PAL请求取消入境人数上限
周二，菲律宾航空公司(PAL)敦促政府放松对已完全接种疫苗的旅客的隔离规定，并取消上限入境人数，称其「不再有意义」。
PAL也证实它正在请求本地法院认可其在美国申请的破产保护。
PAL总裁兼首席运营官仙沓.玛利亚在一个论坛上说，应当放宽国内和国际航班上完全接种疫苗的乘客的旅行限制，包括那些来自美国、加拿大和中东的乘客。
他说，「我们所请求的是，放松在我们国内，以及来自美国、加拿大与中东等国家的接种过疫苗的人的旅行限制，以反映科学事实以及保持谨慎。」。
他说，大岷里拉每日入境旅客人数上限为2000的规定也应该取消。
最初设定的上限是每日1500人。
他说，在疫情爆发之前，每天大约有4万人飞来岷里拉。但现在，所有航空公司不得不分享每日2000人的入境限额。
他说，「从我们的角度来看，这已经没有意义了。厨房已经着火了，但前门依然还锁着。」
由于COVID-19大流行加剧了它现有的财务问题，该航空公司早些时候在美国申请第11章破产保护。
仙沓·玛利亚说，该航空公司也根据2020年本国的财务复兴与破差法案或RA10142申请认可。
他说这是确保本国法院认可其在美国的第11章申请所必须的。该公司说它的多数投资者和债权人在美国。
该陈永栽领导的航空公司也向公众保证，尽管财务困难，但它将继续遣返航班的服务。
因为大流行对该旗舰航空公司运行的「异常」冲击，PAL经营者PAL控股公司在2020年蒙受净亏损730亿比索。但是甚至在大流行袭击前，该航空公司已经亏损了。
获冒险情绪提振
菲股和比索双双收高
在中国地产开发商债务危机之际，因为冒险情绪，菲律宾股票交易所指数(PSEi)周二反弹，而比索跟随。
本地股票晴雨表上涨0.34%，或23.3点，报6,881.2点。
全股指区间变动，跌0.03%，或1.34点，报4,264.99点。
半数类股追随主要股指，而地产股指上涨0.72%；服务，0.62%；和控股公司，0.39%。
盘中另三个股指下降，即工业，0.68%；矿业与石油，0.67%；金融，0.26%。
成交量为8.6044亿股，成交额70.8亿比索。
下降股以116比64超越上升股，而51种不变。
与此同时，比索对美元汇率收报50.14，比周一收市的540.24有所好转。
它开市报50.17，并在50.21和50.08之间交易。
当天平均在50.133。
成交额总计9.987亿美元，少于前个交易日的11.2亿美元。
7年期国库券利率上涨
7年期国库券(T-bond)的平均利率周二上涨，但是投标保持高企，导致该债券被悉数决标。
该债券的利率从之前的3.789%上涨到3.826%。
国库局(BTr)发行该债券350亿比索，投标翻了一倍多，在761.28亿比索。
国家司库黎礼旺在Viber短信中告诉记者，「因为对通货膨胀的担忧挥之不去，利率上升。」
黎礼旺说BTr利用持续发行机制又发行50亿比索。
8月国内通胀率剧增到4.9%，是2019年1月以来最高的。
惠誉解答预计
比索将持续疲弱直至明年
惠誉解答说，鉴于大流行相关发展，今年和明年比索可能在大范围内交投，因为政策响应影响到投资者对整体经济的信心。
惠誉解答国家风险与工业研究在9月20日的一份报告中预测比索对美元汇率在未来3至6个月内将在49至52之间交易。
据预计，比索对美元今年将平均在49.2，明年51。
这些比该研究公司较早前预测的今年48.1和明年平均49疲弱。
该份报告说，它对比索的预测范围是基于政府针对2019新冠肺炎(Covid-19)的措施、宽松的货币政策立场和大流行导致的基础面日渐疲弱的持续不确定性。
它说，「近期的风险是，菲律宾面临病例再次激增，这将进一步拖累经济，并要求政策较长期保持宽松，进一步削弱投资者对比索的兴趣，并判断比索对美元的测试支持水平在52。」
它说，「我们看到一些上行趋势，因为随着时间的过去，经济朝着大流行前6.4%的增长率强势回弹，反过来应当证明相对发达市场增长率和亚洲普遍增长率诱人。」
该份报告称，这一发展预计将提振投资者的兴趣，尤其是因为提议的放宽公用事业和零售业的外资所有权议案。
它补充说，这个议案「将促进对菲律宾的境外直接投资，为比索提供支持。」
大流行期间
