【地产板块估值较低＋调整时间13个月＋政策长期不友好下的放松机会】【捡烟蒂？龙头股4～5倍PE，估值修复到10倍PE，就有150%涨幅？】

从估值上看，地产板块中个股市盈率普遍不高，特别是龙头房企，当前市盈率已跌至5倍附近。

Wind数据显示，其中最新估值处于自身市盈率分位数0.1%以下，即目前估值基本是历史最低估值的有金科股份、京投发展、保利地产等18家。紧随其后荣盛发展、华发股份等33只市盈率分位数在10%以下，目前估值也处于历史估值低位。

从板块整体估值来看，当前市盈率处于近十年最低位置。

此外，市值排名前10的房企中，有7家市盈率在5倍左右，最低的绿地控股市盈率不足4倍。

能源化工：PP
周三塑料板块延续强势，板块重心小幅上移，其中PP、PVC多头发力明显，塑料高位盘整。近期以来通用塑料市场报价上涨，波动主要受成本及供需影响。今日内盘油价维持高位，提振化工品市场，塑料三雄纷纷飘红。
　　油价稳中有涨，利好化工品。近期国际油价高位波动，重心下滑后小幅企稳，今日稳中有涨，但涨幅有限。主要由于高传染性Delta变种病毒传播导致出行限制，分析师调降了对中国燃料需求的预期，抵消了美国燃料需求预期利好的影响。不过内盘油价上涨带动化工市场气氛转好，化工品涨多跌少。
　　PP、塑料产量边际增加，供应仍有分化。8月中旬石化装置重启与检修并存，石化产品供应压力一般。PE与PP供给端变化继续分化，兴证期货认为，中天合创、九江石化、庆阳石化等装置由拉丝转产其他产品，拉丝排产率下滑至 27%左右，标品生产降幅较为明显，同时纤维排产率升至9%，结构性支撑略有增强，此外东华能源装置预计本周将开始检修。PP新增产能释放量大于PE，农膜需求有恢复预期，PL价差偏向缩小。
　　限电政策持续，PVC供应趋紧。短期内电石产量增加有限，供应仍相对紧张。近日西南地区部分企业表示接到电话通知各生产企业要控制负荷电量，受限电政策影响，西南地区PVC开工率出现小幅下滑，本周开工率在63%左右，环比下降5.8%，同比下降9.76%，周产量环比上周下降5.79%，同比下降7.56%。PVC生产企业整体没有库存压力，多数有一定量预售订单。
　　外强内弱支撑盘面，煤制烯烃挺价。近期聚烯烃内外盘价格差距小幅走弱，理论出口利润打开，但是由于海运费较高，实际出口动力不足，表现出聚烯烃价格外强内弱局面，对内盘烯烃价格产生正向提振。此外，油制烯烃利润依然低位维持，而煤制烯烃受国内煤炭价格拉涨影响，企业挺价出货，支撑盘面偏暖整理
　　终端陆续补库，塑料需求提升。三季度塑料需求将进入传统旺季，下半年整体需求或好于上半年，对于原料的消耗量亦或有所增加，预计价格重心较二季度有所上升，7月农膜开工率逐步季节性回升，7月份需求表现稳定，随着农膜需求开始步入季节性旺季，8月份预计农膜需求开始启动。PP下游开工率稳定维持，变化不大，市场期待8月份需求表现。
总体来看，今日塑料、PP、PVC再度强势上涨，主要受成本企稳，需求回暖影响，短期供应利空逐步消化，塑料板块推涨动能有所增强。方正中期期货认为，塑料需求旺季预期下，社会库存有去库预期，同时油制与煤制烯烃低利润维持，在低利润以及去库预期情况下，通用塑料基本面驱动边际走强，预计后市价格仍有反弹预期。

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