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年轻的浪漫也如此荡气回肠，我站在你的风口，一房心腔胀满气流，我得以见证神迹诞生，你不忘包容自己的弹性。
像万人齐呼的仪式现场，只有焰火能严丝合缝地填补我的空落落，那是转瞬即逝的圆满时刻，是你下一季盛开的发轫。
早安安@TFBOYS-王源
年轻的浪漫也如此荡气回肠，我站在你的风口，一房心腔胀满气流，我得以见证神迹诞生，你不忘包容自己的弹性。
像万人齐呼的仪式现场，只有焰火能严丝合缝地填补我的空落落，那是转瞬即逝的圆满时刻，是你下一季盛开的发轫。
早安安@TFBOYS-王源
终于想起来记录一下关于自己对P5R结局的看法了，前几天刚刚用100+小时打完一周目。因为一开始就抱着要开二周目而且要体验dlc面具的心态在玩，所以没有刻意去拿白金，打算在二周目拿齐，顺便把两三个错过了时间的coop提前完成。
P5R上市时间也不算短了，目前看到对结局的评价毁誉参半。相对新版真结局我确实更喜欢无印版，并且我也非常建议玩家把无印版当作是真实结局。
有个比喻形容得很到位，怪盗团就像是一群并肩作战的战友，虽然关系紧密但每个人都有自己的生活，早晚有一天是会各奔东西的。无印结局就是单纯想表达，这群英雄拯救了世界，然后最后大家开开心心地一起送Leader，路上顺便吃喝玩乐欢声笑语的。但5R就是给你一种，这才是现实，我是要教你长大的感觉。
但这毕竟是游戏啊，正是因为现实生活有那么多聚散无常，人们才会想在游戏里填补缺憾，就这点而言这段动画改得确实让人意难平。而且无印版八个人的关系才更像生死之交，R版大家和莲反而显得疏远了一点。
不过所幸之后立马去开二周目的时候，我想起了杏儿曾经说过的一句话，觉得和莲莲似曾相识。其他人也曾经暗示过这类问题，所以我个人猜测整个P5世界或许就是一个无限轮回的闭环，就这点而言我还是可以安慰自己的。
况且Joker高中还没毕业，只是回家上个三年级，大学再考回来就可以了，日本那么小，来回还不是分分钟的事（他十个对象都在这里x，异地恋也该有个头吧[doge]）
那么从5R真结局大家把莲送到火车站开始就引发了另一个巨大槽点，也是我对P5R最不满意的地方：芳泽线，几乎算是崩得差不多了。前面甜甜蜜蜜过情人节，转眼成了招呼都不打的路人，气得一众芳泽推两眼发黑。
尽管十连跳的我没资格这样说，但芳泽在游戏宣传期和前期的人设做得真的很棒，还以为是什么足以改变世界线的大角色，其他女主有缺陷的部分在她这都有所弥补。结果不仅入队时间直接推到了第二年，玩到最后还发现这压根不是她本人这种坑比剧情都写得出来，让人觉得自己为了高马尾新女主买新作的几百块钱打水漂了……
在我看来她在狮童殿堂入队都是完全合理的，改几句台词就可以，毕竟狮童所做的坏事也是干系到整个国家的，她那时候入队也顺理成章。偏偏官方不干，导致芳泽从入队到结局的时间太过短暂。并且结尾部分让莲跟伙伴分开，专程跑到火车站的剧情也是为了托衬芳泽最后打的那句轻描淡写的招呼，怎么想都让人不舒服。
接下来的矛盾点是明智，对他没什么特别的感觉，官方也不知道是真喜欢他还是考虑到他的人气，总之主明这条线也挺明显的。跟其他人强行被安排跟莲谈恋爱不同，他们两个在任何程度上都是宿命的一对，我个人觉得最大的问题是复活后的明智人设有些立歪了，虽然智商还在线，但变得中二还有点暴躁，字里行间透露着我是强者天上地下唯我独尊你们这些人太弱了肯定会拖我后腿。好在官方三观犹在，真结局里还是让他离开了。
