半年报里“翻石头”!鹏华孟昊如何发力品牌消费+新能源+国防军工?

最近,基金半年报披露完毕。对很多人来说,基金半年报嘛,无非就是走个形式,除了看看后市展望,其它基本没啥有价值的信息。

如果这么认为,那你也就真的错了。尤其是在今年,新生代基金经理崛起,成为市场一道靓丽的风景线,甚至让市场里的众多大咖也相形见绌,而如何寻找、挖掘这些新生代的基金经理,你是不是一头雾水?

今天,财富君就带领大家,半年报里“翻石头”,或许会给你带来意想不到的惊喜。

(1)维度一:看净值
这一点,相信大家都不陌生,一个最简单的道理,净值越高,那业绩基本也就越出色。
说的再专业一点,基金的面值,大多数都是1元,而从最新净值来看,把分红、复权等因素都考虑在内,基金净值越高的产品,这只产品是不是在这段时间越出色呢?
最新数据显示,有两只基金累计涨幅,在今年已经超过100%,而单位净值也分别为4.723元、2.9452元。另外两只表现出色的基金,单位净值均在5元之上。
但是,有一只基金的单位净值,在8月30日这一天,却达到了6.226元,即鹏华环保产业股票,考虑到其成立时间为2014年,也就是说成立7年,累计净值增长已经高达522%。其最近6个月的净值增长率为58.62%,而在最近一年的累计净值增长率达到102.47%。
资料显示,孟昊是在2019年7月24日接手,鹏华环保产业基金当天的基金净值为1.585元,现在的基金净值为6.226元,中间净值累计增长接近5元,这样的业绩表现有目共睹。

(2)维度二:看规模
基金净值增长了,规模咋样?这关系到一个问题,就是市场资金是否认可?对于这一点,财富君的研究统计发现,对于长期业绩向好的基金,市场资金的认可度还是相当高的。
就在前两天,不知道大家关注到没有,今年以来市场涨幅表现出色的多只基金,均发布了限制申购的公告,即单日单账户申购金额大幅降低,很显然就是在主动管理规模。财富君发现,这些基金的规模目前大多都接近20亿元,而且是短期之内迅速达到的,资金的追捧可见一斑。
同样,类似的情况,在鹏华环保产业基金上也能看出端倪。就在2019年7月份,孟昊刚刚接手其基金经理之际,该基金的规模为2.29亿元,份额不过1.53亿份,而到了2020年末,这一数据就达到了11.47亿元,份额也有2.75亿份,到了今年6月底,这一数据更是达到17.12亿元,市场认可程度得到证明。

(3)维度三:看机构占比
规模增长了,持有人结构是咋样的?财富君告诉你,对于一个成熟的市场来说,机构投资者的占比数量,往往成为一个非常重要的参考指标,这在对于基金的考核中,同样具有重要的参考意义。
财富君统计发现,就在最近一年业绩出色的基金中,大多数都得到了机构的追捧,机构资金占比节节攀高。类似的表现,在鹏华环保产业基金身上也得到证实。
从持有人户数来看,该基金从2019年6月30日的14216户,增长至2020年末的53004户,增长了272.85%。其中增长主要集中在2020年下半年,2020年6月30日-2020年12月31日,持有人户数增长了41181户,增长率为348.31%。
而从持有人结构来看,就在孟昊接手的2019年末,鹏华环保产业基金的持有人构成中,散户占比高达99.14%,机构资金占比仅为0.86%,而到了2020年末,机构持有量占比达到42.26%,几乎也是半壁江山的节奏。尽管半年报中略有下降,但机构资金占比仍然较高。

