（以下内容从中泰证券《机床行业深度报告二：新能源车爆发，机床迎来新机遇》研报附件原文摘录）
核心观点
新能源车：结构变化催生机床新需求。新能源车较传统燃油车在结构上发生重大变化，以动力总成（电机、电控、电池）为代表的零部件均需定制化开发机床进行加工，进而催生机床新需求。根据我们测算，2021-2025年新能源车领域新增机床需求为265亿元，年均53亿元。
一体压铸工艺：配套机床有望迎来爆发。一体化压铸是对传统汽车制造工艺（冲压+焊接）的颠覆，其在成本、效率、加工质量等方面拥有巨大优势，未来在新能源车领域有望快速渗透。一体化压铸成型后，需要配套相应机床进行压铸件的毛刺与毛边等的切削，若考虑该工艺用于整车加工，根据我们测算，中国年产800万辆新能源车对应机床（以龙门为主）总需求在440亿元左右，年均为88亿元。预计从2022年开始，随着其他新能源车厂商逐步跟进推动一体压铸工艺，相关机床需求将迎来爆发。
海天精工：将迎第二增长曲线。公司已针对新能源车领域提前储备专机，具备先发优势。同时，公司在龙门机床领域竞争力突出，并可配套海天金属一体化压铸领域设备，未来有望在新能源车领域占据较高份额。公司当前收入结构中新能源车领域占比较低，因此该板块未来5年具备较高弹性，助力公司迎来第二增长曲线。
维持机床行业增持评级。新能源车迎来爆发增长期，以动力总成为代表的核心零部件加工催生机床新需求；同时一体化压铸成型工艺的快速应用需要大量机床做配套加工。据测算，这两个领域未来5年对机床的新增需求超过700亿元，市场空间广阔。重点推荐海天精工、国盛智科；建议关注科德数控、浙海德曼、创世纪、秦川机床等。
核心观点
新能源车：结构变化催生机床新需求。新能源车较传统燃油车在结构上发生重大变化，以动力总成（电机、电控、电池）为代表的零部件均需定制化开发机床进行加工，进而催生机床新需求。根据我们测算，2021-2025年新能源车领域新增机床需求为265亿元，年均53亿元。
一体压铸工艺：配套机床有望迎来爆发。一体化压铸是对传统汽车制造工艺（冲压+焊接）的颠覆，其在成本、效率、加工质量等方面拥有巨大优势，未来在新能源车领域有望快速渗透。一体化压铸成型后，需要配套相应机床进行压铸件的毛刺与毛边等的切削，若考虑该工艺用于整车加工，根据我们测算，中国年产800万辆新能源车对应机床（以龙门为主）总需求在440亿元左右，年均为88亿元。预计从2022年开始，随着其他新能源车厂商逐步跟进推动一体压铸工艺，相关机床需求将迎来爆发。
海天精工：将迎第二增长曲线。公司已针对新能源车领域提前储备专机，具备先发优势。同时，公司在龙门机床领域竞争力突出，并可配套海天金属一体化压铸领域设备，未来有望在新能源车领域占据较高份额。公司当前收入结构中新能源车领域占比较低，因此该板块未来5年具备较高弹性，助力公司迎来第二增长曲线。
维持机床行业增持评级。新能源车迎来爆发增长期，以动力总成为代表的核心零部件加工催生机床新需求；同时一体化压铸成型工艺的快速应用需要大量机床做配套加工。据测算，这两个领域未来5年对机床的新增需求超过700亿元，市场空间广阔。重点推荐海天精工、国盛智科；建议关注科德数控、浙海德曼、创世纪、秦川机床等。
（以下内容从天风证券《汽车：一文看透汽车景气现状》研报附件原文摘录）
投资摘要
7月销量增速有所回升，头部自主品牌表现超强。7月乘用车批发销量150.7万辆，同比-8.2%，环比-1.9%，较19年7月同比-1.0%；零售销量150.0万辆，同比-6.2%，环比-4.9%，较19年7月同比+1%；批发销量与历年平均月度环比增速相对正常，同比增速相较6月有所回升。分品牌看：（1）7月豪华品牌零售20万辆，同比-18%，环比6月-21%，但较19年7月同比仍+7%，继续保持结构稳定特征；（2）主流合资品牌零售67万辆，同比-19%，环比6月-7%，较19年7月同比-15%；（3）自主品牌零售64万辆，同比+20%，环比6月+5%，较19年7月同比+23%，头部自主品牌产业链韧性强，较有效地化解了芯片短缺压力，且在新能源获得明显增量，比亚迪、广汽埃安、长安、红旗、奇瑞等品牌同比均呈大幅增长。
