长期投资并不是一个受欢迎的话题。大概是约翰·梅纳德·凯恩斯曾经说过，长期？大家都死了。所以有无数的人似乎在此找到了依据，从而进行着短期的“投资”。因为不受欢迎，所以宣扬长期投资的人要非常小心。
当年，埃德加·劳伦斯·史密斯写了一本书《普通股长期投资》，曾备受抨击，原因是这本书发表的时机不对，刚好是在1929年股市大崩溃的前夜。据说它有诱导投资者在股价高位买入并长期持有之嫌。其实，这本书现在看起来可以列入经典之作了。
我们究竟为什么要长期投资？这是因为财富的成功积累依靠的是复合增长。100万元只要每年平均增长10%，10年后就是259万元。这还只是按照股市平均水平来计算的。数学的计算很简单，但真正的财富积累置于长期的视野下却很难。
当然，许多人可能认为这样的财富增值太慢了，只是他们不知道，股市财富积累的铁律往往是，为了贪求快反而会变得很慢，而那些似乎很慢的却反而很快。
财富的生成需要着眼于长期的回报，但是却需要避免受到短期情绪的干扰。投资者面临的最大挑战是“短视损失厌恶”。许多人无法忍受暂时的损失，于是倾向于短期的表现。历史的教训教给我们的是，投资需要经历时间的考验。一个投资组合的配置需要时间来实现增长，而投资者更需要经受住市场的折磨和检验，才能获取良好的投资回报。
价值投资的目的在于以合理的价格持有公司的股份。只要公司健康发展，持续盈利，获得优异的投资回报，他就不会随意出售股票。所以，短期的股价波动并不会给他带来损失。波动不构成风险，风险来自于公司的长期价值。总体看，股价与公司价值长期呈正相关关系。
罗伯特·哈格斯特朗的研究显示，持股3年，相关性为0.131~0.360；持股5年，相关性为0.374~0.599；持股10年，相关性为0.563~0.695；当持股18年时，相关性为0.688。很显然，持股时间越长，股价由收益决定的比重越大，受市场因素影响就越小。
所以说，股价波动短期与公司收益无关，但是与长期正相关。对于股价与公司价值的关系，巴菲特指出，从长期看，市场价值与企业价值是同步的，但在某个年度，两者的关系可能是变幻莫测的。既然股价与公司价值长期正相关，那么只有公司价值下降，才能使价值投资者的本金发生损失。因此，价值投资者极其关注公司价值的长期发展，而不是股价的短期波动。
对于价值投资者来说，还有一个风险就是买价过高的风险。这里的“买价过高”是指相对于公司内在价值而言的。好公司还必须要有好价格，不值得为好公司出价太高。因为支付价格的高低，直接关系到最终的投资收益率。买入价越低，其潜在的收益率也越高，这是最基本的投资常识。
如果我们准备长期投资，那么选取什么样的投资标的就非常重要了。根据杰里米·西格尔的研究表明，过去100年来，能够给投资者带来超额回报的是消费类和医药类的股票。这些公司往往是长期稳健增长、具有宽阔的经济护城河的垄断性企业。
只有长期投资才能致胜，因为复利收益率越高，其后期创造的财富所占的比例就越大。所以，坚持长期投资就显得相当重要了。
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当年，埃德加·劳伦斯·史密斯写了一本书《普通股长期投资》，曾备受抨击，原因是这本书发表的时机不对，刚好是在1929年股市大崩溃的前夜。据说它有诱导投资者在股价高位买入并长期持有之嫌。其实，这本书现在看起来可以列入经典之作了。
我们究竟为什么要长期投资？这是因为财富的成功积累依靠的是复合增长。100万元只要每年平均增长10%，10年后就是259万元。这还只是按照股市平均水平来计算的。数学的计算很简单，但真正的财富积累置于长期的视野下却很难。
当然，许多人可能认为这样的财富增值太慢了，只是他们不知道，股市财富积累的铁律往往是，为了贪求快反而会变得很慢，而那些似乎很慢的却反而很快。
财富的生成需要着眼于长期的回报，但是却需要避免受到短期情绪的干扰。投资者面临的最大挑战是“短视损失厌恶”。许多人无法忍受暂时的损失，于是倾向于短期的表现。历史的教训教给我们的是，投资需要经历时间的考验。一个投资组合的配置需要时间来实现增长，而投资者更需要经受住市场的折磨和检验，才能获取良好的投资回报。
价值投资的目的在于以合理的价格持有公司的股份。只要公司健康发展，持续盈利，获得优异的投资回报，他就不会随意出售股票。所以，短期的股价波动并不会给他带来损失。波动不构成风险，风险来自于公司的长期价值。总体看，股价与公司价值长期呈正相关关系。
罗伯特·哈格斯特朗的研究显示，持股3年，相关性为0.131~0.360；持股5年，相关性为0.374~0.599；持股10年，相关性为0.563~0.695；当持股18年时，相关性为0.688。很显然，持股时间越长，股价由收益决定的比重越大，受市场因素影响就越小。
