#袁帅论道##会议会展##云上会展##微会动平台##新社汇平台# 【会展行业为什么要做数字化转型】会展行业通常被统称为MICE，主要包含Meetings（会议）、Incentives（奖励旅游）、Conferencing/Conventions（大型企业会议）、Exhibitions/Exposition（活动展览）和Event（节事活动）等。会展行业具有产业链长、产业关联度大的特点。会展产业链中游为以展览公司和展览场馆为核心的展会经营方；上游包括场馆租赁方、展位搭建、展具租赁、票务、酒店、翻译等配套服务产业；下游的招商招展方包括各大合作的代理机构，对接参展商和参展观众等。
疫情前，受益于国家“一带一路”建设的实施、产业结构的升级和行业自身创新驱动步伐的加快，国内会议活动数量日益增长。数据显示，2019年全国展览经济直接产值达6,055.2亿元，2018年9月至2019年9月的会议活动数量年增幅高达179%，月举办场次从454场次猛增至1200余场。会展活动举办类型多为峰会论坛、品牌活动、体育赛事、课程培训、企业年会等；举办行业多集中在电子商务、教育培训、计算机软件、体育健身、金融等行业；举办地点多集中在北上广深一线城市及成都、杭州、武汉等新一线城市，其中上海为举办场次最多的城市。
后疫情时代会展行业发展现状：疫情期间，国内会议活动量骤减，会议行业持续低迷，大型会议活动占比有所下降；疫情过后，行业数字化趋势的紧迫性逐渐显现。疫情之后，尽管大多数人对线上会展持包容和开放程度，但依旧有很多人认为线上会展无法独立营利，难以脱离线下独立产生价值，因此双线融合将会成为会展行业的焦点，是行业未来的发展模式。
同时，根据艾瑞对多家企业的访谈得知，不同行业客户对会展企业未来服务的要求与期望不同。如汽车、奢侈品等注重消费者体验、难以线上成交等特点的行业，办会企业更倾向于线下会展形式；而医疗等举办周期性学术会议、且对线下交流没有过高要求的行业，则对拥抱会议活动线上化持有更开放的态度。
市场需求驱动会展行业数字化转型：尽管不同行业的办会企业对活动线上化的看法不一，但从访谈来看，他们都对会展企业提出了一些数字化相关的期望。例如：办会企业希望会展企业可以通过数字化手段提高活动的转化率，扩大获客渠道，打响知名度；通过数字化手段进行用户画像分析，推动后续精准营销；通过数字化解决方案对会展活动数据进行会后分析与反馈，从而量化评估该次互动的举办效果。——节选自《传统会展行业如何推进数字化？ 》一文
疫情前，受益于国家“一带一路”建设的实施、产业结构的升级和行业自身创新驱动步伐的加快，国内会议活动数量日益增长。数据显示，2019年全国展览经济直接产值达6,055.2亿元，2018年9月至2019年9月的会议活动数量年增幅高达179%，月举办场次从454场次猛增至1200余场。会展活动举办类型多为峰会论坛、品牌活动、体育赛事、课程培训、企业年会等；举办行业多集中在电子商务、教育培训、计算机软件、体育健身、金融等行业；举办地点多集中在北上广深一线城市及成都、杭州、武汉等新一线城市，其中上海为举办场次最多的城市。
后疫情时代会展行业发展现状：疫情期间，国内会议活动量骤减，会议行业持续低迷，大型会议活动占比有所下降；疫情过后，行业数字化趋势的紧迫性逐渐显现。疫情之后，尽管大多数人对线上会展持包容和开放程度，但依旧有很多人认为线上会展无法独立营利，难以脱离线下独立产生价值，因此双线融合将会成为会展行业的焦点，是行业未来的发展模式。
同时，根据艾瑞对多家企业的访谈得知，不同行业客户对会展企业未来服务的要求与期望不同。如汽车、奢侈品等注重消费者体验、难以线上成交等特点的行业，办会企业更倾向于线下会展形式；而医疗等举办周期性学术会议、且对线下交流没有过高要求的行业，则对拥抱会议活动线上化持有更开放的态度。
市场需求驱动会展行业数字化转型：尽管不同行业的办会企业对活动线上化的看法不一，但从访谈来看，他们都对会展企业提出了一些数字化相关的期望。例如：办会企业希望会展企业可以通过数字化手段提高活动的转化率，扩大获客渠道，打响知名度；通过数字化手段进行用户画像分析，推动后续精准营销；通过数字化解决方案对会展活动数据进行会后分析与反馈，从而量化评估该次互动的举办效果。——节选自《传统会展行业如何推进数字化？ 》一文
