【锂电】恩捷股份会议纪要20210223
时间：2021年2月23日
嘉宾：董秘 熊总
纪要总结
出货：2月出货1.8亿平左右，三月会更高一些，预计一季度出货超5亿平，同比增长3倍。21年出货有望超过20亿平，其中基膜和涂覆膜各占50%。
产能：无锡和江西目前各有8条线，今年会有共计12条线投产，每个基地至少4条线以上，重庆纽米也有三条线，预计21年年底公司总产能50亿平左右。在线涂覆现在只有一条线，月产出400万平左右，未来2-6月会有6条在线涂覆建成，下半年还有3条，到今年年底共有10条在线涂覆产线。
价格：出于行业地位和竞争格局角度考虑，公司目前价格保持稳定。预计未来2-3年价格都会比较理想，但随着成本下降等方面的因素，价格也会下行。
盈利：去年单平盈利8毛多，今年产能利用率比去年高一些，加上海外量继续攀升，在线涂覆比例也比去年高，总体比去年乐观一些。
Q&A：
产能&出货
Q：2月份公司没有停产吗？
A：是的，出货1.8亿平左右，三月会更高一些，有部分产线去年年底才新投产，包括2月份还有新产线处在爬坡阶段，未来每个月应该还会多1000万平左右的供应。
Q：一季度出货拆分？
A：预计一季度出货量超5亿平，同比增长3倍。宁德一季度每个月供应8000万平，LG 2000万平，国轩、中航1000万平，孚能、蜂巢、比亚迪、亿纬各有几百万平，松下600-700万平。
Q：全年的出货目标？基膜和涂覆膜的出货比例？
A：预计今年出货20亿平多一点，涂覆出货10亿平左右，占比约50%。目前涂覆占比略低一些，涂覆在下半年的出货量会更大，这个和产能建设爬坡有关。1月份给宁德供了一些涂覆，但现在暂停供应，因为宁德体量太大，我们产能不够。
Q：和下游的合作进展？
A：公司和很多大客户都是战略合作伙伴关系，供应产品结构在变化。今年下半年恢复宁德涂覆供货，但还是要看我们的产能建设，宁德的体量太大，我们的交货压力很大。在线涂覆降低成本，给客户的价格就低了，在线涂覆产线调试时需要把基膜的产线停下来的，但现在交货紧张，只能分步走。
Q：现在给LG供的是什么产品？对南京LG特斯拉项目的供应情况？
A：产品比较多，绝大部分是涂覆膜，基膜也有。南京LG 100%是我们供应。
Q：在线涂覆会对现有产能造成损失吗？
A：不会，对标客户需要的品种，在线涂覆和基膜可以互相补充。在线涂覆的良品率比基膜要高10%，因此不仅不会有产能损失，反而是进一步释放产能。
Q：无锡、江西扩展情况？公司全年产能？
A：无锡和江西目前各有8条线，今年应该还会有共计12条线投产，每个基地至少4条线以上，重庆纽米那边也有三条线，预计21年年底公司总产能50亿平左右，单线产能1亿平左右。
Q：在线涂覆现有产能及投产进度？产线投资额及回本周期？
A：现在只有一条线，一个月400万平左右，未来2-6月会有6条在线涂覆建成，下半年还有3条，今年年底共有10条在线涂覆线。基膜和在线涂覆是连在一起的，如果分开算，在线涂覆和传统的涂覆产线差不多，投资额2000多万，1年可以回本。
Q：在线涂覆幅宽、车速？在线涂覆目前接单情况？
A：幅宽和基膜线幅宽一致，产出能力=幅宽*车速*时间，幅宽可以做到传统涂覆的4倍，即使速度降一点，产出也是传统涂覆的3倍。对客户来说，在线涂覆只是生产方式不一样，产品品质是一样的，一些大客户验证流程比较复杂，同时量比较大，公司产能不够目前还没供应。但是中小客户只要产品达到要求就可以，在线涂覆目前主要对接中小客户，下半年可能会批量供大客户。
盈利&成本
Q：一季度单平盈利？
A：去年单平8毛多，今年产能利用率比去年高一些，加上海外量继续攀升，在线涂覆比例也比去年高，总体比去年乐观一些，具体数字还没有。
Q：今年成本下降空间？全年价格走势和毛利率预期？
