中泰证券:8月煤炭行业数据点评:
供不足需状况有所缓解
8月份原煤产量:
单月同比上升0.8%,
日均产量环比上升68.0万吨/天。
8月份,全国规模以上原煤当月产量3.35亿吨,当月同比上升0.8%,累计产量26.0亿吨,同比上涨4.4%,
8月份日均原煤产量1081.4万吨,
环比2021年7月上升68.0万吨/天。
随着增产保供举措不断深入,
进入8月原煤产量环比增加明显。
8月份煤炭进口量:同比上升36%。
8月进口煤及褐煤当月2805.2万吨,当月同比上升36%, 1-8月累计19768.8万吨,累计同比下降10.3%。
由于澳煤进口停止且蒙古、印尼等国家疫情持续扰动,1-8月进口量有较大下滑。
综合8月国内产量及进口量数据,
1-8月份国内煤炭供应量增速为4.6%。
***
固定资产投资:
8月份基建、制造业、地产固定资产投资增速
分别为-6.6%、7.1%和0.3%。
8月基础设施投资同比下降6.6%,
1-8月基础设施投资累计上升2.58%,
增速较21年1-7月下降1.59个百分点。
8月制造业固定投资同比增长7.1%,
1-8月制造业固定投资累计同比增加15.7%,
增速较21年1-7月下降1.6个百分点。
8月房地产开发投资同比增长0.3%,
1-8月房地产开发投资累计同比增长10.90%,增速较21年1-7月下降1.8个百分点
8月份火电行业:
火电产量同比上涨0.3%,水电同比下降4.7%。
8月份,国内工业增加值同比增长5.3%,
1-8月份累计增速同比增长13.1%。
8月份全社会发电量7383亿千瓦时,当月同比上升0.2%,累计发电量53894亿千瓦时,累计同比上升11.3%,增速较21年1-7月下降1.9个百分点。
从主要发电主体来看,
8月火电产量5167亿千瓦时,当月同比上升0.3%,火电累计38723亿千瓦时,累计同比上涨12.6%。
8月份水电产量1370亿千瓦时,当月同比下降4.7%,水电累计7617亿千瓦时,累计同比下降1.0%。
8月份焦炭与水泥行业:
8月焦炭产量同比下降5.0%,水泥产量同比下降5.2%。
钢铁产业链方面,8月焦炭当月产量3967万吨,同比下降5.0%,受环保政策趋严及上游焦煤供给紧张采购困难等因素影响,焦炭产量有所下滑,焦炭累计3.20亿吨,累计同比上升2.5%。
8月生铁当月产量7153万吨,当月同比下降11.1%,累计值6.1亿吨,累计同比增加0.6%。
8月粗钢当月产量8324万吨,当月同比下降13.2%,粗钢累计7.3亿吨,累计同比增加5.3%,钢铁限产政策下,单月产量降幅较大。
建材产业链方面,
水泥8月当月产量2.15亿吨,当月同比下降5.2%,水泥累计产量15.7亿吨,累计同比增加8.3%。
综合8月份国内火电、焦炭、水泥等产量数据,大致测算1-8月份国内煤炭需求量增速为+8.2%。
(假设单位耗煤保持不变,化工及其他耗煤量不变,火电、钢铁、建材等需求占比分别为53%、17%、13%)。
库存情况:8月份动力煤、焦煤库存环比均有所下降,焦炭库存环比有所上升,与上述供不足需判断较为一致。
进入8月,盛夏动力煤需求旺盛,而供应整体偏紧,显得旺季更旺,动力煤库存下降,整体库存处于低位,
截至2021年8月末,北方重点港口(秦皇岛+黄骅港+曹妃甸+国投京唐港)煤炭库存合计906万吨,相比2021年7月末下降128万吨,其中秦皇岛港的煤炭库存持续下降至415万吨。
8月焦炭市场库存有所下降,
截至8月末焦化企业(100家)厂内库存24.87万吨,相比2021年7月下降9.0万吨;
焦炭原料端焦煤库存环比下降,截至8月末焦化厂(100家)炼焦煤库存678.77万吨,相比2021年7月末下降66.14万吨。
价格情况:8月份焦煤、焦炭价格均环比上涨,动力煤环比持平。
8月份,秦皇岛山西产Q5500动力煤市场价平均为1073元/吨,同比上涨71%,环比上涨57元/吨。1-8月均价为870元/吨,同比上涨59%(或为+321元/吨)。
8月份,京唐港山西产主焦煤平均为3036.4元/吨,同比增长91%。
8月焦煤价持续上升,相比7月均值上涨667.7元/吨。1-8月均价为2036.2元/吨,同比上涨36%(或为+538.9元/吨)。
8月份,唐山二级冶金焦平均为3009元/吨,同比增长65%,相比7月均值上升355元/吨。1-8月均价为2602.65元/吨,同比上涨45%(或为+797.8元/吨)。
投资策略:煤炭开采板块(中信)1-8月累计涨幅57%,年内涨幅81%(截止9月15日),我们认为,
这轮煤炭板块持续上涨,是对煤炭资产的价值重估,是产业景气度、市场资金、市场情绪等多方面天时地利人和博弈出来的结果。
短期来看,煤价风险小(行业供需缺口明显,各环节库存处于历史低位,煤价回调风险小),煤企业绩好(上半年煤企归母净利润同比上涨60%以上,Q3、Q4业绩预计环比Q2更佳),板块投资的性价比非常高。
中长期来看,行业缺乏规划投资且碳达峰碳中和政策影响下资本开支意愿进一步降低,行业进入供应短缺周期,而伴随整体经济增长电力需求依然能保持正增长,
