#鸟语花香世外桃源##减排九年# 【大皮带更换到底有多“难”?】#都快长点心吧！##自以为玩儿了半辈子“鹰”！结果被“鹰”给玩儿了！#
说到大检修大皮带(皮带机输送带）的更换，可能更多的是熟悉这3种传统的更换方法：
1、新带辅设旧带回收分布更换法
将旧带回收和新带铺设分开进行，即将需更换的旧带全部牵引拉出回收，再利用牵引装置将新带铺设在输送机上，如图1所示。
缺点：工序比较繁杂；施工地点限定于机头或机尾，可选择性较差；投入人力、物力多；影响时间较长；对于平巷和斜巷不同地点输送带更换，工艺通用性较差，安全系数较低。
2、新胶带分段连接更换法
更换新带边铺设边连接，且更换工作只能在机头或机尾施工，如图2所示。
断开旧带，将第一卷新带一头与旧带的一头连接；牵引所述旧带另一头，直至第一卷新带全部展开后，将第二卷新带一头与第一卷新带另一头连接；按照上述更换法依次将所需更换的部分或整条新带全部铺设到输送机上。
缺点：施工工序循环次数较多，投入的人力多，生产影响时间长，施工地点选择的局限性较大，对于斜巷运输机输送带更换时，如更换地点选择在机头，必须装设夹具将新旧送带可靠固定，以防止出现自动滑带事故。
3、叠带更换法
叠带更换法如图3所示。依靠自身驱动装置，（低速）开动带式输送机，将新带叠放在旧带上（或旧带下），利用驱动装置使旧带转动导入新带，断开旧带连接好新带，借助新旧带之间的摩擦力，再利用驱动装置使新带转动导出旧带。
缺点：铺设新带时，必须保证进带口处的新、旧带完全叠放在一起，否则，在放新带过程中易发生跑偏而损伤新带。斜巷输送带更换采用该方法极易造成旧带在机尾部分松弛、余带卷入滚筒，处理过程耗时长、难度大。
新式输送带更换法的特点及优势
新式输送机胶带更换法可根据现场环境和条件，在更换输送带时由进新带、出旧带，在输送机不同部位确定有4种方式。无论何种方式，新带的连接可提前在施工地点一段空间采用长“s”型叠加铺设的方法完成。
1、机头进新带、机头出旧带方式
在输送机机头前新带的上面制作搭设回收旧带的简易支撑架，将牵引装置安装在输送机机头，换带时，将旧带自输送机机头上面断开，将新旧带一头连接好，将旧带另一头与牵引装置连接好，通过牵引装置完成新带铺设和旧带拉出工作，最后完成新带的连接，具体更换法如图4所示。
适用条件：此方式适用于平巷运输方式和上运、下运运输方式输送带的更换。
2、机尾进新带、机尾出旧带方式
在机尾滚筒后新输送带上面制作搭设一个回收旧带简易支撑架，将牵引装置安装在输送机机尾距滚筒一定距离地方，换带时，将旧带自输送机机尾上面断开，将新带一头与旧带一头连接好，将旧带另一头与牵引装置连接好，通过牵引装置完成新带铺设和旧带拉出工作，最后完成新带的连接，机尾进新带、机尾出旧带方式更换法如图5所示。
适用条件：此方式适用于平巷和上运运输方式输送带更换。
3、中间段进新带、机尾出旧带方式
在输送机中间架上制作安装一套简易导向转角装置，将牵引装置安装在机尾距滚筒一定距离地方，换带时，将旧带自机尾断开，将旧带一头与牵引装置连接好自输送机下面拉出，当旧带另一头拉至简易导向转角装置处时，再将新带一带头与其连接好，通过牵引装置完成新带铺设和旧带拉出工作，最后完成新带的连接。中间段进新带、机尾出旧带方式更换法如图6所示。
适用条件：此方式适用于平巷、上运、下运方式输送带的更换。
4、中间段进新带、中间段出旧带方式
