如今，房地产市场发展更加理性健康。截至7月末，银行业房地产贷款同比增长8.7%，贷款增速创8年新低。图为山东省青州市一处房产楼盘。 王继林摄(人民视觉)
近日，浙江杭州一项新举措在全国二手房市场和房地产中介行业引起广泛关注：由杭州市住房保障和房产管理局主管的杭州市二手房交易监管服务平台推出“个人自主挂牌房源”功能，为杭州二手房自主交易提供了更加规范、安全、便捷、完善的线上官方新渠道。
这一举措将对二手房交易市场乃至整个住房市场产生什么影响？中介的“饭碗”还端得稳吗？该举措是否会向住房租赁市场和其他城市推广？本报记者对此进行了采访。
买卖双方可以直接洽谈
记者登录杭州市二手房交易监管服务平台并以个人真实信息成功注册了账号。经检索后发现，截至今年8月底，仅在杭州市主城区范围内，该平台就有超800套个人自主挂牌房源，卖方经过平台实名认证，地段、面积、社区情况、户型图、实景照片、卖方联系方式等信息一目了然，使买卖双方能够越过“中间商赚差价”环节实现看房、询价等功能。
对平台新功能的上线，购房者和有购房意愿的潜在购房者大多持乐观态度。
“官方二手房交易平台有了个人房源，对买卖双方都是利好。我对此双手支持。”山西小伙王昊两年前从北京某公司离职，来到杭州工作。为和女朋友完婚，他开始研究本地二手房市场，准备购买一套婚房。
王昊介绍，自己是北方人，也在北方完成大学学业，“人生地不熟，对本地楼市不了解。有心找中介，佣金昂贵不说，又怕被忽悠。有了这个平台，买卖双方可以直接洽谈，避免‘中间商赚差价’。同时，房源由政府部门发布，购房者更放心，也可以将遇到虚假房源的风险降到最低。”
作为卖方，家住杭州市余杭区的孟伟由于工作变动搬到了其他城市居住。一方面，他把自家房源挂上了市里的平台；另一方面，他也同时委托了几家中介机构代理这套住房的销售业务。“两边挂牌价一样，毕竟佣金由买方支付。”孟伟承认，他并未对买卖双方直接洽商寄予太高期待，“这个功能比较新，还是要两条腿走路。但总体上，尝试更多渠道有好处，可以避免中介一家垄断。”
买卖双方受益了，中介行业眼下受到的冲击却不小。
部分业内人士认为，如果类似的二手房交易平台变得更加普遍，房地产中介行业将面临巨大的影响。
首都经济贸易大学教授、北京市房地产法学会副会长赵秀池在接受本报记者采访时表示，当前国内房地产中介行业存在虚假宣传、赚取超高差价、不守信用等问题，部分从业者的短视性逐利行为已严重危害行业可持续发展。在此背景下，跳过中介环节并省下占成交价2%左右的中介费用，无疑对二手房市场买卖双方有着巨大的吸引力。“这类官方信息平台的出现和发展，给了买卖双方直接洽商的机会，有望在一定程度上取代房地产中介的角色。”赵秀池说。
传统中介目前仍是主体
政府运营的二手房交易平台发展壮大，会动摇中介的“饭碗”吗？
记者发现，杭州二手房交易监管服务平台的个人自主挂牌房源功能尚属新生事物，该平台上的绝大多数房源仍属于委托经纪挂牌房源。平台数据显示，截至8月底，我爱我家、链家这两家国内房地产中介行业的头部企业占据了平台经纪机构挂牌房源数量的前两位，分别超过17万套和12万套，优势地位仍难以撼动。
“个人在政府直接管理的二手房交易平台挂牌房源，未必就会取代中介机构的地位。”高军是杭州市萧山区一家房地产经纪机构连锁门店负责人。在他看来，平台的发展对房地产中介行业并无太大负面影响。
高军分析，从目前的数量比例来看，个人自主挂牌房源尚难以对委托经纪挂牌房源构成竞争。此外，由于二手住宅市场上买卖双方缺乏对市场信息的全面了解，需要房产中介从业人员的专业知识，来自经纪机构的服务仍然具有相当明显的不可替代性。
摩根士丹利近日也发布报告，认为市场对平台新功能引发的“去中介化”担忧过度。报告认为，该功能并非新事物，最近新增变化为房屋所有人需经过实名认证才可自行上传房源。“房屋中介能提供的服务价值依然存在。”该机构分析师表示。
尽管如此，平台强化对房屋所有人的认证审核仍显著提高了个人房源的可信度，并有可能在未来对机构房源构成竞争。
业内人士认为，这一新风向将对房产中介行业及机构造成深远影响。“个人自主挂牌房源会对机构房源产生一种‘鲶鱼效应’，该型房源的增加有望倒逼中介行业改善服务，充分发挥比较优势，促进行业良性发展。”高军说。
中介行业面临的调整远不止于此。除了开通二手房交易平台的个人自主挂牌房源功能，杭州市住房保障和房产管理局8月24日还明确，针对房地产中介机构从业人员在第三方平台对外发布房源情况开展专项检查，并对若干从业人员和中介机构通报批评。此外，深圳等城市也于近期对房地产中介行业发起整治行动。
