#淡定从容爱茅台 +理性平和论茅台# 华创大消费6月观点精粹－－
华创研究所所长 董广阳
1、白酒近期思考
第一，今天白酒股价出现波动，尤其是二三线小票跌停较多。我们认为白酒板块4月份主要依靠业绩驱动，5-6月是则由通胀叠加涨价带动行情。跟历史上比较，类似于11-12年通胀叠加高端白酒的向上拉动作用，将整个行业从底部带入繁荣阶段，甚至出现一些泡沫，尤其是中小公司反映更甚。因为在价格带比较高的情况下就会把行业往上拔。但白酒行业业绩始终较好，预计二季度业绩表现依然好，叠加流动性环境的支持、去年Q2低基数、价格带的扩容等，因此不用过度担心下行风险。
第二，引领行业发展的各大龙头经营理性，从行业一季报中可以看出，他们还是有居安思危的思想和做法，总体来说龙头公司经营扎实，能够以长远、可持续的战略眼光思考问题，因此行业不具有系统性风险。但是每一轮价格天花板打开扩容带来景气的同时，还是不可避免有一些沉渣泛起的问题，部分酱酒和次高端酒公司最近出现一些经营短视化的倾向，这个我们必须客观看待，毕竟做投资对自己诚实是最重要的。
第三，行业回报率高的时候会吸引很多业内和业外资源大量进入。市场好的时候几十亿投资进去可能通过股市很快就能收回成本。加上最近公司一上市可能就是几百亿、几千亿的市值，舆论热炒及业内外众多资本涌入的情况下，难免逐渐积累风险。我们认为短期降温消化不是坏事，也是个能让大家冷静下来的好时机，否则风险反而会酝酿的更多。
2、伊利定增点评
乳业目前也与11-12年类似。当时伊利在11下半年推出定增方案，12年下半年完成定增，13年拿到资金。当时奶价走势开始向上。市场对这一方案争议较大，70亿元的定增方案最终在压力下修改为50亿。实际上，当时如果考虑到公司正处于非常好的竞争环境中，而且正迎来利润率提升的时机的话，应该支持它完成70亿定增。这样如今伊利可能竞争力更强、市场份额更大。
一些短期问题我们回过头来用战略性思维看的话可能会得出不同结论，包括01-02年关于伊利蒙牛光明在常温奶和低温奶选择的争议、11-12年关于产能扩张的争议、以及对于当下130亿定增可能摊薄5%净资产怎么理解。市面上看这些问题可能会偏向短期，从长远来讲，我认为核心还是看这家公司是否长期聚焦本业、具有宏伟的战略目标并且一直努力去完成。
3、总结及投资建议
我们提到2021年来的白酒和乳业演变和动作很像10年前，对历史的比较和复盘，不是为了简单看多或者看空，而是用长视角，提醒我们避免犯过的错误，避免忽视的机会和风险，投资要求对自己的诚实和对真相的诚实。
我们认为白酒行业主体仍然健康，龙头公司居安思危，经营稳健，留有余力。但行业价格天花板的不断上拉，带动行业走向繁荣，甚至出现了局部泡沫，资本市场可能更甚。业绩是产业惯性演变的结果，无需担忧，短期仍是高成长，流动性环境也没变，因此也不必过虑，但我们需要保持清醒的是行业运行逻辑能否可持续演绎。
投资观点：第一，啤酒长线推荐，从去年底部我们就开始强烈推荐，比照白酒产业轨道，底部时多乐观都不为过；第二，白酒短期以核心龙头公司为主，业绩支撑和价格驱动非常强劲；第三，两三年后伊利项目投产，有望正好衔接上游原奶放量期，份额再上一个台阶，定增可为公司的长期战略目标的达成奠定基础；第四，调味品目前继续等待。
风险提示：流动性收紧带来估值回落、销售费用等季度波动导致业绩兑现不及预期、行业竞争加剧等。
详情请见2021年5月24日发布的《食品饮料行业周报（20210517-20210523）：高成长风格，缘何而来？往何处去？ 》以及6月7日发布的《伊利股份（600887）重大事项点评：定增拟建产能，核心逻辑未变》
首席分析师
欧阳予
图片
1、白酒板块年内节奏思考
今天白酒股价出现波动，尤其是二三线小股票跌停比较多，我们认为之前高成长的风格演绎到极致、市场存在一定炒作，预期较高、情绪过热带来的短期担忧导致这一次调整。