供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情,
高位煤价可能是常态,存量产能就是高额利润,这点逐步得到市场认可,但常态高煤价下面,很多公司常态利润对应PE估值仅为3-5倍,因此煤炭资产价值重估这个大逻辑还没有结束,煤炭板块回调可能就是机会。
动力煤股建议关注:昊华能源(市场化定价,业绩弹性非常大);兖州煤业(煤炭、煤化工双轮驱动,弹性高分红标的);陕西煤业(资源禀赋优异的成长龙头,业绩稳健高分红);中煤能源(煤炭产能仍有扩张预期,煤化工业务提供业绩弹性);中国神华(煤企巨无霸,业绩稳定高分红)。冶金煤建议关注:山西焦化(持股中煤华晋49%股权,焦煤资产业绩弹性大);潞安环能(市场煤占比高,业绩弹性大);山西焦煤(炼焦煤行业龙头,山西国企改革标的);淮北矿业(低估值区域性焦煤龙头,焦煤、砂石骨料、煤焦化等多项业绩增长点齐头并进);平煤股份(高分红的中南地区焦煤龙头,减员增效空间大);盘江股份(持续高分红,具有成长性的西南冶金煤龙头)。无烟煤建议关注:兰花科创(煤炭化工一体化,未来产能增量可期,煤价弹性大);焦炭股建议关注:开滦股份(低估值的煤焦一体化龙头);金能科技(盈利能力强的焦炭公司,青岛PDH新项目将成公司增长引擎);中国旭阳集团(焦炭行业龙头,市占率持续提升);陕西黑猫(成长逻辑强,量价齐升)。
供不足需状况有所缓解
8月份原煤产量:
单月同比上升0.8%,
日均产量环比上升68.0万吨/天。
8月份,全国规模以上原煤当月产量3.35亿吨,当月同比上升0.8%,累计产量26.0亿吨,同比上涨4.4%,
8月份日均原煤产量1081.4万吨,
环比2021年7月上升68.0万吨/天。
随着增产保供举措不断深入,
进入8月原煤产量环比增加明显。
8月份煤炭进口量:同比上升36%。
8月进口煤及褐煤当月2805.2万吨,当月同比上升36%, 1-8月累计19768.8万吨,累计同比下降10.3%。
由于澳煤进口停止且蒙古、印尼等国家疫情持续扰动,1-8月进口量有较大下滑。
综合8月国内产量及进口量数据,
1-8月份国内煤炭供应量增速为4.6%。
***
固定资产投资:
8月份基建、制造业、地产固定资产投资增速
分别为-6.6%、7.1%和0.3%。
8月基础设施投资同比下降6.6%,
1-8月基础设施投资累计上升2.58%,
增速较21年1-7月下降1.59个百分点。
8月制造业固定投资同比增长7.1%,
1-8月制造业固定投资累计同比增加15.7%,
增速较21年1-7月下降1.6个百分点。
8月房地产开发投资同比增长0.3%,
1-8月房地产开发投资累计同比增长10.90%,增速较21年1-7月下降1.8个百分点
8月份火电行业:
火电产量同比上涨0.3%,水电同比下降4.7%。
8月份,国内工业增加值同比增长5.3%,
1-8月份累计增速同比增长13.1%。
8月份全社会发电量7383亿千瓦时,当月同比上升0.2%,累计发电量53894亿千瓦时,累计同比上升11.3%,增速较21年1-7月下降1.9个百分点。
从主要发电主体来看,
8月火电产量5167亿千瓦时,当月同比上升0.3%,火电累计38723亿千瓦时,累计同比上涨12.6%。
8月份水电产量1370亿千瓦时,当月同比下降4.7%,水电累计7617亿千瓦时,累计同比下降1.0%。
8月份焦炭与水泥行业:
8月焦炭产量同比下降5.0%,水泥产量同比下降5.2%。
钢铁产业链方面,8月焦炭当月产量3967万吨,同比下降5.0%,受环保政策趋严及上游焦煤供给紧张采购困难等因素影响,焦炭产量有所下滑,焦炭累计3.20亿吨,累计同比上升2.5%。
8月生铁当月产量7153万吨,当月同比下降11.1%,累计值6.1亿吨,累计同比增加0.6%。
8月粗钢当月产量8324万吨,当月同比下降13.2%,粗钢累计7.3亿吨,累计同比增加5.3%,钢铁限产政策下,单月产量降幅较大。
建材产业链方面,
水泥8月当月产量2.15亿吨,当月同比下降5.2%,水泥累计产量15.7亿吨,累计同比增加8.3%。
综合8月份国内火电、焦炭、水泥等产量数据,大致测算1-8月份国内煤炭需求量增速为+8.2%。
(假设单位耗煤保持不变,化工及其他耗煤量不变,火电、钢铁、建材等需求占比分别为53%、17%、13%)。
库存情况:8月份动力煤、焦煤库存环比均有所下降,焦炭库存环比有所上升,与上述供不足需判断较为一致。
进入8月,盛夏动力煤需求旺盛,而供应整体偏紧,显得旺季更旺,动力煤库存下降,整体库存处于低位,
截至2021年8月末,北方重点港口(秦皇岛+黄骅港+曹妃甸+国投京唐港)煤炭库存合计906万吨,相比2021年7月末下降128万吨,其中秦皇岛港的煤炭库存持续下降至415万吨。
8月焦炭市场库存有所下降,
截至8月末焦化企业(100家)厂内库存24.87万吨,相比2021年7月下降9.0万吨;