A：成本下降空间不是太大，预计10%。今年最大的压力是交货，价格现在保持稳定，锂电池材料都在涨价，不涨价是出于行业地位、行业格局考虑，下半年供需关系会更紧张，不排除价格有上涨的可能性。预计今年价格比较理想，毛利率维持。
Q：7微米渗透率？7微米和9微米成本相差比较大吗？
A：动力电池7微米只有宁德在用，宁德需要的7微米隔膜已经超过了9微米。成本还没有具体数字，7微米的原材料成本下降，但是良品率比9微米低，如果后期良品率上去，生产速度持平的话，理论上7微米成本比9微米低，最终还是看生产情况。
Q：25年涂覆膜和基膜的价格预期？
A：我们对隔膜行业未来2-3年的预测都比较乐观，包括价格都是偏理想的。但是25年的价格还是往下走的，具体要结合供需关系，未来成本还有可能下降30%-40%。
Q：捷力和纽米的改造情况，他们目前的毛利率？
A：捷力基本改造完成了，他们的盈利情况非常良好，单平盈利比动力的盈利还要高一些。预计今年单平盈利还会更高一些，因为订单更饱满。纽米今年4条线，整体交付1.5亿平，纽米今年的盈利目标在1亿元左右。
Q：国内外基膜价格的差距？
A：国外比国内高一倍。
其他问题
Q：25年公司湿法份额预测？25年公司的涂覆比例？
A：湿法目标是50%的市占率，我们预计动力电池25年绝大多数都是涂覆膜。公司层面，动力涂覆比例100%，储能可能基膜是100%。
Q：未来湿法在动力的比例是多少？
A：湿法在动力还是占绝对主流的，体积、能量密度要求只有湿法能满足，干法只是补充。
Q：软包电池以及方形电池对隔膜的要求是否一样？软包未来渗透率会持续提升吗？
A：要求不一样，区别很大。软包电池的代表LG，制作工艺上要比方形电池复杂一些，对隔膜性能设计、生产工艺有一些特殊要求，隔膜表面需要有很强的粘接性。国内软包比较少，但是未来渗透率也会提升，目前国内方形是占主导的。
Q：铝塑膜、包装等业务有什么进展？什么时候收入会上量？
A：铝塑膜已经进入上量阶段，年底会有第二条生产线，计划一共建5条线，单线产能3000多万平，现在已经有销售了，一个月10万平，量还很小。我们现在已经开始向动力电池厂家去送样，铝塑膜3C验证2到3个月，动力验证要2年左右，我们希望在明年有动力厂商验证通过，然后开始批量销售。今年铝塑膜可能还会亏损，明年预计有利润。
Q：21年收入增长目标？
A：21年收入预计增长100%，去年疫情导致基数比较低。#股票##价值投资日志[超话]#
时间：2021年2月23日
嘉宾：董秘 熊总
纪要总结
出货：2月出货1.8亿平左右，三月会更高一些，预计一季度出货超5亿平，同比增长3倍。21年出货有望超过20亿平，其中基膜和涂覆膜各占50%。
产能：无锡和江西目前各有8条线，今年会有共计12条线投产，每个基地至少4条线以上，重庆纽米也有三条线，预计21年年底公司总产能50亿平左右。在线涂覆现在只有一条线，月产出400万平左右，未来2-6月会有6条在线涂覆建成，下半年还有3条，到今年年底共有10条在线涂覆产线。
价格：出于行业地位和竞争格局角度考虑，公司目前价格保持稳定。预计未来2-3年价格都会比较理想，但随着成本下降等方面的因素，价格也会下行。
盈利：去年单平盈利8毛多，今年产能利用率比去年高一些，加上海外量继续攀升，在线涂覆比例也比去年高，总体比去年乐观一些。
Q&A：
产能&出货
Q：2月份公司没有停产吗？
A：是的，出货1.8亿平左右，三月会更高一些，有部分产线去年年底才新投产，包括2月份还有新产线处在爬坡阶段，未来每个月应该还会多1000万平左右的供应。
Q：一季度出货拆分？
A：预计一季度出货量超5亿平，同比增长3倍。宁德一季度每个月供应8000万平，LG 2000万平，国轩、中航1000万平，孚能、蜂巢、比亚迪、亿纬各有几百万平，松下600-700万平。
Q：全年的出货目标？基膜和涂覆膜的出货比例？