不过说实话“我最大的愿望就是你活在这个世界里”这个设定确实很好嗑。
最后是丸喜，也是争议最大的部分。该怎么说呢，他创造的世界如果在现实中交给我，我是会去选择的，谁不希望自己活在一个毫无痛苦，所有的愿望都能实现的世界呢？
但游戏里如果真的选了这个结局，怪盗团所做的一切都没有意义了。他们一年以来闯殿堂，拼上性命与罪魁祸首甚至是伪神战斗，就是为了改变过去随波逐流、太过在乎别人眼光、被社会不公所摆布的自己，就是为了通过自己的努力去突破眼前的一切困难，而不是再想着天塌下来也有别人顶着这种事。
他们八个人在与全体民众意愿为敌的时候，早就做好了无论有多痛苦都要义无反顾往前走的决心，所以当作现实世界从没存在过，浑浑噩噩地在自我认知中度过余生，我做不到让他们就这样下去，因为果然还是最在意怪盗团奋斗和存在的意义。
所以第三学期的加入的确有升华的意味，但官方并没把它处理好，因为最大的矛盾点在于如果选择了现实世界，那么自己最看重的亲人朋友就会消失。从怪盗团主观角度来说，是要在改变自己和亲人性命之间做一次选择，这种成长又怎么可能不痛苦？
另外个人感觉丸喜和伪神的次序可以调换一下，伪神那里真的是承载着所有民众希望去拯救世界的怪盗团高光时刻，燃点全都在这里，之后再去以打败丸喜作为结局总有种落差感。
事实上，5R依然是那个当之无愧的天下第一，但在剧情方面确实称不上完美无瑕，就这点来说或许我更期待P4G重置吧。之后为了挽回这种全通后空落落的心态我得赶紧去玩P5S了，幸好它也是P5的正统续作，大家一起开心周游什么的完全就是梦想……因为也是真的不想让我的怪盗团分道扬镳啊[悲伤]最好大家还像以前那样生活在一个地方，隔三差五出来鬼混约会就好了。不过我相信在他们的未来一定会实现的，毕竟这是一个被他们拯救了的，最好的世界嘛。
P5R上市时间也不算短了，目前看到对结局的评价毁誉参半。相对新版真结局我确实更喜欢无印版，并且我也非常建议玩家把无印版当作是真实结局。
有个比喻形容得很到位，怪盗团就像是一群并肩作战的战友，虽然关系紧密但每个人都有自己的生活，早晚有一天是会各奔东西的。无印结局就是单纯想表达，这群英雄拯救了世界，然后最后大家开开心心地一起送Leader，路上顺便吃喝玩乐欢声笑语的。但5R就是给你一种，这才是现实，我是要教你长大的感觉。
但这毕竟是游戏啊，正是因为现实生活有那么多聚散无常，人们才会想在游戏里填补缺憾，就这点而言这段动画改得确实让人意难平。而且无印版八个人的关系才更像生死之交，R版大家和莲反而显得疏远了一点。
不过所幸之后立马去开二周目的时候，我想起了杏儿曾经说过的一句话，觉得和莲莲似曾相识。其他人也曾经暗示过这类问题，所以我个人猜测整个P5世界或许就是一个无限轮回的闭环，就这点而言我还是可以安慰自己的。
况且Joker高中还没毕业，只是回家上个三年级，大学再考回来就可以了，日本那么小，来回还不是分分钟的事（他十个对象都在这里x，异地恋也该有个头吧[doge]）
那么从5R真结局大家把莲送到火车站开始就引发了另一个巨大槽点，也是我对P5R最不满意的地方：芳泽线，几乎算是崩得差不多了。前面甜甜蜜蜜过情人节，转眼成了招呼都不打的路人，气得一众芳泽推两眼发黑。
尽管十连跳的我没资格这样说，但芳泽在游戏宣传期和前期的人设做得真的很棒，还以为是什么足以改变世界线的大角色，其他女主有缺陷的部分在她这都有所弥补。结果不仅入队时间直接推到了第二年，玩到最后还发现这压根不是她本人这种坑比剧情都写得出来，让人觉得自己为了高马尾新女主买新作的几百块钱打水漂了……
