女性膝关节比男性早“坏”10年！医生提醒几种运动会加重磨损！
膝关节，人体最大且构造最复杂的关节，不仅承担全身重量，还要经受最多磨损。
对女性来说，膝关节“天生脆弱”，随着年龄增长，更容易受伤。
本文邀请专家，解读女性膝关节脆弱的原因，并教你4个方法帮它“延寿”。
受访专家
南方医科大学第三附属医院关节外科副主任 曾春
华中科技大学同济医学院附属协和医院骨科中心副主任医师 张波
北京朝阳医院骨科副主任医师 王进军
为什么女性膝关节更脆弱？
女性过了绝经期，不少人会出现全身酸痛，尤其是膝盖，上下楼疼痛加重不能上楼、关节“嘎吱”响、坐久了起不来等症状。临床上诊断为膝关节炎的女性也越来越多。
一项针对中国膝关节骨关节炎的患病率及危险因素进行的大样本调查显示，膝关节炎在中老年人群中较为常见，女性明显高于男性，女性患病率为10.3%，男性为5.7%，整体患病率为8.1%。此项研究结果发表在了美国《关节炎与风湿病》杂志。
另一项研究则表明，女性骨关节炎通常从40岁开始发病，比男性早10年。同时，膝关节炎已出现低龄化趋势。
膝关节炎之所以“青睐”女性，主要有4个原因：
1
雌激素下降
女性雌激素在绝经后会骤然下降，使得骨钙大量流失，骨胶原含量下降，肌肉韧带力量松弛，骨关节迅速衰老。膝关节是人体最大的关节，受此影响极为明显。
男性雄激素水平的下降是一个漫长而缓慢的过程，相应的骨关节退变也很缓慢。不少男性的膝关节可能到80岁都相对强壮。
2
特殊的生理结构
女性特殊的生理结构使其骨盆往往更加宽大、后倾，髋关节外翻角度较大，使得膝关节的股四头肌夹角很大、关节外翻、力线不良。
从骨骼力学角度看，随着股四头肌夹角的增大，向外侧牵拉髌骨的分力逐渐增大，髌骨稳定性也越来越差。但不需要生育的男性膝关节力线则相对较好，磨损程度比女性要轻。
3
穿高跟鞋、蹲式如厕
穿高跟鞋使膝盖承受很大的压力，膝部一直处于紧张状态，久之易引起关节腔、肌肉、韧带等多因素的劳损甚至退变。
美国哈佛医学院研究发现，经常穿细高跟鞋让膝关节承受的压力增加了26%，宽高跟鞋则增压22%；穿高跟鞋爬楼梯时，膝关节负荷的压力是体重的3倍，下楼梯时可以增加到7~9倍。
另外，女性如厕都是蹲式，蹲起的动作比男性多。而人体从全蹲到站立的过程中，膝关节承受的力量是体重的1~6倍。
4
女性肌肉力量弱
在人类的进化过程中，需要打猎、保护族人的男性骨骼肌肉更为发达，恢复更快。而女性从事的力量性劳动较少，更多是疲劳性、劳损性工作，使得肌肉力量较差，容易受伤且不易恢复。
这些运动最“毁”女性膝关节
膝关节是个脆弱的部位，选择运动时更应该谨慎，尤其是中老年女性。
女性不宜长期做剧烈运动，或是需要猛然发力跳跃、转向奔跑等对膝关节有高冲击力的运动，比如篮球、足球、网球等。
图片
长期爬山或爬楼的女性，膝关节更容易反复磨损，应尽量减少此类活动，膝关节不好的女性尤其要避免。
还有一些年轻女性，平时不怎么运动，突然跑二三十公里，或是参加一次激烈的球类比赛，导致半月板、滑膜、韧带等受伤，或因膝盖疼痛、肿胀、积水等引发急性滑膜炎。
适合女性的运动有散步或慢跑，最好在平路上，步数维持在8千~1万步，不宜过多，若是达到1.5万~2万步，长期下来会诱发慢性疲劳性膝关节炎。爱好长跑的女性，应控制次数（每周2~3次）和距离（每次5公里左右）。
绝经后的女性，由于半月板减震能力下降，弹性减低，不适合跑步，建议散步、游泳或无负重的骑车。另外，有退行性骨关节炎的女性，不建议打太极，因为下蹲动作会让膝关节受力较大，产生损伤。
两个动作，缓解膝关节疼痛
久坐不动、身体衰老、锻炼过度等都可能造成膝盖痛，给生活带来不便。日本理学疗法士笹川大瑛介绍了两个缓解膝关节痛的方法。
