PAL请求取消入境人数上限
周二，菲律宾航空公司(PAL)敦促政府放松对已完全接种疫苗的旅客的隔离规定，并取消上限入境人数，称其「不再有意义」。
PAL也证实它正在请求本地法院认可其在美国申请的破产保护。
PAL总裁兼首席运营官仙沓.玛利亚在一个论坛上说，应当放宽国内和国际航班上完全接种疫苗的乘客的旅行限制，包括那些来自美国、加拿大和中东的乘客。
他说，「我们所请求的是，放松在我们国内，以及来自美国、加拿大与中东等国家的接种过疫苗的人的旅行限制，以反映科学事实以及保持谨慎。」。
他说，大岷里拉每日入境旅客人数上限为2000的规定也应该取消。
最初设定的上限是每日1500人。
他说，在疫情爆发之前，每天大约有4万人飞来岷里拉。但现在，所有航空公司不得不分享每日2000人的入境限额。
他说，「从我们的角度来看，这已经没有意义了。厨房已经着火了，但前门依然还锁着。」
由于COVID-19大流行加剧了它现有的财务问题，该航空公司早些时候在美国申请第11章破产保护。
仙沓·玛利亚说，该航空公司也根据2020年本国的财务复兴与破差法案或RA10142申请认可。
他说这是确保本国法院认可其在美国的第11章申请所必须的。该公司说它的多数投资者和债权人在美国。
该陈永栽领导的航空公司也向公众保证，尽管财务困难，但它将继续遣返航班的服务。
因为大流行对该旗舰航空公司运行的「异常」冲击，PAL经营者PAL控股公司在2020年蒙受净亏损730亿比索。但是甚至在大流行袭击前，该航空公司已经亏损了。
获冒险情绪提振
菲股和比索双双收高
在中国地产开发商债务危机之际，因为冒险情绪，菲律宾股票交易所指数(PSEi)周二反弹，而比索跟随。
本地股票晴雨表上涨0.34%，或23.3点，报6,881.2点。
全股指区间变动，跌0.03%，或1.34点，报4,264.99点。
半数类股追随主要股指，而地产股指上涨0.72%；服务，0.62%；和控股公司，0.39%。
盘中另三个股指下降，即工业，0.68%；矿业与石油，0.67%；金融，0.26%。
成交量为8.6044亿股，成交额70.8亿比索。
下降股以116比64超越上升股，而51种不变。
与此同时，比索对美元汇率收报50.14，比周一收市的540.24有所好转。
它开市报50.17，并在50.21和50.08之间交易。
当天平均在50.133。
成交额总计9.987亿美元，少于前个交易日的11.2亿美元。
7年期国库券利率上涨
7年期国库券(T-bond)的平均利率周二上涨，但是投标保持高企，导致该债券被悉数决标。
该债券的利率从之前的3.789%上涨到3.826%。
国库局(BTr)发行该债券350亿比索，投标翻了一倍多，在761.28亿比索。
国家司库黎礼旺在Viber短信中告诉记者，「因为对通货膨胀的担忧挥之不去，利率上升。」
黎礼旺说BTr利用持续发行机制又发行50亿比索。
8月国内通胀率剧增到4.9%，是2019年1月以来最高的。
惠誉解答预计
比索将持续疲弱直至明年
惠誉解答说，鉴于大流行相关发展，今年和明年比索可能在大范围内交投，因为政策响应影响到投资者对整体经济的信心。
惠誉解答国家风险与工业研究在9月20日的一份报告中预测比索对美元汇率在未来3至6个月内将在49至52之间交易。
据预计，比索对美元今年将平均在49.2，明年51。
这些比该研究公司较早前预测的今年48.1和明年平均49疲弱。
该份报告说，它对比索的预测范围是基于政府针对2019新冠肺炎(Covid-19)的措施、宽松的货币政策立场和大流行导致的基础面日渐疲弱的持续不确定性。
它说，「近期的风险是，菲律宾面临病例再次激增，这将进一步拖累经济，并要求政策较长期保持宽松，进一步削弱投资者对比索的兴趣，并判断比索对美元的测试支持水平在52。」
它说，「我们看到一些上行趋势，因为随着时间的过去，经济朝着大流行前6.4%的增长率强势回弹，反过来应当证明相对发达市场增长率和亚洲普遍增长率诱人。」
该份报告称，这一发展预计将提振投资者的兴趣，尤其是因为提议的放宽公用事业和零售业的外资所有权议案。
它补充说，这个议案「将促进对菲律宾的境外直接投资，为比索提供支持。」
大流行期间
SSS已发放失业救济金26.2亿比索
财政部(DOF)周二表示，大约19.6万名社会安全署(SSS)成员已经收到了总计26.2亿比索的失业救济金，其中大部分是在COVID-19大流行期间发放的。
DOF在一份声明中说，从2020年3月至2021年6月，SSS失业救济金(UIB)下发放的现金补助已达90%，或23.5亿比索。
由于为遏制COVID-19的传播而实施的各种限制，小型企业暂时或永久关闭，许多工人失去了工作。
多明计斯在给参议长苏道的信函中说，「UIB计划于2019年3月生效，是SSS自2020年3月以来针对其受COVID-19影响的成员的关键机构性应对措施之一。从2020年3月到2021年6月，SSS已经支付了235.433亿比索的UIB，使173,791名成员受益。」
DOF说，公布这些数据是为了响应参议院财政委员会副主席格雷斯.傅参议员9月9日对大流行期间向失业人员提供财政援助的询问。
它还说，财政委员会主席安牙拉参议员和傅参议员都得到了这封信的副本。
