哈登逃离成功,火箭连夜交易,这一下,大家都遂了愿。
我认为这是一笔四赢的交易。
既然是交易,看的是目的,不能按球迷的角度,把球员重新排列组合,看交易后实力是升了还是降了,来判断交易赢家输家。
篮网的目的是组成威慑力十足的“三巨头”组合,这下满意了。
火箭的目的是省钱,表面上走了威少来了沃尔,手里还有一个4000万+的球星,但奥拉迪波替掉哈登,夏天他和埃克萨姆的合同一到期,下赛季账上的工资只剩不到9000万了。这下,火箭满意了。
步行者的目的是不能让奥拉迪波就这么白白走了,现在有了勒维尔,三年加起来才5250万,他是布罗格顿很好的帮手,这下也满意了。
骑士最赚了,闭着眼被拉进一个群里,平白无故多了一个防守悍将普林斯和颇有前途的中锋贾瑞特·阿伦,还去掉埃克萨姆900多万的垃圾合同,没有比他们更满意了。要说这NBA最精明的还是总经理,人家吃这行饭,就是看老板眼色行事。
老板说,咱们得All-in,别怕花钱,篮网的马总就把哈登找来了。
老板说,咱们得省钱,勒紧裤腰带,火箭的石总就把哈登送走了。
老板说,咱们啥得别管,看完热闹睡你的觉,骑士总经理说,别啊,我是奥特曼,看我的,果然双手奉上两员战斗力很强的年轻战将。
当然,有的总经理精明过头,也会有报应,比如76人的莫总。他发个推特不走脑子,交易这种事特别爱走脑子,算来算去,把石总惹毛了。
石总知道这事就是莫狗在后面捣鬼,为的就是少出点筹码,比如选秀权,因为这玩艺儿没有价码,全看诚意。哈登打完湖人后逼宫,直接摊牌了——你看,我说这球队不行吧,要啥没啥,有会打球的吗?我看是没治了。这下把沃尔和考辛斯全都惹毛,上下一致决定,不带哈登玩了。
打湖人就是哈登穿火箭球衣最后一场球,石总知道再拖不行了,所以他紧急再找莫狗谈。其实火箭跟篮网要的那些首轮,76人也答应给,但石总要求西蒙斯之外,再加上今年首轮21号秀迈克西。这迈克西前景看好,前几天打掘金队里人不够,直接打了44分钟,拿了39分。
但莫狗不答应,他觉得哈登闹到这一步,火箭急着出手,就得绷得住。
石总转身就去找篮网了,于是有了皆大欢喜的一幕。
西蒙斯一听,自己没走?激动得从床上蹦了起来。
篮网痛快,因为眼下的局面有点难收拾。
原本篮网是NBA深度最好的球队,场上五个位置,每个位置都可以设AB角,就像演话剧那样,他们的B角给别的球队,个个可以当A角。但丁维迪的伤,引发多米诺骨牌效应,加上欧文玩消失,不能让杜兰特一直这么扛下去。
所以,马总的态度跟石总坦白了,你要的那些选秀权都给,其他首轮签也可以换,甚至你想要谁都可以要,除了杜兰特。
前一阵在直播时说起火箭怎样才能出手哈登,我说过,最好拉进一个第三方,甚至第四方,那就好办了,直接这么对换可能行不通。果然,石总说,你那些青年才俊,除了贾瑞特·阿伦,都是一千多万,我要不起。于是,这才拉了步行者和骑士进来。
四拍即合,交易谈成,各自目的达到。杜兰特和剩下的兄弟们一听消息,就来了劲,要对得起组织上对我们的信任啊,今晚对纽约可别手下留情。
虽说走了好几个老班底的干将,但篮网底子厚实,乔·哈里斯、卢瓦乌-卡巴罗几个年轻的都没有走,连打不上球的年轻中锋雷吉·佩里也兴奋异常,因为阿伦一走,他就有球打了。于是,篮网三节轻松击败同城对手尼克,最多时领先19分。
但经此大交易,篮网的厚度还是被削薄了。他们的“三巨头”阵容,能打得过湖人吗?
先不说湖人,在东部有雄鹿、76人、凯尔特人和热火,阵容都比较整齐,篮网虽说火力凶猛,但防守上会比较吃力。
最大的问题在内线。原先他们有小乔丹和阿伦做“双保险”,一个擅守,一个擅攻,纳指导可以调配使用。最近小乔丹的状态有点不堪,每次看不下去,纳指导都是派上阿伦来缓解局面,总不能一直让杜兰特顶内线。
阿伦一走,就只剩下佩里、杰夫·格林和克拉克斯顿,万一小乔丹的状态一直不能回暖,这三位要么年轻没有经验,要么岁数大,身材不够高。纳指导解决问题的惟一办法,只剩下打小阵容,让杰夫·格林打5,杜兰特成了全职4号位。
在东部,76人有恩比德和西蒙斯,雄鹿有字母和大洛佩斯,热火有阿德巴约,内线差点的只有凯尔特人。所以,篮网要对付这几个东部强敌,内线会相当吃力。
篮网的外线没话讲,毕竟是三位全明星联手,怕只怕一颗球分不过来。
纳什的战术并不复杂,因为他的身边坐着德安东尼。和过去在火箭不同,德安东尼利用杜兰特的传球技术,增加了大量的转移,让他充当组织前锋。哈登的到来,在一定程度上可以减轻杜兰特的组织进攻压力,只要别人能得分,哪怕他站一旁看,当个诱饵,对他的身体也是一种保护。
哈登是跟着杜兰特一起练出来的,在训练上,杜兰特是他半个师傅,所以我相信,在篮网队他们俩不会有任何问题。
但欧文的问题悬而未决,到现在篮网队不肯吐露半个字。他最大的问题,是目前心思不在篮球上,而这正是杜兰特和哈登最忌讳的。
篮球场上最大的一种公平,就是每次只能上五个人。
你有“三巨头”,也只能上五个人,“三巨头”强了,另两个位置就有点弱。关于这一点,詹姆斯深有体会,他和韦德、博什去组“三巨头”,第一年就拿不了冠军,拿了冠军要保冠军,还得找雷·阿伦。
所以,篮网“三巨头”初成,还是充满着未知数。
湖人没有“三巨头”,但湖人有的,篮网没有。这几天湖人比赛,大家也看出来了,小加索尔不是吃素的,他看上去打养生篮球,但往那儿一站,对手的后卫就要改变打法。
而且湖人有“万能钥匙”,到现在还没有跟杜兰特好好切磋。如果他们真的在总决赛相遇,杜兰特是戴维斯遇到的最大挑战,戴维斯也是杜兰特遇到的最大挑战。
关于这个问题,马总要好好想一想。
