爱旭股份2021年半年报业绩交流20210829
【核心要点】
出货
上半年电池片出货8.54gw，大尺寸和一般尺寸50-50.
全年182出货占大尺寸80%以上，全年目标出货20-24gw。
产能
产能大尺寸占比70%,166以下30%.按照大尺寸全部做210,总产能36gw。
成本
210比182非硅低2-3分钱，同样的产线产能差20%。
目前成本影响更大的还是来自于硅片的价格和质量。
产能利用率
8月80%，9月36gw产能全部开启，9-12月满产运行。
perc效率
测试效率在23.2-23.3%，预计增长空间不大。后续看硅片质量提升。
新电池技术
8.5gw ABC项目2022年中期投产。目前银技术效率能到26%，非银25%左右。良率95%以上。
abc正在建设300mw的电池量产试验线，同步布局500mw的组件推广研发线，预计年底投产。
公司除了是abc供应商外，也不断开发应用场景，希望新技术直接受益终端。
测算电池效率提升10%，终端提升1%的irr，同时有4毛的增益分享。
公司依托新的电池，成立一体化解决方案的供应商。
上半年亏损原因
1.最差的时候开工率只有50%，电池固定资产投资比较大，影响成本；
2.周定价机制，每周涨价，我们和下游条款不断更改，影响我们的开工。
预计三季度实现盈利，四季度较大大盈利。
供应链的布局
供应的连续性和竞争性都得到改善。
1.增加了供应商的数量，同时硅片环节近几个月产能提升很快，京运通，高景，双良都在启动。供应商数量和集中度，发生质的改变，预计到四季度，头两家占比降到50%以下。
2.以前只采购硅片，现在也采购硅料，委托代工硅片。
预计供应链质量和价格总体会比绝大多数同行有所改善。
【交流环节】
1.不同尺寸出货和产能
总出货8.54gw，大尺寸和一般尺寸50-50.
分尺寸盈利比较难统计。尺寸盈利不取决于电池和组件，更大取决于硅片成本。上半年利润集中于硅料和硅片。
产能大尺寸占比70,166以下30.大尺寸全部做210,总产能36gw
2.亏损原因
1.最差的时候开工率只有50%，电池固定资产投资比较大，影响成本；
2.周定价，每一周涨价，我们和下游条款不断更改，影响我们的开工。
3.预付款项，合同资产
预付账款4个亿，占2季度营业成本22.8%，行业同比合理；
合同负债下降，主要是一个客户2019天合光能应收款3个亿，这一合同在一季度退给天合。
下半年预付款还会增加，硅料硅片需要一定保证金。
4.大尺寸非硅成本
210比182低2-3分钱，同样的产线产能差20%。我们的成本影响更大的还是来自于硅片的价格和质量。
5.尺寸
今年166会有比较好的需求，11-12月大下滑，182/210会占主流。
182/210会供不应求。
6.下半年开工率展望
8月恢复80%，9月100%.9-12月做到满产，供应链问题得到改善。
全年182占大尺寸80%以上。182和210销售差异很大，我们目前集中做182.全年出货20-24gw。三季度预计盈利，4季度大盈利。
7.组件盈利能力
二季度组件比较好过日子，不同企业组件会分化。去年接了低价的没做的，会比较难过；低价的上半年交完，下半年会更好。
8.电池厂的影响
主要受硅片供应和下游接受度的影响。
9.perc效率
测试效率在23.2-23.3%，预计增长空间不大。
除了需要电池片，还需要硅片的提升。上游比较紧缺，硅片质量提升不太现实。perc效率基本到头了，接下来封装大尺寸的效率，有2-3%的提升。
10.下半年是否还会利润侵蚀
上下游博弈之后，已经找到底线了。硅片和硅料的价格上涨，会有节制。
11.组件厂开工率
组件厂开工率不能反映真实情况。每家组件厂为了市占率，今年会比去年会有比较大的提升。
12.电池和硅片价格展望
3-4季度是传统旺季，可能不会像去年那么好，但是会出结构性紧缺。
166和182，都还是比较紧缺的。我们还是很乐观的。
13.供应链的布局
连续性和竞争性都得到改善。
1.增加了供应商的数量，同时硅片环节近几个月产能提升很快，京运通，高景，双良都在启动。
供应商数量和集中度，发生质的改变，预计到四季度，头两家占比降到50%以下。
2.以前只采购硅片，现在也采购硅料，委托代工硅片。
预计供应链质量和价格总体会比绝大多数同行有所改善。
14.q4的价格判断
目前每个环节的天花板已经有基本的判断，大家都有节制，整个行业还是乐观的。
15.技新电池术路线
ibc是sunpower的专利。爱旭做的是abc，是自有的专利技术。银技术效率能到26%，非银25%左右。
16.abc效率，良率
银技术效率能到26%，非银25%左右，目标做到25.5%。良率95%以上。
abc正在建设300mw的量产试验线，同步研发了组件技术，500mw的组件推广，年底投产。
珠海、义乌项目明年6月底建成投产.