将牵引装置安装在输送机中间段，在进新带、出旧带处中间架上各安装一套简易导向转角装置，换带时把旧带自输送机中间架上带（或下带）断开，接着旧带一头与牵引装置连接好，通过牵引装置完成新带铺设皮带和旧带拉出工作，最后完成新输送带连接，中间段进新带、中间段出旧带方式更换法如图7所示。
适用条件：此方式适用于平巷、上运、下运方式输送带的更换。
综上，与传统的更换法相比，新式更换法具有如下特点：
① 在施工地点的选择上，可根据现场实际施工条件及输送机的运输方式确定在输送机机头、机尾、中间段部分完成，灵活多样，可选择性、针对性强。
② 采用新式更换法，将新带提前连接，更换时只需完成进新带出旧带工作，施工工艺简单、快捷、方便、效率高、经济性好。
③ 新式更换法提出新带整体（或整段）连接出旧进新法，科学合理、实用性强、安全高效。 https://t.cn/R2WxXZe
说到大检修大皮带(皮带机输送带）的更换，可能更多的是熟悉这3种传统的更换方法：
1、新带辅设旧带回收分布更换法
将旧带回收和新带铺设分开进行，即将需更换的旧带全部牵引拉出回收，再利用牵引装置将新带铺设在输送机上，如图1所示。
缺点：工序比较繁杂；施工地点限定于机头或机尾，可选择性较差；投入人力、物力多；影响时间较长；对于平巷和斜巷不同地点输送带更换，工艺通用性较差，安全系数较低。
2、新胶带分段连接更换法
更换新带边铺设边连接，且更换工作只能在机头或机尾施工，如图2所示。
断开旧带，将第一卷新带一头与旧带的一头连接；牵引所述旧带另一头，直至第一卷新带全部展开后，将第二卷新带一头与第一卷新带另一头连接；按照上述更换法依次将所需更换的部分或整条新带全部铺设到输送机上。
缺点：施工工序循环次数较多，投入的人力多，生产影响时间长，施工地点选择的局限性较大，对于斜巷运输机输送带更换时，如更换地点选择在机头，必须装设夹具将新旧送带可靠固定，以防止出现自动滑带事故。
3、叠带更换法
叠带更换法如图3所示。依靠自身驱动装置，（低速）开动带式输送机，将新带叠放在旧带上（或旧带下），利用驱动装置使旧带转动导入新带，断开旧带连接好新带，借助新旧带之间的摩擦力，再利用驱动装置使新带转动导出旧带。
缺点：铺设新带时，必须保证进带口处的新、旧带完全叠放在一起，否则，在放新带过程中易发生跑偏而损伤新带。斜巷输送带更换采用该方法极易造成旧带在机尾部分松弛、余带卷入滚筒，处理过程耗时长、难度大。
新式输送带更换法的特点及优势
新式输送机胶带更换法可根据现场环境和条件，在更换输送带时由进新带、出旧带，在输送机不同部位确定有4种方式。无论何种方式，新带的连接可提前在施工地点一段空间采用长“s”型叠加铺设的方法完成。
1、机头进新带、机头出旧带方式
在输送机机头前新带的上面制作搭设回收旧带的简易支撑架，将牵引装置安装在输送机机头，换带时，将旧带自输送机机头上面断开，将新旧带一头连接好，将旧带另一头与牵引装置连接好，通过牵引装置完成新带铺设和旧带拉出工作，最后完成新带的连接，具体更换法如图4所示。
适用条件：此方式适用于平巷运输方式和上运、下运运输方式输送带的更换。
2、机尾进新带、机尾出旧带方式
在机尾滚筒后新输送带上面制作搭设一个回收旧带简易支撑架，将牵引装置安装在输送机机尾距滚筒一定距离地方，换带时，将旧带自输送机机尾上面断开，将新带一头与旧带一头连接好，将旧带另一头与牵引装置连接好，通过牵引装置完成新带铺设和旧带拉出工作，最后完成新带的连接，机尾进新带、机尾出旧带方式更换法如图5所示。
