【小鹏汽车一季度财报——卖软件可以赚钱了？讲讲暴露不出来的细节】大家好，我是未来投研派的刘轰轰。这周新能源车行业一个关注度比较高的事情，就是 $小鹏汽车(XPEV)$  发布了2021年一季度财报。大体数据如下：总交付量达13340台，同比增长487.4%。总收入为人民币29.51亿元（4.50亿美元），同比增长616.1%。汽车销售收入为人民币28.10亿元（4.29亿美元），同比增长655.2%。毛利率为11.2%，去年同期及2020年第四季度分别为-4.8%和7.4%。汽车销售毛利率为10.1%，去年同期及2020年第四季度分别为-5.3%和6.8%。我的风格你们应该已经熟悉了，所以就直入主题，讲一些不被主流媒体注意，更值得关注的细节，顺便聊聊小鹏本身的产品情况。说实话这个数据本身和蔚来、理想对比起来并不亮眼，虽然对于官方来说，本季财报迎来了两大里程碑，一是毛利率持续好转，攀上双位数；二是首次将软件收入计入营收，确认了XPILOT软件的销售收入。这个数据里的同比增长看看就好，毕竟去年同时期疫情肆虐，所以今年的增长数据普遍都是这个状况，没什么惊奇的。实际上小鹏汽车面临的挑战依然很严峻。首先是从产品角度来说，P7作为小鹏目前的旗舰产品，市场表现其实并不能让人满意——主打车型为26.69万和27.69万的P7，各项参数都非常优秀，例如续航676km这个数据到现在才被极氪001和极狐阿尔法S盖过一头。但奈何销量上也就中规中矩，甚至没有成交价更高的蔚来多：——小鹏的车型里是P7+G3，无论哪个都没有ES6和理想ONE成交价高，因此从质量上来说，小鹏的成绩确实逊色不少。而这也是小鹏正在解决的问题。在我看来，小鹏的销量问题的深层原因有多个方面，但其中最主要的原因之一，却是所有P7车主都知道，但是小鹏自己似乎不太愿意投入资源解决的。我有好几个朋友都是P7的车主，跟他们交流了下关于小鹏汽车的一些东西：小鹏这家车企，最大的问题之一，是用户运营方面确实不太行。在一些车主看来，他们虽然买了小鹏的车，但如果小鹏不做出一些大的改变，那么长期他们其实并不太好看小鹏的发展。——在很多车主看来，小鹏和蔚来、理想相比，距离用户有点远。这个远可以从很多细节上体现，例如蔚来车主、理想车主遇到问题了，反馈后相关的人会第一时间想办法帮车主解决掉，而小鹏的运营逻辑，反而是和传统车企相似的“下沉逻辑”。所谓下沉逻辑，说的更通俗易懂一点，那就是采用各种各样的手段，或者干脆置之不理，让这个事情在互联网茫茫的信息大海中，沉下去——车主遇到的问题，统统往后放，至于车主不开心，反正领导和媒体看不到就行。这样做的结果是，一部分买了小鹏的人，变成了小鹏黑。这也是为什么从科技含量、自动驾驶水平上小鹏目前虽然处于领先状态，但老带新比例上却远远不如蔚来的原因。有个小鹏P7的车主和我说过，在他眼里蔚来和车主的积极沟通虽然很下功夫，但他也知道这样做成本高，但北汽的ARCFOX极狐这个出自国企的新品牌，他们的老大于立国也会在极狐APP里回答车主的各种问题，而到了小鹏这里，他本人实际感受到的是：很多时候用户的要求不过分，但是小鹏就是假装没看见，逼不得已才出来安抚一下。