在我看来她在狮童殿堂入队都是完全合理的，改几句台词就可以，毕竟狮童所做的坏事也是干系到整个国家的，她那时候入队也顺理成章。偏偏官方不干，导致芳泽从入队到结局的时间太过短暂。并且结尾部分让莲跟伙伴分开，专程跑到火车站的剧情也是为了托衬芳泽最后打的那句轻描淡写的招呼，怎么想都让人不舒服。
接下来的矛盾点是明智，对他没什么特别的感觉，官方也不知道是真喜欢他还是考虑到他的人气，总之主明这条线也挺明显的。跟其他人强行被安排跟莲谈恋爱不同，他们两个在任何程度上都是宿命的一对，我个人觉得最大的问题是复活后的明智人设有些立歪了，虽然智商还在线，但变得中二还有点暴躁，字里行间透露着我是强者天上地下唯我独尊你们这些人太弱了肯定会拖我后腿。好在官方三观犹在，真结局里还是让他离开了。
不过说实话“我最大的愿望就是你活在这个世界里”这个设定确实很好嗑。
最后是丸喜，也是争议最大的部分。该怎么说呢，他创造的世界如果在现实中交给我，我是会去选择的，谁不希望自己活在一个毫无痛苦，所有的愿望都能实现的世界呢？
但游戏里如果真的选了这个结局，怪盗团所做的一切都没有意义了。他们一年以来闯殿堂，拼上性命与罪魁祸首甚至是伪神战斗，就是为了改变过去随波逐流、太过在乎别人眼光、被社会不公所摆布的自己，就是为了通过自己的努力去突破眼前的一切困难，而不是再想着天塌下来也有别人顶着这种事。
他们八个人在与全体民众意愿为敌的时候，早就做好了无论有多痛苦都要义无反顾往前走的决心，所以当作现实世界从没存在过，浑浑噩噩地在自我认知中度过余生，我做不到让他们就这样下去，因为果然还是最在意怪盗团奋斗和存在的意义。
所以第三学期的加入的确有升华的意味，但官方并没把它处理好，因为最大的矛盾点在于如果选择了现实世界，那么自己最看重的亲人朋友就会消失。从怪盗团主观角度来说，是要在改变自己和亲人性命之间做一次选择，这种成长又怎么可能不痛苦？
另外个人感觉丸喜和伪神的次序可以调换一下，伪神那里真的是承载着所有民众希望去拯救世界的怪盗团高光时刻，燃点全都在这里，之后再去以打败丸喜作为结局总有种落差感。
事实上，5R依然是那个当之无愧的天下第一，但在剧情方面确实称不上完美无瑕，就这点来说或许我更期待P4G重置吧。之后为了挽回这种全通后空落落的心态我得赶紧去玩P5S了，幸好它也是P5的正统续作，大家一起开心周游什么的完全就是梦想……因为也是真的不想让我的怪盗团分道扬镳啊[悲伤]最好大家还像以前那样生活在一个地方，隔三差五出来鬼混约会就好了。不过我相信在他们的未来一定会实现的，毕竟这是一个被他们拯救了的，最好的世界嘛。
【从六个方面分析公司的成长性】
公司的成长性是投资重要的一环，能投资一个业绩不断成长的公司，享受由此带来的超高回报率，是每个投资人所追求的目标。同时成长性也是安全边际的一部分，一个公司只要在成长，即使股价不涨，估值也会不断下移，安全性会越来越高，你更能保持淡定的心态长期持有。
那么如何分析一家公司的成长性呢？我认为可以从以下几个方面入手：
1，行业在快速发展。