焦炭原料端焦煤库存环比下降,截至8月末焦化厂(100家)炼焦煤库存678.77万吨,相比2021年7月末下降66.14万吨。
价格情况:8月份焦煤、焦炭价格均环比上涨,动力煤环比持平。
8月份,秦皇岛山西产Q5500动力煤市场价平均为1073元/吨,同比上涨71%,环比上涨57元/吨。1-8月均价为870元/吨,同比上涨59%(或为+321元/吨)。
8月份,京唐港山西产主焦煤平均为3036.4元/吨,同比增长91%。
8月焦煤价持续上升,相比7月均值上涨667.7元/吨。1-8月均价为2036.2元/吨,同比上涨36%(或为+538.9元/吨)。
8月份,唐山二级冶金焦平均为3009元/吨,同比增长65%,相比7月均值上升355元/吨。1-8月均价为2602.65元/吨,同比上涨45%(或为+797.8元/吨)。
投资策略:煤炭开采板块(中信)1-8月累计涨幅57%,年内涨幅81%(截止9月15日),我们认为,
这轮煤炭板块持续上涨,是对煤炭资产的价值重估,是产业景气度、市场资金、市场情绪等多方面天时地利人和博弈出来的结果。
短期来看,煤价风险小(行业供需缺口明显,各环节库存处于历史低位,煤价回调风险小),煤企业绩好(上半年煤企归母净利润同比上涨60%以上,Q3、Q4业绩预计环比Q2更佳),板块投资的性价比非常高。
中长期来看,行业缺乏规划投资且碳达峰碳中和政策影响下资本开支意愿进一步降低,行业进入供应短缺周期,而伴随整体经济增长电力需求依然能保持正增长,
供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情,
高位煤价可能是常态,存量产能就是高额利润,这点逐步得到市场认可,但常态高煤价下面,很多公司常态利润对应PE估值仅为3-5倍,因此煤炭资产价值重估这个大逻辑还没有结束,煤炭板块回调可能就是机会。
动力煤股建议关注:昊华能源(市场化定价,业绩弹性非常大);兖州煤业(煤炭、煤化工双轮驱动,弹性高分红标的);陕西煤业(资源禀赋优异的成长龙头,业绩稳健高分红);中煤能源(煤炭产能仍有扩张预期,煤化工业务提供业绩弹性);中国神华(煤企巨无霸,业绩稳定高分红)。冶金煤建议关注:山西焦化(持股中煤华晋49%股权,焦煤资产业绩弹性大);潞安环能(市场煤占比高,业绩弹性大);山西焦煤(炼焦煤行业龙头,山西国企改革标的);淮北矿业(低估值区域性焦煤龙头,焦煤、砂石骨料、煤焦化等多项业绩增长点齐头并进);平煤股份(高分红的中南地区焦煤龙头,减员增效空间大);盘江股份(持续高分红,具有成长性的西南冶金煤龙头)。无烟煤建议关注:兰花科创(煤炭化工一体化,未来产能增量可期,煤价弹性大);焦炭股建议关注:开滦股份(低估值的煤焦一体化龙头);金能科技(盈利能力强的焦炭公司,青岛PDH新项目将成公司增长引擎);中国旭阳集团(焦炭行业龙头,市占率持续提升);陕西黑猫(成长逻辑强,量价齐升)。
中泰证券:8月煤炭行业数据点评:供不足需状况有所缓解
8月份原煤产量:单月同比上升0.8%,日均产量环比上升68.0万吨/天。 8月份,全国规模以上原煤当月产量3.35亿吨,当月同比上升0.8%,累计产量26.0亿吨,同比上涨4.4%, 8月份日均原煤产量1081.4万吨,环比2021年7月上升68.0万吨/天。随着增产保供举措不断深入,进入8月原煤产量环比增加明显。
8月份煤炭进口量:同比上升36%。8月进口煤及褐煤当月2805.2万吨,当月同比上升36%, 1-8月累计19768.8万吨,累计同比下降10.3%。由于澳煤进口停止且蒙古、印尼等国家疫情持续扰动,1-8月进口量有较大下滑。
综合8月国内产量及进口量数据,1-8月份国内煤炭供应量增速为4.6%。
固定资产投资:8月份基建、制造业、地产固定资产投资增速分别为-6.6%、7.1%和0.3%。
8月基础设施投资同比下降6.6%,1-8月基础设施投资累计上升2.58%,增速较21年1-7月下降1.59个百分点。
8月制造业固定投资同比增长7.1%,1-8月制造业固定投资累计同比增加15.7%,增速较21年1-7月下降1.6个百分点。
8月房地产开发投资同比增长0.3%,1-8月房地产开发投资累计同比增长10.90%,增速较21年1-7月下降1.8个百分点
8月份火电行业:火电产量同比上涨0.3%,水电同比下降4.7%。8月份,国内工业增加值同比增长5.3%,1-8月份累计增速同比增长13.1%。8月份全社会发电量7383亿千瓦时,当月同比上升0.2%,累计发电量53894亿千瓦时,累计同比上升11.3%,增速较21年1-7月下降1.9个百分点。从主要发电主体来看,8月火电产量5167亿千瓦时,当月同比上升0.3%,火电累计38723亿千瓦时,累计同比上涨12.6%。8月份水电产量1370亿千瓦时,当月同比下降4.7%,水电累计7617亿千瓦时,累计同比下降1.0%。
