潮玩观察2⃣6⃣2⃣名创优品旗下潮玩品牌TOPTOY年报分析②
图一为POP MART财务模型
图二为TOPTOY财务模型
首先泡泡玛特的销售，78%来自于自有和独家IP，其他IP只是补充，换取部分流量。而自有IP的毛利高达65%。
TOPTOY在3300个SKU中，自有IP6个，不足1%，综合毛利只有42%（我们预估低于40%），这与泡泡玛特相差23%。
其次泡泡玛特线上IP占比，盲盒占市场32%，明显的头部，销售线下门店占比38%，自动贩卖机13%，线下合计51%。租金占比17%。
TOPTOY线上IP占比几乎为0%，自动贩卖机销售可以忽略不计（因为销售是IP驱动），90%销售来自于门店，由于快速抢占市场，租金成本高达30%。这与泡泡玛特又相差13%。
第三，泡泡玛特门店平均面积不到150平米，平均员工6名，TOPTOY平均面积超过400平米，平均超过10人，薪资付出高。
综上，TOPTOY两高一低（高租金、高薪资、低毛利）加上其投入大，装修成本、道具成本高，净利润经推算为-13.5%，而泡泡玛特2020年上半年净利润3.587亿元 同比增长高达153.8%，净利为25%。两个品牌净利差接近40%。
潮玩品牌不是渠道驱动，而是IP驱动，是具有轻奢属性的艺术玩具消费，盲目进入这个市场的风险非常大，无论是个人还是名创优品这样的年销售90亿的公司，都要手握流量IP才能立足潮玩行业。
图一为POP MART财务模型
图二为TOPTOY财务模型
首先泡泡玛特的销售，78%来自于自有和独家IP，其他IP只是补充，换取部分流量。而自有IP的毛利高达65%。
TOPTOY在3300个SKU中，自有IP6个，不足1%，综合毛利只有42%（我们预估低于40%），这与泡泡玛特相差23%。
其次泡泡玛特线上IP占比，盲盒占市场32%，明显的头部，销售线下门店占比38%，自动贩卖机13%，线下合计51%。租金占比17%。
TOPTOY线上IP占比几乎为0%，自动贩卖机销售可以忽略不计（因为销售是IP驱动），90%销售来自于门店，由于快速抢占市场，租金成本高达30%。这与泡泡玛特又相差13%。
第三，泡泡玛特门店平均面积不到150平米，平均员工6名，TOPTOY平均面积超过400平米，平均超过10人，薪资付出高。
综上，TOPTOY两高一低（高租金、高薪资、低毛利）加上其投入大，装修成本、道具成本高，净利润经推算为-13.5%，而泡泡玛特2020年上半年净利润3.587亿元 同比增长高达153.8%，净利为25%。两个品牌净利差接近40%。
潮玩品牌不是渠道驱动，而是IP驱动，是具有轻奢属性的艺术玩具消费，盲目进入这个市场的风险非常大，无论是个人还是名创优品这样的年销售90亿的公司，都要手握流量IP才能立足潮玩行业。
《存量资金反弹基础》共六讲，私信我1免费领取[赞啊][赞啊][赞啊][赞啊][赞啊]稀土产业研究：未来三年稀土或形成供不应求局面。稀土新能源属性渐强，或将为需求端注入高成长性。北方稀土是全球最大的轻稀土供应商，具备上中下游完整产业链条。还是是六大稀土集团之一，依靠控股股东所掌控的稀土资源，形成了“游资源-中游冶炼-下游功能材料的一体化产业链布局，其中冶炼分离产能领先行业，功能材料也在多个细分赛道处于龙头地位，且后续产能有望持续扩张。控股股东拥有全球储量最大的稀土矿—白云鄂博稀土矿独家开采权，并每年向公司供应充足的稀土精矿，充分保障原料稳定性，产业变革下估值体系或迎重构。当前稀土可比 2015-2016 年和 2018 年的钴，新能源上游材料属性正逐步强化，未来十年稀土需求增速或达 10%以上，龙头公司对应增速超 20%。而且稀土供给端更优，随着稀土的受重视程度增加，新材料的运用增加，这类相关的头部企业有望实现价值大增值。
8.13王者荣耀体验服更新
[星星]王者峡谷
二、游走玩法优化
3.主动装备效果调整
游走装的主动技能规则调整：
同冷却的游走装主动技能队伍共享冷却 → 游走装主动技能队伍共享冷却
1）风之轻语
属性调整为：
+400 最大生命
+5% 移速
价格调整：1010金 → 1200金
主动-救援调整：800范围内友方英雄立即获得418~950护盾 → 800范围内友方英雄立即获得440~1000护盾
新增被动-增益：每层恩赐增加20最大生命
2）救赎之翼
属性调整为：
+800 最大生命
+8% 移速
价格调整：1800金 → 2100金
新增被动-增益：每层恩赐增加40最大生命
3）风灵纹章
属性调整为：
+400 最大生命
+5% 移速
价格调整：1180金 → 1200金
新增被动-增益：每层恩赐增加2物理攻击和3法术攻击
4）奔狼纹章
属性调整为：