防治膝盖痛，要锻炼连接膝关节的大腿肌肉，即大腿后侧的肌群——腘绳肌。人体活动膝盖时会用到此处肌肉，腘绳肌若衰退不强健，会导致膝盖活动不灵便，引发膝盖痛。
图片
相对来说，短跑运动员的腘绳肌比常人要发达强健许多。腘绳肌锻炼法对预防及缓解“变形性膝关节症”“慢性膝盖痛”“走路时膝盖痛”等都有帮助。
锻炼腘绳肌只需要一把椅子、一块可以躺下的空间即可。
两腿张开，跨坐在椅子上，右脚向内弯曲，保持膝盖不要抬起的同时，右脚尖尽量上举，仔细体会大腿内侧肌肉的紧绷感。维持10秒左右后复原，反复做3~5遍，然后换左脚。
图片
仰躺在地面或床上，两脚张开，右脚倒向内侧，努力让大脚趾接触地面。右手横向伸展，以肘部支撑地面，抬起右侧臀部，体会大腿后侧肌肉的紧绷感。维持10秒左右，然后复原，反复做3~5遍后，换左侧做。
图片
4招帮膝关节“延寿”
长时间徒步旅行、不戴护膝等行为都会增加膝盖负担，加重磨损。建议大家省着用膝关节，保护好它才能给它“延寿”。
控制体重
因超重导致膝关节炎的患者，在患病人群中占据了很大比例。现代人食物摄取总量失去控制，再加上运动量不够，导致关节的压力过大、负荷过重。所以，减轻体重，就能极大减少对负重关节的负担，降低磨损。
图片
运动有节
关节如同机器，如果不规律使用，总是用用停停，就会失去活力，容易出故障、缩短寿命。
对关节最健康的运动方案是：每天进行30分钟中等强度的体育锻炼，每周不少于5天。最好的锻炼方式是骑车、游泳等。骑车时，人体大部分重量在臀部，膝盖受力小。
树立护关节意识
运动前要热身，适量活动、拉伸。若是做剧烈运动，热身时间不要少于10分钟。
注意关节保暖，避免受凉、受潮。不要让空调或风扇直吹关节，必要时戴上护膝。
强化大腿肌肉，尤其是股四头肌（位于大腿肌肉前面）力量。
补钙，尤其是40岁以上的女性。当骨质疏松时，关节容易患病，这就如同房子的地基不牢，墙就容易倒。
注意饮食、少喝酒、监测尿酸指标，以防发展为痛风，该病对关节伤害很大。
不管是走路还是其他运动，都要选一双合适的鞋子。有弹性、鞋底儿稍厚，后跟宽大略厚的运动鞋对关节最好。
避免持续对关节施力
平时生活中，避免负重太多，腿部肌力不够强的人要少爬山。下蹲时，膝关节的负重是自身体重的3~6倍，因此应尽量减少下蹲。
如果工作需要必须经常下蹲，最好改为低坐位，例如坐个小板凳。长时间坐着和站着，也要经常变换姿势，防止膝关节固定在一种姿势而劳损。▲
版权声明：本文为《生命时报》（微信号：LT0385）原创，未经授权谢绝转载。欢迎转发朋友圈。
膝关节，人体最大且构造最复杂的关节，不仅承担全身重量，还要经受最多磨损。
对女性来说，膝关节“天生脆弱”，随着年龄增长，更容易受伤。
本文邀请专家，解读女性膝关节脆弱的原因，并教你4个方法帮它“延寿”。
受访专家
南方医科大学第三附属医院关节外科副主任 曾春
华中科技大学同济医学院附属协和医院骨科中心副主任医师 张波
北京朝阳医院骨科副主任医师 王进军
为什么女性膝关节更脆弱？
女性过了绝经期，不少人会出现全身酸痛，尤其是膝盖，上下楼疼痛加重不能上楼、关节“嘎吱”响、坐久了起不来等症状。临床上诊断为膝关节炎的女性也越来越多。
一项针对中国膝关节骨关节炎的患病率及危险因素进行的大样本调查显示，膝关节炎在中老年人群中较为常见，女性明显高于男性，女性患病率为10.3%，男性为5.7%，整体患病率为8.1%。此项研究结果发表在了美国《关节炎与风湿病》杂志。
另一项研究则表明，女性骨关节炎通常从40岁开始发病，比男性早10年。同时，膝关节炎已出现低龄化趋势。
膝关节炎之所以“青睐”女性，主要有4个原因：
1
雌激素下降
女性雌激素在绝经后会骤然下降，使得骨钙大量流失，骨胶原含量下降，肌肉韧带力量松弛，骨关节迅速衰老。膝关节是人体最大的关节，受此影响极为明显。
