投资者应该记住，兴奋和费用是他们的敌人。如果他们坚持尝试参与交易，应该在其他人贪婪时恐惧，在其他人恐惧时贪婪。”
——股神巴菲特
回顾2021上半年，加密市场由沸点至冰点。
1.2021第一季度，加密市场走向沸点
2月8日特斯拉豪掷15亿美元投资比特币，并宣布将开放比特币支付渠道，供客户购买特斯拉的产品。
2月9日，比特币价格连破 4.5 万、4.6 万、4.7 万美元大关，一度涨超 4.8 万美元，创下历史记录。
3月7日，美图公司以4000万美元大举杀入加密货币市场，做了香港上市公司中“第一个吃螃蟹的人”，也把自己送上微博热搜和外媒头条。
以特斯拉、美图为首的机构企业陆续高调进场，币价 TO THE MOON，行业欣欣向荣。
4月14日，全球第一家比特币交易所、初创公司Coinbase在纳斯达克上市，这是数字或加密货币朝着被更广泛接受的方向迈出的最大一步。
受此消息助推，比特币价格上涨至近65,000美元，市场情绪逐步达到沸点。
在非理性繁荣下，投机潮来临，新人疯狂涌入以狗狗币为首的各种 MEME 动物币市场，数十倍上百倍的造富神话再度涌现。MEME 动物币大多处于无强势背书、无技术亮点、无应用落地的“三无”特点。投机狂潮的到来，成功引起了监管层的注意，为即将到来的强监管埋下了伏笔。
2.2021第二季度，加密市场由沸点迅速转为冰点。
5月13日，特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）在推特上表示，特斯拉暂停使用比特币购买汽车。随即，比特币价格跌破51000美元关口，24小时跌幅超10%。马斯克的倒戈似乎成为了市场走向的一个分水岭。
5月18日，互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会等三大协会出台公告，要求会员机构不得开展虚拟货币交易兑换以及其他相关金融业务，提醒防范虚拟货币交易存在的风险。
同一天，内蒙古发改委设立虚拟货币“挖矿”企业举报平台。
5月19日晚上，内蒙古发改委再次发文称对“挖矿”的监管将持续呈高压态势。
5月19日晚间，币圈难眠之夜，这一天被币圈戏称为“519纪念日”。当日晚间，比特币一度跌破30000美元大关，下探至29000美元，跌幅高达34%。519惊魂夜直接让加密货币市值蒸发近2万亿元。
在大崩盘面前，无任何币种能逃过一劫，之前大火的DeFi、Layer 2、NFT和各种动物币跌幅都超过了50%。随后“币圈崩盘”一度喜提微博热搜第三名。
519是一个标志性事件，因为从此开始，比特币的价格几乎一直处于30000-40000美元之间横盘，截至目前已近两个月。
整体分析上半年加密市场的情况
519到现在，有些人哀嚎熊来了，有些人硬撑牛还在，而且还将是狂暴大牛市。如果牛还在，那所有人都有光明的未来，当然做空者除外；如果熊来了，那是静心埋头推进行业基础设施进步的好时光，是行业进步的阶梯。
虽然我们无法精准预判未来牛熊，但是或许对过去的复盘能够帮助我们更加准确地把握未来的先机，同时深入了解行业的基本面发展。
1.数据层面BTC依旧优于SPX，完胜黄金
今年上半年，在价格走势相关性方面：
总体上，比特币和美股行情走势差不多，即使是将时间往回拉长到 2020 年，也是如此，两个都是经历了由于疫情恐慌导致的深 V 大暴跌，币圈的黑色 312 。黄金作为对冲通胀的传统储值资产，今年的价格收益表现并不好看，今年上半年整体的趋势基调都是下行趋势。
今年5月中旬后，币圈市场出现了大幅回调，但是比特币今年上半年的价格表现依旧优于 SPX，完胜黄金。
2.DeFi大爆发，锁仓量、用户数屡创新高