+800 最大生命
+8% 移速
价格调整：2090金 → 2100金
新增被动-增益：每层恩赐增加4物理攻击和6法术攻击
5）星之佩饰
图标品质升级
属性调整为：
+400 最大生命
+5% 移速
价格调整：1000金 → 1200金
主动-星芒调整为：立即解除600范围友方英雄的减速、沉默、缴械、定身(即软控效果，影响/剥夺部分操作权的控制)，冷却时间：120秒
新增被动-增益：每层恩赐增加20最大生命
6）星泉
图标品质升级
属性调整为：
+800 最大生命
+8% 移速
价格调整：1880金 → 2100金
主动-星芒调整为：立即解除600范围友方英雄的控制效果，并获得0.3秒霸体，冷却时间：120秒
新增被动-增益：每层恩赐增加40最大生命
7）出影晶石
装备属性：
+400 最大生命
+5% 移速
装备价格：1200金
合成路径：学识宝石+红玛瑙
主动-见影：立即获得800范围内的敌人视野，并对其每秒造成30~100点法术伤害，持续2秒，冷却时间：60秒
被动-游击：与队友分配野怪和小兵收益时，不参与分配，单独获得30%金币和经验，游击效果持续10分钟后会被移除(队伍多人出游走装时，只有经济最低的出装者生效)
被动-恩赐：每3秒获得4点金币和经验，每30秒获得1层恩赐效果，最多20层(队伍多人出游走装时，只有经济最低的出装者生效)
被动-增益：每层恩赐增加2物理攻击和3法术攻击
8）形昭之鉴
装备属性：
+800 最大生命
+8% 移速
装备价格：2100金
合成路径：出影晶石+红玛瑙
主动-见影：立即获得800范围内的敌人视野，并对其每秒造成30~100点法术伤害，持续3秒，冷却时间：60秒
被动-游击：与队友分配野怪和小兵收益时，不参与分配，单独获得30%金币和经验，游击效果持续10分钟后会被移除(队伍多人出游走装时，只有经济最低的出装者生效)
被动-恩赐：每3秒获得4点金币和经验，每30秒获得1层恩赐效果，最多20层(队伍多人出游走装时，只有经济最低的出装者生效)
被动-增益：每层恩赐增加4物理攻击和6法术攻击
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游走装的主动技能规则调整：
同冷却的游走装主动技能队伍共享冷却 → 游走装主动技能队伍共享冷却
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价格调整：1010金 → 1200金
主动-救援调整：800范围内友方英雄立即获得418~950护盾 → 800范围内友方英雄立即获得440~1000护盾
新增被动-增益：每层恩赐增加20最大生命
2）救赎之翼
属性调整为：
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价格调整：1800金 → 2100金
新增被动-增益：每层恩赐增加40最大生命
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属性调整为：
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7）出影晶石
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合成路径：学识宝石+红玛瑙
主动-见影：立即获得800范围内的敌人视野，并对其每秒造成30~100点法术伤害，持续2秒，冷却时间：60秒
被动-游击：与队友分配野怪和小兵收益时，不参与分配，单独获得30%金币和经验，游击效果持续10分钟后会被移除(队伍多人出游走装时，只有经济最低的出装者生效)
被动-恩赐：每3秒获得4点金币和经验，每30秒获得1层恩赐效果，最多20层(队伍多人出游走装时，只有经济最低的出装者生效)
被动-增益：每层恩赐增加2物理攻击和3法术攻击
8）形昭之鉴
装备属性：
+800 最大生命
+8% 移速
装备价格：2100金
合成路径：出影晶石+红玛瑙
主动-见影：立即获得800范围内的敌人视野，并对其每秒造成30~100点法术伤害，持续3秒，冷却时间：60秒
被动-游击：与队友分配野怪和小兵收益时，不参与分配，单独获得30%金币和经验，游击效果持续10分钟后会被移除(队伍多人出游走装时，只有经济最低的出装者生效)
被动-恩赐：每3秒获得4点金币和经验，每30秒获得1层恩赐效果，最多20层(队伍多人出游走装时，只有经济最低的出装者生效)
被动-增益：每层恩赐增加4物理攻击和6法术攻击
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