在大流行期间，SSS通过My.SSS门户让成员申请失业救济更容易。
作为数字化努力的一部分，该国营养老基金也开始使用电子支付系统来发放救济金。
麦当劳提醒民众提防虚假网站
菲麦当劳警告公众要提防出售印有其标志的折价产品的虚假网站。
这家食品巨头随后呼吁公众通过官网等官方渠道订购。它也敦促消费者通过电子邮件举报虚假网站。
它说，「本公司致力于确保我们消费者的安全，不仅在他们享用他们最喜欢的麦当劳餐时，也在他们使用各种电子商务平台分享凭证时。」
它还说，「同样鼓励公众格外小心，只在官方和经过认证的网站上进行交易。」
麦当劳的产品可以通过其网站、其官方手机软件、其官方Facebook页面，以及Grab、FoodPanda、Lazada, Pickaroo和GLife等第3方快递服务。
麦当劳本国常务董事道蕊斯6月曾说，考虑到实施的隔离限制，该公司的大部分销售来自免下车和外卖服务，占到了70%的份额。
周二，菲律宾航空公司(PAL)敦促政府放松对已完全接种疫苗的旅客的隔离规定，并取消上限入境人数，称其「不再有意义」。
PAL也证实它正在请求本地法院认可其在美国申请的破产保护。
PAL总裁兼首席运营官仙沓.玛利亚在一个论坛上说，应当放宽国内和国际航班上完全接种疫苗的乘客的旅行限制，包括那些来自美国、加拿大和中东的乘客。
他说，「我们所请求的是，放松在我们国内，以及来自美国、加拿大与中东等国家的接种过疫苗的人的旅行限制，以反映科学事实以及保持谨慎。」。
他说，大岷里拉每日入境旅客人数上限为2000的规定也应该取消。
最初设定的上限是每日1500人。
他说，在疫情爆发之前，每天大约有4万人飞来岷里拉。但现在，所有航空公司不得不分享每日2000人的入境限额。
他说，「从我们的角度来看，这已经没有意义了。厨房已经着火了，但前门依然还锁着。」
由于COVID-19大流行加剧了它现有的财务问题，该航空公司早些时候在美国申请第11章破产保护。
仙沓·玛利亚说，该航空公司也根据2020年本国的财务复兴与破差法案或RA10142申请认可。
他说这是确保本国法院认可其在美国的第11章申请所必须的。该公司说它的多数投资者和债权人在美国。
该陈永栽领导的航空公司也向公众保证，尽管财务困难，但它将继续遣返航班的服务。
因为大流行对该旗舰航空公司运行的「异常」冲击，PAL经营者PAL控股公司在2020年蒙受净亏损730亿比索。但是甚至在大流行袭击前，该航空公司已经亏损了。
获冒险情绪提振
菲股和比索双双收高
在中国地产开发商债务危机之际，因为冒险情绪，菲律宾股票交易所指数(PSEi)周二反弹，而比索跟随。
本地股票晴雨表上涨0.34%，或23.3点，报6,881.2点。
全股指区间变动，跌0.03%，或1.34点，报4,264.99点。
半数类股追随主要股指，而地产股指上涨0.72%；服务，0.62%；和控股公司，0.39%。
盘中另三个股指下降，即工业，0.68%；矿业与石油，0.67%；金融，0.26%。
成交量为8.6044亿股，成交额70.8亿比索。
下降股以116比64超越上升股，而51种不变。
与此同时，比索对美元汇率收报50.14，比周一收市的540.24有所好转。
它开市报50.17，并在50.21和50.08之间交易。
当天平均在50.133。
成交额总计9.987亿美元，少于前个交易日的11.2亿美元。
7年期国库券利率上涨
7年期国库券(T-bond)的平均利率周二上涨，但是投标保持高企，导致该债券被悉数决标。
该债券的利率从之前的3.789%上涨到3.826%。
国库局(BTr)发行该债券350亿比索，投标翻了一倍多，在761.28亿比索。
国家司库黎礼旺在Viber短信中告诉记者，「因为对通货膨胀的担忧挥之不去，利率上升。」
黎礼旺说BTr利用持续发行机制又发行50亿比索。
8月国内通胀率剧增到4.9%，是2019年1月以来最高的。
惠誉解答预计
比索将持续疲弱直至明年
惠誉解答说，鉴于大流行相关发展，今年和明年比索可能在大范围内交投，因为政策响应影响到投资者对整体经济的信心。
惠誉解答国家风险与工业研究在9月20日的一份报告中预测比索对美元汇率在未来3至6个月内将在49至52之间交易。
据预计，比索对美元今年将平均在49.2，明年51。
这些比该研究公司较早前预测的今年48.1和明年平均49疲弱。
该份报告说，它对比索的预测范围是基于政府针对2019新冠肺炎(Covid-19)的措施、宽松的货币政策立场和大流行导致的基础面日渐疲弱的持续不确定性。
它说，「近期的风险是，菲律宾面临病例再次激增，这将进一步拖累经济，并要求政策较长期保持宽松，进一步削弱投资者对比索的兴趣，并判断比索对美元的测试支持水平在52。」
它说，「我们看到一些上行趋势，因为随着时间的过去，经济朝着大流行前6.4%的增长率强势回弹，反过来应当证明相对发达市场增长率和亚洲普遍增长率诱人。」
该份报告称，这一发展预计将提振投资者的兴趣，尤其是因为提议的放宽公用事业和零售业的外资所有权议案。
它补充说，这个议案「将促进对菲律宾的境外直接投资，为比索提供支持。」
大流行期间
SSS已发放失业救济金26.2亿比索
