#宏观经济#
【中国8月官方PMI同落至18个月低位 疫情反复对经济扰动不容小觑】
8月31日 - 淡季叠加国内疫情汛情等多重因素影响，中国8月官方制造业和非制造业PMI均降至18个月最低，需求面亦有待增强、小型企业景气水平持续偏低。综合来看，经济扩张势头有所趋弱，疫情的不确定性对经济复苏步伐的扰动仍不容小觑。
分析人士指出，服务业景气水平的明显回落，说明疫情的反复仍是经济稳定复苏的不确定因素。从订单指标回落看，全球需求有所放缓，加之产业链供应链受阻，原材料价格持续高位、不断创新高的运费等都对需求构成影响。
“数据显示三季度经济扩张步伐存在一定放缓压力，预示下半年政策将出现边际放松，确保经济平稳运行。”光大银行分析师周茂华称。
他并称，目前重要的是精准对冲短期因素，激发微观主体活力，稳就业、促内需；同时，针对海外防疫与经济复苏复杂形势，通过宏观调控政策跨周期设计，促进经济均衡、可持续扩张。
中国物流信息中心的文韬指出，9月市场需求或有回升空间，当前原材料成本压力依然较大和企业对后市预期有所下降值得关注，四季度应着力化解市场需求压力，强化经济增长动力，同时加强大宗商品保供稳价，降低企业负担，增加有效需求。
中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周二联合公布，宏观经济先行指标—8月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至50.1，略低于路透调查预估中值50.2；8月官方非制造业商务活动指数环比下降5.8个点至47.5，二者均为2020年2月以来最低，当时因新冠肺炎疫情冲击创有记录以来最低。当月综合PMI产出指数为48.9，比上月回落3.5个点。
分项数据显示，制造业新订单指数为49.6，低于上月1.3个点，降至临界点以下。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，本月高耗能行业新订单指数回落较大，对制造业总体负向拉动明显，其中石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业新订单指数连续三个月位于临界点以下，反映市场需求持续回落。
有调查企业反映受疫情汛情等因素影响，原材料供应及产品交付不畅，生产周期延长，新接订单因此减少。不过，也有本月部分行业市场需求稳中有升，食品及酒饮料精制茶、医药、专用设备等行业新订单指数均位于扩张区间，且高于上月和去年同期水平。
开源证券首席经济学家赵伟分析，中期来看，随着地产和出口风险显露，中国四季度经济加速回落，或是年内市场低估的潜在风险。疫情反复扰动下，居民收入修复缓慢，拖累消费修复进度低于预期；财政后置可能一定程度对冲经济下行，但较难改变经济趋势。
疲弱的PMI数据，令中国债市周二继续震荡偏强；中国股市沪综指受经济数据颓弱拖累早盘收低0.8%, 至3,501.54点。
**企业采购成本压力大**
尽管购进价格指数较上月有所下降，但大宗商品价格仍处高位，企业的原材料成本压力依然较大。企业调查显示，反映原材料成本高的企业比重连续三个月高于61%。
从主要原材料购进价格指数来看，调查的21个行业均高于临界点，其中石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业指数回落明显，但纺织、化学原料及化学制品、非金属矿物制品等行业仍高于65。
从出厂价格指数看，石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业回落幅度均在12.0个百分点及以上，5月份以来首次降至临界点以下。
周茂华指出，大宗商品价格涨价，令企业减少原材料等采购，部分小企业转趋观望；不过从趋势看，全球经济仍保持复苏，国内工业制造业保持盈利，制造业产能利用率维持高位，制造业部门仍有望运行在扩张区域。
日前召开的中央全面深化改革委员会会议指出，要加快健全统一的战略和应急物资储备体系，完善物资储备体制机制，完善战略储备市场调节机制，增强大宗商品储备和调节能力。
