【面板】TCL科技最新交流纪要
时间：2021年6月15日
参会领导：公司董秘廖总
一、最新行业及公司情况介绍
1、行业情况更新
目前TV大尺寸经过数年厮杀，已经格局重塑，目前还在延续。而中尺寸的情况之前我们在T9新线规划也做向各位做过报告，包括供需两侧和新产品应用，这块目前也变化不大。此外，小尺寸方面，无论是OLED还是LTPS我们之前也做了很多交流，目前来看，从中长期来看，相比较三个月到半年前，没有看到大的不同。
简单来看，长期的供需关系的根本性改善与否决定了面板行业周期性是依旧向过去那么强还是出现弱化的趋势。同时，整个供需关系处于均衡格局下，那么产业竞争格局会有较大的决定性作用。到本月为止，面板价格应上涨了12个月的时间，最直接的原因是短期疫情爆发导致的供需关系的错配，而现阶段我们认为供需错配正逐步向平衡方向恢复。同时，在另一个水平来看，尽管价格涨势超预期导致了老旧产能退出的放缓，但是我们也看到韩厂更多是出于供应保障的考虑而非盈利能力。并且从产线的竞争力和代际差距以及规模优势等方面来看，我们也认为产业转移以及行业份额向头部CR3集中的趋势不变。所以我们整体的观点和原来一样，就是供给的改善和集中度提升使得行业周期性在未来三年会呈现弱化的趋势。
在需求方面，从过去十五年来看，TV是一个非常稳定的市场，不论是08年金融危机还是20年疫情，TV销量始终稳定在2-2.3亿台之间，因此我们展望未来几年，并没有看到全球TV市场会有大的波动。短期来看，虽然北美市场在最近几周出现了环比下降，但我们理解这是一个区域性，由于补贴推波以及疫情恢复带来的局域性的影响。各位知道，整个TV市场中，北美占比18-20%，与之相当的市场还有西欧、中国、印度东南亚以及南美和非洲市场。所以全球来看，天然形成了一个组合，比较好地屏蔽了TV市场的区域性波动。所以我们更推荐大家关注全球总出货的数据，在我们观察来看，过去几年，整体的波动是很平稳的，因此我们不太认为个别地区的波动会导致全球全年TV销量出现下滑。中短期来看，整个TV、IT的组合型加权平均价还在逐季上移，价格中枢有了较长期的变化。从未来几个季度来看，我们观点没有变化，首先随着Q4进入消费淡季，面板供需关系会从供不应求逐步到供需平衡、以及极短时间的供过于求。另外，从去年六月至今，各个尺寸的上涨幅度是不同的，32寸为代表的的小尺寸，涨幅达到180%，而像65、75寸这样的大尺寸，涨幅在60-70%。我们认为未来小尺寸会出现滞涨甚至调整，而大尺寸我们依然认为，一方面短期会保持强势，同时中长期，受益于大尺寸战略清晰以及集中度远高于小尺寸，因此波动将更平滑。
库存方面，目前，面板厂库存还处于历史最低水平；另外，整机厂方面，虽然在中国的部分厂商在部分区域内有一些整机库存出现略微上升，但是从整体库存来看，目前仍然显著低于历史平均水平。
2、公司情况更新
2020年全年营收465亿，包含三条满产满销大尺寸线T1、T2、T6，以及两条小尺寸线T3、T4。21年Q2并表三星苏州T10，以及T7爬坡（目前20K、年底60K、明年100K）。所以总体来讲，我们看到华星的整体面积产能还会有60%以上的增长。
此外从整体产线结构也会有变化，过去我们90%以上的产品是TV出货，而从19年开始我们把IT产品和商显作为我们下一个成长的关键要素，这使得我们拿出T1、T2、T6线部分产能来进行IT产品生产，这虽然产生了一定的效率下降，但是给我们的IT产品打下了很好的基础。目前TCL在IT和商显上的利润率水平已经不低于TV产品，所以我们对T9线在在未来几年成为我们除了TV之外的另一个关键增量。同时，我们会把T10原来97%TV、3%IT的产品结构调整为70%和30%的关系，从而使我们TV线体结构进一步优化。