TheBlock 的数据统计，2021年上半年以太坊 DeFi 生态的净锁仓量大约从 137 亿美元最高增长到约 694 亿美元，最高涨幅约 500%；随后由于行情的下跌，净锁仓量逐渐下滑，截至 6 月 30 日净锁仓量约为 400 亿美元，净锁仓量回撤了约 42%。
不过总体来看，2021 年上半年净锁仓量还是增长了约 192%。
DeFiPulse 的数据统计，2021年上半年，DeFi 中的 ETH 锁仓量大约从 737 万最高增长到 1100 万，随着五月份行情的回撤，最终回撤到 870 万，锁仓 ETH 净增长 143 万，增长率约为 19%。
Dune Analytics 的数据统计，2021年上半年，DeFi 中的 BTC 锁仓量大约从 133,105 增长到 249,714，锁仓 BTC 增长 116,609，增长率约为 88%。
Dune Analytics 的数据统计，以太坊 DeFi 生态用户量大约从 1,177,327 激增到 2,890,005，用户增长了 1,712,678，增长率近 145%。
回顾过去，憧憬未来
1.监管之下，新的格局正在形成
我们回顾 2021 年上半年行业数据的方方面面，可以清晰地了解到，即使市场行情已经遭遇了腰斩，市场活动也逐渐冷却，但是行业数据的基本面依旧坚实，这让我们更加坚信与憧憬行业的未来。
可以相信，比特币即将发力，即使上半年的收益，比特币所面临的情况并不乐观，在碳中和的政治正确以及国内的挖矿打压下，短期内会有所 FUD，但是长期来看，这都是在增强比特币的反脆弱性，未来比特币清洁能源的使用占比势必有所提高，挖矿分布也势必更加去中心化。
2.西方知名大佬和机构陆续入场
过去两个月中，比特币的价格在多重利空消息下暴跌，整个加密市场可谓哀鸿遍野。在比特币大跌后，西方知名大佬和机构打着共识强化、对冲套利、资产避险、看好加密市场等各类口号进场。在全球货币宽松的宏观环境下，国外连接加密与传统金融市场的通路陆续增多，种种迹象表明比特币已不甘也不只是局限于小范围的资本游戏中。
对冲基金大佬保罗·都铎·琼斯、“金融大鳄”索罗斯、投资女皇凯瑟琳·伍德、桥水基金创始人达里奥等传统投资大佬对比特币的喜爱只是开始，未来已来，只是尚未流行。
摩根大通、富达、瑞银、VISA、高盛、Facebook、美国银行等华尔街大机构和巨头们陆续在加密货币市场布局。
3.萨瓦尔多将比特币视为法定货币的影响正在扩散
萨尔瓦多，以前所未有的勇气、以杀敌八百自损一千的方式，将比特币列为了法定货币，也将美元明确为“参考货币”。尽管萨尔瓦多最终选择了一个根本无法掌握的比特币作为本国货币，但至少代表了该国对去美元化的坚定决心。一条去美元化之路，正式在萨尔瓦多开启。
这一举措，势必会对比特币的地位以及采纳度有所帮助。
即使当前 DeFi 用户增长迅速，但是当前高昂的手续费依旧阻挡了很多用户进入 DeFi 世界，我们预期，今年下半年各类 Layer2 扩展性方案的出台，可以一举解决这些挡路石，届时 DeFi 的总锁仓量将大幅提升，DeFi 的应用场景将更加多元化，更加期待这种量变可能引发的质变。
综上，即使牛市真的在上半年停住，我们也相信下半年行业进步的脚步会依旧前行。只要行业在发展进步，就会有下一次更高峰的出现。
好文章，需要你的鼓励
——股神巴菲特
回顾2021上半年，加密市场由沸点至冰点。
1.2021第一季度，加密市场走向沸点
2月8日特斯拉豪掷15亿美元投资比特币，并宣布将开放比特币支付渠道，供客户购买特斯拉的产品。
2月9日，比特币价格连破 4.5 万、4.6 万、4.7 万美元大关，一度涨超 4.8 万美元，创下历史记录。
3月7日，美图公司以4000万美元大举杀入加密货币市场，做了香港上市公司中“第一个吃螃蟹的人”，也把自己送上微博热搜和外媒头条。
