【新财富食品饮料第一名王永锋:明年推荐这两条主线】
内容整理自广发证券食品饮料行业首席分析师王永锋(今年新财富第一名)和华宝基金食品ETF拟任基金经理蒋俊阳于12月17日Wind3C《 “资深美食家”王永锋邀您共享美酒华食》食品路演文字实录。

王永锋:食品行业观点

全球看完之后,我们得出的结论就非常简单,就是以50年或者100年,非常长的维度去看,历史上国别的国家发生的就是消费和医药,中国也在重复这个过程。

像食品ETF这样的产品,其实对于中国的不管是机构投资人也好,还是说将来的个人投资人来说,这都是非常好的一件事情,因为我们这个行业存在的意义,包括我们不管是理财也好,还是说投资也好,还是我们研究也好,其实最重要的意义都是帮助更多的社会大众,这是我们的社会责任。

食品听下来感觉特别简单,但是你会发现,以我这十多年做研究的经验,这个行业壁垒其实极高,可能得20年或者10年的功力你才能达到一定的境界,所以我们食品饮料就是这样一个东西。

看懂行业很困难,大家直接买指数就好了。最好的指数就是把各个龙头公司全挑出来,龙头公司是里面最牛的。你只要买了这样的指数基金之后,其实等于说买了各个龙头公司,等于说是社会在进步,这些公司也跟着它在成长,你就在分享这个社会的进步而已,等于说我们买的是国运。

王永锋:白酒观点

像食品饮料这样的行业,它可能是几百年前就存在,几百年之后可能还存在,从期限上去看,它是一个非常长的期限,所以从现金流上折现很难做,或者期限非常长,弄了几十年,所以最后你发现我这边折出来的市值就非常大。我们把商业模式和财务对起来,这俩东西叠加在一起,你会发现最好的东西都是这样的特征,它会特别长久,同时它还不怎么花钱,ROE又高。

估值里面有很重要的东西叫利率,它是跟利率相互为导数的关系,好的东西在利率低的时候就那么贵,除非全球利率升到3个点或者4个点,那估值可能就会下来,它是这样一个关系。之前像白酒估值二三十倍就是正常的,现在这个公司都是四十多倍,五十多倍。它背后的估值贵还是便宜,大部分没有看到这个利率,或者是影响它最大的变量。

王永锋:量价关系

所有的行业统一成一个东西,我们去看它的量和价,所有行业的量和价看明白了,你就把整个行业看明白了。比如说白酒,你发现它既有量,又有价。比如说xx,前面这十年,它的量是10%多一点,价也是10%多一点,这是多好的生意模式,既能涨价,又能放量,在全球基本上找不到这样的生意模式,所以它是这样一个对象。白酒有一点像女孩子用的高端奢侈品,它提价,你不得不买。

王永锋:量对应到最后就是人口

量对应到最后就是人口,所有研究消费品,核心要研究量,最后对应的是人口,所以中国人口是14亿,全球最大的,中国将来所有的东西量都是最大的。美国是3个亿出头,注定我们的规模,就只看比它大四到五倍。

中国虽然有老龄化的的问题,但是未来二三十年,还是很巨大的,所以你从量的级别看,还是全球最好的。你从价,中国一直在往上走,如果工业化能够成功,未来2035年或者2040年超过美国,你想量这么大,价那么好,消费者最后都变成巨无霸。

现在全球最大的消费者公司,我们做了统计,三四十家,大部分是欧美的公司我们在2017年,2018年做了一个统计。如果你把量和价想明白之后,我们国运不会被打断,我们相信我们的国运,最后你会发现,前三四十家公司,将来可能一大半是中国的公司,消费品最大的全球龙头全是中国的,我们把量价想明白。把这个想明白,其实消费者的指数就应该是很好的选择。

蒋俊阳:中证细分食品

核心的两点:

第一,我们的食品赛道本身是景气向上的,首先我们找到一个好的赛道,食品饮料板块,不管长期来说还是今年的表现都是比较强劲的。

第二,我们选的标的指数又是在食品饮料板块里面选的龙头,我们根据市值选了50只龙头股。从今年的表现来看,我们跟申万一级食品饮料指数比,确实有4%到5%的超额,最近的累计收益差不多超过了80%。

还有一个因素,我们从个股权重和前十大的集中度来看,个股集中度其是比较高的,前十大里面差不多有75%的占比,行业分布,前面提到白酒占比达到58%,接近60%,今年白酒整体表现比较强劲。这几方面的因素造就了我们的细分食品指数,一个是整体的收益不错,通过选了好的赛道,在好的赛道又去选这些龙头公司的逻辑。