在TV尺寸结构方面，虽然32寸涨幅很高，但我们55寸以上占比80%以上，而且我们没有计划向小尺寸调整，因为我们认为未来无论是大尺寸化还是Mini LED背光新技术的发展都会推动TV向55寸以上尺寸转移。所以产品结构调整中除了IT、商显放量之外，我们希望TV结构进一步向大尺寸靠拢。同时，我们的客户结构也在优化，我们今年成功导入了海外主要客户，并且提供高端产品。同时，我们的IT商显也达到行业领先水平，电竞显示器有望全球第一。
同时我们做了大量产业布局，我们希望一方面推动产业链的国产化，同时在关键核心器件上取得竞争优势。这样保证了过去12个月，无论是玻璃厂保证还是DDIC缺货，对华星的影响都是业内最低的水平。
基于以上的理解我们希望华星光电，可以从2020年480亿的营收向2023年1300亿收入迈进，此外，我们的光伏、半导体以及金融投资，将整个TCL科技营造一个成长性极强且稳健企业。
二、Q&A
Q：6月份涨幅趋缓，如何看待下半年？
A：从未来一到两个季度来看，小尺寸价格应该会有向下调整的空间，而大尺寸调整空间不大。目前供供给来看，小尺寸依然是有货的，虽然并不宽裕；但是在65寸及以上，目前在全球范围仍然是缺货的局面，即便是兄弟公司TCL电子也面临大尺寸缺货。
这是由于全球生产32寸家数远远大于65寸及以上，再加之大尺寸化趋势加速以及面板整体价格提升。此外，我们认为DDIC短期不会缓解，所以终端厂商会继续选择在高价值产品着力，因此大尺寸和小尺寸预计将会分化。
Q：近期新产线的传闻较多，如何看待面板长期供需结构？
A：简单来看，新线投产需要36个月，所以在三年内，我们看不到任何变化。第二点，过去数年，LCD的产品形态发行巨大变化，显示效果在不断的升级，于此同时，面板产线的不断升级。尽管价格好的时候老产品可以退的晚一些，但是老旧产线在技术上以及切割效率上的巨大劣势最终会加速其退出，因此我并不太认为老旧产线放缓会对行业产生格局端的影响。第二，印度的新建产线计划，我们知道中国从2003年进入行业，到2008年开始有规模的扩张，但今天2020年，首先投资的规模达到数千亿万，这是非常庞大的。而且这也需要很长时间，我们不认为这会在未来5-8年时间会是一个挑战供需关系的事情。最后关于友商可能的新线，因为没有披露我们也不太了解，但是我们可以假设，如果未来平均中位数的TV、IT销量可以保持稳定，在未来几年时间，随着每年1-2寸的大尺寸化发展，那么到2024年行业会出现绝对不足，所以我认为有一些头部企业主动进行产能扩张这对行业来说不是一件坏事情。
Q：苏州线当前经营情况？
A：苏州线3月31日并表、Q2贡献业绩。关于苏州线我们核心几个要点：1）要尽快接手来改造重组，在半年到一年一斤达到130K产能规模。2）我们希望通过供应链优化，来降低成本，大概需要两个季度时间；3）产品结构调整，我们希望苏州线承载更多非TV产能，来使得整体结构更稳健。目前来看，整体进度是很不错的，盈利贡献和T2线差距不太大了，Q3季度末会比较接近T2，明年甚至会接近T1线。
Q：公司季度产能增长节奏？
A：T7线二季度平均10K，Q4平均50K左右；另外，二季度T10还达不到满意的状态，处于交接过程中，而到了Q4这条线回到80%以上的稼动率。所以产能会凭空增长一条半。此外，价格波动是逐月的，如果我们从季度来看的话，Q3相对Q2肯定还是上升，Q4会持平或者略有下降。我们不太担心Q4的调整压力，因为我们的成长性抵消了短期的影响。
Q：未来几年头部厂商扩产是否会造成供过于求？
A：供需关系是关键，当前的情况和17、18、19年完全不同，当时三年产能有60%增长。而目前激进看，202123可见的加在一起，也就20%左右。现在是极少数头部企业扩产，而当时是有很多新玩家进入这个市场。另外，我们认为TV大尺寸化完全可以消化新增产能，就按照目前每年1-2寸的成长，三年是足够消化的。
Q：行业进入稳态，未来利润率水平如何看待？