今年行业主线是业绩消化估值，建议主要还是拿定一线龙头茅、五、泸、汾，这一观点没有改变。
从年内节奏看，5-6月由于涨价及调研反馈等催化，白酒板块获得超额收益的判断得到兑现，并且幅度超出我们预期。但是目前时点，市场对估值可能将会更加严苛，节奏把握上，建议6月中-8月可适当参与中报有超预期潜力、且此前相对低估的如洋河、今世缘、古井贡。
2、啤酒板块最新反馈和思考
维持强烈推荐，完整把握三年高端化最快提升的周期。去年高端啤酒主要在后半年销售，今年是啤酒行业高端化运营真正落地的一年，华润的SuperX有望实现翻倍以上增长；嘉士伯乌苏今年销量有望高增；青啤的高端产品也有望实现50%+增长。我们近期通过贵州、江苏等地调研发现，主流餐饮渠道8元以下的酒已经十分少见，即使偏远县城也出现明显高端化趋势。因此，虽然之前啤酒股价已经有所上涨，但建议从3年维度完整把握啤酒行业整体高端化改造完成的大机会。具体标的方面，由于高端化由龙头向二三线标的传导，因此优先推荐龙头公司华润啤酒，维持前期3000亿目标市值；青啤目前达到1500亿元，看至明年有望更上一个台阶。
3、食品板块整体判断
食品板块在中报之前面临高基数叠加成本上涨压力，因此二季度是布局时点，下半年随着成本向下游传导、业绩逐渐好转，股价催化将会来临，估值切换也会更加顺畅。
乳业：当下投资伊利核心问题，实际上是竞争力强化背景下，未来2-3年净利率能否进入提升通道。目前公司将战略资源往白奶和奶粉倾斜，白奶的升级、奶粉业务市占率提升，将有望带动公司净利率每年提升0.5pcts，逐步回升至前期近10%高点。伊利推出130亿定增受到市场关注，此举将为公司的长期战略目标的达成奠定产能基础。当下市场预期低位，若在二季度布局，三季度白奶需求景气改善和奶粉数据兑现将对股价形成催化，当下配置性价比较高。
调味品：目前处于成本上升去库存的阶段，需要逐步观察降库存的情况，以及去库存之后的提价动作，预期或在三季度至年底将有所好转。
另外，建议关注绝味，虽然目前有减持公告，但公司基本面扎实、没有成本压力、且环比改善，因此在事件期过后也是比较好的布局时点。
4、食品饮料最新投资策略
白酒板块：拿定一线核心龙头，阶段性把握中报超预期机会。今年的投资主线依然是高成长逐渐兑现估值，因此建议主要配置以核心龙头茅、五、泸、汾为主。从年内节奏看，当前可把握中报超预期的标的，相对低估且业绩扎实中报有望出现预期差，如洋河、今世缘、古井贡。
啤酒板块：维持强烈推荐全板块，首选华润、青啤。从3年维度考虑维持强烈推荐，今年高端化落地顺利兑现，甚至略超预期，首选龙头公司华润、青啤，建议关注重啤、珠江。
食品板块：二季度处于布局阶段，中报后有望迎来催化收获。伊利当前安全边际充分，建议底部布局，维持强烈推荐；另外推荐绝味、巴比等当前处于预期低位的稳健扩张连锁龙头。
风险提示：流动性收紧带来估值回落、销售费用等季度波动导致业绩兑现不及预期、行业竞争加剧等。
详情请见2021年5月17日发布的《食品饮料行业周报（20210510-20210516）：与业绩为友，择成长相伴——2021年中期策略会反馈专题报告（附12家上市公司及酱酒、调味品专家交流要点）》以及5月10日发布的《食品饮料行业2021年中期策略报告：白酒当下更优，食品后程接力 》以及5月24日发布的《食品饮料行业周报（20210517-20210523）：高成长风格，缘何而来？往何处去？ 》以及6月7日发布的《伊利股份（600887）重大事项点评：定增拟建产能，核心逻辑未变 》
华创研究所所长 董广阳
1、白酒近期思考