8月份焦炭与水泥行业:8月焦炭产量同比下降5.0%,水泥产量同比下降5.2%。钢铁产业链方面,8月焦炭当月产量3967万吨,同比下降5.0%,受环保政策趋严及上游焦煤供给紧张采购困难等因素影响,焦炭产量有所下滑,焦炭累计3.20亿吨,累计同比上升2.5%。8月生铁当月产量7153万吨,当月同比下降11.1%,累计值6.1亿吨,累计同比增加0.6%。8月粗钢当月产量8324万吨,当月同比下降13.2%,粗钢累计7.3亿吨,累计同比增加5.3%,钢铁限产政策下,单月产量降幅较大。建材产业链方面,水泥8月当月产量2.15亿吨,当月同比下降5.2%,水泥累计产量15.7亿吨,累计同比增加8.3%。
综合8月份国内火电、焦炭、水泥等产量数据,大致测算1-8月份国内煤炭需求量增速为+8.2%。(假设单位耗煤保持不变,化工及其他耗煤量不变,火电、钢铁、建材等需求占比分别为53%、17%、13%)。
库存情况:8月份动力煤、焦煤库存环比均有所下降,焦炭库存环比有所上升,与上述供不足需判断较为一致。
进入8月,盛夏动力煤需求旺盛,而供应整体偏紧,显得旺季更旺,动力煤库存下降,整体库存处于低位,截至2021年8月末,北方重点港口(秦皇岛+黄骅港+曹妃甸+国投京唐港)煤炭库存合计906万吨,相比2021年7月末下降128万吨,其中秦皇岛港的煤炭库存持续下降至415万吨。
8月焦炭市场库存有所下降,截至8月末焦化企业(100家)厂内库存24.87万吨,相比2021年7月下降9.0万吨;焦炭原料端焦煤库存环比下降,截至8月末焦化厂(100家)炼焦煤库存678.77万吨,相比2021年7月末下降66.14万吨。
价格情况:8月份焦煤、焦炭价格均环比上涨,动力煤环比持平。
8月份,秦皇岛山西产Q5500动力煤市场价平均为1073元/吨,同比上涨71%,环比上涨57元/吨。1-8月均价为870元/吨,同比上涨59%(或为+321元/吨)。
8月份,京唐港山西产主焦煤平均为3036.4元/吨,同比增长91%。8月焦煤价持续上升,相比7月均值上涨667.7元/吨。1-8月均价为2036.2元/吨,同比上涨36%(或为+538.9元/吨)。
8月份,唐山二级冶金焦平均为3009元/吨,同比增长65%,相比7月均值上升355元/吨。1-8月均价为2602.65元/吨,同比上涨45%(或为+797.8元/吨)。
投资策略:煤炭开采板块(中信)1-8月累计涨幅57%,年内涨幅81%(截止9月15日),我们认为,这轮煤炭板块持续上涨,是对煤炭资产的价值重估,是产业景气度、市场资金、市场情绪等多方面天时地利人和博弈出来的结果。短期来看,煤价风险小(行业供需缺口明显,各环节库存处于历史低位,煤价回调风险小),煤企业绩好(上半年煤企归母净利润同比上涨60%以上,Q3、Q4业绩预计环比Q2更佳),板块投资的性价比非常高。中长期来看,行业缺乏规划投资且碳达峰碳中和政策影响下资本开支意愿进一步降低,行业进入供应短缺周期,而伴随整体经济增长电力需求依然能保持正增长,供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情,高位煤价可能是常态,存量产能就是高额利润,这点逐步得到市场认可,但常态高煤价下面,很多公司常态利润对应PE估值仅为3-5倍,因此煤炭资产价值重估这个大逻辑还没有结束,煤炭板块回调可能就是机会。动力煤股建议关注:昊华能源(市场化定价,业绩弹性非常大);兖州煤业(煤炭、煤化工双轮驱动,弹性高分红标的);陕西煤业(资源禀赋优异的成长龙头,业绩稳健高分红);中煤能源(煤炭产能仍有扩张预期,煤化工业务提供业绩弹性);中国神华(煤企巨无霸,业绩稳定高分红)。冶金煤建议关注:山西焦化(持股中煤华晋49%股权,焦煤资产业绩弹性大);潞安环能(市场煤占比高,业绩弹性大);山西焦煤(炼焦煤行业龙头,山西国企改革标的);淮北矿业(低估值区域性焦煤龙头,焦煤、砂石骨料、煤焦化等多项业绩增长点齐头并进);平煤股份(高分红的中南地区焦煤龙头,减员增效空间大);盘江股份(持续高分红,具有成长性的西南冶金煤龙头)。无烟煤建议关注:兰花科创(煤炭化工一体化,未来产能增量可期,煤价弹性大);焦炭股建议关注:开滦股份(低估值的煤焦一体化龙头);金能科技(盈利能力强的焦炭公司,青岛PDH新项目将成公司增长引擎);中国旭阳集团(焦炭行业龙头,市占率持续提升);陕西黑猫(成长逻辑强,量价齐升)。
风险提示:政策调控力度过大;经济增速不及预期;可再生能源替代;煤炭进口影响风险。#煤炭# #焦炭# #动力煤#
8月份原煤产量:单月同比上升0.8%,日均产量环比上升68.0万吨/天。 8月份,全国规模以上原煤当月产量3.35亿吨,当月同比上升0.8%,累计产量26.0亿吨,同比上涨4.4%, 8月份日均原煤产量1081.4万吨,环比2021年7月上升68.0万吨/天。随着增产保供举措不断深入,进入8月原煤产量环比增加明显。
8月份煤炭进口量:同比上升36%。8月进口煤及褐煤当月2805.2万吨,当月同比上升36%, 1-8月累计19768.8万吨,累计同比下降10.3%。由于澳煤进口停止且蒙古、印尼等国家疫情持续扰动,1-8月进口量有较大下滑。