A：一方面今天还没有形成稳态，从出货面积市场份额来看，现在占有9-10%的至少还有五家，所以现在还没有进入稳态，这还是需要一段时间，因此今天还不是终局，但是未来方向会越来越好。利润水平我们不太能回答，理论上这个行业壁垒已经非常高了，目前在国内没有50亿美元，是无法新建一条线的，而且他还要在全折旧的基础上和头部玩家竞争，这是非常难的。
Q：驱动IC供给不足为代表的，原材料价格上涨会不会对我们利润率及稼动率产生影响？
A：中大尺寸面板来看，关键物料主要包括玻璃、偏光片、滤光片、驱动IC；而经过大幅涨价，驱动IC已经在BOM中成为可能的最大品类。所以目前这种情况对行业来说，是有也有小幅影响的。不过随着他的价格上涨，整个DDIC的供给情况在好转，同时国内有IC厂产能会出来。因此我们认为，未来即便没有显著好转，也会处于维持现状的局面。
Q：中尺寸OLED替代LCD的进度？
A：如果AMOLED仅仅用于小尺寸，那么将意味着未来五年，这个产业都是一个绝望的产业，因为一个头部企业就可以满足大半手机市场甚至更多，因此这个市场一定需要新品类的拓展。但是目前市场上正在在做IT用OLED面板的厂商是非常少的，同时中尺寸对蒸镀良率的要求是更高的。所以中尺寸OLED应用还需要去观察，包括明年头部品牌的新产品渗透率以及面板厂的出货情况。
Q：如何看待WOLED和Mini LED的竞争，以及未来新形态展望？
A：TV未来会有不少新形态、新技术，以及未来的新需求。过去高端TV市场主要由WOLED把控，而当前MiniLED的出现部分替代了WOLED的市场，未来两者会一同占据高端市场。而从WOLED向下渗透来看，即便是价格大幅上涨，目前WOLED和LCD在65寸4K差价仍然在2.5倍左右，75寸及以上差距更大，所以LCD未来数年仍是市场主流。此外，像印刷OELD等新技术、卷轴屏等新形态也将陆续面市。
Q：LGD保持LCD产能，未来国内厂商会不会通过价格战来加速其退出？
A：一个市场前三大玩家，在市场看不到极强挑战者的情况下，他更多希望行业平稳。从产业链来讲，下游销量是稳定需求，然后再尺寸增长带来需求稳定提升，最关键的竞争来自希望快速提升市占率的追赶者。另外，对价格来说供需关系优先级是高于竞争格局的，在供需格局严重供过于求的情况下，竞争格局是没有分析意义的，只有在供需格局相对处于犬牙交错的情况下，竞争格局的意义才会最大化，所以我们认为这种快速降价来打击韩厂是没有意义的。
Q：玻璃基背光源布局情况？
A：短期来看，PCB仍是一个很好的选择，我们做玻璃基更多是出于直接显示的布局。短期来看，我们是为了配合MiniLED背光和小间距显示，中长期来看是为Min LED直显和Micro LED做准备。#股票##价值投资日志[超话]#
时间：2021年6月15日
参会领导：公司董秘廖总
一、最新行业及公司情况介绍
1、行业情况更新
目前TV大尺寸经过数年厮杀，已经格局重塑，目前还在延续。而中尺寸的情况之前我们在T9新线规划也做向各位做过报告，包括供需两侧和新产品应用，这块目前也变化不大。此外，小尺寸方面，无论是OLED还是LTPS我们之前也做了很多交流，目前来看，从中长期来看，相比较三个月到半年前，没有看到大的不同。
简单来看，长期的供需关系的根本性改善与否决定了面板行业周期性是依旧向过去那么强还是出现弱化的趋势。同时，整个供需关系处于均衡格局下，那么产业竞争格局会有较大的决定性作用。到本月为止，面板价格应上涨了12个月的时间，最直接的原因是短期疫情爆发导致的供需关系的错配，而现阶段我们认为供需错配正逐步向平衡方向恢复。同时，在另一个水平来看，尽管价格涨势超预期导致了老旧产能退出的放缓，但是我们也看到韩厂更多是出于供应保障的考虑而非盈利能力。并且从产线的竞争力和代际差距以及规模优势等方面来看，我们也认为产业转移以及行业份额向头部CR3集中的趋势不变。所以我们整体的观点和原来一样，就是供给的改善和集中度提升使得行业周期性在未来三年会呈现弱化的趋势。
