#美股[超话]# 摩根士丹利持有超过100万股灰度比特币信托！$比特币信托基金 GBTC$
今年3月，摩根士丹利成为首家为其富裕客户提供比特币基金渠道的美国大型银行。此举为华尔街接受比特币作为资产类别的重要一步，是摩根士丹利在客户要求获得加密货币风险敞口之后做出的决定。
此外，该银行还是Coinbase支持的一家加密公司的主要投资者。摩根士丹利领投了区块链公司 Securitize 的 4800 万美元 B 轮融资。
富国银行、摩根大通、高盛，美国各大银行似乎都希望通过不同的投资来扩大他们的比特币敞口。
#捕捉翻倍美股# #比特币#
今年3月，摩根士丹利成为首家为其富裕客户提供比特币基金渠道的美国大型银行。此举为华尔街接受比特币作为资产类别的重要一步，是摩根士丹利在客户要求获得加密货币风险敞口之后做出的决定。
此外，该银行还是Coinbase支持的一家加密公司的主要投资者。摩根士丹利领投了区块链公司 Securitize 的 4800 万美元 B 轮融资。
富国银行、摩根大通、高盛，美国各大银行似乎都希望通过不同的投资来扩大他们的比特币敞口。
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推荐序
从全球经济荣枯的视角看中国发展
吴晨
《经济学人·商论》执行总编辑
国家经济发展的兴衰有没有规律?发展中国家应该怎样去做才能稳步迈上发展的阶梯?如何避免陷入“中等收入陷阱”?摩根士丹利的新兴市场专家夏尔马在《国家兴衰》中试图找到解读经济体荣枯的法则。
夏尔马的这本著作有三大特点。
首先，这本书的视野广阔，几乎列举了二战后所有曾经有过亮点的经济体。据说，夏尔马平均每个月有一周的时间待在发展中国家，实地考察，也和当地的政商高层沟通。同时，他也是欧美主流媒体的专栏作家，所以他从投资人和媒体人两个相互交替但是又截然不同的视角，去分析不同国家经济的发展，视角独特。
其次，夏尔马把自己观察的焦点聚焦在5到10年这样的中等距离，也就是一般经济周期的长度。他认为，预测一国经济中长期发展，尤其是基于某段时间的快速发展而类推未来50年甚至100年的发展，很难靠谱。日本就是一个非常好的例子。如果拿20世纪80年代日本的发展速度在1990年预测日本经济的发展，有人就提出21世纪初日本就会超越美国成为全世界最大的经济体。但谁也没有想到，1990年恰恰是日本经济停滞的“失去的20年”的开始。相反，5年是最好的焦距。所以在这本出版于2016年的书中，很多分析并没有因为大环境的变化而失焦，反而令人更清楚问题的所在，无论是新兴市场的风险还是货币战争的影响。
第三，这本书提出的一些分析国家兴衰的经验法则，对于我们分析中国经济的风险和韧性，以及考察“走出去”政策，“一带一路” 投资的风险和机会，都非常有裨益。
从全球经济发展史的视角看中国改革开放40年
根据世界银行的研究，二战之后，有13个国家进入了高等收入水平，但是有31个国家从中等收人水平重新沦落到贫困水平。这一组数据表明，国家经济的兴衰，并非一条坦途。中国经济经过40年的发展，走对了一条人口大国发展的路，并非易事。
新兴市场国家如何发展，夏尔马提出了全方位开放、制造立国和坚持投资“供应网络”这三条经验，而在这三点上，中国改革开放都做出了正确的选择。
首先是开放，沿着全球贸易路线，对邻国开放，加入全球贸易体系，同时对国内纵深开放，充分发挥一个国家的地理优势和市场优势。中国 2001年加入WTO是全面对外开放、整体融人全球化的一个标志。 中国二线城市的发展，放在全世界城镇化的图谱中，都是令人瞩目的。夏尔马特别对比了中国和印度在过去20年的城镇化发展:如果说中国是一个有着众多快速成长大都市的国家的话，印度就是一个巨型城市充满裂痕的国家。此外，对比一下东亚和南美就能明显看出开放与否对经济发展至关重要。巴西是南美洲贸易不开放的典型，南美一万 英里长的海岸线，只有巴西桑托斯一个港口名列全球排名前五十。
相反，中国却创造了进入全球前十繁忙港口中的六大港口，而且这六大港口都是自然条件并不太好的人工深水港。太平洋航线取代大西洋航线成为全球更重要的贸易线路，都得益于全面开放的政策。
第二点是制造业立国。制造业有韧性，能更具包容性地发展，可以在新兴市场发展初期极大地调动廉价劳动力这一重要资源。夏尔马的研究发现，在战后经济发展的案例中，制造业带来的正景气循环的案例比比皆是:当投资占GDP的比重超过30%的时候，会保持在这一比例相当长一段时间，平均是9年。有了制造业的基础，也可以更好地抗击全球金融风险，哪怕陷入本币贬值、外资撤离的窘境也可以摆脱，韩国和泰国在1998年亚洲金融危机之后的经历就是最好的例证。
第三点是要加强国家对供应网络的投资。所谓供应网络，就是营造良好的商业环境所必需的基础设施，包括发电厂、铁路和公路、仓储、通信设施等。供应网络可以说是对中国发展经验中“要致富，先修路”理念的一个很好的注解。
供应网络投资不足限制了很多新兴经济体的发展，巴西和墨西哥就是两个典型例子。两国的投资占GDP比例长期低于20%，供应网络的不足成为制约经济发展的瓶颈。因为缺乏对基础设施的投资，一些国家特别容易 遭受通胀的压力，因为一旦消费兴起，需求却因为道路、铁路、 电力缺乏而无法满足，商品价格就会上涨，引发通胀。对比一下中国和巴西、墨西哥的经验，不难发现在过去的20年，中国的高增长、低通胀与拉美这两大新兴市场国家长期以来的通胀高企、增长不足，形成了鲜明对比。