综合8月国内产量及进口量数据,1-8月份国内煤炭供应量增速为4.6%。
固定资产投资:8月份基建、制造业、地产固定资产投资增速分别为-6.6%、7.1%和0.3%。
8月基础设施投资同比下降6.6%,1-8月基础设施投资累计上升2.58%,增速较21年1-7月下降1.59个百分点。
8月制造业固定投资同比增长7.1%,1-8月制造业固定投资累计同比增加15.7%,增速较21年1-7月下降1.6个百分点。
8月房地产开发投资同比增长0.3%,1-8月房地产开发投资累计同比增长10.90%,增速较21年1-7月下降1.8个百分点
8月份火电行业:火电产量同比上涨0.3%,水电同比下降4.7%。8月份,国内工业增加值同比增长5.3%,1-8月份累计增速同比增长13.1%。8月份全社会发电量7383亿千瓦时,当月同比上升0.2%,累计发电量53894亿千瓦时,累计同比上升11.3%,增速较21年1-7月下降1.9个百分点。从主要发电主体来看,8月火电产量5167亿千瓦时,当月同比上升0.3%,火电累计38723亿千瓦时,累计同比上涨12.6%。8月份水电产量1370亿千瓦时,当月同比下降4.7%,水电累计7617亿千瓦时,累计同比下降1.0%。
8月份焦炭与水泥行业:8月焦炭产量同比下降5.0%,水泥产量同比下降5.2%。钢铁产业链方面,8月焦炭当月产量3967万吨,同比下降5.0%,受环保政策趋严及上游焦煤供给紧张采购困难等因素影响,焦炭产量有所下滑,焦炭累计3.20亿吨,累计同比上升2.5%。8月生铁当月产量7153万吨,当月同比下降11.1%,累计值6.1亿吨,累计同比增加0.6%。8月粗钢当月产量8324万吨,当月同比下降13.2%,粗钢累计7.3亿吨,累计同比增加5.3%,钢铁限产政策下,单月产量降幅较大。建材产业链方面,水泥8月当月产量2.15亿吨,当月同比下降5.2%,水泥累计产量15.7亿吨,累计同比增加8.3%。
综合8月份国内火电、焦炭、水泥等产量数据,大致测算1-8月份国内煤炭需求量增速为+8.2%。(假设单位耗煤保持不变,化工及其他耗煤量不变,火电、钢铁、建材等需求占比分别为53%、17%、13%)。
库存情况:8月份动力煤、焦煤库存环比均有所下降,焦炭库存环比有所上升,与上述供不足需判断较为一致。
进入8月,盛夏动力煤需求旺盛,而供应整体偏紧,显得旺季更旺,动力煤库存下降,整体库存处于低位,截至2021年8月末,北方重点港口(秦皇岛+黄骅港+曹妃甸+国投京唐港)煤炭库存合计906万吨,相比2021年7月末下降128万吨,其中秦皇岛港的煤炭库存持续下降至415万吨。
8月焦炭市场库存有所下降,截至8月末焦化企业(100家)厂内库存24.87万吨,相比2021年7月下降9.0万吨;焦炭原料端焦煤库存环比下降,截至8月末焦化厂(100家)炼焦煤库存678.77万吨,相比2021年7月末下降66.14万吨。
价格情况:8月份焦煤、焦炭价格均环比上涨,动力煤环比持平。
8月份,秦皇岛山西产Q5500动力煤市场价平均为1073元/吨,同比上涨71%,环比上涨57元/吨。1-8月均价为870元/吨,同比上涨59%(或为+321元/吨)。
8月份,京唐港山西产主焦煤平均为3036.4元/吨,同比增长91%。8月焦煤价持续上升,相比7月均值上涨667.7元/吨。1-8月均价为2036.2元/吨,同比上涨36%(或为+538.9元/吨)。
8月份,唐山二级冶金焦平均为3009元/吨,同比增长65%,相比7月均值上升355元/吨。1-8月均价为2602.65元/吨,同比上涨45%(或为+797.8元/吨)。
投资策略:煤炭开采板块(中信)1-8月累计涨幅57%,年内涨幅81%(截止9月15日),我们认为,这轮煤炭板块持续上涨,是对煤炭资产的价值重估,是产业景气度、市场资金、市场情绪等多方面天时地利人和博弈出来的结果。短期来看,煤价风险小(行业供需缺口明显,各环节库存处于历史低位,煤价回调风险小),煤企业绩好(上半年煤企归母净利润同比上涨60%以上,Q3、Q4业绩预计环比Q2更佳),板块投资的性价比非常高。中长期来看,行业缺乏规划投资且碳达峰碳中和政策影响下资本开支意愿进一步降低,行业进入供应短缺周期,而伴随整体经济增长电力需求依然能保持正增长,供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情,高位煤价可能是常态,存量产能就是高额利润,这点逐步得到市场认可,但常态高煤价下面,很多公司常态利润对应PE估值仅为3-5倍,因此煤炭资产价值重估这个大逻辑还没有结束,煤炭板块回调可能就是机会。动力煤股建议关注:昊华能源(市场化定价,业绩弹性非常大);兖州煤业(煤炭、煤化工双轮驱动,弹性高分红标的);陕西煤业(资源禀赋优异的成长龙头,业绩稳健高分红);中煤能源(煤炭产能仍有扩张预期,煤化工业务提供业绩弹性);中国神华(煤企巨无霸,业绩稳定高分红)。冶金煤建议关注:山西焦化(持股中煤华晋49%股权,焦煤资产业绩弹性大);潞安环能(市场煤占比高,业绩弹性大);山西焦煤(炼焦煤行业龙头,山西国企改革标的);淮北矿业(低估值区域性焦煤龙头,焦煤、砂石骨料、煤焦化等多项业绩增长点齐头并进);平煤股份(高分红的中南地区焦煤龙头,减员增效空间大);盘江股份(持续高分红,具有成长性的西南冶金煤龙头)。无烟煤建议关注:兰花科创(煤炭化工一体化,未来产能增量可期,煤价弹性大);焦炭股建议关注:开滦股份(低估值的煤焦一体化龙头);金能科技(盈利能力强的焦炭公司,青岛PDH新项目将成公司增长引擎);中国旭阳集团(焦炭行业龙头,市占率持续提升);陕西黑猫(成长逻辑强,量价齐升)。