男性雄激素水平的下降是一个漫长而缓慢的过程，相应的骨关节退变也很缓慢。不少男性的膝关节可能到80岁都相对强壮。
2
特殊的生理结构
女性特殊的生理结构使其骨盆往往更加宽大、后倾，髋关节外翻角度较大，使得膝关节的股四头肌夹角很大、关节外翻、力线不良。
从骨骼力学角度看，随着股四头肌夹角的增大，向外侧牵拉髌骨的分力逐渐增大，髌骨稳定性也越来越差。但不需要生育的男性膝关节力线则相对较好，磨损程度比女性要轻。
3
穿高跟鞋、蹲式如厕
穿高跟鞋使膝盖承受很大的压力，膝部一直处于紧张状态，久之易引起关节腔、肌肉、韧带等多因素的劳损甚至退变。
美国哈佛医学院研究发现，经常穿细高跟鞋让膝关节承受的压力增加了26%，宽高跟鞋则增压22%；穿高跟鞋爬楼梯时，膝关节负荷的压力是体重的3倍，下楼梯时可以增加到7~9倍。
另外，女性如厕都是蹲式，蹲起的动作比男性多。而人体从全蹲到站立的过程中，膝关节承受的力量是体重的1~6倍。
4
女性肌肉力量弱
在人类的进化过程中，需要打猎、保护族人的男性骨骼肌肉更为发达，恢复更快。而女性从事的力量性劳动较少，更多是疲劳性、劳损性工作，使得肌肉力量较差，容易受伤且不易恢复。
这些运动最“毁”女性膝关节
膝关节是个脆弱的部位，选择运动时更应该谨慎，尤其是中老年女性。
女性不宜长期做剧烈运动，或是需要猛然发力跳跃、转向奔跑等对膝关节有高冲击力的运动，比如篮球、足球、网球等。
图片
长期爬山或爬楼的女性，膝关节更容易反复磨损，应尽量减少此类活动，膝关节不好的女性尤其要避免。
还有一些年轻女性，平时不怎么运动，突然跑二三十公里，或是参加一次激烈的球类比赛，导致半月板、滑膜、韧带等受伤，或因膝盖疼痛、肿胀、积水等引发急性滑膜炎。
适合女性的运动有散步或慢跑，最好在平路上，步数维持在8千~1万步，不宜过多，若是达到1.5万~2万步，长期下来会诱发慢性疲劳性膝关节炎。爱好长跑的女性，应控制次数（每周2~3次）和距离（每次5公里左右）。
绝经后的女性，由于半月板减震能力下降，弹性减低，不适合跑步，建议散步、游泳或无负重的骑车。另外，有退行性骨关节炎的女性，不建议打太极，因为下蹲动作会让膝关节受力较大，产生损伤。
两个动作，缓解膝关节疼痛
久坐不动、身体衰老、锻炼过度等都可能造成膝盖痛，给生活带来不便。日本理学疗法士笹川大瑛介绍了两个缓解膝关节痛的方法。
防治膝盖痛，要锻炼连接膝关节的大腿肌肉，即大腿后侧的肌群——腘绳肌。人体活动膝盖时会用到此处肌肉，腘绳肌若衰退不强健，会导致膝盖活动不灵便，引发膝盖痛。
图片
相对来说，短跑运动员的腘绳肌比常人要发达强健许多。腘绳肌锻炼法对预防及缓解“变形性膝关节症”“慢性膝盖痛”“走路时膝盖痛”等都有帮助。
锻炼腘绳肌只需要一把椅子、一块可以躺下的空间即可。
两腿张开，跨坐在椅子上，右脚向内弯曲，保持膝盖不要抬起的同时，右脚尖尽量上举，仔细体会大腿内侧肌肉的紧绷感。维持10秒左右后复原，反复做3~5遍，然后换左脚。
图片
仰躺在地面或床上，两脚张开，右脚倒向内侧，努力让大脚趾接触地面。右手横向伸展，以肘部支撑地面，抬起右侧臀部，体会大腿后侧肌肉的紧绷感。维持10秒左右，然后复原，反复做3~5遍后，换左侧做。
图片
4招帮膝关节“延寿”
长时间徒步旅行、不戴护膝等行为都会增加膝盖负担，加重磨损。建议大家省着用膝关节，保护好它才能给它“延寿”。
控制体重
因超重导致膝关节炎的患者，在患病人群中占据了很大比例。现代人食物摄取总量失去控制，再加上运动量不够，导致关节的压力过大、负荷过重。所以，减轻体重，就能极大减少对负重关节的负担，降低磨损。
图片
运动有节
关节如同机器，如果不规律使用，总是用用停停，就会失去活力，容易出故障、缩短寿命。