就是公司所在的行业是朝阳行业，有很大的发展前景。有没有发展前景不是靠感觉。比如一个新的行业给人感觉好像很有发展前景，老行业就感觉前景有限。再比如规模小的行业给人感觉有很大发展空间，规模大的行业感觉发展空间不足。但实际情况不一定是这样，而是看市场需求。资本无孔不入，只要有人需要，就有市场，就会有资本进去填补这个市场。一个新的需求出现了，但有可能这只是个小需求，不一定有很大的空间。而有些行业，比如保险，也谈不上新行业，发展很多年了，规模也不可谓不大，但从需求上来说，也许还有很大的成长空间。
其实了解一个行业有没有潜力的方法，往往不是去做市场分析，研究资料，而是去基层走市场，去和消费者沟通聊天，去分析和理解消费者的需求。如果你是一个善于思考总结的人，你在消费者那里得到的答案才是最有价值和力量的。这也是我以后重点要走的一个方向，这些年我越来越体会到这一点的重要性，天天在家里看书，看财务，还是不够接地气，总感觉离本质还差点什么？后来我明白了，要去走市场。一个公司的产品有没有潜力，有没有竞争力，渠道做的如何，消费者对产品是一个什么印象，这些东西不在书本上，更不在股吧里，而是在民间，在大街小巷里。
2，行业集中度能提高，公司能提高市场份额。
行业集中度的提高会给公司带来很多好处，不仅仅是规模的成长，更是利润的高质量成长，行业格局会变得越来越好，利润会变得很丰厚。其实格力电器最近十多年的成长更多的是这个原因，当然行业规模也在成长，但行业成长的速度远远赶不上格力成长的速度。空调由以前的群雄逐鹿变为格力美的海尔三巨头垄断的格局，那种价格白刃战不再发生，三家企业市场占有率不断提升，利润率也不断提升。形成了良好的行业格局，量和质都得到了良性的发展。
并不是所有的行业都会集中，都是大者通吃。比如吃饭穿衣都是超级大的行业，但是没有产生巨头行业，因为这种行业无法集中。消费者有各种菜式口味，各种穿衣风格，一个五星级餐厅能赚钱，一个小吃摊照样能赚钱，不可能有一个公司能通吃所有。即使有规模很大的企业，往往也是在某一个细分领域做的很好，形成品牌，比如某些高端服装品牌，他们也只能赢得喜欢他们这个风格的客户。或者通过好的模式成长起来，比如麦当劳，但我们也不会天天吃麦当劳。
空调是一个标准化的产品，最多是外观和性能有所区别，所以少数企业甚至一个企业就能满足所有消费者的需求。而吃的穿的就不同，没有一个企业能满足消费者的所有需求，消费者的需求多样化，而且在不断变化，所以这种行业无法集中。即使是某品牌服装，或麦当劳，海底捞，也是把产品和服务标准化了，来满足某一类客户的某一类需求。
其实大部分行业或产品是做不出差异化的，即使是一个新行业，即使以后能发展很大，也是有无数企业在竞争，而且做不出差异化意味着你很难和对手拉开差距，很难有自己独特的竞争力，这样的行业，即使是朝阳行业，又如何？不一定有投资价值。
3，公司能压缩成本，提高毛利率，提高效率，降低费用率。
在第二点中，我提到了格力电器因为行业集中度而成长，其实格力成长的原因还有这第三点。规模优势会让一个企业边际成本不断下降，特别是快速成长中的企业，大规模采购会降低边际成本，同时研发和广告销售等费用也会因为销售的扩大而摊薄。但并不是所有公司规模大了都有优势，还是要具体情况具体分析。
但是第三点无法让公司的成长一直持续，到了一定的水平，对成长就没什么作用了。倒是这一点经常被我用来评价管理层的经营水平，一个管理松散的公司，如果大幅提升管理能力，公司变得非常高效，即使规模没有扩大，销售也没有增加，利润也会大幅增长，只是无法一直增长。但这样的管理层会给股东多赚太多的钱，本来一个公司年赚5亿，管理水平大幅提升之后，也许年赚10亿，那十年多赚多少钱？而且这样的管理会给公司带来竞争力，产品更好，利润更厚，护城河变得更宽。