#基金[超话]# 【银华基金焦巍：在有限的投资空间练好“咏春拳”】时间意味着坚持与“不变”。面对市场调整，不少原来重仓优质资产的基金经理转而拥抱一些估值较低的资产，银华基金基金经理焦巍不仅没有转向，反而对持有优质公司的信念更加坚定。https://t.cn/A6Vqh2sa
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纪要｜开辟新战场：200亿市值公司的跃迁和逆袭电话会纪要之计算机行业
【主持人】
谢谢各位投资者晚上参加我们的会议，我是刘晨明，天风负责策略的，先跟大家汇报一下为什么召开聚焦在200亿左右开辟新战场寻找标的的电话会议。我们发出电话会议邀请函之后大家多在问我们，是不是觉得市场大的风格会有变化，200亿市值也是在探讨大股票风格还是中小股票风格的事情，这个事情我们首先可以简单回溯一下过去五年时间里，以大为美的风格是在每一年都在不断加强的，我印象中2016年在安信写报告就是以大为美，这个连续了五年，大家在想是不是有拐点出现？所谓的大公司占优、小公司有折价的拐点、逆袭会不会出来。借电话会议的机会跟大家汇报一下对于大股票风格和小股票风格的理解，以及最终再跟大家汇报一下，为什么我们要联合各个行业的首席为大家挑一批200亿左右的公司作为储备。
首先先说关于风格的问题，大股票占优与否，我觉得背后我们必须从两个角度分开来考虑：一是关于资金面的问题，因为资金面是跟股票的流动性折价和溢价联系在一起的。对于资金链而言，大家知道最近两年，包括再往前，最主要的增量先是外资，2018年、2019年，包括2017年每年都是2000亿到3000亿的规模，随后是公募基金过去一年的类似于非常超预期的发行。外资大家知道一定是在头部公司之间进行选择，不会买小股票，这是比较明确的。对于国内公募基金而言，过去一年以来发生了非常大的变化我们给大家汇报两组数据，刚好公募基金四季报昨天基本上都出来了，我们也给大家公布了数据的情况：
2019年底的时候，那个时候管理100亿以上规模的基金经理其实只有33个，加起来管理的规模只有6000万左右，其实是非常小的情况。但是到了去年年底，2020年底公募基金四季报出来以后我们再去统计这个数字，大家会发现惊人的变化，截止到去年四季度，管100亿以上的基金经理已经增长到138个，2019年底33个，管理大概7000万不到的规模，138个人管3.3万亿，大家可以算一下规模，每年都是在200亿以上。主动管理的是股票类公募基金产品有多少？一共是5.3万亿，换句话说，100多个人大概管了3.3万亿的规模，占了60%的，大概2/3。
我们进一步看数据，全市场一共1300多个挂名第一的基金经理，这1300多个中270个人，20%的人，270个人管了一共4.2万亿，这4.2万亿占5.3万亿的80%左右。大家可以看出，二八分化已经很明显了，是20%的人管了80%的规模。各个行业大家都应该看到渠道上类似于二八分化的现象，公募基金全面大爆发之前，2019年之前这种渠道二八分化体现不出来，爆炸式增长的时候这个渠道的二八分化体现得比较淋漓尽至，体现出现在的存量格局。
形成这样的格局会导致比较明显的特点，公募基金四季报，138个管理规模在100亿以上的基金经理，138个头部基金经理的重仓股全部拉出来，大家会发现所有的重仓股里市值小于100亿的公司占总体持仓只有0.4%，市值在100亿到200亿以下的只有2.1%。另一方面市值在500亿以上的大概占88%。大家可以想象，盘子不断集中化，不断变大的过程中，大家其实很难买小股票了。换句话说这100亿以下的公司会持续有流动性的折价，买不到量，对组合没贡献。买到买错卖不出来容错率又很低，这个过程中我觉得会有比较明显的大公司持续的流动性的溢价和小公司的持续流动性折价，这是我们从资金面的角度来讲。