(4)维度四:看重仓
半年报还有一个重要信息,那就是能够看到,一只基金的所有股票持仓,而在一般的季报中,披露的均为前十大重仓股。
很显然,通过半年报,我们可以看到的,是基金的“隐形重仓股”,也就是一般仓位占比在第11-第20位的持股清单,这一块往往也是基金业绩的筹码所在。
一般来说,对于一只基金,前十大重仓股占比越低,也就说明该基金持股越分散,抗市场波动的能力也就越强。潜台词就是,基金经理的能力圈也就越大。
当然,就在最近一年,尤其是今年以来表现出色的基金里,“宁组合”都是重仓持有,否则能难分享新能源这个黄金赛道的大红利。
还是以鹏华环保产业基金为例,该基金最新的前十大重仓股,分别为宁德时代、隆基股份、亿纬锂能、福斯特、璞泰来、阳光电源、天奈科技、天赐材料、当升科技、恩捷股份,前六大均属于电气设备行业。
更为重要的是,鹏华环保产业基金目前持有124只股票,这在所有偏股型基金中,持股数量之高,都属于相当罕见的,而在92%的股票仓位中,有超过89%的仓位均为制造业板块,而“宁组合”就是先进制造板块的典型代表。
就在孟昊接管以后,公用事业的配置比例大幅下降、电气设备的比例大幅增加,同时电子以及化工也有一定程度的增加。同时行业集中度也逐步上升,第一大行业占比由25.79%上升至40.54%。
而在孟昊接手的第1个季度,重仓股持股集中度明显下滑,由48.58%下降至35.04%。随后前十大重仓股持股集中度逐步上升,由35.04%上升至58%。

(5)孟昊
说到这里,很多人就像了解一下,基金经理孟昊是谁?财富君得到的资料显示,作为新生代基金经理,孟昊于2014年7月加盟鹏华基金,现任权益投资二部基金经理。
2018年02月-2019年09月担任鹏华新科技传媒基金经理,2018年11月担任鹏华消费领先基金经理,2019年07月担任鹏华环保产业基金经理,孟昊具备基金从业资格,而在今年以来,他先是于8月24日起,担任鹏华品牌传承基金经理,而从9月8日开始,他掌舵的鹏华品质精选基金(基金代码:012785)也开始发售。
对于自己的投资理念,孟昊很坦诚:“第一,我要从产业出发,去找在当下这个时代,最优的一类资产,它的行业长期发展趋势非常确定,空间非常大,在当下这个时代,它是最有生机的这一类资产。所以这是我从产业出发去找到一些好的行业,然后在组合里面做一些比较倾向性的配置。第二,找到了这个产业,我就找到方向,在方向的指导下,我会选择一批优质的公司。”
而在这一批优秀的公司找到之后,能够在组合里面做非常高的配置,然后再偏中长期的去持有它,挣企业业绩增长的钱。这就是孟昊从2018年到现在管理投资以来的慢慢形成的投资理念。至于具体操作,则主要是自下而上去精选个股,主要三个维度,一个是公司,第二个是赛道,第三个是估值。
而对于这三个维度的关系,孟昊表示,最先出发的肯定是找寻好的赛道。好赛道往往具备一些共性,它的长期发展趋势非常确定,长期成长空间非常大。第二,好的公司。在产业的方向明确的过程中,去长期的跟踪、长期的甄别,往往能够沉淀出一批优质的公司。这些优质的公司核心的还是看竞争能力,在产业链里的定价能力、竞争优势怎么样。最后估值的问题,估值是排在最后的,因为估值很多时候是偏艺术层面的,要结合当下的市场、要结合产业发展的阶段、结合公司的质优程度,它是非常综合的因素。

(6)能力圈
对于孟昊,财富君更加惊奇的发现,尽管是一名新生代基金经理,但他的能力圈已经足够强大。
首先,就是对于新能源领域投资机会的挖掘,其成功投资,秘笈不外乎三点:
第一,投资布局早。2019年3季度即关注新能源产业;第二,持有比例大,2021年2季度前十大重仓股均为新能源概念股;第三,持股周期长。接管以来8次重仓股披露,宁德时代出现8次,隆基股份和亿纬锂能出现了7次,汇川技术和立讯精密出现了6次。
“今年二季度,尽管优质赛道的选股变得相对较难,但在估值或市值空间没有出现明显泡沫的前提下,我们仍然会坚定持有新能源,并在调整过程中将加大光伏的配置比例,主要配置环节在硅片、逆变器和胶膜。”
其次,对于消费品的认知,也让财富君对孟昊的能力圈刮目相看。就从目前来看,孟昊过往在消费品方面也投过比较多的公司,像白酒、食品、家具。他自己理解的,就消费品或to C的商业模式来讲,品牌是非常重要的,品牌对于一个公司来讲是重要的资产,而且这个资产是需要长期经营、长期维护的。
“品牌对于公司会带来什么样的意义?我觉得,一个具有品牌的企业,一个具有品牌的产品,它能够在销售给消费者的过程中,卖出溢价。品牌最终要转换为溢价才有价值。”
值得注意的是,孟昊对于国防军工板块也十分关注和看好,认为军工行情并未走完,其中原因包括公募基金对军工板块的配置比例仍然较低,且该板块的产业基本面正在持续好转。

