中环3月硅片价格点评:得民心者得天下!
——SOLARZOOM新能源智库正式断定:硅片行业新龙头必为中环

【中环硅片公告】

2021年3月1日凌晨,中环股份公布3月硅片价格。相比2月的硅片价格(M6硅片:3.35元/片、G12硅片:5.60元/片),价格上调。但看点在于:

(1)中环根据其近期所提出的“薄片化”战略,发布了从160μm到175μm的产品,其中160μm的M6硅片价格仅为3.53元/片(涨价0.18元/片,折5.3%;比175μm产品便宜0.15元/片)、G12硅片价格仅为5.92元/片(涨价0.32元/片,折5.7%;比175μm产品便宜0.24元/片)。鉴于中环股份对于“硅片厚度对电池片转换效率的影响”的分析,其所推出的160μm产品可在几乎不降低电池片转换效率的情况下实现相比170-175μm产品实现降本。

(2)以几乎不影响电池片转换效率的最优产品160μm的166硅片为例,中环的涨价幅度(涨价0.18元/片,至3.53元/片)小于隆基在2月25日所发布的涨价水平(涨价0.30元/片,至3.65元/片,170μm)。
【SOLARZOOM智库点评】

关于中环3月硅片价格点评,SOLARZOOM智库提出以下几点:

一、为什么要涨价

在2021年2月4日的报告《为什么中环硅片会涨价》中,我们对本轮提出了硅片价格上涨的原因:(1)下游电池片疯狂扩产而减产幅度有限,(2)上游多晶硅因被囤货而供给存在瓶颈。

3月份中环硅片价格上涨另外有以下因素:

(1)硅料价格在春节后暴涨,SOLARZOOM智库的成交价从92元/kg上涨至98元/kg,但由于硅料极度紧缺,在此价格上完全拿不到货(实际可出清的硅料价格应显著超过100元/kg),

(2)从2月初到3月初,电池片企业的减产幅度不大,硅片环节继续呈现“一片难求”的情况,

(3)中环股份与晶盛机电联合研发的210硅片薄片化切片技术大获成功,从而得以在210大硅片尺寸上得以全面的薄片化。

SOLARZOOM新能源智库认为:基于上述理由,本次中环的硅片在3月继续上涨,但中环根据其“薄片化”战略及薄片化倡议,灵活的给到电池片企业客户更多的低成本电池方案。


二、中环硅片价格调整对电池片环节的影响

在166尺寸产品上,中环股份的170μm报价(3.63元/片)不仅低于隆基的170μm报价(3.65元/片),而其更为客户提供了160μm报价(3.53元/片)。影响如下:

(1)2月份中环和隆基的166硅片报价同价,但3月份同厚度硅片便宜2分/片,由此购买中环硅片的电池片企业将获得0.003元/W的成本优势。

(2)对于技术水平较高的A类客户而言,如购买160μm厚度的硅片,相比购买170μm厚度的硅片可以在几乎不降低效率的情况下降低成本0.012元/W(按照中环给出的计算),其中硅片成本直接降低0.017元/W(按照0.10元/片的差价计算)。

(3)中环本次提价明显晚于隆基1周以上的时间,是在全面评价硅料上涨幅度及电池片企业接受度后作出审慎提价。而隆基在硅片提价后向资本市场解释“已经充分考虑了硅料价格上涨20-30元/kg的影响”。中环的企业形象是:为客户着想。隆基给客户的印象是:唯利是图,只考虑自己的战略利益(挤压电池片环节利润以获得自身组件的更大比例出货,同时维持高的硅片利润)。由此,无论是从实实在在的硅片成本考量,还是从电池片企业与硅片企业利益一致性角度考量,从2021年3月2日开始,都不会再有其他任何一家理性的电池片企业愿意大规模的长期采购隆基的硅片。(注:短期内硅片供不应求,隆基手中的硅片还有较好的销路,但一旦消化完这些硅片,电池片企业将不再会采购隆基的硅片)

(4)中环给到电池片客户的160μm到175μm不同厚度的硅片选择,加强了电池片环节不同企业间的竞争。具备技术优势的电池片企业可在几乎不降低效率的情况下通过购买薄硅片而降本;但不具备技术优势的电池片企业则只能在“厚硅片、效率高、成本高、售价高”和“薄硅片、效率低、成本低、售价低”之间作抉择。于是,中环的硅片菜单式定价的客观结果是:有利于对低技术水平电池片企业的淘汰。