**假期临近，服务业恢复在望**
8月非制造业PMI急落，主因服务业受疫情冲击，不过，随着疫情逐步受控、国内中秋、国庆假日临近，市场对近期服务业市场的恢复较为乐观。
中国物流信息中心武威表示，生活消费相关服务业回落是拖累非制造业增速下降明显的主要因素，而建筑业和金融业活动相对稳定。预期在疫情不再大规模反复的前提下，相关服务业将逐步恢复。
“从服务业角度看，应做好预案，注重平衡疫情防控与经济稳定之间的关系。”他称，加快转型升级和推动线上线下融合发展也是服务业稳定恢复的重要方向。
数据显示，8月建筑业生产活动有所加快，高于上月3.0个百分点，重返高位景气区间，其中土木工程建筑业商务活动指数为60.8，较上月大幅上升6.4个点。从市场需求和用工情况看，新订单指数和从业人员指数均位于扩张区间，表明建筑业新签订合同量和企业用工有所增加。
中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，与投资相关的行业增长稳定，伴随雨季结束和财政政策的逐步发力，四季度基础建设投资或将成为缓解经济下行压力的重要动力。金融业仍相对稳定，金融对实体经济的支持力度也将会继续加大，有利于经济稳定运行。
中国商务部服贸司司长陈春江近日称，中国”十四五”（2021-2025年）服务贸易发展规划目前已基本编制完成，正在履行报批程序；数字贸易将被首次列入服务贸易发展规划中。
#黄峻论投资[超话]##v光新星##大龙凤时代[超话]##邮币卡骗局#
【中国8月官方PMI同落至18个月低位 疫情反复对经济扰动不容小觑】
8月31日 - 淡季叠加国内疫情汛情等多重因素影响，中国8月官方制造业和非制造业PMI均降至18个月最低，需求面亦有待增强、小型企业景气水平持续偏低。综合来看，经济扩张势头有所趋弱，疫情的不确定性对经济复苏步伐的扰动仍不容小觑。
分析人士指出，服务业景气水平的明显回落，说明疫情的反复仍是经济稳定复苏的不确定因素。从订单指标回落看，全球需求有所放缓，加之产业链供应链受阻，原材料价格持续高位、不断创新高的运费等都对需求构成影响。
“数据显示三季度经济扩张步伐存在一定放缓压力，预示下半年政策将出现边际放松，确保经济平稳运行。”光大银行分析师周茂华称。
他并称，目前重要的是精准对冲短期因素，激发微观主体活力，稳就业、促内需；同时，针对海外防疫与经济复苏复杂形势，通过宏观调控政策跨周期设计，促进经济均衡、可持续扩张。
中国物流信息中心的文韬指出，9月市场需求或有回升空间，当前原材料成本压力依然较大和企业对后市预期有所下降值得关注，四季度应着力化解市场需求压力，强化经济增长动力，同时加强大宗商品保供稳价，降低企业负担，增加有效需求。
中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周二联合公布，宏观经济先行指标—8月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至50.1，略低于路透调查预估中值50.2；8月官方非制造业商务活动指数环比下降5.8个点至47.5，二者均为2020年2月以来最低，当时因新冠肺炎疫情冲击创有记录以来最低。当月综合PMI产出指数为48.9，比上月回落3.5个点。
分项数据显示，制造业新订单指数为49.6，低于上月1.3个点，降至临界点以下。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，本月高耗能行业新订单指数回落较大，对制造业总体负向拉动明显，其中石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业新订单指数连续三个月位于临界点以下，反映市场需求持续回落。
有调查企业反映受疫情汛情等因素影响，原材料供应及产品交付不畅，生产周期延长，新接订单因此减少。不过，也有本月部分行业市场需求稳中有升，食品及酒饮料精制茶、医药、专用设备等行业新订单指数均位于扩张区间，且高于上月和去年同期水平。
