谈 | 《当代英雄》[俄] 莱蒙托夫
豆瓣9.1！反杀渣男必读好书！经典俄国文学！
万万没想到这本俄国文学跟我想得一点也不一样！小别致长的真东西！
这本书开篇先来了一次旅行中的谈话，由两个人的闲聊引出主人公——毕巧林。第二部分视角转换，我们即将看到的是渣男本男——毕巧林的日记。
我觉得女孩子都应该读一读这本书，是非常好的反杀渣男的教学手册！
毕巧林和朋友去温泉治疗，遇到一个公爵小姐。朋友疯狂的爱上了这位小姐。
毕巧林呢？先使出一招视而不见，成功引起小姐的注意：他竟然没有拜倒在我的美貌之下？他好特别！
然后制造机会接近公爵小姐，卖脆弱人设博同情。
同情，朋友们，多少爱情就是开始于“同情”啊！
这波好感刷完之后毕巧林觉得可以了，这女人已经为我心动了，心里的24盏灯至少亮了一半了。
接下来怎么办呢？
以退为进。冷淡、克制、不主动、不拒绝。
666啊，简直是撩完就跑究极王者！
你想想，一个女孩突然发现一个她无法征服的男人，这个男人还只对她一个人表示脆弱，又是结伴旅行又是深夜谈心的。结果突然有一天男的不理她了......
这谁顶得住啊！？他爱我？他不爱我？他爱我？他不爱我？
代入感太强，已经开始生气了。
OK，最后弄得大家都知道这俩人关系不一般了，女孩也一心一意等待求婚了，男的突然说：“对不起我不爱你，我们不能在一起。”
？你礼貌吗
日记写到这里基本渣男的套路和内心大家都能在书里看到了，结局不透露了，卖个关子。
接下来我们来说点儿别的。
书名“当代英雄”是一个很好的隐喻嘲讽。以毕巧林为代表的俄国青年（当时的）认为生活里的一切都是虚幻的食粮，喂不饱内心饥饿的野兽。而这个野兽的名字，叫贪婪。
这意味着他们可以做一切英雄们做的事，但前提是这些能够满足他的贪婪的欲望——
那种渴望永远有无数人把他视作英雄的幻想。
以毕巧林的话来说，他的人生整个是空虚的，而他是以头脑而不是心灵活着的，是可以不受情欲控制的。
讽刺的是，他最在意的恰恰是别人因为他而产生的诸如爱情、忠诚的情欲。
毕巧林这个人物的荒谬矛盾下，隐藏着俄国青年空洞骄傲的心。虽然志向和生活之间有如天壤之别，但他们认为这个差距的存在才是自己得以生存的必需品。
而一旦中间的距离感消失，人生将立刻泯灭，不值一提。
“当代英雄”的驻足点不是苦难和拯救，而是幻影和美梦。
现实里也有这么一种人。
他们心里对英雄有自己的定义，但如果真让他付诸行动他却万万不肯。比如键盘侠。
河南水灾如此严重，有人捐钱有人捐物资还有人直接去一线救援。可是当救援现场的信息被发布的时候，网上却有一些人打着爱国爱民的名头，坐在家里指点江山。
“你没有捐款明细！”
“你们是作秀！”
“明星走开！能不能让专业人员去！”
这些最关心国家大事的人，做着最少的行动，却说着最多的诳语妄言。他们渴望得到同样的关注和称赞，渴望强者拥有的百折不挠的自尊心。
但这渴望他们并不是靠一步一个脚印去换，而是靠在惹是生非中寻找自己的存在感。
他们当然也有美好的梦想，就像毕巧林一样，发誓要过永远激情的人生，不为婚姻所拖累。
其结果就是他们只是利用女人打发寂寞。在伤害和欺骗的基础上，一遍遍证实自己可怜的自尊。
这些人都有一个类似渣男的心：永远分得清哪些是自己需要的快感，哪些是自己不想承担的责任。
毕巧林在公爵小姐面前夸夸其谈几句话，他朋友辛苦建立起来的信任就毁于一旦。键盘侠张牙舞爪的几个感叹号，真正付出辛苦之人的能量就染上一层阴云。
渣男骗的也许是钱，也许是感情。而和毕巧林一样的人们，却是科技时代里最会精打细算的“当代英雄”——
他们拒绝真实，也不想让别人相信真实；他们拒绝付出，也不允许别人的付出得到回报；他们拒绝责任，并且为自己找尽力所能及的理由。
渣男最让人愤慨的不只是他们的欺骗和他们的利己主义，还有在现实负重面前的不作为。
说回书本身。
其实在阅读过程中我还发现了一个有趣的事情。《当代英雄》的主角毕巧林曾经参与了一场决斗，决斗结果是毕巧林活了下来。而现实情况刚好相反。