(5)鉴于当前电池片企业的实际成交价无法跟随电池片报价的上涨(0.05元/W)而显著上涨,隆基和中环3月份的硅片价格上涨(隆基折0.05元/W,中环160μm硅片折0.03元/W)将挤压电池片环节的每W利润。电池片环节有望在3月出现较大规模的减产。

三、中环硅片价格调整对自身利润的短期影响

本次中环硅片涨价对自身单位利润的影响不大,硅片价格的上涨主要是在传导硅料的涨价。根据我们测算,0.28元/片所传导的硅料价格上涨幅度为15元/kg。

2月份0.10元/片所传导的硅料价格上涨幅度为5元/kg,而硅料价格在1月期间上涨幅度正好是5元/kg(从1月初的87元/kg上涨到92元/kg)。而如果硅料价格近期的真实成交水平提高到107元/kg(现在还没有价格出来),相比2月初的92元/kg提高15元/kg,则中环股份在本次硅片涨价后的单位利润水平将与2月初第一次涨价后的单位利润水平相当。

但我们知道:企业利润=销售规模×单位利润。

本次中环涨价幅度小于隆基,且中环全面推出了薄片化产品,更重要的影响是:对比隆基唯利是图、以自身战略利益为核心考量而不顾电池片客户死活(甚至故意希望其电池片客户份额被其自身所抢夺)的态度,中环真正体现出了硅片行业龙头的责任与担当。因此,SOLARZOOM新能源智库认为,中环必然全面取代隆基的行业地位,而成为硅片环节的新龙头。其销售规模必然大幅提升!

因此,从企业利润的角度来看,本次中环硅片价格调整,在不降低单位利润的情况下提高了销售规模,总利润将扩大!

四、中环硅片价格调整对硅片环节竞争格局的影响

中环在今天的硅片价格调整,将彻底改变硅片行业的竞争格局!2021年3月2日这一天,将彻底奠定中环在硅片行业的不可动摇的新龙头地位。

从2021年3月2日开始,SOLARZOOM新能源智库断定:没有任何一家理性的电池片企业会将自己的供应链生命线交给隆基股份这一竞争对手。

鉴于基于2020年底的产能分布,全行业3GW以上硅片产能230GW,扣除隆基75GW外还有155GW产能;而硅片需求侧按照2021年的全球需求扣除隆基组件出货目标45GW外,全行业的硅片产能是完全能够满足需求的(但存在大硅片上的结构性供不应求)。根据这一计算,光伏制造业完全可以在没有隆基的情况下保障硅片上的供应安全。

而在210产品上,根据中环原先的计划,在2021年末计划产能达到45-50GW。但考虑到中环近期在切片技术上的重大突破,我们认为,中环非常有可能上调210硅片的扩产规模,到2021年底形成60GW以上的210硅片供给产能。

我们认为,一旦光伏制造业形成“隆基、晶科、晶澳三家一体化企业+众多专业化企业”的新稳定格局,那么,众多非一体化的电池组件企业在未来技术路线上的选择便只可能是210,而非182(当然,当前的非一体化电池组件企业也主动选择了210而非182)。182将彻底成为一种被孤立的技术!

综上所述,本次中环硅片价格调整后的硅片行业竞争格局将变为:(1)隆基完全失去电池片客户而被孤立为一体化企业,其在45GW组件产能以外部分的硅片产能将在卖完当下手中的硅片后永久性的失去市场(隆基的产能利用率将永久性的从100%降低至50%左右),(2)从技术角度看,在166后的下一代硅片尺寸将直接提升为210,182将成为一种无人问津的边缘技术。

五、中环硅片价格调整对硅料环节的影响

本次中环硅片价格的调整对硅料环节的影响也是深刻的。

(1)大客户选择和站队问题

当前,硅料环节的供给是高度紧张的,但到了2022年后,硅料的供应将出现极大的扩张。那么对于每一个硅料企业而言,就需要考虑一个触及灵魂深处的问题:到底将隆基作为未来的第一大客户,还是将中环作为未来的第一个大客户?

