【经典珍藏】费雪罕见采访：
“我不想花时间在赚取微利上，我想要非常，非常大的利润，并做好了为此等待的准备。”
———— 菲利普·费雪
巴菲特曾经说他的投资哲学85%来自格雷厄姆，15%来自于菲利普·费雪。
费雪一生异常低调，几乎从不接受访问。
2004年，96岁辞世。
1987年，他以79岁的高龄破例接受了《福布 斯》的采访，总结了他一生的投资思想。
1
问：你好像不喜欢买太多的股票？
答：我有4只核心的股票，这些是我真正想要的，它们代表了我的投资组合。另外，我还会用少量的钱去买一些有潜力进入核心股票池的股票，通常是5只。（一生真正投资的股票只有9只）目前，我不太确定，如果要我现在买，我会只买其中的2只股票，而放弃其他3只。
每个10年我都会这样做(但20世纪80年代不太好选股票)（他的视角是以十年为界），从30年代的2只股票开始，我总共发现过14只核心股票，这是一个很小的数目。（50年发现14只股票）但是，这么多年里它们为我赚了很多钱，其中最少的都有7倍的投资回报，最多的收益甚至能达到几千倍。
我还买过50~60只其他股票，它们都让我赚了钱。当然，我也亏过钱，有两次投资缩水过50%，还有很多次损失10%的经历，这其实就是做投资生意的成本。（50年买过50-60只股票，平均一年也就是一只股票）
然而，大多数的情况是，一只股票温和地下跌后，我会买入更多，最后它还是带来了巨大的回报。
但是，这些例子和那14只赚大钱的股票相比起来，实在是没有什么好说的。我持有它们的周期都很长，最短的都有8~9年，最长的有30年。（用10年的眼光选股，用10年的时间来持有）
我不喜欢把时间浪费到赚许多次小钱上面，我需要的是巨大的回报，为此我愿意等待。
2
问：那什么样的股票才是你说的核心股票呢？
答：它们应该都是低成本的生产商；
在行业中应该是世界级的领，导者，或者是完全符合我的其他标准；
它们现在应该拥有有前途的新产品，而且有超越平均的管理水平。
3
问：你似乎非常强调公司的管理，是吗？
答：认识一家公司的管理有点儿像婚姻：你要真正了解一个女孩，就必须和她生活到一起。在某种程度上，你要真正了解一家公司的管理，也需要和它生活在一起。
寻找那些你喜欢的公司，那些能够给你带来帮助，能解决你和你客户之间问题的公司。
我的兴趣主要是在制造业(我不喜欢用科技公司这个词)的公司，因为他们总能通过对运用自然科学的发现来拓展市场。
其他领域，比如零售和金融，它们都是极好的机会，但是我并不擅长。我觉得，很多人投资的缺陷就在于他们希望什么交易都涉及，但是一个都不精通。
4
问：你现在会寻找其他股票吗？
答：我会花很多时间来研究，并不急于买入。在一个连续下跌的市场环境中，我不希望过快地买入那些我不熟悉的股票。（不做短线，不做投机）
5
问：除了公司有好的管理之外，你还会参考其他什么因素？
答：当我与客户强烈地争论某项投资时，比如他们不情愿地说“好吧，既然你这样说了，那我们就做吧”，这种时候的投资应该是恰到好处。
如果我说“让我们买1万股吧”，而他们说“为什么不买5万股呢”，这种时候其实是在告诉你已经买迟了。
我也不会买市场偏好的股票。假如我去参加某只科技股的会议，会场里面挤满了人，只有站着的地方，那么通常这是个很明显的信号：现在不是买入这只股票的时候。（远离热门股，这是估值的结果。热门股本身估值就高了）
6
问：听起来，你像是一个逆向投资者？
答：真正的成功不是要做一个100%的逆向投资者。当城市中的人们看到新式汽车将淘汰老式街车的时候，有人会想既然没人愿意买老式街车的股票，那我就买它们吧，这显然是荒唐的。
但是能分辨出大多数人接受的行为方式中的谬误，这正是投资获得巨大成功的要诀之一。
7