17.abc规划
总规划50gw。厚度低于150。
除了是abc供应商外，也不断开发应用场景。希望新技术直接受益终端。
电池效率提升10%，终端提升1%的irr，同时4毛的增益分享。
依托新的电池，成立一体化解决方案的供应商。
18.供应链
薄片化供应无问题，辅材环节积极性也高
19.abc设备国产
一直抱开发态度，既有国内也有国外的。也邀请行业外的供应商。
20.投资成本
不会成为负担。abc的每瓦成本一定低于perc。目前我们非常乐观。
21.新技术保持专利
管式和大尺寸研发的专利保护不足。新的电池，我们足够深，有信心专利可以保障。同时abc难度远远高于现有，相对有信心。技术保密工作保持改进。
22.abc供应链准备情况
硅片有3-4家，质量超我们预期。
23.商业模式，上半年没有代工，代工模式消失
没有硅片，做不了代工。晶科上半年硅片也是不足，最近起来了。上半年大家都是缺硅片的。
24.天津、广东盈利，浙江亏损
天津满产，义乌不能满产。2季度出货4.6gw。
现在主要产能集中在义乌。天津产能350万片，先保证满产。浙江超800万片，没办法保证。至少保证一家满产。
25.通威有组件的规划，咱们的组件规划
我们主要是做电池和组件的实验性，所以我们要给客户一揽子解决方案。300/500mw是实验性，我们目标是利用abc技术，给客户解决方案。
解决方案供应商，效率提升10%，提升4毛钱的收益。
26.perc效率
23.3-23.4，已经接近天花板，提升主要在硅片了
27.3、4季度盈利能力展望
3季度盈利，4季度大盈利，主要是供应链解决。
下游接受整体在比较高的水平，唯一变化是硅片产能会在接下来的这几个月大幅度提升。硅片环节一定会发生价格战，已经快来了。
28.bipv领域布局
美观，轻型化。我们在看新的技术，比如我们的abc电池可以用塑胶材料分装，去银的可以弯折。我们在bipv方面有很大的期望。
29.bipv需求的拐点
明年。n型的电池会衰减少很多，以后使用时间会不止20年。
30.量产是上非银的技术
太阳能线路是非银，行业必须取代银浆。现在电池用银已经占比10%了，这是不可持续的。
非银是太阳能持续发展的必经途径。一定要突破。
31.n型硅片和p型差距，价差
首先是n型硅料的供应，n型硅片会更薄，我们150起步，以后120-130，n型成本会更低。
再加上提升10%发电量，单瓦成本更低。
32.会不会做现有perc改良topcon
会不会被下游接受，需要去问下游。
33.硅片供应改善
直接采购硅片和代工做硅片对供应链是长期的行为。
目前行业所有新增产能都是做210和182的，整体未来新增的产能，足以保证市场需求。
34.组件的目标客户群体
abc电池做成新的组件技术解决方案。效率提升＋物料节省，有0.8-1毛钱收益。
35.abc电池，对上游硅片和硅料要求高？目前供应情况
上机的硅片，用银26，非银25左右。上机在传统西门子法，增加了颗粒硅。在颗粒硅占比高的情况下，对n型没有影响。这是近期质量最好的一批。
36.n时代时间
等全产业链产能过剩，就是n时代了。
37.perc到abc，设备投资
设备不好说，制造的单瓦成本肯定会更低。
免责声明：本文不作为投资依据。
【核心要点】
出货
上半年电池片出货8.54gw，大尺寸和一般尺寸50-50.