我认为这是一笔四赢的交易。
既然是交易,看的是目的,不能按球迷的角度,把球员重新排列组合,看交易后实力是升了还是降了,来判断交易赢家输家。
篮网的目的是组成威慑力十足的“三巨头”组合,这下满意了。
火箭的目的是省钱,表面上走了威少来了沃尔,手里还有一个4000万+的球星,但奥拉迪波替掉哈登,夏天他和埃克萨姆的合同一到期,下赛季账上的工资只剩不到9000万了。这下,火箭满意了。
步行者的目的是不能让奥拉迪波就这么白白走了,现在有了勒维尔,三年加起来才5250万,他是布罗格顿很好的帮手,这下也满意了。
骑士最赚了,闭着眼被拉进一个群里,平白无故多了一个防守悍将普林斯和颇有前途的中锋贾瑞特·阿伦,还去掉埃克萨姆900多万的垃圾合同,没有比他们更满意了。要说这NBA最精明的还是总经理,人家吃这行饭,就是看老板眼色行事。
老板说,咱们得All-in,别怕花钱,篮网的马总就把哈登找来了。
老板说,咱们得省钱,勒紧裤腰带,火箭的石总就把哈登送走了。
老板说,咱们啥得别管,看完热闹睡你的觉,骑士总经理说,别啊,我是奥特曼,看我的,果然双手奉上两员战斗力很强的年轻战将。
当然,有的总经理精明过头,也会有报应,比如76人的莫总。他发个推特不走脑子,交易这种事特别爱走脑子,算来算去,把石总惹毛了。
石总知道这事就是莫狗在后面捣鬼,为的就是少出点筹码,比如选秀权,因为这玩艺儿没有价码,全看诚意。哈登打完湖人后逼宫,直接摊牌了——你看,我说这球队不行吧,要啥没啥,有会打球的吗?我看是没治了。这下把沃尔和考辛斯全都惹毛,上下一致决定,不带哈登玩了。
打湖人就是哈登穿火箭球衣最后一场球,石总知道再拖不行了,所以他紧急再找莫狗谈。其实火箭跟篮网要的那些首轮,76人也答应给,但石总要求西蒙斯之外,再加上今年首轮21号秀迈克西。这迈克西前景看好,前几天打掘金队里人不够,直接打了44分钟,拿了39分。
但莫狗不答应,他觉得哈登闹到这一步,火箭急着出手,就得绷得住。
石总转身就去找篮网了,于是有了皆大欢喜的一幕。
西蒙斯一听,自己没走?激动得从床上蹦了起来。
篮网痛快,因为眼下的局面有点难收拾。
原本篮网是NBA深度最好的球队,场上五个位置,每个位置都可以设AB角,就像演话剧那样,他们的B角给别的球队,个个可以当A角。但丁维迪的伤,引发多米诺骨牌效应,加上欧文玩消失,不能让杜兰特一直这么扛下去。
所以,马总的态度跟石总坦白了,你要的那些选秀权都给,其他首轮签也可以换,甚至你想要谁都可以要,除了杜兰特。
前一阵在直播时说起火箭怎样才能出手哈登,我说过,最好拉进一个第三方,甚至第四方,那就好办了,直接这么对换可能行不通。果然,石总说,你那些青年才俊,除了贾瑞特·阿伦,都是一千多万,我要不起。于是,这才拉了步行者和骑士进来。
四拍即合,交易谈成,各自目的达到。杜兰特和剩下的兄弟们一听消息,就来了劲,要对得起组织上对我们的信任啊,今晚对纽约可别手下留情。
虽说走了好几个老班底的干将,但篮网底子厚实,乔·哈里斯、卢瓦乌-卡巴罗几个年轻的都没有走,连打不上球的年轻中锋雷吉·佩里也兴奋异常,因为阿伦一走,他就有球打了。于是,篮网三节轻松击败同城对手尼克,最多时领先19分。
但经此大交易,篮网的厚度还是被削薄了。他们的“三巨头”阵容,能打得过湖人吗?
先不说湖人,在东部有雄鹿、76人、凯尔特人和热火,阵容都比较整齐,篮网虽说火力凶猛,但防守上会比较吃力。
最大的问题在内线。原先他们有小乔丹和阿伦做“双保险”,一个擅守,一个擅攻,纳指导可以调配使用。最近小乔丹的状态有点不堪,每次看不下去,纳指导都是派上阿伦来缓解局面,总不能一直让杜兰特顶内线。
阿伦一走,就只剩下佩里、杰夫·格林和克拉克斯顿,万一小乔丹的状态一直不能回暖,这三位要么年轻没有经验,要么岁数大,身材不够高。纳指导解决问题的惟一办法,只剩下打小阵容,让杰夫·格林打5,杜兰特成了全职4号位。
在东部,76人有恩比德和西蒙斯,雄鹿有字母和大洛佩斯,热火有阿德巴约,内线差点的只有凯尔特人。所以,篮网要对付这几个东部强敌,内线会相当吃力。
篮网的外线没话讲,毕竟是三位全明星联手,怕只怕一颗球分不过来。
纳什的战术并不复杂,因为他的身边坐着德安东尼。和过去在火箭不同,德安东尼利用杜兰特的传球技术,增加了大量的转移,让他充当组织前锋。哈登的到来,在一定程度上可以减轻杜兰特的组织进攻压力,只要别人能得分,哪怕他站一旁看,当个诱饵,对他的身体也是一种保护。
哈登是跟着杜兰特一起练出来的,在训练上,杜兰特是他半个师傅,所以我相信,在篮网队他们俩不会有任何问题。
但欧文的问题悬而未决,到现在篮网队不肯吐露半个字。他最大的问题,是目前心思不在篮球上,而这正是杜兰特和哈登最忌讳的。
篮球场上最大的一种公平,就是每次只能上五个人。
你有“三巨头”,也只能上五个人,“三巨头”强了,另两个位置就有点弱。关于这一点,詹姆斯深有体会,他和韦德、博什去组“三巨头”,第一年就拿不了冠军,拿了冠军要保冠军,还得找雷·阿伦。
所以,篮网“三巨头”初成,还是充满着未知数。
湖人没有“三巨头”,但湖人有的,篮网没有。这几天湖人比赛,大家也看出来了,小加索尔不是吃素的,他看上去打养生篮球,但往那儿一站,对手的后卫就要改变打法。
而且湖人有“万能钥匙”,到现在还没有跟杜兰特好好切磋。如果他们真的在总决赛相遇,杜兰特是戴维斯遇到的最大挑战,戴维斯也是杜兰特遇到的最大挑战。
关于这个问题,马总要好好想一想。
合成资产的想象力在哪里?
