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【脱水】慧选脱水研报【第312期】-当虹科技(688039)
● 当虹科技(688039)：深耕智能视频领域，边缘计算产品在公共安全和行业应用市场空间巨大
摘要：

公司一直专注于智能视频技术的算法研究，主要产品已应用于传媒、公共安全等行业。公司专注于智能视频技术的算法研究，依托多年的技术积累，拥有高质量视频编转码、智能人像识别、全平台播放、视频云服务、低延时视频通讯、视频结构化等核心算法的研究与应用成果，是面向传媒文化和公共安全等行业，提供智能视频解决方案和视频云服务的国家高新技术企业。根据2021半年报，公司上半年公共安全业务收入已几乎与去年持平，表现出强劲的增长态势，边缘计算产品有望从今年开始放量。

正文：

1、公司深耕智能视频领域，是国内编转码技术的领导者

超高清时代来临后，原始视频数据量更加庞大，不利于网络传输、存储和处理，因此视频压缩编转码算法成为关键技术。公司拥有高质量视频编转码、低延时视频通讯、视频结构化等核心算法的研究与应用成果,目前可以做到业内领先压缩比和还原效果，为产品在广电、公共安全行业的拓展打下基础。

2、5G渗透率不断提升,传媒文化领域中超高清视频应用需求有望爆发

5G可以有效支撑超高清视频的传播，而超高清视频可以带来清晰的细节、观演的沉浸感与临场感，两项技术的融合能给文体影音娱乐体验带来巨大的提升。在5G和超高清协同、高速发展的背景下，公司编转码产品及解决方案在广电、互联网视频、IPTV、电信运营商等领域的应用将拓宽且深化，因此我们预计未来两年公司传媒领域收入有望加速。

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3、公司边缘计算产品在公共安全和行业应用市场空间巨大

公司基于领先的视频压缩/传输/存储、感知编码能力及视频分析、解析、结构化等技术，研发出5G边缘计算终端产品，目前能实现将视频压缩到10%的带宽进行传输，同时能将视频前端-中心端-边缘端，底层-运营层全打通，已经在铁塔等行业得到示范应用。据我们估计，公司边缘计算产品在铁塔视联网、银行、学校、电力等领域市场空间几十亿到上百亿不等，应用空间巨大。根据2021半年报，公司上半年公共安全业务收入已几乎与去年持平，表现出强劲的增长态势，边缘计算产品有望从今年开始放量。

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4、盈利预测及投资建议

我们预测公司2021-2023年每股收益分别为1.70、2.36、3.17元，由于公司在智能视频领域的领先地位，根据可比公司，给与公司2021年的60倍巿盈率，对应合理股价为102.13元，首次给予买入评级。

来源：

东方证券-当虹科技(688039)-《智能视频算法领先,5G时代开启新篇章》。2021-8-27；

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新股上市聚焦

圣泉集团（605589）

公司介绍：

济南圣泉集团股份有限公司专注于各类植物秸秆的研究开发与综合利用，涉足高性能树脂及复合新材料、大健康、生物质、生物医药、新能源等五大产业。生物质石墨烯国际首创;呋喃树脂和酚醛树脂产销规模位居世界前列;是“神舟”飞船返回舱保温原材料制造商;建成全球主要的L-阿拉伯糖生产基地和木糖生产基地;圣泉轻芯钢、石墨烯改性超级电容及超级电池等多种产品打破国外垄断。

图表：公司近年财务数据。

公司估值：

公司发行价格24.01元，发行市盈率22.99倍，公司所处行业市盈率40.51倍。 https://t.cn/z8b2GrB