A：预计今年出货20亿平多一点，涂覆出货10亿平左右，占比约50%。目前涂覆占比略低一些，涂覆在下半年的出货量会更大，这个和产能建设爬坡有关。1月份给宁德供了一些涂覆，但现在暂停供应，因为宁德体量太大，我们产能不够。
Q：和下游的合作进展？
A：公司和很多大客户都是战略合作伙伴关系，供应产品结构在变化。今年下半年恢复宁德涂覆供货，但还是要看我们的产能建设，宁德的体量太大，我们的交货压力很大。在线涂覆降低成本，给客户的价格就低了，在线涂覆产线调试时需要把基膜的产线停下来的，但现在交货紧张，只能分步走。
Q：现在给LG供的是什么产品？对南京LG特斯拉项目的供应情况？
A：产品比较多，绝大部分是涂覆膜，基膜也有。南京LG 100%是我们供应。
Q：在线涂覆会对现有产能造成损失吗？
A：不会，对标客户需要的品种，在线涂覆和基膜可以互相补充。在线涂覆的良品率比基膜要高10%，因此不仅不会有产能损失，反而是进一步释放产能。
Q：无锡、江西扩展情况？公司全年产能？
A：无锡和江西目前各有8条线，今年应该还会有共计12条线投产，每个基地至少4条线以上，重庆纽米那边也有三条线，预计21年年底公司总产能50亿平左右，单线产能1亿平左右。
Q：在线涂覆现有产能及投产进度？产线投资额及回本周期？
A：现在只有一条线，一个月400万平左右，未来2-6月会有6条在线涂覆建成，下半年还有3条，今年年底共有10条在线涂覆线。基膜和在线涂覆是连在一起的，如果分开算，在线涂覆和传统的涂覆产线差不多，投资额2000多万，1年可以回本。
Q：在线涂覆幅宽、车速？在线涂覆目前接单情况？
A：幅宽和基膜线幅宽一致，产出能力=幅宽*车速*时间，幅宽可以做到传统涂覆的4倍，即使速度降一点，产出也是传统涂覆的3倍。对客户来说，在线涂覆只是生产方式不一样，产品品质是一样的，一些大客户验证流程比较复杂，同时量比较大，公司产能不够目前还没供应。但是中小客户只要产品达到要求就可以，在线涂覆目前主要对接中小客户，下半年可能会批量供大客户。
盈利&成本
Q：一季度单平盈利？
A：去年单平8毛多，今年产能利用率比去年高一些，加上海外量继续攀升，在线涂覆比例也比去年高，总体比去年乐观一些，具体数字还没有。
Q：今年成本下降空间？全年价格走势和毛利率预期？
A：成本下降空间不是太大，预计10%。今年最大的压力是交货，价格现在保持稳定，锂电池材料都在涨价，不涨价是出于行业地位、行业格局考虑，下半年供需关系会更紧张，不排除价格有上涨的可能性。预计今年价格比较理想，毛利率维持。
Q：7微米渗透率？7微米和9微米成本相差比较大吗？
A：动力电池7微米只有宁德在用，宁德需要的7微米隔膜已经超过了9微米。成本还没有具体数字，7微米的原材料成本下降，但是良品率比9微米低，如果后期良品率上去，生产速度持平的话，理论上7微米成本比9微米低，最终还是看生产情况。
Q：25年涂覆膜和基膜的价格预期？
A：我们对隔膜行业未来2-3年的预测都比较乐观，包括价格都是偏理想的。但是25年的价格还是往下走的，具体要结合供需关系，未来成本还有可能下降30%-40%。
Q：捷力和纽米的改造情况，他们目前的毛利率？
A：捷力基本改造完成了，他们的盈利情况非常良好，单平盈利比动力的盈利还要高一些。预计今年单平盈利还会更高一些，因为订单更饱满。纽米今年4条线，整体交付1.5亿平，纽米今年的盈利目标在1亿元左右。
Q：国内外基膜价格的差距？
A：国外比国内高一倍。
其他问题
Q：25年公司湿法份额预测？25年公司的涂覆比例？
A：湿法目标是50%的市占率，我们预计动力电池25年绝大多数都是涂覆膜。公司层面，动力涂覆比例100%，储能可能基膜是100%。
Q：未来湿法在动力的比例是多少？
A：湿法在动力还是占绝对主流的，体积、能量密度要求只有湿法能满足，干法只是补充。
Q：软包电池以及方形电池对隔膜的要求是否一样？软包未来渗透率会持续提升吗？