原创 GORDON高航 GORDON高航
如果说从DeFi里面选一个最美的想法,我投票给合成资产。谈到这个协议厉害的地方,要从TVL讲起。
什么是TVL?为什么用TVL衡量DeFi?
如果今年有人关注到DeFi的发展,你会发现几乎所有文章都用TVL(Total Value Locked,总锁仓价值)来衡量一个DeFi项目的规模。这个词在传统金融也没有被这样广泛使用过,如今发生在DeFi的领域,原因就是传统金融很大部分是构建在信用体系之上,比如说生活中常用的借呗、花呗等等。银行体系知道你是谁,也知道你如果一旦作恶(比如违约),影响了信用评级,在未来的金融活动当中会吃更大的亏,所以作恶成本比较高,往往会得不偿失。
然而在区块链的世界中,由于崇尚匿名化,以及信用机制和数字ID的发展不健全,导致了大部分金融活动无法构建在信用体系当中,这时候就需要引进抵押物,来确保每个用户的作恶成本要高于他的收益。这些锁定的抵押物的价值,就是TVL。比如我要借出100USDT,在各种协议当中,往往需要抵押超过100美金价值的其他数字资产,如价值150美金BTC,ETH等,来确保当我不还钱的时候,这些BTC或者ETH可以抵债。
因此TVL的多少,一定程度上可以衡量一个项目的业务规模做到了多大。然而,单单一个TVL就能描绘出DeFi的全部吗?我们可能忽略了更重要的东西,那就是锁仓资产利用率。
为什么锁仓的资产利用率很重要?
我先讲个故事,有个小男孩问从事金融行业的爸爸:什么是金融?爸爸让小男孩去冰箱里面把猪肉拿出来给他,小男孩照做了。爸爸说:好了,现在你可以放回去了。因此,小男孩又放回去了。爸爸问:猪肉少了吗?小男孩回答说:没有。爸爸又问:你看你手上有油吗?小男孩说有,爸爸说这就是金融。以上的故事告诉我们,猪肉是本金,而金融就是赚取本金流通当中的利润。
因此,想要让一个金融系统的利润高,那么里面的资金流通率一定要高。实际上,金融系统的利润不在于搬一次100斤的猪肉,而是将一斤猪肉搬100次。然而,DeFi把大部分资产都锁起来了,这和金融的本质是相悖的。如果我们仔细审视DeFi的发展过程,一定是一个锁仓资金利用率提高的过程。
合成资产协议将锁仓资金利用到了极致
这里细数一下锁仓资金利用率从低到高的协议:
POS和DPOS机制:如果把存币生息当成是一种金融的话,那么这里姑且把POS系列的Staking也算是金融的一种。拿DPOS举例,人们把币锁起来,然后每年给锁币的人5%以内的币本位的收益。但是锁起来的币,只能锁在那里放着做个证明,根本产生不了任何的价值,唯一能拿到的增发价值奖励也比较少。所以这种锁仓资金利用率是非常低的,可以忽略不计。
MakerDAO:MakerDAO和Wayki-CDP这种抵押借贷平台和稳定币产生平台很好地提升了资金利用率。用户抵押进150美金的ETH,可以借出来100美金的DAI。虽然150美金ETH锁住了,但是实际上,100美金的DAI是可以在市面上流通的。这样,锁仓价值的利用率就比第一种POS好很多了,因为能拿到市面上流通的价值高了。但是抵押在协议当中的150美金的ETH,还是只能放在那里不动,没办法流通起来。
Compound:Compound是一个P2P的借贷平台。允许人们超额抵押一种代币,借出另一种代币。举个例子,我可以抵押进150美金BTC,借出100美金的ETH。然而Compound有一个好处就是,抵押进来的150美金的BTC,可以被另一个用户抵押200美金的数字资产(比如USDT)借走。这种资金池模式的P2P借贷平台,进一步提升了资产的利用率,从而放大了整个平台的盈利。因为抵押BTC借ETH的人要付利息给平台,而抵押USDT借出第一个人抵押进来的BTC的时候,也要付利息给平台。相当于还是同样的猪肉,但是经过了两道转手,两个人手上都抹了油。在这个平台,并没有人的资产是真正被“锁”住的。
Uniswap:Uniswap是一个去中心化交易所的协议。它允许人们往资金池注入资产提供流动性,这些资产可以被其他交易者交易。Uniswap提供流动性的人,资产也是被锁在协议里面,但是这个资产也是可以被利用的。举个例子,用户拿出ETH和USDT给Uniswap协议里面ETH/USDT交易对提供流动性,这部分ETH就可以被做多ETH的人买走。同理,USDT可以被做多USDT的人买走。也就是说,用户放进来的资产,是做多和做空的交易者的对手盘。而作为流动性提供者,会有交易手续费的激励。这部分抵押的资金,会不断地被交易者所使用,所以也产生了很高的利用率。
Uniswap+流动性挖矿:Uniswap提供流动性的人会拿到叫LP Token的东西,这相当于给锁定的资金拿了一个凭证。然后可以抵押这个凭证做更多的事情,比如到其他协议索取激励。这就好比一份资金,两份使用,一个提供流动性,一个使用流动性的证明继续抵押做其他挖矿,进一步提升了利用率。
