#黄金牛市结束了吗# 【美联储吓坏了小伙伴，黄金牛市结束了吗？】2020年8月7日 立秋，黄金2075一线下跌，我们当天进行了空头布局，并强调这可能是阶段级别的顶部，后面的下跌的时间和空间都比预期大，这一晃黄金跌了400美金。当时不讨论黄金牛市是否到头，而今讨论黄金牛市是否结束，基本有点不合时宜。2020年的疫情，美国超级放水，市场统计，过去所有美元总量的20%的都是去年印出来的，从哪个时候起，通胀之忧就困扰市场，通胀黄金是涨还是要跌，基本都是预期，之后你看见黄金涨了吗？相反跌了400美元。这就预期这种放水的不可持续性，所以，黄金跌了400美元。而今还在讨论通胀以及2023年的加息，前美联储经济学家、现在华盛顿Cornerstone Macro LLC担任合伙人的Roberto Perli说“如果担心通胀，我会认为要做的第一件事是拉动减码杠杆而不是加息杠杆”，他认为这是一件很奇怪的事情。而美国现在似乎并没有提出明显的缩减表，相反之后鲍威尔的言论声称不会先发制人的去加息。另外美国自身也意识到这种危险，失业补贴提前结束，倒逼美国人加快找工作，之前美国人每周的失业救济金增加了300美元，且延长18个月，原本预计9月初到期，但现在各州选择在6月就提前结束。通胀数据上涨有一部分原因和这个方案有关系，工作的人少了，躺着消费的人多了，供给自然就不足，价格上涨那就成为必然，如今一旦人们恢复工作，供给就会上升，需求可能反而下降，这种势头将会有所遏制。黄金的特性在于稳定，不像比特币这种虚拟货币大涨大跌，所谓硬通货基本都要有这种特点，就像一个国家货币，如果极度不稳定，就会失去信用。通胀的预期可以缓解，加息的预期自然就可以延后，市场需要更多的时间去消化这超发的美元，真要到加息的时候可能才是致命的时候。黄金浮浮沉沉总体还是倾向于会再战2000美元，如果能够再创历史新高，那时候恐怕才是真正的利多出尽。2020年5月26日文章《【格物金融趋势文章109】过去8年趋势研判总结，黄金中长期趋势再研究》提及黄金继续上行，但是，冲过2000之后基本就意味着中期下跌的开始（图一），最终8月份我们将价格定位在2072一线。目前已经跌了400美元才来讨论黄金牛市是否结束意义已经不大。就像我们2015年5月29日对上证指数的预期一样（图二）：继续上涨，然后到5100上方进入全面做空阶段跌回4000。你不在上涨疯狂的时候讨论A股牛市结束的可能，后面就是反复熔断，不在趋势开始之初讨论而是跌到3000点才说A谷牛市结束了，熊市了。那样有意义吗？现在再来看看两个图，月线有史以来所有的走势图（图三），年线图（图四），从这两个图，你觉得黄金见历史大顶了，跌个十年二十年。跌个1000美金吗？现实吗？

【美联储加息预测提前令市场波动，但这一问题更加紧迫】6月17日，美联储搞了一个大新闻，但对于许多观察人士来说，他们掩盖了真正的消息。前美联储经济学家、现在华盛顿Cornerstone Macro LLC担任合伙人的Roberto Perli表示：“如果担心通胀，我会认为要做的第一件事是拉动减码杠杆而不是加息杠杆，整件事有点怪怪的。”https://t.cn/A6fZwSDk

基石宏观分析师Roberto Perli表示，关于美联储是否需要在6月份的利率决议上提高准备金利率或隔夜逆回购利率，似乎存在争论。就目前而言，尽管其他短期利率都在负利率区间徘徊，但基金利率的表现相对较好。原因在于短期利率的很大一部分压力来自短期国库券的供求失衡，近期净发行量为负，而政府货币基金资产增长强劲。美联储已经通过逆回购解决了这个问题。只要隔夜逆回购利率足以管理利率，我认为美联储或不会调整准备金利率。 #财经##随手拍一夏#