#基金[超话]# 吃了三十多点的半导体逻辑回踩，可乐炫告诉你半导体持有者尽量快点兑现，你们就知道大涨却没发现风险，这波芯片半导体行情到这儿快走平坡了。就像一个孩子从山下走到山上，在走平路，最后都是往山下走的，因为半导体也有周期性啊，大家一定要注意风险二字！缺芯从低端爆发到上游高端芯片，走到这儿差不多了，并且劳煤那边疫情得到了有利的控制后，科技这边会继续卡喉咙的，大家切记切记风险！ https://t.cn/z8Bg4K7

什么是子宫内膜异位症

子宫内膜异位症，首先我要说一下，子宫内正常的子宫内膜是长在宫腔里面的，每一个月随着卵巢的周期性的发育，卵泡排卵，子宫内膜也发生一个周期性的脱落，就形成了每个月来一次的月经。子宫内膜异位症主要是指正常的、长在子宫腔里面的子宫内膜，种植在除了子宫以外的地方，可以种植到全身，比如子宫以外的输卵管、卵巢、直肠、肝、胸部等任何一个地方，尤其以盆腔、双侧输卵管、卵巢，还有盆底、子宫的韧带上面，这些人在上面是比较多的，还有直肠表面，是比较常见的。病人的子宫内膜异位症病灶，异位到了鼻腔里面，是比较特殊的，每一次来月经的时候，就同时流鼻血，这是非常麻烦的，尤其是异位到其它地方的这些病灶，有些可以通过药物的治疗，让它慢慢萎缩坏死，有一些治疗可能都不太好。通常最常见的是子宫的韧带上面，以及双侧的输卵管伞端，还主要是双侧卵巢、直肠表面、骨盆侧壁，这些地方是比较多见的。#疾病预防##女性健康#

看了下洪灏最新的演讲，有几个观点挺认同。
1、首先是对“周期和非周期”的定义区别：在经济周期波动的每一个阶段，一个行业或公司的盈利增长相对于经济周期运行非常敏感，就是周期的。否则它就是一个防御性的、非周期性的公司或行业。而高增速的盈利是成长板块，低增速的盈利是价值板块。
2、通过观测PPI与CPI的价差，国内上游与下游价差在今年五六月份进入了历史性高点，说明上游的价格强势，并没有传导到下游，也说明终端需求回暖不及预期，此轮经济复苏的基础并不坚实。央行降准的目的，或许也是希望能缓解这种矛盾。
3、基于上下游价差（PPI减CPI）与央行资产负债表同比、人民币汇率走势以及股票市场表现息息相关。而目前长端利率开始下行，且幅度很大。意味着，经济增速放缓的概率或将超预期。
4、由于上下游价差和周期性板块的相对表现正相关。在上下游价格强势的时候，周期性板块将会表现非常好，这是过去12个月的市场情况。这种情况之后可能会逆转。
5、现在长端利率虽然重新下行了，但无论是国内还是国外，最宽松的时候已经过去了（美联储不可能再更大扩表）。
6、观察发现，价值板块（“周期价值”和“非周期价值”）已经开始均值回归，并且迅速回归到长期的均衡水平。当前，“周期价值”的均值回归过程已经基本完成，或许可以再往上跑一点，但是最容易赚的钱已经被赚走了。“非周期价值”，包括能源、公用事业、电信、医疗保健，这些传统的、时代感不强的非周期价值板块，其回归的过程还在继续。
7、图4是用中证的成长除以中证的价值而得，去年3月到去年11月份，成长板块表现出异常的收益率。但是11月之后到现在，这个相对收益开始收敛，预计收敛的形态并没有结束。
8、茅台股票的超额收益的高点对应了不同的市场高点。如2015年的6月、2018年1月、2019年12月、以及2021年2月。如果历史继续演绎的话，相信今年的高点很可能在今年2月份已经过去了。
9、价值型的公司在利率下行的环境中可能跑输。但它仍然产生现金流。当利率抬升、通胀预期上升时，这些公司将会产生更多现金流，产生更好的回报。
10、今年下半年的通胀前景可能是收敛的，但未来3-5年通胀水平或将上行。于是价值板块相对于成长板块，所创造价值的机会和概率不断升高，这是长期的情况。
11、有分析师说铜是新时期的原油，一点都不夸张，白银也是，黄金也是。处在第4次工业革命中，对于大宗商品的需求增大，让大宗商品的长波不断地往上走。这是以后的长期情况。 https://t.cn/ROkiPSi