适用条件：此方式适用于平巷和上运运输方式输送带更换。
3、中间段进新带、机尾出旧带方式
在输送机中间架上制作安装一套简易导向转角装置，将牵引装置安装在机尾距滚筒一定距离地方，换带时，将旧带自机尾断开，将旧带一头与牵引装置连接好自输送机下面拉出，当旧带另一头拉至简易导向转角装置处时，再将新带一带头与其连接好，通过牵引装置完成新带铺设和旧带拉出工作，最后完成新带的连接。中间段进新带、机尾出旧带方式更换法如图6所示。
适用条件：此方式适用于平巷、上运、下运方式输送带的更换。
4、中间段进新带、中间段出旧带方式
将牵引装置安装在输送机中间段，在进新带、出旧带处中间架上各安装一套简易导向转角装置，换带时把旧带自输送机中间架上带（或下带）断开，接着旧带一头与牵引装置连接好，通过牵引装置完成新带铺设皮带和旧带拉出工作，最后完成新输送带连接，中间段进新带、中间段出旧带方式更换法如图7所示。
适用条件：此方式适用于平巷、上运、下运方式输送带的更换。
综上，与传统的更换法相比，新式更换法具有如下特点：
① 在施工地点的选择上，可根据现场实际施工条件及输送机的运输方式确定在输送机机头、机尾、中间段部分完成，灵活多样，可选择性、针对性强。
② 采用新式更换法，将新带提前连接，更换时只需完成进新带出旧带工作，施工工艺简单、快捷、方便、效率高、经济性好。
③ 新式更换法提出新带整体（或整段）连接出旧进新法，科学合理、实用性强、安全高效。 https://t.cn/R2WxXZe
当一个人具备了无欲无求、清澈沉静的素养后，才能看清万事万物的真相与道理。其实世上的许多道理都是相通的。
有时说说很简单，做好了着实不易。以前总觉得自己过得很平乏是由于一些外在的条件与运气。最近看了曾仕强先生的一些视频和文章后，忽然一下找到了根源：理不清心的脉络只会让自己困在"沼泽“里不能自拔。
人性，决定了人的自私、贪婪、自以为是等等的劣根性，其实跳出自我的固碍才能有属于自己的幸福。
有时说说很简单，做好了着实不易。以前总觉得自己过得很平乏是由于一些外在的条件与运气。最近看了曾仕强先生的一些视频和文章后，忽然一下找到了根源：理不清心的脉络只会让自己困在"沼泽“里不能自拔。
人性，决定了人的自私、贪婪、自以为是等等的劣根性，其实跳出自我的固碍才能有属于自己的幸福。
续前文，继续跟大家分享美债殖利率曲线的景气 4 循环。
还是要再强调一次 XD
对应每个殖利率曲线周期，在资产组合的配置上，确实会有一个“基本”相对应的配置，譬如说在什么周期配置哪种类股，类似美银美林投资时钟概念，但这就是“基本原则”罢了。
若报酬率想要胜过大盘，选股上还是得在各个循环内，使用 Bottom-up 方式去作选股，所以大家就适宜的参考使用吧。
------------------
3.经济放缓期，殖利率曲线斜率加速趋平、甚至倒挂：
在上一个循环扩张期里，伴随着经济的扩张、通膨的升温，Fed 也将开始放出升息预期、并落地执行渐进式升息，这将带动美债殖利率曲线的短天期利率稳定走升。
由于 Fed 的基准利率为隔夜拆款利率，故短天期利率容易受到升息所推升，升幅会大于长天期利率，进而使得殖利率曲线趋平。
而会进入经济放缓期，通常都是 Fed 执行渐进式升息后“一段时间”才会发生，因为 Fed 在升息初期时的绝对利率水平并不高，不致过度打击经济动能。