1840年，《当代英雄》发行。1841年，作家莱蒙托夫死于决斗。两个决斗连背景都十分相似：两个男人共同追求一位小姐，又都因为流言、侮辱而选择用决斗解决一切。
如此看来莱蒙托夫的小说也算是一个不算明朗的先兆了。
事实上《俄国文学史》对莱蒙托夫本人的评价就很像他笔下的男主人公。虽然我们无法因此判断毕巧林与莱蒙托夫有多大关系，但可以肯定的是，在那个时代，俄国青年们确实处在一种令人担忧的气氛中。
相比于20多年后的《战争与和平》，俄国青年们远远没有意识到人生真正的使命与责任就来自于眼下看起来平凡甚至寡淡的生活。托尔斯泰笔下的主人公们通过生活本身意识到了人生真谛就是行善与仁爱。
而莱蒙托夫时代的青年们显然还要在另一条弯路上走很远很远。
#观书有悟##河水漫堤有多危险#
豆瓣9.1！反杀渣男必读好书！经典俄国文学！
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这本书开篇先来了一次旅行中的谈话，由两个人的闲聊引出主人公——毕巧林。第二部分视角转换，我们即将看到的是渣男本男——毕巧林的日记。
我觉得女孩子都应该读一读这本书，是非常好的反杀渣男的教学手册！
毕巧林和朋友去温泉治疗，遇到一个公爵小姐。朋友疯狂的爱上了这位小姐。
毕巧林呢？先使出一招视而不见，成功引起小姐的注意：他竟然没有拜倒在我的美貌之下？他好特别！
然后制造机会接近公爵小姐，卖脆弱人设博同情。
同情，朋友们，多少爱情就是开始于“同情”啊！
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接下来怎么办呢？
以退为进。冷淡、克制、不主动、不拒绝。
666啊，简直是撩完就跑究极王者！
你想想，一个女孩突然发现一个她无法征服的男人，这个男人还只对她一个人表示脆弱，又是结伴旅行又是深夜谈心的。结果突然有一天男的不理她了......
这谁顶得住啊！？他爱我？他不爱我？他爱我？他不爱我？
代入感太强，已经开始生气了。
OK，最后弄得大家都知道这俩人关系不一般了，女孩也一心一意等待求婚了，男的突然说：“对不起我不爱你，我们不能在一起。”
？你礼貌吗
日记写到这里基本渣男的套路和内心大家都能在书里看到了，结局不透露了，卖个关子。
接下来我们来说点儿别的。
书名“当代英雄”是一个很好的隐喻嘲讽。以毕巧林为代表的俄国青年（当时的）认为生活里的一切都是虚幻的食粮，喂不饱内心饥饿的野兽。而这个野兽的名字，叫贪婪。
这意味着他们可以做一切英雄们做的事，但前提是这些能够满足他的贪婪的欲望——
那种渴望永远有无数人把他视作英雄的幻想。
以毕巧林的话来说，他的人生整个是空虚的，而他是以头脑而不是心灵活着的，是可以不受情欲控制的。
讽刺的是，他最在意的恰恰是别人因为他而产生的诸如爱情、忠诚的情欲。
毕巧林这个人物的荒谬矛盾下，隐藏着俄国青年空洞骄傲的心。虽然志向和生活之间有如天壤之别，但他们认为这个差距的存在才是自己得以生存的必需品。
而一旦中间的距离感消失，人生将立刻泯灭，不值一提。
“当代英雄”的驻足点不是苦难和拯救，而是幻影和美梦。
现实里也有这么一种人。
他们心里对英雄有自己的定义，但如果真让他付诸行动他却万万不肯。比如键盘侠。
河南水灾如此严重，有人捐钱有人捐物资还有人直接去一线救援。可是当救援现场的信息被发布的时候，网上却有一些人打着爱国爱民的名头，坐在家里指点江山。
“你没有捐款明细！”
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这些最关心国家大事的人，做着最少的行动，却说着最多的诳语妄言。他们渴望得到同样的关注和称赞，渴望强者拥有的百折不挠的自尊心。
但这渴望他们并不是靠一步一个脚印去换，而是靠在惹是生非中寻找自己的存在感。
他们当然也有美好的梦想，就像毕巧林一样，发誓要过永远激情的人生，不为婚姻所拖累。
其结果就是他们只是利用女人打发寂寞。在伤害和欺骗的基础上，一遍遍证实自己可怜的自尊。