近年来，随着国家有关部门坚持“房住不炒”定位调控楼市，针对包括中介行业在内的房地产相关行业的监管力度正在强化。不久前，住房和城乡建设部、国家发展改革委等8个部门印发通知，要求持续整治规范房地产市场秩序，对违法违规的房地产开发企业、中介机构、住房租赁企业等加大惩处力度，依法依规开展整治。
“房地产中介机构‘一手托两家’，对其行为的规范关系到市场秩序和房价稳定。”赵秀池认为，一系列针对房地产中介行业的整治行动有利于治理住房销售和租赁市场信息不对称问题，打击部分机构对房源的垄断；同时将引导市场主体依法守信经营，促进行业长期健康发展。
未来有望形成示范效应
杭州的新举措能否推广到其他城市和住房租赁市场？许多人对此抱有期待。
王凡研究生毕业后到成都工作，他希望杭州的新举措能尽快推广到包括成都在内的其他城市。“同为二线城市，成都二手房价格上涨是比较快的。如果能从房源上下工夫，解决垄断和信息不对称等问题，楼市调控效果会更好，也能够实实在在把成交价压下来。”王凡说。
“希望租房市场有更多像杭州这样的信息平台。”北京市民张莹不久前由于工作变动，将名下住房出租，并在新工作单位附近租得一处住房，“最初的考虑是‘以租养租’，新房很快就找到了，旧房却迟迟租不出去。”张莹介绍，当时她委托一家知名中介机构的工作人员提供住房租赁经纪服务，出于对该工作人员的信任，张莹并未到其所在门店进行线下登记。
“起初挂了每月8000元的价格，中介一直告诉我要价太高，拖了很久也不带人看房，让我起了疑心。”跟小区里消息灵通的老住户沟通后，张莹又做了调查，发现是中介为了吃更多差价故意捂盘，未在机构平台挂牌。“后来换了另一家机构，很快租出去了，但算起来还是损失了一个多月的租金。”
业内人士分析，从一线城市到二三线城市，不论二手房交易还是住房租赁行业，部分中介人员利用信息不对称赚取高额佣金的现象并不少见。政府出手打造联通买卖双方的信息平台，将对二手房交易市场和房屋中介行业产生良性规范效果。“以杭州相关举措为例，它通过实名认证、线上洽谈等形式提升平台信息透明度，直击二手房市场痛点，推动了市场的良性竞争。从长远来看，也有利于更好落实‘房住不炒’，促进二手商品住宅价格运行在合理区间。”赵秀池说。
赵秀池认为，杭州的举措有望对其他城市的二手房交易和房屋租赁市场形成示范传导效应。“随着类似互联网平台功能日益健全、市场信息化水平不断提高，住房市场的发展将呈现去中介化的特征。政府提供相关信息平台让个人可以直接挂牌房源，不是要取消中介，而是将扮演重要角色，助力解决信息不对称和市场垄断等问题。”
除了规范住房中介行业，下一步如何做好对二手住房交易、住房租赁市场的监管和服务，切实解决市场运行的痛点堵点，丰富楼市调控政策工具箱？赵秀池表示，未来，应坚持租购并举，拓展平台功能，扩大挂牌房源特别是租赁房源的覆盖面，包括集体土地建设的租赁住房、商办厂房改建的租赁住房、拆迁安置房、闲置农宅等，推动完善多主体供给的住房市场。
#买房者说##房地产#
近日，浙江杭州一项新举措在全国二手房市场和房地产中介行业引起广泛关注：由杭州市住房保障和房产管理局主管的杭州市二手房交易监管服务平台推出“个人自主挂牌房源”功能，为杭州二手房自主交易提供了更加规范、安全、便捷、完善的线上官方新渠道。
这一举措将对二手房交易市场乃至整个住房市场产生什么影响？中介的“饭碗”还端得稳吗？该举措是否会向住房租赁市场和其他城市推广？本报记者对此进行了采访。
买卖双方可以直接洽谈
记者登录杭州市二手房交易监管服务平台并以个人真实信息成功注册了账号。经检索后发现，截至今年8月底，仅在杭州市主城区范围内，该平台就有超800套个人自主挂牌房源，卖方经过平台实名认证，地段、面积、社区情况、户型图、实景照片、卖方联系方式等信息一目了然，使买卖双方能够越过“中间商赚差价”环节实现看房、询价等功能。
对平台新功能的上线，购房者和有购房意愿的潜在购房者大多持乐观态度。
“官方二手房交易平台有了个人房源，对买卖双方都是利好。我对此双手支持。”山西小伙王昊两年前从北京某公司离职，来到杭州工作。为和女朋友完婚，他开始研究本地二手房市场，准备购买一套婚房。
王昊介绍，自己是北方人，也在北方完成大学学业，“人生地不熟，对本地楼市不了解。有心找中介，佣金昂贵不说，又怕被忽悠。有了这个平台，买卖双方可以直接洽谈，避免‘中间商赚差价’。同时，房源由政府部门发布，购房者更放心，也可以将遇到虚假房源的风险降到最低。”