新能源汽车持续高景气，全年销量有望超过260万辆。7月新能源乘用车批发销量24.6万辆，同比+202.9%，环比6月+5.1%。其中插电混动销量4.7万辆，同比+196%；纯电动批发销量19.8万辆，同比+205%。新能源车批发破万的企业有比亚迪约5.0万辆，特斯拉中国约3.3万辆，上通五菱约2.7万辆，上汽乘用车约1.3万辆，广汽埃安约1.1万辆。蔚来、理想、小鹏等新势力销量表现同样优秀。7月新能源汽车批发渗透率达16.3%，呈现加速提升趋势，自主品牌中新能源车渗透率28.4%，远高于主流合资品牌的2.1%。
7月消费指数环比上升，经销商库存继续去化。据中国汽车流通协会，7月汽车消费指数59.6，同比-1.2%，环比+4.0%；7月经销商库存预警指数52.3%，同比-10.4PCT，环比-3.8PCT，经销商库存水平处于低位，补库动力较强。
对8月车市的展望：7月乘用车销量同比负增长，其中既有芯片短缺带来的供给层面因素，也有去年疫情后需求集中释放导致销量基数较高的原因。8月开始，随着芯片短缺问题逐步缓解，行业有望进入加库阶段，库存、厂家生产量与批发量有望同步上升。此外，近期商务部提出将全链条着眼促进汽车消费等政策，有助于下半年汽车消费恢复增长。
【投资建议】从7月车市看，电动智能汽车产业链持续高景气，头部自主品牌表现较强。建议关注：
（1）具有长期发展潜力的民营自主品牌：【长城汽车（A+H）、吉利汽车（H）】；
（2）做全栈研发，布局智能电动的新势力：【小鹏汽车、理想汽车、蔚来】；
（3）机制体制改革，拆分智能电动板块单独运营的国有自主车企：【广汽集团、长安汽车、上汽集团】；
（4）华为智能汽车产业链具备中长期投资价值：
①与华为HI联合打造子品牌的车企：【广汽集团、长安汽车、北汽蓝谷】；
②与华为有战略合作的车企：【长城汽车、吉利汽车、上汽集团】；
③三合一电机+Hicar+音响+华为智选合作车企：【小康股份】；
④华为智能座舱合作伙伴：【中科创达（计算机组覆盖）、德赛西威、均胜电子】；
⑤华为热管理TMS潜在合作伙伴：【银轮股份、三花智控（家电组覆盖）、海立股份、奥特佳】等；
（5）零部件板块关注基本面扎实且估值合理，伴随电动智能浪潮，有望戴维斯双击的细分领域龙头：【拓普集团、保隆科技、天润工业、旭升股份、福耀玻璃、常熟汽饰、富临精工、爱柯迪、星宇股份、伯特利、华域汽车】等。
投资摘要
7月销量增速有所回升，头部自主品牌表现超强。7月乘用车批发销量150.7万辆，同比-8.2%，环比-1.9%，较19年7月同比-1.0%；零售销量150.0万辆，同比-6.2%，环比-4.9%，较19年7月同比+1%；批发销量与历年平均月度环比增速相对正常，同比增速相较6月有所回升。分品牌看：（1）7月豪华品牌零售20万辆，同比-18%，环比6月-21%，但较19年7月同比仍+7%，继续保持结构稳定特征；（2）主流合资品牌零售67万辆，同比-19%，环比6月-7%，较19年7月同比-15%；（3）自主品牌零售64万辆，同比+20%，环比6月+5%，较19年7月同比+23%，头部自主品牌产业链韧性强，较有效地化解了芯片短缺压力，且在新能源获得明显增量，比亚迪、广汽埃安、长安、红旗、奇瑞等品牌同比均呈大幅增长。
新能源汽车持续高景气，全年销量有望超过260万辆。7月新能源乘用车批发销量24.6万辆，同比+202.9%，环比6月+5.1%。其中插电混动销量4.7万辆，同比+196%；纯电动批发销量19.8万辆，同比+205%。新能源车批发破万的企业有比亚迪约5.0万辆，特斯拉中国约3.3万辆，上通五菱约2.7万辆，上汽乘用车约1.3万辆，广汽埃安约1.1万辆。蔚来、理想、小鹏等新势力销量表现同样优秀。7月新能源汽车批发渗透率达16.3%，呈现加速提升趋势，自主品牌中新能源车渗透率28.4%，远高于主流合资品牌的2.1%。