SSS已发放失业救济金26.2亿比索
财政部(DOF)周二表示，大约19.6万名社会安全署(SSS)成员已经收到了总计26.2亿比索的失业救济金，其中大部分是在COVID-19大流行期间发放的。
DOF在一份声明中说，从2020年3月至2021年6月，SSS失业救济金(UIB)下发放的现金补助已达90%，或23.5亿比索。
由于为遏制COVID-19的传播而实施的各种限制，小型企业暂时或永久关闭，许多工人失去了工作。
多明计斯在给参议长苏道的信函中说，「UIB计划于2019年3月生效，是SSS自2020年3月以来针对其受COVID-19影响的成员的关键机构性应对措施之一。从2020年3月到2021年6月，SSS已经支付了235.433亿比索的UIB，使173,791名成员受益。」
DOF说，公布这些数据是为了响应参议院财政委员会副主席格雷斯.傅参议员9月9日对大流行期间向失业人员提供财政援助的询问。
它还说，财政委员会主席安牙拉参议员和傅参议员都得到了这封信的副本。
在大流行期间，SSS通过My.SSS门户让成员申请失业救济更容易。
作为数字化努力的一部分，该国营养老基金也开始使用电子支付系统来发放救济金。
麦当劳提醒民众提防虚假网站
菲麦当劳警告公众要提防出售印有其标志的折价产品的虚假网站。
这家食品巨头随后呼吁公众通过官网等官方渠道订购。它也敦促消费者通过电子邮件举报虚假网站。
它说，「本公司致力于确保我们消费者的安全，不仅在他们享用他们最喜欢的麦当劳餐时，也在他们使用各种电子商务平台分享凭证时。」
它还说，「同样鼓励公众格外小心，只在官方和经过认证的网站上进行交易。」
麦当劳的产品可以通过其网站、其官方手机软件、其官方Facebook页面，以及Grab、FoodPanda、Lazada, Pickaroo和GLife等第3方快递服务。
麦当劳本国常务董事道蕊斯6月曾说，考虑到实施的隔离限制，该公司的大部分销售来自免下车和外卖服务，占到了70%的份额。
周二，菲律宾航空公司(PAL)敦促政府放松对已完全接种疫苗的旅客的隔离规定，并取消上限入境人数，称其「不再有意义」。
PAL也证实它正在请求本地法院认可其在美国申请的破产保护。
PAL总裁兼首席运营官仙沓.玛利亚在一个论坛上说，应当放宽国内和国际航班上完全接种疫苗的乘客的旅行限制，包括那些来自美国、加拿大和中东的乘客。
他说，「我们所请求的是，放松在我们国内，以及来自美国、加拿大与中东等国家的接种过疫苗的人的旅行限制，以反映科学事实以及保持谨慎。」。
他说，大岷里拉每日入境旅客人数上限为2000的规定也应该取消。
最初设定的上限是每日1500人。
他说，在疫情爆发之前，每天大约有4万人飞来岷里拉。但现在，所有航空公司不得不分享每日2000人的入境限额。
他说，「从我们的角度来看，这已经没有意义了。厨房已经着火了，但前门依然还锁着。」
由于COVID-19大流行加剧了它现有的财务问题，该航空公司早些时候在美国申请第11章破产保护。
仙沓·玛利亚说，该航空公司也根据2020年本国的财务复兴与破差法案或RA10142申请认可。
他说这是确保本国法院认可其在美国的第11章申请所必须的。该公司说它的多数投资者和债权人在美国。
该陈永栽领导的航空公司也向公众保证，尽管财务困难，但它将继续遣返航班的服务。
因为大流行对该旗舰航空公司运行的「异常」冲击，PAL经营者PAL控股公司在2020年蒙受净亏损730亿比索。但是甚至在大流行袭击前，该航空公司已经亏损了。
获冒险情绪提振
菲股和比索双双收高
在中国地产开发商债务危机之际，因为冒险情绪，菲律宾股票交易所指数(PSEi)周二反弹，而比索跟随。
本地股票晴雨表上涨0.34%，或23.3点，报6,881.2点。
全股指区间变动，跌0.03%，或1.34点，报4,264.99点。
半数类股追随主要股指，而地产股指上涨0.72%；服务，0.62%；和控股公司，0.39%。
盘中另三个股指下降，即工业，0.68%；矿业与石油，0.67%；金融，0.26%。
成交量为8.6044亿股，成交额70.8亿比索。
下降股以116比64超越上升股，而51种不变。
与此同时，比索对美元汇率收报50.14，比周一收市的540.24有所好转。