第一，今天白酒股价出现波动，尤其是二三线小票跌停较多。我们认为白酒板块4月份主要依靠业绩驱动，5-6月是则由通胀叠加涨价带动行情。跟历史上比较，类似于11-12年通胀叠加高端白酒的向上拉动作用，将整个行业从底部带入繁荣阶段，甚至出现一些泡沫，尤其是中小公司反映更甚。因为在价格带比较高的情况下就会把行业往上拔。但白酒行业业绩始终较好，预计二季度业绩表现依然好，叠加流动性环境的支持、去年Q2低基数、价格带的扩容等，因此不用过度担心下行风险。
第二，引领行业发展的各大龙头经营理性，从行业一季报中可以看出，他们还是有居安思危的思想和做法，总体来说龙头公司经营扎实，能够以长远、可持续的战略眼光思考问题，因此行业不具有系统性风险。但是每一轮价格天花板打开扩容带来景气的同时，还是不可避免有一些沉渣泛起的问题，部分酱酒和次高端酒公司最近出现一些经营短视化的倾向，这个我们必须客观看待，毕竟做投资对自己诚实是最重要的。
第三，行业回报率高的时候会吸引很多业内和业外资源大量进入。市场好的时候几十亿投资进去可能通过股市很快就能收回成本。加上最近公司一上市可能就是几百亿、几千亿的市值，舆论热炒及业内外众多资本涌入的情况下，难免逐渐积累风险。我们认为短期降温消化不是坏事，也是个能让大家冷静下来的好时机，否则风险反而会酝酿的更多。
2、伊利定增点评
乳业目前也与11-12年类似。当时伊利在11下半年推出定增方案，12年下半年完成定增，13年拿到资金。当时奶价走势开始向上。市场对这一方案争议较大，70亿元的定增方案最终在压力下修改为50亿。实际上，当时如果考虑到公司正处于非常好的竞争环境中，而且正迎来利润率提升的时机的话，应该支持它完成70亿定增。这样如今伊利可能竞争力更强、市场份额更大。
一些短期问题我们回过头来用战略性思维看的话可能会得出不同结论，包括01-02年关于伊利蒙牛光明在常温奶和低温奶选择的争议、11-12年关于产能扩张的争议、以及对于当下130亿定增可能摊薄5%净资产怎么理解。市面上看这些问题可能会偏向短期，从长远来讲，我认为核心还是看这家公司是否长期聚焦本业、具有宏伟的战略目标并且一直努力去完成。
3、总结及投资建议
我们提到2021年来的白酒和乳业演变和动作很像10年前，对历史的比较和复盘，不是为了简单看多或者看空，而是用长视角，提醒我们避免犯过的错误，避免忽视的机会和风险，投资要求对自己的诚实和对真相的诚实。
我们认为白酒行业主体仍然健康，龙头公司居安思危，经营稳健，留有余力。但行业价格天花板的不断上拉，带动行业走向繁荣，甚至出现了局部泡沫，资本市场可能更甚。业绩是产业惯性演变的结果，无需担忧，短期仍是高成长，流动性环境也没变，因此也不必过虑，但我们需要保持清醒的是行业运行逻辑能否可持续演绎。
投资观点：第一，啤酒长线推荐，从去年底部我们就开始强烈推荐，比照白酒产业轨道，底部时多乐观都不为过；第二，白酒短期以核心龙头公司为主，业绩支撑和价格驱动非常强劲；第三，两三年后伊利项目投产，有望正好衔接上游原奶放量期，份额再上一个台阶，定增可为公司的长期战略目标的达成奠定基础；第四，调味品目前继续等待。
风险提示：流动性收紧带来估值回落、销售费用等季度波动导致业绩兑现不及预期、行业竞争加剧等。
详情请见2021年5月24日发布的《食品饮料行业周报（20210517-20210523）：高成长风格，缘何而来？往何处去？ 》以及6月7日发布的《伊利股份（600887）重大事项点评：定增拟建产能，核心逻辑未变》
首席分析师
欧阳予
图片
1、白酒板块年内节奏思考
今天白酒股价出现波动，尤其是二三线小股票跌停比较多，我们认为之前高成长的风格演绎到极致、市场存在一定炒作，预期较高、情绪过热带来的短期担忧导致这一次调整。
今年行业主线是业绩消化估值，建议主要还是拿定一线龙头茅、五、泸、汾，这一观点没有改变。
从年内节奏看，5-6月由于涨价及调研反馈等催化，白酒板块获得超额收益的判断得到兑现，并且幅度超出我们预期。但是目前时点，市场对估值可能将会更加严苛，节奏把握上，建议6月中-8月可适当参与中报有超预期潜力、且此前相对低估的如洋河、今世缘、古井贡。