财政部(DOF)周二表示，大约19.6万名社会安全署(SSS)成员已经收到了总计26.2亿比索的失业救济金，其中大部分是在COVID-19大流行期间发放的。
DOF在一份声明中说，从2020年3月至2021年6月，SSS失业救济金(UIB)下发放的现金补助已达90%，或23.5亿比索。
由于为遏制COVID-19的传播而实施的各种限制，小型企业暂时或永久关闭，许多工人失去了工作。
多明计斯在给参议长苏道的信函中说，「UIB计划于2019年3月生效，是SSS自2020年3月以来针对其受COVID-19影响的成员的关键机构性应对措施之一。从2020年3月到2021年6月，SSS已经支付了235.433亿比索的UIB，使173,791名成员受益。」
DOF说，公布这些数据是为了响应参议院财政委员会副主席格雷斯.傅参议员9月9日对大流行期间向失业人员提供财政援助的询问。
它还说，财政委员会主席安牙拉参议员和傅参议员都得到了这封信的副本。
在大流行期间，SSS通过My.SSS门户让成员申请失业救济更容易。
作为数字化努力的一部分，该国营养老基金也开始使用电子支付系统来发放救济金。
麦当劳提醒民众提防虚假网站
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这家食品巨头随后呼吁公众通过官网等官方渠道订购。它也敦促消费者通过电子邮件举报虚假网站。
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它还说，「同样鼓励公众格外小心，只在官方和经过认证的网站上进行交易。」
麦当劳的产品可以通过其网站、其官方手机软件、其官方Facebook页面，以及Grab、FoodPanda、Lazada, Pickaroo和GLife等第3方快递服务。
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全球光伏制造新王者，引领成本、技术趋势
一、光伏饲料双轮驱动，核心竞争力铸就双龙头
1、 主营业务:光伏、饲料双轮驱动
饲料起家后注入光伏资产，光伏、饲料双轮驱动。通威股份成立于 1995 年，2004 年 上市。自成立以来，公司一直从事水产饲料、禽畜饲料等的研发、生产和销售。2016 年，经过两次重大资产重组，注入通威新能源、永祥股份、合肥通威的股权，将体外 新能源部分纳入体内，目前形成农牧和光伏两大业务板块。
公司双主业产能、出货量均行业领先。截至 2019 年底，通威股份拥有饲料生产能力 达到 1,229.2 万吨，是全球领先的水产饲料生产企业及重要的畜禽饲料生产企业。光 伏业务方面公司已形成高纯晶硅产能 8 万吨，太阳能电池产能 20GW。2017-2019 年， 公司电池片出货总量连续三年位居行业第一。
股权结构合理，持股集中。目前公司实际控制人为刘汉元夫妇，其通过通威集团间接 持有通威股份 46.6%的股份，股权结构集中。
2、 农牧贡献稳定现金流，光伏业务打开成长空间
饲料、水产等农牧业务是稳定的“现金牛”。在农牧方面，公司的主营业务为水产饲 料、畜禽饲料等产品的研究、生产和销售。其中，水产饲料一直是公司的核心产品， 也是公司农业板块的主要利润来源。公司农牧业务收入体量大，长期保持稳定增长， 且能贡献稳定现金流。
农牧业务相对成熟，光伏业务打开成长空间。我国工业饲料市场相对成熟，近年来销量稳定在 2.2 亿吨上下，其增速受宏观经济波动影响较大。虽然公司饲料产量增速 高于全国平均水平，市占率稳定上升的同时保持收入利润的增长，但是仍面临行业 天花板凸显的问题。为提升公司成长空间，公司早在 2004 年即参股永祥，于 2013 年 竞拍得合肥通威，后于 2016 年重组新增光伏业务进入上市公司，为上市公司注入成 长动能。2016-2019 年，公司光伏业务收入规模从 59 亿元增长到 178 亿元，CAGR 为 44%。
3、 长期战略规划及技术、成本优势为公司核心竞争优势
公司对远期战略规划清晰，两翼助推长期发展。公司一方面聚焦光伏新能源产业， 同时致力于水产品产业链。长期发展目标为“世界级健康安全食品供应商和世界级 清洁能源运营商”，中短期发展规划为“打造高纯晶硅世界级龙头企业地位、巩固太 阳能电池世界级龙头企业地位、巩固水产饲料世界级龙头企业地位”。
行业领先的技术及生产能力为公司发展的基石。公司高度重视技术研发以及生产质 量控制，各业务板块加大技术研发投入，多年来取得了大量科研成果。
➢ (1)高纯晶硅方面。多晶硅生产的质量要求特点一是纯度高，同时由于原料中 杂质种类复杂，远高于一般化工产品的品质要求;二是检测困难，中间产品的金 属杂质检测已接近检测仪器的下限，存在很大的不稳定性，且成品多晶硅的检测 要通过拉制成单晶检测，对检测过程要求较高;三是调节滞后，由于多晶硅成品 的生长周期约在 170h，因此质量一旦波动，调节周期较长。为解决以上难题， 公司在冷氢化、大型节能精馏、高效还原、尾气回收、三氯氢硅合成、反歧化等 高纯晶硅核心技术领域形成多项成果，并处于行业先进水平。目前公司在硅料产 量规模上也已登上行业榜首，根据 PVInfoLink，2019 年公司出货量全球市占率 达到 15%，形成高纯晶硅产能 8 万吨，其中单晶料占比 95%以上。