它开市报50.17，并在50.21和50.08之间交易。
当天平均在50.133。
成交额总计9.987亿美元，少于前个交易日的11.2亿美元。
7年期国库券利率上涨
7年期国库券(T-bond)的平均利率周二上涨，但是投标保持高企，导致该债券被悉数决标。
该债券的利率从之前的3.789%上涨到3.826%。
国库局(BTr)发行该债券350亿比索，投标翻了一倍多，在761.28亿比索。
国家司库黎礼旺在Viber短信中告诉记者，「因为对通货膨胀的担忧挥之不去，利率上升。」
黎礼旺说BTr利用持续发行机制又发行50亿比索。
8月国内通胀率剧增到4.9%，是2019年1月以来最高的。
惠誉解答预计
比索将持续疲弱直至明年
惠誉解答说，鉴于大流行相关发展，今年和明年比索可能在大范围内交投，因为政策响应影响到投资者对整体经济的信心。
惠誉解答国家风险与工业研究在9月20日的一份报告中预测比索对美元汇率在未来3至6个月内将在49至52之间交易。
据预计，比索对美元今年将平均在49.2，明年51。
这些比该研究公司较早前预测的今年48.1和明年平均49疲弱。
该份报告说，它对比索的预测范围是基于政府针对2019新冠肺炎(Covid-19)的措施、宽松的货币政策立场和大流行导致的基础面日渐疲弱的持续不确定性。
它说，「近期的风险是，菲律宾面临病例再次激增，这将进一步拖累经济，并要求政策较长期保持宽松，进一步削弱投资者对比索的兴趣，并判断比索对美元的测试支持水平在52。」
它说，「我们看到一些上行趋势，因为随着时间的过去，经济朝着大流行前6.4%的增长率强势回弹，反过来应当证明相对发达市场增长率和亚洲普遍增长率诱人。」
该份报告称，这一发展预计将提振投资者的兴趣，尤其是因为提议的放宽公用事业和零售业的外资所有权议案。
它补充说，这个议案「将促进对菲律宾的境外直接投资，为比索提供支持。」
大流行期间
SSS已发放失业救济金26.2亿比索
财政部(DOF)周二表示，大约19.6万名社会安全署(SSS)成员已经收到了总计26.2亿比索的失业救济金，其中大部分是在COVID-19大流行期间发放的。
DOF在一份声明中说，从2020年3月至2021年6月，SSS失业救济金(UIB)下发放的现金补助已达90%，或23.5亿比索。
由于为遏制COVID-19的传播而实施的各种限制，小型企业暂时或永久关闭，许多工人失去了工作。
多明计斯在给参议长苏道的信函中说，「UIB计划于2019年3月生效，是SSS自2020年3月以来针对其受COVID-19影响的成员的关键机构性应对措施之一。从2020年3月到2021年6月，SSS已经支付了235.433亿比索的UIB，使173,791名成员受益。」
DOF说，公布这些数据是为了响应参议院财政委员会副主席格雷斯.傅参议员9月9日对大流行期间向失业人员提供财政援助的询问。
它还说，财政委员会主席安牙拉参议员和傅参议员都得到了这封信的副本。
在大流行期间，SSS通过My.SSS门户让成员申请失业救济更容易。
作为数字化努力的一部分，该国营养老基金也开始使用电子支付系统来发放救济金。
麦当劳提醒民众提防虚假网站
菲麦当劳警告公众要提防出售印有其标志的折价产品的虚假网站。
这家食品巨头随后呼吁公众通过官网等官方渠道订购。它也敦促消费者通过电子邮件举报虚假网站。
它说，「本公司致力于确保我们消费者的安全，不仅在他们享用他们最喜欢的麦当劳餐时，也在他们使用各种电子商务平台分享凭证时。」
它还说，「同样鼓励公众格外小心，只在官方和经过认证的网站上进行交易。」
麦当劳的产品可以通过其网站、其官方手机软件、其官方Facebook页面，以及Grab、FoodPanda、Lazada, Pickaroo和GLife等第3方快递服务。
麦当劳本国常务董事道蕊斯6月曾说，考虑到实施的隔离限制，该公司的大部分销售来自免下车和外卖服务，占到了70%的份额。
邯郸丛台滞洪区内建别墅 产业新城“别样发展”
邯郸丛台北湖区域作为当地生态防洪重要组成部分，蓄滞洪区内建成房地产项目，被指存在潜在风险。
以滞洪区名义低价征储土地，部分用地却用于房地产项目开发和城市新区建设，这让邯郸市丛台区产业新城的发展争议不断。