作为卖方，家住杭州市余杭区的孟伟由于工作变动搬到了其他城市居住。一方面，他把自家房源挂上了市里的平台；另一方面，他也同时委托了几家中介机构代理这套住房的销售业务。“两边挂牌价一样，毕竟佣金由买方支付。”孟伟承认，他并未对买卖双方直接洽商寄予太高期待，“这个功能比较新，还是要两条腿走路。但总体上，尝试更多渠道有好处，可以避免中介一家垄断。”
买卖双方受益了，中介行业眼下受到的冲击却不小。
部分业内人士认为，如果类似的二手房交易平台变得更加普遍，房地产中介行业将面临巨大的影响。
首都经济贸易大学教授、北京市房地产法学会副会长赵秀池在接受本报记者采访时表示，当前国内房地产中介行业存在虚假宣传、赚取超高差价、不守信用等问题，部分从业者的短视性逐利行为已严重危害行业可持续发展。在此背景下，跳过中介环节并省下占成交价2%左右的中介费用，无疑对二手房市场买卖双方有着巨大的吸引力。“这类官方信息平台的出现和发展，给了买卖双方直接洽商的机会，有望在一定程度上取代房地产中介的角色。”赵秀池说。
传统中介目前仍是主体
政府运营的二手房交易平台发展壮大，会动摇中介的“饭碗”吗？
记者发现，杭州二手房交易监管服务平台的个人自主挂牌房源功能尚属新生事物，该平台上的绝大多数房源仍属于委托经纪挂牌房源。平台数据显示，截至8月底，我爱我家、链家这两家国内房地产中介行业的头部企业占据了平台经纪机构挂牌房源数量的前两位，分别超过17万套和12万套，优势地位仍难以撼动。
“个人在政府直接管理的二手房交易平台挂牌房源，未必就会取代中介机构的地位。”高军是杭州市萧山区一家房地产经纪机构连锁门店负责人。在他看来，平台的发展对房地产中介行业并无太大负面影响。
高军分析，从目前的数量比例来看，个人自主挂牌房源尚难以对委托经纪挂牌房源构成竞争。此外，由于二手住宅市场上买卖双方缺乏对市场信息的全面了解，需要房产中介从业人员的专业知识，来自经纪机构的服务仍然具有相当明显的不可替代性。
摩根士丹利近日也发布报告，认为市场对平台新功能引发的“去中介化”担忧过度。报告认为，该功能并非新事物，最近新增变化为房屋所有人需经过实名认证才可自行上传房源。“房屋中介能提供的服务价值依然存在。”该机构分析师表示。
尽管如此，平台强化对房屋所有人的认证审核仍显著提高了个人房源的可信度，并有可能在未来对机构房源构成竞争。
业内人士认为，这一新风向将对房产中介行业及机构造成深远影响。“个人自主挂牌房源会对机构房源产生一种‘鲶鱼效应’，该型房源的增加有望倒逼中介行业改善服务，充分发挥比较优势，促进行业良性发展。”高军说。
中介行业面临的调整远不止于此。除了开通二手房交易平台的个人自主挂牌房源功能，杭州市住房保障和房产管理局8月24日还明确，针对房地产中介机构从业人员在第三方平台对外发布房源情况开展专项检查，并对若干从业人员和中介机构通报批评。此外，深圳等城市也于近期对房地产中介行业发起整治行动。
近年来，随着国家有关部门坚持“房住不炒”定位调控楼市，针对包括中介行业在内的房地产相关行业的监管力度正在强化。不久前，住房和城乡建设部、国家发展改革委等8个部门印发通知，要求持续整治规范房地产市场秩序，对违法违规的房地产开发企业、中介机构、住房租赁企业等加大惩处力度，依法依规开展整治。
“房地产中介机构‘一手托两家’，对其行为的规范关系到市场秩序和房价稳定。”赵秀池认为，一系列针对房地产中介行业的整治行动有利于治理住房销售和租赁市场信息不对称问题，打击部分机构对房源的垄断；同时将引导市场主体依法守信经营，促进行业长期健康发展。
未来有望形成示范效应
杭州的新举措能否推广到其他城市和住房租赁市场？许多人对此抱有期待。
王凡研究生毕业后到成都工作，他希望杭州的新举措能尽快推广到包括成都在内的其他城市。“同为二线城市，成都二手房价格上涨是比较快的。如果能从房源上下工夫，解决垄断和信息不对称等问题，楼市调控效果会更好，也能够实实在在把成交价压下来。”王凡说。
“希望租房市场有更多像杭州这样的信息平台。”北京市民张莹不久前由于工作变动，将名下住房出租，并在新工作单位附近租得一处住房，“最初的考虑是‘以租养租’，新房很快就找到了，旧房却迟迟租不出去。”张莹介绍，当时她委托一家知名中介机构的工作人员提供住房租赁经纪服务，出于对该工作人员的信任，张莹并未到其所在门店进行线下登记。
“起初挂了每月8000元的价格，中介一直告诉我要价太高，拖了很久也不带人看房，让我起了疑心。”跟小区里消息灵通的老住户沟通后，张莹又做了调查，发现是中介为了吃更多差价故意捂盘，未在机构平台挂牌。“后来换了另一家机构，很快租出去了，但算起来还是损失了一个多月的租金。”
