如今的曼城实力之强已经不用再做太多介绍了,只能说依然还是冲击各条战线冠军的热门候选,而且近期还传出要签下C罗的新闻,自然值得我们继续期待一番。阿森纳此前的热身赛开展的还算中规中矩,国冠杯三场不败,上一个主场的热身赛,阿森纳是2-0完胜蓝鹰拉齐奥。曼彻斯特城这个夏季没有太大的动作,主要是引入了玛赫雷茨,对曼城来说是对中场的一种补充。曼彻斯特城热身赛是胜负参半,虽然战绩不是很抢眼,不过上一场社区盾杯,球队能够直接完胜拿下切尔西,足见球队依然实力雄厚。
【某地要求国企使用国资云,停止直接使用第三方公有云平台】2021年8月27日,云头条获得了一份《关于加快推进国企上云工作完善国资云体系建设的实施方案》。
其中要求将已部署在第三方公有云平台(如华为云、阿里云、腾讯云、沃云、天翼云、移动云等)的信息系统,续约到期日起2个月内全部迁移至国资云,原则上最迟应于2022年9月30日前全部迁移至国资云。
即日起,不得再与第三方公有云平台新签、续签云资源租用合同。
https://t.cn/A6ITnnFt
其中要求将已部署在第三方公有云平台(如华为云、阿里云、腾讯云、沃云、天翼云、移动云等)的信息系统,续约到期日起2个月内全部迁移至国资云,原则上最迟应于2022年9月30日前全部迁移至国资云。
即日起,不得再与第三方公有云平台新签、续签云资源租用合同。
https://t.cn/A6ITnnFt
价投信徒亨特gzh20210826
本来今天该开始跟踪新能车板块上市公司的财报了。
但我看了看,市面上对于新能车上市公司单独的分析还是比较多,如果我们只针对个别公司进行分析其实意义不大,这样的分析不太创造价值。
因此我还是打算待到整个板块上市公司财报基本都披露以后,再来就细分行业进行比较分析,这样我们能更清晰的看出来,谁是行业龙头,谁的竞争力更强就会更加清晰。
今天我们就插播一条消费类的上市公司的中报分析。
消费类上市公司最近无疑是很惨的。其实不光是消费,互联网,消费,医药板块上市公司最近都很惨。
这些公司如果财报低于市场预期,走势就是这样的,暴力下跌。下图是中报低于市场预期的千禾味业最近的走势。
如果业绩和市场预期差不多,走势大概是这样,持续阴跌。下图是良品铺子的中报。
如果业绩高于市场预期,日内走势大概率是这样的,高开低走,长期走势和上图差不多,持续阴跌,下图是小米集团今天的走势。
所以无论财报好坏,无论基本面趋势如何,只要是消费股,是医药股,和互联网有关系,就是一顿跌,区别只有暴跌和阴跌...
毫无疑问,这种趋势是非常不理性的...
这背后一定也是蕴藏着投资机会的。
当然这种机会更多是中长期的机会,毕竟市场风格的转换是需要时间的,我们也不可能期待市场即刻纠错。
分众传媒
昨晚,分众传媒公布了其半年报。
报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润为 290,023.41 万元, 较去年同期的 82,339.91 万元提升 252.23%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 259,160.35 万元,较去年同期的 62,231.97 万元提升 316.44%。
去年数据有疫情影响比较苍白,不过对照分众的历史,这个业绩也是分众历史上最好的半年度业绩,甚至高于公司经营状况最好的2017年上半年。
而且今年和2017年还不一样,2017年时影院广告还为分众贡献了20%左右的利润,但今年由于影院经营不善,影院广告板块净利润是负的。也就是说分众今年的利润全都是梯媒贡献的,梯媒业务的经营状况特别好。
当然这个业绩数字分众在一季报时就有做过预告,所以单从业绩层面来讲,就是符合市场预期。
虽然从业绩本身来说就是符合市场预期,但从财报的细节,我们依然看到了很多改善。
1.根据财报披露,分众电梯电视媒体中自营设备约 75.6 万台(包括境外子公司的媒体设备约 8.4 万台),公司电梯海报媒体中自营设备约 170.8 万个。
从总数来看,对比去年底的数据,电梯媒体自营设备增长了10%,海报媒体设备只是小幅增长。
但从结构来看,优化非常明显。
电梯媒体设备一线城市增长6.6%,二线城市增长14.2%,三线城市下滑了1.5%,实现了点位的明显优化。海报媒体设备一线城市增长0.2%,二线城市增长4.7%,三线及以下城市下滑9.6%,也实现了点位明显的优化。
分众进一步开拓一二线城市的电梯广告点位,去除三四线城市人口密度较低,盈利能力较差的广告点位。
另外公司海外的点位也进一步扩张,境外电视媒体数量从7.3万台,增加到了8.4万台,增长15.1%。根据公司披露,韩国已经成了分众最大的海外市场,年底可能会达到7w屏幕,首尔已经达到中国一线城市的盈利水平。预测年底收入3亿人民币,明年预计4亿人民币收入。
目前公司在新加坡和韩国都盈利了。在印尼和泰国因为疫情影响大,目前盈亏平衡。
分众的梯媒模式在海外,特别是东亚东南亚进一步扩张的空间依然很大,这是公司一个新的增长点。
2.应收帐款方面,中报分众应收帐款32.9亿,相比一季报35.04亿进一步改善。
上半年公司回款表现好,73亿营收,回款接近81亿。应收账款余额下降,坏账损失下降。
从报表来看,应收帐款质量也明显改善,互联网客户的应收账款从14亿降低到了9亿,交通行业客户应收账款也大幅降低(之前市场担心瓜子二手车欠钱),只有消费品客户应收帐款有提升,明显公司认为消费品客户回款能力更强,因此愿意给更多的帐期,应收帐款结构好转明显。
3.最后,公司已签约但尚未履行(完毕)的履约义务对应收入25.50亿元,这其中大部分都是下半年的利润...