丛台区产业新城位于河北邯郸市主城区北部,成立于2016年10月，占地面积约30.9平方公里。意在打造产业高度聚集、城市功能完善、生态环境优美的产业新城，成为丛台区新的发展风向标。
然而，集聚信息技术、高端装备、节能环保、汽车、航空航天、大健康、新材料、文化创意等产业的计划至今仍停留在规划图纸上，鲜有相关企业入驻新城。反倒是房地产项目的扎堆涌入，让丛台区产业新城陷入“有城无产”的尴尬境地。部分房地产项目被指侵占河道，当地政府部门在此问题上避重就轻，回避监管责任。
备受争议的邯郸市丛台区北湖美域项目即是一例，项目位于丛台区北湖区域内，以“一湖一河”为噱头对外销售，北湖区域则是集防洪和供水功能于一体的东武仕水库泄洪释放区。
据多位知情人士指证，邯郸市、丛台区两级政府先后以黄梁梦滞洪区（北湖）建设和输元河、滏阳河综合治理工程等水利项目的用地需求，向周边多个行政村低价收储土地近万亩。滞洪区征收土地具有公益属性，征收价格和补偿远低于商业开发的征地价款，而被征收的土地却建起了临湖别墅。“我们愿意为滞洪区让出土地，但从未想过滞洪区竟能夹带如此规模庞大的商业地产开发。”失地村民对此颇有怨言。
邯郸市丛台区水利局有关负责人此前在接受中国房地产报记者采访时曾表示：“对于水利部暗访发现其项目涉嫌侵占河道的问题，丛台区水利部门对上级的回复材料显示北湖美域部分地块的确在河道管理范围，但主要建筑并不在其中。”
高楼林立下新城产业招商或依然停留在规划上
面对记者的采访，丛台区水利局水政科有关负责人却称:“该局没有认定北湖美域项目是否侵占河道权限，只有上报给市局由其研判和认定。按照上级要求，该局已就北湖美域是否侵占河道管理范围的问题形成书面报告，第一时间向邯郸市水利局进行了提交说明。”
邯郸市水利局办公室有关负责人则告诉记者，经查询后得知，并未找到有关丛台区水利局上报“北湖美域”的有关文件。该负责人还向记者表示，会就此问题向丛台区水利局有关部门核实情况后进行反馈。
截至记者发稿前，尚未接到邯郸市水利局方面的相关回复。
巧打政策擦边球 频踩环保红线
“北湖美域属于典型的临湖别墅项目，不仅涉嫌违建别墅，还涉嫌破坏生态环境。”2021年9月9日，北湖美域小区业主刘雷向中国房地产报记者表示。
该项目是由邯郸市永庆房地产开发有限公司（以下简称“邯郸永庆地产”）于2012年拿地开发的一个低密度高端住宅项目，主体建筑以独栋、联排别墅为主，位于邯郸“北湖”区域内（北湖7号岛），总建筑面积8万多平方米，目前主体工程已完工。
2003年，国土资源部明确停止别墅类用地的土地供应。2019年4月住建部发文要求停止别墅类项目的审批，对已建别墅项目进行梳理，并上报台账。此后，“限墅令”一步步加码，调控政策也日趋加码。
“面对政策调控，北湖美域项目的开发商却顺利实现从别墅审批到开发建设再至售馨。这一怪象发生，曾一度引发当地民众对当地政策的质疑，虽然也有媒体关注，最终不了了之。”刘雷说。
邯郸市丛台区自然和规划局相关部门负责人在接受中国房地产报记者采访时表示，该项目（指北湖美域）开发时间较早，一些批件已存档不好调阅，印象当中所有审批手续齐备。当记者提及以居住用地名义向别墅项目供地的政策依据时，该负责人以记不清为由婉拒记者采访。
刘雷向记者透露，北湖美域项目用地的确获得了批复。2012年9月24日，邯郸市国土资源局挂牌出让“邯出告字[2012]25号”地块（北湖美域所在地块），现场被邯郸市永庆地产以总价款45850万元竞得，该地块位于梦湖以南、输元河南路以北，用地面积54391.9平方米，用途为居住用地，使用权年限为70年。这意味着，当地国土部门在向北湖美域供地的环节，不排除有帮助邯郸永庆地产打“擦边球”之嫌。
“该项目手续齐备，并顺利通过各项审批并拿到预售许可证，也侧面佐证当地政府职能部门对北湖美域项目的‘政策容忍度’。”
此外，刘雷说，邯郸永庆地产在丛台区当地颇具实力，“该公司开发的楼宇销售广告直接做到了丛台区产业新城户外标识牌上，当地群众调侃称，产业新城变身永庆号楼盘菜市场”。2021年9月7日，悬挂发布的还是邯郸永庆地产开发的永洋新城花园洋房地产销售广告，次日，则更换成了由该公司开发的北湖锦绣楼盘销售信息。
