《巴菲特1966年致股东的信》投资观点摘要(一)
1、去年收益率这么高,合伙人自然会问:“我们后面还有什么高招?”投资这行有一点不好,前一年强劲的势头对下一年基本没什么用。如果1965 年通用汽车在国内上牌新车中占 54%,由于用户忠诚度、经销商能力、产量、品牌形象等因素,可以相当肯定地说,1966 年, 通用汽车的销量应该和去年不相上下。我们的合伙基金不一样。每一年,发令枪一响,我们都一切按市值计算,从零开始。
2、如果你要评估别人(或你自己!)在投资活动中的表现,最好确定具体的标准,按照标准评估和解读。要是你觉得我们的标准(检验三年以上与道指的相对业绩)不合适,请不要投资合伙基金。如果你认为我们的标准很合适,当出现亏损的年份时,只要我们的整体业绩领先道指,你就应当保持平静,不但头脑要平静,内心也要平静。
3、 一个价格,产业资本非常愿意按这个价格买入一家公司的控股权(我们认为产业资本很聪 明),但是散户就不愿按这个价格买入公司很小的一部分股权。多少年来,股市里一直都这样。单纯因为股市里人们的行为,这个类别的投资就能取得良好的收益。
4、伯克希尔的股价涨5美元,和我们没多大关系,我们不会卖。同样,跌5美元,也和我们没多大关系。控股公司的价值取决于公司本身的价值。在评估我们的控股权益时,我不是按照神的启示来估值。(前面提到了三只牛股,或许买了这三只股票的人真得 到了神的启示。没有神的启示,现在的价格这么高,晚上怎么能睡得着?)对于伯克希尔, 我会根据我对资产、盈利能力、行业状况、竞争情况等因素的了解,进行保守的估值。我们在年末会给出一个估值,但是我们不会按这个估值卖出,其他投资也一样,否则我们早就卖了。
1、去年收益率这么高,合伙人自然会问:“我们后面还有什么高招?”投资这行有一点不好,前一年强劲的势头对下一年基本没什么用。如果1965 年通用汽车在国内上牌新车中占 54%,由于用户忠诚度、经销商能力、产量、品牌形象等因素,可以相当肯定地说,1966 年, 通用汽车的销量应该和去年不相上下。我们的合伙基金不一样。每一年,发令枪一响,我们都一切按市值计算,从零开始。
2、如果你要评估别人(或你自己!)在投资活动中的表现,最好确定具体的标准,按照标准评估和解读。要是你觉得我们的标准(检验三年以上与道指的相对业绩)不合适,请不要投资合伙基金。如果你认为我们的标准很合适,当出现亏损的年份时,只要我们的整体业绩领先道指,你就应当保持平静,不但头脑要平静,内心也要平静。
3、 一个价格,产业资本非常愿意按这个价格买入一家公司的控股权(我们认为产业资本很聪 明),但是散户就不愿按这个价格买入公司很小的一部分股权。多少年来,股市里一直都这样。单纯因为股市里人们的行为,这个类别的投资就能取得良好的收益。
4、伯克希尔的股价涨5美元,和我们没多大关系,我们不会卖。同样,跌5美元,也和我们没多大关系。控股公司的价值取决于公司本身的价值。在评估我们的控股权益时,我不是按照神的启示来估值。(前面提到了三只牛股,或许买了这三只股票的人真得 到了神的启示。没有神的启示,现在的价格这么高,晚上怎么能睡得着?)对于伯克希尔, 我会根据我对资产、盈利能力、行业状况、竞争情况等因素的了解,进行保守的估值。我们在年末会给出一个估值,但是我们不会按这个估值卖出,其他投资也一样,否则我们早就卖了。
日记
1⃣️非机动车道不走非要从机动车道走
2⃣️运动会第一项跑步从开头到结尾
3⃣️喜欢dwx类型的男孩子像小说男主
4⃣️写奖状的一上午
5⃣️围墙里的人想出去围墙外的人想进来
6⃣️戴口罩戴到有印子的fyh(某姐妹觉得这个男孩子长得还挺帅)
7⃣️计时的一小时,计时员可真不容易,计到听见发令枪响激灵一下我就再也不计了还是滚回去写奖状舒服
8⃣️戴眼镜戴出印子的whr喜欢他
9⃣️回家的路上看见的520~送给康康
从滨海新区堵车堵到武清
1️⃣1️⃣网格线内禁止停车还停[赞]
1️⃣2️⃣开了三个多小时终于到家了可累死我了
国庆节快乐~
1⃣️非机动车道不走非要从机动车道走
2⃣️运动会第一项跑步从开头到结尾
3⃣️喜欢dwx类型的男孩子像小说男主
4⃣️写奖状的一上午
5⃣️围墙里的人想出去围墙外的人想进来
6⃣️戴口罩戴到有印子的fyh(某姐妹觉得这个男孩子长得还挺帅)
7⃣️计时的一小时,计时员可真不容易,计到听见发令枪响激灵一下我就再也不计了还是滚回去写奖状舒服
8⃣️戴眼镜戴出印子的whr喜欢他
9⃣️回家的路上看见的520~送给康康
从滨海新区堵车堵到武清
1️⃣1️⃣网格线内禁止停车还停[赞]
1️⃣2️⃣开了三个多小时终于到家了可累死我了
国庆节快乐~
平山县人民检察院举办“迎国庆、展风采、勇攀登”登山比赛
9月29日,平山县人民检察院工会组织干警来到县内北冶乡天桂山开展“迎国庆、展风采、勇攀登”登山比赛,30余名干警参加了活动。
上午9时23分,随着一声发令枪响,比赛正式开始。沐浴着秋日暖阳,参赛选手们从天桂山脚下出发,奋勇向前,个个争先,努力向山顶攀登。干警们相互扶持、相互激励,展现了友谊第一、比赛第二的道德风尚,洋溢着一派团结、和谐的氛围。
10时28分,参赛选手们先后抵达金顶。
此次登山比赛旨在提升检察干警身体素质,培养检察队伍团队意识、合作精神,是平山检察院贯彻落实国家全民健身战略、加强检察文化建设一个缩影,展现了平山检察干警积极向上、顽强拼搏、勇往直前的良好精神面貌。
接下来,平山检察院将持续引导干警担当实干、争先进位,以崭新姿态奋力开创新时代平山检察工作新局面,以优异成绩献礼新中国成立72周年。
9月29日,平山县人民检察院工会组织干警来到县内北冶乡天桂山开展“迎国庆、展风采、勇攀登”登山比赛,30余名干警参加了活动。
上午9时23分,随着一声发令枪响,比赛正式开始。沐浴着秋日暖阳,参赛选手们从天桂山脚下出发,奋勇向前,个个争先,努力向山顶攀登。干警们相互扶持、相互激励,展现了友谊第一、比赛第二的道德风尚,洋溢着一派团结、和谐的氛围。
10时28分,参赛选手们先后抵达金顶。
此次登山比赛旨在提升检察干警身体素质,培养检察队伍团队意识、合作精神,是平山检察院贯彻落实国家全民健身战略、加强检察文化建设一个缩影,展现了平山检察干警积极向上、顽强拼搏、勇往直前的良好精神面貌。
接下来,平山检察院将持续引导干警担当实干、争先进位,以崭新姿态奋力开创新时代平山检察工作新局面,以优异成绩献礼新中国成立72周年。
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