西藏珠峰-被错杀的优质锂矿标的
[玫瑰]铅锌业绩每年稳定增长,主业稳健估值底
公司现拥400万吨铅锌采选产能,25年产能扩至600万吨,21年预计300万吨产量,22年预计400万吨产量。其中H1产量130万吨,对应归母净利4亿;H2预计产量170万吨,对应21年全年铅锌业绩10亿,22年13亿。以行业平均20X估值来看,22年铅锌业务市值合理估值260亿。
[玫瑰]锂板块放量在即,4万吨碳酸锂22年底投产
公司现拥阿根廷两湖+美国一湖:1)SDLA储量204万吨LCE,单吨碳酸锂成本3500美金。计划22年底投产2.75万吨LCE,采用原卤提锂法后实际产能有望提升至4万吨LCE,以长期锂价中枢10万元计算,预计单吨盈利4万元/吨,对应利润16亿,给予30X估值,对应市值480亿。
2)Arizaro为阿根廷最大面积盐湖,预计22年开始勘探。湖体面积为SDLA 5倍,湖体富锂卤水深度为SDLA 2倍,合理估计储量约为800万吨LCE。
3)持股Pure Energy 12%股份,公司拥美国Clayton Valley盐湖,目前大股东斯伦贝谢已与松下签订协议加速开发,公司将于23年享部分投资收益。
[玫瑰]阿根廷盐湖资源为兵家必争之地,资源理应享受溢价
中国锂资源储量仅占全球资源6%,中国锂企“走出去”为行业发展必然。考虑中澳关系紧张,非洲基建相对落后,未来五年能实现大规模放量的资源主要集中于南美锂三角。智利将锂作为核资源审核,玻利维亚强势要求政府控股51%,而阿根廷盐湖采矿权归省政府所有,中资企业投资更易。目前宁德、赣锋等已纷纷在阿布局,珠峰两大盐湖均位于阿根廷核心盐湖圈(靠近Livent Fenix),基础建设良好,优质资源理应享受溢价。
[玫瑰]整体来看,公司目前市值340亿+仅合理反应了铅锌主业(260亿)与部分盐湖资源(SDLA+Arizaro储量合计近千万吨LCE)价值,22年底盐湖投产所带来的业绩提升并未体现,第一阶段合理估值500亿+,当下坚定推荐西藏珠峰。#股票##价值投资日志[超话]#
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[玫瑰]锂板块放量在即,4万吨碳酸锂22年底投产
公司现拥阿根廷两湖+美国一湖:1)SDLA储量204万吨LCE,单吨碳酸锂成本3500美金。计划22年底投产2.75万吨LCE,采用原卤提锂法后实际产能有望提升至4万吨LCE,以长期锂价中枢10万元计算,预计单吨盈利4万元/吨,对应利润16亿,给予30X估值,对应市值480亿。
2)Arizaro为阿根廷最大面积盐湖,预计22年开始勘探。湖体面积为SDLA 5倍,湖体富锂卤水深度为SDLA 2倍,合理估计储量约为800万吨LCE。
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⭐DMAE瞬间提升渗透疗程配合专属比例的透明质,酸令面部肌肤迅速提升,改善下垂情况及鬆弛问题;同时加强肌底细胞锁水吸氧能力,全方位塑造紧实弹滑肤质属高效骨胶原紧缩剂的二甲基乙醇胺,能瞬间提升胶原蛋白密度,收紧深层肌肤,增强结缔组织支撑能力,改善肌肤整体紧緻度及弹性,达致强效提升拉皮效果;同时有助去纹抗皱,秒速还原健康形态,重塑结实饱满肌肤
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公司现拥阿根廷两湖+美国一湖:1)SDLA储量204万吨LCE,单吨碳酸锂成本3500美金。计划22年底投产2.75万吨LCE,采用原卤提锂法后实际产能有望提升至4万吨LCE,以长期锂价中枢10万元计算,预计单吨盈利4万元/吨,对应利润16亿,给予30X估值,对应市值480亿。
2)Arizaro为阿根廷最大面积盐湖,预计22年开始勘探。湖体面积为SDLA 5倍,湖体富锂卤水深度为SDLA 2倍,合理估计储量约为800万吨LCE。
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