业内人士分析，从一线城市到二三线城市，不论二手房交易还是住房租赁行业，部分中介人员利用信息不对称赚取高额佣金的现象并不少见。政府出手打造联通买卖双方的信息平台，将对二手房交易市场和房屋中介行业产生良性规范效果。“以杭州相关举措为例，它通过实名认证、线上洽谈等形式提升平台信息透明度，直击二手房市场痛点，推动了市场的良性竞争。从长远来看，也有利于更好落实‘房住不炒’，促进二手商品住宅价格运行在合理区间。”赵秀池说。
赵秀池认为，杭州的举措有望对其他城市的二手房交易和房屋租赁市场形成示范传导效应。“随着类似互联网平台功能日益健全、市场信息化水平不断提高，住房市场的发展将呈现去中介化的特征。政府提供相关信息平台让个人可以直接挂牌房源，不是要取消中介，而是将扮演重要角色，助力解决信息不对称和市场垄断等问题。”
除了规范住房中介行业，下一步如何做好对二手住房交易、住房租赁市场的监管和服务，切实解决市场运行的痛点堵点，丰富楼市调控政策工具箱？赵秀池表示，未来，应坚持租购并举，拓展平台功能，扩大挂牌房源特别是租赁房源的覆盖面，包括集体土地建设的租赁住房、商办厂房改建的租赁住房、拆迁安置房、闲置农宅等，推动完善多主体供给的住房市场。
#买房者说##房地产#
#理财##今日看盘#
优秀的投资理念
原创微信公众号：大白点基
今天今天周六，A股和我们一样，也是双休，
今天也不聊市场了，就简单和大家聊聊投资理念，
其实目前公募市场里，优秀的基金经理屈指可数，
我所指的优秀，是那种从业超过十年，年化收益20%左右的那种，年化20%平均下来的话，每个月赚1.5%就可以了，大家是不是觉得太少了？平均到每天都看不到，
实际上就这样的收益没几个经理敢拍着胸脯保证，
在中国，目前能达到这个条件的也就朱少醒、付鹏博几个人，
大家熟知的董承非够牛了吧？年化16%，
不是说他不够优秀，也很优秀，一流的明星经理，这是和他的投资风格理念有关系，老董是那种很稳的风格。有的人说张坤为啥没上榜？因为没到十年从业8年，年化22.48%，
也很优秀，比朱少醒年化还高出0.4%左右。
其实，每个优秀的基金经理的投资风格都不一样，
投资理念也都不一样，之前和大家交流的时候，我也提到，大家选基金，不光只是选跨牛熊的明星基金和经理，也要研究这个经理的投资风格理念是否和你一致，
如果你是那种激进型的风格，想短期赚一波就跑的，那么如果你选那些坚持长期价值投资的经理，
你觉得你合拍嘛？之前打过比方，选经理就跟谈恋爱一样，要合拍。
虽然说每个优秀的基金经理的投资风格不一样，但是我觉得，优秀的基金经理一定有一些共同点，下面我们聊聊我所认为的优秀投资理念。
1、首先一定是坚持长期投资价值投资理念。
我们所熟知的一些优秀基金经理，那个不是百亿级别？
如果不是坚持长期理念，这么大的规模频繁换手，
这样一定会得不偿失。另外，经理的换手率越高，往往是被看做投机行为，或者是说明经常决策失误导致。而坚持长期投资价值投资的优秀经理团队，一定是对重仓个股做出深度的研究，
对公司基本面、价值面研究都是最基础的，对价值型成长型的公司做了多维度的研究挖掘，
采集、汇集各方面数据加以分析，在决定投入这家公司前，都会对这家企业做出未来10年的价值业绩预测。
这类经理做的是要赚长期的钱，除非出现大的系统性风险，不然不会轻易做大的仓位操作。
那有人要问，市场风格变化的时候，
这类经理怎么做？那也只会通过调整持仓的结构来应对风格的变化。
在市场风格突变时，小规模的基金有体量优势，
直接卖出个股就行，这种规模百亿几百亿的，不可能快速撤出，想全部撤出市场也接不住，
比如易方达的白酒规模之大，
如果全部撤出白酒，整个白酒板块都会“地震”。所以这种百亿几百亿级别的优秀经理，
一定是坚持长期价值投资，不可能频繁换手，
所以那些只看短期的，像这类优秀的经理基金可能你就拿不住。
所以选基金，大家也要根据自己的风格和实际情况，
选择合适的基金规模以及合适的经理风格。
2、优秀的经理不惧“抱团”。
为什么会出现抱团？还不是因为这家公司优秀嘛，
导致抱团结果的，一定是说明被抱团的个股公司，在竞争上有优势，在商业模式上先进，在未来发展趋势上有前景，所以才会出现抱团，劣质公司为什么没人抱团？机构的眼光比普通人好太多，也是经过各方面深度研究，
才决定投入这家公司，那这时候眼光类似的机构都看好这家公司，
不就出现抱团了么。其实关注的还是企业业绩问题，有业绩有趋势才会抱团。那为什么说优秀的基金经理不惧抱团？
因为人家做过深度研究调查，确定了这家公司未来长期的价值才会买入，