王永锋: 明年给了两条线

我们只说行业,不说公司。明年给了两条线,一个是白酒,是第四轮白酒的牛市,这是我们对白酒的看法,我们都有报告支撑。这里面说的是2019到2022年,明年是第四轮白酒的第三年,这个第三年的典型特征就是因为明年的经济复苏,大的概率很多公司前几年没有提价,可能明年就会提价了。包括我们现在说公告,顺鑫农业都公告了,都提价了,这个就证明我们的报告说的是对的。

第二条线是食品方面,食品其实非常杂,分了很多个子行业,但是我们觉得重点是明年结构上的改善或者是定价权比较强,可能提价的赛道基本就是那么三四个,包括调味品、啤酒、餐饮、乳制品,大概就是这几个赛道目前是比较好的。我们是按照报告说的行业。

王永锋: 大部分人是没有时间和精力研究的,专业的事情交给专业的人,让我们做研究,去做ETF的投资

其实我们前面聊了很多关于行业的话题,不管是从长期来看,还是从空间、基本格局来看都是一个很难得的赛道,包括我们复盘全球的东西,它就是消费和医药。各位投资者大部分人是没有那么多时间和精力研究这些东西的,要么是第一点,把专业的事情交给专业的人,让我们做研究,去做ETF的投资,这是第一条选择。第二条选择,你可能有时间去琢磨这个事情,你琢磨这个事,那么其它的事情就不干了吗?你肯定没有那么多的精力。与其这样,你还不如选择最好的龙头去做这件事情。作者:超级巴飞特

【我是药品检查员|周艳:既脚踏实地,也仰望星空】

(本报记者 胡芳)第一次见到周艳是在国家药监局食品药品审核查验中心(以下简称核查中心)。那时的他刚从外地检查回来,手上还要经办一个检查,并准备两天后的再次出差。

周艳是2015年6月30日进入核查中心的,至今不过5年多时间,但核查中心一位资深检查员夸赞周艳非常能干。记者采访发现,这种能干主要来自周艳身上“要做就要做到最好”的倔劲儿,来自于他既脚踏实地,也仰望星空的努力。

打的都是国产疫苗

周艳对疫苗、生物制品是发自内心的热爱。

2006年,周艳生物工程本科毕业后到深圳一家生物制品公司从事病毒性疫苗研发。3年后,由于深感自己知识不够,他报考我国生物制品质量检验的法定机构中国食品药品检定研究院,攻读病原生物学硕士。2012年,他进入一家疫苗生产企业,做了两年多的减毒活疫苗生产,并参与部分研发工作——因为热爱,十余年来,周艳一直保持着对生物制品行业的高度关注。

“应当说,在报考核查中心之前,我就对疫苗及基因工程产品的生产工艺、质量标准等都比较了解,对国内外生物制品上市、行业发展也特别感兴趣。”周艳说。

2015年核查中心发出“英雄帖”,条件之一就是要熟悉生物制品。这恰恰撞到周艳心坎里:“一是我很喜欢制药,特别是生物制品;二是核查中心平台很好,检查员见的企业多,能提高能力、开拓眼界;三是我又在企业工作过,对生产工艺也很熟悉,有利于做好检查员工作,所以就报考了。”在那一次招聘中,核查中心录取了两个人,其中一个就是周艳。

对于生物制品(疫苗)行业的持续关注以及检查员的经历,令周艳并不赞同记者提及的“疫苗等生物制品是高危产品”说法,更愿意称它们是“社会关注度高的产品”。

“因为无论是疫苗还是其他生物制品,相对于医药行业其他细分领域,其行业整体水平和产品过程控制都要高。”周艳表示。他告诉记者,因为疫苗是用于健康人群,国家对其采取了极其严格监管,对产品放行有较高要求。“除了生产过程和质量控制符合相关标准和要求外,还有批签发程序。此外,疫苗企业硬件水平有很大提高;从我们检查角度来看,企业在质量管理方面也在不断进步。”

“那您的孩子打的是国产疫苗还是进口疫苗?”面对记者的提问,他不假思索地回答:“全部都是国产疫苗。”

为企业找出风险点

进入核查中心后,周艳主要承担生物制品上市前注册核查、上市后监督检查。他认为,不管注册核查还是监督检查,其过程都要关注品种风险点、厂房设备设施风险点、工艺的风险,企业是否最大限度降低风险或者控制风险、质量管理系统是否有效运行等。

“检查员是加强药品监管、保障药品安全的重要支撑,是推动药品生产企业合规、实现行业进步和发展的重要力量。简而言之就是帮助企业发现风险,防控风险。”周艳说。一旦出现问题启动检查,检查员要进入企业进行原因调查,客观反映情况。