➢ (2)太阳能电池方面。公司在原子层沉积背钝化、选择性发射极工艺、多晶黑 硅工艺、双面电池、多主栅、高效组件等核心技术领域形成了具有自主知识产权 的多项技术成果。公司一方面聚焦目前太阳能电池主流 PERC 技术进一步提升 和优化，包括在此基础上叠加其他新型技术(如 PERC+、TOPCON 等)，以提高 转换效率，降低生产成本。另一方面，公司 HJT 电池研发产线于 2018 年底启 动，2019 年 6 月正式运行，经过持续研发改进，HJT 电池最高转换效率已经突 破 24.6%，且成为 HJT 中试线规模最大的企业，在成都和合肥产能均达到 200MW，分别由捷佳伟创和迈为股份主导，与光伏设备龙头企业一同引领产业革新技术 发展。
规模优势造就公司成本领先地位。根据公司公告，公司目前已形成高纯晶硅产能 8 万 吨，在建产能 7.5 万吨，预计 2021 年底投产。在单晶料占比约 90%的情况下，公司 各项消耗指标及成本不断降低，以在产的乐山一期和包头一期项目 6 万吨产能为例， 目前两个新项目生产成本均低于 4 万元/吨。预计随着技术工艺的持续完善、产能规 模的持续提升，公司在建项目达产后，成本水平将进一步优化。在太阳能电池方面， 公司已形成 20GW 产能规模，位列全球首位。根据 CPIA 统计，2019 年国内太阳能 电池行业平均非硅成本约 0.31 元/W，而公司非硅成本为 0.2-0.25 元/W，仅为行业平 均水平的 60%-80%，成本优势明显。未来随着技术工艺的进步和产能的扩大，非硅 成本有望进一步下降。
看好近期硅料价格触底回升，供需格局反转支撑高景气度
最后：本微博不推荐个股买卖，只分享好股关注机会，投资有风险，市场需谨慎[握手]
全球光伏制造新王者，引领成本、技术趋势
一、光伏饲料双轮驱动，核心竞争力铸就双龙头
1、 主营业务:光伏、饲料双轮驱动
饲料起家后注入光伏资产，光伏、饲料双轮驱动。通威股份成立于 1995 年，2004 年 上市。自成立以来，公司一直从事水产饲料、禽畜饲料等的研发、生产和销售。2016 年，经过两次重大资产重组，注入通威新能源、永祥股份、合肥通威的股权，将体外 新能源部分纳入体内，目前形成农牧和光伏两大业务板块。
公司双主业产能、出货量均行业领先。截至 2019 年底，通威股份拥有饲料生产能力 达到 1,229.2 万吨，是全球领先的水产饲料生产企业及重要的畜禽饲料生产企业。光 伏业务方面公司已形成高纯晶硅产能 8 万吨，太阳能电池产能 20GW。2017-2019 年， 公司电池片出货总量连续三年位居行业第一。
股权结构合理，持股集中。目前公司实际控制人为刘汉元夫妇，其通过通威集团间接 持有通威股份 46.6%的股份，股权结构集中。
2、 农牧贡献稳定现金流，光伏业务打开成长空间
饲料、水产等农牧业务是稳定的“现金牛”。在农牧方面，公司的主营业务为水产饲 料、畜禽饲料等产品的研究、生产和销售。其中，水产饲料一直是公司的核心产品， 也是公司农业板块的主要利润来源。公司农牧业务收入体量大，长期保持稳定增长， 且能贡献稳定现金流。
农牧业务相对成熟，光伏业务打开成长空间。我国工业饲料市场相对成熟，近年来销量稳定在 2.2 亿吨上下，其增速受宏观经济波动影响较大。虽然公司饲料产量增速 高于全国平均水平，市占率稳定上升的同时保持收入利润的增长，但是仍面临行业 天花板凸显的问题。为提升公司成长空间，公司早在 2004 年即参股永祥，于 2013 年 竞拍得合肥通威，后于 2016 年重组新增光伏业务进入上市公司，为上市公司注入成 长动能。2016-2019 年，公司光伏业务收入规模从 59 亿元增长到 178 亿元，CAGR 为 44%。
3、 长期战略规划及技术、成本优势为公司核心竞争优势
公司对远期战略规划清晰，两翼助推长期发展。公司一方面聚焦光伏新能源产业， 同时致力于水产品产业链。长期发展目标为“世界级健康安全食品供应商和世界级 清洁能源运营商”，中短期发展规划为“打造高纯晶硅世界级龙头企业地位、巩固太 阳能电池世界级龙头企业地位、巩固水产饲料世界级龙头企业地位”。
行业领先的技术及生产能力为公司发展的基石。公司高度重视技术研发以及生产质 量控制，各业务板块加大技术研发投入，多年来取得了大量科研成果。
➢ (1)高纯晶硅方面。多晶硅生产的质量要求特点一是纯度高，同时由于原料中 杂质种类复杂，远高于一般化工产品的品质要求;二是检测困难，中间产品的金 属杂质检测已接近检测仪器的下限，存在很大的不稳定性，且成品多晶硅的检测 要通过拉制成单晶检测，对检测过程要求较高;三是调节滞后，由于多晶硅成品 的生长周期约在 170h，因此质量一旦波动，调节周期较长。为解决以上难题， 公司在冷氢化、大型节能精馏、高效还原、尾气回收、三氯氢硅合成、反歧化等 高纯晶硅核心技术领域形成多项成果，并处于行业先进水平。目前公司在硅料产 量规模上也已登上行业榜首，根据 PVInfoLink，2019 年公司出货量全球市占率 达到 15%，形成高纯晶硅产能 8 万吨，其中单晶料占比 95%以上。