以特斯拉、美图为首的机构企业陆续高调进场，币价 TO THE MOON，行业欣欣向荣。
4月14日，全球第一家比特币交易所、初创公司Coinbase在纳斯达克上市，这是数字或加密货币朝着被更广泛接受的方向迈出的最大一步。
受此消息助推，比特币价格上涨至近65,000美元，市场情绪逐步达到沸点。
在非理性繁荣下，投机潮来临，新人疯狂涌入以狗狗币为首的各种 MEME 动物币市场，数十倍上百倍的造富神话再度涌现。MEME 动物币大多处于无强势背书、无技术亮点、无应用落地的“三无”特点。投机狂潮的到来，成功引起了监管层的注意，为即将到来的强监管埋下了伏笔。
2.2021第二季度，加密市场由沸点迅速转为冰点。
5月13日，特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）在推特上表示，特斯拉暂停使用比特币购买汽车。随即，比特币价格跌破51000美元关口，24小时跌幅超10%。马斯克的倒戈似乎成为了市场走向的一个分水岭。
5月18日，互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会等三大协会出台公告，要求会员机构不得开展虚拟货币交易兑换以及其他相关金融业务，提醒防范虚拟货币交易存在的风险。
同一天，内蒙古发改委设立虚拟货币“挖矿”企业举报平台。
5月19日晚上，内蒙古发改委再次发文称对“挖矿”的监管将持续呈高压态势。
5月19日晚间，币圈难眠之夜，这一天被币圈戏称为“519纪念日”。当日晚间，比特币一度跌破30000美元大关，下探至29000美元，跌幅高达34%。519惊魂夜直接让加密货币市值蒸发近2万亿元。
在大崩盘面前，无任何币种能逃过一劫，之前大火的DeFi、Layer 2、NFT和各种动物币跌幅都超过了50%。随后“币圈崩盘”一度喜提微博热搜第三名。
519是一个标志性事件，因为从此开始，比特币的价格几乎一直处于30000-40000美元之间横盘，截至目前已近两个月。
整体分析上半年加密市场的情况
519到现在，有些人哀嚎熊来了，有些人硬撑牛还在，而且还将是狂暴大牛市。如果牛还在，那所有人都有光明的未来，当然做空者除外；如果熊来了，那是静心埋头推进行业基础设施进步的好时光，是行业进步的阶梯。
虽然我们无法精准预判未来牛熊，但是或许对过去的复盘能够帮助我们更加准确地把握未来的先机，同时深入了解行业的基本面发展。
1.数据层面BTC依旧优于SPX，完胜黄金
今年上半年，在价格走势相关性方面：
总体上，比特币和美股行情走势差不多，即使是将时间往回拉长到 2020 年，也是如此，两个都是经历了由于疫情恐慌导致的深 V 大暴跌，币圈的黑色 312 。黄金作为对冲通胀的传统储值资产，今年的价格收益表现并不好看，今年上半年整体的趋势基调都是下行趋势。
今年5月中旬后，币圈市场出现了大幅回调，但是比特币今年上半年的价格表现依旧优于 SPX，完胜黄金。
2.DeFi大爆发，锁仓量、用户数屡创新高
TheBlock 的数据统计，2021年上半年以太坊 DeFi 生态的净锁仓量大约从 137 亿美元最高增长到约 694 亿美元，最高涨幅约 500%；随后由于行情的下跌，净锁仓量逐渐下滑，截至 6 月 30 日净锁仓量约为 400 亿美元，净锁仓量回撤了约 42%。
不过总体来看，2021 年上半年净锁仓量还是增长了约 192%。
DeFiPulse 的数据统计，2021年上半年，DeFi 中的 ETH 锁仓量大约从 737 万最高增长到 1100 万，随着五月份行情的回撤，最终回撤到 870 万，锁仓 ETH 净增长 143 万，增长率约为 19%。
Dune Analytics 的数据统计，2021年上半年，DeFi 中的 BTC 锁仓量大约从 133,105 增长到 249,714，锁仓 BTC 增长 116,609，增长率约为 88%。