开源证券首席经济学家赵伟分析，中期来看，随着地产和出口风险显露，中国四季度经济加速回落，或是年内市场低估的潜在风险。疫情反复扰动下，居民收入修复缓慢，拖累消费修复进度低于预期；财政后置可能一定程度对冲经济下行，但较难改变经济趋势。
疲弱的PMI数据，令中国债市周二继续震荡偏强；中国股市沪综指受经济数据颓弱拖累早盘收低0.8%, 至3,501.54点。
**企业采购成本压力大**
尽管购进价格指数较上月有所下降，但大宗商品价格仍处高位，企业的原材料成本压力依然较大。企业调查显示，反映原材料成本高的企业比重连续三个月高于61%。
从主要原材料购进价格指数来看，调查的21个行业均高于临界点，其中石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业指数回落明显，但纺织、化学原料及化学制品、非金属矿物制品等行业仍高于65。
从出厂价格指数看，石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业回落幅度均在12.0个百分点及以上，5月份以来首次降至临界点以下。
周茂华指出，大宗商品价格涨价，令企业减少原材料等采购，部分小企业转趋观望；不过从趋势看，全球经济仍保持复苏，国内工业制造业保持盈利，制造业产能利用率维持高位，制造业部门仍有望运行在扩张区域。
日前召开的中央全面深化改革委员会会议指出，要加快健全统一的战略和应急物资储备体系，完善物资储备体制机制，完善战略储备市场调节机制，增强大宗商品储备和调节能力。
**假期临近，服务业恢复在望**
8月非制造业PMI急落，主因服务业受疫情冲击，不过，随着疫情逐步受控、国内中秋、国庆假日临近，市场对近期服务业市场的恢复较为乐观。
中国物流信息中心武威表示，生活消费相关服务业回落是拖累非制造业增速下降明显的主要因素，而建筑业和金融业活动相对稳定。预期在疫情不再大规模反复的前提下，相关服务业将逐步恢复。
“从服务业角度看，应做好预案，注重平衡疫情防控与经济稳定之间的关系。”他称，加快转型升级和推动线上线下融合发展也是服务业稳定恢复的重要方向。
数据显示，8月建筑业生产活动有所加快，高于上月3.0个百分点，重返高位景气区间，其中土木工程建筑业商务活动指数为60.8，较上月大幅上升6.4个点。从市场需求和用工情况看，新订单指数和从业人员指数均位于扩张区间，表明建筑业新签订合同量和企业用工有所增加。
中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，与投资相关的行业增长稳定，伴随雨季结束和财政政策的逐步发力，四季度基础建设投资或将成为缓解经济下行压力的重要动力。金融业仍相对稳定，金融对实体经济的支持力度也将会继续加大，有利于经济稳定运行。
中国商务部服贸司司长陈春江近日称，中国”十四五”（2021-2025年）服务贸易发展规划目前已基本编制完成，正在履行报批程序；数字贸易将被首次列入服务贸易发展规划中。
#黄峻论投资[超话]##v光新星##大龙凤时代[超话]##邮币卡骗局#
#年轻人别指望靠股市财富自由# 【年轻人能指望靠股市财富自由吗？发声者东方证券陈达飞独家回应：歧义了，本意是这样的】在#网易青年经济学家峰会# 上，“别指望靠股市财富自由” 的视频引发热议。东方证券陈达飞回应财联社表示，本意是想提醒年轻人，股市投资意味着较大的风险，“希望在短期内实现成倍收益的想法很不切实际。时间在投资中是个非常重要的维度，高风险与高收益的正相关关系，需要在较长时间内去观察。”年轻人如何避免被割韭菜？陈达飞给了三点相对务实的建议>>https://t.cn/A6IX9iUp
#陈庆杰讲财管[超话]#
碰到好玩题
单项选择题
甲公司为一家[天燃气]开采公司,乙公司为一家生产[化学产品]的公司,现在,两家公司都准备在某地投资一个[天然气]开采项目。两家公司都[没有债务资金],也不需要因为投资该项目而筹集债务资金。都估算出在18%的折现率下该项目的净现值大于0,在22.8%的折现率下该项目的净现值小于0。甲公司的贝塔系数为0.75,乙公司的贝塔系数为1.35,市场的风险溢价为8%,无风险利率为12%。根据以上资料,判断下列结论正确的是( )。