举例来说，目前 Fed 释出的点阵图 (Dot Plot) 显示，多数委员预期 2023 年 Fed 将升息二码，而若我们按照一次一码计算，那全年利率走廊也才从 0-0.25% 上升至 0.50-0.75% 区间，事实上以绝对利率的角度看，利率还是很低。
但随着时间的推移，后续 Fed 的持续升息，就将带领利率走廊进一步的向上移动，那么绝对利率水准就会越垫越高，这时候对实体经济动能、企业融资成本的压力，就将开始浮现。
而也是因为 Fed 的持续升息、推升利率走廊，短天期美债殖利率将进一步上升，而长天期端债市也将出现更强的买盘，因为随着利率攀升，债市也会更定价经济放缓的风险，故此时美债殖利率曲线就会更为趋平、甚至出现倒挂。
这时期就是比较严肃的时期，股市并不好做，因为利率的绝对水平已高，故市场对于企业 EPS 增长的要求也就会随之攀升，若企业 EPS 表现差强人意，那么股价的波动就可能不小。
这时期通常是牛市的末升段，但要提醒的是，即使美债殖利率曲线出现倒挂，经济也不一定就立刻跌入衰退，股市甚至还有创新高的可能，所以这时期很难确认什么时候是卖出股票的好时机，因为都怕卖早了。
如下图为例，我抓 Fred 数据统计自 1982 年以来，3 个月美债和 10 年期美债殖利率利差 (蓝线) 共出现过倒挂 4 次，其中 4 次皆出现经济衰退 (灰色区块)，但殖利率倒挂后到经济真的出现衰退，平均约耗时 13.5 个月。
所以答案很明显，根本不可能因为殖利率曲线一倒挂，我们就在 13.5 个月之前卖出股票，而且这还只是个平均值，更长甚至到 18 个月。
故我认为这个时期，就是各路高手证明自己实力的时候了，看谁能在市场崩盘之前脱身，或像 John Paulson、Michael Burry 一样反手作空。
而此时期的资产配置上，则是建议可以在股、债之间作点配置了，甚至 60%、40% 的比重配，可能都不会太差。
------------------
4.经济衰退期，殖利率曲线重新趋陡：
在经历了 Fed 的持续升息之后，殖利率曲线持续出现倒挂，同时利率的高压令经济放缓、企业获利走软后，衰退期也将随之而来。
而为了应对经济衰退，Fed 将使用降息政策以支持经济，故此时殖利率曲线的短天期利率将陡降，故殖利率曲线的斜率就将瞬间趋陡，斜率脱离倒挂的负斜率、重回正斜率。
这时期是股市的黄金买点，尤其这几代的白宫经济官员，几乎都是新凯因斯学派为主，新凯因斯学派支持政府干预市场，故在衰退发生时，基本上很可以期待政府救市。
我个人的建议是，听到 Fed 降息的政府救市讯号后，基本上就可以开始买进股票，股市以科技龙头、新兴科技为主，比例就看个人去配置。
挑科技龙头的理由是，在衰退期里市场会出现无差别下杀，优质股票的估值也会杀到见底，所以此时期会是买回优质股的好时机。
另外，之所以也挑选新兴科技，主要是因为利率水准极低，在利率折现的模型评价下，市场对于企业的获利增速就不会那么要求，即使新兴科技处于烧钱阶段 EPS 为负，市场也相对容易买单。
至于债券，也是建议可以在听到政府救市的讯号后，开始配置高收益债，因为在衰退期时，高收益债肯定也是跌翻天，而在救市措施出炉后，高收益债的违约风险也将有望收敛，资本利得空间也就随之放大。
但千万、千万、千万不要想的这么美 .....