比如年后这波大跌20%，
如果这些抱团股业绩达到预期的话，那么-20%很快就会涨上来，
如果业绩不达预期，那么这个-20%才刚开始，
所以，只要决定性因素还是业绩价值增长。
而对持仓企业做过深入研究的优秀经理，
一定是相信这家公司的内在价值和业绩的，所以才会不惧抱团，像这类企业越跌反而持长期的优秀经理越会买入。
抱团没分化以前，大家眼光一致，照着抄作业就能赚钱，
抱团分化以后，才是正真考验经理能力的时候。
3、震荡行情不断优化自己的持仓股票
前面说过，优秀的经理不会频繁换手，
只会在风格切换时优化持仓结构，
遇到风格切换时，还是会不断去研究，
关注持仓企业的年报啊季度报啊，
加仓业绩超预期的个股，减仓不达预期的公司等等。不断不定时不定期研究重仓企业，研究其估值与业绩增长是否匹配，
研究其未来几年超预期业绩的可能性等等。或者就是持有不同行业的优秀公司，通分散持仓行业分布，从而达到均衡配置来控制回撤。
这也是为什么主题类基金回撤非常大，
行业单一具有一致性风格，没有均衡配置分摊风险。
所以主题类基金是风险与收益都较高的一类。
4、研究盈利的可持续性
这还是从长期思维出发，
优秀的经理会聚焦长期的价值成长，去投资那些最优秀最有价值的企业，而不是为了赚短期、赌方向。
优秀的百亿级经理肯定不是为了赚个20%、30%就跑路的，
人家追求的是年化20%的复合增长，
赚的是可持续的钱，而不是从股价波动中赚取收益。
所以，大家选基金前提一定是选经理，选好你认为的优秀经理，你有什么理由不去相信他？毕竟专业的事交给专业的人，
而你，只需要给些时间，
所以，我们再来看看我之前说过的一句话:十年十倍基金不是没有，而是你拿不住；年化20%的经理不是没有，而是你不能陪他跨牛熊。
共勉！！！
这些就是我认为的优秀基金经理的一些共同点，
大家也可以对照自己的投资理念，思考一下是否会给你一些新的启发。
好了，今晚就到这，
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优秀的投资理念
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今天今天周六，A股和我们一样，也是双休，
今天也不聊市场了，就简单和大家聊聊投资理念，
其实目前公募市场里，优秀的基金经理屈指可数，
我所指的优秀，是那种从业超过十年，年化收益20%左右的那种，年化20%平均下来的话，每个月赚1.5%就可以了，大家是不是觉得太少了？平均到每天都看不到，
实际上就这样的收益没几个经理敢拍着胸脯保证，
在中国，目前能达到这个条件的也就朱少醒、付鹏博几个人，
大家熟知的董承非够牛了吧？年化16%，
不是说他不够优秀，也很优秀，一流的明星经理，这是和他的投资风格理念有关系，老董是那种很稳的风格。有的人说张坤为啥没上榜？因为没到十年从业8年，年化22.48%，
也很优秀，比朱少醒年化还高出0.4%左右。
其实，每个优秀的基金经理的投资风格都不一样，
投资理念也都不一样，之前和大家交流的时候，我也提到，大家选基金，不光只是选跨牛熊的明星基金和经理，也要研究这个经理的投资风格理念是否和你一致，
如果你是那种激进型的风格，想短期赚一波就跑的，那么如果你选那些坚持长期价值投资的经理，
你觉得你合拍嘛？之前打过比方，选经理就跟谈恋爱一样，要合拍。
虽然说每个优秀的基金经理的投资风格不一样，但是我觉得，优秀的基金经理一定有一些共同点，下面我们聊聊我所认为的优秀投资理念。
1、首先一定是坚持长期投资价值投资理念。
我们所熟知的一些优秀基金经理，那个不是百亿级别？
如果不是坚持长期理念，这么大的规模频繁换手，
这样一定会得不偿失。另外，经理的换手率越高，往往是被看做投机行为，或者是说明经常决策失误导致。而坚持长期投资价值投资的优秀经理团队，一定是对重仓个股做出深度的研究，
对公司基本面、价值面研究都是最基础的，对价值型成长型的公司做了多维度的研究挖掘，
采集、汇集各方面数据加以分析，在决定投入这家公司前，都会对这家企业做出未来10年的价值业绩预测。
这类经理做的是要赚长期的钱，除非出现大的系统性风险，不然不会轻易做大的仓位操作。
那有人要问，市场风格变化的时候，
这类经理怎么做？那也只会通过调整持仓的结构来应对风格的变化。
在市场风格突变时，小规模的基金有体量优势，
直接卖出个股就行，这种规模百亿几百亿的，不可能快速撤出，想全部撤出市场也接不住，
比如易方达的白酒规模之大，
如果全部撤出白酒，整个白酒板块都会“地震”。所以这种百亿几百亿级别的优秀经理，