2、啤酒板块最新反馈和思考
维持强烈推荐，完整把握三年高端化最快提升的周期。去年高端啤酒主要在后半年销售，今年是啤酒行业高端化运营真正落地的一年，华润的SuperX有望实现翻倍以上增长；嘉士伯乌苏今年销量有望高增；青啤的高端产品也有望实现50%+增长。我们近期通过贵州、江苏等地调研发现，主流餐饮渠道8元以下的酒已经十分少见，即使偏远县城也出现明显高端化趋势。因此，虽然之前啤酒股价已经有所上涨，但建议从3年维度完整把握啤酒行业整体高端化改造完成的大机会。具体标的方面，由于高端化由龙头向二三线标的传导，因此优先推荐龙头公司华润啤酒，维持前期3000亿目标市值；青啤目前达到1500亿元，看至明年有望更上一个台阶。
3、食品板块整体判断
食品板块在中报之前面临高基数叠加成本上涨压力，因此二季度是布局时点，下半年随着成本向下游传导、业绩逐渐好转，股价催化将会来临，估值切换也会更加顺畅。
乳业：当下投资伊利核心问题，实际上是竞争力强化背景下，未来2-3年净利率能否进入提升通道。目前公司将战略资源往白奶和奶粉倾斜，白奶的升级、奶粉业务市占率提升，将有望带动公司净利率每年提升0.5pcts，逐步回升至前期近10%高点。伊利推出130亿定增受到市场关注，此举将为公司的长期战略目标的达成奠定产能基础。当下市场预期低位，若在二季度布局，三季度白奶需求景气改善和奶粉数据兑现将对股价形成催化，当下配置性价比较高。
调味品：目前处于成本上升去库存的阶段，需要逐步观察降库存的情况，以及去库存之后的提价动作，预期或在三季度至年底将有所好转。
另外，建议关注绝味，虽然目前有减持公告，但公司基本面扎实、没有成本压力、且环比改善，因此在事件期过后也是比较好的布局时点。
4、食品饮料最新投资策略
白酒板块：拿定一线核心龙头，阶段性把握中报超预期机会。今年的投资主线依然是高成长逐渐兑现估值，因此建议主要配置以核心龙头茅、五、泸、汾为主。从年内节奏看，当前可把握中报超预期的标的，相对低估且业绩扎实中报有望出现预期差，如洋河、今世缘、古井贡。
啤酒板块：维持强烈推荐全板块，首选华润、青啤。从3年维度考虑维持强烈推荐，今年高端化落地顺利兑现，甚至略超预期，首选龙头公司华润、青啤，建议关注重啤、珠江。
食品板块：二季度处于布局阶段，中报后有望迎来催化收获。伊利当前安全边际充分，建议底部布局，维持强烈推荐；另外推荐绝味、巴比等当前处于预期低位的稳健扩张连锁龙头。
风险提示：流动性收紧带来估值回落、销售费用等季度波动导致业绩兑现不及预期、行业竞争加剧等。
详情请见2021年5月17日发布的《食品饮料行业周报（20210510-20210516）：与业绩为友，择成长相伴——2021年中期策略会反馈专题报告（附12家上市公司及酱酒、调味品专家交流要点）》以及5月10日发布的《食品饮料行业2021年中期策略报告：白酒当下更优，食品后程接力 》以及5月24日发布的《食品饮料行业周报（20210517-20210523）：高成长风格，缘何而来？往何处去？ 》以及6月7日发布的《伊利股份（600887）重大事项点评：定增拟建产能，核心逻辑未变 》
蜂刺液可提高患关节炎，骨骼肌的活动力，但对正常健康骨骼肌活动并无影响。
通过实验，注射蜂针液给关节炎模型的狗，结果血中考的松水平提高，90天后，降到正常水平；同时骨关节活动能力增强，30天后恢复到正常水平。而以正常狗作对照，并不产生骨骼活动功能状态的改变。另外，给关节炎模型狗在70天后，再一次注射蜂针液，又可提高考的松在血中的水平，也能使骨骼活动增强！杨凌蜂疗抗癌专家吴姿逸:18392667658. https://t.cn/RyJbraK