全年182出货占大尺寸80%以上，全年目标出货20-24gw。
产能
产能大尺寸占比70%,166以下30%.按照大尺寸全部做210,总产能36gw。
成本
210比182非硅低2-3分钱，同样的产线产能差20%。
目前成本影响更大的还是来自于硅片的价格和质量。
产能利用率
8月80%，9月36gw产能全部开启，9-12月满产运行。
perc效率
测试效率在23.2-23.3%，预计增长空间不大。后续看硅片质量提升。
新电池技术
8.5gw ABC项目2022年中期投产。目前银技术效率能到26%，非银25%左右。良率95%以上。
abc正在建设300mw的电池量产试验线，同步布局500mw的组件推广研发线，预计年底投产。
公司除了是abc供应商外，也不断开发应用场景，希望新技术直接受益终端。
测算电池效率提升10%，终端提升1%的irr，同时有4毛的增益分享。
公司依托新的电池，成立一体化解决方案的供应商。
上半年亏损原因
1.最差的时候开工率只有50%，电池固定资产投资比较大，影响成本；
2.周定价机制，每周涨价，我们和下游条款不断更改，影响我们的开工。
预计三季度实现盈利，四季度较大大盈利。
供应链的布局
供应的连续性和竞争性都得到改善。
1.增加了供应商的数量，同时硅片环节近几个月产能提升很快，京运通，高景，双良都在启动。供应商数量和集中度，发生质的改变，预计到四季度，头两家占比降到50%以下。
2.以前只采购硅片，现在也采购硅料，委托代工硅片。
预计供应链质量和价格总体会比绝大多数同行有所改善。
【交流环节】
1.不同尺寸出货和产能
总出货8.54gw，大尺寸和一般尺寸50-50.
分尺寸盈利比较难统计。尺寸盈利不取决于电池和组件，更大取决于硅片成本。上半年利润集中于硅料和硅片。
产能大尺寸占比70,166以下30.大尺寸全部做210,总产能36gw
2.亏损原因
1.最差的时候开工率只有50%，电池固定资产投资比较大，影响成本；
2.周定价，每一周涨价，我们和下游条款不断更改，影响我们的开工。
3.预付款项，合同资产
预付账款4个亿，占2季度营业成本22.8%，行业同比合理；
合同负债下降，主要是一个客户2019天合光能应收款3个亿，这一合同在一季度退给天合。
下半年预付款还会增加，硅料硅片需要一定保证金。
4.大尺寸非硅成本
210比182低2-3分钱，同样的产线产能差20%。我们的成本影响更大的还是来自于硅片的价格和质量。
5.尺寸
今年166会有比较好的需求，11-12月大下滑，182/210会占主流。
182/210会供不应求。
6.下半年开工率展望
8月恢复80%，9月100%.9-12月做到满产，供应链问题得到改善。
全年182占大尺寸80%以上。182和210销售差异很大，我们目前集中做182.全年出货20-24gw。三季度预计盈利，4季度大盈利。
7.组件盈利能力
二季度组件比较好过日子，不同企业组件会分化。去年接了低价的没做的，会比较难过；低价的上半年交完，下半年会更好。
8.电池厂的影响
主要受硅片供应和下游接受度的影响。
9.perc效率
测试效率在23.2-23.3%，预计增长空间不大。
除了需要电池片，还需要硅片的提升。上游比较紧缺，硅片质量提升不太现实。perc效率基本到头了，接下来封装大尺寸的效率，有2-3%的提升。
10.下半年是否还会利润侵蚀
上下游博弈之后，已经找到底线了。硅片和硅料的价格上涨，会有节制。
11.组件厂开工率
组件厂开工率不能反映真实情况。每家组件厂为了市占率，今年会比去年会有比较大的提升。
12.电池和硅片价格展望
3-4季度是传统旺季，可能不会像去年那么好，但是会出结构性紧缺。
166和182，都还是比较紧缺的。我们还是很乐观的。
13.供应链的布局
连续性和竞争性都得到改善。
1.增加了供应商的数量，同时硅片环节近几个月产能提升很快，京运通，高景，双良都在启动。
供应商数量和集中度，发生质的改变，预计到四季度，头两家占比降到50%以下。
2.以前只采购硅片，现在也采购硅料，委托代工硅片。
预计供应链质量和价格总体会比绝大多数同行有所改善。
14.q4的价格判断
目前每个环节的天花板已经有基本的判断，大家都有节制，整个行业还是乐观的。
15.技新电池术路线
ibc是sunpower的专利。爱旭做的是abc，是自有的专利技术。银技术效率能到26%，非银25%左右。
16.abc效率，良率
银技术效率能到26%，非银25%左右，目标做到25.5%。良率95%以上。
abc正在建设300mw的量产试验线，同步研发了组件技术，500mw的组件推广，年底投产。
珠海、义乌项目明年6月底建成投产.
