【Tim Hortons中国赴美借壳上市 估值暂不及瑞幸的一半】入华两年多的加拿大咖啡连锁品牌 Tim Hortons 决定年内把中国区业务送去美国上市。交易将通过近年来火爆的 SPAC 模式完成，对手方是 Silver Crest Acquisition，预计在今年第四季度完成。根据交易所的监管文件，Tim Hortons 中国业务估值为 16.88 亿美元。这一规模不及瑞幸咖啡的一半。

#投资热点#【SPAC特殊目的并购公司IPO典型案例：维珍银河（Virgin Galactic）商业载人航天】上世纪90年代从加拿大、澳大利亚矿产公司兴起的SPAC模式，一直不温不火。直到2020年初新冠疫情全球大爆发，传统繁复的跨国IPO流程在疫情隔离下，就玩不转了。加上以美国为首的各国央行大放水，泛滥的热钱急迫寻找能迅速套现的优质项目标的。几个著名的明星级SPAC上市案例，也一下子成了网红！

通过SPAC上市比传统IPO简单，并购标的企业多为超高速增长企业，对上市时间周期更敏感。传统IPO的整个上市流程可能需2-3年，而SPAC最快仅需2-3个月。

财报显示，其2019年总营收仅380万美元，全年亏损 2.109 亿美元（约 14.84 亿人民币）。这样一家不被传统IPO模式所接纳的企业，在2019年7月9日宣布与查玛斯·帕利哈皮提亚的SPAC公司Social Capital Hedosophia.并购上市。此后维珍银河市值达到15亿美元，之后不到6个月时间内股价更是大涨300%以上，为投资者带来了高额回报。查玛斯也因此在SPAC圈名声大噪。

这些案例中，标的企业通过与SPAC壳公司完成并购所筹集的资金可谓立竿见影。消息公布及完成并购后，企业的估值和股价都大幅度上涨。进一步把SPAC推向全球网红级的高潮。

巴菲特在伯克希尔哈撒韦股东大会上批评了特殊目的收购公司（SPAC）和 Robinhood 等交易应用，称它们鼓励人们将股票投资当成赌博。这位传奇投资者说，SPAC 正在利用业余投资者，做出不切实际的承诺。你只要把一个著名的名字贴在上面，就几乎可以卖掉任何东西。这不仅愚蠢，而且可耻。

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