合成资产协议:如Synthetix或者Wayki-X。合成资产相当于用一种数字资产抵押的形式, 通过预言机的喂价,可以铸造出现实生活中的任何有价资产标的,甚至是非资产类型标的。我举个例子,用户可以抵押800美金的数字货币,铸造出价值100美金的合成稳定币,然后这个合成稳定币可以和智能合约兑换,换成任何合成资产,比如合成的阿里巴巴股票,或者原油期货。抵押人的800美金的数字资产,相当于交易合成资产人的对手盘。也就是说,抵押的人赚交易者亏的钱,反之交易者赚抵押人亏的钱。
在上面提到的Uniswap里面,抵押ETH的人只可以作为做多ETH的人的对手盘,然而在合成资产协议里面,抵押进来的数字资产,如SNX或者ROG,可以作为全球交易任何资产用户的对手盘。抵押进来的资金,同时作为做多BTC和做空BTC的对手盘,也同时作为做多原油和做空原油的对手盘。这里面的利用率是巨大的。
除此之外,锁仓资金本身还引入了巨大的杠杆效应。我举个例子,在合成资产协议里面,做多BTC的人有等值10000美金,做空BTC的人有等值9000美金。这时候,合成资产抵押进来的资金只需要承担1000美金做多的风险敞口。也就是说1000美金的抵押物理论上可以承载10000+9000美金的交易体量。这还不是最厉害的,更厉害的是,这1000美金的风险敞口有可能被其他的合成资产标的对冲掉,比如说同一时间在原油的标的上,有1000美金做多的风险敞口。如果BTC和原油反向波动,这时候债仓的风险就被完美的抵消掉。因此,一个合成资产协议引入的标的越多,相互关联性越弱,系统的风险敞口就越小,稳定性就越高。
所以,从这个角度来讲,合成资产协议是DeFi里面锁仓资金利用率最高,产生效能最大,杠杆效应最强的协议。
合成资产协议的想象力巨大
DeFi经过两年的发展,有些协议发展已经相对成熟,比如MakerDAO、Compound。这些协议的商业逻辑很简单,而且可扩展性也有限,无非就是多增加一些质押资产或者在原有商业模式上做一些优化。然而目前为止,不管是Synthetix还是Wayki-X,合成资产协议的潜力都只开发了还不到20%。
举个例子,非资产性标的交易,如体育和事件竞猜。很多人应该已经意识到,体育和事件竞猜的本质和金融衍生品是一样的,都是基于某个时间,发生的某个事件对赌,实现的原理是相同的。比如热火打湖人的NBA比赛,我可以发行两个合成资产,一个是热火胜利的代币,一个是湖人胜利的代币。如果双方赔率相同,我就假设这两个代币现在都是1美金一个。如果热火赢了,那预言机就会喂价将热火胜利的代币变为2美金,而湖人胜利的代币归零。所以只需要一个预言机喂价,就可以轻松的实现体育竞猜的功能。同理,彩票、抽奖等功能未来都可以通过合成资产实现。
我很早之前讲过,大竞猜或大金融无非就是四个要素:发起者、参与者、规则制定者、结果源。完美的去中心化的协议,就是把这四要素全部去中心化。合成资产协议就是可以做到这样完美的一个协议:
发起者:抵押人,这部分可以是任何社区的持币者。他们抵押的动力是赚取手续费以及与交易者对赌,毕竟交易的人赚钱的永远是少数。
参与者:参与合成资产交易的人,这部分人可以足不出户投资全球,并且享受极低的手续费费率和无限深度的交易体验。
规则制定者:协议的开发者,允许用户铸造各种合成资产以及制定相应的规则来确保分配法则。
结果源:预言机,用来将现实生活中的资产标的价格、结果等输送到智能合约中。
最近DeFi代币跌得比较惨,但是DeFi远远没有结束,反而会有更大的浪潮在等着我们。作为创业者,我们更应该关注商业本身的意义。看透了本质,才能听不进噪音。
原创 GORDON高航 GORDON高航
如果说从DeFi里面选一个最美的想法,我投票给合成资产。谈到这个协议厉害的地方,要从TVL讲起。
什么是TVL?为什么用TVL衡量DeFi?
如果今年有人关注到DeFi的发展,你会发现几乎所有文章都用TVL(Total Value Locked,总锁仓价值)来衡量一个DeFi项目的规模。这个词在传统金融也没有被这样广泛使用过,如今发生在DeFi的领域,原因就是传统金融很大部分是构建在信用体系之上,比如说生活中常用的借呗、花呗等等。银行体系知道你是谁,也知道你如果一旦作恶(比如违约),影响了信用评级,在未来的金融活动当中会吃更大的亏,所以作恶成本比较高,往往会得不偿失。
然而在区块链的世界中,由于崇尚匿名化,以及信用机制和数字ID的发展不健全,导致了大部分金融活动无法构建在信用体系当中,这时候就需要引进抵押物,来确保每个用户的作恶成本要高于他的收益。这些锁定的抵押物的价值,就是TVL。比如我要借出100USDT,在各种协议当中,往往需要抵押超过100美金价值的其他数字资产,如价值150美金BTC,ETH等,来确保当我不还钱的时候,这些BTC或者ETH可以抵债。
因此TVL的多少,一定程度上可以衡量一个项目的业务规模做到了多大。然而,单单一个TVL就能描绘出DeFi的全部吗?我们可能忽略了更重要的东西,那就是锁仓资产利用率。
为什么锁仓的资产利用率很重要?