风险提示:政策调控力度过大;经济增速不及预期;可再生能源替代;煤炭进口影响风险。#煤炭# #焦炭# #动力煤#
#太原身边事# 【构筑强基固本的坚实载体——来自太原“为民创城不停步”第一线的报道之二】居住在快速路附近,要是有一座过街天桥就方便了;小区住了有些年头了,要是能修补修补、绿化绿化就好了;疫情期间不方便远行,家门口要有个好玩的地方就美了;小巷子上空的“蜘蛛网”要是能清理清理,看蓝天就更像一幅风景画……广大市民的所思、所想、所盼,就是市委、市政府城市建设工作的着力点。太原市坚持以人民为中心的发展理念,大力实施城市更新行动,为人民群众创造宜居宜业的美好环境,使老城回归城市生活家园的本源;不断拉大城市发展框架,在城市道桥、公共配套、园林绿化、名城保护等方面,高质量推进项目建设,促进城市高质量发展。
拉开框架
迎接未来
迎泽大街是太原最知名的道路,承载了几代太原人的记忆。今年,我市启动了迎泽大街东延工程,下穿通过火车站,向东山延伸。工程一启动,就引来无数人欢呼雀跃。工程完工后,迎泽大街将成为一条连接东西两山,全长达16公里的通衢大道,完成了城市主轴线的东西贯通,东山地区一下子伸手可及了。
第七次人口普查,太原人口总数达到530万,比上一次普查,增加了100万人,太原的城市吸引力由此可见。目前,太原正向建设具有国际影响力的国家区域中心城市目标迈进,未来人口有望达到千万。拉大城市发展框架,让更多人享受城市生活的便捷,太原义不容辞。
为了构建大开放格局,突破东山、西山局限,南进北拓、畅通东西,形成城在山中、山在城中的城市空间格局,我市按照“完善城市路网体系、拓展发展空间、配套重大项目、服务重点区域、健全基础功能、改善出行条件”的总体思路,启动实施了一大批城建重点工程。城市南部直达清徐的滨河东路南延、城市北部可至阳曲泥屯的泥向线,为清徐阳曲未来城市一体化创造了条件。在城市西部,实施了千峰路南延工程直通晋阳湖,进一步完善河西地区城市主干路网。在东部,除了迎泽大街东延外,还实施了南内环街东延、西太堡东延、东山大道建设、坞城东街打通等工程,把广阔的东山地区纳入城市总体发展轨道。在城市南部,高标准改造太太路,实施机场东路、龙盛街与晋中市连接工程;实施坞城南路改造工程、化章街西延工程,进一步提升了服务山西综改示范区的能力。
在推动空铁建设,构建立体交通方面,我市启动了机场扩建周边整村拆除工作,谋划机场配套3条配套路以及安置区19条配套道路建设工作。轨道交通建设在2号线投运的基础上,加快推动1号线一期工程建设。截至目前,全线24座车站除武宿机场站外已全部开工,五一广场站主体已封顶。推进轨道交通二期建设规划上报工作,包括1号线二期工程、2号线二期工程、3号线一期工程、R1号线一期工程,力争年内获批。随着1号线一期工程、轨道交通二期建设规划的逐步实施,将实现1号线、3号线两条轨道交通线路与武宿机场的连接,与太原站、太原南站、太榆站综合交通枢纽的联动。远期通过R1号线二期工程,综改区潇河片区可直达武宿机场。
老房子住
出新感觉
“一个多月的时间就完成了改造,现在我回到家,又找到了当初乔迁新居的感觉。”东安路41号楼一单元顶层住户段续红今年特别开心。他住的房子是上世纪80年代分配的,天长日久,新房子变成了旧房子,冬天不保温、夏天不隔热。更要命的是,由于长期没有物业管理,小区环境很差。按照市委、市政府的部署,我市今年大规模实施了老旧小区改造,东安路片区属于首批启动工程。经过40天的紧张施工,38号、41号、48号、58号院率先完成改造,小区居住环境里里外外发生了翻天覆地的变化。
有段续红这样感受的市民不在少数。太原市2000年前建成的老旧小区约3259个,涉及居民约62.5万户,计划在“十四五”期末基本完成改造。2020年,市住建部门在严格防控疫情的同时,投资30.5亿元,完成了559个小区的改造。今年,太原市又计划改造711个小区,目前已有424个小区开工。
结合各类老旧小区基础条件,太原市按照“一小区一策”制定改造方案。线缆入地、雨污分流、老旧管网等基础类改造,应改尽改;加装电梯、绿化停车等完善类改造,配套养老、托育等提升类改造,能改则改;鼓励突破小区围墙、相邻小区集中连片实施改造,统筹使用资源、设施和空间,整体提升社区公共服务配套水平和城市景观形象。