这些人都有一个类似渣男的心：永远分得清哪些是自己需要的快感，哪些是自己不想承担的责任。
毕巧林在公爵小姐面前夸夸其谈几句话，他朋友辛苦建立起来的信任就毁于一旦。键盘侠张牙舞爪的几个感叹号，真正付出辛苦之人的能量就染上一层阴云。
渣男骗的也许是钱，也许是感情。而和毕巧林一样的人们，却是科技时代里最会精打细算的“当代英雄”——
他们拒绝真实，也不想让别人相信真实；他们拒绝付出，也不允许别人的付出得到回报；他们拒绝责任，并且为自己找尽力所能及的理由。
渣男最让人愤慨的不只是他们的欺骗和他们的利己主义，还有在现实负重面前的不作为。
说回书本身。
其实在阅读过程中我还发现了一个有趣的事情。《当代英雄》的主角毕巧林曾经参与了一场决斗，决斗结果是毕巧林活了下来。而现实情况刚好相反。
1840年，《当代英雄》发行。1841年，作家莱蒙托夫死于决斗。两个决斗连背景都十分相似：两个男人共同追求一位小姐，又都因为流言、侮辱而选择用决斗解决一切。
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#阿里巴巴云客服[超话]# 为什么我们报名成功了还迟迟不拉钉钉群？看下面解析：同学请先确认是否报名成功哦！
报名成功后，会录入信息拉取钉钉群。
假如没有收到钉钉拉群的提醒，请关注您报名与注册钉钉时使用的手机号码是否一致，或者查看钉钉中是否设置了“团队添加我时需我的确认”，如果设置了，请取消或通过我们的申请哦。
如果填写了错误的手机号码，请在报名成功内的24小时通过微博搜索关键词“咨询”进入人工服务报备，超时反馈则本次报名无效，但由于您的淘宝账号已经在系统中了，后续只能通过返岗参加报名（返岗方式，请微博内搜索关键词“返岗”）。
注意！注意！注意！最后强调一下哟，我们是阿里巴巴云客服，非菜鸟优加云客服哦~
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“锂、稀土等上涨，我们提示一个风险”电话会议纪要20210721
最近锂、稀土、钴镍等锂电上游原材料表现特别好，尤其是看到碳酸锂价格有的报价已经到了10-12万/吨，稀土价格（氧化镨钕）又回到了3月份以来的高点、逼近60万/吨的时候，我们在路演过程中被反复问到：后面还有空间么、要拿到什么时候、仓位不够还能加仓么？先上结论：市场可能误读了价格信号、低估了行业高景气的高度和跨度，我们提示一个风险：应进一步防范踏空风险！
一、关于碳酸锂：价格到顶了么？明年价格会下来么？
碳酸锂的供需结构最容易算清楚，目前碳酸锂消费结构中，新能源汽车单一领域已经占到了30-40%，按照我们对今年全球新能源汽车的增长预测（300→600万辆，近100%增长），单一领域就将带来40%的需求增长，而供给端我们掌握的数据是仅有27%增长，也就是需求增加13-15万吨，供给增加9-10万吨。
现货市场可以印证这一格局：
1）正极材料厂商库存多在1个月以内，采购开始积极，询单变多，除了无锡盘的价格上涨外，现货价格已经开始上涨。
2）锂精矿硬短缺，库存28分化，整体较低，除了部分头部企业储备相对较多，小厂的库存基本消耗殆尽，可能会存在由于锂精矿问题而导致的减产。3）锂盐厂库存较低，基本上在生产完成后就立即售出，4月份之后国内碳酸锂一直在累库，上周开始已经出现库存下降的拐点。
马上就要进入传统需求旺季了，但是下半年资源端没有什么增量出现，需求端（新能源汽车）则是环比30%的排产增长，全产业链库存水平又极低。供需结构定方向，今年价格趋势不言自明，尤其是碳酸锂上游产业链两端——矿和氢氧化锂，除了总量上，结构上的供不应求更加明确。