4，公司产品有提价权。
这也是公司成长的方式之一，而且是最有质量，最不需要投入的成长。产品提价，不需要扩大投资，不需要增加成本，收入就增加了，而且增加的收入大部分是利润，这多好的事情。但是这种公司的产品往往是那种在消费者心中无法取代，很难找到替代品的产品，所以这样的公司极少。
大部分公司是没有提价能力的，竞争激烈，对手众多，你的产品又没什么差异化，一提价，客户马上走了，因为能取代你的产品太多了。其实这样的公司价值是在慢慢流失的，因为成本在涨价，员工工资也在不断上涨，你的利润不断压缩。但是商业法则就是只要这个行业有需求，就不会让其消失，所以这种公司只能维持极其微薄的利润好让其活下去，但是赚不到大钱。
而能提价的公司，当下游成本和公司管理各种成本费用随着通货膨胀的增长，它可以相应的提价，得以保持合理的利润空间。如果产品竞争力非常强，提价幅度会高于通货膨胀，这样公司啥都不用投入，也不用付出，利润也会保持成长，而且可持续性很强。巴菲特非常喜欢这样的公司，称其为特许经营权的梦幻生意。因为这种生意一定具有超强的护城河，要不然不可能有这么强的提价能力。
5，公司开发新的产品，或进入新的领域。
极少有公司一直只做一个产品，一般都会开发新的产品，因为一个公司把一个产品做成功了，经验，研发，管理，品牌，渠道，资金等等都有了积累。这时候开发相关新产品，可以共用这些资源，成功的概率就很大，也比较容易得到消费者的认同（最终能不能成功，更多的是看消费者这一层）。比如公牛，本来是做插板的，并且在消费者心中已经树立了安全可靠的形象，因为插座涉及电，而且我们经常用手去接触，所以消费者很重视安全，愿意为了安全付更多的钱。那么后来公牛又推出墙壁上的插座开关这些新产品，我觉得这就很好，因为这个消费者心里和插板的关联度很强，消费者会不自觉的认为公牛的墙壁插座开关质量也很好，也很安全，这样新产品就比较容易成功。
如果公司推出的新产品无法共用以前的经验，技术，品牌等资源，消费者心理也和以前的产品形象联想不到一块去。相当于从零开始，也不是说无法成功，公司之前的老产品不也是从零开始的吗！只是这个难度就大得多了。如果进入一个新领域，和之前的老本行完全不搭边，那难度就更大了，和重新开一个公司没什么区别。
6，行业进入成熟期，公司随着宏观经济的缓慢成长而成长。
很多巨头企业，大蓝筹，看起来似乎好像很大了，行业也很成熟了，似乎没什么成长性了，实际上不一定如此。其实我们很难判断一个行业是否进入成熟期了，用规模去判断只是刻舟求剑。现在这些巨头企业十年前往往就已经是巨头了，那时候我们也觉得进入成熟期了，不过十年来他们依然继续成长，而且有些成长速度还挺快。比如格力空调十年前就喊天花板了，现在还在喊天花板。你用什么标准判断行业成熟了呢？难道公司或行业最近一两年增长乏力了就天花板了吗？这没有逻辑，因为成长并非直线发展，是有波动的，也许现在的下落反而为后面的继续成长蓄力呢！
就好像巴菲特投资的大部分企业都是大型公司，甚至巨型公司，但是依然不妨碍这些公司后面继续成长几十倍。因为他投资的公司竞争力很强，而且市场需求一直都在，更关键的是这个时代在发展。20年前没人能预计到中国现在发展这么快，这么大。20年后中国是什么规模呢？我们也不一定想得到。现在你看起来规模很大，觉得是成熟的行业或公司，也许20年后回头一看，当年就是个娃娃。