➢ (2)太阳能电池方面。公司在原子层沉积背钝化、选择性发射极工艺、多晶黑 硅工艺、双面电池、多主栅、高效组件等核心技术领域形成了具有自主知识产权 的多项技术成果。公司一方面聚焦目前太阳能电池主流 PERC 技术进一步提升 和优化，包括在此基础上叠加其他新型技术(如 PERC+、TOPCON 等)，以提高 转换效率，降低生产成本。另一方面，公司 HJT 电池研发产线于 2018 年底启 动，2019 年 6 月正式运行，经过持续研发改进，HJT 电池最高转换效率已经突 破 24.6%，且成为 HJT 中试线规模最大的企业，在成都和合肥产能均达到 200MW，分别由捷佳伟创和迈为股份主导，与光伏设备龙头企业一同引领产业革新技术 发展。
规模优势造就公司成本领先地位。根据公司公告，公司目前已形成高纯晶硅产能 8 万 吨，在建产能 7.5 万吨，预计 2021 年底投产。在单晶料占比约 90%的情况下，公司 各项消耗指标及成本不断降低，以在产的乐山一期和包头一期项目 6 万吨产能为例， 目前两个新项目生产成本均低于 4 万元/吨。预计随着技术工艺的持续完善、产能规 模的持续提升，公司在建项目达产后，成本水平将进一步优化。在太阳能电池方面， 公司已形成 20GW 产能规模，位列全球首位。根据 CPIA 统计，2019 年国内太阳能 电池行业平均非硅成本约 0.31 元/W，而公司非硅成本为 0.2-0.25 元/W，仅为行业平 均水平的 60%-80%，成本优势明显。未来随着技术工艺的进步和产能的扩大，非硅 成本有望进一步下降。
看好近期硅料价格触底回升，供需格局反转支撑高景气度
最后：本微博不推荐个股买卖，只分享好股关注机会，投资有风险，市场需谨慎[握手]
半年报里“翻石头”！鹏华孟昊如何发力品牌消费＋新能源＋国防军工？
最近，基金半年报披露完毕。对很多人来说，基金半年报嘛，无非就是走个形式，除了看看后市展望，其它基本没啥有价值的信息。
如果这么认为，那你也就真的错了。尤其是在今年，新生代基金经理崛起，成为市场一道靓丽的风景线，甚至让市场里的众多大咖也相形见绌，而如何寻找、挖掘这些新生代的基金经理，你是不是一头雾水？
今天，财富君就带领大家，半年报里“翻石头”，或许会给你带来意想不到的惊喜。
（1）维度一：看净值
这一点，相信大家都不陌生，一个最简单的道理，净值越高，那业绩基本也就越出色。
说的再专业一点，基金的面值，大多数都是1元，而从最新净值来看，把分红、复权等因素都考虑在内，基金净值越高的产品，这只产品是不是在这段时间越出色呢？
最新数据显示，有两只基金累计涨幅，在今年已经超过100%，而单位净值也分别为4.723元、2.9452元。另外两只表现出色的基金，单位净值均在5元之上。
但是，有一只基金的单位净值，在8月30日这一天，却达到了6.226元，即鹏华环保产业股票，考虑到其成立时间为2014年，也就是说成立7年，累计净值增长已经高达522%。其最近6个月的净值增长率为58.62%，而在最近一年的累计净值增长率达到102.47%。
资料显示，孟昊是在2019年7月24日接手，鹏华环保产业基金当天的基金净值为1.585元，现在的基金净值为6.226元，中间净值累计增长接近5元，这样的业绩表现有目共睹。
（2）维度二：看规模
基金净值增长了，规模咋样？这关系到一个问题，就是市场资金是否认可？对于这一点，财富君的研究统计发现，对于长期业绩向好的基金，市场资金的认可度还是相当高的。
就在前两天，不知道大家关注到没有，今年以来市场涨幅表现出色的多只基金，均发布了限制申购的公告，即单日单账户申购金额大幅降低，很显然就是在主动管理规模。财富君发现，这些基金的规模目前大多都接近20亿元，而且是短期之内迅速达到的，资金的追捧可见一斑。
同样，类似的情况，在鹏华环保产业基金上也能看出端倪。就在2019年7月份，孟昊刚刚接手其基金经理之际，该基金的规模为2.29亿元，份额不过1.53亿份，而到了2020年末，这一数据就达到了11.47亿元，份额也有2.75亿份，到了今年6月底，这一数据更是达到17.12亿元，市场认可程度得到证明。
（3）维度三：看机构占比
规模增长了，持有人结构是咋样的？财富君告诉你，对于一个成熟的市场来说，机构投资者的占比数量，往往成为一个非常重要的参考指标，这在对于基金的考核中，同样具有重要的参考意义。
财富君统计发现，就在最近一年业绩出色的基金中，大多数都得到了机构的追捧，机构资金占比节节攀高。类似的表现，在鹏华环保产业基金身上也得到证实。
从持有人户数来看，该基金从2019年6月30日的14216户，增长至2020年末的53004户，增长了272.85%。其中增长主要集中在2020年下半年，2020年6月30日-2020年12月31日，持有人户数增长了41181户，增长率为348.31%。
而从持有人结构来看，就在孟昊接手的2019年末，鹏华环保产业基金的持有人构成中，散户占比高达99.14%，机构资金占比仅为0.86%，而到了2020年末，机构持有量占比达到42.26%，几乎也是半壁江山的节奏。尽管半年报中略有下降，但机构资金占比仍然较高。
（4）维度四：看重仓
半年报还有一个重要信息，那就是能够看到，一只基金的所有股票持仓，而在一般的季报中，披露的均为前十大重仓股。