2017年,一家外地企业的产品出现了抽检不合格情况,国家药监部门紧急启动飞行检查。头一天接到通知,第二天一早周艳和检查组就集结出发,下飞机后直接奔赴企业,一直到凌晨2点才住下,此后几天的检查几乎都是到晚上10点多。在灯检合格的产品中,检查组发现批内产品出现了浓淡不均的现象,这就意味产品的批内质量不均一。

“这就使我们关注到了氢氧化铝佐剂的特性问题——此前,我国药典对氢氧化铝佐剂有要求,但不够明确。从检查角度来看,佐剂的质量、产品配制分装的均一性和质量控制,都会对产品整体质量产生影响。就产品而言,必须要保证分装到每瓶中产品的一致。”周艳说。

检查结束了,但后续工作远未结束:国家药监部门对所有铝佐剂疫苗产品实施专项检查;2015版《中华人民共和国药典》第一增补本新增了氢氧化铝佐剂质量控制通则,提升了氢氧化铝佐剂质量控制要求;国家药监局药品审评中心出台了《预防用含铝佐剂疫苗技术指导原则》。

在中国国家药监部门高度重视铝佐剂的同时,2018年周艳参加了一次境外检查,检查品种也是含铝佐剂。周艳发现,从现场企业提交的一些支持性依据来看,该企业对产品各组分均一也没有足够的支持数据。在检查组与企业反复沟通后,企业最终认可了检查组的观点。

在周艳看来,检查工作并不是要对企业喊打喊杀,而是及时发现风险点,促进企业进步,推动行业发展。“从那次境外检查可以看出,一些国际领先企业也可能存在某些薄弱环节,我们的职责就是要让企业持续提高。”

期待有专家级检查员

国盛证券医药行业首席分析师张金洋指出,从2017年开始,我国疫苗行业进入了明显的高速增长阶段,主要得益于EV71疫苗、HPV疫苗、13价肺炎疫苗、多联苗(三联苗AC-Hib,四联苗DTaP-Hib,五联苗DTaP-IPV-Hib)等重磅品种的陆续上市销售并且快速放量。

记者也获悉,由于疫苗行业存在较大成长空间以及较高的技术壁垒,尽管监管严苛,但依旧企业拟跨入。

根据相关法律法规要求,国家药监部门每年必须对在产疫苗企业进行一次全覆盖监督检查。近两年来,周艳检查工作量很大。但是他告诉记者,面对检查,绝大多数企业都能积极配合,提供相关材料,反映过程情况。有些企业还表示“非常希望国家药监部门来检查”,因为每次检查都是一次不用付费的审计,是从专业角度促进企业提高。

但是周艳也坦言,检查工作对检查员提出了较高的要求:检查员不仅要掌握品种、工艺等专业知识,还需要了解设备、公用工程等技术知识,还要对法规、标准等法规知识了然于胸。在检查过程中,还要具备发现问题能力、良好沟通能力等。“还必须有担当。”周艳说。

“您对检查员队伍建设有哪些建议?”面对记者的提问,这个有着湖南人质朴务实、坚韧执著特点的小伙子脱口而出:“希望不同品种都有专家级检查员,在遇到问题时能够得到权威解答;希望国际舞台上,有中国药品检查员发声。”

不仅如此,他还特别提出了一个新的理念:检查科学研究。他说:“目前我们做了很多检查,但是系统性检查科学的研究还比较少。希望能够建立起自己的检查理论体系,进行基于风险的检查模型研究。”

#你怎么看为工作牺牲身体#
资深HR说:三个“入手”写简历,还没看内容,就先赢得印象分!

如果HR只用3秒的时间来看我们的简历,猜猜什么样的简历能让他决定花更多的时间仔细看?

事实上,这不仅仅是一个假设。面试官看简历就跟我们平时刷自媒体文章很类似:先一眼扫过去,看看是不是自己需要的,感不感兴趣,如果是,投入更多的时间继续看,不是,可能就直接关掉了。

什么样的简历会先声夺人,一上来就让面试官有眼前一亮,让他愿意放下时间的紧迫感,决定给一份简历分配更多时间?

