星路演32期
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秋色渐将晚，霜信报黄花。小窗低户深映，微路绕敧斜。为问山翁何事？坐看流年轻度，拚却鬓双华。徙倚望沧海，天净水明霞。念平昔，空飘荡，遍天涯。归来三径重扫，松竹本吾家。却恨悲风时起，冉冉云间新雁，边马怨胡笳。谁似东山老，谈笑静胡沙。

信報財經新聞：P2P創百億奇蹟 中國信貸飛天豬?

B04 |

港股分析 |

財經coffee |

撰文： 陸永 |

2016-08-27

近年P2P金融在國內大行其道，國內在金融創新方面，一向可以說「超英趕美」。簡單而言，P2P金融指借錢方透過電子網上平台向一群投資者籌募資金，借錢方可以自行發布借款訊息，包括金額、利息、還款方式和時間，自行決定借出金額實現自助式借款。2015年全國P2P金融網貸成交額過萬億元，達到1.18萬億元人民幣，按年增長258.62%，歷史累計成交額1.63萬億元人民幣。

國內P2P金融平台好多，花多眼亂，最大的就是中國平安集團旗下陸金所，而排第二的有好多，平排因應時間不斷改變，其中常入三甲的包括紅嶺創投和網信理財。P2P金融平台上市的平台不多，美國的有宜人貸，香港的有百億奇蹟中國信貸（08207）。

e租寶爆破可借鑑

中國信貸2010年配股上市，想當年其業務一如公司名，做信貸財仔生意。做財仔生意，一向都不是一個十分sexy的故事。很簡單，你放數，只要你有錢就好易可以入行，入行門檻唔高。除此之外，財仔生意係有一元做一元的生意，你要放大生意就集資，想像空間有限。說回中國信貸，2013年中國信貸收購先鋒支付，斥資2.87億元，再配發4.778億股，張振新成為大股東。

中國信貸易主後，收購多多，成功建立多年P2P金融平台，包括金融工場、網信理財、第一房貸、商戶通以及金融1號。對比傳統財仔業務，做P2P金融平台，頭上明顯是有光環的。做P2P金融平台不用出資，只要平台做到投資者與借錢方配對成功就可以，而平台收費亦非常可觀，於P2P金融平台借錢，借錢方成本14%至16%，而投資者收息8%至10%，平台直接與間接利潤達6%，平台交易量上升，6%簡直是神話。

有肥肉的地方，賊就愈多。你不要以為平台流量大就信得過，上年爆破的e租寶，交易量亦是榜上有名，但最後亦被警方查封，指通過高額利息為誘餌，虛構融資租賃項目，持續採用借新還舊、自我擔保等方式大量非法吸收公眾資金。最近，銀監會發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，希望整改行業，解決跑路、提現困難以及壞賬問題。e租寶大名鼎鼎都有問題，其他公司又如何呢？自中國信貸收購各式各樣P2P金融平台業務後，相關業務突飛猛進，成功轉型，中國信貸變成風頭躉飛天豬，e租寶還有多少人記得？現時，中國信貸市值186億元，似乎市場真的覺得它是飛天少女豬事丁。

本人及與本人有關之戶口沒有持有以上股份及相關衍生產品權益。

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