问：作为投资者，你在职业生涯中学到的最重要的一课是什么？
答：你紧张兮兮地想着今天买入，明天就卖出，这是最为糟糕的情况。这是一种“小赢”的策略倾向。如果你是真正的长期投资者，那么你的收益实际上会大得多。（短期投资不是价值投资者，长期投资者也不是价值投资者的标签，优质低估的长跑者才是价值投资者的最爱。价值投资者的检验标准不是长期持有，而是一定要通过长期持有来实现巨额收益。）
我曾经的一个早期客户说，“没有人会因为收获盈利而破产”，这句话是对的，但同时也非常不现实。
你收获盈利的确是不会破产，可是这里面有个前提，就是你做的每件事都能盈利，而在投资这门生意里，这是不可能的，因为你迟早会犯错。
有意思的是，我看到很多人自认为他们是长期投资者，但是却依然在他们最喜欢的股票上，做着买进卖出的游戏而浑然不觉。
8
问：巴菲特曾经说他的投资哲学85%来自格雷厄姆，15%来自于菲利普·费雪。格雷厄姆和你之间的区别是什么？
答：投资有两种基本的方法。一种就是格雷厄姆所倡导的，它的本质是找到极其便宜的股票，这种方法基本上可以避免遭遇大跌。他会用财务安全来保证这一点，也许会出现下跌，但是不会深跌，而且迟早价值会使其回归。
我的方法则是找到真正的好公司——价格也不太贵，而且它的未来会有非常大的成长。这种方法的优点是大部分我的股票在相对短一些时间内就会有所表现。尽管有的可能需要几年的时间才会启动，但是错误在所难免。如果一只股票真的很不寻常，它在短时间内也会有可能大幅上涨。
格雷厄姆曾经讲过，他的方法的劣势是这个方法实在是太好了，以至于实际上人人知晓，他们都会用该法则挑选股票。
我不想说我的方法就是投资成功的唯一法则，但是我想，说这话可能有点自负，“成长投资”这个词在我开始投资事业之前还没人知道呢。（格雷厄姆是衡量股票当下有无投资价值的基础，费雪是用格雷厄姆的选股基础来看该股票在未来是否能带来巨额收益。未来是指十年。）
在投资中，选对赛道往往比努力更重要。费雪重视公司的成长性，重视利润率，重视管理层的好坏，与优秀的人同行，与优质的上市公司一起成长。
“我不想花时间在赚取微利上，我想要非常，非常大的利润，并做好了为此等待的准备。”
———— 菲利普·费雪
巴菲特曾经说他的投资哲学85%来自格雷厄姆，15%来自于菲利普·费雪。
费雪一生异常低调，几乎从不接受访问。
2004年，96岁辞世。
1987年，他以79岁的高龄破例接受了《福布 斯》的采访，总结了他一生的投资思想。
1
问：你好像不喜欢买太多的股票？
答：我有4只核心的股票，这些是我真正想要的，它们代表了我的投资组合。另外，我还会用少量的钱去买一些有潜力进入核心股票池的股票，通常是5只。（一生真正投资的股票只有9只）目前，我不太确定，如果要我现在买，我会只买其中的2只股票，而放弃其他3只。
每个10年我都会这样做(但20世纪80年代不太好选股票)（他的视角是以十年为界），从30年代的2只股票开始，我总共发现过14只核心股票，这是一个很小的数目。（50年发现14只股票）但是，这么多年里它们为我赚了很多钱，其中最少的都有7倍的投资回报，最多的收益甚至能达到几千倍。
我还买过50~60只其他股票，它们都让我赚了钱。当然，我也亏过钱，有两次投资缩水过50%，还有很多次损失10%的经历，这其实就是做投资生意的成本。（50年买过50-60只股票，平均一年也就是一只股票）
然而，大多数的情况是，一只股票温和地下跌后，我会买入更多，最后它还是带来了巨大的回报。
但是，这些例子和那14只赚大钱的股票相比起来，实在是没有什么好说的。我持有它们的周期都很长，最短的都有8~9年，最长的有30年。（用10年的眼光选股，用10年的时间来持有）
我不喜欢把时间浪费到赚许多次小钱上面，我需要的是巨大的回报，为此我愿意等待。