这个事不仅仅在国内是这样，在海外、在美股同样是这样的情况。我们再给大家汇报一组美股的数据，美国最大的20只共同基金的产品，去掉ETF主动管理的20只共同基金，管了美国共同基金40%多的规模，而这个过程中大家会发现，他们所购买的股票也非常非常少、非常非常集中，比如说这20个基金产品里，大家持有最多的十个股票占他们整个持仓的比重，从2012年的不到50%上涨到现在80%，这十个股票占这个20人管理规模的80%。
不管是在中国、美国、全球都是这样的，背后的原因也比较简单，全球范围内来看流通盘足够大、流动性足够好、业绩好的公司就这么多，未来资金面的角度来讲，渠道的二八分化、各个行业的二八分化，导致的结果就是公募基金对于股票流动性的要求会越来越高。从这个角度出发，大盘的溢价、小盘的折价会持续存在。500亿以上的公司长期来讲还是主战场。
基本面来讲，基本面决定本质，基本面好的公司、大公司确实没有那么多，对于基本面我们又不得不分开考虑，这里面我们要分为传统行业的基本面，比如说蛋糕不能做大的，已经是红海了，对于这类行业而言，尤其是格局已经固化的，其实对于小公司要想翻身、要想逆袭，基本面层面、渗透率层面都是不大可能的。对于传统而言，我们在之前几次路演中反复和大家强调一点，对于传统行业而言，一定要找两个类型的，一个是国内渗透率可以进一步大幅提升的，要么靠新品，要么靠传统品类进一步渗透率提升，要么全球化可以走出去的。这里面的例子市场已经告诉大家比较明显了，我们举一个最简单的，海螺的公司也不错，经营情况也是比较稳健的，但是海螺只能做国内业务，所以估值大概8到10倍左右，就在这个水平。但凡给一些能够全球化、能够走出海，和全球公司竞争的制造业公司，不管是三一、万华、美的、迈瑞，他们的估值体系都是不断上台阶的。对于传统行业而言，我们要么是找能够全球化的公司，要么找国内渗透率、品类可以进一步做大的公司，小公司尤其100亿以下的想翻身几乎不太可能。
新兴行业大不一样，新兴行业是蓝海，竞争还不够充分的，未来还有很大格局变化，这个过程里，小公司会有类似于走出来十倍股的机会。这块也是我们最近路演和主要的头部客户交流下来我们感触比较深的点，这里面主要是在于到底产业能爆发的中小公司还有没有机会，对于这块来讲大家要有一个点是比较一致认可的，也是我们为什么要开这次电话会议，针对200亿左右的上市公司。如果你的上市公司是从大概七八十亿、五六十亿涨到一两百亿，其实这个过程是非常非常艰难的，大家刚才看到我们给大家汇报的数据，这类公司没人买，也没人关注。第二类是中小公司给业绩的不确定性、报表不确定性的折价，涨到一两百亿比较困难，这个时候很难看到，在左侧或是没到右侧买，一旦涨到200亿左右，接近200亿左右的位置可能会发生突变，涨到200亿、300亿这个位置，会突然有大量的资金开始关注，不管是头部资金还是外资，如果产业趋势还是不错的，还能爆发，很快会从之前的流动性折价进入到流动性溢价的过程，这个过程中跟很多港股公司很像，之前在达到一定的流通盘是斜率很缓的上涨，到达一定位置上会突然有全面性的爆发。
我们现在也不是说让大家放弃500亿以上的主战场，放弃500亿以上的公司，500亿以上的公司会有核心的，在里面获得更高的超额收益的难度在逐渐的加强，越来越难。这个过程中我们也想帮大家储备一些200亿左右的，一旦这些公司被盯上就突然爆发了，提前储备是比较重要的。我们之前算了一下100亿到300亿公司的，200多亿上下还有600多个，我们邀请了行业分析师跟大家汇报200亿左右公司的基本情况。
今天的专场是科技成长类的系列一，我们邀请的是TMT、军工、电器设备的首席分析师，明天是大消费的专场，同样是晚上七点半，周二七点半是大制造，包括制造类和周期类龙头的专场，这是我们基本的电话会议安排，下面把时间交给各个行业的首席分析师，首先有请传媒行业首席文浩。
【主持人】：下面请计算机行业分析师。
【计算机-缪新君】：