A、该项目对甲公司具有财务可行性
B、该项目对乙公司具有财务可行性
C、该项目对甲乙公司均具有财务可行性✔️
D、无法判断该项目对两个公司的财务可行性
[正确答案]:C
您的答案:A
答案解析
因为甲公司主营业务为天燃气开采，所以该项目的经营风险与甲公司相同。由于该项目的资金全部是权益资金,而甲公司的资金也都是权益资金,即该项目的资本结构与甲公司相同,所以,该项目的资本成本与甲公司的资本成本相同。由于没有债务资本，所以,甲公司的资本成本=权益资本成本=12%+0.75*8%=18%,由于甲乙公司以此折现率计算,该项目的净现值都大于0。因此,该项目对于甲乙公司均具有财务可行性。
多项选择题
产品成本预算的主要内容包括( )。
A产品的单位成本✔️
B生产量✖️
C期末存货✖️
D总成本✔️
[正确答案]: AD
您的答案:ABCD
答案解析
产品成本预算的主要内容是产品的
单位成本和
总成本。
多项选择题
甲公司20x1年的销售收入为5000万元,税前经营利润为500万元,利息费用为100万元,期末股东权益为1200万元,税后利息率为5%,平均所得税率为20%,本年的股利支付率为40% 则下列计算中,正确的有( ) 。
A甲公司的税后经营净利率为8%
B甲公司的净负债为1600万元
C甲公司的净经营资产周转次数为1.79
D甲公司的可持续增长率为25%
[正确答案]: ABC
您的答案:AD
答案解析
税后经营净利润=500x (1-20%) =400 (万元),
税后利息= 100x (1-20%) =80 (万元),税后经营净利率=400/5000x 100% = 8% 所以选项A正确;
因为税后利息率为 5%,净负债=80/5%= 1600 (万元),所以选项B正确;
净经营资产周转次数= 5000/ (1200+1600) =1.79 (次) ,所以选项C正 确;
可持续增长率= (营业净利率x期末总资产周转率x期末总 资产权益乘数x本期利润留存率) /(1- 营业净利率x期末总资产周转率x期末总资产权益乘数x本期利润留存率)= (400-
80) /5000x5000/ (1200+ 1600) x (1200+ 1600) /1200x60%/[1-(400- 80) /5000*5000/ (1200+ 1600) x (1200+1600) /1200x60%] = 19.05%。
当企业面临破产时,优先股的求偿权高于债权人✖️
单项选择题
下列关于会计价值的表述中,不正确的是( )
A会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值✔️
B会计价值以历史成本计价受到很多批评会计价值✔️
C没有关注资产的未来✔️
D会计计量大多使用现时市场价值✖️
[正确答案]: D
您的答案:C
答案解析
会计计量大多使用历史成本,而不是现时市场价值。D选项说法不正确。
多项选择题
如果甲公司本年的[总资产周转次数]比上年提高,财务政策和营业净利率保持上年水平,不增发新股或回购股票。下列表述中正确的有( )。
A、本年股东权益增长率=本年可持续增长率✔️
B、本年股东权益增长率>本年总资产增长率✖️
C、本年实际销售增长率=本年可持续增长率✖️
D、本年实际销售增长率>本年总资产增长率✔️
[正确答案]: AD
您的答案:ACD
答案解析
由于不增发新股或回购股票,则有本年可持续增长率=本年股东权益增长率,所以选项A的表述正确;
由于本年的总资产周转次数比上年提高,则有本年实际销售增长率>本年总资产增长率 所以选项D的表述正确;
由于权益乘数不变,则有本年股东权益增长率=本年总资产增长率 所以选项B的表述不正确;
由于本年股东权益增长率=本年可持续增长率,则有本年实际销售增长率>本年总资产增长率=本年股东权益增长率=本年可持续增长率,所以选项C的表述不正确。
关键
分2组
本年本年一组
本年上年一组
权衡理论下,虽然财务困境成本的增加会降低企业价值,但通过债务融资在增加财务困境成本的同时,因债务融资带来的抵税收益可能导致企业价值的净增加。