Dune Analytics 的数据统计，以太坊 DeFi 生态用户量大约从 1,177,327 激增到 2,890,005，用户增长了 1,712,678，增长率近 145%。
回顾过去，憧憬未来
1.监管之下，新的格局正在形成
我们回顾 2021 年上半年行业数据的方方面面，可以清晰地了解到，即使市场行情已经遭遇了腰斩，市场活动也逐渐冷却，但是行业数据的基本面依旧坚实，这让我们更加坚信与憧憬行业的未来。
可以相信，比特币即将发力，即使上半年的收益，比特币所面临的情况并不乐观，在碳中和的政治正确以及国内的挖矿打压下，短期内会有所 FUD，但是长期来看，这都是在增强比特币的反脆弱性，未来比特币清洁能源的使用占比势必有所提高，挖矿分布也势必更加去中心化。
2.西方知名大佬和机构陆续入场
过去两个月中，比特币的价格在多重利空消息下暴跌，整个加密市场可谓哀鸿遍野。在比特币大跌后，西方知名大佬和机构打着共识强化、对冲套利、资产避险、看好加密市场等各类口号进场。在全球货币宽松的宏观环境下，国外连接加密与传统金融市场的通路陆续增多，种种迹象表明比特币已不甘也不只是局限于小范围的资本游戏中。
对冲基金大佬保罗·都铎·琼斯、“金融大鳄”索罗斯、投资女皇凯瑟琳·伍德、桥水基金创始人达里奥等传统投资大佬对比特币的喜爱只是开始，未来已来，只是尚未流行。
摩根大通、富达、瑞银、VISA、高盛、Facebook、美国银行等华尔街大机构和巨头们陆续在加密货币市场布局。
3.萨瓦尔多将比特币视为法定货币的影响正在扩散
萨尔瓦多，以前所未有的勇气、以杀敌八百自损一千的方式，将比特币列为了法定货币，也将美元明确为“参考货币”。尽管萨尔瓦多最终选择了一个根本无法掌握的比特币作为本国货币，但至少代表了该国对去美元化的坚定决心。一条去美元化之路，正式在萨尔瓦多开启。
这一举措，势必会对比特币的地位以及采纳度有所帮助。
即使当前 DeFi 用户增长迅速，但是当前高昂的手续费依旧阻挡了很多用户进入 DeFi 世界，我们预期，今年下半年各类 Layer2 扩展性方案的出台，可以一举解决这些挡路石，届时 DeFi 的总锁仓量将大幅提升，DeFi 的应用场景将更加多元化，更加期待这种量变可能引发的质变。
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标题：区域成本分析是最好的操作选择
——解读菲达环保（600526）。
作者：陈少川
2021年3月28日 星期日
股票市场的分析林林总总，到底那一种才是最有效、最精准的分析呢？
个人以为，从来就没有那一种方法模式是最有效、最精准的分析，因为每一只个股的涨跌演变都是市场资金与筹码博弈的结果。参与市场交易者，可以称为“市场博弈者”，彼此都不不认识，也不知道对手是谁？大家都在摸黑操作，所谓分析与操作实际上都是“猜测”而已，说得更深入些实际上就是跟自己博弈而已，最终的交易模式与心理变数都是个人问题，只要明白这个问题，自然对股票会有更深层认识。
本栏认为，只要针对股票价格区间演变，加上“有效换手率”+“统计成本”，大致上可以清楚知道该股的基本状况，只要“低于市场成本买入”就有机会获利。如果“高于市场成本”，必须随时注意可能的风险。总结可以有以下三个状况要注意：
1、 当股价偏涨，涨幅超过市场成本达到14.59%~23.6%~38.2%~61.8%以上时，显示市场介入者已经有非常丰厚的收益，必须时时注意随时因为获利了结后产生的股价大变动；
2、 当股价偏跌，跌幅超过市场成本达到14.59%~23.6%~38.2%~61.8%以下时，可以认定确实跌深俱备随时反击动作，但究竟会何时反击？如何反击？反击的可能状况会是什么？必须先解答这个市场心理变数才可以更完整掌握市场的动向；