通过实验，注射蜂针液给关节炎模型的狗，结果血中考的松水平提高，90天后，降到正常水平；同时骨关节活动能力增强，30天后恢复到正常水平。而以正常狗作对照，并不产生骨骼活动功能状态的改变。另外，给关节炎模型狗在70天后，再一次注射蜂针液，又可提高考的松在血中的水平，也能使骨骼活动增强！杨凌蜂疗抗癌专家吴姿逸:18392667658. https://t.cn/RyJbraK
【拜登访问难消欧洲对美疑虑，英媒：不会取得重大突破】“拜登在G7峰会上的使命：为下一场冷战招募盟友”——英国《卫报》9日这个刺眼的评论标题表明，当美国总统拜登踏上他上任后首次外访之旅时，在大西洋对岸迎接他的欧洲伙伴们已经走出了“告别特朗普时代”的狂欢，而对华盛顿试图重新集结西方联盟的目的多了几分警惕和顾虑。就在拜登启程之前，美国参议院在罕见的两党“团结”气氛中通过了以中国为假想敌的“2021年美国创新与竞争法案”，但这并不代表华盛顿能够轻易在欧洲复制这种“团结”。有西方分析人士表示，欧洲国家在遏制中国方面比美国更为谨慎，他们不想让自己处于两极对抗的中心。尽管种种迹象显示，台海问题、香港和新疆议题、新冠病毒溯源问题都可能被提上G7和北约峰会的议程，但媒体普遍预测，“中国”两个字很可能不会出现在会后的联合声明中。《纽约时报》9日称，当拜登带着“民主国家团结起来”的雄心来到欧洲时，在欧洲人心中挥之不去的是对美国可靠性的疑虑，还有对欧洲将会付出多少成本的计算。
欧洲盟友没那么兴奋
当地时间9日上午，拜登夫妇从华盛顿启程赴英。据英国《每日邮报》9日报道，他们在英国的第一站是探望驻扎在皇家空军基地米尔登霍尔的美国空军人员及其家属。米尔登霍尔是第100空中加油联队的所在地，该部队也是美国空军在欧洲战区唯一的永久性空中加油联队。10日，拜登将与英国首相约翰逊进行首次面对面会谈，白宫新闻秘书普萨基称，拜登将与约翰逊“肯定美英之间特殊关系的持久力量”。
香港《南华早报》9日称，这是拜登担任总统以来的首次出访，他将出席2014年以来的首次欧盟-美国峰会、2019年以来的首次面对面的G7峰会以及2018年以来首次面对面的北约峰会。报道称，尽管大多数欧洲高层领导人都为拜登去年赢得大选而兴奋，但拜登就任总统的头几个月却让他们中的一些人感到沮丧和焦虑。他保留了前总统特朗普最不受欢迎的一些政策，包括对欧洲公民的旅行禁令和对欧盟商品征收关税，而突然单方面承诺取消对疫苗的知识产权保护，让布鲁塞尔陷入了混乱。拜登对中国的强硬态度也令人担忧，很多人认为他的强硬程度甚至超过特朗普。
“拜登访问欧洲，场景似曾相识。”美国政治新闻网9日称，阿富汗战争、欧洲和华盛顿在俄罗斯输油管道问题上的对峙，以及一位充满“捍卫我们的民主价值观”的崇高承诺的美国总统——听起来是否似曾相识？没错，1981年时任美国总统里根在苏联入侵阿富汗后，试图向苏联施压，他希望欧洲盟国停止帮助莫斯科建设横贯西伯利亚的管道。欧洲拒绝了，里根最终让步。这听起来也很耳熟，因为拜登在自己总统任期的头几个月里也做了几乎完全相同的举动。唯一的区别是管道的名称变成了“北溪-2”。
政治新闻网称，拜登重新加入气候变化巴黎协定的举动、加强北约抵御俄罗斯侵略的承诺，以及重启伊朗核协议的努力，都让欧洲人兴奋不已。“与特朗普相比，气氛要好得多，但这并不意味着没有紧张关系”。《纽约时报》8日称，4年前，特朗普为英国脱欧鼓掌，他还表示北约已经过时。而如今，拜登将欧洲视为盟友并将北约视为西方安全的关键因素，但这不代表不会有苦涩或引发分歧的议题浮出水面。撤军阿富汗、军费开支、与俄中的关系，还有贸易协定、气候问题或疫苗外交，这些都不是小问题。