趋势分歧不大，但怎么看价格高度？就看下游成本占比，看产业链目前供需结构下的“和谐利润”在哪里。我们先看历史上怎么演绎的，2015-2017年碳酸锂从4-5万上涨到18万，钴从10万上涨到80万，材料成本分左别占到当时电池成本的15%-17%右，并且在随后发送了剧烈的行业负反馈，无独有偶今年的光伏产业链也发生了类似的情况。我们一直以来也是按照这样个思路去看价格的上涨，在20年提出这样一个价格判断的时候质疑声很多。总的来看，15%的成本占比可能是第一个关键点，这跟下游的盈利水平直接相关。目前碳酸锂价格8-9万，占电池成本比例为8-9%。从这个角度，价格的上涨空间是足够大的。成本若传导通畅，碳酸锂价格有进一步超我们预期上涨的可能，因为我们看到紧张的不仅仅是上游材料，电池等环节也出现了紧张。
再者就是，市场担心2022年供需结构，价格景气跨度不够，尤其是看到市场似乎又多了很多供应。的确，复盘可以看到，如果景气度不在1年以上，涨价品种投资价值会快速衰减。但现实情况是怎样的？1）供给端来看，20年资本开支停滞，今年重启的第一年，22年量才能逐渐增加起来。增加量15-16万吨，增长幅度40%左右。未来供给新增量最大的是SQM智利盐湖的5万吨，还有Altura和天齐Talison等矿山的新增量，以及国内盐湖和川西地区的增量。2）需求端来看，仅新能源汽车带动需求增加量或超15万吨以上。明年全球新能源汽车比今年再增加300万辆达到900万辆，如果按照100万辆对应5-6万吨碳酸锂来看，增加300万辆就是新增碳酸锂需求15-16万吨，如果包括单车带电量的增加，这一需求会更高。但好的不仅仅是新能源汽车，还会有储能等各个环节的持续景气。我们认为，明年行业景气度仍下不来。
二、稀土：仍被低估的锂电材料，“弹簧效应”还会继续
首先，我们认为目前稀土类似于2015年的碳酸锂：
1）新能源汽车有望带动稀土需求量5年翻一倍。在2015年，碳酸锂发生了质变，新能源汽车需求占比从5%提升至8%， 2020年已经到了30-40%，过去5年需求量CAGR达18%左右。目前稀土需求端与2015-2020年碳酸锂极为相似：2020年氧化镨钕消费量6-7万吨，新能源汽车需求占比5%，21年新能源汽车消费占比达到8-10%，2025年新能源汽车在整个稀土需求中占比达20-30%以上。稀土（氧化镨钕）总需求从6-7万吨升至12万吨附近，也是5年翻一倍，CAGR15%-18%左右。同时稀土也有像碳酸锂单耗增加的强逻辑，部分车型开始采用双电机，意味着稀土单车消耗量翻倍增长。
2）行业龙头企业有望享受从周期股到成长股的转变。需求结构中新能源汽车占比突破10%很关键，如2015-2017年，锂龙头股就完成了周期股到成长股的转变，PE估值体系从20倍变成50倍。
供需结构也很明确：供给端完成重塑，需求高景气+低库存，价格将持续上行。
1、黑色稀土矿目前已经消失：2015-2017年国家对黑色稀土持续高压，2016年六大集团完成整合，从冶炼环节截断了黑色稀土矿生存的空间，黑色稀土产业链失去传导基础，新增供给由此转变为海外矿。
2、但海外矿有效资本开支不足，并且新增投建主要集中在中游，海外矿新增有限。比如美国的芒廷帕斯矿，主要是新增分离冶炼环节产能；澳大利亚莱纳斯也是主要进行马来西亚冶炼分离厂的搬迁。缅甸矿由于2015-2020年的大规模开采，矿端的品位下降，有效产出量下降。此外，缅甸的疫情超预期，主要关口封闭，货物和人员进出受限制，缅甸矿占稀土矿供给的10%左右。疫情的影响，对供给形成一定冲击。
3、产业链库存维持低位。经过2020年的去化，行业库存完成出清，分离厂没有什么库存，且大厂长单增加，现货流通量比较紧张，中游金属厂背靠背签单，下游磁材企业库存多在1个月以内，产业链库存处于紧绷状态。需求端景气度向上，中游补库会进一步放大需求。
4、有不少投资者也在关注下游成本传导的情况。其实稀土占比更是微乎其微，比如单电机新能源汽车中，氧化镨钕用量1公斤左右，成本仅在500-600元左右。
稀土板块行情好比一直被压抑的弹簧，理解了上面的估值和价格变化，也就能理解当前稀土板块，尤其是龙头的股价走势。压得越低弹的越高，现在只是在修复估值和业绩上的预期差阶段，这一双重修复需求往往带来的就是剧烈的上涨。因为修复到现在，22年预期PE还是在20倍附近。