很显然，通过半年报，我们可以看到的，是基金的“隐形重仓股”，也就是一般仓位占比在第11-第20位的持股清单，这一块往往也是基金业绩的筹码所在。
一般来说，对于一只基金，前十大重仓股占比越低，也就说明该基金持股越分散，抗市场波动的能力也就越强。潜台词就是，基金经理的能力圈也就越大。
当然，就在最近一年，尤其是今年以来表现出色的基金里，“宁组合”都是重仓持有，否则能难分享新能源这个黄金赛道的大红利。
还是以鹏华环保产业基金为例，该基金最新的前十大重仓股，分别为宁德时代、隆基股份、亿纬锂能、福斯特、璞泰来、阳光电源、天奈科技、天赐材料、当升科技、恩捷股份，前六大均属于电气设备行业。
更为重要的是，鹏华环保产业基金目前持有124只股票，这在所有偏股型基金中，持股数量之高，都属于相当罕见的，而在92%的股票仓位中，有超过89%的仓位均为制造业板块，而“宁组合”就是先进制造板块的典型代表。
就在孟昊接管以后，公用事业的配置比例大幅下降、电气设备的比例大幅增加，同时电子以及化工也有一定程度的增加。同时行业集中度也逐步上升，第一大行业占比由25.79%上升至40.54%。
而在孟昊接手的第1个季度，重仓股持股集中度明显下滑，由48.58%下降至35.04%。随后前十大重仓股持股集中度逐步上升，由35.04%上升至58%。
（5）孟昊
说到这里，很多人就像了解一下，基金经理孟昊是谁？财富君得到的资料显示，作为新生代基金经理，孟昊于2014年7月加盟鹏华基金，现任权益投资二部基金经理。
2018年02月-2019年09月担任鹏华新科技传媒基金经理,2018年11月担任鹏华消费领先基金经理,2019年07月担任鹏华环保产业基金经理,孟昊具备基金从业资格，而在今年以来，他先是于8月24日起，担任鹏华品牌传承基金经理，而从9月8日开始，他掌舵的鹏华品质精选基金（基金代码：012785）也开始发售。
对于自己的投资理念，孟昊很坦诚：“第一，我要从产业出发，去找在当下这个时代，最优的一类资产，它的行业长期发展趋势非常确定，空间非常大，在当下这个时代，它是最有生机的这一类资产。所以这是我从产业出发去找到一些好的行业，然后在组合里面做一些比较倾向性的配置。第二，找到了这个产业，我就找到方向，在方向的指导下，我会选择一批优质的公司。”
而在这一批优秀的公司找到之后，能够在组合里面做非常高的配置，然后再偏中长期的去持有它，挣企业业绩增长的钱。这就是孟昊从2018年到现在管理投资以来的慢慢形成的投资理念。至于具体操作，则主要是自下而上去精选个股，主要三个维度，一个是公司，第二个是赛道，第三个是估值。
而对于这三个维度的关系，孟昊表示，最先出发的肯定是找寻好的赛道。好赛道往往具备一些共性，它的长期发展趋势非常确定，长期成长空间非常大。第二，好的公司。在产业的方向明确的过程中，去长期的跟踪、长期的甄别，往往能够沉淀出一批优质的公司。这些优质的公司核心的还是看竞争能力，在产业链里的定价能力、竞争优势怎么样。最后估值的问题，估值是排在最后的，因为估值很多时候是偏艺术层面的，要结合当下的市场、要结合产业发展的阶段、结合公司的质优程度，它是非常综合的因素。
（6）能力圈
对于孟昊，财富君更加惊奇的发现，尽管是一名新生代基金经理，但他的能力圈已经足够强大。
首先，就是对于新能源领域投资机会的挖掘，其成功投资，秘笈不外乎三点：
第一，投资布局早。2019年3季度即关注新能源产业；第二，持有比例大，2021年2季度前十大重仓股均为新能源概念股；第三，持股周期长。接管以来8次重仓股披露，宁德时代出现8次，隆基股份和亿纬锂能出现了7次，汇川技术和立讯精密出现了6次。
“今年二季度，尽管优质赛道的选股变得相对较难，但在估值或市值空间没有出现明显泡沫的前提下，我们仍然会坚定持有新能源，并在调整过程中将加大光伏的配置比例，主要配置环节在硅片、逆变器和胶膜。”
其次，对于消费品的认知，也让财富君对孟昊的能力圈刮目相看。就从目前来看，孟昊过往在消费品方面也投过比较多的公司，像白酒、食品、家具。他自己理解的，就消费品或to C的商业模式来讲，品牌是非常重要的，品牌对于一个公司来讲是重要的资产，而且这个资产是需要长期经营、长期维护的。
“品牌对于公司会带来什么样的意义？我觉得，一个具有品牌的企业，一个具有品牌的产品，它能够在销售给消费者的过程中，卖出溢价。品牌最终要转换为溢价才有价值。”
值得注意的是，孟昊对于国防军工板块也十分关注和看好，认为军工行情并未走完，其中原因包括公募基金对军工板块的配置比例仍然较低，且该板块的产业基本面正在持续好转。
（7）回避泡沫
很显然，没有只涨不跌的股票，这两天“宁组合”的走势就出现调整之势。
就在估值比较高的环境下，孟昊认为，新能源受到的关注越来越高，参与的资金也越来越多，在这个时间点上，估值肯定不便宜，或者有些环节还有点贵，这是目前投资的现状，出现的结果就是，行情的波动会比较大，板块内部分化也会比较大。
对此，孟昊表示，首先还是要更加深入研究这个行业，深度的研究、紧密的跟踪上市公司一些情况、动态的变化。第二，要动态的看待，新能源是产业链特别长的板块，不管是新能源车也好，还是光伏也好，上中下游产业链特别长，它内部也是轮动、或者分化非常剧烈的产业链，在整个分化的过程中，要实时地去调整自己的组合。