根据市净率模型,乙公司的股票价值=甲公司的市净率×乙公司的每股净资产。由于题目条件中给出的均为两家公司的当前指标,故应计算甲公司的本期市净率。
甲公司2020年实现了较好的经营利润,却不能偿还到期债务。为查清原因,应查的财务比率有（ ）
本题考查企业的偿债能力分析。 甲公司不能偿还到期债务,说明其短期偿债能力弱,应检查相关指标及影响因素。
流动比率是流动资产与流动负债的比值,属于短期偿债能力指标,选项A正确；
[存货]和[应收账款]是流动资产的重要组成,其[变现能力]的强弱将直接影响企业短期偿债能力,因此在查找原因时,也需要分析存货[周转率]和应收账款[周转率],选项BC正确；
资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的,可用于衡量企业清算时对债权人利益的保障程度,是企业长期偿债能力的评价指标,不属于短期偿债能力弱的检查范围,选项D错误。
对资本市场线来说,投资者的风险偏好仅影响借入或贷出的资金量,不影响资本市场线的斜率（单位风险市场价格）；投资者对风险越厌恶,对风险资产要求的风险补偿越大,证券市场线的斜率越大,选项C错误。
后续期的股权现金流量增长率应当与销售增长率同步增长。根据竞争均衡理论,后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率。如果不考虑通货膨胀因素,宏观经济的增长率大多在2%～6%之间。因此,假设后续期的股权现金流量仍保持10%的增长率不适当。
建议使用实体现金流量模型的原因：
股权成本受资本结构的影响较大,估计起来比较复杂。债务增加时,风险上升,股权成本会上升,而上升的幅度不容易测定。
加权平均资本成本受资本结构的影响较小,比较容易估计。债务成本较低,增加债务比重使加权平均资本成本下降。与此同时,债务增加使风险增加,股权成本上升,使得加权平均资本成本上升。
在无税和交易成本的情况下,两者可以完全抵消,这就是资本结构无关论。
在有税和交易成本的情况下,债务成本的下降也会大部分被股权成本的上升所抵消,平均资本成本对资本结构变化不敏感,估计起来比较容易。
由于关键机器设备X仅用于半成品A到产品B的深加工过程中，因此与决策相关的B产品边际贡献应只包括深加工附加的单价提升和相关深加工成本。B产品单位工时边际贡献=（100-50-12）/4=9.5（元/分钟）
作业成本法强调使用不同层面和数量众多的[资源动因]将[作业成本]追溯到[产品]✖️
假设某企业每年经营天数不变,根据存货陆续供应与使用模型,下列情形中能够导致经济批量下的相关总成本增加的是()。
每日消耗量d受全年需求量D的影响,如果每年经营天数不变的话,对D与d对最小相关总成本的影响不确定。
下列内含增长率的表达式中,总是正确的是( ) 。
A内含增长率=(预计营业净利率x预计利润留存 率) + (净经营资产销售百分比-预计营业净利率X预计利润留存率)✔️定义式
B内含增长率= (预计营业净利率x预计净经营资产周转率x预计利润留存率)+(1-预计营业净利率x预计净经营资产周转率x预计利润留存率)✔️三连乘式
C内含增长率=基期留存收益增加+ (基期期末净经营资产一基期留存收益增加)
D内含增长率=预期留存收益增加十(预期期末净经营资产-预期留存收益增加)✔️简易式
答案解析:
A为定义法,B为三连乘法,D为简易法。如果基期和预期的[营业净利率]及[利润留存率]相等,则C正确 但若预期的营业净利率和利润留存率不等于基期,则C错误
广义的利益相关者是指一切与企业[决策]有利益关系的人✔️
企业只要遵守合同就可以满足合同利益相关者的✖️
企业只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求,此外,还需要道德规范的约束。✔️
碰到好玩题
单项选择题