对关节最健康的运动方案是：每天进行30分钟中等强度的体育锻炼，每周不少于5天。最好的锻炼方式是骑车、游泳等。骑车时，人体大部分重量在臀部，膝盖受力小。
树立护关节意识
运动前要热身，适量活动、拉伸。若是做剧烈运动，热身时间不要少于10分钟。
注意关节保暖，避免受凉、受潮。不要让空调或风扇直吹关节，必要时戴上护膝。
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补钙，尤其是40岁以上的女性。当骨质疏松时，关节容易患病，这就如同房子的地基不牢，墙就容易倒。
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不管是走路还是其他运动，都要选一双合适的鞋子。有弹性、鞋底儿稍厚，后跟宽大略厚的运动鞋对关节最好。
避免持续对关节施力
平时生活中，避免负重太多，腿部肌力不够强的人要少爬山。下蹲时，膝关节的负重是自身体重的3~6倍，因此应尽量减少下蹲。
如果工作需要必须经常下蹲，最好改为低坐位，例如坐个小板凳。长时间坐着和站着，也要经常变换姿势，防止膝关节固定在一种姿势而劳损。▲
版权声明：本文为《生命时报》（微信号：LT0385）原创，未经授权谢绝转载。欢迎转发朋友圈。
#比特币[超话]#
FIL价格高位触及早间提示压制位75.7附近后承压回踩，目前重回72.5一线，小时图已成五连阴，空头量能充足，短线下行趋势明显，但日内的多头情绪浓厚，整体走势还是看盘整，建议区间内把握短线。上方压制关注75.6一线，其次看77.5附近，给到机会可跟进空单，下方支撑关注70.6一线的支撑，跌破轻仓跟空，目标看68.6附近。
FIL价格高位触及早间提示压制位75.7附近后承压回踩，目前重回72.5一线，小时图已成五连阴，空头量能充足，短线下行趋势明显，但日内的多头情绪浓厚，整体走势还是看盘整，建议区间内把握短线。上方压制关注75.6一线，其次看77.5附近，给到机会可跟进空单，下方支撑关注70.6一线的支撑，跌破轻仓跟空，目标看68.6附近。
【美妆】丸美股份调研纪要
时间：2021年9月22日
1. 销售费用率提升较大原因
线上电商人员增加100多人。介入抖音平台直播，这一块费用非常大。费用率在同行里比较健康，只有36%，其他同行40%-45%。
2. 今年上半年在抖音成就，未来规划？直播模块只有抖音还是包括天猫？
抖音、快手贡献1.2亿，占线上1/4。抖音、快手两个活动，分别做到4200万，3500万GMV。下半年直播模块将加速，具体看链接引流到哪个平台。
3. 未来直播占比的规划
年初定的任务直播占比15%左右，下半年调整到20%多
4. 电商平台新引进负责人介绍？
负责人下半年引进，在欧莱雅3年，从18亿做到55亿。
5. 线上分销变直营的转型，遇到哪些问题？
过去团队不稳定，3月招的天猫负责人离职，4月新人才上来。两人交接，耽误了一个季度业绩。很多核心岗位还没到岗。客户团队以前外包，服务不好。
现在重新梳理核心岗位，重新招聘。客户团队招了个领头人，把售前售后做好，直播团队也在搭建
6. 1、2线城市占比30%，2、3线60%以上，未来布局方向？
过去目标是2、3线，现在在1线还是比较难做，还是维持2、3线城市。通过线上逐渐渗透到1、2线城市。
7. 自己生产还是代工，如何品控？
14年开始，自己的工厂开始运行。ODM的会派自己员工驻厂审查。未来会把产能更多放在自己工厂。新法规要求配方公开，我们会把更多产品放在自己工厂。
8. 自己生产会不会品牌越多，资产越重，资源配比不过来？
目前产能基本满足，2工厂明年竣工，所以产能是能保证的。目前认为2个工厂已经够了
9. 新晋网红品牌对公司冲击？
新锐品牌少了研发、供应链两块，并且没有线下。或有一些成功的，但是个数很少。公司认为不长久。
