段永平：能“拿住”股票的6个要素

问：
人们常常会低估长期重仓持有一个股票的难度。很多人说，自己选对了公司，但没有拿住。

段永平：
学会选对和拿住这两门课，再加上一点小小的运气，在股市上赚钱就没有那么难了。
不过，人性确实让第二条更难一些。
因此我以为，你要拿出至少一半精力去搞懂老巴讲的第二门课程（注：巴菲特说，投资需要掌握两门课， 一是如何对企业估值 ， 二是如何应对市场波动 ）。搞懂了，拿住，就不难了。

我个人体会，能“拿住”的几个要素：

1.没有过高的期望回报。
2.对股市运行规律有一定了解，这点非常重要。不然，为啥你总能逆向思考？并且大部分都对呢？
3.盯住比赛，而不是记分牌，但绝大部分人不是如此。
4.尽量让自己远离市场，不要天天看K线。
5.将评估投资回报的时间调整为5年以上。
6.并不觉得自己比别人更聪明。

问：
有人开玩笑说，选对公司、买完之后，干脆就封仓10年不看了？

段永平：
封仓10年是个很好的思路，选股时就该这么想。但我不知道我会不会持有苹果10年或以上。实际上，我买股票时还真没有想过要拿多少年。我一般会给我买的股票定个大概价钱，比如买GE时我就认为GE至少值20块，但我确实没想过要多少年才会到。

价格合理的股票不一定非买不可。我的观点是只有价格不太合理的时候才是机会。有时候可能会等得很难受，尤其是大牛市的时候。Buffett说过，最难的事是什么都不做。他都觉得难，我们觉得难也就很正常了。

问：
你做的每笔投资，都会设定预期回报？

段永平：
第一，其实我从来不预设回报预期，因为投资回报本来就和预期无关。
我对投资的认识是，过程比结果重要，谋事在人，成事在天，只要过程对了，结果自然会好。
第二，长期而言，跑过银行存款应该是最基本的要求，不然就是啥忙了。
第三，从保值角度看，长期投资回报至少要做到能保住购买力不变才叫不亏，无论如何，不该选跑不过国债利率的，但能跑过黄金的（大约10%上下）就非常理想了。
经常看到人们对平均每年15%+的回报非常不屑，我不是很理解，似乎他们一出手就应该是5倍10倍的。
市场里经常说平常年景应该怎么样，这个说法很有趣，对我而言，每年都是平常年景。

问：
预期回报率跟资金规模大小有关系吗？

段永平：
人们很喜欢用一年的回报率来衡量，但大资金的年回报率是没机会特别高的，比如巴菲特的伯克希尔。
但小资金却往往有机会有高比例回报，比如，周围朋友中经常会有某个人当年回报据说有40%、50%甚至更高的。
就像一起去赌场的朋友中，第一天出来时，总有个别人是兴高采烈的一样，千万别以为这些人已经比巴菲特厉害了。

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人生总有坎坷崎岖，风霜雪雨不断磨砺。痛苦快乐轮番交替，悲欢离合缠绕不息。雾里赏花微风柳絮，金秋硕果冬雪红梅。得失成败别挂心里，谋事在人成事天意。只要你是尽心努力，就能做到问心无愧，得不忘形失不气绥，耐心积累以待良机。

王良其：读诸子百家# 《易经》里面说“一阴一阳谓之道”，即万事万物时时都在“变与不变”的太极之中，不变是根本、是本质；变是外在、是现象。人类所追求的理想，其实就是追究求事物的外在与现象符合自已心中的“圆满”，但受本质与不变的制约，变化的外在与现象之理想似昙花开放，如十五之月亮，一旦进入圆满，瞬间即开始滑向残缺。

人类的生物性促使每个人都在追求圆满的外在理想，但事物发展的内在规律使人类终究不可能实现或维持恒定理想中的圆满。

人类没有理想就不能称之为人，而现实中的理想又难以实现。所以，我们要认识事物变化规律中不变的本质，同时更要把握事物外在变化规律中的方向。

一言以蔽之，“尽人事，听天命”“谋事在人，成事在天”。