最近,菜园小区的居民也很开心,今年实施的“三供一业”供热维修改造为他们解决了大问题。“三供一业”指供水、供电、供热和物业管理,2021年是太原市“三供一业”改造的收官之年,供热改造计划完成296个小区、43390户的改造任务。截至目前,已经开工122个小区,完成1.6万户的改造工作。由于是老楼房,这些小区改造之前共用一组供热管道,常常是顶层室温高,一层住户室温低。改造完成后,实现了分户独立采暖系统,无论哪个楼层,都是从公共管道接来的热源,供热效果显著提升,用户室温趋于均衡。
老旧小区改造,得益的首先是住户,社会也同样是受益者。经过测算,老房子经过节能改造后,冬季室温提高3至5摄氏度,夏季降低2至4摄氏度。以改造1000万平方米计算,年可节约标煤21.18万吨,减少二氧化碳排放55万吨,年节能效益约8676.69万元。
家门口的
幸福生活
9月初,涧河路上的人行天桥竣工,矿机宿舍和享堂社区的居民乐开了花。这下过马路再也不用绕行了。
太原近年来城市道路建设速度非常快,成为最不拥堵的省会城市之一。在大力建设道路的同时,也产生了新问题——行人安全过街设施不足。今年,我市实施了让市民安全过街工程,在公园、医院、学校、大型住宅小区等处新建人行天桥10座。截至目前,已有2座投入使用,其余的正在吊装桥面,预计国庆节前完工。
新学期来临前,奶生堂巷投入使用,这是全市今年实施的百街小巷改造工程其中一条。这些街巷主要位于老城区内,巷子窄、临建多、基础设施薄弱,直接影响着居民的生活体验。通过改造,不仅拓宽了街道,重新铺设了路面,而且对地下管网全部进行升级改造,实现雨污分流、线缆入地,大大提高了承载力。配合改造工程,还新增公厕100座。
停车难是当前城市普遍存在的问题,特别是一些老城区。我市今年依靠科技成果,从政策等方面给予大力支持,在中心城区拿出宝贵土地,建设9座立体停车楼,着力解决老城停车难问题。目前,这些立体停车楼基本投入使用,可提供停车位3000多个。同时,在医院、学校、商业区、旅游景点大力开展公共停车场建设,预计全年可增加停车位2万个。
疫情限制了许多人出门旅游,但在太原却是不离家门口,便可饱览美景风情,亲近大自然。
7月1日,具有浓郁太原地域特色、北方园林风格的双塔寺公园,以崭新面貌喜迎八方来客,仿古建筑、环湖水系、绿树……“双塔凌霄”景色重现。建设面积为89.6公顷的双塔公园一期,把双塔寺、白云寺、王家峰北齐墓群等景点连成一片,与西南部的晋祠风景名胜区遥相呼应,成为太原市具有历史文化韵味的风景区。
在此之前的5月1日,太原古县城开城。太原古县城沿袭了古城“城池凤翔余”的古老建筑格局,如一只头北尾南的凤凰,被誉为“凤凰城”。古县城内,十字街交叉点延伸出格局清晰的东、西、南、北四条主街,融汇了生活配套、非遗文创、餐饮美食、特色零售、酒店民宿等功能。县衙、文庙、关帝庙、城隍庙、王琼府等文物建筑,成为最让游客们流连忘返的景点。
“五一”期间,全长75公里的滨河自行车道开通。车道连接城市主城区、贯通城市主干道,与跨汾河桥梁、滨河东西路人行天桥互联互通,与公共交通便捷接驳,为广大群众交通出行提供了新选择,更好地满足了市民观光、休憩、健身需求,让广大群众在路随景移中亲近自然,引导全民低碳出行、健康出行、绿色出行。
把市民的需求放在首位,让人与城市和谐共生,太原一直在努力。记者 陈剑米国伟 摄
拉开框架
迎接未来
迎泽大街是太原最知名的道路,承载了几代太原人的记忆。今年,我市启动了迎泽大街东延工程,下穿通过火车站,向东山延伸。工程一启动,就引来无数人欢呼雀跃。工程完工后,迎泽大街将成为一条连接东西两山,全长达16公里的通衢大道,完成了城市主轴线的东西贯通,东山地区一下子伸手可及了。
第七次人口普查,太原人口总数达到530万,比上一次普查,增加了100万人,太原的城市吸引力由此可见。目前,太原正向建设具有国际影响力的国家区域中心城市目标迈进,未来人口有望达到千万。拉大城市发展框架,让更多人享受城市生活的便捷,太原义不容辞。
为了构建大开放格局,突破东山、西山局限,南进北拓、畅通东西,形成城在山中、山在城中的城市空间格局,我市按照“完善城市路网体系、拓展发展空间、配套重大项目、服务重点区域、健全基础功能、改善出行条件”的总体思路,启动实施了一大批城建重点工程。城市南部直达清徐的滨河东路南延、城市北部可至阳曲泥屯的泥向线,为清徐阳曲未来城市一体化创造了条件。在城市西部,实施了千峰路南延工程直通晋阳湖,进一步完善河西地区城市主干路网。在东部,除了迎泽大街东延外,还实施了南内环街东延、西太堡东延、东山大道建设、坞城东街打通等工程,把广阔的东山地区纳入城市总体发展轨道。在城市南部,高标准改造太太路,实施机场东路、龙盛街与晋中市连接工程;实施坞城南路改造工程、化章街西延工程,进一步提升了服务山西综改示范区的能力。
在推动空铁建设,构建立体交通方面,我市启动了机场扩建周边整村拆除工作,谋划机场配套3条配套路以及安置区19条配套道路建设工作。轨道交通建设在2号线投运的基础上,加快推动1号线一期工程建设。截至目前,全线24座车站除武宿机场站外已全部开工,五一广场站主体已封顶。推进轨道交通二期建设规划上报工作,包括1号线二期工程、2号线二期工程、3号线一期工程、R1号线一期工程,力争年内获批。随着1号线一期工程、轨道交通二期建设规划的逐步实施,将实现1号线、3号线两条轨道交通线路与武宿机场的连接,与太原站、太原南站、太榆站综合交通枢纽的联动。远期通过R1号线二期工程,综改区潇河片区可直达武宿机场。