事实上衰退期并不好遇到，你看 1982 年来也才遇到 4 次。
而且我们也不好判断每一次的景气循环走完，共需耗时多久才会到达衰退期，所以要持有现金等到这个时期买股，并不聪明。
------------------
总结来说，虽然我认为这次新冠疫情后的景气循环，应该会是史上最短的一次周期，但说真的也无法确认何时是景气衰退的拐点，毕竟经济的 flow 是动态的。
所以最好的做法，我相信是持续留在市场中，然后随着各个周期来调整投资组合，并在升息末梢、殖利率曲线倒挂后，拉升风险意识即可。
调整投资组合听起来可能有点拢统，毕竟在实务的配股上可能不如文字简单，我可以跟大家分享一下这波循环里，我个人是如何调整资产配置，但你就参考就好，大家都成年人，多空请自由判断。
譬如在去年疫情爆发的 3 月份，当时就曾经跟大家分享过我买进的投组，主要有 AAPL、MSFT、BA、XOM，另外中小股则配了 MU、TTD、SQ、SHOP、ETSY 等等，科技股跟价值股比重大概是 80:20。
配置逻辑是想在衰退期内，买回我平常 Bottom-up 就有在 cover 的一些科技股，且这些股票当时估值极低，然后再少部分配点价值股。
随着时序进入 3Q20 季中，则开始有陆续减码科技并换股操作，新纳入 JPM、BAC、CAT、UNH、OXY、AAL 等股票，这些之前也有跟大家分享过了，而此时科技股跟价值股比重调整至 60:40，因为算是确认经济已脱离衰退，进入复甦。
在进入 2Q21 季初后，则是再调整科技股跟价值股比重调整至 70:30，但新买入科技股的部位，已不再找小型股，主要挑选保留盈余高、有实力执行库藏股的科技龙头，故加码 AAPL、MSFT、GOOGL 等。
目前科技股与价值股比重仍维持 70:30，短期内应该也不会再调整。
再重申一次 XD，上述只是想跟大家分享一下，我个人在这波循环里面，是如何去思考选股方向和比重配置。
因为有范例，可能比较好理解循环该怎么对应到选股方向 (吧?)，但大家请参考就好，多空自由判断啰。
最后，跟大家分享一句德国股神科斯托兰尼说过的：“撑过景气循环，经验告诉我股市中有 90% 是胆小鬼，最多只有 10% 是坚定者。”
还是要再强调一次 XD
对应每个殖利率曲线周期，在资产组合的配置上，确实会有一个“基本”相对应的配置，譬如说在什么周期配置哪种类股，类似美银美林投资时钟概念，但这就是“基本原则”罢了。
若报酬率想要胜过大盘，选股上还是得在各个循环内，使用 Bottom-up 方式去作选股，所以大家就适宜的参考使用吧。
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3.经济放缓期，殖利率曲线斜率加速趋平、甚至倒挂：
在上一个循环扩张期里，伴随着经济的扩张、通膨的升温，Fed 也将开始放出升息预期、并落地执行渐进式升息，这将带动美债殖利率曲线的短天期利率稳定走升。
由于 Fed 的基准利率为隔夜拆款利率，故短天期利率容易受到升息所推升，升幅会大于长天期利率，进而使得殖利率曲线趋平。
而会进入经济放缓期，通常都是 Fed 执行渐进式升息后“一段时间”才会发生，因为 Fed 在升息初期时的绝对利率水平并不高，不致过度打击经济动能。
举例来说，目前 Fed 释出的点阵图 (Dot Plot) 显示，多数委员预期 2023 年 Fed 将升息二码，而若我们按照一次一码计算，那全年利率走廊也才从 0-0.25% 上升至 0.50-0.75% 区间，事实上以绝对利率的角度看，利率还是很低。
但随着时间的推移，后续 Fed 的持续升息，就将带领利率走廊进一步的向上移动，那么绝对利率水准就会越垫越高，这时候对实体经济动能、企业融资成本的压力，就将开始浮现。
而也是因为 Fed 的持续升息、推升利率走廊，短天期美债殖利率将进一步上升，而长天期端债市也将出现更强的买盘，因为随着利率攀升，债市也会更定价经济放缓的风险，故此时美债殖利率曲线就会更为趋平、甚至出现倒挂。
这时期就是比较严肃的时期，股市并不好做，因为利率的绝对水平已高，故市场对于企业 EPS 增长的要求也就会随之攀升，若企业 EPS 表现差强人意，那么股价的波动就可能不小。
这时期通常是牛市的末升段，但要提醒的是，即使美债殖利率曲线出现倒挂，经济也不一定就立刻跌入衰退，股市甚至还有创新高的可能，所以这时期很难确认什么时候是卖出股票的好时机，因为都怕卖早了。