在需求方面，从过去十五年来看，TV是一个非常稳定的市场，不论是08年金融危机还是20年疫情，TV销量始终稳定在2-2.3亿台之间，因此我们展望未来几年，并没有看到全球TV市场会有大的波动。短期来看，虽然北美市场在最近几周出现了环比下降，但我们理解这是一个区域性，由于补贴推波以及疫情恢复带来的局域性的影响。各位知道，整个TV市场中，北美占比18-20%，与之相当的市场还有西欧、中国、印度东南亚以及南美和非洲市场。所以全球来看，天然形成了一个组合，比较好地屏蔽了TV市场的区域性波动。所以我们更推荐大家关注全球总出货的数据，在我们观察来看，过去几年，整体的波动是很平稳的，因此我们不太认为个别地区的波动会导致全球全年TV销量出现下滑。中短期来看，整个TV、IT的组合型加权平均价还在逐季上移，价格中枢有了较长期的变化。从未来几个季度来看，我们观点没有变化，首先随着Q4进入消费淡季，面板供需关系会从供不应求逐步到供需平衡、以及极短时间的供过于求。另外，从去年六月至今，各个尺寸的上涨幅度是不同的，32寸为代表的的小尺寸，涨幅达到180%，而像65、75寸这样的大尺寸，涨幅在60-70%。我们认为未来小尺寸会出现滞涨甚至调整，而大尺寸我们依然认为，一方面短期会保持强势，同时中长期，受益于大尺寸战略清晰以及集中度远高于小尺寸，因此波动将更平滑。
库存方面，目前，面板厂库存还处于历史最低水平；另外，整机厂方面，虽然在中国的部分厂商在部分区域内有一些整机库存出现略微上升，但是从整体库存来看，目前仍然显著低于历史平均水平。
2、公司情况更新
2020年全年营收465亿，包含三条满产满销大尺寸线T1、T2、T6，以及两条小尺寸线T3、T4。21年Q2并表三星苏州T10，以及T7爬坡（目前20K、年底60K、明年100K）。所以总体来讲，我们看到华星的整体面积产能还会有60%以上的增长。
此外从整体产线结构也会有变化，过去我们90%以上的产品是TV出货，而从19年开始我们把IT产品和商显作为我们下一个成长的关键要素，这使得我们拿出T1、T2、T6线部分产能来进行IT产品生产，这虽然产生了一定的效率下降，但是给我们的IT产品打下了很好的基础。目前TCL在IT和商显上的利润率水平已经不低于TV产品，所以我们对T9线在在未来几年成为我们除了TV之外的另一个关键增量。同时，我们会把T10原来97%TV、3%IT的产品结构调整为70%和30%的关系，从而使我们TV线体结构进一步优化。
在TV尺寸结构方面，虽然32寸涨幅很高，但我们55寸以上占比80%以上，而且我们没有计划向小尺寸调整，因为我们认为未来无论是大尺寸化还是Mini LED背光新技术的发展都会推动TV向55寸以上尺寸转移。所以产品结构调整中除了IT、商显放量之外，我们希望TV结构进一步向大尺寸靠拢。同时，我们的客户结构也在优化，我们今年成功导入了海外主要客户，并且提供高端产品。同时，我们的IT商显也达到行业领先水平，电竞显示器有望全球第一。
同时我们做了大量产业布局，我们希望一方面推动产业链的国产化，同时在关键核心器件上取得竞争优势。这样保证了过去12个月，无论是玻璃厂保证还是DDIC缺货，对华星的影响都是业内最低的水平。
基于以上的理解我们希望华星光电，可以从2020年480亿的营收向2023年1300亿收入迈进，此外，我们的光伏、半导体以及金融投资，将整个TCL科技营造一个成长性极强且稳健企业。
二、Q&A
Q：6月份涨幅趋缓，如何看待下半年？
A：从未来一到两个季度来看，小尺寸价格应该会有向下调整的空间，而大尺寸调整空间不大。目前供供给来看，小尺寸依然是有货的，虽然并不宽裕；但是在65寸及以上，目前在全球范围仍然是缺货的局面，即便是兄弟公司TCL电子也面临大尺寸缺货。
这是由于全球生产32寸家数远远大于65寸及以上，再加之大尺寸化趋势加速以及面板整体价格提升。此外，我们认为DDIC短期不会缓解，所以终端厂商会继续选择在高价值产品着力，因此大尺寸和小尺寸预计将会分化。