老房子住
出新感觉
“一个多月的时间就完成了改造,现在我回到家,又找到了当初乔迁新居的感觉。”东安路41号楼一单元顶层住户段续红今年特别开心。他住的房子是上世纪80年代分配的,天长日久,新房子变成了旧房子,冬天不保温、夏天不隔热。更要命的是,由于长期没有物业管理,小区环境很差。按照市委、市政府的部署,我市今年大规模实施了老旧小区改造,东安路片区属于首批启动工程。经过40天的紧张施工,38号、41号、48号、58号院率先完成改造,小区居住环境里里外外发生了翻天覆地的变化。
有段续红这样感受的市民不在少数。太原市2000年前建成的老旧小区约3259个,涉及居民约62.5万户,计划在“十四五”期末基本完成改造。2020年,市住建部门在严格防控疫情的同时,投资30.5亿元,完成了559个小区的改造。今年,太原市又计划改造711个小区,目前已有424个小区开工。
结合各类老旧小区基础条件,太原市按照“一小区一策”制定改造方案。线缆入地、雨污分流、老旧管网等基础类改造,应改尽改;加装电梯、绿化停车等完善类改造,配套养老、托育等提升类改造,能改则改;鼓励突破小区围墙、相邻小区集中连片实施改造,统筹使用资源、设施和空间,整体提升社区公共服务配套水平和城市景观形象。
最近,菜园小区的居民也很开心,今年实施的“三供一业”供热维修改造为他们解决了大问题。“三供一业”指供水、供电、供热和物业管理,2021年是太原市“三供一业”改造的收官之年,供热改造计划完成296个小区、43390户的改造任务。截至目前,已经开工122个小区,完成1.6万户的改造工作。由于是老楼房,这些小区改造之前共用一组供热管道,常常是顶层室温高,一层住户室温低。改造完成后,实现了分户独立采暖系统,无论哪个楼层,都是从公共管道接来的热源,供热效果显著提升,用户室温趋于均衡。
老旧小区改造,得益的首先是住户,社会也同样是受益者。经过测算,老房子经过节能改造后,冬季室温提高3至5摄氏度,夏季降低2至4摄氏度。以改造1000万平方米计算,年可节约标煤21.18万吨,减少二氧化碳排放55万吨,年节能效益约8676.69万元。
家门口的
幸福生活
9月初,涧河路上的人行天桥竣工,矿机宿舍和享堂社区的居民乐开了花。这下过马路再也不用绕行了。
太原近年来城市道路建设速度非常快,成为最不拥堵的省会城市之一。在大力建设道路的同时,也产生了新问题——行人安全过街设施不足。今年,我市实施了让市民安全过街工程,在公园、医院、学校、大型住宅小区等处新建人行天桥10座。截至目前,已有2座投入使用,其余的正在吊装桥面,预计国庆节前完工。
新学期来临前,奶生堂巷投入使用,这是全市今年实施的百街小巷改造工程其中一条。这些街巷主要位于老城区内,巷子窄、临建多、基础设施薄弱,直接影响着居民的生活体验。通过改造,不仅拓宽了街道,重新铺设了路面,而且对地下管网全部进行升级改造,实现雨污分流、线缆入地,大大提高了承载力。配合改造工程,还新增公厕100座。
停车难是当前城市普遍存在的问题,特别是一些老城区。我市今年依靠科技成果,从政策等方面给予大力支持,在中心城区拿出宝贵土地,建设9座立体停车楼,着力解决老城停车难问题。目前,这些立体停车楼基本投入使用,可提供停车位3000多个。同时,在医院、学校、商业区、旅游景点大力开展公共停车场建设,预计全年可增加停车位2万个。
疫情限制了许多人出门旅游,但在太原却是不离家门口,便可饱览美景风情,亲近大自然。
7月1日,具有浓郁太原地域特色、北方园林风格的双塔寺公园,以崭新面貌喜迎八方来客,仿古建筑、环湖水系、绿树……“双塔凌霄”景色重现。建设面积为89.6公顷的双塔公园一期,把双塔寺、白云寺、王家峰北齐墓群等景点连成一片,与西南部的晋祠风景名胜区遥相呼应,成为太原市具有历史文化韵味的风景区。
在此之前的5月1日,太原古县城开城。太原古县城沿袭了古城“城池凤翔余”的古老建筑格局,如一只头北尾南的凤凰,被誉为“凤凰城”。古县城内,十字街交叉点延伸出格局清晰的东、西、南、北四条主街,融汇了生活配套、非遗文创、餐饮美食、特色零售、酒店民宿等功能。县衙、文庙、关帝庙、城隍庙、王琼府等文物建筑,成为最让游客们流连忘返的景点。
“五一”期间,全长75公里的滨河自行车道开通。车道连接城市主城区、贯通城市主干道,与跨汾河桥梁、滨河东西路人行天桥互联互通,与公共交通便捷接驳,为广大群众交通出行提供了新选择,更好地满足了市民观光、休憩、健身需求,让广大群众在路随景移中亲近自然,引导全民低碳出行、健康出行、绿色出行。
把市民的需求放在首位,让人与城市和谐共生,太原一直在努力。记者 陈剑米国伟 摄
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