7月消费指数环比上升，经销商库存继续去化。据中国汽车流通协会，7月汽车消费指数59.6，同比-1.2%，环比+4.0%；7月经销商库存预警指数52.3%，同比-10.4PCT，环比-3.8PCT，经销商库存水平处于低位，补库动力较强。
对8月车市的展望：7月乘用车销量同比负增长，其中既有芯片短缺带来的供给层面因素，也有去年疫情后需求集中释放导致销量基数较高的原因。8月开始，随着芯片短缺问题逐步缓解，行业有望进入加库阶段，库存、厂家生产量与批发量有望同步上升。此外，近期商务部提出将全链条着眼促进汽车消费等政策，有助于下半年汽车消费恢复增长。
【投资建议】从7月车市看，电动智能汽车产业链持续高景气，头部自主品牌表现较强。建议关注：
（1）具有长期发展潜力的民营自主品牌：【长城汽车（A+H）、吉利汽车（H）】；
（2）做全栈研发，布局智能电动的新势力：【小鹏汽车、理想汽车、蔚来】；
（3）机制体制改革，拆分智能电动板块单独运营的国有自主车企：【广汽集团、长安汽车、上汽集团】；
（4）华为智能汽车产业链具备中长期投资价值：
①与华为HI联合打造子品牌的车企：【广汽集团、长安汽车、北汽蓝谷】；
②与华为有战略合作的车企：【长城汽车、吉利汽车、上汽集团】；
③三合一电机+Hicar+音响+华为智选合作车企：【小康股份】；
④华为智能座舱合作伙伴：【中科创达（计算机组覆盖）、德赛西威、均胜电子】；
⑤华为热管理TMS潜在合作伙伴：【银轮股份、三花智控（家电组覆盖）、海立股份、奥特佳】等；
（5）零部件板块关注基本面扎实且估值合理，伴随电动智能浪潮，有望戴维斯双击的细分领域龙头：【拓普集团、保隆科技、天润工业、旭升股份、福耀玻璃、常熟汽饰、富临精工、爱柯迪、星宇股份、伯特利、华域汽车】等。
摘录一组新闻。严肃话题，请理性讨论。
德约重申对疫苗的态度，认为打不打疫苗应由个人自主决定，并希望能一直保持这样的状态。
NYT名记克拉里提出深思：个人自由固然是值得尊重的原则，但当入场球迷都需要提供接种疫苗证明而身处同一片球场的球员却不被要求，这样的做法存在问题。
德约想必说出了不少球员的心声，有报道称，ATP球员中的接种率仍然很低。职业球员对于注入体内的任何东西超级谨慎，可以理解。而克拉里也同样说出了很多人的态度：接种疫苗不仅为自己，也是为他人。
那么，这件事情的讨论核心就在于：职业运动员的职业特殊性，可以允许他们在疫苗这件事情上，保留多大程度的个人意志与决定自由？
目前来看，接种疫苗仍是控制疫情的最有效手段。NBA刚刚推出了最新防疫规定，大家可在#NBA要求全员接种疫苗# 的话题下观看。而同时也有消息称，明年澳网有可能考虑放松隔离政策，但前提是球员群体必须接种疫苗。果真如此的话，“lots and lots of球员必须做出一个重要的决定。”
你认为职业球员也应该被强制接种疫苗吗？
德约重申对疫苗的态度，认为打不打疫苗应由个人自主决定，并希望能一直保持这样的状态。
NYT名记克拉里提出深思：个人自由固然是值得尊重的原则，但当入场球迷都需要提供接种疫苗证明而身处同一片球场的球员却不被要求，这样的做法存在问题。
德约想必说出了不少球员的心声，有报道称，ATP球员中的接种率仍然很低。职业球员对于注入体内的任何东西超级谨慎，可以理解。而克拉里也同样说出了很多人的态度：接种疫苗不仅为自己，也是为他人。
那么，这件事情的讨论核心就在于：职业运动员的职业特殊性，可以允许他们在疫苗这件事情上，保留多大程度的个人意志与决定自由？
目前来看，接种疫苗仍是控制疫情的最有效手段。NBA刚刚推出了最新防疫规定，大家可在#NBA要求全员接种疫苗# 的话题下观看。而同时也有消息称，明年澳网有可能考虑放松隔离政策，但前提是球员群体必须接种疫苗。果真如此的话，“lots and lots of球员必须做出一个重要的决定。”
你认为职业球员也应该被强制接种疫苗吗？
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