甲公司为一家[天燃气]开采公司,乙公司为一家生产[化学产品]的公司,现在,两家公司都准备在某地投资一个[天然气]开采项目。两家公司都[没有债务资金],也不需要因为投资该项目而筹集债务资金。都估算出在18%的折现率下该项目的净现值大于0,在22.8%的折现率下该项目的净现值小于0。甲公司的贝塔系数为0.75,乙公司的贝塔系数为1.35,市场的风险溢价为8%,无风险利率为12%。根据以上资料,判断下列结论正确的是( )。
A、该项目对甲公司具有财务可行性
B、该项目对乙公司具有财务可行性
C、该项目对甲乙公司均具有财务可行性✔️
D、无法判断该项目对两个公司的财务可行性
[正确答案]:C
您的答案:A
答案解析
因为甲公司主营业务为天燃气开采，所以该项目的经营风险与甲公司相同。由于该项目的资金全部是权益资金,而甲公司的资金也都是权益资金,即该项目的资本结构与甲公司相同,所以,该项目的资本成本与甲公司的资本成本相同。由于没有债务资本，所以,甲公司的资本成本=权益资本成本=12%+0.75*8%=18%,由于甲乙公司以此折现率计算,该项目的净现值都大于0。因此,该项目对于甲乙公司均具有财务可行性。
多项选择题
产品成本预算的主要内容包括( )。
A产品的单位成本✔️
B生产量✖️
C期末存货✖️
D总成本✔️
[正确答案]: AD
您的答案:ABCD
答案解析
产品成本预算的主要内容是产品的
单位成本和
总成本。
多项选择题
甲公司20x1年的销售收入为5000万元,税前经营利润为500万元,利息费用为100万元,期末股东权益为1200万元,税后利息率为5%,平均所得税率为20%,本年的股利支付率为40% 则下列计算中,正确的有( ) 。
A甲公司的税后经营净利率为8%
B甲公司的净负债为1600万元
C甲公司的净经营资产周转次数为1.79
D甲公司的可持续增长率为25%
[正确答案]: ABC
您的答案:AD
答案解析
税后经营净利润=500x (1-20%) =400 (万元),
税后利息= 100x (1-20%) =80 (万元),税后经营净利率=400/5000x 100% = 8% 所以选项A正确;
因为税后利息率为 5%,净负债=80/5%= 1600 (万元),所以选项B正确;
净经营资产周转次数= 5000/ (1200+1600) =1.79 (次) ,所以选项C正 确;
可持续增长率= (营业净利率x期末总资产周转率x期末总 资产权益乘数x本期利润留存率) /(1- 营业净利率x期末总资产周转率x期末总资产权益乘数x本期利润留存率)= (400-
80) /5000x5000/ (1200+ 1600) x (1200+ 1600) /1200x60%/[1-(400- 80) /5000*5000/ (1200+ 1600) x (1200+1600) /1200x60%] = 19.05%。
当企业面临破产时,优先股的求偿权高于债权人✖️
单项选择题
下列关于会计价值的表述中,不正确的是( )
A会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值✔️
B会计价值以历史成本计价受到很多批评会计价值✔️
C没有关注资产的未来✔️
D会计计量大多使用现时市场价值✖️
[正确答案]: D
您的答案:C
答案解析
会计计量大多使用历史成本,而不是现时市场价值。D选项说法不正确。
多项选择题
如果甲公司本年的[总资产周转次数]比上年提高,财务政策和营业净利率保持上年水平,不增发新股或回购股票。下列表述中正确的有( )。
A、本年股东权益增长率=本年可持续增长率✔️
B、本年股东权益增长率>本年总资产增长率✖️
C、本年实际销售增长率=本年可持续增长率✖️
D、本年实际销售增长率>本年总资产增长率✔️
[正确答案]: AD
您的答案:ACD
答案解析
由于不增发新股或回购股票,则有本年可持续增长率=本年股东权益增长率,所以选项A的表述正确;
由于本年的总资产周转次数比上年提高,则有本年实际销售增长率>本年总资产增长率 所以选项D的表述正确;
由于权益乘数不变,则有本年股东权益增长率=本年总资产增长率 所以选项B的表述不正确;
由于本年股东权益增长率=本年可持续增长率,则有本年实际销售增长率>本年总资产增长率=本年股东权益增长率=本年可持续增长率,所以选项C的表述不正确。