一定是坚持长期价值投资，不可能频繁换手，
所以那些只看短期的，像这类优秀的经理基金可能你就拿不住。
所以选基金，大家也要根据自己的风格和实际情况，
选择合适的基金规模以及合适的经理风格。
2、优秀的经理不惧“抱团”。
为什么会出现抱团？还不是因为这家公司优秀嘛，
导致抱团结果的，一定是说明被抱团的个股公司，在竞争上有优势，在商业模式上先进，在未来发展趋势上有前景，所以才会出现抱团，劣质公司为什么没人抱团？机构的眼光比普通人好太多，也是经过各方面深度研究，
才决定投入这家公司，那这时候眼光类似的机构都看好这家公司，
不就出现抱团了么。其实关注的还是企业业绩问题，有业绩有趋势才会抱团。那为什么说优秀的基金经理不惧抱团？
因为人家做过深度研究调查，确定了这家公司未来长期的价值才会买入，
比如年后这波大跌20%，
如果这些抱团股业绩达到预期的话，那么-20%很快就会涨上来，
如果业绩不达预期，那么这个-20%才刚开始，
所以，只要决定性因素还是业绩价值增长。
而对持仓企业做过深入研究的优秀经理，
一定是相信这家公司的内在价值和业绩的，所以才会不惧抱团，像这类企业越跌反而持长期的优秀经理越会买入。
抱团没分化以前，大家眼光一致，照着抄作业就能赚钱，
抱团分化以后，才是正真考验经理能力的时候。
3、震荡行情不断优化自己的持仓股票
前面说过，优秀的经理不会频繁换手，
只会在风格切换时优化持仓结构，
遇到风格切换时，还是会不断去研究，
关注持仓企业的年报啊季度报啊，
加仓业绩超预期的个股，减仓不达预期的公司等等。不断不定时不定期研究重仓企业，研究其估值与业绩增长是否匹配，
研究其未来几年超预期业绩的可能性等等。或者就是持有不同行业的优秀公司，通分散持仓行业分布，从而达到均衡配置来控制回撤。
这也是为什么主题类基金回撤非常大，
行业单一具有一致性风格，没有均衡配置分摊风险。
所以主题类基金是风险与收益都较高的一类。
4、研究盈利的可持续性
这还是从长期思维出发，
优秀的经理会聚焦长期的价值成长，去投资那些最优秀最有价值的企业，而不是为了赚短期、赌方向。
优秀的百亿级经理肯定不是为了赚个20%、30%就跑路的，
人家追求的是年化20%的复合增长，
赚的是可持续的钱，而不是从股价波动中赚取收益。
所以，大家选基金前提一定是选经理，选好你认为的优秀经理，你有什么理由不去相信他？毕竟专业的事交给专业的人，
而你，只需要给些时间，
所以，我们再来看看我之前说过的一句话:十年十倍基金不是没有，而是你拿不住；年化20%的经理不是没有，而是你不能陪他跨牛熊。
共勉！！！
这些就是我认为的优秀基金经理的一些共同点，
大家也可以对照自己的投资理念，思考一下是否会给你一些新的启发。
好了，今晚就到这，
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优秀的投资理念
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今天今天周六，A股和我们一样，也是双休，
今天也不聊市场了，就简单和大家聊聊投资理念，
其实目前公募市场里，优秀的基金经理屈指可数，
我所指的优秀，是那种从业超过十年，年化收益20%左右的那种，年化20%平均下来的话，每个月赚1.5%就可以了，大家是不是觉得太少了？平均到每天都看不到，
实际上就这样的收益没几个经理敢拍着胸脯保证，
在中国，目前能达到这个条件的也就朱少醒、付鹏博几个人，
大家熟知的董承非够牛了吧？年化16%，
不是说他不够优秀，也很优秀，一流的明星经理，这是和他的投资风格理念有关系，老董是那种很稳的风格。有的人说张坤为啥没上榜？因为没到十年从业8年，年化22.48%，
也很优秀，比朱少醒年化还高出0.4%左右。
其实，每个优秀的基金经理的投资风格都不一样，
投资理念也都不一样，之前和大家交流的时候，我也提到，大家选基金，不光只是选跨牛熊的明星基金和经理，也要研究这个经理的投资风格理念是否和你一致，
如果你是那种激进型的风格，想短期赚一波就跑的，那么如果你选那些坚持长期价值投资的经理，
你觉得你合拍嘛？之前打过比方，选经理就跟谈恋爱一样，要合拍。
虽然说每个优秀的基金经理的投资风格不一样，但是我觉得，优秀的基金经理一定有一些共同点，下面我们聊聊我所认为的优秀投资理念。
1、首先一定是坚持长期投资价值投资理念。
我们所熟知的一些优秀基金经理，那个不是百亿级别？
如果不是坚持长期理念，这么大的规模频繁换手，