17.abc规划
总规划50gw。厚度低于150。
除了是abc供应商外，也不断开发应用场景。希望新技术直接受益终端。
电池效率提升10%，终端提升1%的irr，同时4毛的增益分享。
依托新的电池，成立一体化解决方案的供应商。
18.供应链
薄片化供应无问题，辅材环节积极性也高
19.abc设备国产
一直抱开发态度，既有国内也有国外的。也邀请行业外的供应商。
20.投资成本
不会成为负担。abc的每瓦成本一定低于perc。目前我们非常乐观。
21.新技术保持专利
管式和大尺寸研发的专利保护不足。新的电池，我们足够深，有信心专利可以保障。同时abc难度远远高于现有，相对有信心。技术保密工作保持改进。
22.abc供应链准备情况
硅片有3-4家，质量超我们预期。
23.商业模式，上半年没有代工，代工模式消失
没有硅片，做不了代工。晶科上半年硅片也是不足，最近起来了。上半年大家都是缺硅片的。
24.天津、广东盈利，浙江亏损
天津满产，义乌不能满产。2季度出货4.6gw。
现在主要产能集中在义乌。天津产能350万片，先保证满产。浙江超800万片，没办法保证。至少保证一家满产。
25.通威有组件的规划，咱们的组件规划
我们主要是做电池和组件的实验性，所以我们要给客户一揽子解决方案。300/500mw是实验性，我们目标是利用abc技术，给客户解决方案。
解决方案供应商，效率提升10%，提升4毛钱的收益。
26.perc效率
23.3-23.4，已经接近天花板，提升主要在硅片了
27.3、4季度盈利能力展望
3季度盈利，4季度大盈利，主要是供应链解决。
下游接受整体在比较高的水平，唯一变化是硅片产能会在接下来的这几个月大幅度提升。硅片环节一定会发生价格战，已经快来了。
28.bipv领域布局
美观，轻型化。我们在看新的技术，比如我们的abc电池可以用塑胶材料分装，去银的可以弯折。我们在bipv方面有很大的期望。
29.bipv需求的拐点
明年。n型的电池会衰减少很多，以后使用时间会不止20年。
30.量产是上非银的技术
太阳能线路是非银，行业必须取代银浆。现在电池用银已经占比10%了，这是不可持续的。
非银是太阳能持续发展的必经途径。一定要突破。
31.n型硅片和p型差距，价差
首先是n型硅料的供应，n型硅片会更薄，我们150起步，以后120-130，n型成本会更低。
再加上提升10%发电量，单瓦成本更低。
32.会不会做现有perc改良topcon
会不会被下游接受，需要去问下游。
33.硅片供应改善
直接采购硅片和代工做硅片对供应链是长期的行为。
目前行业所有新增产能都是做210和182的，整体未来新增的产能，足以保证市场需求。
34.组件的目标客户群体
abc电池做成新的组件技术解决方案。效率提升＋物料节省，有0.8-1毛钱收益。
35.abc电池，对上游硅片和硅料要求高？目前供应情况
上机的硅片，用银26，非银25左右。上机在传统西门子法，增加了颗粒硅。在颗粒硅占比高的情况下，对n型没有影响。这是近期质量最好的一批。
36.n时代时间
等全产业链产能过剩，就是n时代了。
37.perc到abc，设备投资
设备不好说，制造的单瓦成本肯定会更低。
免责声明：本文不作为投资依据。
#反省·平常心育儿#
弟弟这一周都在生病，我也各种应接不暇。
偏巧哥哥周末的钢琴课以及之前休掉的游泳课都换到了这周，居然有四天要带着弟弟陪哥哥跑两个课外班
家务各种跳脚，但唯一的底线就是没有给哥哥请假
之前也多次问过哥哥要不要停掉什么，他都说不要、自己也就尊重了他本人的意见。
在日本提到教育，往往都说“文武两道”，其实就是我们说的能文能武，都是蛮高的要求，也是理想了。
今天哥哥上体操课，赶着点把车开到教室门口让哥哥自己跑上楼，嘱咐他万一有事老师找妈妈，就说等下妈妈来接。又怕万一自己搞错遇到今天休息，就告诉他有事找一楼的接待处，那边有妈妈的电话，就匆忙赶回家煮晚饭去了。