所以，在组合管理过程中，风险控制是非常重要的部分。在组合管理过程中主要有两类风险，第一是买错的风险，第二是买贵的风险。但在这两个风险当中，买错的风险要远远高于买贵的风险，因为买错了永远回不来，亏损就是永久性的亏损。
“回撤的控制也是一样的，回撤的控制我觉得第一是在买入之前一定要对公司和产业有深度的理解，不是下随手棋，这是第一点。第二点，我们在整个组合管理过程中要回避一些泡沫性的资产，在泡沫形成的过程中要有一定的谨慎态度。”
好了，说了这么多，你是否在半年报里“翻到宝贝”？作为一位在新能源、品牌消费和国防军工等领域均有深度研究的基金经理，孟昊接下来会如何寻找这个时代最有生机的资产，值得期待~
最近，基金半年报披露完毕。对很多人来说，基金半年报嘛，无非就是走个形式，除了看看后市展望，其它基本没啥有价值的信息。
如果这么认为，那你也就真的错了。尤其是在今年，新生代基金经理崛起，成为市场一道靓丽的风景线，甚至让市场里的众多大咖也相形见绌，而如何寻找、挖掘这些新生代的基金经理，你是不是一头雾水？
今天，财富君就带领大家，半年报里“翻石头”，或许会给你带来意想不到的惊喜。
（1）维度一：看净值
这一点，相信大家都不陌生，一个最简单的道理，净值越高，那业绩基本也就越出色。
说的再专业一点，基金的面值，大多数都是1元，而从最新净值来看，把分红、复权等因素都考虑在内，基金净值越高的产品，这只产品是不是在这段时间越出色呢？
最新数据显示，有两只基金累计涨幅，在今年已经超过100%，而单位净值也分别为4.723元、2.9452元。另外两只表现出色的基金，单位净值均在5元之上。
但是，有一只基金的单位净值，在8月30日这一天，却达到了6.226元，即鹏华环保产业股票，考虑到其成立时间为2014年，也就是说成立7年，累计净值增长已经高达522%。其最近6个月的净值增长率为58.62%，而在最近一年的累计净值增长率达到102.47%。
资料显示，孟昊是在2019年7月24日接手，鹏华环保产业基金当天的基金净值为1.585元，现在的基金净值为6.226元，中间净值累计增长接近5元，这样的业绩表现有目共睹。
（2）维度二：看规模
基金净值增长了，规模咋样？这关系到一个问题，就是市场资金是否认可？对于这一点，财富君的研究统计发现，对于长期业绩向好的基金，市场资金的认可度还是相当高的。
就在前两天，不知道大家关注到没有，今年以来市场涨幅表现出色的多只基金，均发布了限制申购的公告，即单日单账户申购金额大幅降低，很显然就是在主动管理规模。财富君发现，这些基金的规模目前大多都接近20亿元，而且是短期之内迅速达到的，资金的追捧可见一斑。
同样，类似的情况，在鹏华环保产业基金上也能看出端倪。就在2019年7月份，孟昊刚刚接手其基金经理之际，该基金的规模为2.29亿元，份额不过1.53亿份，而到了2020年末，这一数据就达到了11.47亿元，份额也有2.75亿份，到了今年6月底，这一数据更是达到17.12亿元，市场认可程度得到证明。
（3）维度三：看机构占比
规模增长了，持有人结构是咋样的？财富君告诉你，对于一个成熟的市场来说，机构投资者的占比数量，往往成为一个非常重要的参考指标，这在对于基金的考核中，同样具有重要的参考意义。
财富君统计发现，就在最近一年业绩出色的基金中，大多数都得到了机构的追捧，机构资金占比节节攀高。类似的表现，在鹏华环保产业基金身上也得到证实。
从持有人户数来看，该基金从2019年6月30日的14216户，增长至2020年末的53004户，增长了272.85%。其中增长主要集中在2020年下半年，2020年6月30日-2020年12月31日，持有人户数增长了41181户，增长率为348.31%。
而从持有人结构来看，就在孟昊接手的2019年末，鹏华环保产业基金的持有人构成中，散户占比高达99.14%，机构资金占比仅为0.86%，而到了2020年末，机构持有量占比达到42.26%，几乎也是半壁江山的节奏。尽管半年报中略有下降，但机构资金占比仍然较高。
（4）维度四：看重仓
半年报还有一个重要信息，那就是能够看到，一只基金的所有股票持仓，而在一般的季报中，披露的均为前十大重仓股。
很显然，通过半年报，我们可以看到的，是基金的“隐形重仓股”，也就是一般仓位占比在第11-第20位的持股清单，这一块往往也是基金业绩的筹码所在。
一般来说，对于一只基金，前十大重仓股占比越低，也就说明该基金持股越分散，抗市场波动的能力也就越强。潜台词就是，基金经理的能力圈也就越大。
当然，就在最近一年，尤其是今年以来表现出色的基金里，“宁组合”都是重仓持有，否则能难分享新能源这个黄金赛道的大红利。
还是以鹏华环保产业基金为例，该基金最新的前十大重仓股，分别为宁德时代、隆基股份、亿纬锂能、福斯特、璞泰来、阳光电源、天奈科技、天赐材料、当升科技、恩捷股份，前六大均属于电气设备行业。
更为重要的是，鹏华环保产业基金目前持有124只股票，这在所有偏股型基金中，持股数量之高，都属于相当罕见的，而在92%的股票仓位中，有超过89%的仓位均为制造业板块，而“宁组合”就是先进制造板块的典型代表。