感谢晨明总搭建这个平台给我们机会跟大家进行交流，我们非常认同策略组的观点，300亿，500亿大公司抱团的溢价会逐步下沉到100亿、200亿或是100亿以下的公司，我们今年的年度策略上，报告中明确提出拥抱长期确定性、中期确定性，熟悉天风计算机团队的领导可能发觉了，我们12月底提出这样的观点，我们仍然觉得大白马是没有错的，如果他们不能兑现业绩的话，兑现长期确认性在今年一季度包括今年全年，我们觉得很难跑赢比较大的超额收益，当然我们也认为大市值的龙头可以兑现超额收益甚至有业绩差的也有非常强的超额收益，比方说这两个月的金股深信服，围绕今天的主题，我们更多想讲200亿市值以下的具备确定性增长的公司，而且估值在30倍、40倍以下比较优质的公司。100亿到200亿的区间，我们筛选出来包括长亮科技、美亚柏科、安恒信息、泛微网络都有比较稳固的行业地位甚至边际上格局都是在往上走的，公司对应PE角度来说并不是特别昂贵。
展望后面，像长亮科技受益国产化，美亚柏科受益于大数据的持续增长以及曲线超预期的，以及万维网络和腾讯合作带来的增长都是非常值得期待的。
长亮科技整体的报表增速，收入端受到会计准则的影响，可能是持平甚至略有下滑的情况，整体的业务景气度，公司的人数增长来看是非常高的。对应今年，目前估值是在40倍左右。考虑公司未来三到五年的增长确定性，这个估值从今年和明年来看，长期来看一定不贵，是具备安全边际的。
美亚柏科，公安大数据是非常确定的，我们做了很多调研，公司订单也是非常不错的，暂时不对短期公司业绩作任何的预期，我们认为公司在三年业绩的增长确定性是非常有信心的，也是我们持续推荐的长期看好的标的。
安恒信息，安恒网络安全的新产品行业地位非常巩固，去年的收入增速同比35%以上，对应这个位置看PS也是不贵的。
泛微网络，如果大家看长期的话，这个位置都是可以接受和理解的。
这是100亿到200亿市值的公司，更多的公司可以按照PE看，尤其是计算机领域，对应今年PE是40倍不到甚至30倍不到的公司，我观察到的现象，过去两个月，很多公司也在这个位置完成了股权激励、员工持股计划，包括已经披露的致远互联，最近已经完成的捷顺科技做完员工持股计划，我觉得这已经出现了一种信号，中小市值公司100亿以下也觉得自己公司在低估的位置，致远也给了未来三年的股权激励目标，未来复合35%以上，这个位置中期来看也是不贵的，再包括捷顺科技，未来两个月估值也是30倍不到，公司未来三年的增长确定性也是非常高的。100亿市值以上的公司也值得关注，以上是计算机的观点。
我们的观点总结一下，今年兑现确定性业绩的仍然有超额收益，包括我们持续推的金股深信服，这个位置的空间还是很大，包括广联达、金蝶、金山。200亿以上市值的公司需要精选，我们精选长亮科技、美亚柏科、泛微网络和安恒信息，100亿市值以下的公司更值得关注，如果从这个角度来说，很多公司已经跌入到PE角度都30倍不到，未来三年增长非常确定的公司，包括刚刚提到的致远互联和捷顺科技，以上是计算机的观点。#股票##价值投资日志[超话]#
【主持人】
谢谢各位投资者晚上参加我们的会议，我是刘晨明，天风负责策略的，先跟大家汇报一下为什么召开聚焦在200亿左右开辟新战场寻找标的的电话会议。我们发出电话会议邀请函之后大家多在问我们，是不是觉得市场大的风格会有变化，200亿市值也是在探讨大股票风格还是中小股票风格的事情，这个事情我们首先可以简单回溯一下过去五年时间里，以大为美的风格是在每一年都在不断加强的，我印象中2016年在安信写报告就是以大为美，这个连续了五年，大家在想是不是有拐点出现？所谓的大公司占优、小公司有折价的拐点、逆袭会不会出来。借电话会议的机会跟大家汇报一下对于大股票风格和小股票风格的理解，以及最终再跟大家汇报一下，为什么我们要联合各个行业的首席为大家挑一批200亿左右的公司作为储备。
首先先说关于风格的问题，大股票占优与否，我觉得背后我们必须从两个角度分开来考虑：一是关于资金面的问题，因为资金面是跟股票的流动性折价和溢价联系在一起的。对于资金链而言，大家知道最近两年，包括再往前，最主要的增量先是外资，2018年、2019年，包括2017年每年都是2000亿到3000亿的规模，随后是公募基金过去一年的类似于非常超预期的发行。外资大家知道一定是在头部公司之间进行选择，不会买小股票，这是比较明确的。对于国内公募基金而言，过去一年以来发生了非常大的变化我们给大家汇报两组数据，刚好公募基金四季报昨天基本上都出来了，我们也给大家公布了数据的情况：