晚上哥哥随口说了句，“妈妈，上次没翻过的反着翻的单杠，我今天翻过去了！”（p3网络图片）
我随口附和，太棒了！但心里也觉得今天没看到好遗憾啊！哥哥应该很希望我在场的！
总觉得哥哥太佛系担心他不懂进取，晚上想起来哥哥应该是在意的才会专门告诉我。突然意识到应该是大人的自己太急功近利了！反省！
无论我还是老公，都没有给哥哥很好的运动基因。让他尝试很多项目之初，也没期待过他在这方面表现出色，只是希望他有一天懂得不擅长也可以热爱、从而去热爱更多的体验乃至甚生活本身（也是希望这些经历在他长大后能潜移默化成他内心的乐观和坚强
但最近踢球的时候也好，体操课也好，事后我都会训他不够集中，不够尽力！尤其踢球的时候看着那些勇于奔抢的孩子们我就特别容易在自己心里把问题上纲上线、然后去要求哥哥。
真的要反省，初衷只是让哥哥去体验去丰富他童年的、在那些擅长的孩子们面前他没有逃避，没有讨厌、无论早上多困都可以早起，每次都是开开心心去参加，已经是多优秀的孩子了！
而且他也在用他的方式努力和进步。
平常心的守候，静待花开❤️
弟弟这一周都在生病，我也各种应接不暇。
偏巧哥哥周末的钢琴课以及之前休掉的游泳课都换到了这周，居然有四天要带着弟弟陪哥哥跑两个课外班
家务各种跳脚，但唯一的底线就是没有给哥哥请假
之前也多次问过哥哥要不要停掉什么，他都说不要、自己也就尊重了他本人的意见。
在日本提到教育，往往都说“文武两道”，其实就是我们说的能文能武，都是蛮高的要求，也是理想了。
今天哥哥上体操课，赶着点把车开到教室门口让哥哥自己跑上楼，嘱咐他万一有事老师找妈妈，就说等下妈妈来接。又怕万一自己搞错遇到今天休息，就告诉他有事找一楼的接待处，那边有妈妈的电话，就匆忙赶回家煮晚饭去了。
晚上哥哥随口说了句，“妈妈，上次没翻过的反着翻的单杠，我今天翻过去了！”（p3网络图片）
我随口附和，太棒了！但心里也觉得今天没看到好遗憾啊！哥哥应该很希望我在场的！
总觉得哥哥太佛系担心他不懂进取，晚上想起来哥哥应该是在意的才会专门告诉我。突然意识到应该是大人的自己太急功近利了！反省！
无论我还是老公，都没有给哥哥很好的运动基因。让他尝试很多项目之初，也没期待过他在这方面表现出色，只是希望他有一天懂得不擅长也可以热爱、从而去热爱更多的体验乃至甚生活本身（也是希望这些经历在他长大后能潜移默化成他内心的乐观和坚强
但最近踢球的时候也好，体操课也好，事后我都会训他不够集中，不够尽力！尤其踢球的时候看着那些勇于奔抢的孩子们我就特别容易在自己心里把问题上纲上线、然后去要求哥哥。
真的要反省，初衷只是让哥哥去体验去丰富他童年的、在那些擅长的孩子们面前他没有逃避，没有讨厌、无论早上多困都可以早起，每次都是开开心心去参加，已经是多优秀的孩子了！
而且他也在用他的方式努力和进步。
平常心的守候，静待花开❤️
#周柯宇[超话]# #into1周柯宇唯一全能门面ace#
做人追星要有底线，哪个明星底线都是家人，都不愿自己亲人被骂，所以说不要再骂他哥了，骂公司就骂公司，他哥就不要再骂了，弟弟12g网看到了会怎么想。经过这次就能看出jx不是个东西，不要再靠jx了，弟弟只有我们帮他做数据才能给他好的资源，没事的快去救救浪琴的转赞评，队友半天都快赶上了，现在点赞量已经快赶上了，倒序点内赞，快去做做吧。
做人追星要有底线，哪个明星底线都是家人，都不愿自己亲人被骂，所以说不要再骂他哥了，骂公司就骂公司，他哥就不要再骂了，弟弟12g网看到了会怎么想。经过这次就能看出jx不是个东西，不要再靠jx了，弟弟只有我们帮他做数据才能给他好的资源，没事的快去救救浪琴的转赞评，队友半天都快赶上了，现在点赞量已经快赶上了，倒序点内赞，快去做做吧。
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