三、钴：也不要轻视潜在的价格催化
大家对钴关注度明显不如以前，但下半年价格上涨同样会对板块形成催化。现货市场上，1）近期最大的变化就是南非动乱导致港口运输受限，其背后深层次原因为南非居高不下的失业率（30%以上），供给端的影响有可能超预期。2）前期金属钴库存较高是压制钴价的主要因素之一，由于金属钴-MB钴倒挂，部分企业选择减产、停产，且有些厂商将电解钴融后去生产硫酸钴，金属钴库存已经消化比较充分。
其实钴价涨幅相对较小，并不是新能源车需求不好，而是硬质合金、高温合金这块占了20-30%的需求迟迟没启动，主要是海外飞机制造等环节没有充分起来，但制造业恢复是大势所趋，供需也将进一步改善。当然龙头股更深层次的产业布局是核心，但价格催化也是继续布局的理由之一。
风险提示：供给端超预期释放的风险、新能源汽车销量不及预期的风险、产业政策变动的风险等。#股票##价值投资日志[超话]#
最近锂、稀土、钴镍等锂电上游原材料表现特别好，尤其是看到碳酸锂价格有的报价已经到了10-12万/吨，稀土价格（氧化镨钕）又回到了3月份以来的高点、逼近60万/吨的时候，我们在路演过程中被反复问到：后面还有空间么、要拿到什么时候、仓位不够还能加仓么？先上结论：市场可能误读了价格信号、低估了行业高景气的高度和跨度，我们提示一个风险：应进一步防范踏空风险！
一、关于碳酸锂：价格到顶了么？明年价格会下来么？
碳酸锂的供需结构最容易算清楚，目前碳酸锂消费结构中，新能源汽车单一领域已经占到了30-40%，按照我们对今年全球新能源汽车的增长预测（300→600万辆，近100%增长），单一领域就将带来40%的需求增长，而供给端我们掌握的数据是仅有27%增长，也就是需求增加13-15万吨，供给增加9-10万吨。
现货市场可以印证这一格局：
1）正极材料厂商库存多在1个月以内，采购开始积极，询单变多，除了无锡盘的价格上涨外，现货价格已经开始上涨。
2）锂精矿硬短缺，库存28分化，整体较低，除了部分头部企业储备相对较多，小厂的库存基本消耗殆尽，可能会存在由于锂精矿问题而导致的减产。3）锂盐厂库存较低，基本上在生产完成后就立即售出，4月份之后国内碳酸锂一直在累库，上周开始已经出现库存下降的拐点。
马上就要进入传统需求旺季了，但是下半年资源端没有什么增量出现，需求端（新能源汽车）则是环比30%的排产增长，全产业链库存水平又极低。供需结构定方向，今年价格趋势不言自明，尤其是碳酸锂上游产业链两端——矿和氢氧化锂，除了总量上，结构上的供不应求更加明确。
趋势分歧不大，但怎么看价格高度？就看下游成本占比，看产业链目前供需结构下的“和谐利润”在哪里。我们先看历史上怎么演绎的，2015-2017年碳酸锂从4-5万上涨到18万，钴从10万上涨到80万，材料成本分左别占到当时电池成本的15%-17%右，并且在随后发送了剧烈的行业负反馈，无独有偶今年的光伏产业链也发生了类似的情况。我们一直以来也是按照这样个思路去看价格的上涨，在20年提出这样一个价格判断的时候质疑声很多。总的来看，15%的成本占比可能是第一个关键点，这跟下游的盈利水平直接相关。目前碳酸锂价格8-9万，占电池成本比例为8-9%。从这个角度，价格的上涨空间是足够大的。成本若传导通畅，碳酸锂价格有进一步超我们预期上涨的可能，因为我们看到紧张的不仅仅是上游材料，电池等环节也出现了紧张。
再者就是，市场担心2022年供需结构，价格景气跨度不够，尤其是看到市场似乎又多了很多供应。的确，复盘可以看到，如果景气度不在1年以上，涨价品种投资价值会快速衰减。但现实情况是怎样的？1）供给端来看，20年资本开支停滞，今年重启的第一年，22年量才能逐渐增加起来。增加量15-16万吨，增长幅度40%左右。未来供给新增量最大的是SQM智利盐湖的5万吨，还有Altura和天齐Talison等矿山的新增量，以及国内盐湖和川西地区的增量。2）需求端来看，仅新能源汽车带动需求增加量或超15万吨以上。明年全球新能源汽车比今年再增加300万辆达到900万辆，如果按照100万辆对应5-6万吨碳酸锂来看，增加300万辆就是新增碳酸锂需求15-16万吨，如果包括单车带电量的增加，这一需求会更高。但好的不仅仅是新能源汽车，还会有储能等各个环节的持续景气。我们认为，明年行业景气度仍下不来。
