理解DeFi借贷平台的利率决定、流动性特征与市场效率
1、今天推荐来自帝国理工的四位作者的论文“DeFi Protocols for Loanable Funds:
Interest Rates, Liquidity and Market Efficiency”。本文非常值得一读,因为它是学术界第一篇分析DeFi借贷平台利率和流动性特征的文章,发表时间是2020年10月。这篇文章代表的研究方向非常清晰,也非常有意思:传统金融领域的重要命题和根本特征在DeFi世界里成立吗,或者说以何种方式存在?
2、具体来说,文章研究了三大著名的借贷平台(PLFs)——Compound、Aave和dYdX——中资金的利用效率,贷款利率走势,以及不同平台之间的利率相关性。特别的,文章研究了非抛补利率平价(UIP)这一在传统金融世界中被检验了无数遍的(大多不成立)的命题,在DeFi世界中是否成立。
3、文章首先介绍了ETH、DeFi、DeFi借贷市场、稳定币的基本概念。其中,DeFi被定义为基于分布式记账技术的金融系统;稳定币被定义为与法币价格锚定的加密货币,分为法币抵押(如USDT、USDC)和加密资产抵押(Dai)。
4、四种利率决定模型
文章回顾了四种利率决定模型:线性模型、非线性模型、拐点模型和稳定利率模型。不同利率模型的目的是相同的:确保供需平衡。因此在贷款需求相对于储蓄更高(资金利率用更高)时,利率更高(且上升往往是非线性的)。
5、DeFi借贷平台的流动性如何?
文章把借贷市场流动性定义为资金的利率用(贷款/存款)。当利用率接近甚至达到100%时,市场变得缺乏流动性,储户难以取回自己的加密资产。文章发现,不同平台的非流动性时期重合度较高(如2020年3月上旬)。此外,借贷利率往往聚集在利率模型中的“拐点”附近。
6、非抛补利率平价成立吗?
传统开放宏观中常常讨论的非抛补利率平价(UIP)说的是,无套利均衡环境下,利率低的货币必然有升值预期。文章检验了Compound平台中的20个货币对,发现多数货币对的UIP在1%显著条件下可以被拒绝,即UIP基本不成立。
7、不同平台间的利率相关性如何?
文章检验了Dai和USDC在不同平台的借贷利率,发现不同平台的利率走势高度正相关。特别的,最大的借贷平台Compound对其他两个平台的利率有显著的外溢影响。
文章地址:https://t.cn/A6I93kQM
1、今天推荐来自帝国理工的四位作者的论文“DeFi Protocols for Loanable Funds:
Interest Rates, Liquidity and Market Efficiency”。本文非常值得一读,因为它是学术界第一篇分析DeFi借贷平台利率和流动性特征的文章,发表时间是2020年10月。这篇文章代表的研究方向非常清晰,也非常有意思:传统金融领域的重要命题和根本特征在DeFi世界里成立吗,或者说以何种方式存在?
2、具体来说,文章研究了三大著名的借贷平台(PLFs)——Compound、Aave和dYdX——中资金的利用效率,贷款利率走势,以及不同平台之间的利率相关性。特别的,文章研究了非抛补利率平价(UIP)这一在传统金融世界中被检验了无数遍的(大多不成立)的命题,在DeFi世界中是否成立。
3、文章首先介绍了ETH、DeFi、DeFi借贷市场、稳定币的基本概念。其中,DeFi被定义为基于分布式记账技术的金融系统;稳定币被定义为与法币价格锚定的加密货币,分为法币抵押(如USDT、USDC)和加密资产抵押(Dai)。
4、四种利率决定模型
文章回顾了四种利率决定模型:线性模型、非线性模型、拐点模型和稳定利率模型。不同利率模型的目的是相同的:确保供需平衡。因此在贷款需求相对于储蓄更高(资金利率用更高)时,利率更高(且上升往往是非线性的)。
5、DeFi借贷平台的流动性如何?
文章把借贷市场流动性定义为资金的利率用(贷款/存款)。当利用率接近甚至达到100%时,市场变得缺乏流动性,储户难以取回自己的加密资产。文章发现,不同平台的非流动性时期重合度较高(如2020年3月上旬)。此外,借贷利率往往聚集在利率模型中的“拐点”附近。
6、非抛补利率平价成立吗?
传统开放宏观中常常讨论的非抛补利率平价(UIP)说的是,无套利均衡环境下,利率低的货币必然有升值预期。文章检验了Compound平台中的20个货币对,发现多数货币对的UIP在1%显著条件下可以被拒绝,即UIP基本不成立。
7、不同平台间的利率相关性如何?
文章检验了Dai和USDC在不同平台的借贷利率,发现不同平台的利率走势高度正相关。特别的,最大的借贷平台Compound对其他两个平台的利率有显著的外溢影响。
文章地址:https://t.cn/A6I93kQM
这几天在OpenSea买了一块the sandbox的lend,还瞎买了很多nft
四个钱包在ENS分别买了一个域名,十年期限,也是瞎买的,主要是为了撸空投吧,成本还挺高的,每个钱包成本大概100u以上
sand最近一段时间走的很差劲,但竟然是定义的长线,自然不会为短期而改变,暂时也只有这七个长线币
btc eth bnb uni aave sand
行业在高速发展中,未来三五年可能是普通人在币圈最后的一次逆袭机会了
愿你所拼命争取的最后都能如你所愿 https://t.cn/EvoILgo
四个钱包在ENS分别买了一个域名,十年期限,也是瞎买的,主要是为了撸空投吧,成本还挺高的,每个钱包成本大概100u以上
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行业在高速发展中,未来三五年可能是普通人在币圈最后的一次逆袭机会了
愿你所拼命争取的最后都能如你所愿 https://t.cn/EvoILgo
【Polygon计划启动去中心化治理(DAO)计划】
以太坊扩展网络Polygon将启动DAO以鼓励DeFi互操作性和采用。该公司已聘请Aave、Chainlink和SushiSwap等DeFi合作伙伴来帮助建立去中心化组织来管理该计划。
Polygon将利用其去年4月宣布的1亿美元DeFi基金来资助该组织的创建和维护,并帮助资助用户认为有助于推动DeFi行业向前发展的项目。随着组织的正规化和成型,该项目计划向现有的Polygon用户空投新的DAO治理代币。
能不能给交易所用户空投[泪] 俺家钱包还没支持呢[泪]#比特币[超话]##区块链[超话]#
以太坊扩展网络Polygon将启动DAO以鼓励DeFi互操作性和采用。该公司已聘请Aave、Chainlink和SushiSwap等DeFi合作伙伴来帮助建立去中心化组织来管理该计划。
Polygon将利用其去年4月宣布的1亿美元DeFi基金来资助该组织的创建和维护,并帮助资助用户认为有助于推动DeFi行业向前发展的项目。随着组织的正规化和成型,该项目计划向现有的Polygon用户空投新的DAO治理代币。
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