2
问：那什么样的股票才是你说的核心股票呢？
答：它们应该都是低成本的生产商；
在行业中应该是世界级的领，导者，或者是完全符合我的其他标准；
它们现在应该拥有有前途的新产品，而且有超越平均的管理水平。
3
问：你似乎非常强调公司的管理，是吗？
答：认识一家公司的管理有点儿像婚姻：你要真正了解一个女孩，就必须和她生活到一起。在某种程度上，你要真正了解一家公司的管理，也需要和它生活在一起。
寻找那些你喜欢的公司，那些能够给你带来帮助，能解决你和你客户之间问题的公司。
我的兴趣主要是在制造业(我不喜欢用科技公司这个词)的公司，因为他们总能通过对运用自然科学的发现来拓展市场。
其他领域，比如零售和金融，它们都是极好的机会，但是我并不擅长。我觉得，很多人投资的缺陷就在于他们希望什么交易都涉及，但是一个都不精通。
4
问：你现在会寻找其他股票吗？
答：我会花很多时间来研究，并不急于买入。在一个连续下跌的市场环境中，我不希望过快地买入那些我不熟悉的股票。（不做短线，不做投机）
5
问：除了公司有好的管理之外，你还会参考其他什么因素？
答：当我与客户强烈地争论某项投资时，比如他们不情愿地说“好吧，既然你这样说了，那我们就做吧”，这种时候的投资应该是恰到好处。
如果我说“让我们买1万股吧”，而他们说“为什么不买5万股呢”，这种时候其实是在告诉你已经买迟了。
我也不会买市场偏好的股票。假如我去参加某只科技股的会议，会场里面挤满了人，只有站着的地方，那么通常这是个很明显的信号：现在不是买入这只股票的时候。（远离热门股，这是估值的结果。热门股本身估值就高了）
6
问：听起来，你像是一个逆向投资者？
答：真正的成功不是要做一个100%的逆向投资者。当城市中的人们看到新式汽车将淘汰老式街车的时候，有人会想既然没人愿意买老式街车的股票，那我就买它们吧，这显然是荒唐的。
但是能分辨出大多数人接受的行为方式中的谬误，这正是投资获得巨大成功的要诀之一。
7
问：作为投资者，你在职业生涯中学到的最重要的一课是什么？
答：你紧张兮兮地想着今天买入，明天就卖出，这是最为糟糕的情况。这是一种“小赢”的策略倾向。如果你是真正的长期投资者，那么你的收益实际上会大得多。（短期投资不是价值投资者，长期投资者也不是价值投资者的标签，优质低估的长跑者才是价值投资者的最爱。价值投资者的检验标准不是长期持有，而是一定要通过长期持有来实现巨额收益。）
我曾经的一个早期客户说，“没有人会因为收获盈利而破产”，这句话是对的，但同时也非常不现实。
你收获盈利的确是不会破产，可是这里面有个前提，就是你做的每件事都能盈利，而在投资这门生意里，这是不可能的，因为你迟早会犯错。
有意思的是，我看到很多人自认为他们是长期投资者，但是却依然在他们最喜欢的股票上，做着买进卖出的游戏而浑然不觉。
8
问：巴菲特曾经说他的投资哲学85%来自格雷厄姆，15%来自于菲利普·费雪。格雷厄姆和你之间的区别是什么？
答：投资有两种基本的方法。一种就是格雷厄姆所倡导的，它的本质是找到极其便宜的股票，这种方法基本上可以避免遭遇大跌。他会用财务安全来保证这一点，也许会出现下跌，但是不会深跌，而且迟早价值会使其回归。
我的方法则是找到真正的好公司——价格也不太贵，而且它的未来会有非常大的成长。这种方法的优点是大部分我的股票在相对短一些时间内就会有所表现。尽管有的可能需要几年的时间才会启动，但是错误在所难免。如果一只股票真的很不寻常，它在短时间内也会有可能大幅上涨。
格雷厄姆曾经讲过，他的方法的劣势是这个方法实在是太好了，以至于实际上人人知晓，他们都会用该法则挑选股票。