根据工商登记信息显示，邯郸永庆地产实控人的实力并不止于房地产开发。该公司大股东杜某某拥有11家公司控股权，公司业务广泛涉足钢铁、建材、物流、房地产、贸易、能源、金融等领域。杜某某本人先后荣获全国慈善事业先进个人、全国劳动模范等荣誉称号，与此同时，杜某某还担任河北省第四届总商会副会长等职务。 https://t.cn/Rf2n3OC
邯郸丛台北湖区域作为当地生态防洪重要组成部分，蓄滞洪区内建成房地产项目，被指存在潜在风险。
以滞洪区名义低价征储土地，部分用地却用于房地产项目开发和城市新区建设，这让邯郸市丛台区产业新城的发展争议不断。
丛台区产业新城位于河北邯郸市主城区北部,成立于2016年10月，占地面积约30.9平方公里。意在打造产业高度聚集、城市功能完善、生态环境优美的产业新城，成为丛台区新的发展风向标。
然而，集聚信息技术、高端装备、节能环保、汽车、航空航天、大健康、新材料、文化创意等产业的计划至今仍停留在规划图纸上，鲜有相关企业入驻新城。反倒是房地产项目的扎堆涌入，让丛台区产业新城陷入“有城无产”的尴尬境地。部分房地产项目被指侵占河道，当地政府部门在此问题上避重就轻，回避监管责任。
备受争议的邯郸市丛台区北湖美域项目即是一例，项目位于丛台区北湖区域内，以“一湖一河”为噱头对外销售，北湖区域则是集防洪和供水功能于一体的东武仕水库泄洪释放区。
据多位知情人士指证，邯郸市、丛台区两级政府先后以黄梁梦滞洪区（北湖）建设和输元河、滏阳河综合治理工程等水利项目的用地需求，向周边多个行政村低价收储土地近万亩。滞洪区征收土地具有公益属性，征收价格和补偿远低于商业开发的征地价款，而被征收的土地却建起了临湖别墅。“我们愿意为滞洪区让出土地，但从未想过滞洪区竟能夹带如此规模庞大的商业地产开发。”失地村民对此颇有怨言。
邯郸市丛台区水利局有关负责人此前在接受中国房地产报记者采访时曾表示：“对于水利部暗访发现其项目涉嫌侵占河道的问题，丛台区水利部门对上级的回复材料显示北湖美域部分地块的确在河道管理范围，但主要建筑并不在其中。”
高楼林立下新城产业招商或依然停留在规划上
面对记者的采访，丛台区水利局水政科有关负责人却称:“该局没有认定北湖美域项目是否侵占河道权限，只有上报给市局由其研判和认定。按照上级要求，该局已就北湖美域是否侵占河道管理范围的问题形成书面报告，第一时间向邯郸市水利局进行了提交说明。”
邯郸市水利局办公室有关负责人则告诉记者，经查询后得知，并未找到有关丛台区水利局上报“北湖美域”的有关文件。该负责人还向记者表示，会就此问题向丛台区水利局有关部门核实情况后进行反馈。
截至记者发稿前，尚未接到邯郸市水利局方面的相关回复。
巧打政策擦边球 频踩环保红线
“北湖美域属于典型的临湖别墅项目，不仅涉嫌违建别墅，还涉嫌破坏生态环境。”2021年9月9日，北湖美域小区业主刘雷向中国房地产报记者表示。
该项目是由邯郸市永庆房地产开发有限公司（以下简称“邯郸永庆地产”）于2012年拿地开发的一个低密度高端住宅项目，主体建筑以独栋、联排别墅为主，位于邯郸“北湖”区域内（北湖7号岛），总建筑面积8万多平方米，目前主体工程已完工。
2003年，国土资源部明确停止别墅类用地的土地供应。2019年4月住建部发文要求停止别墅类项目的审批，对已建别墅项目进行梳理，并上报台账。此后，“限墅令”一步步加码，调控政策也日趋加码。
“面对政策调控，北湖美域项目的开发商却顺利实现从别墅审批到开发建设再至售馨。这一怪象发生，曾一度引发当地民众对当地政策的质疑，虽然也有媒体关注，最终不了了之。”刘雷说。
邯郸市丛台区自然和规划局相关部门负责人在接受中国房地产报记者采访时表示，该项目（指北湖美域）开发时间较早，一些批件已存档不好调阅，印象当中所有审批手续齐备。当记者提及以居住用地名义向别墅项目供地的政策依据时，该负责人以记不清为由婉拒记者采访。
刘雷向记者透露，北湖美域项目用地的确获得了批复。2012年9月24日，邯郸市国土资源局挂牌出让“邯出告字[2012]25号”地块（北湖美域所在地块），现场被邯郸市永庆地产以总价款45850万元竞得，该地块位于梦湖以南、输元河南路以北，用地面积54391.9平方米，用途为居住用地，使用权年限为70年。这意味着，当地国土部门在向北湖美域供地的环节，不排除有帮助邯郸永庆地产打“擦边球”之嫌。