10. 未来是否会重点打造护肤品？大单品的占比？
主业是护肤品，占比97%-98%。公司打造：眼部护理专家、抗衰老大师。小红笔、小红蝎、眼膜等都是公司产品的top10。眼膜是李佳奇指定的，他只代言公司的这个。
11. 双11新品储备
新品线上6个组合爆品搭配销售，营销会请一些直播来做
12. 未来公司的增量会来自哪里？
线下会是微增长，今年开启云仓系统，管理货品渠道，不过主要还是看线上。线上一方面直营做上去，另一方面抖音、快手新平台；除此之外京东我们一直没有做上去，也是未来重点。
13. 化妆品新规对未来研发的影响？
新规对丸美这种规范比较早的企业反而有促进作用。需要更新备案、配方公布。我们也成立了检测公司，自己做检测，防止配方被公开。新规可能会淘汰一批不合规企业。
公司介绍
优势：
1. 自有供应链，第2个工厂在建，主要针对女性面部护肤为主，会穿插一些彩妆等业务。生产高管来自资深堂，对产品质量有保证。
2. 研发：保湿、抗衰层面；基础、配方、高新、创新。80%聚集在抗衰老、眼部，研发投入2.5%-3%，比较稳定，但是比起同行更加专注。
3. 品牌：相比国产对手，品牌定位清晰。成立20多年一直定位在眼部护理和抗衰。眼部护理占收入比例一直30%，大单品去年做到过亿，GMV2.5亿往上走。弹弹弹占比5%左右，金卡会员占30%-60%份额。
4. 价格带：国产品牌里中高端，top2。
业绩：
多年稳定，没有爆发增长。今年利润收紧，主要是品牌运营为出发点，坚持品牌定位。
渠道：
线上线下双轮驱动。去年到今年一直在调整，去迎合新兴线上的变化。接触抖音、B站初期，会有一些投入，需要一个过程。搭建线上直营体系，会有一定团队调整的阵痛。
线上去年58%，今年上半年增长到60%，直营占比达到一半左右。
抖音和快手占线上占比25%左右，今年上半年才开始发力的
线下渠道江苏疫情、河南水灾影响较大，这两个地方公司销售比较大的地区
CS（日化的集合店）较差；百货下半年好一点，同比转正了；连锁渠道也在做布局发力，开始进驻丝芙兰，战略意义大于创收意义。
美容院渠道：做了15年以上，有很好的口碑基础。去年没有下滑，3%增长，今年上半年10%增长。这个渠道占收入10%左右。目前全国布局2000-3000家左右，未来还是有比较大上升空间，但公司不会盲目拓张，相对采取平稳的方式。
未来增量发力点：
1. 美容院
2. 线上（直播、天猫直营）
恋火，8月上市买了8万只，李佳奇带货（17分钟的介绍）后，卖了10万只。目前是预售状态，９月底开始每个月供１０万。公司没有预料到的爆品。下半年这个产品业绩翻3倍，不是难事。增加了60万只备货。售价188，直播间便宜一点，做到大几千万是可以的。
中金调研问题
1. 用户画像（比较具体的数据如城市区域、年龄段），未来重点布局市场？
成熟女性是老用户，年轻用户在线上增长，小红笔就是针对这方面的用户，针对１９－２５岁
２５－３５岁３０－５０％，３９岁以下，占比７０％。年长的群体会更多一些，线下客单价６００－７００元，活动期间会到１０００元以上。忠诚度也会很高。
2. 抖音、快手直播平台做到多大规模（GMV），可以实现稳定盈利
不按GMV算，在提升自播的占比，提升收入，达播未来做引流。
3. 抖音、快手直播GMV与丸美分成
4. 下半年加大直播投入，预计费用率会提升多少（销售、管理）
年初定了５０％投放费用对直播改善，自播的占比要增大，今年自播占比争取达到３０％。销售费用未来要保持比同行低。珀莱雅销售费用增长１倍。
丸美去年基数比较小，做得太好了，今年很难持续。下半年费用应该还是在３６％上下。
抖音ROI接近２。天猫ROI１.８－１.９。