法国BFM新闻电视台评论称，在拜登上台后，欧美关系事实上已经出现了巨大变化：一是美国开始采取一系列措施来强化与欧洲盟友的关系，二是重返巴黎协定获得欧盟国家的赞许，三是大大缓和了欧盟与美国的贸易冲突，四是拜登政府对跨国大集团实行国际统一税率的建议，事实上肯定了法国最早提出的建议。但法新社指出，拜登访欧日程非常紧张，一系列重要主题不可能一下子均获得满意的结果。德意志广播电台9日说，拜登的第一站会见约翰逊，拜登曾将其称为“特朗普的克隆人”，最后一站也是他不喜欢的人——普京。路透社9日称，这次为期8天的对欧访问将考验拜登管理及修复与主要盟友关系的能力。特朗普实施的关税政策以及退出一些重要国际条约的做法，使欧洲盟友对美国越来越不抱幻想，预计此访“不会取得重大突破”。
“中国”将贯穿每次会议
9日，在登上“空军一号”之前，拜登告诉媒体，他此行的目标是“向普京和中国”明确表明，美国和欧洲关系紧密，而G7正在向前迈进。“中国问题将贯穿拜登欧洲闪电外交战的每一次会议。”美国前国防官员帕维尔对《南华早报》说。在拜登临行前的新闻发布会上，美国国家安全官员斯洛特也表示：“我们将看到很多事情都涉及三个‘C’：新冠肺炎、气候和中国。”德国马歇尔基金会的巴尔金表示，即将在欧洲上演的系列峰会是美国领导的西方联盟“对中国能否发出多边信号以及对他们以集体行动反击中国的可行性有多大的第一次考验”。
英国《卫报》9日称，拜登飞越大西洋不是为了沉湎于对赢得第一次冷战的联盟的怀念中，而是为第二次冷战“招募新兵”。实际上，拜登是来告诉欧洲，在即将到来的“与北京争夺全球霸权的竞赛中”团结起来。而《卫报》的观点是，美欧在对抗中国方面有很大落差。“中国的资金给欧洲带来了商业激励，与欧洲在民主价值观上的高尚言辞相矛盾。中国是德国最大的出口市场。欧盟较小的成员国欢迎中国对基础设施和企业的投资”，“虽然欧洲冻结了去年签署的中欧投资协议批准过程，但欧盟各国政府根本感觉不到美国那种遏制中国的紧迫性”，“在台湾问题上，英国和法国尽管在海军行动上虚张声势，也不过是旁观者”。
《卫报》称，如果中国是一个更穷的国家，拜登的任务就会容易一些。但这个老牌超级大国与挑战者之间的经济差距正在缩小。当G7在上世纪70年代成立时，其成员国轻而易举地占据了全球财富的绝大部分。如今，这7个国家的GDP总和已降至全球GDP的40%，而中国领先的技术能力及跨界军事应用，“让五角大楼彻夜难眠”。
新冷战不受欢迎
《 纽约时报》9日称，美国试图重新集结和团结这个动摇的西方联盟，但挑战很多。欧洲是否会为新冷战付出代价？欧洲是否被要求签署遏制中国的政策？拜登将面对的是这样一群欧洲领导人，他们对美国产生了1945年以来从未有过的警惕，他们想知道美国将走向何方。德国《商报》9日称，拜登此行最重要的目标是为欧洲制定共同的跨大西洋对华政策。但孤立北京的目标与欧盟的经济利益背道而驰。在欧洲人的耳朵里，这听起来像是一场新冷战——无非是通过更多外交手段追随特朗普的议程。
“在华盛顿对抗中国影响的努力中，欧洲可能不在前线”，政治新闻网9日称。美国布鲁金斯学会约翰·桑顿中国中心主任李成撰文称，许多欧洲国家倾向于在美中之间保持同样的距离。就在拜登总统就职几天后，德国总理默克尔明确表示“非常希望能够避免建立集团”。约翰逊虽然曾因批评中国“系统性地挑战了”英国的安全、繁荣和自由价值观而闻名，但他也警告称，“英国不能卷入与中国的‘新冷战’”。还有欧洲政府官员私下称，欧盟向中国出口了价值 2030 亿欧元的商品——几乎是美国的两倍。
由于担心大洋彼岸对拜登执政这几个月的看法，他的助手和分析人士都预计，他的语调会有所软化。德国马歇尔基金会的巴尔金表示，拜登政府一直在说硬话，做大的承诺，不过，“他们已经意识到，如果把G7描绘一个积极的经济故事，而不是一种反华的防御性同盟，将更容易让欧洲加入进来”。