Q：近期新产线的传闻较多，如何看待面板长期供需结构？
A：简单来看，新线投产需要36个月，所以在三年内，我们看不到任何变化。第二点，过去数年，LCD的产品形态发行巨大变化，显示效果在不断的升级，于此同时，面板产线的不断升级。尽管价格好的时候老产品可以退的晚一些，但是老旧产线在技术上以及切割效率上的巨大劣势最终会加速其退出，因此我并不太认为老旧产线放缓会对行业产生格局端的影响。第二，印度的新建产线计划，我们知道中国从2003年进入行业，到2008年开始有规模的扩张，但今天2020年，首先投资的规模达到数千亿万，这是非常庞大的。而且这也需要很长时间，我们不认为这会在未来5-8年时间会是一个挑战供需关系的事情。最后关于友商可能的新线，因为没有披露我们也不太了解，但是我们可以假设，如果未来平均中位数的TV、IT销量可以保持稳定，在未来几年时间，随着每年1-2寸的大尺寸化发展，那么到2024年行业会出现绝对不足，所以我认为有一些头部企业主动进行产能扩张这对行业来说不是一件坏事情。
Q：苏州线当前经营情况？
A：苏州线3月31日并表、Q2贡献业绩。关于苏州线我们核心几个要点：1）要尽快接手来改造重组，在半年到一年一斤达到130K产能规模。2）我们希望通过供应链优化，来降低成本，大概需要两个季度时间；3）产品结构调整，我们希望苏州线承载更多非TV产能，来使得整体结构更稳健。目前来看，整体进度是很不错的，盈利贡献和T2线差距不太大了，Q3季度末会比较接近T2，明年甚至会接近T1线。
Q：公司季度产能增长节奏？
A：T7线二季度平均10K，Q4平均50K左右；另外，二季度T10还达不到满意的状态，处于交接过程中，而到了Q4这条线回到80%以上的稼动率。所以产能会凭空增长一条半。此外，价格波动是逐月的，如果我们从季度来看的话，Q3相对Q2肯定还是上升，Q4会持平或者略有下降。我们不太担心Q4的调整压力，因为我们的成长性抵消了短期的影响。
Q：未来几年头部厂商扩产是否会造成供过于求？
A：供需关系是关键，当前的情况和17、18、19年完全不同，当时三年产能有60%增长。而目前激进看，202123可见的加在一起，也就20%左右。现在是极少数头部企业扩产，而当时是有很多新玩家进入这个市场。另外，我们认为TV大尺寸化完全可以消化新增产能，就按照目前每年1-2寸的成长，三年是足够消化的。
Q：行业进入稳态，未来利润率水平如何看待？
A：一方面今天还没有形成稳态，从出货面积市场份额来看，现在占有9-10%的至少还有五家，所以现在还没有进入稳态，这还是需要一段时间，因此今天还不是终局，但是未来方向会越来越好。利润水平我们不太能回答，理论上这个行业壁垒已经非常高了，目前在国内没有50亿美元，是无法新建一条线的，而且他还要在全折旧的基础上和头部玩家竞争，这是非常难的。
Q：驱动IC供给不足为代表的，原材料价格上涨会不会对我们利润率及稼动率产生影响？
A：中大尺寸面板来看，关键物料主要包括玻璃、偏光片、滤光片、驱动IC；而经过大幅涨价，驱动IC已经在BOM中成为可能的最大品类。所以目前这种情况对行业来说，是有也有小幅影响的。不过随着他的价格上涨，整个DDIC的供给情况在好转，同时国内有IC厂产能会出来。因此我们认为，未来即便没有显著好转，也会处于维持现状的局面。
Q：中尺寸OLED替代LCD的进度？
A：如果AMOLED仅仅用于小尺寸，那么将意味着未来五年，这个产业都是一个绝望的产业，因为一个头部企业就可以满足大半手机市场甚至更多，因此这个市场一定需要新品类的拓展。但是目前市场上正在在做IT用OLED面板的厂商是非常少的，同时中尺寸对蒸镀良率的要求是更高的。所以中尺寸OLED应用还需要去观察，包括明年头部品牌的新产品渗透率以及面板厂的出货情况。