(7)回避泡沫
很显然,没有只涨不跌的股票,这两天“宁组合”的走势就出现调整之势。
就在估值比较高的环境下,孟昊认为,新能源受到的关注越来越高,参与的资金也越来越多,在这个时间点上,估值肯定不便宜,或者有些环节还有点贵,这是目前投资的现状,出现的结果就是,行情的波动会比较大,板块内部分化也会比较大。
对此,孟昊表示,首先还是要更加深入研究这个行业,深度的研究、紧密的跟踪上市公司一些情况、动态的变化。第二,要动态的看待,新能源是产业链特别长的板块,不管是新能源车也好,还是光伏也好,上中下游产业链特别长,它内部也是轮动、或者分化非常剧烈的产业链,在整个分化的过程中,要实时地去调整自己的组合。
所以,在组合管理过程中,风险控制是非常重要的部分。在组合管理过程中主要有两类风险,第一是买错的风险,第二是买贵的风险。但在这两个风险当中,买错的风险要远远高于买贵的风险,因为买错了永远回不来,亏损就是永久性的亏损。
“回撤的控制也是一样的,回撤的控制我觉得第一是在买入之前一定要对公司和产业有深度的理解,不是下随手棋,这是第一点。第二点,我们在整个组合管理过程中要回避一些泡沫性的资产,在泡沫形成的过程中要有一定的谨慎态度。”

好了,说了这么多,你是否在半年报里“翻到宝贝”?作为一位在新能源、品牌消费和国防军工等领域均有深度研究的基金经理,孟昊接下来会如何寻找这个时代最有生机的资产,值得期待~

#创建在行动#【小小“菜篮子”,拎出“幸福感”】小菜篮,大民生。藏身于市井街巷的农贸市场是最接地气的生活场所,它藏着老百姓日常生活中最鲜活的一面,也折射出一座城市的发展与内涵。随着全国文明城市创建工作的深入化、常态化、长效化开展,我市一个个集贸市场在升级改造整治中实现了靓丽颜值和服务内涵的双提升,基础设施配套完善、市场环境干净卫生、商户文明诚信经营意识不断增强,让市民的“菜篮子”拎得更加舒心、放心、安心。

整环境

东河区的农贸市场硬件设施整体较为陈旧,经营时间最长的已有20多年历史。东河区市场监督管理局抓住集贸市场中存在的短板弱项,着力营造整洁卫生、规范有序的经营环境,刷新了农贸市场在市民心中的文明“底色”。截至目前,东河区各农贸市场共投资6万元,重建、改建了无障碍卫生间,设立无障碍设施、洗手池共计12处,远大蔬菜副食批发市场投资20余万元对卫生间进行了改造,各农贸市场的“颜值”和“内涵”都得到了提升。

过去,南星市场、西脑包市场、蒙亿鑫市场等市场内的生熟食品摊位普遍“三防”设施极简,存在安全隐患。为消除隐患,市场监管部门多次与市场主办方研究,制定整改措施,在限期内为生熟食品经营户安装固定、轻便又易于开关的“三防”纱帘。目前,南星市场、西脑包市场、蒙亿鑫市场等市场都已完成了“三防”改造。市场面貌焕然一新。

远大蔬菜副食批发市场、包头粮食批发市场及佳世隆水果批发市场一直是东河区重要的批发集散地,每天商贩及消费者从四面八方蜂拥而至,给市场的环境卫生和停车秩序带来挑战。为解决市场内“停车难”问题,东河区市场监督管理局协调3个市场主办方,本着“应划尽划”的原则,在市场内增加机动车及非机动车停车位。市场车位的增加在满足顾客停车需求的同时,也规范了停车秩序,实现了集贸市场内停车秩序的精细化管理。

为有效消除安全隐患,东河区对各集贸市场进行逐个排查,督促各市场采取扎捆、剪除、扣合等方式,将原本凌乱无序的“空中飞线”变得整齐规范,目前,此项工作还再紧锣密鼓地开展中。