《南华早报》称，尽管香港和台湾问题肯定会出现在G7和北约峰会议程上，但可以预计，最后传递出的信息大多将是间接的。预计G7会议的一个基石是与北京的“一带一路”倡议形成“绿色”竞争，但中国的名字可能不会被直接提及。在G7峰会上，东道主英国将推动经济韧性，共同制定新冠肺炎疫情后的恢复计划，加强民主和供应链保护，而不是过多地直接关注中国。
中国现代国际关系研究院研究员孙恪勤对《环球时报》记者说，美国现在最常用的就是“拉一派，打一派”，主要因为中美经济差距日趋缩小，没办法独自与中国竞争了。拜登上台后，欧盟向美国摆动的幅度确实大了，但这并不意味着美国就能彻底拉欧盟一起搞针对中国的“新冷战”。美国把中国作为主要战略竞争对手，欧盟还是主要把中国当成经济贸易伙伴，而欧盟谋求的战略自主与中国崛起之间也没有任何冲突。（环球时报）
欧洲盟友没那么兴奋
当地时间9日上午，拜登夫妇从华盛顿启程赴英。据英国《每日邮报》9日报道，他们在英国的第一站是探望驻扎在皇家空军基地米尔登霍尔的美国空军人员及其家属。米尔登霍尔是第100空中加油联队的所在地，该部队也是美国空军在欧洲战区唯一的永久性空中加油联队。10日，拜登将与英国首相约翰逊进行首次面对面会谈，白宫新闻秘书普萨基称，拜登将与约翰逊“肯定美英之间特殊关系的持久力量”。
香港《南华早报》9日称，这是拜登担任总统以来的首次出访，他将出席2014年以来的首次欧盟-美国峰会、2019年以来的首次面对面的G7峰会以及2018年以来首次面对面的北约峰会。报道称，尽管大多数欧洲高层领导人都为拜登去年赢得大选而兴奋，但拜登就任总统的头几个月却让他们中的一些人感到沮丧和焦虑。他保留了前总统特朗普最不受欢迎的一些政策，包括对欧洲公民的旅行禁令和对欧盟商品征收关税，而突然单方面承诺取消对疫苗的知识产权保护，让布鲁塞尔陷入了混乱。拜登对中国的强硬态度也令人担忧，很多人认为他的强硬程度甚至超过特朗普。
“拜登访问欧洲，场景似曾相识。”美国政治新闻网9日称，阿富汗战争、欧洲和华盛顿在俄罗斯输油管道问题上的对峙，以及一位充满“捍卫我们的民主价值观”的崇高承诺的美国总统——听起来是否似曾相识？没错，1981年时任美国总统里根在苏联入侵阿富汗后，试图向苏联施压，他希望欧洲盟国停止帮助莫斯科建设横贯西伯利亚的管道。欧洲拒绝了，里根最终让步。这听起来也很耳熟，因为拜登在自己总统任期的头几个月里也做了几乎完全相同的举动。唯一的区别是管道的名称变成了“北溪-2”。
政治新闻网称，拜登重新加入气候变化巴黎协定的举动、加强北约抵御俄罗斯侵略的承诺，以及重启伊朗核协议的努力，都让欧洲人兴奋不已。“与特朗普相比，气氛要好得多，但这并不意味着没有紧张关系”。《纽约时报》8日称，4年前，特朗普为英国脱欧鼓掌，他还表示北约已经过时。而如今，拜登将欧洲视为盟友并将北约视为西方安全的关键因素，但这不代表不会有苦涩或引发分歧的议题浮出水面。撤军阿富汗、军费开支、与俄中的关系，还有贸易协定、气候问题或疫苗外交，这些都不是小问题。
法国BFM新闻电视台评论称，在拜登上台后，欧美关系事实上已经出现了巨大变化：一是美国开始采取一系列措施来强化与欧洲盟友的关系，二是重返巴黎协定获得欧盟国家的赞许，三是大大缓和了欧盟与美国的贸易冲突，四是拜登政府对跨国大集团实行国际统一税率的建议，事实上肯定了法国最早提出的建议。但法新社指出，拜登访欧日程非常紧张，一系列重要主题不可能一下子均获得满意的结果。德意志广播电台9日说，拜登的第一站会见约翰逊，拜登曾将其称为“特朗普的克隆人”，最后一站也是他不喜欢的人——普京。路透社9日称，这次为期8天的对欧访问将考验拜登管理及修复与主要盟友关系的能力。特朗普实施的关税政策以及退出一些重要国际条约的做法，使欧洲盟友对美国越来越不抱幻想，预计此访“不会取得重大突破”。
“中国”将贯穿每次会议