下半年利润很大一部分已经被锁定了...
此外,公司也预告了三季报业绩。预计前三季度归母净利润43.80-45.30亿元,同比增长98.9%-105.7%。
单就第三季度,公司预计归母净利润14.80-16.30亿元,同比增长7.3%-18.2%。
看起来增速不快,但如果考虑到去年Q3的高基数,再考虑到今年Q3面临的互联网,教育行业强监管,国内消费低迷,经济低迷等多重影响,我们会发现公司能实现这样的业绩已经非常不错了。
从股价来看市场一直在担心教育行业的强监管会带来需求的萎靡,市场在担心经济的下滑会带来需求的萎靡,不少券商预测光教育行业其对收入影响就会在10%-20%,但从结果来看,可能的确有影响,但影响非常有限,这种担忧明显被证伪。
当然看空的人还能说新的理由,比如Q3的业绩都是Q2签的,已经锁定了,Q4才是真正的挑战...
其实看空的理由很多,我们还可以说Q4的广告也是今年签的,我们必须要看明年的情况才能判断出经济下滑的影响...
跌的时候找理由特别容易,这和涨的时候找利好特别容易是一个道理。
目前新能源企业可以因为一个不知道哪里来的涨价传闻直接20%涨停...但消费医药互联网企业却不能因为一份优秀的财报哪怕涨1%。
从全年利润来看,主流券商在中报后均预测公司今年利润会在60-65亿。
同时,公司昨天发布公告注销2.3亿此前回购股份,并且中报分红30亿。
今天的交流会上江总也表示,在满足经营节奏和战略储备的基础上,会考虑通过分红和回购的方式给股东增加回报。
总的来说,我们不考虑经济周期,分众的经营情况肯定是在逐步改善的,媒体点位改善,内部竞争环境改善(新潮要上市,减弱了价格战和点位扩张以获取利润),外部竞争环境改善(个人隐私数据保护加码,互联网定向推送广告难度大大提升)。
即便考虑经济周期,我们会发现分众其实也是一个弱周期的企业,而不是像2017-2020年表现的那么强周期...
2017-2020年分众的业绩的周期性波动不光是经济周期带来的,还有市场竞争加剧(新潮抢占点位,带来媒体点位租金上升),分众主动逆势扩张的影响。
其周期性远没有市场想的那么强。
.....
本来今天该开始跟踪新能车板块上市公司的财报了。
但我看了看,市面上对于新能车上市公司单独的分析还是比较多,如果我们只针对个别公司进行分析其实意义不大,这样的分析不太创造价值。
因此我还是打算待到整个板块上市公司财报基本都披露以后,再来就细分行业进行比较分析,这样我们能更清晰的看出来,谁是行业龙头,谁的竞争力更强就会更加清晰。
今天我们就插播一条消费类的上市公司的中报分析。
消费类上市公司最近无疑是很惨的。其实不光是消费,互联网,消费,医药板块上市公司最近都很惨。
这些公司如果财报低于市场预期,走势就是这样的,暴力下跌。下图是中报低于市场预期的千禾味业最近的走势。
如果业绩和市场预期差不多,走势大概是这样,持续阴跌。下图是良品铺子的中报。
如果业绩高于市场预期,日内走势大概率是这样的,高开低走,长期走势和上图差不多,持续阴跌,下图是小米集团今天的走势。
所以无论财报好坏,无论基本面趋势如何,只要是消费股,是医药股,和互联网有关系,就是一顿跌,区别只有暴跌和阴跌...
毫无疑问,这种趋势是非常不理性的...