5. 直播主播成本投入趋势，大中小主播成本？丸美未来会向哪个层次主播投入更多？
超级头部很难约到，１月１次就很好。和很多MCN签订了，保证ROI，业绩，MCN公司来安排主播。
我们跟达人直达，不通过第三方中介，会减少一些中间环节费用。
招了２０多个直播人员，直播团队已经建立起来。
6. 线下渠道Q3恢复情况
7. 除了品牌用户心智的占领，国外品牌比国内品牌还有哪些优势（品质、生产端、研发端）
8. 化妆品新规自己成立检测公司？
自己检测，自己出报告，外面是认可的。丸美早就成立公司进行功效性检测，未来这个检测公司还要接外单的，实验室得到国际认可。不是所有公司都能成立检测公司的，丸美是顺理成章的。
9. 2个工厂的产能天花板是多少，在现在销售基础上？
两种方案，新工厂增加１.５倍产能，第二方案新工厂增加２.８倍产能。目前认为新旧加起来２.５倍，未来５年足够了。
Q&A
1. 各个渠道占比
线下今年发生了变化，疫情影响，CS２０出头，之前３０。百货１０，过去８－９。美容院提升到１０左右。
线上直营占整体营收从２０％多增长到３０％左右。快手、抖音占整个线上２５％左右（大部分在直营）。分销３０％多
分销按４折出货，还有返利。
未来GMV长期可能线上６，线下４。线上会往７０％走。
２. 线上渠道直营化，什么问题导致线上要做直营？
同行业企业，自己做才能做大。欧莱雅、华熙生物、维罗纳都是。
３. 线上投入比较克制的原因，财务指标如账期普遍比同行要好一些
过去对外毛利、净利都是同行最高水平，想保持这个水品。今年直营超投了，没有考虑到。投放有控制，都在预算范围内。
４. 股权激励目标同比２０％
收入２４％，利润１６％，压力很大。当初设立目标时认为今年会是正常年，线上线下会恢复，没想到疫情反复对线下影响很大。设立目标时对标１９年。
５. 公司对净利润率要求比较高，未来３年目标维持在什么水平？
经销模式的高利润率会趋势放缓，保持在同行业内的高水平就行。
６. 未来产品布局，升级和拓展
过去定位眼霜、现在加了一个抗衰老大师
７. 怎么看待成分党？
公司一直是成分党，只是没有强调
８. 精华小棕瓶定价便宜
只是搭配的引流产品。
９. 投放拆解
线上新媒体投放超过５０％，并且在加大。
１０. 彩妆恋火为什么过去没做起来
以前该类产品主打韩国进口，导致供应链不好，价格高。现在开始做线上国产，用合资厂做。目前新的彩妆产品，只有做线上、国产性价比高才走得通。
１１. 产业基金投资的方向，未来投资的会并入公司么？
成立产业基金，规模１０亿，第一期１亿投完了，浮盈达到３－４倍，参股形式８％－１５％。第二期２.５亿基本投完。
投资品牌的用户群和丸美用户群比较契合。
１２. 产品外观设计有挺大提升空间，设计师年龄段？
公司设计师团队相对比较年轻，也有资深堂御用设计师。公司认为外观设计还是不错的。#股票##价值投资日志[超话]#
时间：2021年9月22日
1. 销售费用率提升较大原因
线上电商人员增加100多人。介入抖音平台直播，这一块费用非常大。费用率在同行里比较健康，只有36%，其他同行40%-45%。
2. 今年上半年在抖音成就，未来规划？直播模块只有抖音还是包括天猫？
抖音、快手贡献1.2亿，占线上1/4。抖音、快手两个活动，分别做到4200万，3500万GMV。下半年直播模块将加速，具体看链接引流到哪个平台。
3. 未来直播占比的规划
年初定的任务直播占比15%左右，下半年调整到20%多
4. 电商平台新引进负责人介绍？
负责人下半年引进，在欧莱雅3年，从18亿做到55亿。
5. 线上分销变直营的转型，遇到哪些问题？
过去团队不稳定，3月招的天猫负责人离职，4月新人才上来。两人交接，耽误了一个季度业绩。很多核心岗位还没到岗。客户团队以前外包，服务不好。