——【美】鲁奇尔·夏尔马《国家兴衰》
从全球经济荣枯的视角看中国发展
吴晨
《经济学人·商论》执行总编辑
国家经济发展的兴衰有没有规律?发展中国家应该怎样去做才能稳步迈上发展的阶梯?如何避免陷入“中等收入陷阱”?摩根士丹利的新兴市场专家夏尔马在《国家兴衰》中试图找到解读经济体荣枯的法则。
夏尔马的这本著作有三大特点。
首先，这本书的视野广阔，几乎列举了二战后所有曾经有过亮点的经济体。据说，夏尔马平均每个月有一周的时间待在发展中国家，实地考察，也和当地的政商高层沟通。同时，他也是欧美主流媒体的专栏作家，所以他从投资人和媒体人两个相互交替但是又截然不同的视角，去分析不同国家经济的发展，视角独特。
其次，夏尔马把自己观察的焦点聚焦在5到10年这样的中等距离，也就是一般经济周期的长度。他认为，预测一国经济中长期发展，尤其是基于某段时间的快速发展而类推未来50年甚至100年的发展，很难靠谱。日本就是一个非常好的例子。如果拿20世纪80年代日本的发展速度在1990年预测日本经济的发展，有人就提出21世纪初日本就会超越美国成为全世界最大的经济体。但谁也没有想到，1990年恰恰是日本经济停滞的“失去的20年”的开始。相反，5年是最好的焦距。所以在这本出版于2016年的书中，很多分析并没有因为大环境的变化而失焦，反而令人更清楚问题的所在，无论是新兴市场的风险还是货币战争的影响。
第三，这本书提出的一些分析国家兴衰的经验法则，对于我们分析中国经济的风险和韧性，以及考察“走出去”政策，“一带一路” 投资的风险和机会，都非常有裨益。
从全球经济发展史的视角看中国改革开放40年
根据世界银行的研究，二战之后，有13个国家进入了高等收入水平，但是有31个国家从中等收人水平重新沦落到贫困水平。这一组数据表明，国家经济的兴衰，并非一条坦途。中国经济经过40年的发展，走对了一条人口大国发展的路，并非易事。
新兴市场国家如何发展，夏尔马提出了全方位开放、制造立国和坚持投资“供应网络”这三条经验，而在这三点上，中国改革开放都做出了正确的选择。
首先是开放，沿着全球贸易路线，对邻国开放，加入全球贸易体系，同时对国内纵深开放，充分发挥一个国家的地理优势和市场优势。中国 2001年加入WTO是全面对外开放、整体融人全球化的一个标志。 中国二线城市的发展，放在全世界城镇化的图谱中，都是令人瞩目的。夏尔马特别对比了中国和印度在过去20年的城镇化发展:如果说中国是一个有着众多快速成长大都市的国家的话，印度就是一个巨型城市充满裂痕的国家。此外，对比一下东亚和南美就能明显看出开放与否对经济发展至关重要。巴西是南美洲贸易不开放的典型，南美一万 英里长的海岸线，只有巴西桑托斯一个港口名列全球排名前五十。
相反，中国却创造了进入全球前十繁忙港口中的六大港口，而且这六大港口都是自然条件并不太好的人工深水港。太平洋航线取代大西洋航线成为全球更重要的贸易线路，都得益于全面开放的政策。
第二点是制造业立国。制造业有韧性，能更具包容性地发展，可以在新兴市场发展初期极大地调动廉价劳动力这一重要资源。夏尔马的研究发现，在战后经济发展的案例中，制造业带来的正景气循环的案例比比皆是:当投资占GDP的比重超过30%的时候，会保持在这一比例相当长一段时间，平均是9年。有了制造业的基础，也可以更好地抗击全球金融风险，哪怕陷入本币贬值、外资撤离的窘境也可以摆脱，韩国和泰国在1998年亚洲金融危机之后的经历就是最好的例证。
第三点是要加强国家对供应网络的投资。所谓供应网络，就是营造良好的商业环境所必需的基础设施，包括发电厂、铁路和公路、仓储、通信设施等。供应网络可以说是对中国发展经验中“要致富，先修路”理念的一个很好的注解。
供应网络投资不足限制了很多新兴经济体的发展，巴西和墨西哥就是两个典型例子。两国的投资占GDP比例长期低于20%，供应网络的不足成为制约经济发展的瓶颈。因为缺乏对基础设施的投资，一些国家特别容易 遭受通胀的压力，因为一旦消费兴起，需求却因为道路、铁路、 电力缺乏而无法满足，商品价格就会上涨，引发通胀。对比一下中国和巴西、墨西哥的经验，不难发现在过去的20年，中国的高增长、低通胀与拉美这两大新兴市场国家长期以来的通胀高企、增长不足，形成了鲜明对比。
——【美】鲁奇尔·夏尔马《国家兴衰》
吴说区块链获悉，据bybt数据，8月25日灰度比特币基金完成了最后一次解锁。此外，在8月25日提交给SEC的文件中显示，截至6月30日，摩根士丹利旗下超30只基金在投资组合中持有大量GBTC，其中持有份额最大的是Morgan’s Insight Fund，持有超过928051份GBTC。
据bybt数据，8月27日，伴随着LTCN溢价率跌破0，至此灰度基金管理的五支在二级市场上市交易的加密货币基金均为负溢价。（请读者严格遵守所在地法律法规，谨慎参与投资）
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