A：要求不一样，区别很大。软包电池的代表LG，制作工艺上要比方形电池复杂一些，对隔膜性能设计、生产工艺有一些特殊要求，隔膜表面需要有很强的粘接性。国内软包比较少，但是未来渗透率也会提升，目前国内方形是占主导的。
Q：铝塑膜、包装等业务有什么进展？什么时候收入会上量？
A：铝塑膜已经进入上量阶段，年底会有第二条生产线，计划一共建5条线，单线产能3000多万平，现在已经有销售了，一个月10万平，量还很小。我们现在已经开始向动力电池厂家去送样，铝塑膜3C验证2到3个月，动力验证要2年左右，我们希望在明年有动力厂商验证通过，然后开始批量销售。今年铝塑膜可能还会亏损，明年预计有利润。
Q：21年收入增长目标？
A：21年收入预计增长100%，去年疫情导致基数比较低。#股票##价值投资日志[超话]#
美团外卖一家独大（小门小户该如何生存）
我用几张截屏来述说一下美团外卖是如何吸血的
今日营业额105元，美团扣点53元，商家实际收入52元，推广费用68.02元，实际商家一分没挣还赔了16.02元
美团平台的流量开放标准和排位展示标准
首先美团平台对商家的商品是没有任何认定的（所以平台上的推荐，和什么乱七八糟的优质提现全部都是假的），因为美团平台对商家产品是没有任何审核的。也就是你的产品在优质在好也没用，因为和平台没关系，他们的认定标准就是你卖的单量多与少，你花的推广费用多与少，总结就是你让平台吸了你多少血……
首先我说展示排位标准，美团的排位展示是要通过商家自主竞价，谁出价高谁的排名就会越靠前（和你的商品是否优质完全没有关系），可能有朋友会问什么是竞价，这个竞价就是点击排名，你要想靠前你就得出高价（我们这个行业基本就是被消费者点一次的支出要在1.5-4元之间）也就是无论您是否下单购买商品您只要点击了一下这个商家，这个商家就要付出1.5-4元的点击费给美团平台。
另外就是扣点，美团最主要的盈利方式就是扣点，基本扣点标准都是20-25左右，也就是您支付订单总额的百分之20-25左右，但这个只是美团平台的抽点，骑手配送费还是要上天自己承担的，如果乱七八糟都算上美团其实拿走的要站到40%-50%左右，也就是说您定外卖时付的钱一半左右是被美团外卖平台拿走了，所以很多优质的商家都是在赔钱或者不正在在做外卖生意，那么很多人还会问既然赔钱那么为什么还要做呢，首先我们不能否认作为餐饮行业美团和饿了么现在是唯一最好的对外窗口，但美团又是一家独大不做也不行，所以就只能忍着被吸血的悲惨命运也要坚持。所以最后的结果就是无论你的商品好与不好都与美团没关系，哪怕你的商品成本只有几毛钱你标价标20然后你在做个五折的活动卖10元美团都不会管，你无论用什么手段只要把你的产品卖出去让美团获得更多的利益，那么你的曝光量就会越高。
最后就是配送，只要你的品牌店多，或者你的销量高那么你就可以和美团签订团队配送协议，平台会保证你的订单及时有人接单准备有人配送，如果你是小门小户就算你的商品在好那么对不起你也只能用那些漂泊不定的外卖员，根本无法保证给你正常取餐和配送。
最后的结果就是品质好的东西不敢赔钱就得不到流量和展示，要么你就赔钱和美团玩，要么就是无论你的产品多么垃圾你只要让平台挣到钱你的流量就会越来越多资源越来越好，这一年由于疫情影响加上美团平台的吸血
特性死了多上良心商家……
这就是外卖行业一家独大的结果
不过我相信既然现在已经那么多的商家无法容忍美团的行为选择了站出来，美团也成功的做到了天怒人怨，那么在不久的将来我们一定会看到一个结果，而且他们这样的操作也给后来人留下了更多的发展空间，真的希望能有更多懂技术的人投入到外卖这个事业中，如果真的出现了一个良心的外卖平台，我相信会有很多很多的商家选择直接放弃与美团的合作关系
我用几张截屏来述说一下美团外卖是如何吸血的
今日营业额105元，美团扣点53元，商家实际收入52元，推广费用68.02元，实际商家一分没挣还赔了16.02元
美团平台的流量开放标准和排位展示标准