这个问题对于2021年而言,不是一个问题。因为硅料无比的稀缺。但对于2022年而言,是个重要的问题。所以,从2021年3月2日开始,如果硅料企业希望在2022年以后还能获得充足的高质量订单,就必须在隆基和中环之间做一个明确的站队。站队错误的企业,将在长期的硅料环节竞争中丧失市场份额。

根据SOLARZOOM新能源智库的判断,根据当前各硅片龙头企业的产业链布局,通威股份、保利协鑫由于其在产业链下游电池片环节的布局,不可能站队于隆基这一一体化的竞争对手。因此,剩下的站队工作就交给了其他四家硅片企业:特变、大全、东方希望、亚洲硅业。到底更多支持隆基,还是支持中环,决定1年后硅料过剩时的市场份额。

(2)薄片化问题

以上是中环硅片价格体系调整的第一个影响,第二个影响是薄片化进程的开始。

当前中环所给出的不同厚度的菜单,将使得优秀的电池片企业选择薄片而淘汰技术水平较差的电池片企业。因此,最终全市场的硅片厚度将完成由170μm向160μm的切换。这意味着在按照W为单位计算的组件需求不变的情况下,以kg为单位计算的硅料需求将降低6%左右。

因此,对于硅料行业的长期供求关系而言,薄片化的影响是负面的。


综合上述两方面,我们认为本次中环硅片价格体系的调整,将给每一个硅料厂提出一个重大的战略决策命题:是拥抱中环、拥抱210、拥抱广大的下游电池组件企业并同时接受薄片化,还是坚守隆基、坚守封闭体系?在SOLARZOOM看来,由于中环推动薄片化,必然引起天合、阿特斯、东方日升与隆基在组件环节的激烈竞争,隆基自己也必然会采用薄片电池片。因此,薄片化将成为一个不可逆转的趋势,不以隆基和中环谁是龙头这一事实而转移。因此,要考虑的只是一个问题:行业的硅片新龙头(中环)出现了,是否需要在当前硅料紧张的时候将硅料更多的供给给中环而非隆基,以获得未来更好的战略发展?

这就是本段分析对硅料企业最大的启示。#股票##价值投资日志[超话]#

随笔:《郑爽》今晚来做个命理 相术 星象 奇门等的综合分析案例~~~
(外加相术分支之整容)
命理格局整体来说 成也官杀 败也官杀 且官为夫星落年柱 那么一生中要和男性长辈 如父亲 或大龄男友会不断有新闻 且伤官见官 不利夫妻 并容易在流年刑冲下 遇官非 这是整体命局格局

大运:丁酉 戊戌 己亥
自坐桃花 沐浴 代表漂亮 木火旺 水土偏弱 故瘦 且不容易胖 胖也多为虚胖 无实
近十年走土财运 虽然可以得财 但被命主克制
通俗说这十年赚钱可以有 但感情大不利 且日干克年支(这个命局本身就是一生多容易不利情感)
食伤泄秀 配合官印扶身 能够很早在贵人的帮扶下早年成名 能有功名 但在大运下 还是有败局 因算不上旺 所以也容易财重压身 所以未来要解决很多问题 必然要散财(稍后会进一步解读这一点)

最大的命局矛盾来自用庚丁配命局 但自坐子水 印为忌 自己很容易想很多 本是从小女人命 自然课一生富贵 但显然自坐自生 就不是 所以矛盾就在于这里 利于自身的命局是强烈克制自我 但自己并不是这样的人 就导致了性格中的强烈分裂 扭曲 且这个平衡非常重要(通俗说 性格古怪 孤僻 这里叠加神煞更好理解)
从生活履历看 早年出来的时候 没有那么精雕细琢 反而特别受人喜爱 乖巧 清纯的样子 也多受几家高校的喜欢 但之后随着感情和整容 之后性格和相貌都发生了明显的变化 这也是命局中最大的矛盾体现点

占星方面看:太阳狮子(12宫) 月亮摩羯(5宫) 上升处女
占星上看性格:太阳狮子 说明自我真实的性格不是唯唯诺诺的软妹子 内心其实是典型的女汉子 领导 主动性强 但也容易骄傲 偏执过度 享受狮子王者的内在真实性格 且一旦失去自己统领的领域 就会很容易泄气 沮丧 甚至是情绪上的不稳定