Q：如何看待WOLED和Mini LED的竞争，以及未来新形态展望？
A：TV未来会有不少新形态、新技术，以及未来的新需求。过去高端TV市场主要由WOLED把控，而当前MiniLED的出现部分替代了WOLED的市场，未来两者会一同占据高端市场。而从WOLED向下渗透来看，即便是价格大幅上涨，目前WOLED和LCD在65寸4K差价仍然在2.5倍左右，75寸及以上差距更大，所以LCD未来数年仍是市场主流。此外，像印刷OELD等新技术、卷轴屏等新形态也将陆续面市。
Q：LGD保持LCD产能，未来国内厂商会不会通过价格战来加速其退出？
A：一个市场前三大玩家，在市场看不到极强挑战者的情况下，他更多希望行业平稳。从产业链来讲，下游销量是稳定需求，然后再尺寸增长带来需求稳定提升，最关键的竞争来自希望快速提升市占率的追赶者。另外，对价格来说供需关系优先级是高于竞争格局的，在供需格局严重供过于求的情况下，竞争格局是没有分析意义的，只有在供需格局相对处于犬牙交错的情况下，竞争格局的意义才会最大化，所以我们认为这种快速降价来打击韩厂是没有意义的。
Q：玻璃基背光源布局情况？
A：短期来看，PCB仍是一个很好的选择，我们做玻璃基更多是出于直接显示的布局。短期来看，我们是为了配合MiniLED背光和小间距显示，中长期来看是为Min LED直显和Micro LED做准备。#股票##价值投资日志[超话]#
《奇葩说》的冠军傅首尔说：“今天的我如果让大家觉得身上有一些光芒，那是因为我把女人最美的那几年，都花在了那张冷板凳上。”这个世界，并不是你一个人在吃苦，有太多的人，活得比你痛苦很多倍。想出成绩，就得脚踏实地努力；想比人强，就得承受比人更多的负重。没有轻而易举的成功，只有足够拼搏的出众；没有唾手可得的财富，只有一点一滴的积累；没有他人羡慕的繁华，只有无人问津的坚持！人生，就是这样。想要的未来，没有捷径，一切都是从逼自己开始。
#粉打体验官#
大家好，我最近测评了粉打的小蘑菇！！
平仑区有浮力哦✨
以下是一篇真情实感的粉打日落蘑菇体验小作文（也可能是碎碎念）。实不相瞒，我关注粉打这个品牌其实已经有一段时间了，他们家的日落蘑菇可谓是神仙级别的美貌。但当时的我一直没有搜到太多的功课，于是一直在观望——没想到一转眼，我居然也有幸给小蘑菇老师写起了测评。（落泪
一直以来，震动类小玩具的外观似乎都是千奇百怪的，各种蔬菜水果或者动物造型层出不穷，只有猜不到的没有做不出来的。但粉打的日落蘑菇并不属于这个行列，它整体上看起来其实更像是一个质感很好的艺术品，并且因为它与众不同的“日落”配色概念而显得可爱又性感，让人对它产生了更多的期待感。
———
接下来是拆箱环节——
刚刚把这个包装盒从快递箱里拆出来的时候，我真的有被吓一跳——因为事先完全没有想到日落蘑菇看起来小小一个，包装却这么精致。在包装盒外还有一层密封塑料膜，这个细节让人觉得非常加分。
包装盒的插画真的无敌漂亮，从色调到图像都显示出两个字：可爱。是那种直接抱着在路上走也不会尴尬，反而会被以为是化妆品礼盒的包装。
打开盖子之后首先看到的是黑色信封（内含说明书和粉打logo贴纸），接着是机身（日落蘑菇本菇），最底层是充电线和粉打logo胸针。各个分区之间非常很细致，也很方便拆取。细节狂魔不得不夸的一点是粉打的数据线，并非市面上常见的通用款，而是特殊定制的颜色和款式，因此哪怕在很多数据线中也一眼就能先认出它。再次夸奖一下粉打对细节的追求！
————❤
看完配件，是时候让主角登场了（鼓掌）。
无线充电舱参考了太空舱的形状，充满了科技感的流线造型搭配柔软鹅黄与蜜桃红色，在奇特之余更多了几分暧昧的观感，让人忍不住猜测，在这样的密封舱里沉睡的究竟是什么。是模糊的夕阳，又或是沉睡未醒的欲望？
不得不说日落蘑菇的无线充电舱设计得十分讨巧，哪怕仅仅是随手放在桌面上，也因为黄粉晕染的外观而将氛围感整个拉满。它也并非虚有其表，一次充电能够为小蘑菇充满电三次，简直不要太方便（痛哭）充电时，舱体内外的粉色灯会亮起，除了提示电量外，还像是小蘑菇沉睡中的呼吸。
