2021年6月25日,中国旅游集团旗下“中国中免”向港交所提交了上市申请。坊间传说将募集70亿至100亿美元,成为阿里回归香港以来规模最大的IPO,中金、瑞银担任联席保荐人。H股成功在港交所上市后,中国中免总市值必将再上一个台阶,不排除冲高到8000亿、1万亿的可能。
按零售金额计,中国中免在全球旅游零售行业的排名不断提升:2010年第19名、2015年第12名、2019年第4名。2020年,中国中免市场份额跃居第一(占全球旅游零售市场的22.6%),背景是全球市场暴跌61.6%、中国“风景独好”。
预计2025年全球旅游零售规模将达到9000亿,由于疫情对世人出行、购物的深远影响,中国中免有望从“友商”(韩、法免税巨头)抢夺市场份额。假如2025年能保持15%以上的市场份额,中国中免营收、净利润分别为1350亿,250亿,那时市值勉强可达1万亿,现在还不是时候,
中国中免有两个前身:
一个是成立于1954年的“国旅总社”,在“政企分开”前代行政府管理职能;1984年成为独立经营、自负盈亏的旅游企业;1992年升格为中国国旅集团;1998年成为中央直接管理企业。
另一个是成立于1984年的“中国免税品公司”,1999年与国家旅游总局脱钩、成为中央直接管理的企业。
2007年国旅集团全资收购中免公司,两个前身合二为一。
2009年10月,国旅集团旗下国旅股份(CITS)在上交所上市,募集资金约25亿,股票代码601888。2013年7月,国旅股份向复星、博时等8家机构增发新股,融资近26亿。
国旅股份下属两家全资子公司——国旅总社、中免公司分别负责旅游服务、商品零售。上市融资后两大业务齐头并进、保持了高速增长:
1)零售业务后来居上
2009年,旅游服务收入37亿、占总营收的61.8%;2014年,旅游服务收入120亿、占总营收的60.2%,年均复合增长率达26.2%。
2009年商品零售收入23亿,2014年增至77亿,年均复合增长率达27.4%。
2010年,旅游服务收入67亿、占营收的比例达到峰值69.9%,随后开始回落:
2013年旅游服务收入突破100亿,占营收的61.7%;2014~2017,旅游服务收入“原地踏步”,占营收的比例一路下滑到44%
按零售金额计,中国中免在全球旅游零售行业的排名不断提升:2010年第19名、2015年第12名、2019年第4名。2020年,中国中免市场份额跃居第一(占全球旅游零售市场的22.6%),背景是全球市场暴跌61.6%、中国“风景独好”。
预计2025年全球旅游零售规模将达到9000亿,由于疫情对世人出行、购物的深远影响,中国中免有望从“友商”(韩、法免税巨头)抢夺市场份额。假如2025年能保持15%以上的市场份额,中国中免营收、净利润分别为1350亿,250亿,那时市值勉强可达1万亿,现在还不是时候,
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