所以说，股价波动短期与公司收益无关，但是与长期正相关。对于股价与公司价值的关系，巴菲特指出，从长期看，市场价值与企业价值是同步的，但在某个年度，两者的关系可能是变幻莫测的。既然股价与公司价值长期正相关，那么只有公司价值下降，才能使价值投资者的本金发生损失。因此，价值投资者极其关注公司价值的长期发展，而不是股价的短期波动。
对于价值投资者来说，还有一个风险就是买价过高的风险。这里的“买价过高”是指相对于公司内在价值而言的。好公司还必须要有好价格，不值得为好公司出价太高。因为支付价格的高低，直接关系到最终的投资收益率。买入价越低，其潜在的收益率也越高，这是最基本的投资常识。
如果我们准备长期投资，那么选取什么样的投资标的就非常重要了。根据杰里米·西格尔的研究表明，过去100年来，能够给投资者带来超额回报的是消费类和医药类的股票。这些公司往往是长期稳健增长、具有宽阔的经济护城河的垄断性企业。
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小鹿，“毕业”到现在对我来说好像不过是一件非常普通的事情，我的心情也没有很大的起伏。可能唯一的波动就是在看到你唱Bingo时哭了我也想要哭一下。眼泪还没能填满眼眶呢，我又把它强忍了回去。因为我扭头看到旁边的dp在勤恳作业我一个人在一旁哇哇大哭也怪不好意思的，又拿起相机咔咔乱拍。
我时常会觉得你是一个不太自信的人，刚开始还以为是我的错觉。后来经历了某些时刻之后我才发现，我的错觉是认为那是错觉。
时至今日我都没能发觉你的不自信是源于哪方面，我只当你不过是一个喜欢听到夸奖的小孩罢了。夸今天的状态很好，look也不错，美甲好看，妆容精致，舞台很绝。可是谁不喜欢夸奖呢，但这个世界很讨厌的，总有人会在你开心感动的时候朝你泼一盆冷水。
我一直都没敢忘记在某个机场，我同你说“你昨天的妆好好看噢，舞台也很棒。”你本来是低着头走的，听到这句话后抬起头来，眼睛亮亮的笑着问我“真的吗？谁说的？”大家都在夸呢，好多人都在夸。再一次问你的妆容谁给你画的，你也只是很臭屁的指了指自己说“我啊”。
阳光洒落在你身边，你一步步走着撞上了刚好经过的微风。你立在当中，立在这样好的当中。你看，其实世界也挺美好的，有人给你泼冷水就有人会给你撑开伞。希望之后给你打伞的人越来越多。
小鹿，想要你知道，不管你做什么，总有那么些人无条件偏向你。你在这呢，永远有纸巾擦泪，永远有最真诚的鼓励和祝福。
所以，尽管做自己吧！小鹿，你最棒了！
我时常会觉得你是一个不太自信的人，刚开始还以为是我的错觉。后来经历了某些时刻之后我才发现，我的错觉是认为那是错觉。
时至今日我都没能发觉你的不自信是源于哪方面，我只当你不过是一个喜欢听到夸奖的小孩罢了。夸今天的状态很好，look也不错，美甲好看，妆容精致，舞台很绝。可是谁不喜欢夸奖呢，但这个世界很讨厌的，总有人会在你开心感动的时候朝你泼一盆冷水。
我一直都没敢忘记在某个机场，我同你说“你昨天的妆好好看噢，舞台也很棒。”你本来是低着头走的，听到这句话后抬起头来，眼睛亮亮的笑着问我“真的吗？谁说的？”大家都在夸呢，好多人都在夸。再一次问你的妆容谁给你画的，你也只是很臭屁的指了指自己说“我啊”。
阳光洒落在你身边，你一步步走着撞上了刚好经过的微风。你立在当中，立在这样好的当中。你看，其实世界也挺美好的，有人给你泼冷水就有人会给你撑开伞。希望之后给你打伞的人越来越多。
小鹿，想要你知道，不管你做什么，总有那么些人无条件偏向你。你在这呢，永远有纸巾擦泪，永远有最真诚的鼓励和祝福。
所以，尽管做自己吧！小鹿，你最棒了！
#自白# 其实对于我来说，最恐怖的事情不是生离死别，不是生不如死，不是一切普通人认为的恐怖事情。
而是“你越来越像你妈了”
恐怖，非常恐怖，比明天就告诉我生患绝症或是世界末日都要来的恐怖。
但更恐怖的是，随着我一点点长大，我的确是越发和她相似了，无论是病情方面，还是我的面容，就仿佛和她是同一个模子里倒出来的一样可怖。
不能想，不能想，不能想，不能想。
我不能去想，一旦我想到她所经历的一生和她最后可悲的结果…………我都会浑身发冷颤抖。
我有时候会想，或许现在就将我的时间停摆，是不是就可以打破关于我这个人的可笑命运，让复制我母亲一样的无聊人生剧情，就此迎来结束呢？
而是“你越来越像你妈了”
恐怖，非常恐怖，比明天就告诉我生患绝症或是世界末日都要来的恐怖。
但更恐怖的是，随着我一点点长大，我的确是越发和她相似了，无论是病情方面，还是我的面容，就仿佛和她是同一个模子里倒出来的一样可怖。
不能想，不能想，不能想，不能想。
我不能去想，一旦我想到她所经历的一生和她最后可悲的结果…………我都会浑身发冷颤抖。
我有时候会想，或许现在就将我的时间停摆，是不是就可以打破关于我这个人的可笑命运，让复制我母亲一样的无聊人生剧情，就此迎来结束呢？
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