我不想说我的方法就是投资成功的唯一法则，但是我想，说这话可能有点自负，“成长投资”这个词在我开始投资事业之前还没人知道呢。（格雷厄姆是衡量股票当下有无投资价值的基础，费雪是用格雷厄姆的选股基础来看该股票在未来是否能带来巨额收益。未来是指十年。）
在投资中，选对赛道往往比努力更重要。费雪重视公司的成长性，重视利润率，重视管理层的好坏，与优秀的人同行，与优质的上市公司一起成长。
1.不听谣、不信谣。
2.李兰迪是现在的唐人一姐，加上她最近有上星剧实绩了，想要一番也很正常。
3.从实绩来说，陈星旭一部一番上星剧，一部二番上星级，是好一点点的。
4.具体怎么回事，只有当事人知道，大家就不要妄自揣测，很多剧都是残缺的遗憾，比如说玉骨遥。
5.你很难让自己最喜欢的男女主凑在一起，大部分的剧选角都是残缺的，星落这部剧的结局，会和玉骨遥、沉香如屑、驭鲛记等类似：贡献大量的B站素材，届时你会看到这几位明星各种排列组合的拉郎，我觉得这就够了[汗]
6.我一直觉得一些剧，残缺也是好事情，就是说容易独美，如果播出效果不好，那个“缺”，也会变成主要的背锅对象，就是说从这个角度来说，残缺也有残缺的“优势”。
2.李兰迪是现在的唐人一姐，加上她最近有上星剧实绩了，想要一番也很正常。
3.从实绩来说，陈星旭一部一番上星剧，一部二番上星级，是好一点点的。
4.具体怎么回事，只有当事人知道，大家就不要妄自揣测，很多剧都是残缺的遗憾，比如说玉骨遥。
5.你很难让自己最喜欢的男女主凑在一起，大部分的剧选角都是残缺的，星落这部剧的结局，会和玉骨遥、沉香如屑、驭鲛记等类似：贡献大量的B站素材，届时你会看到这几位明星各种排列组合的拉郎，我觉得这就够了[汗]
6.我一直觉得一些剧，残缺也是好事情，就是说容易独美，如果播出效果不好，那个“缺”，也会变成主要的背锅对象，就是说从这个角度来说，残缺也有残缺的“优势”。
宝崽日记5:
#如果当时[音乐]#
我惊讶于时间流逝的速度
日记变周记
已经十天没写了
但是我每天都有发些乱七八糟的东西
我和猪崽常常过着换位的日子
以前刚认识的时候是我很少通宵 倒头就睡
猪子自己熬夜看到日出
现在是猪子每天早早就睡了
我自己熬一个又一个的整夜不睡觉
下午才起床
以前是我每天都有很多事情要做
猪子自己在家等我结束 等我回来
现在是猪子每天出去乱跑
我自己等他玩完 有时候还要吃夜宵
以前是猪子每天要叫我呼唤我一万次
我说他是黏人精
现在是我每天喊他一万次
主动腻腻还要被嫌弃
不知道我们之间的爱情有没有交换
但是猪子一直自诩和我三七开
可是明明他以前更黏我！
就很夸张的黏
节选自一次大吵之后第十天的猪
咋回事啊
感觉那时候是个柔软腻乎乎的小公猪
现在只是例行公事不撒娇的老男人！
总之是没有把我当成小宝宝了
不过也确实
我们互相伤害的程度一次比一次严重
哪怕是彼此的镇痛剂
也会有些微妙的变化
虽然我们之间的羁绊的确在这一次一次中越来越深
慢慢来一切都会更好的吧…
毕竟我们现在都比以前更了解彼此的脾性了
一些小情绪和心思也都可以看透
除了猪崽某些突然emo的时刻
我不知道起因 也不知道怎样解决
这种未知的情绪变化是我最害怕的
我怕是因为我不想想起的人
也怕是因为什么我害怕的事情
所以既担心 又不敢多问
怕冲突 怕矛盾 怕吵架
我只能自己胡思乱想
然后安安静静等你好起来
如果你不说呢 那我就不问
而且我也会尽量让自己不要被情绪影响
以免你刚好一点
我就又把你情绪搞坏了
你没发现我变了吗？
在一些即将口舌之争的时刻
我会主动铺台阶 会主动用开玩笑的语气缓和气氛
在你情绪不好的时候不再把我的担心直接质问出来
在你不能陪伴我的时候 选择沉默 选择接受
会主动哄你
会避免任何你讨厌的事情
我现在像一个老练的扫雷选手
可以精准识别每一个需要插上小红旗的位置
我重新变得有耐心 细心地维护这段感情