3、 通过股价变动区间统计“有效换手率”，如果可以做到针对“实质流通盘筹码”统计会更好。采用广义模式进行合理的统计比率设定也可以，例如【麦论】提到的“定时分析法”、“定量分析法”、“区域量分析法”及“回朔法”，大致上可以清楚知道区间的成本及换手率，以此作为介入的参考。
举例菲达环保（600526），日成交手数从3月5日扩增，究竟为何增量？它可能是市场激励因素造就增量，也可能是有介入者主动拉抬。究竟是那一种？没有人可以讲清楚、说明白。
3月3日到15日共计7个交易日，换手率21.71%，成本4.56元，对比市场“实质流通盘筹码”52.55%，显然还没有完全达到一轮有效换手，但股价在3月15日已经涨停，收盘4.86元。
假设52.55%筹码经过一轮换手，倒回去“回溯”查找52.55%换手率是回到2020年12月14日共计60个交易日累计完成“有效换手率”，可以假设市场实质流通盘筹码已经换手一轮。
到底是不是？无法确确证明，只能说是【麦论】的测算方法，关键是3月16及17日接连两个“一字板”涨停，两天的换手才3.112%，但股价5.89元涨停已经回到2020年8月27日当时的价格趋于，3月18日再度涨停，收盘价6.48元已经超过横盘压力，至此，股价的高企确认有效，无法认定它的涨幅究竟会涨到那里？
依据上述分析模式，统计3月5~15日共计7天的筹码换手率21.71%+成本4.56元，涨幅14.59%股价应该在5.23元；涨幅23.6%股价应在5.64元；涨幅38.2%股价应在6.30元；涨幅61.8%股价应在7.37元。
以此比较3月16日收盘5.89元已经超过23.6%涨幅，3月17日收盘6.87元超过38.2%，3月22日收盘7.56元超过61.8%，3月24日收盘9.15元，已经翻倍啦！
与此同时，从3月18日大量滚动涨停后接连三个交易日放大量，换手率分别在19.86%、25.41%及18.40%，三天累积共计63.66%，早已经超过“实质流通盘筹码”的52.55%，意谓这三天买进是前面买入者获利了结卖出，但也有11.11%是做了滚动换手，形成前面买进者获利了结，后来买进者成本垫高，这三天的差别是6.66元。
采取这三天为基准测算，维持实质流通盘筹码52.55滚动条件，及6.66元再垫高成本再加码拉抬，14.59%涨幅股价在7.63元，23.6%涨幅股价应在8.23元，38.2%涨幅股价应在9.20元，再到61.8%涨幅股价应在10.77元。
以3月25日最高价10元比较，低于61.8%幅度但高于38.2%涨幅，周五回测3月23日收盘8.32元，最低7.90元，等于回到23.6%涨幅区间，但因为筹码再度“倒仓换手”，52.55%换手率测算，近期三个交易日62.72%，成本8.53元，对比周五收盘8.20元，已经亏损。
关键在：
1、 前面周期介入者是获利了结，如果他在后来上涨没有再买入，他会是赢家；
2、 倘若后来他在买入，前后期统计，净值一样是盈利的，就算股价下跌，也不过是将原来大比率获利回吐部份而已，总结还是赚钱；
3、 如果是在近三天才买入，显然这批人是亏损，这些持有者将面临两个重大选择，一是继续持股但已经亏损或可能套牢。二是止损认赔。
如何看待这批介入者持股呢？显然未来每一天的交易都会在获利者与亏损者之间博弈，获利者还是获利，亏损者还是亏损，除非股价重新拉起来，否则亏损者无法盈利。
谁会拉高给亏损者盈利？有以下三种可能状况：
1、 假设近期三天的换手是原来介入者，他们还要继续再炒作一波，那么股价就应该会再拔高，此时的成交手数会因为有效锁定筹码而形成缩量上涨，重点在于稳定量而股价涨；