甚至有的车主和我说“这种态度也就比特斯拉正面刚好一点”最典型的例子，就是小鹏p7的brembo刹车，下雨天异响严重，基本上是车主之间公认的通病，这个问题其实已经说了好几个月了，小鹏虽然答应免费更换，但上海车友排队排到死，有个车主跟我说他所在的车友群里面，没几个排到的。基本上排队时间都在大几个月。所以对于小鹏来说，目前这家车企最大的短板在用户运营和售后服务上，虽然小鹏在运营上也有诸如X moment这样非常好的项目，但总体上对用户的反馈依然和蔚来、理想有着一定的差距。在用户运营和售后方面可以堪称标杆的蔚来，随着车主数量的增加，原来很多非主流的声音音量也逐渐大了起来，比如近期蔚来车主集体“维权”座椅的事情，就是一个非常典型的体现。而小鹏目前还没有一款真正上量的车型，所以很多车主对于P7的不满其实没有传递出去（总体数量太小），但这群车主是不会再推荐身边的人买了，而这也意味着老带新的效果会因为售后和用户运营而大打折扣。讲到这里我需要强调一点事，大多数小鹏P7的车主对这款产品是非常满意的，但从投资者的角度而言，P7这么优秀的产品无法上量并不是好事。——我相信如果能解决运营和售后问题，会成为小鹏销量的一个转折点。问题说完了，接下来说财报里公认的亮点——DennisLu在电话会议中披露，在本次财报中XPILOT3.0软件的收入为8000万元，其中5000万元是去年的收入，其余3000万元是今年软件的收入。从占比来说，本次并入的软件收入占财报总营收的2.5%。——这意味着小鹏这家车企的发展空间，确实非常有想象力。小鹏的软件潜力有多大呢？和大家聊一个我知道的细节：我认识一个P7+ES6的车主，之前因为不太信任小鹏的关系，虽然买了P7但是没有买Xpilot 3.0软件，而且从他的角度来说，买的更早的蔚来ES6因为带了NP功能，所以也就没必要多买一个自动辅助驾驶软件了。但是NGP推出后，他就和我表示有点“深感后悔”。因为订车时选配Xpilot 3.0软件只要2万块钱，提车后再想买软件价格就变成3万6了，NGP推出的时候表现是非常惊艳的，基本上完胜于 $蔚来(NIO)$  2.9.0版本之前的NOP。3万6他肯定是舍不得花了，但又眼馋NGP怎么办呢？答案就很明显了，那就是我们很熟悉的互联网企业使用的”付费订阅“模式，在这个模式下用户可以以很低的成本，享受到和全付费购买一样的体验。对于NGP来说，大部分人可能大多数时间并不会出远门，而出远门的时候可以临时付费开通NGP来获得更好的体验，这会极大降低Xpilot3.0的体验门槛。而这意味着对于特斯拉、蔚来、小鹏、理想这样的车企，随着软件生态的日益丰富和自动驾驶功能越来越强大，它们将从传统的制造业估值，转变为一种新型的软件公司。总结一下，小鹏汽车日后的看点主要有：1.能否通过改善售后和用户运营，增加老带新的比例？2.Xpilot3.0软件后续的订阅模式什么时候会推出？3.新车型P5搭载了激光雷达，将来还可以开启市区的自动辅助驾驶功能，到底能不能成为一款真正走量的产品？其中第三条，下周我会邀请一位业内的汽车产品专家给大家详细解读。汽车自媒体没我懂财经财经自媒体没我懂汽车关注未来投研派公众号，带你投资未来！