因为不能够再一次遭受你的离开了
这不意味着这段感情是勉强维系的
因为懂得它的珍贵和不易
所以很珍惜
好比果实上的粉霜一样
惟有轻手轻脚 才能保全
我其实很讶异
我现在所拥有的爱情并不是我最开始所期待的那样
因为以前我是一个眼里容不得沙子的人
我一直笃信
凡事有一就有二
所以往往在对方犯过一次错误之后就狠心割舍
自己再难过 再无法忍耐
都不会回头
可是对你 我真的是变得毫无底线…
什么都可以接受 什么都可以原谅
只是不想和你的生活再无交集
只是想留在你身边
我们还真是孽缘呀
可是到底是哪里出了问题
让你我都会有一种“你更爱我”的感觉呢
明明你不愿表达
不管我们分手也好 冷战也好
你都不会在任何地方写一些有的没的
我也不知道你是怎样度过那段时间的
高兴还是忧伤
明明你总是有人陪（特指异性）
明明我也是每天机械性地翻遍你所有社交账号
到最后一无所获
为什么呢
是因为你比较会和我表达嘛
你会直接地表达自己的想念 欲望 委屈
所以我什么都知道
但我总是一声不吭在各种树洞里自言自语
所以你看不到就也不知道我是怎么想的了
是这样的吗
好想抱抱你呀
如果每天都可以抱你就好了
我的心就踏实了
再也不会胡思乱想
只有你在我身边的时候我才安心
人生若只如初见
何事秋风悲画扇
我们第一次相遇
从你最开始每天阴阳怪气地diss我
到后来波澜曲折的一些事情
到我第一次看到你的眼睛
到你认真地和我对视
到我牵住你汗涔涔的手
到我们第一次接吻 拥抱
我都记得好清楚
真的好喜欢和你在一起
我们会颇有默契地说很多傻话
可以在你身边做一个小女孩 一个傻瓜
喜欢被你区别对待
喜欢在你旁边的我像个小鸡崽
喜欢和你有关的一切
猪崽其实爱我很久了呀
今天还看见了你认真给我攒1314魔法书的时候
其实宝贵的不是那些记录 图片
而是它可以瞬间把我拉回你最爱我的时光
是语言没办法形容 也不能描述的爱
真的是被你爱过之后
我很难感受到别人有多么喜欢我了
很多同样的事情明明我也为你做过…
但我怎么就记不住 也想不起来呢
能记住的只有你对我的好
但你！肯定是全部忘光了
我最讨厌的
就是你把给我的爱也给别人
给别人一样的
那我们就不是天下第一好了 对吗
所以你也知道 每次我最最狂怒的时候
就是你对别人和对我一样好
因为我摸不到也看不到
悲观主义的我就会把一切往最坏的方向想
避免让自己有什么期待
避免知道真相后面对更深的绝望
我也不知道我在胡言乱语些什么
但是今天实在是打了太多太多字了
加上回答的那道大题
我今天持续输出了几千字啊抓抓！
不知道你的愿望里有没有我
但我希望我们可以一直是天下第一好
谁都替代不了的那种
嘿嘿
我很想你
很爱你
很想永远和你在一起
晚安抓抓（wink
#如果当时[音乐]#
我惊讶于时间流逝的速度
日记变周记
已经十天没写了
但是我每天都有发些乱七八糟的东西
我和猪崽常常过着换位的日子
以前刚认识的时候是我很少通宵 倒头就睡
猪子自己熬夜看到日出
现在是猪子每天早早就睡了
我自己熬一个又一个的整夜不睡觉
下午才起床
以前是我每天都有很多事情要做
猪子自己在家等我结束 等我回来
现在是猪子每天出去乱跑
我自己等他玩完 有时候还要吃夜宵
以前是猪子每天要叫我呼唤我一万次
我说他是黏人精
现在是我每天喊他一万次
主动腻腻还要被嫌弃
不知道我们之间的爱情有没有交换
但是猪子一直自诩和我三七开
可是明明他以前更黏我！
就很夸张的黏
节选自一次大吵之后第十天的猪
咋回事啊
感觉那时候是个柔软腻乎乎的小公猪
现在只是例行公事不撒娇的老男人！
总之是没有把我当成小宝宝了
不过也确实
我们互相伤害的程度一次比一次严重
哪怕是彼此的镇痛剂
也会有些微妙的变化
虽然我们之间的羁绊的确在这一次一次中越来越深