这背后一定也是蕴藏着投资机会的。
当然这种机会更多是中长期的机会,毕竟市场风格的转换是需要时间的,我们也不可能期待市场即刻纠错。
分众传媒
昨晚,分众传媒公布了其半年报。
报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润为 290,023.41 万元, 较去年同期的 82,339.91 万元提升 252.23%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 259,160.35 万元,较去年同期的 62,231.97 万元提升 316.44%。
去年数据有疫情影响比较苍白,不过对照分众的历史,这个业绩也是分众历史上最好的半年度业绩,甚至高于公司经营状况最好的2017年上半年。
而且今年和2017年还不一样,2017年时影院广告还为分众贡献了20%左右的利润,但今年由于影院经营不善,影院广告板块净利润是负的。也就是说分众今年的利润全都是梯媒贡献的,梯媒业务的经营状况特别好。
当然这个业绩数字分众在一季报时就有做过预告,所以单从业绩层面来讲,就是符合市场预期。
虽然从业绩本身来说就是符合市场预期,但从财报的细节,我们依然看到了很多改善。
1.根据财报披露,分众电梯电视媒体中自营设备约 75.6 万台(包括境外子公司的媒体设备约 8.4 万台),公司电梯海报媒体中自营设备约 170.8 万个。
从总数来看,对比去年底的数据,电梯媒体自营设备增长了10%,海报媒体设备只是小幅增长。
但从结构来看,优化非常明显。
电梯媒体设备一线城市增长6.6%,二线城市增长14.2%,三线城市下滑了1.5%,实现了点位的明显优化。海报媒体设备一线城市增长0.2%,二线城市增长4.7%,三线及以下城市下滑9.6%,也实现了点位明显的优化。
分众进一步开拓一二线城市的电梯广告点位,去除三四线城市人口密度较低,盈利能力较差的广告点位。
另外公司海外的点位也进一步扩张,境外电视媒体数量从7.3万台,增加到了8.4万台,增长15.1%。根据公司披露,韩国已经成了分众最大的海外市场,年底可能会达到7w屏幕,首尔已经达到中国一线城市的盈利水平。预测年底收入3亿人民币,明年预计4亿人民币收入。
目前公司在新加坡和韩国都盈利了。在印尼和泰国因为疫情影响大,目前盈亏平衡。
分众的梯媒模式在海外,特别是东亚东南亚进一步扩张的空间依然很大,这是公司一个新的增长点。
2.应收帐款方面,中报分众应收帐款32.9亿,相比一季报35.04亿进一步改善。
上半年公司回款表现好,73亿营收,回款接近81亿。应收账款余额下降,坏账损失下降。
从报表来看,应收帐款质量也明显改善,互联网客户的应收账款从14亿降低到了9亿,交通行业客户应收账款也大幅降低(之前市场担心瓜子二手车欠钱),只有消费品客户应收帐款有提升,明显公司认为消费品客户回款能力更强,因此愿意给更多的帐期,应收帐款结构好转明显。
3.最后,公司已签约但尚未履行(完毕)的履约义务对应收入25.50亿元,这其中大部分都是下半年的利润...
下半年利润很大一部分已经被锁定了...
此外,公司也预告了三季报业绩。预计前三季度归母净利润43.80-45.30亿元,同比增长98.9%-105.7%。
单就第三季度,公司预计归母净利润14.80-16.30亿元,同比增长7.3%-18.2%。
看起来增速不快,但如果考虑到去年Q3的高基数,再考虑到今年Q3面临的互联网,教育行业强监管,国内消费低迷,经济低迷等多重影响,我们会发现公司能实现这样的业绩已经非常不错了。
从股价来看市场一直在担心教育行业的强监管会带来需求的萎靡,市场在担心经济的下滑会带来需求的萎靡,不少券商预测光教育行业其对收入影响就会在10%-20%,但从结果来看,可能的确有影响,但影响非常有限,这种担忧明显被证伪。
当然看空的人还能说新的理由,比如Q3的业绩都是Q2签的,已经锁定了,Q4才是真正的挑战...
其实看空的理由很多,我们还可以说Q4的广告也是今年签的,我们必须要看明年的情况才能判断出经济下滑的影响...
跌的时候找理由特别容易,这和涨的时候找利好特别容易是一个道理。
目前新能源企业可以因为一个不知道哪里来的涨价传闻直接20%涨停...但消费医药互联网企业却不能因为一份优秀的财报哪怕涨1%。
从全年利润来看,主流券商在中报后均预测公司今年利润会在60-65亿。
同时,公司昨天发布公告注销2.3亿此前回购股份,并且中报分红30亿。
今天的交流会上江总也表示,在满足经营节奏和战略储备的基础上,会考虑通过分红和回购的方式给股东增加回报。
总的来说,我们不考虑经济周期,分众的经营情况肯定是在逐步改善的,媒体点位改善,内部竞争环境改善(新潮要上市,减弱了价格战和点位扩张以获取利润),外部竞争环境改善(个人隐私数据保护加码,互联网定向推送广告难度大大提升)。
即便考虑经济周期,我们会发现分众其实也是一个弱周期的企业,而不是像2017-2020年表现的那么强周期...
2017-2020年分众的业绩的周期性波动不光是经济周期带来的,还有市场竞争加剧(新潮抢占点位,带来媒体点位租金上升),分众主动逆势扩张的影响。
其周期性远没有市场想的那么强。
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