二、稀土：仍被低估的锂电材料，“弹簧效应”还会继续
首先，我们认为目前稀土类似于2015年的碳酸锂：
1）新能源汽车有望带动稀土需求量5年翻一倍。在2015年，碳酸锂发生了质变，新能源汽车需求占比从5%提升至8%， 2020年已经到了30-40%，过去5年需求量CAGR达18%左右。目前稀土需求端与2015-2020年碳酸锂极为相似：2020年氧化镨钕消费量6-7万吨，新能源汽车需求占比5%，21年新能源汽车消费占比达到8-10%，2025年新能源汽车在整个稀土需求中占比达20-30%以上。稀土（氧化镨钕）总需求从6-7万吨升至12万吨附近，也是5年翻一倍，CAGR15%-18%左右。同时稀土也有像碳酸锂单耗增加的强逻辑，部分车型开始采用双电机，意味着稀土单车消耗量翻倍增长。
2）行业龙头企业有望享受从周期股到成长股的转变。需求结构中新能源汽车占比突破10%很关键，如2015-2017年，锂龙头股就完成了周期股到成长股的转变，PE估值体系从20倍变成50倍。
供需结构也很明确：供给端完成重塑，需求高景气+低库存，价格将持续上行。
1、黑色稀土矿目前已经消失：2015-2017年国家对黑色稀土持续高压，2016年六大集团完成整合，从冶炼环节截断了黑色稀土矿生存的空间，黑色稀土产业链失去传导基础，新增供给由此转变为海外矿。
2、但海外矿有效资本开支不足，并且新增投建主要集中在中游，海外矿新增有限。比如美国的芒廷帕斯矿，主要是新增分离冶炼环节产能；澳大利亚莱纳斯也是主要进行马来西亚冶炼分离厂的搬迁。缅甸矿由于2015-2020年的大规模开采，矿端的品位下降，有效产出量下降。此外，缅甸的疫情超预期，主要关口封闭，货物和人员进出受限制，缅甸矿占稀土矿供给的10%左右。疫情的影响，对供给形成一定冲击。
3、产业链库存维持低位。经过2020年的去化，行业库存完成出清，分离厂没有什么库存，且大厂长单增加，现货流通量比较紧张，中游金属厂背靠背签单，下游磁材企业库存多在1个月以内，产业链库存处于紧绷状态。需求端景气度向上，中游补库会进一步放大需求。
4、有不少投资者也在关注下游成本传导的情况。其实稀土占比更是微乎其微，比如单电机新能源汽车中，氧化镨钕用量1公斤左右，成本仅在500-600元左右。
稀土板块行情好比一直被压抑的弹簧，理解了上面的估值和价格变化，也就能理解当前稀土板块，尤其是龙头的股价走势。压得越低弹的越高，现在只是在修复估值和业绩上的预期差阶段，这一双重修复需求往往带来的就是剧烈的上涨。因为修复到现在，22年预期PE还是在20倍附近。
三、钴：也不要轻视潜在的价格催化
大家对钴关注度明显不如以前，但下半年价格上涨同样会对板块形成催化。现货市场上，1）近期最大的变化就是南非动乱导致港口运输受限，其背后深层次原因为南非居高不下的失业率（30%以上），供给端的影响有可能超预期。2）前期金属钴库存较高是压制钴价的主要因素之一，由于金属钴-MB钴倒挂，部分企业选择减产、停产，且有些厂商将电解钴融后去生产硫酸钴，金属钴库存已经消化比较充分。
其实钴价涨幅相对较小，并不是新能源车需求不好，而是硬质合金、高温合金这块占了20-30%的需求迟迟没启动，主要是海外飞机制造等环节没有充分起来，但制造业恢复是大势所趋，供需也将进一步改善。当然龙头股更深层次的产业布局是核心，但价格催化也是继续布局的理由之一。
风险提示：供给端超预期释放的风险、新能源汽车销量不及预期的风险、产业政策变动的风险等。#股票##价值投资日志[超话]#
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