2019年底的时候，那个时候管理100亿以上规模的基金经理其实只有33个，加起来管理的规模只有6000万左右，其实是非常小的情况。但是到了去年年底，2020年底公募基金四季报出来以后我们再去统计这个数字，大家会发现惊人的变化，截止到去年四季度，管100亿以上的基金经理已经增长到138个，2019年底33个，管理大概7000万不到的规模，138个人管3.3万亿，大家可以算一下规模，每年都是在200亿以上。主动管理的是股票类公募基金产品有多少？一共是5.3万亿，换句话说，100多个人大概管了3.3万亿的规模，占了60%的，大概2/3。
我们进一步看数据，全市场一共1300多个挂名第一的基金经理，这1300多个中270个人，20%的人，270个人管了一共4.2万亿，这4.2万亿占5.3万亿的80%左右。大家可以看出，二八分化已经很明显了，是20%的人管了80%的规模。各个行业大家都应该看到渠道上类似于二八分化的现象，公募基金全面大爆发之前，2019年之前这种渠道二八分化体现不出来，爆炸式增长的时候这个渠道的二八分化体现得比较淋漓尽至，体现出现在的存量格局。
形成这样的格局会导致比较明显的特点，公募基金四季报，138个管理规模在100亿以上的基金经理，138个头部基金经理的重仓股全部拉出来，大家会发现所有的重仓股里市值小于100亿的公司占总体持仓只有0.4%，市值在100亿到200亿以下的只有2.1%。另一方面市值在500亿以上的大概占88%。大家可以想象，盘子不断集中化，不断变大的过程中，大家其实很难买小股票了。换句话说这100亿以下的公司会持续有流动性的折价，买不到量，对组合没贡献。买到买错卖不出来容错率又很低，这个过程中我觉得会有比较明显的大公司持续的流动性的溢价和小公司的持续流动性折价，这是我们从资金面的角度来讲。
这个事不仅仅在国内是这样，在海外、在美股同样是这样的情况。我们再给大家汇报一组美股的数据，美国最大的20只共同基金的产品，去掉ETF主动管理的20只共同基金，管了美国共同基金40%多的规模，而这个过程中大家会发现，他们所购买的股票也非常非常少、非常非常集中，比如说这20个基金产品里，大家持有最多的十个股票占他们整个持仓的比重，从2012年的不到50%上涨到现在80%，这十个股票占这个20人管理规模的80%。
不管是在中国、美国、全球都是这样的，背后的原因也比较简单，全球范围内来看流通盘足够大、流动性足够好、业绩好的公司就这么多，未来资金面的角度来讲，渠道的二八分化、各个行业的二八分化，导致的结果就是公募基金对于股票流动性的要求会越来越高。从这个角度出发，大盘的溢价、小盘的折价会持续存在。500亿以上的公司长期来讲还是主战场。
基本面来讲，基本面决定本质，基本面好的公司、大公司确实没有那么多，对于基本面我们又不得不分开考虑，这里面我们要分为传统行业的基本面，比如说蛋糕不能做大的，已经是红海了，对于这类行业而言，尤其是格局已经固化的，其实对于小公司要想翻身、要想逆袭，基本面层面、渗透率层面都是不大可能的。对于传统而言，我们在之前几次路演中反复和大家强调一点，对于传统行业而言，一定要找两个类型的，一个是国内渗透率可以进一步大幅提升的，要么靠新品，要么靠传统品类进一步渗透率提升，要么全球化可以走出去的。这里面的例子市场已经告诉大家比较明显了，我们举一个最简单的，海螺的公司也不错，经营情况也是比较稳健的，但是海螺只能做国内业务，所以估值大概8到10倍左右，就在这个水平。但凡给一些能够全球化、能够走出海，和全球公司竞争的制造业公司，不管是三一、万华、美的、迈瑞，他们的估值体系都是不断上台阶的。对于传统行业而言，我们要么是找能够全球化的公司，要么找国内渗透率、品类可以进一步做大的公司，小公司尤其100亿以下的想翻身几乎不太可能。