首先美团平台对商家的商品是没有任何认定的（所以平台上的推荐，和什么乱七八糟的优质提现全部都是假的），因为美团平台对商家产品是没有任何审核的。也就是你的产品在优质在好也没用，因为和平台没关系，他们的认定标准就是你卖的单量多与少，你花的推广费用多与少，总结就是你让平台吸了你多少血……
首先我说展示排位标准，美团的排位展示是要通过商家自主竞价，谁出价高谁的排名就会越靠前（和你的商品是否优质完全没有关系），可能有朋友会问什么是竞价，这个竞价就是点击排名，你要想靠前你就得出高价（我们这个行业基本就是被消费者点一次的支出要在1.5-4元之间）也就是无论您是否下单购买商品您只要点击了一下这个商家，这个商家就要付出1.5-4元的点击费给美团平台。
另外就是扣点，美团最主要的盈利方式就是扣点，基本扣点标准都是20-25左右，也就是您支付订单总额的百分之20-25左右，但这个只是美团平台的抽点，骑手配送费还是要上天自己承担的，如果乱七八糟都算上美团其实拿走的要站到40%-50%左右，也就是说您定外卖时付的钱一半左右是被美团外卖平台拿走了，所以很多优质的商家都是在赔钱或者不正在在做外卖生意，那么很多人还会问既然赔钱那么为什么还要做呢，首先我们不能否认作为餐饮行业美团和饿了么现在是唯一最好的对外窗口，但美团又是一家独大不做也不行，所以就只能忍着被吸血的悲惨命运也要坚持。所以最后的结果就是无论你的商品好与不好都与美团没关系，哪怕你的商品成本只有几毛钱你标价标20然后你在做个五折的活动卖10元美团都不会管，你无论用什么手段只要把你的产品卖出去让美团获得更多的利益，那么你的曝光量就会越高。
最后就是配送，只要你的品牌店多，或者你的销量高那么你就可以和美团签订团队配送协议，平台会保证你的订单及时有人接单准备有人配送，如果你是小门小户就算你的商品在好那么对不起你也只能用那些漂泊不定的外卖员，根本无法保证给你正常取餐和配送。
最后的结果就是品质好的东西不敢赔钱就得不到流量和展示，要么你就赔钱和美团玩，要么就是无论你的产品多么垃圾你只要让平台挣到钱你的流量就会越来越多资源越来越好，这一年由于疫情影响加上美团平台的吸血
特性死了多上良心商家……
这就是外卖行业一家独大的结果
不过我相信既然现在已经那么多的商家无法容忍美团的行为选择了站出来，美团也成功的做到了天怒人怨，那么在不久的将来我们一定会看到一个结果，而且他们这样的操作也给后来人留下了更多的发展空间，真的希望能有更多懂技术的人投入到外卖这个事业中，如果真的出现了一个良心的外卖平台，我相信会有很多很多的商家选择直接放弃与美团的合作关系
聊聊圣诞节，那些去年陪你过圣诞节的人今年还在身边，是多么难得的幸福啊！可惜我。。
最近朋友圈消失了很长时间，没有发工作，也没有分享生活，也没有照片
感觉自己像沉寂了很久，很想脱离最近有些糟糕的生活。今天妹妹也从长沙搬回了家里，加上最近很多朋友因为找工作或者不知道选择怎样的工作方式而找我诉苦，让我愈发的觉得这座城市很陌生
更多的是我自己自由接单以来很茫然
驾校也越难越难约，科目二也没啥把握
希望随着2020年的结束，这些负面情绪都能逼停
近期最希望的：找准节奏！脸快好起来
烂脸的今日份自拍，以此告诫自己爱护身体
最近朋友圈消失了很长时间，没有发工作，也没有分享生活，也没有照片
感觉自己像沉寂了很久，很想脱离最近有些糟糕的生活。今天妹妹也从长沙搬回了家里，加上最近很多朋友因为找工作或者不知道选择怎样的工作方式而找我诉苦，让我愈发的觉得这座城市很陌生
更多的是我自己自由接单以来很茫然
驾校也越难越难约，科目二也没啥把握
希望随着2020年的结束，这些负面情绪都能逼停
近期最希望的：找准节奏！脸快好起来
烂脸的今日份自拍，以此告诫自己爱护身体
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