“该项目手续齐备，并顺利通过各项审批并拿到预售许可证，也侧面佐证当地政府职能部门对北湖美域项目的‘政策容忍度’。”
此外，刘雷说，邯郸永庆地产在丛台区当地颇具实力，“该公司开发的楼宇销售广告直接做到了丛台区产业新城户外标识牌上，当地群众调侃称，产业新城变身永庆号楼盘菜市场”。2021年9月7日，悬挂发布的还是邯郸永庆地产开发的永洋新城花园洋房地产销售广告，次日，则更换成了由该公司开发的北湖锦绣楼盘销售信息。
根据工商登记信息显示，邯郸永庆地产实控人的实力并不止于房地产开发。该公司大股东杜某某拥有11家公司控股权，公司业务广泛涉足钢铁、建材、物流、房地产、贸易、能源、金融等领域。杜某某本人先后荣获全国慈善事业先进个人、全国劳动模范等荣誉称号，与此同时，杜某某还担任河北省第四届总商会副会长等职务。 https://t.cn/Rf2n3OC
钟正生 | 原油市场“三剑客”：病毒、飓风和美国政府
以下文章来源于钟正生经济分析
作者：钟正生/范城恺/张璐(钟正生为中国首席经济学家论坛理事，平安证券首席经济学家，研究所所长)
本文首发于《复旦金融评论》第13期
核心摘要
今年7月以来，国际油价经历大幅震荡下行，这背后有三个关键词——病毒、飓风和美国政府。上述“三剑客”将对今年9月以后的国际油价产生复杂影响，本文重点讨论其影响并再次展望今年下半年油价走势。
剑客一：Delta变异病毒。今年7月以后，全球新冠疫情因Delta变异病毒而进一步恶化，美国和中国作为全球前两大石油消费国均受影响。本轮疫情暂时仍未对全球石油消费造成明显冲击，但显著打击了需求预期。国际能源署（IEA）8月报告中，将2021年下半年原油需求预估下调55万桶/日。考虑到，今年6-7月全球石油消费维持强劲、全球航班数据显示8月需求不弱、主要经济体本轮防疫政策力度有限等，新一轮疫情对全球经济活动及石油需求的边际影响或有限。今年7-8月WTI原油期货非商业多头占比下滑至疫情以来新低。目前市场可能已经充分（甚至过度）pricein本轮疫情对于下半年石油需求的冲击。
剑客二：飓风。8月29日登陆美国的艾达飓风广受市场关注。参考2005年卡特里娜飓风和2017年哈维飓风的影响，我们判断，本次艾达飓风对油价的影响整体有限：短期或表现为小幅拉升，因墨西哥湾石油生产活动受阻；但在未来的2-3周，路易斯安那州的持续性停电将主要影响石油加工厂的生产活动，或一定程度上减弱石油需求并对油价形成一定抑制作用。
剑客三：美国政府抛储。8月23日美国能源部宣布拟至多出售2000万桶战略原油储备，于今年10月1日至12月15日之间交付，出售规模为2011年以来最高。我们梳理了1990年以来美国6次大规模出售战略石油储备对油价的影响。整体来看，美国出售战略石油储备或短期（半年内）抑制国际油价。1991年-2011年期间的五次出售均造成了油价下跌，WTI和布伦特油价最大跌幅分别为20-44%和16-45%区间，时间间隔在1-3个月左右。本次出售的规模和节奏或将大于和快于历史平均水平。同时，不排除拜登政府后续加大政策力度以抑制油价的可能性。美国政府抛储等行动可能对今年下半年油价形成较为明显的抑制作用。
综合判断，我们下调2021年9-12月国际原油价格目标区间至65-75美元/桶区间，且不排除油价短期下探至65美元/桶下方的可能性。1）需求方面，虽然本轮疫情对全球经济活动和石油需求的边际影响有限，但我们对下半年全球石油需求的判断更加谨慎。此外，由于中国疫情已经控制而美国疫情仍在蔓延，布伦特原油价格可能在未来1-2个月仍保持对WTI原油的相对强势。2）供给方面，美国政府抛储将提高今年10-12月的石油供给，期间油价大概率承压。但若不考虑美国抛储的影响，下半年原油供给偏紧的格局仍将维持，这也是我们并未大幅下调油价目标区间的关键原因。3）金融环境方面，即使美联储在年内实施Taper，下半年美国金融市场或保持相对稳定，美元大幅走强的概率也不高。不过，仍需警惕的是，美联储正式宣布Taper前后金融市场的波动风险，届时不能排除油价跌破65美元/桶的可能性。