新兴行业大不一样，新兴行业是蓝海，竞争还不够充分的，未来还有很大格局变化，这个过程里，小公司会有类似于走出来十倍股的机会。这块也是我们最近路演和主要的头部客户交流下来我们感触比较深的点，这里面主要是在于到底产业能爆发的中小公司还有没有机会，对于这块来讲大家要有一个点是比较一致认可的，也是我们为什么要开这次电话会议，针对200亿左右的上市公司。如果你的上市公司是从大概七八十亿、五六十亿涨到一两百亿，其实这个过程是非常非常艰难的，大家刚才看到我们给大家汇报的数据，这类公司没人买，也没人关注。第二类是中小公司给业绩的不确定性、报表不确定性的折价，涨到一两百亿比较困难，这个时候很难看到，在左侧或是没到右侧买，一旦涨到200亿左右，接近200亿左右的位置可能会发生突变，涨到200亿、300亿这个位置，会突然有大量的资金开始关注，不管是头部资金还是外资，如果产业趋势还是不错的，还能爆发，很快会从之前的流动性折价进入到流动性溢价的过程，这个过程中跟很多港股公司很像，之前在达到一定的流通盘是斜率很缓的上涨，到达一定位置上会突然有全面性的爆发。
我们现在也不是说让大家放弃500亿以上的主战场，放弃500亿以上的公司，500亿以上的公司会有核心的，在里面获得更高的超额收益的难度在逐渐的加强，越来越难。这个过程中我们也想帮大家储备一些200亿左右的，一旦这些公司被盯上就突然爆发了，提前储备是比较重要的。我们之前算了一下100亿到300亿公司的，200多亿上下还有600多个，我们邀请了行业分析师跟大家汇报200亿左右公司的基本情况。
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【主持人】：下面请计算机行业分析师。
【计算机-缪新君】：
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展望后面，像长亮科技受益国产化，美亚柏科受益于大数据的持续增长以及曲线超预期的，以及万维网络和腾讯合作带来的增长都是非常值得期待的。
长亮科技整体的报表增速，收入端受到会计准则的影响，可能是持平甚至略有下滑的情况，整体的业务景气度，公司的人数增长来看是非常高的。对应今年，目前估值是在40倍左右。考虑公司未来三到五年的增长确定性，这个估值从今年和明年来看，长期来看一定不贵，是具备安全边际的。
美亚柏科，公安大数据是非常确定的，我们做了很多调研，公司订单也是非常不错的，暂时不对短期公司业绩作任何的预期，我们认为公司在三年业绩的增长确定性是非常有信心的，也是我们持续推荐的长期看好的标的。
安恒信息，安恒网络安全的新产品行业地位非常巩固，去年的收入增速同比35%以上，对应这个位置看PS也是不贵的。
泛微网络，如果大家看长期的话，这个位置都是可以接受和理解的。
这是100亿到200亿市值的公司，更多的公司可以按照PE看，尤其是计算机领域，对应今年PE是40倍不到甚至30倍不到的公司，我观察到的现象，过去两个月，很多公司也在这个位置完成了股权激励、员工持股计划，包括已经披露的致远互联，最近已经完成的捷顺科技做完员工持股计划，我觉得这已经出现了一种信号，中小市值公司100亿以下也觉得自己公司在低估的位置，致远也给了未来三年的股权激励目标，未来复合35%以上，这个位置中期来看也是不贵的，再包括捷顺科技，未来两个月估值也是30倍不到，公司未来三年的增长确定性也是非常高的。100亿市值以上的公司也值得关注，以上是计算机的观点。
我们的观点总结一下，今年兑现确定性业绩的仍然有超额收益，包括我们持续推的金股深信服，这个位置的空间还是很大，包括广联达、金蝶、金山。200亿以上市值的公司需要精选，我们精选长亮科技、美亚柏科、泛微网络和安恒信息，100亿市值以下的公司更值得关注，如果从这个角度来说，很多公司已经跌入到PE角度都30倍不到，未来三年增长非常确定的公司，包括刚刚提到的致远互联和捷顺科技，以上是计算机的观点。#股票##价值投资日志[超话]#
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