2、 假设近期三天才介入者亏损，他们不愿意认赔，也只能选择再度将股价拉高炒作，这样才能解套，试问他们会做什么？显然股价下跌不卖出，筹码锁定所以会“价跌量缩”。倘若他们有效锁定筹码后股价拉高也不卖出，一样是“价涨量缩”，但股价上涨好过股价下跌；
3、 如果前面两种状况都不是，那么这只股可能变成没有市场介入者在其中，可能逐日逐步盘跌，无法再涨，或是股价回测跌到某一个低位又再度吸引资金进场。
到底是上述那一种状况？别说我不知道，即使是介入者自己也不知道。但市场总是喜欢说“主力这样又那样”，实际上可能什么都不是，也可能都有可能，谁知道呢？
如何操作？只要您的成本低于市场成本，那么您的介入是有利可图。如果您跟进的成本高于介入者成本，那么您必须注意自己可能承担的风险。到底要如何操作选择呢？
很多时候在结果没有出现之前谁都无法给您答案，因为要不要操作在于您自己选择，风险与盈利在于您自己要懂得控制与把握，没有人可以给您最好的操作建议，所有操作建议都必须您自己做一个睿智的选择。
陈少川先生简介：
创立全国独一无二的量潮分析法，建立两个分析方法论：分析三部曲及操作三部曲，扣减、倒推、平衡，测算解读价格变动；蓄量、滚量、有效换手量，检测筹码的流向。
——解读菲达环保（600526）。
作者：陈少川
2021年3月28日 星期日
股票市场的分析林林总总，到底那一种才是最有效、最精准的分析呢？
个人以为，从来就没有那一种方法模式是最有效、最精准的分析，因为每一只个股的涨跌演变都是市场资金与筹码博弈的结果。参与市场交易者，可以称为“市场博弈者”，彼此都不不认识，也不知道对手是谁？大家都在摸黑操作，所谓分析与操作实际上都是“猜测”而已，说得更深入些实际上就是跟自己博弈而已，最终的交易模式与心理变数都是个人问题，只要明白这个问题，自然对股票会有更深层认识。
本栏认为，只要针对股票价格区间演变，加上“有效换手率”+“统计成本”，大致上可以清楚知道该股的基本状况，只要“低于市场成本买入”就有机会获利。如果“高于市场成本”，必须随时注意可能的风险。总结可以有以下三个状况要注意：
1、 当股价偏涨，涨幅超过市场成本达到14.59%~23.6%~38.2%~61.8%以上时，显示市场介入者已经有非常丰厚的收益，必须时时注意随时因为获利了结后产生的股价大变动；
2、 当股价偏跌，跌幅超过市场成本达到14.59%~23.6%~38.2%~61.8%以下时，可以认定确实跌深俱备随时反击动作，但究竟会何时反击？如何反击？反击的可能状况会是什么？必须先解答这个市场心理变数才可以更完整掌握市场的动向；
3、 通过股价变动区间统计“有效换手率”，如果可以做到针对“实质流通盘筹码”统计会更好。采用广义模式进行合理的统计比率设定也可以，例如【麦论】提到的“定时分析法”、“定量分析法”、“区域量分析法”及“回朔法”，大致上可以清楚知道区间的成本及换手率，以此作为介入的参考。
举例菲达环保（600526），日成交手数从3月5日扩增，究竟为何增量？它可能是市场激励因素造就增量，也可能是有介入者主动拉抬。究竟是那一种？没有人可以讲清楚、说明白。
3月3日到15日共计7个交易日，换手率21.71%，成本4.56元，对比市场“实质流通盘筹码”52.55%，显然还没有完全达到一轮有效换手，但股价在3月15日已经涨停，收盘4.86元。
假设52.55%筹码经过一轮换手，倒回去“回溯”查找52.55%换手率是回到2020年12月14日共计60个交易日累计完成“有效换手率”，可以假设市场实质流通盘筹码已经换手一轮。
到底是不是？无法确确证明，只能说是【麦论】的测算方法，关键是3月16及17日接连两个“一字板”涨停，两天的换手才3.112%，但股价5.89元涨停已经回到2020年8月27日当时的价格趋于，3月18日再度涨停，收盘价6.48元已经超过横盘压力，至此，股价的高企确认有效，无法认定它的涨幅究竟会涨到那里？