我先讲个故事,有个小男孩问从事金融行业的爸爸:什么是金融?爸爸让小男孩去冰箱里面把猪肉拿出来给他,小男孩照做了。爸爸说:好了,现在你可以放回去了。因此,小男孩又放回去了。爸爸问:猪肉少了吗?小男孩回答说:没有。爸爸又问:你看你手上有油吗?小男孩说有,爸爸说这就是金融。以上的故事告诉我们,猪肉是本金,而金融就是赚取本金流通当中的利润。
因此,想要让一个金融系统的利润高,那么里面的资金流通率一定要高。实际上,金融系统的利润不在于搬一次100斤的猪肉,而是将一斤猪肉搬100次。然而,DeFi把大部分资产都锁起来了,这和金融的本质是相悖的。如果我们仔细审视DeFi的发展过程,一定是一个锁仓资金利用率提高的过程。
合成资产协议将锁仓资金利用到了极致
这里细数一下锁仓资金利用率从低到高的协议:
POS和DPOS机制:如果把存币生息当成是一种金融的话,那么这里姑且把POS系列的Staking也算是金融的一种。拿DPOS举例,人们把币锁起来,然后每年给锁币的人5%以内的币本位的收益。但是锁起来的币,只能锁在那里放着做个证明,根本产生不了任何的价值,唯一能拿到的增发价值奖励也比较少。所以这种锁仓资金利用率是非常低的,可以忽略不计。
MakerDAO:MakerDAO和Wayki-CDP这种抵押借贷平台和稳定币产生平台很好地提升了资金利用率。用户抵押进150美金的ETH,可以借出来100美金的DAI。虽然150美金ETH锁住了,但是实际上,100美金的DAI是可以在市面上流通的。这样,锁仓价值的利用率就比第一种POS好很多了,因为能拿到市面上流通的价值高了。但是抵押在协议当中的150美金的ETH,还是只能放在那里不动,没办法流通起来。
Compound:Compound是一个P2P的借贷平台。允许人们超额抵押一种代币,借出另一种代币。举个例子,我可以抵押进150美金BTC,借出100美金的ETH。然而Compound有一个好处就是,抵押进来的150美金的BTC,可以被另一个用户抵押200美金的数字资产(比如USDT)借走。这种资金池模式的P2P借贷平台,进一步提升了资产的利用率,从而放大了整个平台的盈利。因为抵押BTC借ETH的人要付利息给平台,而抵押USDT借出第一个人抵押进来的BTC的时候,也要付利息给平台。相当于还是同样的猪肉,但是经过了两道转手,两个人手上都抹了油。在这个平台,并没有人的资产是真正被“锁”住的。
Uniswap:Uniswap是一个去中心化交易所的协议。它允许人们往资金池注入资产提供流动性,这些资产可以被其他交易者交易。Uniswap提供流动性的人,资产也是被锁在协议里面,但是这个资产也是可以被利用的。举个例子,用户拿出ETH和USDT给Uniswap协议里面ETH/USDT交易对提供流动性,这部分ETH就可以被做多ETH的人买走。同理,USDT可以被做多USDT的人买走。也就是说,用户放进来的资产,是做多和做空的交易者的对手盘。而作为流动性提供者,会有交易手续费的激励。这部分抵押的资金,会不断地被交易者所使用,所以也产生了很高的利用率。
Uniswap+流动性挖矿:Uniswap提供流动性的人会拿到叫LP Token的东西,这相当于给锁定的资金拿了一个凭证。然后可以抵押这个凭证做更多的事情,比如到其他协议索取激励。这就好比一份资金,两份使用,一个提供流动性,一个使用流动性的证明继续抵押做其他挖矿,进一步提升了利用率。
合成资产协议:如Synthetix或者Wayki-X。合成资产相当于用一种数字资产抵押的形式, 通过预言机的喂价,可以铸造出现实生活中的任何有价资产标的,甚至是非资产类型标的。我举个例子,用户可以抵押800美金的数字货币,铸造出价值100美金的合成稳定币,然后这个合成稳定币可以和智能合约兑换,换成任何合成资产,比如合成的阿里巴巴股票,或者原油期货。抵押人的800美金的数字资产,相当于交易合成资产人的对手盘。也就是说,抵押的人赚交易者亏的钱,反之交易者赚抵押人亏的钱。
在上面提到的Uniswap里面,抵押ETH的人只可以作为做多ETH的人的对手盘,然而在合成资产协议里面,抵押进来的数字资产,如SNX或者ROG,可以作为全球交易任何资产用户的对手盘。抵押进来的资金,同时作为做多BTC和做空BTC的对手盘,也同时作为做多原油和做空原油的对手盘。这里面的利用率是巨大的。
除此之外,锁仓资金本身还引入了巨大的杠杆效应。我举个例子,在合成资产协议里面,做多BTC的人有等值10000美金,做空BTC的人有等值9000美金。这时候,合成资产抵押进来的资金只需要承担1000美金做多的风险敞口。也就是说1000美金的抵押物理论上可以承载10000+9000美金的交易体量。这还不是最厉害的,更厉害的是,这1000美金的风险敞口有可能被其他的合成资产标的对冲掉,比如说同一时间在原油的标的上,有1000美金做多的风险敞口。如果BTC和原油反向波动,这时候债仓的风险就被完美的抵消掉。因此,一个合成资产协议引入的标的越多,相互关联性越弱,系统的风险敞口就越小,稳定性就越高。
所以,从这个角度来讲,合成资产协议是DeFi里面锁仓资金利用率最高,产生效能最大,杠杆效应最强的协议。
合成资产协议的想象力巨大
DeFi经过两年的发展,有些协议发展已经相对成熟,比如MakerDAO、Compound。这些协议的商业逻辑很简单,而且可扩展性也有限,无非就是多增加一些质押资产或者在原有商业模式上做一些优化。然而目前为止,不管是Synthetix还是Wayki-X,合成资产协议的潜力都只开发了还不到20%。
举个例子,非资产性标的交易,如体育和事件竞猜。很多人应该已经意识到,体育和事件竞猜的本质和金融衍生品是一样的,都是基于某个时间,发生的某个事件对赌,实现的原理是相同的。比如热火打湖人的NBA比赛,我可以发行两个合成资产,一个是热火胜利的代币,一个是湖人胜利的代币。如果双方赔率相同,我就假设这两个代币现在都是1美金一个。如果热火赢了,那预言机就会喂价将热火胜利的代币变为2美金,而湖人胜利的代币归零。所以只需要一个预言机喂价,就可以轻松的实现体育竞猜的功能。同理,彩票、抽奖等功能未来都可以通过合成资产实现。
我很早之前讲过,大竞猜或大金融无非就是四个要素:发起者、参与者、规则制定者、结果源。完美的去中心化的协议,就是把这四要素全部去中心化。合成资产协议就是可以做到这样完美的一个协议:
发起者:抵押人,这部分可以是任何社区的持币者。他们抵押的动力是赚取手续费以及与交易者对赌,毕竟交易的人赚钱的永远是少数。
参与者:参与合成资产交易的人,这部分人可以足不出户投资全球,并且享受极低的手续费费率和无限深度的交易体验。
规则制定者:协议的开发者,允许用户铸造各种合成资产以及制定相应的规则来确保分配法则。
结果源:预言机,用来将现实生活中的资产标的价格、结果等输送到智能合约中。
最近DeFi代币跌得比较惨,但是DeFi远远没有结束,反而会有更大的浪潮在等着我们。作为创业者,我们更应该关注商业本身的意义。看透了本质,才能听不进噪音。
如果说从DeFi里面选一个最美的想法,我投票给合成资产。谈到这个协议厉害的地方,要从TVL讲起。
什么是TVL?为什么用TVL衡量DeFi?