升颜值

许多人印象中的农贸市场熙熙攘攘,环境不尽如人意……不过青山区的农贸市场可不一样。青山区完善了农贸市场整体布局,软硬件都不断提升。

整洁的地面,敞亮的空间,整齐规范的摊位区,肉禽蛋奶、果蔬副食一应俱全,整齐码放。商户们热情忙碌地招呼着顾客……九星农贸市场是青山区十几家农贸市场中极具代表性的一家。“如今在这里卖菜是一种享受,不仅环境整洁干净,市场还增设了不少硬件设施,特别是在公厕里增设了无障碍洗手池、无障碍活动坐便器、扶栏等。”刘华在九星农贸市场摆摊多年,她亲眼目睹了市场的变化。如今,青山区12个农贸市场既保留了传统菜市场的“烟火气”,又提升了颜值环境。

今年以来,昆区市场监督管理局工作人员下沉基层,对昆区的25个大中型超市、20个农贸市场及沿街店铺进行地毯式清理,对存在问题的1051处点位进行了现场整改,整改完成率100%。截至目前,全面检查集贸市场20家、大中型超市25家、小作坊460余户、食品经营户2000余户、药店400余家,规范占道经营、乱堆杂物700余家,清理小广告和乱贴乱画1800余处,劝导店外经营底商归店经营580户。工作人员强化对集贸市场经营者和消费者吸烟的监管;给20家市场主办方发放喇叭40个,提醒出入市场顾客佩戴口罩,禁止吸烟和禁止宠物入内。对友谊蔬菜批发市场、和平农贸市场、甲尔坝粮油市场、大菜窖农贸市场重新施划停车位,改造光彩街市场、汇金市场卫生间2处,甲尔坝农贸市场门口增设无障碍扶手;清洗粉刷市场内柜台750余节,清洗市场内地面12000余平方米,粉刷墙面100平方米;张贴安全通道地标、一米线地标60处,铺地板贴260余米;清理消防通道12处……

此外,九原区对农贸市场进行集中整治,发现农贸市场问题902处,目前已全部整改完毕。稀土高新区对民馨农贸市场进行了提升改造,市场整体焕然一新。

提“内涵”

“智慧菜场”,是通过“互联网+大数据+智能收银+商户赋能”的新模式,对传统农贸市场进行技术改造,依托智能支付系统,实现食品溯源电子化、商品价格可视化、交易支付便捷化、场所信息公开化。今年以来,我市在全面提升市场环境的同时,也通过数字化,让市场管理更智慧。今年,青山区大力推广智慧农贸市场,指导圈点生活市场、屹林市场、振华市场引入智能化管理系统,建立市场主办方管理、市场商户应用、市场监管部门监管的三级联网智慧监管体系。

在圈点生活生鲜市场一肉食摊位前,市民王女士选购了一包冷冻肉食,商户将肉食放在智能通信秤上通过连接的收银机显示屏点击称重,随即,一张购物小票打印出来。“以前去超市购物才有小票,没想到现在农贸市场也有了,越来越正规。”贺女士介绍。据了解,消费者用手机扫购物小票上面的二维码后,商户的摊位号、电话号码等信息一目了然。而商户安装这套智慧收银系统后,可以实时显示营业额等信息,通过大数据分析,可获知畅销菜品、库存量、交易高峰等,为进货提供参考。与此同时,“智慧菜场”系统利用先进的信息化手段,极大地方便了市场和相关职能部门对市场经营活动的动态监管。此外,该系统也补齐了对进口冷链食品的溯源追查,为安全防疫工作筑牢坚实堡垒。

目前,“智慧菜场”信息化模式已在我市各农贸市场全面推广。九原区将九郡农贸市场打造为九原区示范性标准化智慧农贸市场,实现农贸市场标准化改造和智慧化监管。稀土高新区民馨农贸市场在今年的改造中,引入数字化系统,增添了智慧大屏、多功能电子秤等智慧设施。

这些市场发生的变化,不仅给市民带来了更多便捷,也让文明理念和健康消费观在潜移默化中得以传播。(记者:霍晓霞)

【【时代的眼泪】曾经国内最硬核Gal杂志究竟如何——带你领略2DM的独特魅力!】随着互联网技术的高速发展,人们第一时间了解新闻资讯的途径也由曾经的报刊杂志,转化为了网络上的实时讯息,可以说互联网的发展为新闻传媒业带来了一个非常大的变革。但在互联网新媒体产业如日中天的现状下,也意味着曾经的纸媒产业逐渐江河日下。不少曾经的纸媒杂志系列要么https://t.cn/A6IBkOkI


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