依据上述分析模式，统计3月5~15日共计7天的筹码换手率21.71%+成本4.56元，涨幅14.59%股价应该在5.23元；涨幅23.6%股价应在5.64元；涨幅38.2%股价应在6.30元；涨幅61.8%股价应在7.37元。
以此比较3月16日收盘5.89元已经超过23.6%涨幅，3月17日收盘6.87元超过38.2%，3月22日收盘7.56元超过61.8%，3月24日收盘9.15元，已经翻倍啦！
与此同时，从3月18日大量滚动涨停后接连三个交易日放大量，换手率分别在19.86%、25.41%及18.40%，三天累积共计63.66%，早已经超过“实质流通盘筹码”的52.55%，意谓这三天买进是前面买入者获利了结卖出，但也有11.11%是做了滚动换手，形成前面买进者获利了结，后来买进者成本垫高，这三天的差别是6.66元。
采取这三天为基准测算，维持实质流通盘筹码52.55滚动条件，及6.66元再垫高成本再加码拉抬，14.59%涨幅股价在7.63元，23.6%涨幅股价应在8.23元，38.2%涨幅股价应在9.20元，再到61.8%涨幅股价应在10.77元。
以3月25日最高价10元比较，低于61.8%幅度但高于38.2%涨幅，周五回测3月23日收盘8.32元，最低7.90元，等于回到23.6%涨幅区间，但因为筹码再度“倒仓换手”，52.55%换手率测算，近期三个交易日62.72%，成本8.53元，对比周五收盘8.20元，已经亏损。
关键在：
1、 前面周期介入者是获利了结，如果他在后来上涨没有再买入，他会是赢家；
2、 倘若后来他在买入，前后期统计，净值一样是盈利的，就算股价下跌，也不过是将原来大比率获利回吐部份而已，总结还是赚钱；
3、 如果是在近三天才买入，显然这批人是亏损，这些持有者将面临两个重大选择，一是继续持股但已经亏损或可能套牢。二是止损认赔。
如何看待这批介入者持股呢？显然未来每一天的交易都会在获利者与亏损者之间博弈，获利者还是获利，亏损者还是亏损，除非股价重新拉起来，否则亏损者无法盈利。
谁会拉高给亏损者盈利？有以下三种可能状况：
1、 假设近期三天的换手是原来介入者，他们还要继续再炒作一波，那么股价就应该会再拔高，此时的成交手数会因为有效锁定筹码而形成缩量上涨，重点在于稳定量而股价涨；
2、 假设近期三天才介入者亏损，他们不愿意认赔，也只能选择再度将股价拉高炒作，这样才能解套，试问他们会做什么？显然股价下跌不卖出，筹码锁定所以会“价跌量缩”。倘若他们有效锁定筹码后股价拉高也不卖出，一样是“价涨量缩”，但股价上涨好过股价下跌；
3、 如果前面两种状况都不是，那么这只股可能变成没有市场介入者在其中，可能逐日逐步盘跌，无法再涨，或是股价回测跌到某一个低位又再度吸引资金进场。
到底是上述那一种状况？别说我不知道，即使是介入者自己也不知道。但市场总是喜欢说“主力这样又那样”，实际上可能什么都不是，也可能都有可能，谁知道呢？
如何操作？只要您的成本低于市场成本，那么您的介入是有利可图。如果您跟进的成本高于介入者成本，那么您必须注意自己可能承担的风险。到底要如何操作选择呢？
很多时候在结果没有出现之前谁都无法给您答案，因为要不要操作在于您自己选择，风险与盈利在于您自己要懂得控制与把握，没有人可以给您最好的操作建议，所有操作建议都必须您自己做一个睿智的选择。
陈少川先生简介：
创立全国独一无二的量潮分析法，建立两个分析方法论：分析三部曲及操作三部曲，扣减、倒推、平衡，测算解读价格变动；蓄量、滚量、有效换手量，检测筹码的流向。
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