答案就是,符合自己职业调性、跟别人有那么一些不同的简历。什么意思呢?比如说,你是做设计的,那么把自己的简历做成一个设计作品,就是有鲜明职业调性的简历,我是做HR的,我在简历里附上自己的性格测评及分析、领导力测评结果等,也是有鲜明职业调性的简历。

今天,我们具体聊聊可以从哪些方面来发掘和设计跟自己职业调性相符合的形式和内容,从而让我们的简历,一开始就赢在起跑线上。

第一是从表现形式入手!
标准版的简历,都是默认文字版本,几乎99%以上的人都会采用。但实际上,很多人在日常工作中需要用到的,其实是另外的形式。做设计的,平面设计作品是他们更擅长的;主持人、播主、视频策划、后期,这些岗位,视频语言才更更能直观体现他们的专业实力。因此,如果日常工作中,接触更多的,是除文字以外的其他表现形式的工作,可以尝试以平面设计作品、甚至是视频作品的形式,来呈现自己的简历。不管内容如何,冲着这一份创意和用心,面试官基本上都会花更多时间认真看具体内容。而且根据实际经验,HR如果筛选简历时看到与众不同、很有创意的优秀简历时,会优先推荐给用人部门负责人,甚至还会跟其他的HR朋友分享,这也大大增加了我们简历被更多潜在用人单位看到的可能性。如果考虑用图片和视频形式的简历,则需要确保能够顺利到达面试官手上,且能正常打开,因此需要注意以下事项:事先测试。简历都做好之后,可以找相熟的HR或部门负责人,问问他们有哪些正在招聘的岗位,尝试投递,让他们打开招聘网站的管理后台或简历链接邮箱,看看效果:能不能正常收到、显示的时候会不会卡,等等;视频简历可尝试通过上传至相关网站,然后将链接附在文字版简历(文字版简历可非常简洁,引导HR看视频简历)上的形式投递。因为放在网盘,查看会很不方便,很多人没耐心点开,就白白错过机会。同时,也要注意隐私泄露的问题,可以采用视频加密的方式上传;图片简历尽量注意精简。我收到过很多设计类的简历,做得很用心,一上来各种设计作品都附上,四、五十页!看完前两页,后面就一直显示“正在加载中”,这种情况下,如果简历前面没有太多亮点,基本也会不等加载完就直接关掉了。

第二是从职业技能入手!
独特的职业技能,如果能够通过简历本身的设计来体现、而不是通过文字描述,也将是特别加分的“炫技”形式。你用一两百字描述自己具有数据思维,还不如直接上一个分析数据表格,来得简单高效有说服力。这个方向,几乎每一类型的岗位都能找到切入点。具体步骤如下:列出本岗位核心技能、概念、工作方法、思路都有哪些:比如说财务,我们可以列出来的有3大表(资产负债表、利润表、现金流量表)、用数据说话等等;找出这些核心技能、概念、工作方法和思路能跟我们自身的经历、优势等,产生什么样的关联和类比。还用上面提到的财务为例,我们能不能用数据来戏说我们自己这个“公司主体”的3大表是怎么样的?我们有什么样的经验、技能,可以算入资产,又有哪些不足是负债,准备如何优化自己的财务健康状况等等;考虑这些关联和类比具体以怎样的形式嵌入简历中。是全篇都以某个思路和逻辑来进行组织、还是只在某些部分来进行这样的关联和类比?

第三是从语言风格入手!
很多职业都有自己独特的工作语言风格,如果能够准确把握到精髓,并在自己简历中进行展现,会让人在会心一笑之余,先通过简历就增加很多好感。以前招聘证券分析师的时候,有过一个印象特别深刻的经历:那时候正在非常紧急地招聘证券分析师,每天一堆简历看下来,怎么也找不到合适的。正在这时,一份简历让我眼前一亮,他的整篇简历是以个股分析报告的口吻和套路来写的,特别一本正经,又让人忍俊不禁。恰好我们当时对这个岗位的招聘要求,就是既要有专业性,又能够用通俗幽默的方式给普通散户普及专业知识。他仅仅用一份简历,就充分体现了这两大优势,后面约过来面试,部门负责人简单考察了一下专业能力,就很顺利地通过面试并入职了。要知道,当时这个部门负责人招人是出了名的挑剔,而且这个岗位面试通过率原本就很低。当然,不否认,设计出这样一份简历,需要花费很多精力和心血。但就像职场上其他很多事情一样,一开始我们选择了最难的那条路,到后来,反而会越走越容易。

找工作,本质上,就是一场我们跟其他与我们资历、背景差不多的人在竞争。如何在竞争中赢得胜利?

差异化战略,是迈克尔·波特提出的包括成本领先战略和专一化战略在内的3大竞争策略之一。
运用在个人找工作上,主动要求较低薪水的成本领先战略肯定没人愿意选,也不一定能行得通,专一化战略依靠的是平时职业的规划和选择,在找工作这个节点上,不能救急。

只有差异化,才是我们唯一的依靠。这个策略体现在简历上,就是要做出一份更能体现自己专业调性和身份的简历。通过简单文本性质以外的具有设计感的图片简历、视频简历,将自己的职业技能融入简历设计中,同时在语言风格上参考自己专业的语言特色进行设计。都能够让我们的简历在一开始,就赢得更多被关注的时间,被关注,就赢得了领先优势。


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