把玩日落蘑菇时能够看到，它实际上的颜色是两层的。内层的鹅黄和桃红色透过雾蒙蒙的硅胶外层，有种模糊又柔软的美感，仿佛傍晚晕染在空中的夕阳。
将它握在手中时能感受到细腻的磨砂质感，而它接触到液体时外层又会变得透明（1m水深内可以使用，淋浴或浴缸内都可以自由使用！也很好清洁），亮晶晶的蘑菇样子会变得可爱又色气。如果非说日落蘑菇的外观有哪些不足的话，那就是它的合缝线是摸得到的，但基本上不影响观感，整体仍然十分美丽。
————
说完外观，接下来谈谈最重要的使用感。
虽然日落蘑菇的设定是内外兼修（不是），但显然它最主要是作为外用小玩具存在的。刚和身体接触到时是一种难以言喻的圆润感觉，蘑菇头部形状的设计有效地加大了接触面，带来了一种温和的、恰到好处的快感。正如同粉打一贯宣传的那样，日落蘑菇脑袋上的“十字花刀”简直就是点睛之笔——在豆豆充分充/血之后，用顶部的花刀对准它摩擦简直就是整个人快乐到直接失控。和我使用过的其他震动类产品比起来，小蘑菇的动力更加强劲，频率也相对更快——看起来可可爱爱，实际上非常猛（比大拇指）。毫不夸张地说，第一次体验时本人就已经直接发大水（不是。
日落蘑菇除了常见的弱中强三个档位外，还设置了另外五个特殊档位。
•是有规律的渐强渐弱模式，虽然这么说有点搞笑，但真的有种呼吸感。
•是一种不规则的、难以预料到，所以更加吊胃口的震动。
•最贴切的形容：冲击+跳动感，会让人感觉自己在逐渐被释放出来，
•▶️一阵一阵的酥麻，仿佛有锯齿沿着身体游走，抓不住因此想要更多无法停下。
•❓随机模式，四舍五入就是在拆盲盒了。这个模式尤其适合配合遥控使用，完全无法知道小蘑菇下一秒会发生怎么样的变化。
体验完外用之后，非常好奇的我决定尝试一下小蘑菇的入体使用（粉打官方不建议入体使用，但老司机还是可以在充分润滑的情况下入体的，不过一定要记得扣上安全绳）。刚开始会觉得蘑菇脑袋直径太大，而且顶端很硬因此很难吃进去，需要一段时间慢慢适应，头部吃下之后就会觉得较为顺利入体了。因为小蘑菇自身是有弯曲和弧度的，入体之后非常贴合身体的构造，而且虽然个头小小，但是会顶到G point，这种感觉未免有点太妙。
无论从哪个方面来看，日落蘑菇都是一款绝对可爱并且非常值得入手的产品。足够强大的功能性加上无可挑剔的梦幻外形，是解放自我，寻找更多快乐的最佳选择。不管是独自一人还是与伴侣共同玩乐，这样的一个“小蘑菇”都能为充满欲望的时刻带来无尽的可能性。（翻译：入股不亏，大家买它！）
如果真的有人看到了这里 谢谢您！！
顺便看看平仑区哦！！
大家好，我最近测评了粉打的小蘑菇！！
平仑区有浮力哦✨
以下是一篇真情实感的粉打日落蘑菇体验小作文（也可能是碎碎念）。实不相瞒，我关注粉打这个品牌其实已经有一段时间了，他们家的日落蘑菇可谓是神仙级别的美貌。但当时的我一直没有搜到太多的功课，于是一直在观望——没想到一转眼，我居然也有幸给小蘑菇老师写起了测评。（落泪
一直以来，震动类小玩具的外观似乎都是千奇百怪的，各种蔬菜水果或者动物造型层出不穷，只有猜不到的没有做不出来的。但粉打的日落蘑菇并不属于这个行列，它整体上看起来其实更像是一个质感很好的艺术品，并且因为它与众不同的“日落”配色概念而显得可爱又性感，让人对它产生了更多的期待感。
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接下来是拆箱环节——
刚刚把这个包装盒从快递箱里拆出来的时候，我真的有被吓一跳——因为事先完全没有想到日落蘑菇看起来小小一个，包装却这么精致。在包装盒外还有一层密封塑料膜，这个细节让人觉得非常加分。
包装盒的插画真的无敌漂亮，从色调到图像都显示出两个字：可爱。是那种直接抱着在路上走也不会尴尬，反而会被以为是化妆品礼盒的包装。
