆放肯定会发霉变质,走完保全程序再打官司对于农民来说,胜诉将毫无价值。想到这里,李兵一边向上级反映情况争取支持,一边带领团队挨家挨户了解情况,找寻解决方案,来来回回大概走了几十趟,这也就有了对长兴乡入村道路的熟悉。好在经过大家的共同努力,联系到辖区内的企业对粮食进行收购,以现金的方式对粮食进行提存,案件得以圆满解决。一件可能发生的集体上访事件也在无形中被化解。这仅是李兵任法庭庭长期间审理案件中一件,长兴法庭地处新兴区长兴乡,辖区12个行政村、1个农牧场、5个自然屯,居民共3675户,每年受理案件约280余件,这些案件中有一半涉及农民、农业。而正是因为多年的法庭工作,让李兵接触到很多的农民,深知他们的不易,几万元的售粮款可能是他们一整年头顶烈日、挥汗如雨才能得来的全部收入。也因为如此,在办理涉农案件时,她总是更加细心,也更愿意走到农民家中去了解情况。因为,只有真正去听、去看、去感受,法官才会有一颗柔软心,才能在守护好法律尊严和人民的利益。

    用温情传递温度 生活的希望渗透在每一个民事案件中

    “孩子考上哈师大了,我来给你报个喜讯,我心里可高兴了”,李兵和侯某某是通过一起抚养权变更案件认识的,2016年,侯某某作为原告起诉孩子父亲到法庭,要求变更孩子抚养权,侯某某离婚的时候,孩子被判给父亲,但孩子一直跟随她生活,可孩子每次去找父亲要抚养费都很困难,遭受刁难甚至责骂。当时由于被告在矿上受伤不能行走,李兵就把审理现场定在了被告的家里。案件的判决简单而迅速,可严肃的法官阿姨一句温情的安慰和鼓励,却深深的印在了小女孩的心里。作为法官,李兵深知案件是冷冰冰的,有时候甚至矛盾不可调和,但她更愿意站在人的角度,用一份理解和温情,给人生起初的他们的内心投进一点光。所以,她总会给离婚案件中,父母都不愿意抚养的孩子一个拥抱;她总会为健康权纠纷案件当事人讲解冲动的代价,这些事不是非做不可,可李兵觉得,法律在传递公正的同时,还可以有温暖和希望,“一个人一辈子可能就打一次官司,不到万不得已不会走上法庭,法律越是严肃,法官越该温暖。”她尽可能用一个法官的力量,给处在人生低谷的人心里投入一丝光,让一场官司带给当事人不只是糟心,也有些正面积极的意义。

    用真心换真情 初心使命践行在永不停歇的努力中

    “李法官,算了吧,我先把案件撤了,等能找到人我再来。”时间已经很晚,道路泥泞,天还在下雨,这是李兵团队第三次带领原告一同去找案件的当事人,但是仍然没有找到人,看着一脚泥水的李兵,原告主动提出想要撤诉,等找到被告再立案。作为审理民事案件的法官,尤其是基层法院的民事法官,李兵整个案件审理过程中最难的就是送达,恰恰由于疫情的缘故,近两年的离婚案件、民间借贷案件明显增多,而很大一部分案件根本找不到被告,法律规定提供被告的明确送达地址是民事案件中原告的礼物,如果找不到被告,案件将无法进行,大多时候当事人的情绪都会很激动。李兵很少直接向当事人讲解法律,她总是带着当事人一趟趟的去送达,在李兵看来,有些案件的过程比结果更重要,人们总是把最后的一点点希望全盘押在法院,当事人想看到的就是有人会为了保护他们的权益不断努力,即使最后无法送达出去的案件,原告的激动情绪也会得到有效缓解。

    万千人群中,李兵平凡而普通,但法律赋予了她铁一样的刚毅,她用刚毅严守着法律的尊严。茫茫人海里,李兵平凡而又不普通,她用温情和智慧,给法律沾染人性的温度。


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