现在重新梳理核心岗位，重新招聘。客户团队招了个领头人，把售前售后做好，直播团队也在搭建
6. 1、2线城市占比30%，2、3线60%以上，未来布局方向？
过去目标是2、3线，现在在1线还是比较难做，还是维持2、3线城市。通过线上逐渐渗透到1、2线城市。
7. 自己生产还是代工，如何品控？
14年开始，自己的工厂开始运行。ODM的会派自己员工驻厂审查。未来会把产能更多放在自己工厂。新法规要求配方公开，我们会把更多产品放在自己工厂。
8. 自己生产会不会品牌越多，资产越重，资源配比不过来？
目前产能基本满足，2工厂明年竣工，所以产能是能保证的。目前认为2个工厂已经够了
9. 新晋网红品牌对公司冲击？
新锐品牌少了研发、供应链两块，并且没有线下。或有一些成功的，但是个数很少。公司认为不长久。
10. 未来是否会重点打造护肤品？大单品的占比？
主业是护肤品，占比97%-98%。公司打造：眼部护理专家、抗衰老大师。小红笔、小红蝎、眼膜等都是公司产品的top10。眼膜是李佳奇指定的，他只代言公司的这个。
11. 双11新品储备
新品线上6个组合爆品搭配销售，营销会请一些直播来做
12. 未来公司的增量会来自哪里？
线下会是微增长，今年开启云仓系统，管理货品渠道，不过主要还是看线上。线上一方面直营做上去，另一方面抖音、快手新平台；除此之外京东我们一直没有做上去，也是未来重点。
13. 化妆品新规对未来研发的影响？
新规对丸美这种规范比较早的企业反而有促进作用。需要更新备案、配方公布。我们也成立了检测公司，自己做检测，防止配方被公开。新规可能会淘汰一批不合规企业。
公司介绍
优势：
1. 自有供应链，第2个工厂在建，主要针对女性面部护肤为主，会穿插一些彩妆等业务。生产高管来自资深堂，对产品质量有保证。
2. 研发：保湿、抗衰层面；基础、配方、高新、创新。80%聚集在抗衰老、眼部，研发投入2.5%-3%，比较稳定，但是比起同行更加专注。
3. 品牌：相比国产对手，品牌定位清晰。成立20多年一直定位在眼部护理和抗衰。眼部护理占收入比例一直30%，大单品去年做到过亿，GMV2.5亿往上走。弹弹弹占比5%左右，金卡会员占30%-60%份额。
4. 价格带：国产品牌里中高端，top2。
业绩：
多年稳定，没有爆发增长。今年利润收紧，主要是品牌运营为出发点，坚持品牌定位。
渠道：
线上线下双轮驱动。去年到今年一直在调整，去迎合新兴线上的变化。接触抖音、B站初期，会有一些投入，需要一个过程。搭建线上直营体系，会有一定团队调整的阵痛。
线上去年58%，今年上半年增长到60%，直营占比达到一半左右。
抖音和快手占线上占比25%左右，今年上半年才开始发力的
线下渠道江苏疫情、河南水灾影响较大，这两个地方公司销售比较大的地区
CS（日化的集合店）较差；百货下半年好一点，同比转正了；连锁渠道也在做布局发力，开始进驻丝芙兰，战略意义大于创收意义。
美容院渠道：做了15年以上，有很好的口碑基础。去年没有下滑，3%增长，今年上半年10%增长。这个渠道占收入10%左右。目前全国布局2000-3000家左右，未来还是有比较大上升空间，但公司不会盲目拓张，相对采取平稳的方式。
未来增量发力点：
1. 美容院
2. 线上（直播、天猫直营）
恋火，8月上市买了8万只，李佳奇带货（17分钟的介绍）后，卖了10万只。目前是预售状态，９月底开始每个月供１０万。公司没有预料到的爆品。下半年这个产品业绩翻3倍，不是难事。增加了60万只备货。售价188，直播间便宜一点，做到大几千万是可以的。
中金调研问题
1. 用户画像（比较具体的数据如城市区域、年龄段），未来重点布局市场？
成熟女性是老用户，年轻用户在线上增长，小红笔就是针对这方面的用户，针对１９－２５岁