虽然成长性对投资来说很重要，但成长性是最难判断的。过于看重成长性，追求成长性，很容易走偏。因为成长这两个字极具诱惑性，让你很容易去追逐那些概念公司，蓝图公司，假大空公司，总感觉这些公司未来很有潜力，很有爆发力，让你被他们的商业伟大愿景，创始人的煽动性演讲，战略看起来很宏大的PPT所诱惑，走向投机的道路，其实大部分人会高估这些公司的成长性。
而有些非常有竞争力的公司，管理优秀，做事脚踏实地，精耕细作，又不炒作。看起来总是一个贤妻良母的风格，却感觉不够风骚性感，没有想象力。其实大部分人会低估这种公司的成长性。
我也很重视成长性，但我更重视公司的竞争力和企业文化。没有竞争力和好的文化，成长就像一座空中楼阁，随时可能坍塌。所谓的看长远，并非能看到企业长远以后是什么样子，并非能看到企业以后能赚多少钱。而是能看到这个企业的竞争力和文化能让其长远的强大下去，其市场需求和公司特质能让其以后比现在赚钱能力更强，至于未来能赚多少，只是一个预估，而且我们对这个预估尽量要保守。这样我们才能有一个良好的心态去长期持有这些公司，享受其后面的成长。而且据我的经验，最后得到的往往会超出我之前的预期。
心系成长，就如种子心向阳光，然而只有细心耕作，耐心浇水施肥，种子往下扎根越深，往上才能成长的更高大。否则可能会揠苗助长，虽满怀收获的期待，最终难免一无所获的结局。
作者：梁孝永康#金融##投资#
公司的成长性是投资重要的一环，能投资一个业绩不断成长的公司，享受由此带来的超高回报率，是每个投资人所追求的目标。同时成长性也是安全边际的一部分，一个公司只要在成长，即使股价不涨，估值也会不断下移，安全性会越来越高，你更能保持淡定的心态长期持有。
那么如何分析一家公司的成长性呢？我认为可以从以下几个方面入手：
1，行业在快速发展。
就是公司所在的行业是朝阳行业，有很大的发展前景。有没有发展前景不是靠感觉。比如一个新的行业给人感觉好像很有发展前景，老行业就感觉前景有限。再比如规模小的行业给人感觉有很大发展空间，规模大的行业感觉发展空间不足。但实际情况不一定是这样，而是看市场需求。资本无孔不入，只要有人需要，就有市场，就会有资本进去填补这个市场。一个新的需求出现了，但有可能这只是个小需求，不一定有很大的空间。而有些行业，比如保险，也谈不上新行业，发展很多年了，规模也不可谓不大，但从需求上来说，也许还有很大的成长空间。
其实了解一个行业有没有潜力的方法，往往不是去做市场分析，研究资料，而是去基层走市场，去和消费者沟通聊天，去分析和理解消费者的需求。如果你是一个善于思考总结的人，你在消费者那里得到的答案才是最有价值和力量的。这也是我以后重点要走的一个方向，这些年我越来越体会到这一点的重要性，天天在家里看书，看财务，还是不够接地气，总感觉离本质还差点什么？后来我明白了，要去走市场。一个公司的产品有没有潜力，有没有竞争力，渠道做的如何，消费者对产品是一个什么印象，这些东西不在书本上，更不在股吧里，而是在民间，在大街小巷里。
2，行业集中度能提高，公司能提高市场份额。
行业集中度的提高会给公司带来很多好处，不仅仅是规模的成长，更是利润的高质量成长，行业格局会变得越来越好，利润会变得很丰厚。其实格力电器最近十多年的成长更多的是这个原因，当然行业规模也在成长，但行业成长的速度远远赶不上格力成长的速度。空调由以前的群雄逐鹿变为格力美的海尔三巨头垄断的格局，那种价格白刃战不再发生，三家企业市场占有率不断提升，利润率也不断提升。形成了良好的行业格局，量和质都得到了良性的发展。