【吐槽】快谷好，吐点近期关于抽奖的黑泥「为了方便阅读我在后面做了个小总结」
衷心希望各位妈咪们挂人转抽的时候的时候确定是要送出去的再写在奖池里
以及圈内圈外不是以现货谷衡量的
事情是这样的：

我在闲来无事刷微博时发现我圈又有瓜吃，猹的本质让我爬过去看了，然后挂人的最后写了转抽，其中有我推的（非现）镭射票，我作为激推（天天骚扰我三次元和二次元的亲友，作为懒癌却画生贺，并天天在空间发动态，说他多好看多好看），想都没想就去抽了，到了开奖那天，真的就中了，但人生可能就是这么大起大落

我去加了妈咪留下的QQ，那位妈咪问我要 转发截图+中奖记录+吃谷记录
前两项完全OK，但是第三项就出了问题——我手头没有现货官谷，我说明了情况并解释 我有下单记录，那位妈咪说“最好是手上现有的谷子 en”（原话），我甚至把购买打投碟的记录和加的群拿了出来，但妈咪告诉我，必须要是现货谷

因为这位只是传话的妈咪，所以我就直接加了提供奖项的妈咪，我这边能拿出什么证明我是圈内呢？「1漫画购买记录（除了屑江的我都一话不落）
2打投碟的购买记录（不退的那种，我连群都拿出来了）3同人谷4下单记录5自己画的同人」但是这位提供奖项的妈咪上来就一句“这边了解到您非圈内人”，我就很不解啊，到底怎么才算圈内啊，drb圈吗？那不用说，光是看我空间和wb都能看出我是个DJ ；谷圈吗？我能拿出我手上有的es谷自证，甚至有戒指，谷圈人跑不了；drb谷圈？那我也有下单记录啊，手头没有现货而已。关于我说了拖一段时间等发货，那位妈咪又说怕我现买，我“？”你要现货又不给我排发货怕我现买，那我怎么办，去偷一个拍给您吗？这基本就是不打算给了吧

为什么反复强调“圈内”呢？妈咪的解释是物价太高，这也能理解防止倒爷嘛，不过把我也放进去了而已，当天我也出了远门，太累就不想再扯那么远了，就不打算争了，然后对方主动提供补偿，我想着那行吧，结果补偿了什么——20r奶茶基金……嘶……我记得这市价是挺高吧，我推好像是个温热？……20r……就，挺意外的。然后这20r，愣是到了第三天都没给……要不这样，您直接跟我说你不抽了，反正 非现我也会觉得“不安”
说几个我主观上比较疑惑的点吧