慢慢来一切都会更好的吧…
毕竟我们现在都比以前更了解彼此的脾性了
一些小情绪和心思也都可以看透
除了猪崽某些突然emo的时刻
我不知道起因 也不知道怎样解决
这种未知的情绪变化是我最害怕的
我怕是因为我不想想起的人
也怕是因为什么我害怕的事情
所以既担心 又不敢多问
怕冲突 怕矛盾 怕吵架
我只能自己胡思乱想
然后安安静静等你好起来
如果你不说呢 那我就不问
而且我也会尽量让自己不要被情绪影响
以免你刚好一点
我就又把你情绪搞坏了
你没发现我变了吗？
在一些即将口舌之争的时刻
我会主动铺台阶 会主动用开玩笑的语气缓和气氛
在你情绪不好的时候不再把我的担心直接质问出来
在你不能陪伴我的时候 选择沉默 选择接受
会主动哄你
会避免任何你讨厌的事情
我现在像一个老练的扫雷选手
可以精准识别每一个需要插上小红旗的位置
我重新变得有耐心 细心地维护这段感情
因为不能够再一次遭受你的离开了
这不意味着这段感情是勉强维系的
因为懂得它的珍贵和不易
所以很珍惜
好比果实上的粉霜一样
惟有轻手轻脚 才能保全
我其实很讶异
我现在所拥有的爱情并不是我最开始所期待的那样
因为以前我是一个眼里容不得沙子的人
我一直笃信
凡事有一就有二
所以往往在对方犯过一次错误之后就狠心割舍
自己再难过 再无法忍耐
都不会回头
可是对你 我真的是变得毫无底线…
什么都可以接受 什么都可以原谅
只是不想和你的生活再无交集
只是想留在你身边
我们还真是孽缘呀
可是到底是哪里出了问题
让你我都会有一种“你更爱我”的感觉呢
明明你不愿表达
不管我们分手也好 冷战也好
你都不会在任何地方写一些有的没的
我也不知道你是怎样度过那段时间的
高兴还是忧伤
明明你总是有人陪（特指异性）
明明我也是每天机械性地翻遍你所有社交账号
到最后一无所获
为什么呢
是因为你比较会和我表达嘛
你会直接地表达自己的想念 欲望 委屈
所以我什么都知道
但我总是一声不吭在各种树洞里自言自语
所以你看不到就也不知道我是怎么想的了
是这样的吗
好想抱抱你呀
如果每天都可以抱你就好了
我的心就踏实了
再也不会胡思乱想
只有你在我身边的时候我才安心
人生若只如初见
何事秋风悲画扇
我们第一次相遇
从你最开始每天阴阳怪气地diss我
到后来波澜曲折的一些事情
到我第一次看到你的眼睛
到你认真地和我对视
到我牵住你汗涔涔的手
到我们第一次接吻 拥抱
我都记得好清楚
真的好喜欢和你在一起
我们会颇有默契地说很多傻话
可以在你身边做一个小女孩 一个傻瓜
喜欢被你区别对待
喜欢在你旁边的我像个小鸡崽
喜欢和你有关的一切
猪崽其实爱我很久了呀
今天还看见了你认真给我攒1314魔法书的时候
其实宝贵的不是那些记录 图片
而是它可以瞬间把我拉回你最爱我的时光
是语言没办法形容 也不能描述的爱
真的是被你爱过之后
我很难感受到别人有多么喜欢我了
很多同样的事情明明我也为你做过…
但我怎么就记不住 也想不起来呢
能记住的只有你对我的好
但你！肯定是全部忘光了
我最讨厌的
就是你把给我的爱也给别人
给别人一样的
那我们就不是天下第一好了 对吗
所以你也知道 每次我最最狂怒的时候
就是你对别人和对我一样好
因为我摸不到也看不到
悲观主义的我就会把一切往最坏的方向想
避免让自己有什么期待
避免知道真相后面对更深的绝望
我也不知道我在胡言乱语些什么
但是今天实在是打了太多太多字了
加上回答的那道大题
我今天持续输出了几千字啊抓抓！
不知道你的愿望里有没有我
但我希望我们可以一直是天下第一好
谁都替代不了的那种
嘿嘿
我很想你
很爱你
很想永远和你在一起
晚安抓抓（wink
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