这样一定会得不偿失。另外，经理的换手率越高，往往是被看做投机行为，或者是说明经常决策失误导致。而坚持长期投资价值投资的优秀经理团队，一定是对重仓个股做出深度的研究，
对公司基本面、价值面研究都是最基础的，对价值型成长型的公司做了多维度的研究挖掘，
采集、汇集各方面数据加以分析，在决定投入这家公司前，都会对这家企业做出未来10年的价值业绩预测。
这类经理做的是要赚长期的钱，除非出现大的系统性风险，不然不会轻易做大的仓位操作。
那有人要问，市场风格变化的时候，
这类经理怎么做？那也只会通过调整持仓的结构来应对风格的变化。
在市场风格突变时，小规模的基金有体量优势，
直接卖出个股就行，这种规模百亿几百亿的，不可能快速撤出，想全部撤出市场也接不住，
比如易方达的白酒规模之大，
如果全部撤出白酒，整个白酒板块都会“地震”。所以这种百亿几百亿级别的优秀经理，
一定是坚持长期价值投资，不可能频繁换手，
所以那些只看短期的，像这类优秀的经理基金可能你就拿不住。
所以选基金，大家也要根据自己的风格和实际情况，
选择合适的基金规模以及合适的经理风格。
2、优秀的经理不惧“抱团”。
为什么会出现抱团？还不是因为这家公司优秀嘛，
导致抱团结果的，一定是说明被抱团的个股公司，在竞争上有优势，在商业模式上先进，在未来发展趋势上有前景，所以才会出现抱团，劣质公司为什么没人抱团？机构的眼光比普通人好太多，也是经过各方面深度研究，
才决定投入这家公司，那这时候眼光类似的机构都看好这家公司，
不就出现抱团了么。其实关注的还是企业业绩问题，有业绩有趋势才会抱团。那为什么说优秀的基金经理不惧抱团？
因为人家做过深度研究调查，确定了这家公司未来长期的价值才会买入，
比如年后这波大跌20%，
如果这些抱团股业绩达到预期的话，那么-20%很快就会涨上来，
如果业绩不达预期，那么这个-20%才刚开始，
所以，只要决定性因素还是业绩价值增长。
而对持仓企业做过深入研究的优秀经理，
一定是相信这家公司的内在价值和业绩的，所以才会不惧抱团，像这类企业越跌反而持长期的优秀经理越会买入。
抱团没分化以前，大家眼光一致，照着抄作业就能赚钱，
抱团分化以后，才是正真考验经理能力的时候。
3、震荡行情不断优化自己的持仓股票
前面说过，优秀的经理不会频繁换手，
只会在风格切换时优化持仓结构，
遇到风格切换时，还是会不断去研究，
关注持仓企业的年报啊季度报啊，
加仓业绩超预期的个股，减仓不达预期的公司等等。不断不定时不定期研究重仓企业，研究其估值与业绩增长是否匹配，
研究其未来几年超预期业绩的可能性等等。或者就是持有不同行业的优秀公司，通分散持仓行业分布，从而达到均衡配置来控制回撤。
这也是为什么主题类基金回撤非常大，
行业单一具有一致性风格，没有均衡配置分摊风险。
所以主题类基金是风险与收益都较高的一类。
4、研究盈利的可持续性
这还是从长期思维出发，
优秀的经理会聚焦长期的价值成长，去投资那些最优秀最有价值的企业，而不是为了赚短期、赌方向。
优秀的百亿级经理肯定不是为了赚个20%、30%就跑路的，
人家追求的是年化20%的复合增长，
赚的是可持续的钱，而不是从股价波动中赚取收益。
所以，大家选基金前提一定是选经理，选好你认为的优秀经理，你有什么理由不去相信他？毕竟专业的事交给专业的人，
而你，只需要给些时间，
所以，我们再来看看我之前说过的一句话:十年十倍基金不是没有，而是你拿不住；年化20%的经理不是没有，而是你不能陪他跨牛熊。
共勉！！！
这些就是我认为的优秀基金经理的一些共同点，
大家也可以对照自己的投资理念，思考一下是否会给你一些新的启发。
好了，今晚就到这，
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优秀的投资理念
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今天今天周六，A股和我们一样，也是双休，
今天也不聊市场了，就简单和大家聊聊投资理念，
其实目前公募市场里，优秀的基金经理屈指可数，
我所指的优秀，是那种从业超过十年，年化收益20%左右的那种，年化20%平均下来的话，每个月赚1.5%就可以了，大家是不是觉得太少了？平均到每天都看不到，
实际上就这样的收益没几个经理敢拍着胸脯保证，
在中国，目前能达到这个条件的也就朱少醒、付鹏博几个人，
大家熟知的董承非够牛了吧？年化16%，
不是说他不够优秀，也很优秀，一流的明星经理，这是和他的投资风格理念有关系，老董是那种很稳的风格。有的人说张坤为啥没上榜？因为没到十年从业8年，年化22.48%，