1.明明自己镭射票也是非现 却会对非现不安

2.无现货谷＝圈外？→奖品取消

3.一张镭射票＝20r，但即使如此也能拖三天
您是知道我wb账号的，如果您想，可以把我挂了，此时再开个抽镭射票，也便于您兑现您说过的二次抽奖，但如果您不想送出的话不设置抽奖也无妨，但不必挂上：史上最大奖海 这个名头（我去翻记录的时候还发现，当时镭射票的要求是圈内不白嫖要有记录，我寻思我哪点没做到呢……）
以下是超——主观的总结时间：
「我中奖了 但我没有现货谷 我被叫圈外了让人不安了 我奖无了」
后续：【澄清】快谷好，带图辛苦了
希望各位妈咪能够看完此条
不仅仅是给提供奖项的妈咪澄清，也是为我账号本人稍稍自证。
事情是之前快谷的后续，这里简单展开说明一下：
我中了镭射票，而我亲友是激推，所以当时我优先告诉了她，她显 得有些过于激动了，因为我与她关系不错，所以当时也与她一起上 头，就让她拿我号飞了会，也许是既想说自己又考虑到是我的账号 ，她全程以“我亲友”表达，导致妈咪们误会，从而取消了镭射票 的奖。
因为我单纯地以为她只是纠结于 没有现谷 但又过于激进 态度恶劣致 使妈咪取消奖品，我就没有去翻阅对话记录，她在退出时把本地记 录删除，并在次日清理手机空间时将对话记录都删除了，直到事发 后好好问了她，我才知道是她表达不当。
可能是她是个谷圈新人，并不知道快谷意味什么，在第三天她跟我 说她向快谷投了稿，吐槽关于镭射票一事，因为我也对快谷不是很 了解，认为单纯吐个黑泥不会有人深究，对现在很多妈咪们不是很 了解以及看到她开头注明的“【吐槽】”二字，便没有深究。当时 提供奖项的妈咪给我发了个“？”，我下意识地浮现出了“当我打 出问号是不是我有疑问，而是觉得你有大问题”这张图，我亲友当 时刚好坐我旁边，她要我拉黑妈咪，她说不要镭射票和20r了，不纠 结这个事了，想此事就此结束，因为我俩性格相似，我也不太愿意 再参与此事，也就听她了她的，没解释清楚就将妈咪拉黑了。
在今天，一直佛系吃谷的我，突然得知自己上了瓜群，在快谷评论 区了解到是对方妈咪的群员觉得气不过，认为我亲友将妈咪们挂于 快谷，将我挂于瓜群，并说要挂快谷，反挂我，当时去询问了我亲 友，她说她也没有预料到自己一时心急的吐槽会发生这种事，觉得 带给我不必要的麻烦了，于是我与提供奖项的妈咪联系，才知道妈 咪们被骚扰辱骂了，对于这件事，我真的很抱歉，与妈咪商量了一 下，在这里为提供奖项的妈咪澄清一下，此事不仅让我亲友，也让 我吸取了一个教训。
此处，真的很抱歉没管住她写小作文一事，在她跟我说她投快谷之 后也没有及时反应，给妈咪们带来了许多不必要的烦恼，遭受了许 多不必要的污言秽语。我与亲友在三次元也认识，在此事发生后， 我有好好质问她，她也承认自己有错，意识到自己过于急性子。关 于20r，妈咪也说了是自己少登QQ一时搁置了，在说清来龙去脉， 并表明不会纠结幻票，不需要20r补偿后，妈咪说我亲友是我亲友， 我补偿是我补偿，仍然给我转账了，才意识到是我们目光过于狭隘 了。
真的很抱歉给各位带来的误会，也很抱歉看到问号下意识地认为是 要刁难我，以及没有说清拉黑就是不想要票一事，给妈咪们带来了 本不必要的麻烦。很抱歉用词不当给妈咪产生了圈外的印象，以及 认为自己被背刺的感觉。
本条微博会发在我和我亲友的QQ空间转发，希望我和我亲友都能够 引以为戒，不要冲动行事，以下是她的道歉和聊天记录。
“呜呃......对不起。。真的！！真的非常！抱歉....!!!！！
没想到真的会有人专门去找妈咪的！！？？我也没想到自己一时激 动带来了这么多事.......（跪）我发完当时还特地回卷抽动态看了.... 发现没有人找上门，才觉得没事的dbqd:1ia&sl_prtgmn)s%9r
真的真的真的非常，抱歉....（跪）
给你和提供奖项的妈咪都添麻烦了。。。
我当时也因为三天不开二次抽奖，（...）
下意识觉得妈咪们不打算给了就写进去了
，对不起对不起对不起，。对不起呜呃...。
当时以为快谷能吐槽能投稿能夸夸什么都能投（），不会有人去， 这样的的...
没想到会变成不快乐吃谷对不起！！！当时又是无奖又是被喊圈外 真的很生气，。。就写了一篇快谷（对不起对不起对不起对不起呜 呜）真的无心挂任何人，。
也很抱歉所有赞同过我的妈咪.....
是我过于着急了，！
没有理清事情就发了快谷，，，，
就...真的无心挂人（跪）
也拜托妈咪们千万不要去骚扰我的亲友...这样的...对不起各位.......”

#eStar[超话]# 来晚了没看到发生了啥不过用脚想也知道无非是指点bp阴阳接盘之流[污]我是真的很喜欢现在教练组，尤其听说是长期合约，至少1年不用为没有教练操心了[抱一抱]抽个21去去晦气并把下图“不可一世k手”送给他。es下一场赢了就开，没赢顺延。
另：本水军1号神烦听到各种捡牌言论。见一次骂一次[可爱]我捡你呢不如回去问你麻麻从哪个垃圾场捡回来你这晦气玩意。