如果今年有人关注到DeFi的发展,你会发现几乎所有文章都用TVL(Total Value Locked,总锁仓价值)来衡量一个DeFi项目的规模。这个词在传统金融也没有被这样广泛使用过,如今发生在DeFi的领域,原因就是传统金融很大部分是构建在信用体系之上,比如说生活中常用的借呗、花呗等等。银行体系知道你是谁,也知道你如果一旦作恶(比如违约),影响了信用评级,在未来的金融活动当中会吃更大的亏,所以作恶成本比较高,往往会得不偿失。
然而在区块链的世界中,由于崇尚匿名化,以及信用机制和数字ID的发展不健全,导致了大部分金融活动无法构建在信用体系当中,这时候就需要引进抵押物,来确保每个用户的作恶成本要高于他的收益。这些锁定的抵押物的价值,就是TVL。比如我要借出100USDT,在各种协议当中,往往需要抵押超过100美金价值的其他数字资产,如价值150美金BTC,ETH等,来确保当我不还钱的时候,这些BTC或者ETH可以抵债。
因此TVL的多少,一定程度上可以衡量一个项目的业务规模做到了多大。然而,单单一个TVL就能描绘出DeFi的全部吗?我们可能忽略了更重要的东西,那就是锁仓资产利用率。
为什么锁仓的资产利用率很重要?
我先讲个故事,有个小男孩问从事金融行业的爸爸:什么是金融?爸爸让小男孩去冰箱里面把猪肉拿出来给他,小男孩照做了。爸爸说:好了,现在你可以放回去了。因此,小男孩又放回去了。爸爸问:猪肉少了吗?小男孩回答说:没有。爸爸又问:你看你手上有油吗?小男孩说有,爸爸说这就是金融。以上的故事告诉我们,猪肉是本金,而金融就是赚取本金流通当中的利润。
因此,想要让一个金融系统的利润高,那么里面的资金流通率一定要高。实际上,金融系统的利润不在于搬一次100斤的猪肉,而是将一斤猪肉搬100次。然而,DeFi把大部分资产都锁起来了,这和金融的本质是相悖的。如果我们仔细审视DeFi的发展过程,一定是一个锁仓资金利用率提高的过程。
合成资产协议将锁仓资金利用到了极致
这里细数一下锁仓资金利用率从低到高的协议:
POS和DPOS机制:如果把存币生息当成是一种金融的话,那么这里姑且把POS系列的Staking也算是金融的一种。拿DPOS举例,人们把币锁起来,然后每年给锁币的人5%以内的币本位的收益。但是锁起来的币,只能锁在那里放着做个证明,根本产生不了任何的价值,唯一能拿到的增发价值奖励也比较少。所以这种锁仓资金利用率是非常低的,可以忽略不计。
MakerDAO:MakerDAO和Wayki-CDP这种抵押借贷平台和稳定币产生平台很好地提升了资金利用率。用户抵押进150美金的ETH,可以借出来100美金的DAI。虽然150美金ETH锁住了,但是实际上,100美金的DAI是可以在市面上流通的。这样,锁仓价值的利用率就比第一种POS好很多了,因为能拿到市面上流通的价值高了。但是抵押在协议当中的150美金的ETH,还是只能放在那里不动,没办法流通起来。
Compound:Compound是一个P2P的借贷平台。允许人们超额抵押一种代币,借出另一种代币。举个例子,我可以抵押进150美金BTC,借出100美金的ETH。然而Compound有一个好处就是,抵押进来的150美金的BTC,可以被另一个用户抵押200美金的数字资产(比如USDT)借走。这种资金池模式的P2P借贷平台,进一步提升了资产的利用率,从而放大了整个平台的盈利。因为抵押BTC借ETH的人要付利息给平台,而抵押USDT借出第一个人抵押进来的BTC的时候,也要付利息给平台。相当于还是同样的猪肉,但是经过了两道转手,两个人手上都抹了油。在这个平台,并没有人的资产是真正被“锁”住的。
Uniswap:Uniswap是一个去中心化交易所的协议。它允许人们往资金池注入资产提供流动性,这些资产可以被其他交易者交易。Uniswap提供流动性的人,资产也是被锁在协议里面,但是这个资产也是可以被利用的。举个例子,用户拿出ETH和USDT给Uniswap协议里面ETH/USDT交易对提供流动性,这部分ETH就可以被做多ETH的人买走。同理,USDT可以被做多USDT的人买走。也就是说,用户放进来的资产,是做多和做空的交易者的对手盘。而作为流动性提供者,会有交易手续费的激励。这部分抵押的资金,会不断地被交易者所使用,所以也产生了很高的利用率。
Uniswap+流动性挖矿:Uniswap提供流动性的人会拿到叫LP Token的东西,这相当于给锁定的资金拿了一个凭证。然后可以抵押这个凭证做更多的事情,比如到其他协议索取激励。这就好比一份资金,两份使用,一个提供流动性,一个使用流动性的证明继续抵押做其他挖矿,进一步提升了利用率。