并不是所有的行业都会集中，都是大者通吃。比如吃饭穿衣都是超级大的行业，但是没有产生巨头行业，因为这种行业无法集中。消费者有各种菜式口味，各种穿衣风格，一个五星级餐厅能赚钱，一个小吃摊照样能赚钱，不可能有一个公司能通吃所有。即使有规模很大的企业，往往也是在某一个细分领域做的很好，形成品牌，比如某些高端服装品牌，他们也只能赢得喜欢他们这个风格的客户。或者通过好的模式成长起来，比如麦当劳，但我们也不会天天吃麦当劳。
空调是一个标准化的产品，最多是外观和性能有所区别，所以少数企业甚至一个企业就能满足所有消费者的需求。而吃的穿的就不同，没有一个企业能满足消费者的所有需求，消费者的需求多样化，而且在不断变化，所以这种行业无法集中。即使是某品牌服装，或麦当劳，海底捞，也是把产品和服务标准化了，来满足某一类客户的某一类需求。
其实大部分行业或产品是做不出差异化的，即使是一个新行业，即使以后能发展很大，也是有无数企业在竞争，而且做不出差异化意味着你很难和对手拉开差距，很难有自己独特的竞争力，这样的行业，即使是朝阳行业，又如何？不一定有投资价值。
3，公司能压缩成本，提高毛利率，提高效率，降低费用率。
在第二点中，我提到了格力电器因为行业集中度而成长，其实格力成长的原因还有这第三点。规模优势会让一个企业边际成本不断下降，特别是快速成长中的企业，大规模采购会降低边际成本，同时研发和广告销售等费用也会因为销售的扩大而摊薄。但并不是所有公司规模大了都有优势，还是要具体情况具体分析。
但是第三点无法让公司的成长一直持续，到了一定的水平，对成长就没什么作用了。倒是这一点经常被我用来评价管理层的经营水平，一个管理松散的公司，如果大幅提升管理能力，公司变得非常高效，即使规模没有扩大，销售也没有增加，利润也会大幅增长，只是无法一直增长。但这样的管理层会给股东多赚太多的钱，本来一个公司年赚5亿，管理水平大幅提升之后，也许年赚10亿，那十年多赚多少钱？而且这样的管理会给公司带来竞争力，产品更好，利润更厚，护城河变得更宽。
4，公司产品有提价权。
这也是公司成长的方式之一，而且是最有质量，最不需要投入的成长。产品提价，不需要扩大投资，不需要增加成本，收入就增加了，而且增加的收入大部分是利润，这多好的事情。但是这种公司的产品往往是那种在消费者心中无法取代，很难找到替代品的产品，所以这样的公司极少。
大部分公司是没有提价能力的，竞争激烈，对手众多，你的产品又没什么差异化，一提价，客户马上走了，因为能取代你的产品太多了。其实这样的公司价值是在慢慢流失的，因为成本在涨价，员工工资也在不断上涨，你的利润不断压缩。但是商业法则就是只要这个行业有需求，就不会让其消失，所以这种公司只能维持极其微薄的利润好让其活下去，但是赚不到大钱。
而能提价的公司，当下游成本和公司管理各种成本费用随着通货膨胀的增长，它可以相应的提价，得以保持合理的利润空间。如果产品竞争力非常强，提价幅度会高于通货膨胀，这样公司啥都不用投入，也不用付出，利润也会保持成长，而且可持续性很强。巴菲特非常喜欢这样的公司，称其为特许经营权的梦幻生意。因为这种生意一定具有超强的护城河，要不然不可能有这么强的提价能力。
5，公司开发新的产品，或进入新的领域。