如下图为例，我抓 Fred 数据统计自 1982 年以来，3 个月美债和 10 年期美债殖利率利差 (蓝线) 共出现过倒挂 4 次，其中 4 次皆出现经济衰退 (灰色区块)，但殖利率倒挂后到经济真的出现衰退，平均约耗时 13.5 个月。
所以答案很明显，根本不可能因为殖利率曲线一倒挂，我们就在 13.5 个月之前卖出股票，而且这还只是个平均值，更长甚至到 18 个月。
故我认为这个时期，就是各路高手证明自己实力的时候了，看谁能在市场崩盘之前脱身，或像 John Paulson、Michael Burry 一样反手作空。
而此时期的资产配置上，则是建议可以在股、债之间作点配置了，甚至 60%、40% 的比重配，可能都不会太差。
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4.经济衰退期，殖利率曲线重新趋陡：
在经历了 Fed 的持续升息之后，殖利率曲线持续出现倒挂，同时利率的高压令经济放缓、企业获利走软后，衰退期也将随之而来。
而为了应对经济衰退，Fed 将使用降息政策以支持经济，故此时殖利率曲线的短天期利率将陡降，故殖利率曲线的斜率就将瞬间趋陡，斜率脱离倒挂的负斜率、重回正斜率。
这时期是股市的黄金买点，尤其这几代的白宫经济官员，几乎都是新凯因斯学派为主，新凯因斯学派支持政府干预市场，故在衰退发生时，基本上很可以期待政府救市。
我个人的建议是，听到 Fed 降息的政府救市讯号后，基本上就可以开始买进股票，股市以科技龙头、新兴科技为主，比例就看个人去配置。
挑科技龙头的理由是，在衰退期里市场会出现无差别下杀，优质股票的估值也会杀到见底，所以此时期会是买回优质股的好时机。
另外，之所以也挑选新兴科技，主要是因为利率水准极低，在利率折现的模型评价下，市场对于企业的获利增速就不会那么要求，即使新兴科技处于烧钱阶段 EPS 为负，市场也相对容易买单。
至于债券，也是建议可以在听到政府救市的讯号后，开始配置高收益债，因为在衰退期时，高收益债肯定也是跌翻天，而在救市措施出炉后，高收益债的违约风险也将有望收敛，资本利得空间也就随之放大。
但千万、千万、千万不要想的这么美 .....
事实上衰退期并不好遇到，你看 1982 年来也才遇到 4 次。
而且我们也不好判断每一次的景气循环走完，共需耗时多久才会到达衰退期，所以要持有现金等到这个时期买股，并不聪明。
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总结来说，虽然我认为这次新冠疫情后的景气循环，应该会是史上最短的一次周期，但说真的也无法确认何时是景气衰退的拐点，毕竟经济的 flow 是动态的。
所以最好的做法，我相信是持续留在市场中，然后随着各个周期来调整投资组合，并在升息末梢、殖利率曲线倒挂后，拉升风险意识即可。
调整投资组合听起来可能有点拢统，毕竟在实务的配股上可能不如文字简单，我可以跟大家分享一下这波循环里，我个人是如何调整资产配置，但你就参考就好，大家都成年人，多空请自由判断。
譬如在去年疫情爆发的 3 月份，当时就曾经跟大家分享过我买进的投组，主要有 AAPL、MSFT、BA、XOM，另外中小股则配了 MU、TTD、SQ、SHOP、ETSY 等等，科技股跟价值股比重大概是 80:20。
配置逻辑是想在衰退期内，买回我平常 Bottom-up 就有在 cover 的一些科技股，且这些股票当时估值极低，然后再少部分配点价值股。
随着时序进入 3Q20 季中，则开始有陆续减码科技并换股操作，新纳入 JPM、BAC、CAT、UNH、OXY、AAL 等股票，这些之前也有跟大家分享过了，而此时科技股跟价值股比重调整至 60:40，因为算是确认经济已脱离衰退，进入复甦。
在进入 2Q21 季初后，则是再调整科技股跟价值股比重调整至 70:30，但新买入科技股的部位，已不再找小型股，主要挑选保留盈余高、有实力执行库藏股的科技龙头，故加码 AAPL、MSFT、GOOGL 等。
目前科技股与价值股比重仍维持 70:30，短期内应该也不会再调整。
再重申一次 XD，上述只是想跟大家分享一下，我个人在这波循环里面，是如何去思考选股方向和比重配置。
因为有范例，可能比较好理解循环该怎么对应到选股方向 (吧?)，但大家请参考就好，多空自由判断啰。
最后，跟大家分享一句德国股神科斯托兰尼说过的：“撑过景气循环，经验告诉我股市中有 90% 是胆小鬼，最多只有 10% 是坚定者。”
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