打开盖子之后首先看到的是黑色信封（内含说明书和粉打logo贴纸），接着是机身（日落蘑菇本菇），最底层是充电线和粉打logo胸针。各个分区之间非常很细致，也很方便拆取。细节狂魔不得不夸的一点是粉打的数据线，并非市面上常见的通用款，而是特殊定制的颜色和款式，因此哪怕在很多数据线中也一眼就能先认出它。再次夸奖一下粉打对细节的追求！
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看完配件，是时候让主角登场了（鼓掌）。
无线充电舱参考了太空舱的形状，充满了科技感的流线造型搭配柔软鹅黄与蜜桃红色，在奇特之余更多了几分暧昧的观感，让人忍不住猜测，在这样的密封舱里沉睡的究竟是什么。是模糊的夕阳，又或是沉睡未醒的欲望？
不得不说日落蘑菇的无线充电舱设计得十分讨巧，哪怕仅仅是随手放在桌面上，也因为黄粉晕染的外观而将氛围感整个拉满。它也并非虚有其表，一次充电能够为小蘑菇充满电三次，简直不要太方便（痛哭）充电时，舱体内外的粉色灯会亮起，除了提示电量外，还像是小蘑菇沉睡中的呼吸。
把玩日落蘑菇时能够看到，它实际上的颜色是两层的。内层的鹅黄和桃红色透过雾蒙蒙的硅胶外层，有种模糊又柔软的美感，仿佛傍晚晕染在空中的夕阳。
将它握在手中时能感受到细腻的磨砂质感，而它接触到液体时外层又会变得透明（1m水深内可以使用，淋浴或浴缸内都可以自由使用！也很好清洁），亮晶晶的蘑菇样子会变得可爱又色气。如果非说日落蘑菇的外观有哪些不足的话，那就是它的合缝线是摸得到的，但基本上不影响观感，整体仍然十分美丽。
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说完外观，接下来谈谈最重要的使用感。
虽然日落蘑菇的设定是内外兼修（不是），但显然它最主要是作为外用小玩具存在的。刚和身体接触到时是一种难以言喻的圆润感觉，蘑菇头部形状的设计有效地加大了接触面，带来了一种温和的、恰到好处的快感。正如同粉打一贯宣传的那样，日落蘑菇脑袋上的“十字花刀”简直就是点睛之笔——在豆豆充分充/血之后，用顶部的花刀对准它摩擦简直就是整个人快乐到直接失控。和我使用过的其他震动类产品比起来，小蘑菇的动力更加强劲，频率也相对更快——看起来可可爱爱，实际上非常猛（比大拇指）。毫不夸张地说，第一次体验时本人就已经直接发大水（不是。
日落蘑菇除了常见的弱中强三个档位外，还设置了另外五个特殊档位。
•是有规律的渐强渐弱模式，虽然这么说有点搞笑，但真的有种呼吸感。
•是一种不规则的、难以预料到，所以更加吊胃口的震动。
•最贴切的形容：冲击+跳动感，会让人感觉自己在逐渐被释放出来，
•▶️一阵一阵的酥麻，仿佛有锯齿沿着身体游走，抓不住因此想要更多无法停下。
•❓随机模式，四舍五入就是在拆盲盒了。这个模式尤其适合配合遥控使用，完全无法知道小蘑菇下一秒会发生怎么样的变化。
体验完外用之后，非常好奇的我决定尝试一下小蘑菇的入体使用（粉打官方不建议入体使用，但老司机还是可以在充分润滑的情况下入体的，不过一定要记得扣上安全绳）。刚开始会觉得蘑菇脑袋直径太大，而且顶端很硬因此很难吃进去，需要一段时间慢慢适应，头部吃下之后就会觉得较为顺利入体了。因为小蘑菇自身是有弯曲和弧度的，入体之后非常贴合身体的构造，而且虽然个头小小，但是会顶到G point，这种感觉未免有点太妙。
无论从哪个方面来看，日落蘑菇都是一款绝对可爱并且非常值得入手的产品。足够强大的功能性加上无可挑剔的梦幻外形，是解放自我，寻找更多快乐的最佳选择。不管是独自一人还是与伴侣共同玩乐，这样的一个“小蘑菇”都能为充满欲望的时刻带来无尽的可能性。（翻译：入股不亏，大家买它！）
如果真的有人看到了这里 谢谢您！！
顺便看看平仑区哦！！
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