也很优秀，比朱少醒年化还高出0.4%左右。
其实，每个优秀的基金经理的投资风格都不一样，
投资理念也都不一样，之前和大家交流的时候，我也提到，大家选基金，不光只是选跨牛熊的明星基金和经理，也要研究这个经理的投资风格理念是否和你一致，
如果你是那种激进型的风格，想短期赚一波就跑的，那么如果你选那些坚持长期价值投资的经理，
你觉得你合拍嘛？之前打过比方，选经理就跟谈恋爱一样，要合拍。
虽然说每个优秀的基金经理的投资风格不一样，但是我觉得，优秀的基金经理一定有一些共同点，下面我们聊聊我所认为的优秀投资理念。
1、首先一定是坚持长期投资价值投资理念。
我们所熟知的一些优秀基金经理，那个不是百亿级别？
如果不是坚持长期理念，这么大的规模频繁换手，
这样一定会得不偿失。另外，经理的换手率越高，往往是被看做投机行为，或者是说明经常决策失误导致。而坚持长期投资价值投资的优秀经理团队，一定是对重仓个股做出深度的研究，
对公司基本面、价值面研究都是最基础的，对价值型成长型的公司做了多维度的研究挖掘，
采集、汇集各方面数据加以分析，在决定投入这家公司前，都会对这家企业做出未来10年的价值业绩预测。
这类经理做的是要赚长期的钱，除非出现大的系统性风险，不然不会轻易做大的仓位操作。
那有人要问，市场风格变化的时候，
这类经理怎么做？那也只会通过调整持仓的结构来应对风格的变化。
在市场风格突变时，小规模的基金有体量优势，
直接卖出个股就行，这种规模百亿几百亿的，不可能快速撤出，想全部撤出市场也接不住，
比如易方达的白酒规模之大，
如果全部撤出白酒，整个白酒板块都会“地震”。所以这种百亿几百亿级别的优秀经理，
一定是坚持长期价值投资，不可能频繁换手，
所以那些只看短期的，像这类优秀的经理基金可能你就拿不住。
所以选基金，大家也要根据自己的风格和实际情况，
选择合适的基金规模以及合适的经理风格。
2、优秀的经理不惧“抱团”。
为什么会出现抱团？还不是因为这家公司优秀嘛，
导致抱团结果的，一定是说明被抱团的个股公司，在竞争上有优势，在商业模式上先进，在未来发展趋势上有前景，所以才会出现抱团，劣质公司为什么没人抱团？机构的眼光比普通人好太多，也是经过各方面深度研究，
才决定投入这家公司，那这时候眼光类似的机构都看好这家公司，
不就出现抱团了么。其实关注的还是企业业绩问题，有业绩有趋势才会抱团。那为什么说优秀的基金经理不惧抱团？
因为人家做过深度研究调查，确定了这家公司未来长期的价值才会买入，
比如年后这波大跌20%，
如果这些抱团股业绩达到预期的话，那么-20%很快就会涨上来，
如果业绩不达预期，那么这个-20%才刚开始，
所以，只要决定性因素还是业绩价值增长。
而对持仓企业做过深入研究的优秀经理，
一定是相信这家公司的内在价值和业绩的，所以才会不惧抱团，像这类企业越跌反而持长期的优秀经理越会买入。
抱团没分化以前，大家眼光一致，照着抄作业就能赚钱，
抱团分化以后，才是正真考验经理能力的时候。
3、震荡行情不断优化自己的持仓股票
前面说过，优秀的经理不会频繁换手，
只会在风格切换时优化持仓结构，
遇到风格切换时，还是会不断去研究，
关注持仓企业的年报啊季度报啊，
加仓业绩超预期的个股，减仓不达预期的公司等等。不断不定时不定期研究重仓企业，研究其估值与业绩增长是否匹配，
研究其未来几年超预期业绩的可能性等等。或者就是持有不同行业的优秀公司，通分散持仓行业分布，从而达到均衡配置来控制回撤。
这也是为什么主题类基金回撤非常大，
行业单一具有一致性风格，没有均衡配置分摊风险。
所以主题类基金是风险与收益都较高的一类。
4、研究盈利的可持续性
这还是从长期思维出发，
优秀的经理会聚焦长期的价值成长，去投资那些最优秀最有价值的企业，而不是为了赚短期、赌方向。
优秀的百亿级经理肯定不是为了赚个20%、30%就跑路的，
人家追求的是年化20%的复合增长，
赚的是可持续的钱，而不是从股价波动中赚取收益。
所以，大家选基金前提一定是选经理，选好你认为的优秀经理，你有什么理由不去相信他？毕竟专业的事交给专业的人，
而你，只需要给些时间，
所以，我们再来看看我之前说过的一句话:十年十倍基金不是没有，而是你拿不住；年化20%的经理不是没有，而是你不能陪他跨牛熊。
共勉！！！
这些就是我认为的优秀基金经理的一些共同点，
大家也可以对照自己的投资理念，思考一下是否会给你一些新的启发。
好了，今晚就到这，
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