合成资产协议:如Synthetix或者Wayki-X。合成资产相当于用一种数字资产抵押的形式, 通过预言机的喂价,可以铸造出现实生活中的任何有价资产标的,甚至是非资产类型标的。我举个例子,用户可以抵押800美金的数字货币,铸造出价值100美金的合成稳定币,然后这个合成稳定币可以和智能合约兑换,换成任何合成资产,比如合成的阿里巴巴股票,或者原油期货。抵押人的800美金的数字资产,相当于交易合成资产人的对手盘。也就是说,抵押的人赚交易者亏的钱,反之交易者赚抵押人亏的钱。
在上面提到的Uniswap里面,抵押ETH的人只可以作为做多ETH的人的对手盘,然而在合成资产协议里面,抵押进来的数字资产,如SNX或者ROG,可以作为全球交易任何资产用户的对手盘。抵押进来的资金,同时作为做多BTC和做空BTC的对手盘,也同时作为做多原油和做空原油的对手盘。这里面的利用率是巨大的。
除此之外,锁仓资金本身还引入了巨大的杠杆效应。我举个例子,在合成资产协议里面,做多BTC的人有等值10000美金,做空BTC的人有等值9000美金。这时候,合成资产抵押进来的资金只需要承担1000美金做多的风险敞口。也就是说1000美金的抵押物理论上可以承载10000+9000美金的交易体量。这还不是最厉害的,更厉害的是,这1000美金的风险敞口有可能被其他的合成资产标的对冲掉,比如说同一时间在原油的标的上,有1000美金做多的风险敞口。如果BTC和原油反向波动,这时候债仓的风险就被完美的抵消掉。因此,一个合成资产协议引入的标的越多,相互关联性越弱,系统的风险敞口就越小,稳定性就越高。
所以,从这个角度来讲,合成资产协议是DeFi里面锁仓资金利用率最高,产生效能最大,杠杆效应最强的协议。
合成资产协议的想象力巨大
DeFi经过两年的发展,有些协议发展已经相对成熟,比如MakerDAO、Compound。这些协议的商业逻辑很简单,而且可扩展性也有限,无非就是多增加一些质押资产或者在原有商业模式上做一些优化。然而目前为止,不管是Synthetix还是Wayki-X,合成资产协议的潜力都只开发了还不到20%。
举个例子,非资产性标的交易,如体育和事件竞猜。很多人应该已经意识到,体育和事件竞猜的本质和金融衍生品是一样的,都是基于某个时间,发生的某个事件对赌,实现的原理是相同的。比如热火打湖人的NBA比赛,我可以发行两个合成资产,一个是热火胜利的代币,一个是湖人胜利的代币。如果双方赔率相同,我就假设这两个代币现在都是1美金一个。如果热火赢了,那预言机就会喂价将热火胜利的代币变为2美金,而湖人胜利的代币归零。所以只需要一个预言机喂价,就可以轻松的实现体育竞猜的功能。同理,彩票、抽奖等功能未来都可以通过合成资产实现。
我很早之前讲过,大竞猜或大金融无非就是四个要素:发起者、参与者、规则制定者、结果源。完美的去中心化的协议,就是把这四要素全部去中心化。合成资产协议就是可以做到这样完美的一个协议:
发起者:抵押人,这部分可以是任何社区的持币者。他们抵押的动力是赚取手续费以及与交易者对赌,毕竟交易的人赚钱的永远是少数。
参与者:参与合成资产交易的人,这部分人可以足不出户投资全球,并且享受极低的手续费费率和无限深度的交易体验。
规则制定者:协议的开发者,允许用户铸造各种合成资产以及制定相应的规则来确保分配法则。
结果源:预言机,用来将现实生活中的资产标的价格、结果等输送到智能合约中。
最近DeFi代币跌得比较惨,但是DeFi远远没有结束,反而会有更大的浪潮在等着我们。作为创业者,我们更应该关注商业本身的意义。看透了本质,才能听不进噪音。#双挖ROG# https://t.cn/RU9p4FF
什么是TVL?为什么用TVL衡量DeFi?
如果今年有人关注到DeFi的发展,你会发现几乎所有文章都用TVL(Total Value Locked,总锁仓价值)来衡量一个DeFi项目的规模。这个词在传统金融也没有被这样广泛使用过,如今发生在DeFi的领域,原因就是传统金融很大部分是构建在信用体系之上,比如说生活中常用的借呗、花呗等等。银行体系知道你是谁,也知道你如果一旦作恶(比如违约),影响了信用评级,在未来的金融活动当中会吃更大的亏,所以作恶成本比较高,往往会得不偿失。
然而在区块链的世界中,由于崇尚匿名化,以及信用机制和数字ID的发展不健全,导致了大部分金融活动无法构建在信用体系当中,这时候就需要引进抵押物,来确保每个用户的作恶成本要高于他的收益。这些锁定的抵押物的价值,就是TVL。比如我要借出100USDT,在各种协议当中,往往需要抵押超过100美金价值的其他数字资产,如价值150美金BTC,ETH等,来确保当我不还钱的时候,这些BTC或者ETH可以抵债。
因此TVL的多少,一定程度上可以衡量一个项目的业务规模做到了多大。然而,单单一个TVL就能描绘出DeFi的全部吗?我们可能忽略了更重要的东西,那就是锁仓资产利用率。
为什么锁仓的资产利用率很重要?