２５－３５岁３０－５０％，３９岁以下，占比７０％。年长的群体会更多一些，线下客单价６００－７００元，活动期间会到１０００元以上。忠诚度也会很高。
2. 抖音、快手直播平台做到多大规模（GMV），可以实现稳定盈利
不按GMV算，在提升自播的占比，提升收入，达播未来做引流。
3. 抖音、快手直播GMV与丸美分成
4. 下半年加大直播投入，预计费用率会提升多少（销售、管理）
年初定了５０％投放费用对直播改善，自播的占比要增大，今年自播占比争取达到３０％。销售费用未来要保持比同行低。珀莱雅销售费用增长１倍。
丸美去年基数比较小，做得太好了，今年很难持续。下半年费用应该还是在３６％上下。
抖音ROI接近２。天猫ROI１.８－１.９。
5. 直播主播成本投入趋势，大中小主播成本？丸美未来会向哪个层次主播投入更多？
超级头部很难约到，１月１次就很好。和很多MCN签订了，保证ROI，业绩，MCN公司来安排主播。
我们跟达人直达，不通过第三方中介，会减少一些中间环节费用。
招了２０多个直播人员，直播团队已经建立起来。
6. 线下渠道Q3恢复情况
7. 除了品牌用户心智的占领，国外品牌比国内品牌还有哪些优势（品质、生产端、研发端）
8. 化妆品新规自己成立检测公司？
自己检测，自己出报告，外面是认可的。丸美早就成立公司进行功效性检测，未来这个检测公司还要接外单的，实验室得到国际认可。不是所有公司都能成立检测公司的，丸美是顺理成章的。
9. 2个工厂的产能天花板是多少，在现在销售基础上？
两种方案，新工厂增加１.５倍产能，第二方案新工厂增加２.８倍产能。目前认为新旧加起来２.５倍，未来５年足够了。
Q&A
1. 各个渠道占比
线下今年发生了变化，疫情影响，CS２０出头，之前３０。百货１０，过去８－９。美容院提升到１０左右。
线上直营占整体营收从２０％多增长到３０％左右。快手、抖音占整个线上２５％左右（大部分在直营）。分销３０％多
分销按４折出货，还有返利。
未来GMV长期可能线上６，线下４。线上会往７０％走。
２. 线上渠道直营化，什么问题导致线上要做直营？
同行业企业，自己做才能做大。欧莱雅、华熙生物、维罗纳都是。
３. 线上投入比较克制的原因，财务指标如账期普遍比同行要好一些
过去对外毛利、净利都是同行最高水平，想保持这个水品。今年直营超投了，没有考虑到。投放有控制，都在预算范围内。
４. 股权激励目标同比２０％
收入２４％，利润１６％，压力很大。当初设立目标时认为今年会是正常年，线上线下会恢复，没想到疫情反复对线下影响很大。设立目标时对标１９年。
５. 公司对净利润率要求比较高，未来３年目标维持在什么水平？
经销模式的高利润率会趋势放缓，保持在同行业内的高水平就行。
６. 未来产品布局，升级和拓展
过去定位眼霜、现在加了一个抗衰老大师
７. 怎么看待成分党？
公司一直是成分党，只是没有强调
８. 精华小棕瓶定价便宜
只是搭配的引流产品。
９. 投放拆解
线上新媒体投放超过５０％，并且在加大。
１０. 彩妆恋火为什么过去没做起来
以前该类产品主打韩国进口，导致供应链不好，价格高。现在开始做线上国产，用合资厂做。目前新的彩妆产品，只有做线上、国产性价比高才走得通。
１１. 产业基金投资的方向，未来投资的会并入公司么？
成立产业基金，规模１０亿，第一期１亿投完了，浮盈达到３－４倍，参股形式８％－１５％。第二期２.５亿基本投完。
投资品牌的用户群和丸美用户群比较契合。
１２. 产品外观设计有挺大提升空间，设计师年龄段？
公司设计师团队相对比较年轻，也有资深堂御用设计师。公司认为外观设计还是不错的。#股票##价值投资日志[超话]#
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