月亮摩羯 代表内在欲望是非常实际的 不会过度强调纯粹的外在 更重视内在真实的想法和需求 强调实用性高于美观 表面看起来温顺稳重 但内在有详细的计划向上爬

上升处女 重质不重量的完美主义者 上升代表给人的表象 即第一印象 即面具 心细 有创意 以及表达能力 要求居家的舒适性 强调家庭和谐 不能接受凌乱和失序

太阳12宫 代表喜欢享受孤独 并不喜欢群居 群体交际 天生的孤僻 世俗的生活反而有强烈的压迫感(题外话 因为父母从小的非理性家庭教育 导致性格上有缺陷 因为娱乐圈不适合孤僻 从而导致她并不真正适合和喜欢娱乐圈 但其父即是成之因 也是败之因)
月亮5宫 感情丰富 喜欢享受被爱的感觉 通俗说为爱痴狂 尤其是狮子的本心 更加如此 会让感情狂野 来去匆匆 同时 情感丰富 也容易表现到才艺上 或艺术创作
补充细节:水星/金星12宫 代表只适合在非常安静的状态下 才能和谐的沟通 在嘈杂的情况下 人容易崩溃 喜欢极致的孤僻 不善交往 喜欢直觉做事

再看看相术~~~
首先她是内地女星中大胆承认自己整容的第一任 最早期总体看
1.整之前下巴是圆润的 鼻头肉多 本有福 但鼻梁塌扁 略有婴儿肥 眼神清澈 没有太大的问题 灵气具备
2.整容部位:做了嘟嘟唇(泄元气 增加了情感丰富和爆发性)典型的M唇
3.整容部位:开了内眼角 虽然眼型 眼神上更加勾人 招财 招桃花 但缩短了眼间距 导致五眼不成局 压迫山根 即让周身经常压迫了自我 反而影响事业的顺畅度 时好时坏 也容易让人从过去的清澈简单 变得后来更多的谋略 心思 通俗说 “爱作”且多容易影响情感纠葛 包括第三者事件等

4.整容部位:填充鼻梁 更加立体 尖削 但也可能减弱了鼻头的丰润 让事业更顺畅 但内在杀伤力明显加大 对自己 对身边人都会 强化了自己的内在的想法 谋略 对身边人会冷了一些
5.整容部位:疑似抽脂 有一段时间 暴瘦很剧烈 福气全抽没了 因为骨肉匀称 身财两停 才和谐 一旦去了肉 骨相就会过度 阳亢 导致人的性格上会更加的刚硬 过刚易折 事多败 特别是命局中弱的部分 如感情 和情绪
6.最大的败局是眼神变了 变得迷离了 以前是有神 清澈的 神失则气散 先散财 后散元

7.填充苹果肌 瘦脸针:增加了人缘(才艺上)但脱相不成局 即败 气散 同5
.还有自身的一些没动或不确定的部位 也有一些问题的(如高发际线 但善用刘海遮是对的策略 人瘦脱相 导致下巴尖削了 腮部有疑似削骨 但不确定 但会让人从视觉上更难沟通 招风耳喜欢对信息收集感兴趣 善于耳听八方 反而让自己容易迷失)至于更小的 如缩鼻翼的就不多说了

最后排了个奇门看看当下事件对她未来的发展
结论:DY事件对当下事业肯定有影响 但不会长期影响 最终两人会有和解(比如官司结案) 两人都在犯太岁 或刑冲之下出现问题可以理解 但有更多是自作自受 或者说在生命中有很多重要的人一直影响着 压制着她 最终的破败爆发 己亥大运的后五年会好很多 也需要过了三十才会转运 尤其是情感方面 但必须是个人重回小女生的自律的性格 这很难 因为她成败和父亲有直接关系(失败的家庭教育和偏离的价值观导向)辛丑流年 有合有冲 这2年感情依然难长久 应耐心蛰伏 本来的命盘不差 坏就坏在没做好自律以及乱动多了 把福报全提前消耗掉 外加家庭命局最大的因素还在影响 所以最好是找个好人家(富商或相对自身大龄)嫁了 回归家庭 淡出娱乐圈 经商 是未来最合理的规划路线

本篇仅供学术讨论 不做主观判断和对语言 行为上进行评论
顺便说一下:她的相 行为 和她自己都承认了自身是有一定的抑郁症的(这个细节在前面已解读到了) https://t.cn/RxBBmh3

不要因为别人的怀疑,而给自己烦恼;也不要因为别人的无知,而痛苦了你自己。走自己的路,让别人说吧!很多时候,当我们为找不到幸福而苦恼时,并非是幸福真的远离了我们,变得遥不可及,而是我们自己迷失了方向,缘木求鱼。

有人说生命在于静止,有人说生命在于折腾,其实懒有懒的安逸,折腾有折腾的乐趣,重要的是,你有享受过程的智慧,又有承担后果的能力。心是个口袋,什么都不装时叫心灵,装一点时叫心眼,多装时叫心计,装更多时叫心机,装得太多就叫心事。


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