我先讲个故事,有个小男孩问从事金融行业的爸爸:什么是金融?爸爸让小男孩去冰箱里面把猪肉拿出来给他,小男孩照做了。爸爸说:好了,现在你可以放回去了。因此,小男孩又放回去了。爸爸问:猪肉少了吗?小男孩回答说:没有。爸爸又问:你看你手上有油吗?小男孩说有,爸爸说这就是金融。以上的故事告诉我们,猪肉是本金,而金融就是赚取本金流通当中的利润。
因此,想要让一个金融系统的利润高,那么里面的资金流通率一定要高。实际上,金融系统的利润不在于搬一次100斤的猪肉,而是将一斤猪肉搬100次。然而,DeFi把大部分资产都锁起来了,这和金融的本质是相悖的。如果我们仔细审视DeFi的发展过程,一定是一个锁仓资金利用率提高的过程。
合成资产协议将锁仓资金利用到了极致
这里细数一下锁仓资金利用率从低到高的协议:
POS和DPOS机制:如果把存币生息当成是一种金融的话,那么这里姑且把POS系列的Staking也算是金融的一种。拿DPOS举例,人们把币锁起来,然后每年给锁币的人5%以内的币本位的收益。但是锁起来的币,只能锁在那里放着做个证明,根本产生不了任何的价值,唯一能拿到的增发价值奖励也比较少。所以这种锁仓资金利用率是非常低的,可以忽略不计。
MakerDAO:MakerDAO和Wayki-CDP这种抵押借贷平台和稳定币产生平台很好地提升了资金利用率。用户抵押进150美金的ETH,可以借出来100美金的DAI。虽然150美金ETH锁住了,但是实际上,100美金的DAI是可以在市面上流通的。这样,锁仓价值的利用率就比第一种POS好很多了,因为能拿到市面上流通的价值高了。但是抵押在协议当中的150美金的ETH,还是只能放在那里不动,没办法流通起来。
Compound:Compound是一个P2P的借贷平台。允许人们超额抵押一种代币,借出另一种代币。举个例子,我可以抵押进150美金BTC,借出100美金的ETH。然而Compound有一个好处就是,抵押进来的150美金的BTC,可以被另一个用户抵押200美金的数字资产(比如USDT)借走。这种资金池模式的P2P借贷平台,进一步提升了资产的利用率,从而放大了整个平台的盈利。因为抵押BTC借ETH的人要付利息给平台,而抵押USDT借出第一个人抵押进来的BTC的时候,也要付利息给平台。相当于还是同样的猪肉,但是经过了两道转手,两个人手上都抹了油。在这个平台,并没有人的资产是真正被“锁”住的。
Uniswap:Uniswap是一个去中心化交易所的协议。它允许人们往资金池注入资产提供流动性,这些资产可以被其他交易者交易。Uniswap提供流动性的人,资产也是被锁在协议里面,但是这个资产也是可以被利用的。举个例子,用户拿出ETH和USDT给Uniswap协议里面ETH/USDT交易对提供流动性,这部分ETH就可以被做多ETH的人买走。同理,USDT可以被做多USDT的人买走。也就是说,用户放进来的资产,是做多和做空的交易者的对手盘。而作为流动性提供者,会有交易手续费的激励。这部分抵押的资金,会不断地被交易者所使用,所以也产生了很高的利用率。
Uniswap+流动性挖矿:Uniswap提供流动性的人会拿到叫LP Token的东西,这相当于给锁定的资金拿了一个凭证。然后可以抵押这个凭证做更多的事情,比如到其他协议索取激励。这就好比一份资金,两份使用,一个提供流动性,一个使用流动性的证明继续抵押做其他挖矿,进一步提升了利用率。
合成资产协议:如Synthetix或者Wayki-X。合成资产相当于用一种数字资产抵押的形式, 通过预言机的喂价,可以铸造出现实生活中的任何有价资产标的,甚至是非资产类型标的。我举个例子,用户可以抵押800美金的数字货币,铸造出价值100美金的合成稳定币,然后这个合成稳定币可以和智能合约兑换,换成任何合成资产,比如合成的阿里巴巴股票,或者原油期货。抵押人的800美金的数字资产,相当于交易合成资产人的对手盘。也就是说,抵押的人赚交易者亏的钱,反之交易者赚抵押人亏的钱。
在上面提到的Uniswap里面,抵押ETH的人只可以作为做多ETH的人的对手盘,然而在合成资产协议里面,抵押进来的数字资产,如SNX或者ROG,可以作为全球交易任何资产用户的对手盘。抵押进来的资金,同时作为做多BTC和做空BTC的对手盘,也同时作为做多原油和做空原油的对手盘。这里面的利用率是巨大的。
除此之外,锁仓资金本身还引入了巨大的杠杆效应。我举个例子,在合成资产协议里面,做多BTC的人有等值10000美金,做空BTC的人有等值9000美金。这时候,合成资产抵押进来的资金只需要承担1000美金做多的风险敞口。也就是说1000美金的抵押物理论上可以承载10000+9000美金的交易体量。这还不是最厉害的,更厉害的是,这1000美金的风险敞口有可能被其他的合成资产标的对冲掉,比如说同一时间在原油的标的上,有1000美金做多的风险敞口。如果BTC和原油反向波动,这时候债仓的风险就被完美的抵消掉。因此,一个合成资产协议引入的标的越多,相互关联性越弱,系统的风险敞口就越小,稳定性就越高。
所以,从这个角度来讲,合成资产协议是DeFi里面锁仓资金利用率最高,产生效能最大,杠杆效应最强的协议。
合成资产协议的想象力巨大
DeFi经过两年的发展,有些协议发展已经相对成熟,比如MakerDAO、Compound。这些协议的商业逻辑很简单,而且可扩展性也有限,无非就是多增加一些质押资产或者在原有商业模式上做一些优化。然而目前为止,不管是Synthetix还是Wayki-X,合成资产协议的潜力都只开发了还不到20%。
举个例子,非资产性标的交易,如体育和事件竞猜。很多人应该已经意识到,体育和事件竞猜的本质和金融衍生品是一样的,都是基于某个时间,发生的某个事件对赌,实现的原理是相同的。比如热火打湖人的NBA比赛,我可以发行两个合成资产,一个是热火胜利的代币,一个是湖人胜利的代币。如果双方赔率相同,我就假设这两个代币现在都是1美金一个。如果热火赢了,那预言机就会喂价将热火胜利的代币变为2美金,而湖人胜利的代币归零。所以只需要一个预言机喂价,就可以轻松的实现体育竞猜的功能。同理,彩票、抽奖等功能未来都可以通过合成资产实现。
我很早之前讲过,大竞猜或大金融无非就是四个要素:发起者、参与者、规则制定者、结果源。完美的去中心化的协议,就是把这四要素全部去中心化。合成资产协议就是可以做到这样完美的一个协议:
发起者:抵押人,这部分可以是任何社区的持币者。他们抵押的动力是赚取手续费以及与交易者对赌,毕竟交易的人赚钱的永远是少数。
参与者:参与合成资产交易的人,这部分人可以足不出户投资全球,并且享受极低的手续费费率和无限深度的交易体验。
规则制定者:协议的开发者,允许用户铸造各种合成资产以及制定相应的规则来确保分配法则。
结果源:预言机,用来将现实生活中的资产标的价格、结果等输送到智能合约中。
最近DeFi代币跌得比较惨,但是DeFi远远没有结束,反而会有更大的浪潮在等着我们。作为创业者,我们更应该关注商业本身的意义。看透了本质,才能听不进噪音。#双挖ROG# https://t.cn/RU9p4FF
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