极少有公司一直只做一个产品，一般都会开发新的产品，因为一个公司把一个产品做成功了，经验，研发，管理，品牌，渠道，资金等等都有了积累。这时候开发相关新产品，可以共用这些资源，成功的概率就很大，也比较容易得到消费者的认同（最终能不能成功，更多的是看消费者这一层）。比如公牛，本来是做插板的，并且在消费者心中已经树立了安全可靠的形象，因为插座涉及电，而且我们经常用手去接触，所以消费者很重视安全，愿意为了安全付更多的钱。那么后来公牛又推出墙壁上的插座开关这些新产品，我觉得这就很好，因为这个消费者心里和插板的关联度很强，消费者会不自觉的认为公牛的墙壁插座开关质量也很好，也很安全，这样新产品就比较容易成功。
如果公司推出的新产品无法共用以前的经验，技术，品牌等资源，消费者心理也和以前的产品形象联想不到一块去。相当于从零开始，也不是说无法成功，公司之前的老产品不也是从零开始的吗！只是这个难度就大得多了。如果进入一个新领域，和之前的老本行完全不搭边，那难度就更大了，和重新开一个公司没什么区别。
6，行业进入成熟期，公司随着宏观经济的缓慢成长而成长。
很多巨头企业，大蓝筹，看起来似乎好像很大了，行业也很成熟了，似乎没什么成长性了，实际上不一定如此。其实我们很难判断一个行业是否进入成熟期了，用规模去判断只是刻舟求剑。现在这些巨头企业十年前往往就已经是巨头了，那时候我们也觉得进入成熟期了，不过十年来他们依然继续成长，而且有些成长速度还挺快。比如格力空调十年前就喊天花板了，现在还在喊天花板。你用什么标准判断行业成熟了呢？难道公司或行业最近一两年增长乏力了就天花板了吗？这没有逻辑，因为成长并非直线发展，是有波动的，也许现在的下落反而为后面的继续成长蓄力呢！
就好像巴菲特投资的大部分企业都是大型公司，甚至巨型公司，但是依然不妨碍这些公司后面继续成长几十倍。因为他投资的公司竞争力很强，而且市场需求一直都在，更关键的是这个时代在发展。20年前没人能预计到中国现在发展这么快，这么大。20年后中国是什么规模呢？我们也不一定想得到。现在你看起来规模很大，觉得是成熟的行业或公司，也许20年后回头一看，当年就是个娃娃。
虽然成长性对投资来说很重要，但成长性是最难判断的。过于看重成长性，追求成长性，很容易走偏。因为成长这两个字极具诱惑性，让你很容易去追逐那些概念公司，蓝图公司，假大空公司，总感觉这些公司未来很有潜力，很有爆发力，让你被他们的商业伟大愿景，创始人的煽动性演讲，战略看起来很宏大的PPT所诱惑，走向投机的道路，其实大部分人会高估这些公司的成长性。
而有些非常有竞争力的公司，管理优秀，做事脚踏实地，精耕细作，又不炒作。看起来总是一个贤妻良母的风格，却感觉不够风骚性感，没有想象力。其实大部分人会低估这种公司的成长性。
我也很重视成长性，但我更重视公司的竞争力和企业文化。没有竞争力和好的文化，成长就像一座空中楼阁，随时可能坍塌。所谓的看长远，并非能看到企业长远以后是什么样子，并非能看到企业以后能赚多少钱。而是能看到这个企业的竞争力和文化能让其长远的强大下去，其市场需求和公司特质能让其以后比现在赚钱能力更强，至于未来能赚多少，只是一个预估，而且我们对这个预估尽量要保守。这样我们才能有一个良好的心态去长期持有这些公司，享受其后面的成长。而且据我的经验，最后得到的往往会超出我之前的预期。
心系成长，就如种子心向阳光，然而只有细心耕作，耐心浇水施肥，种子往下扎根越深，往上才能成长的更高大。否则可能会揠苗助长，虽满怀收获的期待，最终难免一无所获的结局。
作者：梁孝永康#金融##投资#
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