关键
分2组
本年本年一组
本年上年一组
权衡理论下,虽然财务困境成本的增加会降低企业价值,但通过债务融资在增加财务困境成本的同时,因债务融资带来的抵税收益可能导致企业价值的净增加。
根据市净率模型,乙公司的股票价值=甲公司的市净率×乙公司的每股净资产。由于题目条件中给出的均为两家公司的当前指标,故应计算甲公司的本期市净率。
甲公司2020年实现了较好的经营利润,却不能偿还到期债务。为查清原因,应查的财务比率有（ ）
本题考查企业的偿债能力分析。 甲公司不能偿还到期债务,说明其短期偿债能力弱,应检查相关指标及影响因素。
流动比率是流动资产与流动负债的比值,属于短期偿债能力指标,选项A正确；
[存货]和[应收账款]是流动资产的重要组成,其[变现能力]的强弱将直接影响企业短期偿债能力,因此在查找原因时,也需要分析存货[周转率]和应收账款[周转率],选项BC正确；
资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的,可用于衡量企业清算时对债权人利益的保障程度,是企业长期偿债能力的评价指标,不属于短期偿债能力弱的检查范围,选项D错误。
对资本市场线来说,投资者的风险偏好仅影响借入或贷出的资金量,不影响资本市场线的斜率（单位风险市场价格）；投资者对风险越厌恶,对风险资产要求的风险补偿越大,证券市场线的斜率越大,选项C错误。
后续期的股权现金流量增长率应当与销售增长率同步增长。根据竞争均衡理论,后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率。如果不考虑通货膨胀因素,宏观经济的增长率大多在2%～6%之间。因此,假设后续期的股权现金流量仍保持10%的增长率不适当。
建议使用实体现金流量模型的原因：
股权成本受资本结构的影响较大,估计起来比较复杂。债务增加时,风险上升,股权成本会上升,而上升的幅度不容易测定。
加权平均资本成本受资本结构的影响较小,比较容易估计。债务成本较低,增加债务比重使加权平均资本成本下降。与此同时,债务增加使风险增加,股权成本上升,使得加权平均资本成本上升。
在无税和交易成本的情况下,两者可以完全抵消,这就是资本结构无关论。
在有税和交易成本的情况下,债务成本的下降也会大部分被股权成本的上升所抵消,平均资本成本对资本结构变化不敏感,估计起来比较容易。
由于关键机器设备X仅用于半成品A到产品B的深加工过程中，因此与决策相关的B产品边际贡献应只包括深加工附加的单价提升和相关深加工成本。B产品单位工时边际贡献=（100-50-12）/4=9.5（元/分钟）
作业成本法强调使用不同层面和数量众多的[资源动因]将[作业成本]追溯到[产品]✖️
假设某企业每年经营天数不变,根据存货陆续供应与使用模型,下列情形中能够导致经济批量下的相关总成本增加的是()。
每日消耗量d受全年需求量D的影响,如果每年经营天数不变的话,对D与d对最小相关总成本的影响不确定。
下列内含增长率的表达式中,总是正确的是( ) 。
A内含增长率=(预计营业净利率x预计利润留存 率) + (净经营资产销售百分比-预计营业净利率X预计利润留存率)✔️定义式
B内含增长率= (预计营业净利率x预计净经营资产周转率x预计利润留存率)+(1-预计营业净利率x预计净经营资产周转率x预计利润留存率)✔️三连乘式
C内含增长率=基期留存收益增加+ (基期期末净经营资产一基期留存收益增加)
D内含增长率=预期留存收益增加十(预期期末净经营资产-预期留存收益增加)✔️简易式
答案解析:
A为定义法,B为三连乘法,D为简易法。如果基期和预期的[营业净利率]及[利润留存率]相等,则C正确 但若预期的营业净利率和利润留存率不等于基期,则C错误
广义的利益相关者是指一切与企业[决策]有利益关系的人✔️
企业只要遵守合同就可以满足合同利益相关者的✖️
企业只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求,此外,还需要道德规范的约束。✔️
✋热门推荐