9日，在登上“空军一号”之前，拜登告诉媒体，他此行的目标是“向普京和中国”明确表明，美国和欧洲关系紧密，而G7正在向前迈进。“中国问题将贯穿拜登欧洲闪电外交战的每一次会议。”美国前国防官员帕维尔对《南华早报》说。在拜登临行前的新闻发布会上，美国国家安全官员斯洛特也表示：“我们将看到很多事情都涉及三个‘C’：新冠肺炎、气候和中国。”德国马歇尔基金会的巴尔金表示，即将在欧洲上演的系列峰会是美国领导的西方联盟“对中国能否发出多边信号以及对他们以集体行动反击中国的可行性有多大的第一次考验”。
英国《卫报》9日称，拜登飞越大西洋不是为了沉湎于对赢得第一次冷战的联盟的怀念中，而是为第二次冷战“招募新兵”。实际上，拜登是来告诉欧洲，在即将到来的“与北京争夺全球霸权的竞赛中”团结起来。而《卫报》的观点是，美欧在对抗中国方面有很大落差。“中国的资金给欧洲带来了商业激励，与欧洲在民主价值观上的高尚言辞相矛盾。中国是德国最大的出口市场。欧盟较小的成员国欢迎中国对基础设施和企业的投资”，“虽然欧洲冻结了去年签署的中欧投资协议批准过程，但欧盟各国政府根本感觉不到美国那种遏制中国的紧迫性”，“在台湾问题上，英国和法国尽管在海军行动上虚张声势，也不过是旁观者”。
《卫报》称，如果中国是一个更穷的国家，拜登的任务就会容易一些。但这个老牌超级大国与挑战者之间的经济差距正在缩小。当G7在上世纪70年代成立时，其成员国轻而易举地占据了全球财富的绝大部分。如今，这7个国家的GDP总和已降至全球GDP的40%，而中国领先的技术能力及跨界军事应用，“让五角大楼彻夜难眠”。
新冷战不受欢迎
《 纽约时报》9日称，美国试图重新集结和团结这个动摇的西方联盟，但挑战很多。欧洲是否会为新冷战付出代价？欧洲是否被要求签署遏制中国的政策？拜登将面对的是这样一群欧洲领导人，他们对美国产生了1945年以来从未有过的警惕，他们想知道美国将走向何方。德国《商报》9日称，拜登此行最重要的目标是为欧洲制定共同的跨大西洋对华政策。但孤立北京的目标与欧盟的经济利益背道而驰。在欧洲人的耳朵里，这听起来像是一场新冷战——无非是通过更多外交手段追随特朗普的议程。
“在华盛顿对抗中国影响的努力中，欧洲可能不在前线”，政治新闻网9日称。美国布鲁金斯学会约翰·桑顿中国中心主任李成撰文称，许多欧洲国家倾向于在美中之间保持同样的距离。就在拜登总统就职几天后，德国总理默克尔明确表示“非常希望能够避免建立集团”。约翰逊虽然曾因批评中国“系统性地挑战了”英国的安全、繁荣和自由价值观而闻名，但他也警告称，“英国不能卷入与中国的‘新冷战’”。还有欧洲政府官员私下称，欧盟向中国出口了价值 2030 亿欧元的商品——几乎是美国的两倍。
由于担心大洋彼岸对拜登执政这几个月的看法，他的助手和分析人士都预计，他的语调会有所软化。德国马歇尔基金会的巴尔金表示，拜登政府一直在说硬话，做大的承诺，不过，“他们已经意识到，如果把G7描绘一个积极的经济故事，而不是一种反华的防御性同盟，将更容易让欧洲加入进来”。
《南华早报》称，尽管香港和台湾问题肯定会出现在G7和北约峰会议程上，但可以预计，最后传递出的信息大多将是间接的。预计G7会议的一个基石是与北京的“一带一路”倡议形成“绿色”竞争，但中国的名字可能不会被直接提及。在G7峰会上，东道主英国将推动经济韧性，共同制定新冠肺炎疫情后的恢复计划，加强民主和供应链保护，而不是过多地直接关注中国。
中国现代国际关系研究院研究员孙恪勤对《环球时报》记者说，美国现在最常用的就是“拉一派，打一派”，主要因为中美经济差距日趋缩小，没办法独自与中国竞争了。拜登上台后，欧盟向美国摆动的幅度确实大了，但这并不意味着美国就能彻底拉欧盟一起搞针对中国的“新冷战”。美国把中国作为主要战略竞争对手，欧盟还是主要把中国当成经济贸易伙伴，而欧盟谋求的战略自主与中国崛起之间也没有任何冲突。（环球时报）
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