风险提示：全球新冠疫情影响超预期，OPEC+增产幅度超预期，美联储政策超预期。
今年7月以来，国际油价经历大幅震荡下行，这背后有三个关键词——病毒、飓风和美国政府（图表1）。
7月5日，WTI原油和布伦特油价分别涨至76.3和77.2美元/桶的高位。但好景不长，Delta新冠变异病毒的全球扩散持续引发市场恐慌，叠加阿联酋与OPEC+协议出现短暂分歧，致使油价上行趋势终结。8月以来，国际油价连续三周下跌，其中8月11日美国白宫呼吁OPEC+增产，加剧了油价的下行趋势。8月20日WTI原油和布伦特原油分别跌至62.1和65.2美元/桶，距离7月5日高点分别下跌19%和16%。
8月下旬，墨西哥钻机平台火灾与美国墨西哥湾“艾达”飓风对石油供给的扰动，助力油价强力反弹，WTI原油和布伦特原油在8月23-30日期间分别涨11%和13%，布伦特油价重新企稳于70美元/桶，但WTI油价持续低于70美元/桶，二者价差不断拉大。8月23日，美国能源部宣布拟于今年10-12月出售至多2000万桶战略原油储备，又为后续油价走势增添变数。
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我们在2021年6月判断，2021年下半年国际油价主要维持在70-80美元/桶区间，同时不排除油价短时间升破80美元/桶的可能（参考2021年6月30日报告《油价会不会是下一个“灰犀牛”？》）。但Delta变异病毒对中美等石油需求大国的冲击、美国飓风对供给的扰动、以及美国政府通过抛储等手段企图抑制油价，这些均超出我们此前的预期。上述“三剑客”将对今年9月以后的油价产生复杂影响，本文重点讨论其影响并再次展望今年下半年油价走势。
剑客一：Delta变异病毒
今年7月以后，全球新冠疫情因Delta变异病毒而进一步恶化（图表2），其中美国和中国作为全球前两大石油消费国，其疫情影响受到原油市场高度关注。中国方面，7月以前本土新增确诊数基本保持个位数，但8月上旬最严重时本土病例日增破百。在此背景下，多地政府重新加强防疫管控，市场开始担忧交通出行等活动减少及相关石油产品需求的减少。尤其是，6月和7月中国自沙特进口原油数量（季调）环比连续下滑6.8%和6.6%，且7月进口数量为2020年10月以来新低（图表3）。美国方面，新冠单日新增确诊数从7月以前的2万人以下，升至8月的10万人以上。疫情抬头叠加疫苗接种速度缓慢，使美国政府不得不推迟宣布经济的彻底解封。
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以下文章来源于钟正生经济分析
作者：钟正生/范城恺/张璐(钟正生为中国首席经济学家论坛理事，平安证券首席经济学家，研究所所长)
本文首发于《复旦金融评论》第13期
核心摘要
今年7月以来，国际油价经历大幅震荡下行，这背后有三个关键词——病毒、飓风和美国政府。上述“三剑客”将对今年9月以后的国际油价产生复杂影响，本文重点讨论其影响并再次展望今年下半年油价走势。
剑客一：Delta变异病毒。今年7月以后，全球新冠疫情因Delta变异病毒而进一步恶化，美国和中国作为全球前两大石油消费国均受影响。本轮疫情暂时仍未对全球石油消费造成明显冲击，但显著打击了需求预期。国际能源署（IEA）8月报告中，将2021年下半年原油需求预估下调55万桶/日。考虑到，今年6-7月全球石油消费维持强劲、全球航班数据显示8月需求不弱、主要经济体本轮防疫政策力度有限等，新一轮疫情对全球经济活动及石油需求的边际影响或有限。今年7-8月WTI原油期货非商业多头占比下滑至疫情以来新低。目前市场可能已经充分（甚至过度）pricein本轮疫情对于下半年石油需求的冲击。
剑客二：飓风。8月29日登陆美国的艾达飓风广受市场关注。参考2005年卡特里娜飓风和2017年哈维飓风的影响，我们判断，本次艾达飓风对油价的影响整体有限：短期或表现为小幅拉升，因墨西哥湾石油生产活动受阻；但在未来的2-3周，路易斯安那州的持续性停电将主要影响石油加工厂的生产活动，或一定程度上减弱石油需求并对油价形成一定抑制作用。
