道氏发现了什么

道氏的一项发明是，他从1884年开始，利用一些有影响的股票绘制价格指数变化图。后来在1896年，他把一些工业股票合并形成“工业平均指数”，一些铁路股票合并形成“ 铁路平均指数”(后来扩充为“运输指数”)。 这给他研究市场特征、总结市场规律提供了强有力的分析工具。

道氏理论主要包括以下6个部分:

1、股票指数提前消化一切影响。市场参与者拥有解释股票价值的所有重要信息，总的来说，这些信息都已经反映在价格波动中。

2、市场价格运动有三种形式。它们分别是文“主要的”、“次要的”和“短期的”。价格波动永远是这三者的综合结果，它们同时作用，但不一定在同一方向。

最大的运动是主要的，这是一种持续几年的趋势。当所有的坏消息都已经在价格中得到反映，未来的第一线希望开始萌发，大牛市就不知不觉来到了。 这是牛市的“第一阶段”。 在牛市的“第二阶段”，这些希望得到确认，经济情况也得到实质性好转。大牛市的“第三阶段”反映出没有客观实际支持的极端乐观主义。主要的熊市同样也有这三个阶段，只不过反过来罢了。

次要的运动持续数周或数月，往往包括对前期主要趋势1/3到2/3的修正。

短期的运动持续不超过三周。相对而言，它对外界随机扰动比较敏感，对于预测其他价格运动也没什么作用。在后面的几章，我们还要谈到这三种价格运动的应用。

3、支撑位和阻力位发出买入或卖出价格信号。当价格波动在一个狭窄区域持续两三周或更长时间后，可能存在市场主力的“收集”行为(在价格上涨之前)或市场主力的“派发”行为(在价格下跌之前)。

4、有量才有价。如果成交量很大(换手很高)，则价格变化的信号就比较强烈。成交量跟随趋势变化，如果市场涨时有量跌时无量，则市场将会上涨。

5、趋势必须由头部和底部确认。只要新的头部和新的底部不断抬高，上升市场就将持续。反过来，只要新的头部和新的底部不断降低，下跌趋势就不会改变。

6、两种指数必须相互验证。股票市场的最初运动是不可信的，除非工业平均指数和运输平均指数都开始朝同一趋势运动。

——【挪威】拉斯·特维德《金融心理学》

查尔斯·道

我们在前面谈到，日本的稻米市场最早使用图形，但是西方人在19世纪80年代重新发现了图形的价值，他们用的是一种“账面法”。只有少数交易者使用这种图形，但是，他们在如何解释这些图形上没有取得一致意见。

1900~1902年，《华尔街日报》刊登了一系列论述股票价格变化的文章，但这些文章并没有引起人们的关注。这些文章的作者是该报创始人兼主编查尔斯·道。除了这份报纸外，他还创立了著名的道琼斯金融服务系统(图9-1)。

注:道氏对于描述股票市场运动规律做出了重大贡献。他的主要兴趣在于分析股票市场预测经济走势，但是股票经纪人比经济学家更对他的理论感兴趣。他的模型对1929年和1987年的崩盘都给出了明确信号。

继道氏之后，威廉·彼得·汉密尔顿担任《华尔街日报》的总编，他认为 道氏是一位“极端保守”、 冷峻、富有进取心而又很聪明的人，道氏“了解自己的事业”，从来不会受任何事情的影响。有一段时间他在纽约证券交易所搞到一个专座，这样可以加深对证券交易的实际认识。不幸的是，1902年，年仅52岁的他就英年早逝。除了前面提到的那些文章外，他对市场的其他观察和认识都没有来得及发表。但是后人总结了他对市场的认识，这就是我们今天谈到的“道氏理论”。

——【挪威】拉斯·特维德《金融心理学》

【炒股之心态篇-关于嫉妒】《穷查理宝典》中总结了25中误判心理学，它们都会影响到投资。其中一节讲“嫉妒”，嫉妒是人之常情，却严重影响到个人的投资行为。《金融危机史》作者金德尔伯格说过一句话：“最令人烦心、最人头疼的事莫过于看到朋友发大财”。为什么股市里羊群效应特别强大，很重要的原因就是看到周边的人赚了钱，在羡慕嫉妒心理的驱动下跟风随大流！

这也是为什么很多人追随热点亏钱甚至大亏的原因，你的心理看到了很多人赚了大钱，因此盲目跟风，又或者赌对了一次从此一发不可收拾！

我不是价值投资者，但我追随查理和沃伦的思想，他们简直是投资界思想界的活化石，查理说过，嫉妒是七宗罪里面最愚蠢的，沃伦说，竞争不是人类进步的动力，嫉妒才是！

做投资，切记勿嫉妒，做好自己，关注自己，做好自己的每一次操作，这才是有利于自己的方式！#投资##交易#