就在孟昊接管以后，公用事业的配置比例大幅下降、电气设备的比例大幅增加，同时电子以及化工也有一定程度的增加。同时行业集中度也逐步上升，第一大行业占比由25.79%上升至40.54%。
而在孟昊接手的第1个季度，重仓股持股集中度明显下滑，由48.58%下降至35.04%。随后前十大重仓股持股集中度逐步上升，由35.04%上升至58%。
（5）孟昊
说到这里，很多人就像了解一下，基金经理孟昊是谁？财富君得到的资料显示，作为新生代基金经理，孟昊于2014年7月加盟鹏华基金，现任权益投资二部基金经理。
2018年02月-2019年09月担任鹏华新科技传媒基金经理,2018年11月担任鹏华消费领先基金经理,2019年07月担任鹏华环保产业基金经理,孟昊具备基金从业资格，而在今年以来，他先是于8月24日起，担任鹏华品牌传承基金经理，而从9月8日开始，他掌舵的鹏华品质精选基金（基金代码：012785）也开始发售。
对于自己的投资理念，孟昊很坦诚：“第一，我要从产业出发，去找在当下这个时代，最优的一类资产，它的行业长期发展趋势非常确定，空间非常大，在当下这个时代，它是最有生机的这一类资产。所以这是我从产业出发去找到一些好的行业，然后在组合里面做一些比较倾向性的配置。第二，找到了这个产业，我就找到方向，在方向的指导下，我会选择一批优质的公司。”
而在这一批优秀的公司找到之后，能够在组合里面做非常高的配置，然后再偏中长期的去持有它，挣企业业绩增长的钱。这就是孟昊从2018年到现在管理投资以来的慢慢形成的投资理念。至于具体操作，则主要是自下而上去精选个股，主要三个维度，一个是公司，第二个是赛道，第三个是估值。
而对于这三个维度的关系，孟昊表示，最先出发的肯定是找寻好的赛道。好赛道往往具备一些共性，它的长期发展趋势非常确定，长期成长空间非常大。第二，好的公司。在产业的方向明确的过程中，去长期的跟踪、长期的甄别，往往能够沉淀出一批优质的公司。这些优质的公司核心的还是看竞争能力，在产业链里的定价能力、竞争优势怎么样。最后估值的问题，估值是排在最后的，因为估值很多时候是偏艺术层面的，要结合当下的市场、要结合产业发展的阶段、结合公司的质优程度，它是非常综合的因素。
（6）能力圈
对于孟昊，财富君更加惊奇的发现，尽管是一名新生代基金经理，但他的能力圈已经足够强大。
首先，就是对于新能源领域投资机会的挖掘，其成功投资，秘笈不外乎三点：
第一，投资布局早。2019年3季度即关注新能源产业；第二，持有比例大，2021年2季度前十大重仓股均为新能源概念股；第三，持股周期长。接管以来8次重仓股披露，宁德时代出现8次，隆基股份和亿纬锂能出现了7次，汇川技术和立讯精密出现了6次。
“今年二季度，尽管优质赛道的选股变得相对较难，但在估值或市值空间没有出现明显泡沫的前提下，我们仍然会坚定持有新能源，并在调整过程中将加大光伏的配置比例，主要配置环节在硅片、逆变器和胶膜。”
其次，对于消费品的认知，也让财富君对孟昊的能力圈刮目相看。就从目前来看，孟昊过往在消费品方面也投过比较多的公司，像白酒、食品、家具。他自己理解的，就消费品或to C的商业模式来讲，品牌是非常重要的，品牌对于一个公司来讲是重要的资产，而且这个资产是需要长期经营、长期维护的。
“品牌对于公司会带来什么样的意义？我觉得，一个具有品牌的企业，一个具有品牌的产品，它能够在销售给消费者的过程中，卖出溢价。品牌最终要转换为溢价才有价值。”
值得注意的是，孟昊对于国防军工板块也十分关注和看好，认为军工行情并未走完，其中原因包括公募基金对军工板块的配置比例仍然较低，且该板块的产业基本面正在持续好转。
（7）回避泡沫
很显然，没有只涨不跌的股票，这两天“宁组合”的走势就出现调整之势。
就在估值比较高的环境下，孟昊认为，新能源受到的关注越来越高，参与的资金也越来越多，在这个时间点上，估值肯定不便宜，或者有些环节还有点贵，这是目前投资的现状，出现的结果就是，行情的波动会比较大，板块内部分化也会比较大。
对此，孟昊表示，首先还是要更加深入研究这个行业，深度的研究、紧密的跟踪上市公司一些情况、动态的变化。第二，要动态的看待，新能源是产业链特别长的板块，不管是新能源车也好，还是光伏也好，上中下游产业链特别长，它内部也是轮动、或者分化非常剧烈的产业链，在整个分化的过程中，要实时地去调整自己的组合。
所以，在组合管理过程中，风险控制是非常重要的部分。在组合管理过程中主要有两类风险，第一是买错的风险，第二是买贵的风险。但在这两个风险当中，买错的风险要远远高于买贵的风险，因为买错了永远回不来，亏损就是永久性的亏损。
“回撤的控制也是一样的，回撤的控制我觉得第一是在买入之前一定要对公司和产业有深度的理解，不是下随手棋，这是第一点。第二点，我们在整个组合管理过程中要回避一些泡沫性的资产，在泡沫形成的过程中要有一定的谨慎态度。”
好了，说了这么多，你是否在半年报里“翻到宝贝”？作为一位在新能源、品牌消费和国防军工等领域均有深度研究的基金经理，孟昊接下来会如何寻找这个时代最有生机的资产，值得期待~
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