剑客三：美国政府抛储。8月23日美国能源部宣布拟至多出售2000万桶战略原油储备，于今年10月1日至12月15日之间交付，出售规模为2011年以来最高。我们梳理了1990年以来美国6次大规模出售战略石油储备对油价的影响。整体来看，美国出售战略石油储备或短期（半年内）抑制国际油价。1991年-2011年期间的五次出售均造成了油价下跌，WTI和布伦特油价最大跌幅分别为20-44%和16-45%区间，时间间隔在1-3个月左右。本次出售的规模和节奏或将大于和快于历史平均水平。同时，不排除拜登政府后续加大政策力度以抑制油价的可能性。美国政府抛储等行动可能对今年下半年油价形成较为明显的抑制作用。
综合判断，我们下调2021年9-12月国际原油价格目标区间至65-75美元/桶区间，且不排除油价短期下探至65美元/桶下方的可能性。1）需求方面，虽然本轮疫情对全球经济活动和石油需求的边际影响有限，但我们对下半年全球石油需求的判断更加谨慎。此外，由于中国疫情已经控制而美国疫情仍在蔓延，布伦特原油价格可能在未来1-2个月仍保持对WTI原油的相对强势。2）供给方面，美国政府抛储将提高今年10-12月的石油供给，期间油价大概率承压。但若不考虑美国抛储的影响，下半年原油供给偏紧的格局仍将维持，这也是我们并未大幅下调油价目标区间的关键原因。3）金融环境方面，即使美联储在年内实施Taper，下半年美国金融市场或保持相对稳定，美元大幅走强的概率也不高。不过，仍需警惕的是，美联储正式宣布Taper前后金融市场的波动风险，届时不能排除油价跌破65美元/桶的可能性。
风险提示：全球新冠疫情影响超预期，OPEC+增产幅度超预期，美联储政策超预期。
今年7月以来，国际油价经历大幅震荡下行，这背后有三个关键词——病毒、飓风和美国政府（图表1）。
7月5日，WTI原油和布伦特油价分别涨至76.3和77.2美元/桶的高位。但好景不长，Delta新冠变异病毒的全球扩散持续引发市场恐慌，叠加阿联酋与OPEC+协议出现短暂分歧，致使油价上行趋势终结。8月以来，国际油价连续三周下跌，其中8月11日美国白宫呼吁OPEC+增产，加剧了油价的下行趋势。8月20日WTI原油和布伦特原油分别跌至62.1和65.2美元/桶，距离7月5日高点分别下跌19%和16%。
8月下旬，墨西哥钻机平台火灾与美国墨西哥湾“艾达”飓风对石油供给的扰动，助力油价强力反弹，WTI原油和布伦特原油在8月23-30日期间分别涨11%和13%，布伦特油价重新企稳于70美元/桶，但WTI油价持续低于70美元/桶，二者价差不断拉大。8月23日，美国能源部宣布拟于今年10-12月出售至多2000万桶战略原油储备，又为后续油价走势增添变数。
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我们在2021年6月判断，2021年下半年国际油价主要维持在70-80美元/桶区间，同时不排除油价短时间升破80美元/桶的可能（参考2021年6月30日报告《油价会不会是下一个“灰犀牛”？》）。但Delta变异病毒对中美等石油需求大国的冲击、美国飓风对供给的扰动、以及美国政府通过抛储等手段企图抑制油价，这些均超出我们此前的预期。上述“三剑客”将对今年9月以后的油价产生复杂影响，本文重点讨论其影响并再次展望今年下半年油价走势。
剑客一：Delta变异病毒
今年7月以后，全球新冠疫情因Delta变异病毒而进一步恶化（图表2），其中美国和中国作为全球前两大石油消费国，其疫情影响受到原油市场高度关注。中国方面，7月以前本土新增确诊数基本保持个位数，但8月上旬最严重时本土病例日增破百。在此背景下，多地政府重新加强防疫管控，市场开始担忧交通出行等活动减少及相关石油产品需求的减少。尤其是，6月和7月中国自沙特进口原油数量（季调）环比连续下滑6.8%和6.6%，且7月进口数量为2020年10月以来新低（图表3）。美国方面，新冠单日新增确诊数从7月以前的2万人以下，升至8月的10万人以上。疫情抬头叠加疫苗接种速度缓慢，使美国政府不得不推迟宣布经济的彻底解封。
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